Hedge Funds များသည် ၎င်းတို့၏ ဘေးရန်အန္တရာယ်ကို ရှောင်ဖယ်နေခဲ့သည်။

ထိုအဖြစ် စတော့ဈေးကွက် ပြိုကျကုန်ပြီ၊ ရံပုံငွေများသည် သူတို့ကိုယ်သူတို့ ကာကွယ်ရန် တစ်ခုတည်းသော အရာများကို လုပ်ဆောင်ခဲ့သည်။ ယေဘုယျအားဖြင့်၊ ရန်ပုံငွေများသည် 2009 ခုနှစ်ကတည်းက ၎င်းတို့၏ အစုရှယ်ယာများနှင့် အနိမ့်ဆုံးထိတွေ့မှုဖြင့် ကိုင်ဆောင်ထားသောပုံစံတွင် ရှိနေပါသည်။ ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများအတွက် သတင်းကောင်းဖြစ်သည်၊ ရံပုံငွေများကြားတွင် ရေပန်းအစားဆုံး အရှည်ကြာရပ်တည်မှု 50 ခုသည် ယနေ့အထိ တစ်နှစ်ထက်တစ်နှစ် ကျဆင်းနေပါသည်။ သို့သော်၊ ရန်ပုံငွေများသည် ၎င်းတို့၏ ပြန်အမ်းငွေများကို ပျက်စီးစေသည့် ဆန့်ကျင်အရှိန်အဟုန်လည်း ဖြစ်လာသည်။

Hedge funds သည် ရှယ်ယာထိတွေ့မှုကို ကန့်သတ်ထားသည်။

၎င်း၏ သုံးလပတ် Hedge Fund Trend Monitor တွင်၊ Goldman Sachs က အယ်လ်ဖာနှင့် ဘီတာ နှစ်မျိုးလုံးအတွက် စိန်ခေါ်သည့် စျေးကွက်တစ်ခုကြားမှ ပျမ်းမျှအကာအရံရန်ပုံငွေသည် ယနေ့အထိ 5% ကျဆင်းသွားကြောင်း အစီရင်ခံခဲ့သည်။ အလင်းထိတွေ့မှုက ကူညီပေးတယ်။ စောင်ရန်းကိုရန်ပုံငွေများ S&P 500 ၏ 16% နှစ်စဥ်ယနေ့အထိ ကျဆင်းမှုနှင့် Goldman's Hedge Fund VIP ခြင်းအတွက် 29% ကျဆင်းမှုကြောင့် ဖြစ်ပေါ်လာသော beta headwinds များကို ကန့်သတ်ထားသည်။

မက်ခရိုရန်ပုံငွေများသည် ယေဘုယျအားဖြင့် အစုရှယ်ယာရန်ပုံငွေများထက် သာလွန်ကောင်းမွန်ပြီး 9% မှ ယနေ့အထိ တစ်နှစ်သို့ ပြန်လာသော ပျမ်းမျှရှယ်ယာရန်ပုံငွေ၏ -12% နှင့် နှိုင်းယှဉ်ပါက ပိုမိုကောင်းမွန်ကြောင်း ကုမ္ပဏီမှ ထပ်လောင်းပြောကြားခဲ့သည်။

တတိယသုံးလပတ်တွင် ရန်ပုံငွေများအကြား လည်ပတ်မှုအနေအထားသည် တတိယသုံးလပတ်တွင် အနိမ့်ဆုံးသို့ ကျဆင်းသွားသည်။ ကဏ္ဍ တိမ်းစောင်းမှု ပြောင်းလဲမှု စုစုပေါင်း ပြင်းအားသည် 2019 ခုနှစ် နောက်ပိုင်း အသေးငယ်ဆုံးဖြစ်ပြီး တိမ်းစောင်းမှု အများစုသည် ၎င်းတို့၏ 10 နှစ် ပျမ်းမျှ ဝန်းကျင် ဖြစ်ကြောင်း ကုမ္ပဏီမှ မှတ်ချက်ပြုခဲ့သည်။

