ဒေါ်လာ ၄၀ ဘီလီယံရှိသော ဥရောပပိုင်ဆိုင်မှုမန်နေဂျာတစ်ဦးသည် ဒေသတွင်း မသေချာမရေရာမှုများကို ကြံ့ကြံ့ခံ ရင်ဆိုင်နေပုံ

(ကိုကလစ်နှိပ်ပါ ဒီမှာ Delivering Alpha သတင်းလွှာကို စာရင်းသွင်းရန်။)

Mathieu Chabran သည် ပုဂ္ဂလိက ကြွေးမြီများ၊ ပိုင်ဆိုင်မှုများ၊ ပုဂ္ဂလိက အစုရှယ်ယာများနှင့် အရင်းအနှီးဈေးကွက်များကို ကြီးကြပ်သည့် ဥရောပ ပိုင်ဆိုင်မှု မန်နေဂျာ Tikehau Capital မှ ဦးဆောင်သူဖြစ်သည်။ ဥရောပရှိ မသေချာမရေရာမှုများနှင့် ပထဝီဝင်နိုင်ငံရေး တင်းမာမှုများအတွက် ရှေ့ဆုံးတန်းထိုင်ခုံဖြင့် Chabran သည် Delivering Alpha သတင်းလွှာနှင့်အတူ ဒေသတွင်းရှိ အခြားရွေးချယ်စရာများ၏ အခန်းကဏ္ဍကို ဆွေးနွေးရန် ၎င်း၏နည်းပညာဆိုင်ရာ ရှုထောင့်နှင့်အတူ ဆွေးနွေးခဲ့သည်။ 

 (အောက်တွင်ဖော်ပြထားသောအကြောင်းအရာများကို အရှည်နှင့်ရှင်းလင်းစွာ တည်းဖြတ်ထားပါသည်။ ဗီဒီယိုအပြည့်အစုံအတွက် အထက်တွင်ကြည့်ပါ။)

လက်စလီရွေးသူ: မင်းရဲ့အစုစုကို ဖြတ်ကြည့်လိုက်တာနဲ့ မင်းစီမံခန့်ခွဲတဲ့ ပိုင်ဆိုင်မှုတွေအပေါ် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုစစ်ပွဲရဲ့ သက်ရောက်မှုတွေကို မင်းမြင်နေလား။

Mathieu Chabran- တကယ်တော့ ဒီအဆင့်မှာ မဟုတ်ပါဘူး။ ဥရောပသည် အမေရိကန်နှင့် အနည်းငယ်နှိုင်းယှဥ်နေလျှင်ပင် လွန်ခဲ့သည့်လအနည်းငယ်က ကျွန်ုပ်တို့သည် အတိုးနှုန်းအပေါ် ဦးစွာအာရုံစိုက်ထားသောကြောင့် အလွန်အမင်း ဂရုတစိုက်စောင့်ကြည့်နေပါသည်၊ ထို့နောက် သိသာထင်ရှားသော၊ ကံမကောင်းစွာဖြင့်၊ စစ်ပွဲစတင်ခဲ့သည်၊ ယခု ကျွန်ုပ်တို့သည် အချို့သော ထောက်ပံ့ရေးကွင်းဆက်ပြဿနာများ၊ အချို့ကုန်ကြမ်းများ တိုးလာနေသည်ကို တွေ့နေရသည်။ ဒါကြောင့် ကျွန်တော်တို့ အလုပ်လုပ်နေတဲ့ ကုမ္ပဏီနဲ့ အလွန်နီးကပ်နေသလောက် တတ်နိုင်သလောက် မျှော်မှန်းပြီး ကြိုးစားနေပါတယ်။ ဒါပေမယ့်လည်း ပုံမှန်အားဖြင့် စွမ်းအင်အပေါ် စိတ်ဝင်စားစရာကောင်းတဲ့ အပြောင်းအရွှေ့တချို့ ဖြစ်ပျက်နေတာကိုလည်း ကျနော်တို့ တွေ့ရပါတယ် - အဲဒါတွေ အများကြီး အခြေအတင်ဖြစ်တယ်ဆိုတာ သိပါတယ်။ ဒါကြောင့် အခုအချိန်မှာ၊ မင်းရဲ့အစုစုကုမ္ပဏီတွေကို သူတို့လိုအပ်နေတဲ့ ရေရှည်အရင်းအမြစ်တွေကို ဖြည့်ဆည်းပေးဖို့အတွက် မင်းရဲ့အစုစုကုမ္ပဏီတွေမှာ အလုပ်လုပ်ဖို့ အရေးကြီးတဲ့အခိုက်အတန့်တစ်ခုလို့ ငါထင်ပါတယ်။ အဲဒါက Tikehau မှာ ငါတို့လုပ်နေတာ။ 

