Sustainable Small-Cap Growth Stocks ကို ဘယ်လိုရှာမလဲ။

ဒီဆောင်းပါးမှာ ကျွန်တော် အကျုံးဝင်ပါတယ်။ Wanger စတော့ခ်ကောက်နည်းဗျူဟာ ချဉ်းကပ်မှုအပေါ်အခြေခံ၍ ကျွန်ုပ်တို့၏စခရင်ကိုဖြတ်နေသည့် လက်ရှိစတော့ခ်စာရင်းကို သင့်အားပေးပါ။ Ralph Wanger ၏ ရင်းနှီးမြုပ်နှံမှုပုံစံသည် 1970 နှင့် 2003 ခုနှစ်ကြားတွင် Acorn Fund ကို စီမံခန့်ခွဲစဉ်တွင် စွန့်ဦးတီထွင်မန်နေဂျာများနှင့် နားလည်နိုင်သော စီးပွားရေးလုပ်ငန်းများကို ရင်းနှီးမြှပ်နှံထားသည့် ကုမ္ပဏီငယ်များကို ချုပ်ကိုင်ထားနိုင်စေခဲ့သည်။

Wanger မဟာဗျူဟာသည် ရေရှည်ကြီးထွားမှုလက္ခဏာများပြသသည့် အသေးစားထုပ်ကုမ္ပဏီများကို ရှာဖွေရန်အတွက် တန်ဖိုး၊ အရွယ်အစားနှင့် ကြီးထွားမှုကို အသုံးပြုကာ အသေးစားစတော့ရှယ်ယာများတွင် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံခြင်း၏အန္တရာယ်ကို ကန့်သတ်ခြင်းအပေါ် အာရုံစိုက်သည်။ အောက်တိုဘာလ 31 ရက်နေ့အထိ၊ AAII ၏ Wanger စိစစ်မှုပုံစံသည် အလားတူကာလတွင် S&P SmallCap 1997 အညွှန်းကိန်းအတွက် 7.7% မှ 7.5% နှင့် 600% စတင်တည်ထောင်ချိန်မှစပြီး နှစ်စဉ် အမြတ်ရရှိခဲ့ပါသည်။

Wanger မဟာဗျူဟာ ခြုံငုံသုံးသပ်ချက်

သေးငယ်သောဦးထုပ်ကုမ္ပဏီများသည် အချိန်ပြည့်ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများ၏အာရုံထက်ကျော်လွန်နေသောကြောင့် ၎င်းတို့သည် အမြတ်ထုတ်မှုနည်းသောအခွင့်အလမ်းများကိုပေးဆောင်သည်ဟု Wanger မှယုံကြည်သည်။ သို့သော်လည်း သေးငယ်သော ကုမ္ပဏီများတွင် ရင်းနှီးမြုပ်နှံခြင်းသည် အကြီးစားရင်းနှီးမြုပ်နှံခြင်းထက် စွန့်စားရကြောင်းကိုလည်း အသိအမှတ်ပြုပါသည်။ ထို့ကြောင့်၊ သူသည် အချိန်ကြာလာသည်နှင့်အမျှ ၎င်း၏အရည်အချင်းများကို သက်သေပြပြီး ၎င်းတို့၏လုပ်ငန်းနယ်ပယ်တွင် ခိုင်မာသောရပ်တည်ချက်ရှိသည့် ခိုင်မာသောစာရင်းရှင်းတမ်းတစ်ခုနှင့် ခိုင်မာသောရပ်တည်မှုရှိသော ကုမ္ပဏီများကို ရှာဖွေရန် ဂရုတစိုက်စစ်ဆေးမှုကို လုပ်ဆောင်သည်။

Wanger သည် ကြီးပွားရန် နေရာပိုရသောကြောင့် သေးငယ်သော ကုမ္ပဏီများကို နှစ်သက်သည်။ မည်သည့်ကုမ္ပဏီမှ မြင့်မားသောတိုးတက်မှုနှုန်းကို ထာဝစဉ်မထိန်းနိုင်ဘဲ နောက်ဆုံးတွင် ကုမ္ပဏီ၏အရွယ်အစားသည် အလေးချိန်ကျဆင်းလာသည်။ ကုမ္ပဏီကြီးများသည် သေးငယ်ပြီး လျင်မြန်စွာ ကြီးထွားနေသော ကုမ္ပဏီတစ်ခုမှ ရရှိနိုင်သော မြင့်မားသော တိုးတက်မှုနှုန်းကို ထိန်းထားနိုင်မည်မဟုတ်ပေ။

သေးငယ်တဲ့ ကုမ္ပဏီတွေရဲ့ ဈေးနှုန်းတွေကို မြင့်တက်စေနိုင်တဲ့ လုပ်ဆောင်ချက်တွေလည်း ရှိပါတယ်။ Wanger သည် အောက်ပါ အကြောင်းရင်းများထဲမှ တစ်ခုကြောင့် ကုမ္ပဏီတစ်ခု၏ စတော့စျေးနှုန်းများ ပုံမှန်အားဖြင့် မြင့်တက်လာမည် ဖြစ်သည်-

• ကြီးထွားမှု—စတော့တစ်ခု၏စျေးနှုန်းသည် ၀င်ငွေအဆင့်၊ အမြတ်ဝေစုများ၊ စာအုပ်တန်ဖိုး၊ စသည်တို့ကို ရောင်ပြန်ဟပ်သည်။ လျစ်လျူရှုထားသောစတော့ရှယ်ယာတစ်ခုပင်လျှင် ယင်းအချက်များကြီးထွားလာပါက ၎င်း၏စျေးနှုန်းတက်လာမည်ဖြစ်သည်။
• ဝယ်ယူမှုများ—ဝယ်ယူမှုများသည် အများအားဖြင့် လက်ရှိစတော့ခ်ပေါက်ဈေးအထိ ပရီမီယံဖြင့် ဖြစ်ပေါ်လေ့ရှိသည်။ စျေးကွက်တစ်ခုလုံးသည် ကုမ္ပဏီ၏တန်ဖိုးကို အသိအမှတ်မပြုပါက အခြားကုမ္ပဏီတစ်ခုမှ ကုမ္ပဏီကိုရယူရန် ကမ်းလှမ်းနိုင်သည်။
• ပြန်လည်ဝယ်ယူမှုများ- မျှဝေဝယ်ယူမှုများသည် ပုံမှန်အားဖြင့် စျေးနှုန်းပံ့ပိုးမှုအချို့ကို ပံ့ပိုးပေးပြီး ၀င်ငွေနှင့် အမြတ်ဝေစုများကဲ့သို့သော အစုရှယ်ယာများကို ခွဲဝေပေးရမည့် စတော့အစုအဝေးကို လျှော့ချခြင်းဖြင့် ရှယ်ယာရှင်များကို အကျိုးဖြစ်ထွန်းစေပါသည်။
• ပြန်လည်အကဲဖြတ်ခြင်း- ကုမ္ပဏီများသည် ဝင်ငွေ၊ ငွေသားစီးဆင်းမှု၊ စာအုပ်တန်ဖိုးစသည်ကဲ့သို့သော အချက်များအတွက် သတ်မှတ်ထားသောစျေးနှုန်းအမျိုးမျိုးဖြင့် အမျိုးမျိုးသောအဆင့်များဖြင့် ကုမ္ပဏီများကို ကုန်သွယ်မှုပြုပါ။ ကုမ္ပဏီတစ်ခုအတွက် မျှော်မှန်းချက်များတိုးလာခြင်းသည် ပိုမိုမြင့်မားသောအဖွဲ့အစည်းဆိုင်ရာအတိုးနှင့် အဆများစွာကိုဖြစ်ပေါ်စေပါသည်။

တစ်ဖက်တွင်၊ ထုပ်ကြီးစတော့များသည် ပုံမှန်အားဖြင့် ရှယ်ယာပြန်လည်ဝယ်ယူမှုများကြောင့် ၎င်းတို့၏စတော့စျေးနှုန်းများ တက်လာသည်ကိုသာ တွေ့ရမည်ဖြစ်ပြီး၊ ထုပ်သေးသေးများသည် ယင်းဖြစ်နိုင်ခြေအားလုံးမှ တိုးလာသည်ကို မြင်နိုင်ခြေပိုများပါသည်။ သေးငယ်သောစတော့ရှယ်ယာများသည် အန္တရာယ်ကို ချိန်ညှိပြီးသည့်တိုင် ကာလကြာရှည်စွာ ပြန်လာနှုန်းပိုမိုမြင့်မားစေကြောင်း ဖော်ပြသည့် ပညာရပ်ဆိုင်ရာလေ့လာမှုများစွာကို Wanger က ထောက်ပြသည်။

အထူးသဖြင့် မှားယွင်းသော စီရင်ဆုံးဖြတ်မှုများ ဖြစ်ပေါ်လာရန် ကန့်သတ်ထားသောကြောင့် အသေးစား ကုမ္ပဏီများတွင် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံခြင်းသည် အန္တရာယ် ပိုများသည်။ ထို့ကြောင့် Wanger သည် စွန့်စားရမှုလျှော့ချရေးသည် အသေးစားထုပ်လုပ်သည့်ကုမ္ပဏီများကို ဂရုတစိုက်ရွေးချယ်မှုတွင်သာ ရှိသည်ဟု ယုံကြည်သည်။ သို့သော်လည်း သူသည် အန္တရာယ်များလွန်းသည်ဟု သူယုံကြည်သည့် “မိုက်ခရို” ကုမ္ပဏီများတွင် လိုင်းဆွဲသည်။ ထို့ကြောင့် ကျွန်ုပ်တို့သည် စျေးကွက်အရင်းအနှီးပြုခြင်းအတွက် အနည်းဆုံး $100 သန်း လိုအပ်ချက်တစ်ခု ထပ်ဖြည့်ထားသည်။

ကြီးထွားမှုအလားအလာကို ဖော်ထုတ်ခြင်း။

Wanger သည် အနာဂတ်တွင် ခိုင်မာသောတိုးတက်မှုအတွက် အလားအလာရှိသော ကုမ္ပဏီငယ်များကို ရှာဖွေနေပါသည်။ ကုမ္ပဏီတစ်ခုချင်းစီကို ချက်ချင်းရှာဖွေမည့်အစား၊ သူသည် လာမည့်နှစ်ပေါင်းများစွာတွင် ထွက်ပေါ်လာမည့် “themes” ကို ဖော်ထုတ်ခြင်းဖြင့် စတင်သည့် အထက်မှအောက်သို့ ချဉ်းကပ်မှုကို လိုက်နာသည်။ ၎င်းကို ပြီးသည်နှင့် ၎င်းသည် ထိုအကြောင်းအရာများမှ အကျိုးရှိမည့် စျေးကွက်နယ်ပယ်များကို ရှာဖွေကာ ထိုအုပ်စုများအတွင်း ဆွဲဆောင်မှုရှိသော စတော့များကို ရွေးချယ်သည်။ အထူးသဖြင့်၊ ဤအုပ်စုများနှင့် ၎င်းတို့၏ သက်ဆိုင်ရာကုမ္ပဏီများသည် မျှော်မှန်းထားသည့်လမ်းကြောင်းအတိုင်း လိုက်၍ အမြတ်အစွန်းအရှိဆုံး ဝင်ငွေရရှိသူများဖြစ်သည်။

Wanger ရှာဖွေနေသည့် အကြောင်းအရာများသည် အနည်းဆုံး လုပ်ငန်းလည်ပတ်မှုတစ်ခု (လေးနှစ်မှ ငါးနှစ်အထိ) ကြာရှည်ရန် မျှော်လင့်ထားသည့် လူမှုရေး၊ စီးပွားရေး သို့မဟုတ် နည်းပညာဆိုင်ရာ လမ်းကြောင်းများ ဖြစ်နိုင်သည်။ လာမည့်သုံးလပတ် သို့မဟုတ် တစ်နှစ်ကိုကျော်လွန်ပြီး ရေရှည်လမ်းကြောင်းများကို အာရုံစိုက်ခြင်းဖြင့် Wanger သည် "မိုးကုပ်စက်ဝိုင်းကြိုတင်ခန့်မှန်းခြင်းထောင်ချောက်" ဟုခေါ်သည့်အရာကို ရှောင်ရှားရန် ကြိုးစားနေပါသည်။ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူအများစုသည် လာမည့်သုံးလပတ် သို့မဟုတ် တစ်နှစ်အတွက် တိုတောင်းသော ခန့်မှန်းချက်များကို ပိုမိုအာရုံစိုက်ကြပြီး၊ အထူးသဖြင့် ၎င်းတို့အား တူညီသောအချက်အလက်များအတွက် သီးသန့်ထားသောကြောင့် ၎င်းတို့ကို ခန့်မှန်းရန်နှင့် ပိုမိုကောင်းမွန်သောရလဒ်များရရှိရန် ပိုမိုခက်ခဲကြောင်း ