အနှစ်လေးဆယ်အတွင်း အဆိုးရွားဆုံး Bond Selloff ကို ဘယ်လို ကိုင်တွယ်မလဲ။

ငွေကြေးဖောင်းပွမှု ဆက်တိုက်မြင့်တက်နေပြီး ယခုအခါ အမေရိကန် မှတ်တမ်းတင်ထားသော သမိုင်း၏ အထက်အကွာအဝေးသို့ ရောက်ရှိနေပြီဖြစ်သည်။ အချို့သော အတိုင်းအတာများဖြင့် စံချိန်တင် အမြင့်ဆုံးသို့ ရောက်ရှိနေပြီဖြစ်သည်။ အားလုံးက လျှပ်စီးကြောင်းနဲ့ ဖြစ်သွားတာ။

ကမ္ဘာကြီးသည် 2010 ခုနှစ်များအတွင်း ငွေကြေးဖောင်းပွမှုနှင့်အတူ ပရောပလုပ်ခဲ့ပြီး ဆယ်စုနှစ်ကို ကျော်လွန်ခဲ့သော Covid-19 ကူးစက်ရောဂါသည် အန္တရာယ်ကို ပိုမိုဆိုးရွားစေသည်။ ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို တိုက်ဖျက်ရန် ကိရိယာကောင်းများ မရှိသောကြောင့် ဗဟိုဘဏ်များသည် နေရာတိုင်းတွင် ကြောက်ရွံ့နေပါသည်။ ထို့ကြောင့် ၎င်းတို့သည် စျေးနှုန်းများ ကျဆင်းသွားခြင်းမှ ကာကွယ်ရန် နိမ့်သောနှုန်းထားနှင့် ငွေဖြစ်လွယ်မှု ထိုးဆေးများဖြင့် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို တွန်းအားပေးရန် အသီးမသီးသော ရေရှည်ကြိုးပမ်းမှုကို စတင်ခဲ့သည်။

သင်အလိုရှိသောအရာကို သတိထားပါ။ အကြောင်းအမျိုးမျိုးကြောင့် ဗဟိုဘဏ်များ၏ လုပ်ဆောင်မှုအားလုံးသည် မည်သည့်နည်းဖြင့်မျှ ထိပ်ဖျားမှတ်တိုင်တစ်ခုသို့ ရောက်ရှိသွားခဲ့သည်။ ငွေကြေးဖောင်းပွမှု ပြန်တက်လာရုံသာမကဘဲ 2021 ခုနှစ်နှောင်းပိုင်းတွင် ပေါက်ကွဲထွက်ပေါက်တစ်ခုဖြစ်လာခဲ့သည်။ ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို တိုက်ဖျက်သည့် ဆယ်စုနှစ်တစ်ခုကျော်မှ ငွေကြေးမူဝါဒကို လအနည်းငယ်အတွင်း ဆန့်ကျင်ဘက်ရန်သူကို တိုက်ထုတ်ရန် Fed အား မည်သို့ဝေဖန်နေပါစေ Fed အား မည်သို့ပင်ဝေဖန်စေကာမူ မလွယ်ကူပါ။ ပြော

ဒီတော့ ငွေကြေးဖောင်းပွမှု မြင့်တက်လာတာနဲ့အမျှ ဗဟိုဘဏ်က ထိန်းချုပ်မှုကနေ ရုန်းမထွက်နိုင်အောင် အတိုးနှုန်းကို တွန်းအားပေးနေပါတယ်။ ဒါက ငွေချေးစာချုပ်တွေရဲ့ စျေးနှုန်းကို ကျဆင်းစေတယ်။ မကြာသေးမီစက္ကူ New York Fed မှ လက်ရှိငွေချေးစာချုပ်ရောင်းချမှုသည် နှစ် 40 အတွင်း အမြန်ဆုံး၊ အရှည်ဆုံးနှင့် အနက်ရှိုင်းဆုံးဖြစ်ကြောင်း ဖော်ပြသည်။

ငွေချေးစာချုပ်များ ကျဆင်းသွားရခြင်း၏ တစ်စိတ်တစ်ပိုင်းမှာ ငွေချေးစာချုပ်များ ကျဆင်းသွားရခြင်း၏ တစ်စိတ်တစ်ပိုင်းမှာ ငွေချေးစာချုပ်များ နှုန်းပြောင်းလဲမှုအပေါ် တုံ့ပြန်ပုံနှင့် ဆက်စပ်နေပါသည်။ ပြီးခဲ့သောနှစ်အနည်းငယ်အတွင်း အတိုးနှုန်းနိမ့်ကျသော ကူပွန်ငွေချေးစာချုပ်များသည် မြင့်မားသောကူပွန်ငွေချေးစာချုပ်များထက် အတိုးနှုန်းတိုးရန် ပို၍အကဲဆတ်သော အနိမ့်ကူပွန်များဖြင့် ပေါက်ဖွားလာခဲ့သည်။ ထို့အပြင်၊ ၎င်း၏နှုန်းထားသည် 6% မှ 8% (ယခုကဲ့သို့ 1993 ခုနှစ်ကဲ့သို့) 1% မှ 3% သို့သွားသောအခါ ဘွန်း၏စျေးနှုန်းသည် ရာခိုင်နှုန်းသတ်မှတ်ချက်တွင် လျော့နည်းသွားပါသည်။ နှုန်းထားများနိမ့်သောအခါ တူညီသောအထွက်နှုန်းတိုးခြင်းသည် စျေးနှုန်းပိုမိုကျဆင်းစေသည်။

ဤအရာအားလုံးသည် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများအတွက် အဘယ်ကြောင့် အရေးကြီးသနည်း။ အဘယ်ကြောင့်ဆိုသော် ၎င်းတို့သည် ၎င်းတို့၏အစုရှယ်ယာများနှင့် အစုရှယ်ယာများ၏ အချိုးအစားများကို ပြောင်းလဲခြင်းဖြင့် ၎င်းတို့၏အစုစုများကို ကွဲပြားစေရန် ဆယ်စုနှစ်များစွာ ခိုင်းစေခဲ့သော်လည်း ပြီးခဲ့သည့်နှစ် သို့မဟုတ် ဤမျှလောက်တွင် ၎င်းတို့၏အစုရှယ်ယာများ၏ စွမ်းဆောင်ရည်ကို မြှင့်တင်ရန် ဘာမှမလုပ်ဆောင်နိုင်ခဲ့ပေ။ ၎င်းသည် ယာယီလွဲမှားခြင်းမျှသာမဟုတ်၊ ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများ ဆန်းစစ်ရန် လိုအပ်သည့် အခြေအနေသစ်တစ်ခုဟု ယုံကြည်ရန် အကြောင်းပြချက်များရှိပါသည်။

ခိုင်မာသောအစုစုတစ်ခုဖန်တီးရန် စတော့ရှယ်ယာများနှင့် ငွေချေးစာချုပ်များ ရောနှောခြင်းသည် "ငွေချေးစာချုပ်များ" နှင့် "နှောင်ကြိုးရန်ပုံငွေများ" နှင့် ရောထွေးသွားသောအခါမှလွဲ၍ ပင်ကိုယ်အားဖြင့် ချို့ယွင်းချက်မရှိပါ။ နှစ် 40 စျေးကွက်သမိုင်းကိုကြည့်သောအခါတွင်နောက်ပိုင်းတွင်အလွန်ကောင်းသောရင်းနှီးမြုပ်နှံမှုများအဖြစ်ပြသနိုင်သော်လည်းပြဿနာမှာထိုဆယ်စုနှစ်လေးခု၏အတိုးနှုန်းများအစဉ်အဆက်ကျဆင်းနေသောအားကစားနည်းဖြစ်ပြီး 1982 ၏အထွတ်အထိပ်မှကျဆင်းသွားခြင်းဖြစ်သည်။ ထိုပတ်ဝန်းကျင်တွင်၊ ငွေချေးစာချုပ်များသည် ၎င်းတို့၏စျေးနှုန်းများကြောင့် ကောင်းမွန်ပါသည်။ အတိုးနှုန်းတွေကျလာတဲ့အခါ တက်လာမယ်။ ကျွန်တော်တို့ ဆွေးနွေးတာတွေ ရှိတယ်။ ယခင်ပို့စ်၊ ငွေချေးစာချုပ် ရန်ပုံငွေများသည် ၎င်းတို့ကို တည်ဆောက်သည့်ပုံစံကြောင့် ယင်းမှ အထူးကောင်းမွန်သည်။

60/40 အစုစုဟု ယူဆရသည့် ကွဲပြားသော ချိုသာသောအချက်သည် ဤဆယ်စုနှစ် လေးစုအတွင်း အတိုးနှုန်းစုဝေးမှုမှ ကြီးကြီးမားမား ဆွဲထုတ်ပါသည်။ ယနေ့ပင်လျှင် 401(k) အစီအစဥ်များကို ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများအတွက် ရိုးရှင်းအောင်ပြုလုပ်ထားပြီး (အချို့က ရည်မှန်းထားသောရက်စွဲရန်ပုံငွေများဟု ဆိုနိုင်သည်) - အကောင့်ပိုင်ရှင်သည် အငြိမ်းစားယူရန် နီးကပ်လာသည်နှင့်အမျှ ငွေချေးစာချုပ်များ၏ အချိုးအစားကို တိုးလာစေသည့် အစုရှယ်ယာများ။ စတော့ထက် အရင်းအနှီးကို ပိုကောင်းအောင် ထိန်းသိမ်းပါ။

ဒါပေမယ့် အရာအားလုံးက နောက်ဆုံးတော့ ပြီးသွားတာပါပဲ။ Fed သည် စီးပွားရေးကို အေးမြစေရန် နှုန်းထားများကို တွန်းအားပေးနေပြီး ထိုနှုန်းထားများသည် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုအောက် အလှမ်းဝေးနေသေးသည်ဟု Fed က အကြံပြုထားသည်။ Fed Funds သည် လက်ရှိတွင် 1.75% ဖြင့် လာမည့်နှစ် ပထမသုံးလပတ်တွင် 3.75% အထိ မြင့်မားနိုင်ကြောင်း ဈေးကွက်က မျှော်လင့်ထားသည်။