ရွေးသူ: ဒီတော့ margin တွေ၊ ဒါမှမဟုတ် မြင့်မားတဲ့ စျေးနှုန်းတွေ အပေါ်မှာ ငွေကြေးဖောင်းပွမှုရဲ့ သက်ရောက်မှုကို သင်မမြင်ဘူးလား။

Chabran- အခု US မှာတွေ့နေရတာထက် ဥရောပမှာ ပိုနည်းတာကို တွေ့ရတယ်။ ဥရောပတွင်၊ ကျွန်ုပ်တို့သည် ပြည်တွင်းဖြစ်နိုင်သမျှနှင့် ထောက်ပံ့ရေးအရင်းအမြစ်အချို့အပေါ် မှီခိုမှုနည်းပါးစေရန် အမှန်တကယ်ကြိုးစားနေပါသည်။ စွမ်းအင်သည် ကြီးမားသောအရာတစ်ခုဖြစ်သည်။ နောက်တစ်ခုက အရင်းအနှီးကုန်ကျစရိတ်နဲ့ အတိုးနှုန်းတွေအပေါ် ထင်ရှားပါတယ်။ ကျွန်တော်ပြောနိုင်ရင် အဲဒါက နေ့စဉ်နေ့တိုင်း စောင့်ကြည့်နေတဲ့ အရာတစ်ခုပါ။ နှင့်ခ) ပုဂ္ဂလိကကြွေးမြီ၊ ပုဂ္ဂလိကရှယ်ယာ၊ အိမ်ခြံမြေတွင်၊ ၎င်းကိုကြိုတင်ခန့်မှန်းရန်ကြိုးစားနိုင်သည့် မတူညီသောချဉ်းကပ်မှုများကို ကျွန်ုပ်တို့တွေ့မြင်ရပြီး သင်၏အစုစုကုမ္ပဏီနှင့်လုပ်ဆောင်ပါ။ ဒါပေမယ့် အခုအချိန်မှာတော့ အလယ်အလတ်ဈေးကွက်မှာ၊ အဲဒါက တကယ်ကို အာရုံစိုက်နေတာဖြစ်လို့ အဲဒါက ထိန်းချုပ်မှုအောက်မှာပဲ ရှိနေတုန်းပဲ၊ ဒါပေမယ့် ကုမ္ပဏီတွေအပေါ်မှာ မူတည်တယ်၊ အဲဒါကို ထိထိရောက်ရောက် ကြိုတင်မှန်းဆနိုင်ဖို့က စီမံခန့်ခွဲမှုအဖွဲ့အပေါ်မှာ မူတည်တယ်။ ကျွန်ုပ်တို့သည် ကျွန်ုပ်တို့၏ ထောက်ပံ့ရေးကွင်းဆက်ကို ပြောင်းနိုင်သည်ကို သေချာပါစေ။

ရွေးသူ: အဲ့ဒါကြောင့် အခုမင်းအမေရိကန်မှာရှိနေတာထက် ဥရောပမှာ အခွင့်အလမ်းပိုတွေ့နေသလား။

