'Greenspan Put' ခေတ်ကုန်သွားပါပြီ — နှင့် စက္ကန့်မကြာလွန်း

အာရှစီးပွားရေးစက်ဝိုင်းတွင် အနောက်နိုင်ငံအနည်းငယ်မှ ကိန်းဂဏန်းများသည် Alan Greenspan ထက် လွန်ခဲ့သည့် 25 နှစ်အတွင်း ပိုမိုကွဲပြားသွားခဲ့သည်။

2017-2021 ခုနှစ် အမေရိကန်သမ္မတရာထူးကို အာရှက ဒေါ်နယ်ထရန့်ရဲ့ အပျော်သဘော နှစ်သက်ခဲ့တာ မဟုတ်ပါဘူး။ ဟိ ကုန်သွယ်ရေးစစ်ပွဲများတွစ်တာသည် ဆိုးရွားသည့် Covid-19 တုံ့ပြန်မှုကို ထိခိုက်စေပြီး ဤဒေသ၏ လမ်းကြောင်းကို ရေတိုအတွင်း ဖုံးကွယ်သွားခဲ့သည်။ Federal Reserve ဥက္ကဋ္ဌအဖြစ် Greenspan ၏ 1987-2006 လည်ပတ်မှုမှ ဆုံးရှုံးနစ်နာမှုသည် ခေါင်းဆောင်များကို ဂျကာတာမှ တိုကျိုအထိ ယနေ့တိုင် စွဲလန်းနေပါသည်။

ကြာရှည်ခံသောအမာရွတ်တစ်ခု- Greenspan Fed ၏ပြင်းထန်သော 1994-1995 တင်းကျပ်သည့်စက်ဝန်းသည် ဒေါ်လာစျေးအဆမတန်တက်သွားစေသည်။ 1997 ခုနှစ်တွင် ဘန်ကောက်၊ ဂျကာတာနှင့် ဆိုးလ်တို့တွင် ငွေကြေးတံစို့များကို ခုခံရန် မဖြစ်နိုင်တော့ပေ။ ၎င်းသည် မက္ကဆီကိုကို အကျပ်အတည်းအဖြစ် Orange County၊ California သို့ ဒေဝါလီခံကာ Wall Street လုံခြုံရေးကုမ္ပဏီကြီး Kidder၊ Peabody & Co. ကို မျိုးသုဉ်းသွားစေရန်လည်း ကူညီပေးခဲ့သည်။

ပိုကြီးသည်မှာ ရာစုနှစ် လေးပုံတစ်ပုံ၏ လေးပုံတစ်ပုံကို စီးပွားရေးထိန်းချုပ်မှုတွင် ဦးဆောင်နေသည့် ဗဟိုဘဏ်များဖြစ်သည်။ ဤ Greenspan ရှေ့ဆောင်မော်ဒယ်၏ အမှောင်ဘက်ခြမ်းသည် ယနေ့ခေတ်တွင် ထင်ရှားလာပါသည်။

ဒါကတော့ နောက်ခံသမိုင်းကြောင်းပါ။ 1990 ခုနှစ်များအလယ်ပိုင်းတွင်၊ အသက်ထက်ကြီးမားသော Greenspan သည် သစ္စာရှိရှိဖြစ်လာခဲ့သည် ကျော်ကြားဘဏ္ဍာရေးအသိုင်းအဝိုင်းနှင့် ပေါ့ပ်ယဉ်ကျေးမှုနှစ်ခုစလုံးတွင်၊ သူသည် စီးပွားရေးဂိမ်းတွင် Marvel ကဲ့သို့သော စူပါဟီးရိုးတစ်ယောက်အတွက် အနီးစပ်ဆုံးဖြစ်သည်။

Greenspan ၏ ကျော်ကြားမှုသည် တစ်နှစ်ထက်တစ်နှစ် တိုးများလာကာ မဂ္ဂဇင်းများကဲ့သို့ "စိတ်ဝင်စားစရာအကောင်းဆုံး" စာရင်းတွင် ပါဝင်လာခဲ့သည်။ လူပုဂၢဳိလ္မ်ား Leonardo DiCaprio၊ Oprah Winfrey နှင့် Spice Girls အဖွဲ့ဝင်များနှင့်အတူ။

တကယ့်ကို ထူးဆန်းတဲ့ အခိုက်အတန့်ပါပဲ။ သမ္မတများ တုန်လှုပ်သွားသည့်နေရာ၊ Wall Street မှ ပြောင်မြောက်ပြီး ဂရင်းစပိန်၏ စကားတိုင်းကို လွှတ်တော်အမတ်များက အာရုံစိုက်လာကြသည်။

