ဤသည်မှာ စတော့ရှယ်ယာဈေးကွက် ပျက်ပြားသွားရခြင်း၏ အကြောင်းရင်းအစစ်အမှန်ဖြစ်သည် —၊ ၎င်းသည် ၀င်ငွေအားနည်းခြင်းကြောင့် မဟုတ်ပါ။

သုတေသနလုပ်ငန်းမှ ဖော်ထုတ်တွေ့ရှိထားသည်များကို အောက်ပါဇယားတွင် အကျဉ်းချုပ်ဖော်ပြထားသည်။ S&P 500 ၏ လေးပုံတစ်ပုံ EPS သည် ယခင်တစ်နှစ်ထက် 20% နိမ့်ပြီး 5% အကြားတွင် မြင့်မားနေချိန်တွင် ယခင်က S&P 20 ၏ အကောင်းဆုံး သုံးလတစ်ကြိမ် ပြန်လာမှုကို သတိပြုပါ။ EPS သည် ယခင်နှစ်ထက် 500% ထက်နိမ့်သော လေးပုံတပုံမှလွဲ၍ EPS တိုးတက်မှုနှင့် S&P XNUMX ၏စွမ်းဆောင်ရည်အကြား ပြောင်းပြန်ဆက်နွယ်မှုရှိပါသည်။

ဤခြွင်းချက် ယခု ကျင့်သုံးနိုင်ပါသလား။ မဖြစ်နိုင်ဆုံးပုံရသည်။ ကုမ္ပဏီများ၏ မကြာသေးမီက လျှော့ချထားသော ၀င်ငွေခန့်မှန်းချက်များနှင့်ပင်၊ ဇွန်လ 30 ရက်နေ့အထိ စတော့စျေးကွက်၏ နောက်လိုက်လေးပုံတစ်ပုံ EPS သည် 28 ခုနှစ် ဇွန်လ 30 ရက်နှင့် နှိုင်းယှဉ်နိုင်သော စုစုပေါင်းထက် 2021% ပိုများလိမ့်မည်ဟု Standard & Poor's မှ ခန့်မှန်းပါသည်။

P/E ကိန်းဂဏာန်းများ ပြောင်းလဲခြင်းကို အဘယ်အရာက ဖြစ်စေသနည်း။

ဝင်ငွေကျဆင်းခြင်းထက် ဝင်ငွေအဆများကို လက်ညှိုးထိုးပြရာတွင် ရိုးရိုးဂဏန်းသင်္ချာထက် ဘာမှမပိုပါ။ မည်သည့်အချိန်တွင်မဆို စျေးကွက်၏အဆင့်သည် E အမြှောက် P/E နှင့် ညီမျှသည်၊ ထို့ကြောင့် ၀င်ငွေ (E) ကို အပြစ်မတင်ပါက အခြားဖြစ်နိုင်ခြေမှာ မျိုးစုံ (P/E) ဖြစ်သည်။

ပြီးခဲ့သောနှစ်တွင်၊ US စတော့စျေးကွက်၏ P/E မျိုးစုံ (12 လ GAAP EPS ကိုနောက်လိုက်ပေါ်အခြေခံ၍) သည် 20 ကျော်မှ 30 အောက်သို့ ကျဆင်းသွားသည်။ ကိန်းသေများဆက်လက်တည်ရှိနေပါက ယနေ့ S&P 500 သည် 28% ထက် မြင့်မားနေမည်ဖြစ်ပါသည်။ လွန်ခဲ့သောနှစ် တကယ်တော့ 6% ပိုနည်းတယ်။

P/E ကိန်းဂဏာန်းတွေ ဘယ်လောက်ထိ ကျဆင်းသွားတာလဲ။ အကြောင်းရင်းများစွာရှိသော်လည်း အရေးအကြီးဆုံးမှာ ငွေကြေးဖောင်းပွမှုဖြစ်နိုင်သည်။ ငွေကြေးဖောင်းပွမှု နိမ့်ကျသောအခါတွင် P/E ကိန်းဂဏန်းများသည် ပျမ်းမျှအားဖြင့် ပိုများကြောင်း သမိုင်းက သင်ပေးသည်။

ဤပြောင်းပြန်ဆက်နွယ်မှုသည် အဓိပ္ပါယ်ရှိပြီး—အချက်တစ်ခုအထိဖြစ်သည်။ မကြာသေးမီလများအတွင်း လူအများသတိပြုမိခဲ့သည့်အတိုင်း၊ ပိုမိုမြင့်မားသော ငွေကြေးဖောင်းပွမှုနှုန်းသည် ၎င်းတို့၏လက်ရှိတန်ဖိုးကို တွက်ချက်သည့်အခါ အနာဂတ်နှစ်များ၏ ၀င်ငွေများကို လျှော့စျေးပေးရမည်ဖြစ်သည်။ 