အချက်တိမ်းစောင်းခြင်း။

Goldman မှလည်း တိုးတက်မှုနှင့် တန်ဖိုးကြားချိန်ခွင်လျှာသည် ၎င်း၏ နှစ် 20 ပျမ်းမျှသို့ ပြန်သွားကြောင်း၊ ရန်ပုံငွေများသည် များသောအားဖြင့် ကြီးထွားမှုဆီသို့ တိမ်းစောင်းသွားကြောင်း ထပ်လောင်းပြောကြားခဲ့သည်။ သို့သော်လည်း ၎င်းတို့သည် ယခင်နှစ်ထက် ပုံမှန်ထက် တန်ဖိုးပိုမိုရရှိလာခဲ့သည်။

တတိယသုံးလပတ်အတွင်း တိုးတက်မှု၏ စွမ်းဆောင်ရည်သည် အကာအရံရန်ပုံငွေ တိမ်းစောင်းမှုကို ၎င်း၏ နှစ် 20 ပျမ်းမျှ တိုးတက်မှုနှုန်းနှင့် တန်ဖိုးသို့ ပြန်ပြောင်းစေခဲ့သည်။ ထို့အပြင်၊ ၎င်းတို့၏ ပေါ့ပါးသော စျေးကွက် ထိတွေ့မှုများရှိနေသော်လည်း၊ ရံပုံငွေ၏ ရှည်လျားသော အစုရှယ်ယာများသည် အရှိန်အဟုန်နှင့် ဝေးကွာသော ပုံမှန်မဟုတ်သော တိမ်းစောင်းမှု ကြီးမားပါသည်။

ပြီးခဲ့သောနှစ် 20 အတွင်း လက်ရှိဆန့်ကျင်ဘက်အရှိန်အဟုန်တိမ်းစောင်းမှုကိုကျော်လွန်သည့်တစ်ခုတည်းသောအချိန်သည် 2002 အစောပိုင်းနှင့် 2022 ခုနှစ်၏ဒုတိယသုံးလပတ်တွင်ဖြစ်သည်။ Hedge funds များသည် အရှိန်အဟုန်ဆီသို့တိမ်းစောင်းသွားလေ့ရှိသော်လည်း ၎င်းတို့သည် 2020 နှစ်လယ်ပိုင်းမှစ၍ အဆိုပါအနေအထားကို တဖြည်းဖြည်းလျှော့ချလာခဲ့သည်။

Goldman မှ မကြာသေးမီက အရှိန်အဟုန်သည် ရှယ်ယာဈေးကွက်၏ ဦးတည်ချက်နှင့် အလွန်အမင်း ဆက်စပ်နေကြောင်း မှတ်ချက်ပြုခဲ့သည်။

ထို့ကြောင့်၊ အရှိန်အဟုန်နှင့် ဝေးရာသို့ တိမ်းစောင်းခြင်းသည် ယခုနှစ်၏ အများစုအတွက် ရန်ပုံငွေပြန်အမ်းခြင်းအတွက် ရှေ့ပြေးအဖြစ် ဆောင်ရွက်ခဲ့သည်၊ သို့သော် ၎င်းသည် ပြင်းထန်သော အရှိန်အဟုန်ပြောင်းပြန်လှန်မှုအတွင်း ယခုလတွင် ဆုချခံရသော်လည်း၊ Goldman ၏ အရှည်/အတို S&P 500 Momentum factor သည် ယခုနှစ် နိုဝင်ဘာလ 20 ရက်နေ့အထိ 3% သို့ ပြန်လည်ရောက်ရှိခဲ့သည်၊ သို့သော် ထိုအချိန်မှစ၍၊ ၎င်းသည် 1980 ခုနှစ်နောက်ပိုင်း ပထမရာခိုင်နှုန်းတွင် ပြောင်းပြန်လှန်မှုအဆင့်ဖြင့် သိသိသာသာပြောင်းပြန်ဖြစ်ခဲ့သည်။

2009၊ 2012၊ 2016 နှင့် 2020 အပါအဝင် အခြားသော စျေးကွက်ဖိအားပေးသည့်ကာလများတွင် အရှိန်အဟုန်ဖြင့် စွမ်းဆောင်နိုင်ခဲ့သည်ဟု ကုမ္ပဏီက အစီရင်ခံတင်ပြခဲ့သည်။ ထို့ကြောင့်၊ Goldman သည် စျေးကွက်နှင့် စီးပွားရေးဆိုင်ရာ သိသိသာသာတိုးတက်မှုမရှိဘဲ ၎င်း၏လတ်တလောစွမ်းဆောင်ရည်ကို အရှိန်အဟုန်ဖြင့် အပြည့်အဝဖြေလျှော့ရန် မမျှော်လင့်ထားပေ။