၂၀၀၁ ခုနှစ်၏ အဖြစ်အပျက်များကို ရှုစားပါ။ ထိုအချိန်တွင် ရာထူးမှ နုတ်ထွက်သော သမ္မတ ဘီလ်ကလင်တန်သည် ဘတ်ဂျက်ပိုငွေကို ဆက်ခံသူ ဂျော့ခ်ျဒဗလျူဘုရှ်ကို ကျော်ဖြတ်သွားခဲ့သည်။ ထိုအချိန်က ဝါရှင်တန်၏ ထိပ်တန်း လစ်ဘရယ်ဝါဒီ Greenspan သည် ၎င်းကို မရရှိပါ။ ယင်းအစား၊ သူသည် ကြီးမားသောအခွန်ဖြတ်တောက်မှုကို နှစ်သက်ပြီး တစ်ခုရခဲ့သည်။ ပြီးတော့ အချိန်မကိုက်တဲ့ သူတစ်ယောက်လည်း ဖြစ်ပါတယ်။ စက်တင်ဘာ လွန်နှစ်၊ နောက်ပိုင်းတွင် နည်းပညာပျက်ကျမှု၏ထိပ်တွင် စစ်ပွဲ ၁၁ ကြိမ် ဖြစ်ပွားခဲ့ပြီး အမေရိကန်သည် အနီရောင်ဖြင့် ရေကူးပြန်သည်။

အာရှသည် Greenspan “halo effect” ဖန်တီးထားသော မော်ဒယ်၏ ဘေးထွက်ဆိုးကျိုးများနှင့် ရုန်းကန်နေရဆဲဖြစ်သည်။ ကမ္ဘာ့အင်အားကြီး စီးပွားရေးအင်ဂျင်၏ ထိန်းချုပ်မှုတွင် ဉာဏ်ကြီးရှင်ဟု ယူဆရသည့် ကွန်ဂရက်လွှတ်တော်သည် Greenspan သို့ အရာများကို ချန်ထားရန် အလွန်ပင် ပီတိဖြစ်ခဲ့ရသည်။ ဒါမှမဟုတ် "Maestro” ဟု Bob Woodward က သူ၏ 2000 Greenspan စာအုပ်ကို ခေါင်းစဉ်တပ်ခဲ့သည်။

မော်ဒယ်က မြန်တယ်။ လန်ဒန်၊ ဖရန့်ဖတ်၊ ပဲရစ်၊ တိုကျို၊ ဆစ်ဒနီနှင့် အခြားနေရာများရှိ တာဝန်ရှိသူများက ၎င်းသည် ရေကူးခြင်းလုပ်ငန်းကို လုပ်ဆောင်ခဲ့ကြောင်း သတိပြုမိခဲ့သည်။ အချိန်ကြာလာသည်နှင့်အမျှ၊ ဒီဇိုင်း သို့မဟုတ် မူဝါဒချမှတ်ခြင်းဖြင့်ဖြစ်စေ ဗြိတိန်၊ ယူရိုဇုန်၊ ဂျပန်နှင့် အခြားအဓိကစီးပွားရေးနိုင်ငံများသည် ရွေးကောက်ခံမဟုတ်သော ငွေကြေးအရာရှိများထံ သော့များနှင့် စတီယာရင်ဘီးများကို လွှဲပြောင်းပေးခဲ့သည်။

တစ်ချက်မှာ၊ ဗဟိုဘဏ်မှ လုပ်ငန်းရှင်များအား ကောင်းစွာ ချိန်ညှိထားခြင်းဖြင့် နိုင်ငံရေး သမားများကို စီးပွားရေး ပြန်လည် ပြုပြင်ခြင်းနှင့် ပြန်လည် ချိန်ညှိခြင်း၏ အရှုပ်အထွေး အလုပ်များမှ လွတ်မြောက်စေခဲ့သည်။ ခရက်ဒစ်ပုံနှိပ်စက်များတပ်ဆင်ထားသော ဗဟိုဘဏ်များမှ ဘဏ်လုပ်ငန်းရှင်များအား ပြုပြင်ထိန်းသိမ်းမှုတာဝန်များကို ထုတ်ယူနိုင်သည့်အခါ လက်ရှိအနေအထားကို မြှင့်တင်နိုင်စေရန် အဘယ်ကြောင့် စွန့်စားရသနည်း။

