အိမ်ရာဈေးကွက်သည် Fed ၏ Frankenstein ဖြစ်ပြီး အလွယ်တကူ ထိန်းကျောင်းနိုင်မည်မဟုတ်ပေ။

စာသားအရွယ်အစား

Federal Reserve သည် US အိမ်ယာဈေးကွက်မှ သူ့ကိုယ်သူ ဖြည်းညှင်းစွာ တိတ်တဆိတ် ထုတ်ယူလိုသည်။ ဒါဟာ စိတ်ကူးယဉ်ဆန်တဲ့ အတွေးမျိုး ဖြစ်နိုင်ပါတယ်။

လွန်ခဲ့သည့်နှစ်နှစ်ခန့်က ၎င်း၏ အရေးပေါ်ငွေချေးစာချုပ်-ဝယ်ခြင်းအစီအစဉ်ကို စတင်ခဲ့ပြီးကတည်းက Fed ၏ သြဇာလွှမ်းမိုးမှုအပေါ် ရှုထောင့်အတွက် Merion Capital Group မှ စျေးကွက်ဗျူဟာမှူး Richard Farr မှ ဤအချက်ကို ထည့်သွင်းစဉ်းစားပါ။ 762,000 ခုနှစ်တွင် ပျမ်းမျှအိမ်သစ် 453,700 ကို $2021 ဖြင့် ရောင်းချခဲ့ပြီး ဆိုလိုသည်မှာ Fed သည် ချေးငွေကျောထောက်နောက်ခံပေးထားသော အာမခံဝယ်ယူမှုများတွင် တစ်လလျှင် ဒေါ်လာ 40 ဘီလီယံကို ကြည့်ပါ- မနှစ်က အိမ်သစ်ဈေးကွက်တစ်ခုလုံးနှင့် ညီမျှသော ဝယ်ယူခဲ့သည်။ အပို ၃၆%။

ဗဟိုဘဏ်သည် အိမ်ရာများကို ကိုင်တွယ်ပုံ- Fed ၏ ဝင်ရောက်စွက်ဖက်မှု တော်ပီဒိုဖြင့် ပေါင်နှံမှုနှုန်းများအတိုင်း Fed သည် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို လက်တွေ့ကျကျနှင့် လုံလုံလောက်လောက် အေးမြစေခြင်းမရှိဘဲ ဗဟိုဘဏ်၏ ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို လက်တွေ့ကျကျနှင့် လုံလုံလောက်လောက် အေးမြစေနိုင်ခြင်း ရှိ၊ မရှိ ဆုံးဖြတ်ပေးမည်ဖြစ်သည်။ ပိုမိုနက်ရှိုင်းသောပြင်ဆင်မှုများသို့စျေးကွက်များ။

ပိုမိုမြင့်မားသောအတိုးနှုန်း၏ရှုထောင့်သည်အပေါင်ခံနှုန်းကိုရုတ်သိမ်းနေပြီဖြစ်သည်။ သို့သော် သုညမှ လေးပုံတစ်ပုံ လေးပုံတစ်ပုံ တက်ခြင်းသည် စားသုံးသူစျေးနှုန်းညွှန်းကိန်း၏ 40% ခန့်ကို ကိုယ်စားပြုသည့် လုံလောက်သော အေးမြသောအိမ်ရာအတွက် မလုံလောက်နိုင်ပေ။

ပထမအချက်မှာ Fed သည် ဘဏ္ဍာရေးနှင့် ချေးငွေစျေးကွက်၏ သုံးပုံတစ်ပုံခန့်ကို ပိုင်ဆိုင်ကြောင်း နှင့် ၎င်း၏ကိုယ်ပိုင်ခြေရာကို ကျုံ့သွားသည့်တိုင်အောင် ရေရှည်နှုန်းထားများသည် အမှန်တကယ် မြင့်တက်မည်မဟုတ်ကြောင်း ဗဟိုဘဏ်မှ ထုတ်ဖော်ပြောကြားခဲ့သည်။ ဒုတိယအနေဖြင့်၊ တင်းကျပ်သောအလုပ်သမားစျေးကွက်နှင့် နှစ်သက်ဖွယ်အိမ်ဝယ်သည့်လူဦးရေစာရင်းများအပါအဝင် tailwinds သည် လက်ရှိရောင်းရန်ရှိသောအိမ်များ၏စံချိန်တင်နိမ့်ကျသောစာရင်းများနှင့်အိမ်ငှားများအတွက်စံချိန်တင်နိမ့်ကျသောနှုန်းထားများနှင့်အတူ၊ နှုန်းထားများမြင့်တက်လာသော်လည်း အိမ်ရာဈေးကွက်အားကောင်းမှုကို ပုံဖော်ပေးသည်ဟု စီးပွားရေးပညာရှင်အကြီးအကဲ Torsten Sløk မှဆိုသည်။ Apollo Global Management တွင်