Chabran- မင်းရဲ့ရင်းမြစ်မှာ ပြည်တွင်းမှာရှိနေနိုင်ရင် Leslie သိတဲ့အတိုင်း Europe ဟာ ကစားကွင်းကြီးပဲမဟုတ်လား။ မြောက်ပိုင်း Nordic များမှ ဥရောပတောင်ပိုင်းအထိ၊ ၎င်းတို့သည် အလွန်တိကျသော စျေးကွက်များဖြစ်သည်။ အကယ်၍ သင့်တွင် ခြေရာခံမိပါက၊ ကျွန်ုပ်တို့ ဖွံ့ဖြိုးတိုးတက်ရန် ကြိုးစားသကဲ့သို့၊ ကျွန်ုပ်တို့သည် Tikehau တွင် ဖွံ့ဖြိုးတိုးတက်လာသည်နှင့်အမျှ၊ ၎င်းသည် သင့်အား ပိုမိုသွက်လက်သော စွမ်းရည်ကို ထိရောက်စွာ ပေးစွမ်းနိုင်သည် ဟုဆိုနိုင်လျှင်၊ သင်၏အစုစုကုမ္ပဏီများနှင့် လက်တွဲလုပ်ဆောင်ခြင်း၊ စီမံခန့်ခွဲမှု၊ သင့်ပြည်တွင်းလုပ်ဖော်ကိုင်ဖက်များ၊ သင့်ပြည်တွင်းဘဏ်များနှင့်အတူ၊ ဤပြဿနာများကို အချိန်မီထိရောက်စွာကိုင်တွယ်ဖြေရှင်းနိုင်စေရန်နှင့် ခုခံကာကွယ်ခြင်းထက်၊ ယင်းနှင့်ပတ်သက်ပြီး တက်ကြွစွာလုပ်ဆောင်နိုင်သောနည်းလမ်းဖြင့် စီမံခန့်ခွဲမှု၊ ဒီတော့ အဲဒါက တကယ်ကို ဖွံ့ဖြိုးတိုးတက်ဖို့ ကြိုးစားနေတာပါ၊ ကျွန်တော်တို့ရဲ့ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုအဖွဲ့တွေက အရင်တုန်းက လုပ်ခဲ့တာတွေ၊ ကပ်ရောဂါ ကပ်ဘေးကတည်းကလို့တောင် ပြောချင်ပါတယ်။ အတိုးနှုန်းတွေ တက်လာတာနဲ့အမျှ ကျွန်တော်တို့ မြင်နေရတဲ့အရာ၊ ပြီးတော့ ယူကရိန်း-ရုရှားမှာ သိသာထင်ရှားတဲ့ အခြေအနေနဲ့ ကျွန်တော်တို့ အဆုံးမှာ ဂရုတစိုက် စောင့်ကြည့်ထားပြီးဖြစ်တဲ့ အခြေအနေတစ်ခုထဲကို ထပ်ထည့်လိုက်တာပါပဲ။

ရွေးသူ: ဤအချိန်တွင်ပင် ဥရောပစီးပွားရေးကျဆင်းမှုသို့ ရောက်ရှိလာမည်ကို သင်လုံးဝစိုးရိမ်နေပါသလား။