ဤအရာအားလုံးသည် ငွေချေးစာချုပ်ရန်ပုံငွေများ၏ ကွဲပြားသောအကျိုးခံစားခွင့်များကို လေးလေးနက်နက် တုံးတိဖြစ်စေပါသည်။ ပြီးခဲ့သည့် 12 လအတွင်း၊ S&P 500 (ဆိုလိုသည်မှာ အမြတ်ဝေစုများ အပါအဝင်) ၏ စုစုပေါင်းပြန်အမ်းငွေသည် -11% ဖြစ်သည့် Barclays US Aggregate ကဲ့သို့သော ငွေချေးစာချုပ် စုစုပေါင်းအညွှန်းများ၏ စုစုပေါင်းပြန်အမ်းငွေနှင့် တူညီပါသည်။ လောလောဆယ်မှာတော့ အနည်းဆုံးတော့ ငွေချေးစာချုပ်တွေက မကူညီပါဘူး။

Bonds များသည် အညွှန်းပုံစံဖြင့်မဟုတ်ဘဲ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများအတွက် ကွဲပြားသောအကျိုးခံစားခွင့်များကို ပေးစွမ်းနိုင်သေးသည်။ Bond အပြန်အလှန်ရန်ပုံငွေများနှင့် ETFs များသည် ဆောက်လုပ်ရေးအားဖြင့်၊ ငွေရင်းပမာဏကို အမြဲပြန်ဆပ်သည့် တစ်ဦးချင်းငွေချေးစာချုပ်များနှင့်မတူဘဲ၊ တည်ဆောက်မှုအားဖြင့်၊ ရေအောက်တွင် အကန့်အသတ်မရှိနေနိုင်သည်။

New York Fed ဆောင်းပါးတွင် ငွေချေးစာချုပ် ကျဆင်းမှုသည် အလွန်နက်နဲပြီး အလားအလာ အလွန်မကောင်းကြောင်း နိဂုံးချုပ်ကာ စာချုပ်ရောင်းချမှု ရပ်ဆိုင်းရန် နောက်ထပ် ခုနစ်နှစ်ခန့် အချိန်ယူရနိုင်သည် - ဆိုလိုသည်မှာ အရှုံးများကို ပြန်လည်ရယူရန် ငွေချေးစာချုပ် အညွှန်းကိန်းကိုင်ဆောင်ထားသူများအတွက် ဖြစ်သည်။ ဒါက နည်းနည်းရှည်တယ်လို့ ထင်ရပေမယ့် NY Fed မှာရှိတဲ့ Capital Market Studies အကြီးအကဲနဲ့ IMF မှာရှိတဲ့ ငွေကြေးနဲ့ အရင်းအနှီးဈေးကွက်ဌာန ညွှန်ကြားရေးမှူးက စာတမ်းကို ပူးတွဲရေးသားခဲ့တာပါ။ လေးလေးနက်နက် ထည့်သွင်းစဉ်းစားရန် ထိုက်တန်ပါသည်။

မကြာခဏကြားရသည့် တိုင်ကြားချက်တစ်ခုမှာ စတော့များနှင့် ငွေချေးစာချုပ်များ ကျဆင်းနေပြီး ငွေကြေးဖောင်းပွမှုအတွက် မြေပြင်မှ ငွေသားဆုံးရှုံးသွားခြင်းနှင့်အတူ ယနေ့ဈေးကွက်တွင် ပုန်းစရာနေရာမရှိပေ။ ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများအတွက် အပြုသဘောဆောင်သော အကျိုးအမြတ်များရရှိရန် နည်းလမ်းတစ်ခုမှာ တစ်ဦးချင်း ငွေချေးစာချုပ်များကို ဝယ်ယူရန်နှင့် (ဒါက အရေးကြီးသည်) သည် ၎င်းတို့ကို ရင့်ကျက်မှုတွင် ထိန်းထားရန်ဖြစ်သည်။ Bonds များသည် အနည်းဆုံးအေဂျင်စီတစ်ခုမှ ရင်းနှီးမြှပ်နှံမှုအဆင့်သတ်မှတ်ထားပြီး 2023 ခုနှစ်တွင် ရင့်ကျက်မှုတွင် လက်ရှိတွင် အထွက်နှုန်း 5% ရှိပြီး ၎င်းတို့သည် တိုးများလာပါသည်။ ၎င်းသည် ငွေသားထက်သာလွန်ကောင်းမွန်သည်သာမက အတိုးနှုန်းများဆက်လက်မြင့်တက်နေပါက ဘွန်းရန်ပုံငွေများလုပ်ဆောင်မည့်အရာထက် များစွာသာလွန်ကောင်းမွန်ပါသည်။