ထို့နောက်တွင် ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူ ငွေပမာဏသည် မိသားစုတစ်စုအိမ်များကို လိုက်ရှာသည်။ "အမေရိကန်အိမ်ယာအတွက် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံရန် တောင်များနှင့် အရင်းအနှီးများ တောင်တန်းများကို မြှင့်တင်ထားပြီး သုံးလေးကြိမ် တိုးလာခြင်းသည် ၎င်းကို ရပ်တန့်မည်မဟုတ်" ဟု John Burns Real Estate Consulting မှ သုတေသန ဒါရိုက်တာ Rick Palacios က ပြောကြားခဲ့သည်။ သေချာပါတယ်၊ အိမ်ဈေးတက်တာက 2021 ရဲ့ ဆိုးရွားတဲ့အရှိန်အဟုန်ကနေ နှေးကွေးပါလိမ့်မယ်။ သို့သော် Palacios က ထောက်ပံ့ရေးကွင်းဆက်ပြဿနာများ ဖြေလျှော့ခြင်း သို့မဟုတ် ဝယ်လိုအား ဆုတ်ယုတ်ခြင်းအတွက် အရိပ်အယောင်မရှိဟု ဆိုသည်။ Sløk က ရေရှည်တည်တံ့သော အရှိန်အဟုန်ထက် နှစ်ဆကျော် အိမ်စျေးနှုန်းများ ယခုနှစ်တွင် တိုးတက်မှုနှုန်း 9% တိုးလာသည်ကို သူမြင်နေသေးသည်။ အိမ်စျေးနှုန်းများ တစ်နှစ်ခန့် နောက်ကျနေသည့် အိမ်ငှားခများသည် စျေးကွက်များစွာတွင် ထိုနှုန်းထက် နှစ်ဆမြင်နေရသဖြင့် 5 တွင် တစ်နိုင်ငံလုံး 2022% မြင့်တက်လာသင့်သည်ဟု Palacios မှပြောကြားခဲ့သည်။

ဤအရာအားလုံးသည် Fed ၏လက်ကျန်ရှင်းတမ်းသည် ပို၍ အဓိပ္ပါယ်ရှိသောပေါ်လစီကိရိယာတစ်ခုဖြစ်လိမ့်မည်ဖြစ်သော်လည်း ဗဟိုဘဏ်များသည် ပိုမိုရှုပ်ထွေးသော၊ အလင်းပိတ်ကာနှင့် ကြိုတင်မှန်းဆမရသောကိရိယာတစ်ခုဖြစ်မည်ဟု အကြံပြုထားသည်။ Fed ဥက္ကဋ္ဌ Jerome Powell သည် နောက်ဆုံးပေါ်လစီအစည်းအဝေးအပြီးတွင် စကားပြောဆိုသောအခါတွင် ပမာဏတင်းကျပ်ခြင်း သို့မဟုတ် ကူးစက်ရောဂါကြောင့်မောင်းနှင်သော ပမာဏဖြေလျှော့ခြင်း၏ ပြောင်းပြန်လှန်ခြင်းဆိုင်ရာ အဖြေထက် ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများကို မေးခွန်းများထက်ပို၍ မေးခွန်းများထားခဲ့သည်။

---

သတင်းလွှာ Sign-up

ယခုအပတ်မဂ္ဂဇင်း

ဤအပတ်စဉ်အီးမေးလ်တွင်ယခုအပတ်မဂ္ဂဇင်းတွင်ပါ ၀ င်သောဇာတ်လမ်းများနှင့်အခြားအင်္ဂါရပ်များအပြည့်အစုံဖော်ပြထားသည်။ စနေနေ့နံနက် ET ။