အသားတင် ပြုတ်ကျလာသည်။

တစ်ချိန်တည်းတွင်၊ အသားတင် leverage သည် တစ်နှစ်ပတ်လုံးရှိသကဲ့သို့ နိမ့်ကျသွားသည်။ သို့သော်လည်း လက်ရှိအခြေအနေတွင် အနိုင်ရသောစတော့များကို ရွေးချယ်ရန် စိန်ခေါ်မှုကြောင့် စုစုပေါင်း ထိတွေ့မှုမှာ အံ့အားသင့်ဖွယ် မြင့်မားနေဆဲဖြစ်ကြောင်း ကုမ္ပဏီမှ ထပ်လောင်းပြောကြားခဲ့သည်။

အသားတင် leverage သည် ပြီးခဲ့သည့်လကထက် ပိုမိုမြင့်မားလာသော်လည်း ၎င်းသည် ၎င်း၏တစ်နှစ်နှင့် ငါးနှစ် ပျမ်းမျှနှုန်းအောက်၌ ရှိနေသေးသည်။ စုစုပေါင်း leverage သည် မတည်ငြိမ်သော်လည်း များစွာလျော့နည်းကျဆင်းသွားသည်။ ပေါ့ပါးသော အသားတင် leverage သည် hedge fund များသည် စျေးကွက်၏ ကာလတာရှည် လမ်းကြောင်းအပေါ် အကောင်းမြင်ခြင်း မရှိကြောင်း ညွှန်ပြနေသော်လည်း အရှိန်နှင့် ဝေးရာသို့ ၎င်းတို့၏ တိမ်းစောင်းမှုသည် ထိုအမြင်နှင့် ကွဲလွဲနေပုံရသည်။

ရန်ပုံငွေများသည် မက်ခရိုမောင်းနှင်သော၊ အလွန်ဆက်စပ်နေသော စျေးကွက်သို့ ၎င်းတို့၏ထိတွေ့မှုများကို စီမံခန့်ခွဲရန် ETFs နှင့် အနာဂတ်များကို အသုံးပြုခဲ့သည်။ ETF နှင့် single-stock short interest အချိုးသည် ယခု 10 နှစ်အတွင်း ၎င်း၏အမြင့်ဆုံးအဆင့်သို့ ရောက်ရှိသွားပါပြီ။ တကယ်တော့၊ တစ်ခုတည်းသောစတော့ရှယ်ယာများအတွက်တိုတောင်းသောစိတ်ဝင်စားမှုသည် 2000 နှင့်ယမန်နှစ်တွင်ရောက်ရှိခဲ့သောစံချိန်တင်နိမ့်ပါးမှုအနီးတွင်ရှိနေသည်။

Hedge Fund VIP စာရင်း

Goldman ၏ Hedge Fund VIP ခြင်းတောင်းသည် ယနေ့အထိ 29% ကျဆင်းသွားသော်လည်း၊ ရံပုံငွေများသည် ၎င်းတို့၏ စိတ်ကြိုက်စတော့များတွင် ပြစ်ဒဏ်ချမှတ်ခံရပုံပေါ်သည်။ ပျမ်းမျှအကာအရံရန်ပုံငွေတွင် ၎င်း၏ထိပ်တန်းရာထူး 71 ခုတွင် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံထားသည့် ရှည်လျားသောအစုစု၏ 10% ရှိပြီး 2018 ခုနှစ် စတုတ္ထသုံးလပတ်ပြီးနောက် ဒုတိယအမြင့်ဆုံးအာရုံစူးစိုက်မှုဖြစ်သည်။

နည်းပညာနှင့် ဆက်သွယ်ရေးဝန်ဆောင်မှုများသည် Goldman ၏ VIP စာရင်း၏ ထက်ဝက်နီးပါးနှင့် ထိပ်တန်းစတော့ရှယ်ယာ 10 ခုတွင် ရှစ်ခုပါဝင်ပါသည်။ တတိယသုံးလပတ်အတွင်း ရံပုံငွေများသည် တရုတ် ADR များနှင့် ဝေးကွာသွားခြင်းကို ခေတ္တရပ်ထားသော်လည်း Alibaba သည် VIP စာရင်းတွင် တစ်ဦးတည်းသော ကိုယ်စားလှယ်အဖြစ် ကျန်ရှိနေပါသည်။