Chabran- အလွန်များပါသည်။ ဤအန္တရာယ်များ၊ ဤအလားအလာရှိသော နိုင်ငံအချို့ကို အလံပြနေသည့် နိုင်ငံအချို့ကို သင်စတင်မြင်လာရသည်။ ၎င်းသည် ယခု ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာ အတိုင်းအတာတွင် ကံမကောင်းစွာဖြင့် ဖြစ်နိုင်ချေရှိသော အရာတစ်ခုဖြစ်သည်။ တရုတ်နိုင်ငံမှာ ဖြစ်ပျက်နေတာတွေကို မြင်နေရတယ်၊ အလယ်ဥရောပမှာ ဖြစ်ပျက်နေတဲ့ အခြေအနေတွေရဲ့ အကျိုးဆက်အနေနဲ့ သိသာထင်ရှားပါတယ်။ ဥရောပမှာ ဒီလို ယိုဖိတ်မှု သက်ရောက်မှုတွေကြောင့် ဒီလို အမျိုးမျိုးသော လေပြင်းတိုက်ခတ်မှုတွေကြောင့် ဖြစ်နိုင်တယ်။ ထို့ကြောင့် ထပ်မံ၍ ပိုင်ဆိုင်မှုမန်နေဂျာအဖြစ် ကျွန်ုပ်တို့၏အလုပ်နှင့် ပုဂ္ဂလိကပိုင်ဆိုင်မှုမန်နေဂျာများအဖြစ် ကျွန်ုပ်တို့အများစုပင်လျှင် စျေးကွက်ကို အချိန်မဆွဲဘဲ ဖြတ်ကျော်စက်ဝန်းတွင် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံရန် အမှန်တကယ်ကြိုးစားနေပါသည်။ အရင်းအနှီးတွေ အများကြီးရှိတယ်၊ ဒီမြို့တော်က အိမ်ရှာရမယ်။ အပေးအယူကောင်းတိုင်း အိမ်တစ်လုံးရှိတယ်။ ပုဂ္ဂလိက မန်နေဂျာများသည် အများသူငှာ စျေးကွက်များထက် ဤအခြေအနေကို ပိုမိုကောင်းမွန်စွာ ဖြေရှင်းနိုင်မည်ဖြစ်သည်။

ရွေးသူ: သင်သည် အိမ်ခြံမြေ နှင့် အခြေခံအဆောက်အအုံ နှစ်ခုစလုံးတွင် အစစ်အမှန် ပိုင်ဆိုင်မှုများတွင် ပါ၀င်နေပါသည်၊ ထို့ကြောင့် ကျွန်ုပ်သည် သင်၏ အားသာချက် အမှတ်အသားမှ သိချင်ပါသည်၊ ဥရောပသည် ရုရှားစွမ်းအင်အပေါ် ၎င်း၏ မှီခိုအားထားမှုမှ လွတ်မြောက်ရန် မည်မျှ အနေအထား ကောင်းမွန်သည်ဟု သင်ထင်မြင်သနည်း။

Chabran- ဒီလိုအခြေအနေမျိုးကြုံလာတဲ့အခါ ကျွန်တော်တို့ဟာ လူ့အဖြစ်ဆိုးကို ဖယ်မထားခဲ့ဘဲ မျှမျှတတ နှိမ့်ချနေဖို့လိုတယ်လို့ ကျွန်တော်ထင်ပါတယ်၊ ဒါပေမယ့် လွန်ခဲ့တဲ့ နှစ်အနည်းငယ် ဒါမှမဟုတ် ဆယ်စုနှစ်အနည်းငယ်အတွင်း ကျွန်တော်တို့တွေ တိုးတက်ပြောင်းလဲလာခဲ့တာကို လူတွေက မသိနားမလည်တဲ့ စွမ်းအင်အပေါ် မှီခိုနေရတယ်လို့ ကျွန်တော်ထင်ပါတယ်။ ] သူတို့ ဘယ်လောက်ဆိုးနိုင်မလဲ။ အခု အဲဒီအတွက် ငွေရောင်လိုင်းက... အသွင်ကူးပြောင်းရေးစွမ်းအင်ကို အရှိန်မြှင့်ပေးနိုင်တဲ့အချက်ပါပဲ။ ရုရှား၏ ရေနံ သို့မဟုတ် သဘာဝဓာတ်ငွေ့အပေါ် ထိရောက်စွာ မှီခိုမှု နည်းပါးပြီး ဒေသတွင်း အစားထိုး စွမ်းအင် အရင်းအမြစ် အချို့ကို ထိထိရောက်ရောက် ရရှိခြင်းသည် ဤအခြေအနေ၏ ငွေရောင်အလွှာ ဟုခေါ်သည့် အရာဖြစ်သည်။ ဥရောပမှာသာမက၊ အခုလည်း US မှာလည်း ဒီမျက်နှာစာမှာ တော်တော်များများ လုပ်ခဲ့ပြီးပြီ၊ လွန်ခဲ့တဲ့ နှစ်အနည်းငယ်က အစိမ်းရောင်ဆေးခြင်းသာ ဖြစ်ခဲ့တာက အခုအချိန်မှာတော့ ပိုင်ဆိုင်မှု မန်နေဂျာတွေနဲ့ အဓိက လမ်းကြောင်းတစ်ခုအနေနဲ့ သိသိသာသာ တက်လာနေပါတယ်။ ပုဂ္ဂလိက ပိုင်ဆိုင်မှု မန်နေဂျာများသည် အမှန်တကယ် တာဝန်ရှိပါသည်။ ဒါကြောင့်မို့လို့ ကျနော်တို့က အဲဒီနေရာမှာ ဖြန့်ကျက်ချထားပေးတဲ့ အရင်းအနှီး၊ အလေးချိန်နဲ့ ခွဲဝေသုံးစွဲမှုတွေ တိုးမြင့်လာပါတယ် – သာတူညီမျှဘက်ခြမ်းမှာသာမက အကြွေးဘက်မှာလည်းပါပါတယ်။