---

"လက်ကျန်ရှင်းတမ်းတစ်ဝိုက်တွင် မသေချာမရေရာမှုဒြပ်စင်တစ်ခုရှိသည်" ဟု Powell မှပြောကြားခဲ့ပြီး၊ ကပ်ရောဂါစတင်ကတည်းကနှစ်ဆတိုးလာပြီးအမေရိကန်ပြည်တွင်းထုတ်ကုန်စုစုပေါင်း၏ 40% ကိုကိုယ်စားပြုသည်။ “နှုန်းထားတွေ တိုးလာတာက ဘဏ္ဍာရေးအခြေအနေတွေအပေါ် ဘယ်လိုသက်ရောက်မှုရှိလဲဆိုတာ ပွင့်ပွင့်လင်းလင်းပြောရရင် ကျွန်တော်တို့မှာ ပိုကောင်းတဲ့သဘောရှိတယ်လို့ ကျွန်တော်ထင်ပါတယ်။ [လက်ကျန်ရှင်းတမ်း] သည် စျေးကွက်များနှင့် ကျွန်ုပ်တို့အတွက် အတော်လေး အသစ်အဆန်းဖြစ်နေသေးသောကြောင့် ၎င်းနှင့် ပတ်သက်၍ ကျွန်ုပ်တို့ မသေချာပါ” ဟု Powell မှ ပြောကြားခဲ့သည်။ "အဲဒါကို နောက်ကွယ်မှာ လည်ပတ်နေဖို့ ငါတို့ကြည့်မယ်။"

လက်ကျန်ရှင်းတမ်းကို နောက်ခံတွင် ကျုံ့သွားစေရန် ကြိုးစားရာတွင် ပြဿနာမှာ ထိုသို့မဖြစ်နိုင်ပါ။ အကယ်၍ Fed သည် ၎င်း၏အစုစုကို လိုချင်သည့်ပုံစံအတိုင်း လျှော့ချရန် ကြိုးစားပါက၊ ငွေချေးစာချုပ်များ ရင့်ကျက်လာသည်နှင့် ပြန်လည်ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမည့် ဝင်ငွေပမာဏကို ချိန်ညှိပေးခြင်းဖြင့် MBS ကို အပြည့်အဝရှင်းလင်းရန် ငါးနှစ်ခန့် အချိန်ယူရမည်ဟု Sløk မှ ပြောကြားခဲ့သည်။ ယုတ္တိဗေဒ- ပေါင်နှံမှု ကြိုတင်ငွေပေးချေမှုများ—မကြာခဏ ပြန်လည်အမ်းငွေဖြင့် လုပ်ဆောင်သည်—နှုန်းထားများ မြင့်တက်လာသည်နှင့်အမျှ သိသိသာသာ နှေးကွေးသွားမည်ဖြစ်သည်။ အကယ်၍ လက်ကျန်ရှင်းတမ်းပုံမှန်ပြန်လည်ပြင်ဆင်ခြင်းသည် ယခုအချိန်တွင် အမှန်တကယ်တင်းကျပ်မှုကို ကိုယ်စားပြုနေပါက၊ ပိုမိုကျယ်ပြန့်သောစီးပွားရေးလမ်းကြောင်းသည် အိမ်ရာဈေးကွက်ကို အေးစေခြင်းအပေါ် မူတည်နေပါက၊ ကျွန်ုပ်တို့တွင် ငါးနှစ်ရှိပါသလား။