VIP ခြင်းတောင်းသည် 500 ခုနှစ်မှစ၍ ကွာတားများ၏ 58% တွင် S&P 2001 ကို စွမ်းဆောင်ရည်ထက် သာလွန်စေပြီး ပျမ်းမျှပိုလျှံနေသော ပျမ်းမျှပိုလျှံသော အမှတ်များ 34 မှတ်ကို ထုတ်ပေးပါသည်။ သို့သော်လည်း၊ ခြင်းတောင်းသည် ယခုနှစ်တွင် စွမ်းဆောင်ရည် နိမ့်ကျခဲ့ပြီး ယနေ့အထိ 29% ဆုံးရှုံးခဲ့ပြီး S&P 500 သည် 13 ရာခိုင်နှုန်းဖြင့် နောက်ကျနေပါသည်။

ယခုနှစ်၏စွမ်းဆောင်ရည်သည် ပြီးခဲ့သည့်နှစ် 20 အတွင်း ဒုတိယအဆိုးရွားဆုံးနှစ်တွင် VIP စာရင်းကို 2008 ခုနှစ်နှင့် 2021 ခုနှစ်နောက်ပိုင်းတွင် နှိုင်းယှဉ်မှုအသုံးအနှုန်းများဖြင့် အကြွင်းမဲ့သတ်မှတ်ထားခြင်းဖြစ်သည်။ VIP စာရင်းသည် 2021 အစောပိုင်းကတည်းက နောက်ကျနေသော်လည်း ၎င်းသည် တတိယမြောက်ဈေးကွက်ထက် နောက်ကျနေပါသည်။ လေးပုံတစ်ပုံ သို့သော်လည်း အဆိုပါ ခြင်းတောင်းသည် ပြီးခဲ့သည့် ရက်သတ္တပတ်များစွာအတွင်း ၎င်း၏ စွမ်းဆောင်ရည် ကျဆင်းမှုကို ပြန်လည်စတင်ခဲ့သည်။

ကဏ္ဍအလိုက် အနည်းငယ်မျှသာ အပြောင်းအလဲရှိသည်။

အသားတင်ကဏ္ဍ တိမ်းစောင်းမှုအများစုသည် ပြီးခဲ့သည့် 10 နှစ်အတွင်း ၎င်းတို့၏ ဖြန့်ဖြူးမှုအလယ်တွင် ရှိနေသောကြောင့် ကဏ္ဍခွဲဝေမှုများသည် တတိယသုံးလပတ်အတွင်း အတော်လေးတည်ငြိမ်ခဲ့သည်။ စိတ်ဝင်စားစရာမှာ၊ အကြီးမားဆုံးကဏ္ဍပြောင်းလဲမှုသည် စားသုံးသူအလိုအလျောက်စားသုံးသူမှ စားသုံးသူ၏အဓိကအရာသို့ လှည့်ခြင်းဖြစ်သည်ဟု ကုမ္ပဏီက မှတ်ချက်ပြုခဲ့သည်။ သို့သော် VIP စာရင်းတွင် ထိပ်တန်းအမည် ၁၀ ခုအနက် လေးခုမှာ ရေပန်းအစားဆုံးဖြစ်သည်။ hedge fund များ စားသုံးသူများ အလိုအလျောက် အမည်များ ဖြစ်ကြသည်။

စက်မှုလုပ်ငန်းများသည် Russell 3000 နှင့်နှိုင်းယှဉ်လျှင် အကြီးဆုံးအသားတင်အဝလွန်နေဆဲဖြစ်သည်။ သို့သော်၊ စတော့တစ်ခုတည်း၊ TransUnion၊နည်း, Tru
တတိယသုံးလပတ်အတွင်း hedge funds များကြားတွင် ရေပန်းစားမှု အများဆုံးတိုးလာခဲ့သည့် ကုမ္ပဏီ၏ Rising Stars စတော့များစာရင်းတွင် နေရာတစ်နေရာကို ဆင်းသက်နိုင်ခဲ့သည်။ ဤအတောအတွင်း၊ Goldman ၏ Falling Stars စာရင်းတွင် စက်မှုလုပ်ငန်းလေးခု၏အမည်များမှာ GXO Logistics၊ Robert Half International၊RHI
Johnson Controls International ၊JCI
နှင့် IAA။