ရွေးသူ: သမိုင်းကြောင်းအရ၊ သင်သည် နည်းပညာကို ကဏ္ဍတစ်ခုအနေဖြင့် ရှောင်ရှားခဲ့ပြီးဖြစ်သည်—ယခင်အင်တာဗျူးတစ်ခုတွင် မင်းငါ့ကို bonanza အဖြစ်ဖော်ပြခဲ့သောအရာတစ်ခုဟု ငါထင်သည်။ မကြာသေးမီက ရောင်းအားက ၎င်းကို ဘိုနန်ဇာအဖြစ် ဖန်တီးထားဆဲဟု ထင်သလား သို့မဟုတ် ယခုတွင် အလားအလာရှိသော အခွင့်အလမ်းများကို သင်မြင်ပါသလား။

Chabran- ကျွန်ုပ်တို့ကြောက်ရွံ့ပြီး မျှော်လင့်ထားခဲ့သော လတ်တလောစျေးကွက်လှုပ်ရှားမှုအချို့ကို သင်ညွှန်ပြနေပါသည်။ အဲဒါကြောင့် ကျနော်တို့က အဲဒီမှာ ထိထိရောက်ရောက် မပြနိုင်ခဲ့ဘူး။ ဒါကြောင့်မို့လို့ အများသူငှာဈေးကွက်မှာ စျေးကွက်ကို စျေးပြန်သတ်မှတ်တာတွေ ဖြစ်လာတယ်။ ကျွန်ုပ်တို့ကြားနေရသည့်အရာမှ ပုဂ္ဂလိကစျေးကွက်သို့ ကူးပြောင်းစပြုနေပြီဖြစ်သည်။ ကျွန်ုပ်တို့သည် ဤစျေးကွက်၏ အထူးသီးသန့်နေရာများတွင် ကျွန်ုပ်တို့မြင်ခဲ့ရသည့် လွန်လွန်ကဲကဲအချို့ကို ပြန်လည်ချိန်ညှိမှုဆီသို့ ရောက်ရှိနေပြီဟု ထင်မြင်မိပါသည်။ တစ်ဖန်၊ အတိုးနှုန်းများ မြင့်တက်လာခြင်းနှင့်အတူ စတင်ခဲ့ပြီး၊ ငွေသည် တန်ဖိုးအချို့ရှိကြောင်း လူများက သိရှိလာကြပြီး ပစ္စည်းတစ်ခု၏စျေးနှုန်းသည် ၎င်း၏အနာဂတ်၏ ပစ္စုပ္ပန်တန်ဖိုးကို ထိထိရောက်ရောက် အသုံးချပါက၊ ၎င်းသည် လျှော့စျေးဖြင့် ငွေသားစီးဆင်းမှုအပေါ် သက်ရောက်မှုရှိမည်ဖြစ်သည်။ . ထို့နောက်တွင် ထောက်ပံ့ရေး-ဝယ်လိုအား သက်ရောက်မှုနှင့် အများသူငှာ [စျေးကွက်များ] ပေးနေသည့် စံနှုန်းများ။ ထို့ကြောင့်၊ မည်သည့်ပုံဆောင်ခဲများမပါဘဲ၊ ကျွန်ုပ်တို့သည် လွန်ခဲ့သည့်ခြောက်လကထက် အချို့သော ၇၅ ရာခိုင်နှုန်းဖြင့် ပြန်လည်စျေးနှုန်းသတ်မှတ်ထားသော စျေးကွက်ကို ပိုနှစ်သက်ပါသည်။ ထို့အပြင်၊ စိတ်ကြိုက်အရင်းအနှီးအစုအဝေးအချို့ရှိခြင်းဖြင့် ၎င်း၏မျှခြေကိုရှာဖွေရန် ကြိုးစားနေသည့် စျေးကွက်တစ်ခုတွင် ကျွန်ုပ်တို့သည် အခွင့်အလမ်းကောင်းများကို ပေးဆောင်ပါသည်။