ဤနေရာတွင် အလွန်ပြင်းထန်သော QT—သို့မဟုတ် အပြတ်အသတ် ပိုင်ဆိုင်မှုရောင်းချမှု—သည် တရားဝင်သောစိုးရိမ်မှုတစ်ခုနှင့် အလားတူဆွဲဆောင်မှုမရှိသော ရွေးချယ်မှုတစ်ခုဖြစ်လာသည့်နေရာဖြစ်သည်။ ယခင်က Fed ၏ပွင့်လင်းစျေးကွက်စားပွဲမှအကြီးတန်းကုန်သည်တစ်ဦးဖြစ်သော Joseph Wang က အရေအတွက်တင်းကျပ်မှုကို ကောင်းစွာညှိရန် ခက်ခဲပြီး ၎င်းသည် မည်သို့မည်ပုံထွက်မည်ကို မည်သူမျှ အမှန်တကယ်မသိကြောင်း ပြောကြားခဲ့သည်။ ဒါပေမယ့် ငါတို့သိတာတစ်ခုရှိတယ်။ အကယ်၍ Fed သည် အပေါင်ခံဈေးကွက်မှ အလွန်နှေးကွေးသော ထွက်ပေါက်ကို အရှိန်မြှင့်လိုပါက ပိုင်ဆိုင်မှုများကို ရောင်းချရမည်ဟု Wang က ဆိုသည်။

စီးပွားရေး- စာများများဖတ်ရမည်။

ဘဏ်များကဲ့သို့ ဝယ်သူများရှိမည်ဟု လေ့လာသူများက ဆိုသော်လည်း ယင်းမှာ ရိုးရှင်းသည်မဟုတ်ကြောင်းနှင့် အသွင်ကူးပြောင်းမှုမှာ ကြမ်းတမ်းသွားနိုင်သည်။ Fed ၏လက်ကျန်ရှင်းတမ်းတွင် ချေးငွေကျောထောက်နောက်ခံပေးထားသော ငွေချေးသက်သေခံပစ္စည်း အရေအတွက် များပြားနေပြီး QT သည် ငွေဖြစ်လွယ်မှုကို လျှော့ချရန် ရည်မှန်းထားကြောင်း၊ ဆိုလိုသည်မှာ ဝယ်လက်များသည် ငွေသားနည်းပြီး ဝယ်လိုအား ကျဆင်းလာသည်နှင့်အမျှ ၀ယ်လိုအား ကျဆင်းလာသည်ကို ကိုယ်စားပြုသည်။

အိမ်ရာတွေ များလာတာနဲ့အမျှ စီးပွားရေးလည်း ပါသွားမယ်။ ကဏ္ဍသည် GDP ၏ ငါးပုံတစ်ပုံနီးပါးရှိပြီး လူအများအပြားသည် စတော့ရှယ်ယာဈေးကွက်တွင် ပါဝင်မှုထက် ၎င်းတို့၏အိမ်များကို ပိုင်ဆိုင်ကြပြီး ကြွယ်ဝချမ်းသာမှုဟု ခေါ်တွင်သော အကျိုးသက်ရောက်မှုသည် အိမ်ခြံမြေနှင့် နက်ရှိုင်းစွာ ဆက်စပ်နေပါသည်။ Fed သည် အိမ်ရာဈေးကွက်တွင် စိတ်ပညာကို အသေးစားစီမံခန့်ခွဲရန် ကြိုးပမ်းရမည်ဟု Sløk က ပြောကြားပြီး စီးပွားရေးအတွက် အင်ဂျင်နီယာသည် အိမ်ရာအတွက် ပျော့ပျောင်းသောဆင်းသက်လာမှုမှ စတင်သည်ဟု ထပ်လောင်းပြောသည်။

၎င်းသည် မြင့်မားသောအလုပ်ဖြစ်ပြီး အနည်းငယ် Frankensteinian ဖြစ်ပုံရသည်။ ဗဟိုဘဏ်သည် 2020 တွင်ကျွန်ုပ်တို့မြင်တွေ့ခဲ့ရသည့် လျင်မြန်သောစီးပွားရေးကျဆင်းမှုနှင့် ပြုပြင်မှုထက်အဆပေါင်းများစွာဆိုးရွားနိုင်သည့် ကျဆင်းမှုကို ရပ်တန့်ခဲ့သည်။ သို့သော် မည်သည့်အကျိုးဆက်မျှမရှိဘဲ၊ ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများသည် Fed တွင်မည်မျှရှိသည်ကိုမသိကြောင်းကို ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများကရှာဖွေတော့မည်ဖြစ်သည်။ ဖန်တီးခဲ့သည်။

ရေးသားဖို့ Lisa ကို Beilfuss မှာ [အီးမေးလ်ကိုကာကွယ်ထားသည်]