အဲဒါက ” လို့ ခေါ်တာ ၊ဂရင်းစပိန် ထည့်တယ်။” Greenspan သည် လွတ်လပ်သောစျေးကွက် ဧဝံဂေလိဟောပြောသူအဖြစ် Fed သို့ ရောက်လာသည်။ နှစ်တွေကြာလာတာနဲ့အမျှ သူဟာ ကမောက်ကမဖြစ်ချိန်တွေမှာ စျေးကွက်တွေကို ကယ်တင်ဖို့ ဦးတည်ရာမှာ ပြင်းပြင်းထန်ထန် အာရုံစိုက်ခဲ့တယ်။

Greenspan Fed သည် 1997 အာရှဘဏ္ဍာရေးအကျပ်အတည်းကြားတွင်ပြုလုပ်ခဲ့သည်။ ကာလရှည် အရင်းအနှီး စီမံခန့်ခွဲမှု ရံပုံငွေ ပြိုလဲသွားသောအခါ ၁၉၉၈ ခုနှစ်တွင် ၎င်းသည် "put" ကို ထပ်မံအသုံးချခဲ့သည်။ Dot-com ပျက်ကျပြီးနောက် နှစ်အနည်းငယ်အကြာတွင် ၎င်းကို ကယ်ဆယ်နိုင်ခဲ့သည်။

အလားတူ ငွေကြေးတုံ့ပြန်မှုများသည် ဖရန့်ဖတ်နှင့် တိုကျိုတို့တွင် အဖြစ်များလာသည်။ မကြာသေးမီနှစ်များအတွင်း၊ တရုတ်ပြည်သူ့ဘဏ်သည် ရှုပ်ထွေးသောအချိန်များတွင် စျေးကွက်များဖွင့်လှစ်ရန်အတွက် ၎င်း၏ကိုယ်ပိုင်ဂုဏ်သတင်းကို ဖော်ထုတ်ခဲ့သည်။ "PBOC put" အကြောင်းကို ရှန်ဟိုင်းဈေးကွက်အသိုင်းအဝိုင်းတွင် မကြာခဏဆိုသလို ထွက်ပေါ်လာသည်။

အချိန်ကြာလာသည်နှင့်အမျှ၊ ဗဟိုဘဏ်များမှ ဟောင်ကောင်၊ ဂျကာတာ၊ မနီလာ၊ မွမ်ဘိုင်း၊ ဆိုးလ်နှင့် အခြားနိုင်ငံများတွင် ၎င်းတို့၏ လုပ်ပိုင်ခွင့်များထက် စီးပွားရေးစီမံခန့်ခွဲမှုအပေါ် ပိုမိုထိန်းချုပ်နိုင်သည်ဟု ယူဆကြသည်။ Greenspan သည် 2006 ခုနှစ်တွင် Fed ရုံးချုပ်မှထွက်ခွာသွားသောအခါတွင်၊ သူဖန်တီးခဲ့သောဗဟိုဘဏ်စက်မှုဇုန်သည်အသာစီးရနေသောတိုးတက်မှုပုံစံဖြစ်သည်။

Gavekal Research မှ ဘောဂဗေဒပညာရှင် Louis Gave က "သိပ်မကြာခင်မှာ Alan Greenspan က အငြိမ်းစားယူပြီး ငွေဈေးနဲ့ ပမာဏ နှစ်ခုစလုံးကို အသုံးချပြီး သမားရိုးကျ စီးပွားရေးထက် ပိုမိုကောင်းမွန်တဲ့ ရလဒ်တွေ ရနိုင်တယ်" လို့ ဗဟိုဘဏ်က မျိုးဆက်သစ် ဘဏ်လုပ်ငန်းရှင်တွေနောက်က လိုက်လာခဲ့ပါတယ်။ မူဝါဒကိုချမှတ်ခြင်း။

၂၀၀၈ Lehman Brothers အကျပ်အတည်းကြားတွင် ဗဟိုဘဏ်များသည် မီးသတ်တပ်ဖွဲ့ကို ယခင်က တစ်ခါမှမမြင်ဖူးသော အတိုင်းအတာဖြင့် ကစားသောအခါ အရာများ လွန်ကဲလာခဲ့သည်။ Covid-2008 သည် ငွေကြေးဆိုင်ရာ တာဝန်ရှိသူများက စီးပွားရေးကို ပိုမိုခိုင်မာစေရန် အပြိုင်အဆိုင် လုပ်ဆောင်လာခဲ့သည်။