ရွေးသူ: ဒါဆို မင်း နည်းပညာကို စဉ်းစားနေတာလား။ အနှစ်ချုပ်ရရင် အဲဒါကို အရင်က ဘောနန်ဇာလို့ မမြင်ဘူး။

Chabran- နည်းပညာသည် ကြီးမားသည် - ၎င်းသည် ကြီးမားသော အယူအဆတစ်ခုဖြစ်သည်။ သင်သိသည့်အတိုင်း၊ ကျွန်ုပ်တို့သည် ငွေကြေးဝန်ဆောင်မှုများအတွက် ရည်စူးထားသော အရင်းအနှီးများစွာကို စုဆောင်းထားပါသည်။ ငွေကြေးဝန်ဆောင်မှုများ၏ FinTech အပိုင်းသည် ရိုးရာရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများစွာအာရုံစိုက်ရမည့် စျေးကွက်၏ကြီးထွားလာနေသည့်လမ်းကြောင်းတစ်ခုဖြစ်သည်။ လွန်ခဲ့သော ခြောက်လက ကျွန်ုပ်တို့ကြည့်ရှုခဲ့သည့်အရာများသည် တစ်ခါတရံတွင် 75 ရာခိုင်နှုန်းဖြင့် ပြန်လည်စျေးနှုန်းတက်သွားသည်၊ ထို့ကြောင့် ယနေ့၊ ကျွန်ုပ်တို့သည် ယခင်ကထက် ပိုမိုနှစ်သက်ကြသည်… ယနေ့တွင်၊ ကျွန်ုပ်တို့၏ ကုမ္ပဏီများအားလုံးသည် တစ်နည်းမဟုတ်တစ်နည်းဖြင့် နည်းပညာကို အသုံးပြုလာကြရမည်ဖြစ်သည်။ ဒီတော့ လူတွေနဲ့ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူတွေဟာ [အရာတွေကို] လျော့နည်းနဲ့ စတင်ချဉ်းကပ်ရင်၊ အဲဒါကို ဘယ်လိုထားရမလဲ၊ တိုးတက်မှုက ဂဏန်းနှစ်လုံးပါတဲ့ ကိန်းဂဏန်းအမျိုးအစားတချို့ကို ထိထိရောက်ရောက် လည်ပတ်မှုမှာ တရားမျှတစေပြီး အဲဒါက တကယ့်အစစ်အမှန်ကို ထိရောက်စွာ ပြန်ဖြစ်လာစေတယ်။ ကုမ္ပဏီတစ်ခုအတွက် အမြတ်အစွန်း သို့မဟုတ် အမြတ်အစွန်းဆီသို့ လမ်းကြောင်းပေါ်ရောက်လျှင် စိတ်ဝင်စားစရာဖြစ်လာသည်။