မည်သို့ပင်ဆိုစေကာမူ၊ ကျယ်ကျယ်ပြန့်ပြန့် ထပ်တလဲလဲဖြစ်နေသော ဤအကြောင်းပြချက်သည် ဇာတ်လမ်းတစ်ဝက်မျှသာဖြစ်သည်။ ကျန်တစ်ဝက်၊ လွန်ခဲ့တဲ့ ခြောက်လက ကော်လံမှာ ထောက်ပြခဲ့သလိုပါပဲ။ငွေကြေးဖောင်းပွမှု မြင့်မားလာသောအခါတွင် အမည်ခံကော်ပိုရိတ်ဝင်ငွေများသည် အစုရှယ်ယာတစ်ခုလျှင် လျင်မြန်စွာ တိုးလာလေ့ရှိကြောင်း ဆိုလိုသည်။ လွန်ခဲ့သည့်နှစ်ပေါင်း 150 ကျော်အတွင်း၊ ဤပိုမြန်သော EPS တိုးတက်မှုသည် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုပူလာသောအခါတွင် နိမ့်ကျသော P/E ကိန်းဂဏာန်းများကို သိသိသာသာ ထေမိစေခဲ့သည် — ပျမ်းမျှအားဖြင့်၊ ငွေကြေးဖောင်းပွမှုမြင့်မားသောကာလများတွင် စတော့စျေးကွက်ကို ချန်ထားခဲ့သည်။ ၎င်းသည် ဇယားတွင် အကျဉ်းချုံးထားသော ရလဒ်များကို ရှင်းပြရန် ကူညီပေးသည်။

ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူအများစုသည် မြင့်မားသောငွေကြေးဖောင်းပွမှုပတ်ဝန်းကျင်တွင် အမည်ခံဝင်ငွေများပိုမိုမြန်ဆန်လာစေရန် ဤသဘောထားကို လျစ်လျူရှုကြသည် — ဘောဂဗေဒပညာရှင်များက “inflation illusion” ဟုရည်ညွှန်းသောအမှားတစ်ခုဖြစ်သည်။ ဤအမှုကို အပြစ်ရှိသော ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသာမက၊ ကုမ္ပဏီ အမှုဆောင် တွေလည်း ပါပါတယ်။ FactSet အစီရင်ခံစာများ S&P 85 ကုမ္ပဏီများ၏ 500% သည် ပထမသုံးလပတ်အတွက် ၎င်းတို့၏ ၀င်ငွေတောင်းဆိုမှုများတွင် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို ကိုးကားခဲ့သည် - အနည်းဆုံး 2010 နောက်ပိုင်း အမြင့်ဆုံးရာခိုင်နှုန်းဖြစ်သည်။

ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများ၏ အမှားကို မြည်တမ်းခြင်းထက်၊ ၎င်းတို့၏ မှားယွင်းသော ယုံကြည်ချက်များကို လောင်းကြေးထပ်ရန် ပို၍ ထက်မြက်သော တုံ့ပြန်မှုဖြစ်သည်။ ထိုသို့လုပ်ဆောင်ရန်နည်းလမ်းတစ်ခုမှာ ၀င်ငွေအားကောင်းသောကုမ္ပဏီများအား စျေးကွက်ပေါက်စျေးအောက်ဝယ် အမှာစာများထားရှိမည်ဖြစ်သည်။ ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများသည် ထိုကုမ္ပဏီများ၏ ရှယ်ယာများကို တရားမျှတစွာ အပြစ်ပေးသည့်အတိုင်းအတာအထိ၊ သင်သည် ၎င်းတို့ထဲမှ အချို့ကို စျေးဆစ်ခြင်းဖြင့် သိမ်းယူမည်ဖြစ်သည်။ သို့ဆိုလျှင် နောက်ဆုံးတွင် သင်သည် ချောမောသော အမြတ်အစွန်းကို ရရှိလိမ့်မည်ဟု သမိုင်းက ညွှန်ပြနေသည်။

Mark Hulbert သည် MarketWatch ကိုပုံမှန်ပံ့ပိုးသူဖြစ်သည်။ သူ၏ Hulbert Ratings သည်စာရင်းစစ်ခံရရန်အတွက်အခကြေးငွေပေးဆောင်ရသောရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုသတင်းလွှာများကိုခြေရာခံသည်။ သူကမှာရောက်ရှိနိုင်ပါတယ် [အီးမေးလ်ကိုကာကွယ်ထားသည်]

ဖတ်ရန်: Selloff သည် S&P 500 ကို ဝက်ဝံဈေးကွက်၏ တံခါးဝတွင် တင်ထားသည်။ သမိုင်းသည် လမ်းပြဖြစ်လျှင် ရှေ့တွင် နာကျင်စရာများ ရှိသေးသည်။

နောက်ထပ်: S&P 500 ဝင်ငွေများသည် stagflation ကြောက်ရွံ့မှုများကို တွန်းလှန်ရန် ကြိုးစားနေသည့် ဘဏ္ဍာရေးစျေးကွက်များကို စောင့်မျှော်နေသော နောက်ထပ်အလားအလာတစ်ခုဖြစ်သည်- စီးပွားရေးပညာရှင်။