ဗဟိုဘဏ်များ ထိန်းချုပ်မှု ၂၅ နှစ်ကြာခဲ့သော်လည်း ကမ္ဘာ့စီးပွားရေးသည် ပျော့ညံ့ပြီး ဖြစ်ထွန်းမှုနည်းခဲ့သည်။ ယေဘုယျဖော်ပြရန် အလွန်ခက်ခဲသော်လည်း၊ အစီအစဉ်သည် အနှောင့်အယှက်၊ ပြန်လည်တီထွင်မှုနှင့် စီးပွားရေးကြွက်သားတည်ဆောက်မှုအတွက် အစာစားချင်စိတ်ကို ရပ်တန့်စေသည်။ အရင်းခံအကြောင်းတရားများမဟုတ်ဘဲ စီးပွားရေးပြဿနာများ၏ လက္ခဏာများကို ကုသခြင်း၏ လေးပုံတစ်ပုံသည် ထိုသို့ပြုလိမ့်မည်။

ယခု 96 တွင် Greenspan က ကျွန်ုပ်တို့ကို သိမ်းပိုက်လိုက်သော အားလုံးသော အရည်ချင်း-မရှိ-ပြုပြင်ပြောင်းလဲရေး matrix သည် အာရှတွင် မမြင်နိုင်သော ခေါင်းစီးများကို ဖန်တီးနေသည်။ ဆယ်စုနှစ် နှစ်ခုကျော် လျှောက်လှမ်းခဲ့သည့် ဂျပန်နိုင်ငံကို ကြည့်ပါ။ နှင့် ဂျပန်ဘဏ် ATM မုဒ်တွင် တစ်နှစ်ပြီးတစ်နှစ်၊ ဆယ်စုနှစ်တစ်ခုပြီးတစ်ခု ဆယ်စုနှစ်တစ်ခုကြာ တာဝန်ကျေပွန်စွာ ထမ်းဆောင်နေသည့် အာဏာရ လစ်ဘရယ် ဒီမိုကရက်တစ်ပါတီသည် နိုင်ငံ၏ ပြိုင်ဆိုင်မှုဂိမ်းကို မြှင့်တင်ရန် မက်လုံးအနည်းငယ်သာရှိသည်။

သို့သော်လည်း ယခုအခါတွင်၊ တိုကျိုမှ ဂျကာတာမှ အစိုးရအရာရှိများနှင့် နယူးဒေလီမှ မနီလာအထိ အစိုးရအရာရှိများသည် ၎င်းတို့၏ အင်္ကျီများကို လှိမ့်ကာ အော်ဂဲနစ်အတိုင်း ကြီးထွားဖွံ့ဖြိုးရန် ရွေးချယ်စရာ အနည်းငယ်သာရှိသည်။

ဤ 12 အဆင့်အစီအစဉ်သည်စိန်ခေါ်မှုဖြစ်ကြောင်းသက်သေပြရန်သေချာသည်။ ဒါပေမယ့် ဗဟိုဘဏ်တွေက ဒိုင်လူကြီးတွေရဲ့ စကားပုံအတိုင်း ပန်းကန်လုံးတွေကို ပြန်ဖြည့်ပြီး ဖွဲ့စည်းပုံဆိုင်ရာ အပြောင်းအလဲတွေလုပ်ဖို့ နောက်ထိုင်ခုံကို ပြန်ဖြည့်ဖို့ အချိန်တန်နေပါပြီ။ ရဲရင့်ပြီး ဆန်းသစ်တီထွင်သော မူဝါဒချမှတ်ခြင်းမှသာလျှင် ဗျူရိုကရေစီကို ဖြတ်တောက်နိုင်သည်၊ ဆန်းသစ်တီထွင်မှု တိုးမြင့်လာစေရန်၊ လုပ်သားအင်အား အားကောင်းလာစေရန်နှင့် တိုးတက်မှု၏ အကျိုးကျေးဇူးများကို ဖြန့်ကျက်ရန် အမျိုးသမီးများအား ခွန်အားပေးနိုင်ပါသည်။

သတင်းကောင်းမှာ “Greenspan put” သည် ဆက်စပ်မှု ဆုံးရှုံးသွားသဖြင့် အာရှသည် ကြီးထွားရန် နည်းလမ်းများကို တီထွင်ရန် ကောင်းမွန်သောအနေအထားတွင် ရှိနေပါသည်။ ပိုကောင်းမြန်ရုံမကဘူး။ တစ်မီလီစက္ကန့်ကို ဖြုန်းတီးဖို့ မရှိပါဘူး။