ဤသည်မှာ Q3 အတွက် VIP စာရင်းတွင်ပါရှိသည်။

အရှိန်အဟုန်နှင့် ဝေးကွာသည့် တိမ်းစောင်းမှုအပြင်၊ အရင်းအနှီးအပေါ် မြင့်မားသောပြန်အမ်းငွေနှင့် မတည်ငြိမ်မှုနည်းပါးခြင်းအပါအဝင် Hedge Fund VIP စာရင်းရှိ အရည်အသွေးဆိုင်ရာအချက်များမှ မကြာသေးမီက တိမ်းစောင်းသွားခြင်းလည်း ရှိခဲ့သည်။ ၎င်းတို့၏ လူကြိုက်အများဆုံး အရှည်များ၏ စွမ်းဆောင်ရည်သည် ဦးထုပ်ကြီးများထက် သေးငယ်သော စွမ်းဆောင်ရည်နှင့် အထူးဆက်စပ်နေကြောင်း ကုမ္ပဏီမှ ထပ်လောင်းပြောကြားခဲ့သည်။

Microsoft ကMSFT
Amazon ကို အစားထိုးခဲ့သည်။AMZN
hedge funds နှင့် Uber တို့တွင် ထိပ်တန်းစတော့ရှယ်ယာအဖြစ်Uber
နှင့် NetflixNFLX
ထိပ်ဆုံးငါးဦးစာရင်းတွင် ပါဝင်ခဲ့သည်။ Meta Platforms များသည် 2014 ခုနှစ်နောက်ပိုင်း ပထမဆုံးအကြိမ်အဖြစ် ထိပ်ဆုံးငါးခုမှ ကျဆင်းသွားခဲ့သည်။ NVIDIA အပါအဝင် တတိယသုံးလပတ်တွင် VIP စာရင်းတွင် ထပ်တိုးအသစ် 15 ခုရှိခဲ့သည်။NVDA
က DIA
အလုပ်နေ့၊ VMwareVMW
S&P Global၊ Liberty Media Series C နှင့် Eli Lily။

Microsoft၊ Amazon၊ Meta Platforms၊ Uber နှင့် Netflix တို့အပြင် အခြားသော ထိပ်တန်းစတော့ ၁၀ ခုမှာ Alphabet၊ Visa၊V
, ပန်းသီးAAPL
၊ မာစတာကတ်MA
နှင့် PayPal တို့ဖြစ်သည်PYPL
. Meta Platforms (-10%)၊ PayPal (-65%)၊ Netflix (-52%) နှင့် Amazon (-49%) တို့နှင့်အတူ ထိပ်တန်းရာထူး 41 ခုစလုံးသည် ယနေ့အထိ အနီရောင်တွင် ရှိနေပါသည်။ Visa (-2) နှင့် Mastercard (-4%) သာလျှင် ဂဏန်းတစ်လုံးမှ အနှုတ်ပြန်ပေးချက်များကို တင်ထားသည်။

နောက်ထပ်စာရင်းကို ကြည့်ရင် T-Mobile (+25%)၊ Willscot Mobile Mini Holdings (+14%) နဲ့ Activision BlizzardATVI
(+12%) သည် ကျန်စာရင်းများနှင့် နှိုင်းယှဉ်ပါက စွမ်းဆောင်ရည်ပိုကောင်းပါသည်။ အထူးသဖြင့် အားကောင်းသော ဖျော်ဖြေသူအချို့တွင် Chesapeake Energy ပါဝင်သည်။CHK
(+71)၊ Energy Transfer LP Unit (+58%) နှင့် Eli Lily (+30%)။ သို့သော်လည်း ၎င်းတို့သည် ယခုနှစ်အတွင်း ကျဆင်းသွားခဲ့သော ရာထူးများစွာထက် လူကြိုက်များမှုနည်းပါးသည်ဟု ဆိုကာ ၎င်းတို့သည် VIP များစာရင်းတွင် အတော်လေး ဝေးကွာနေခဲ့သည်။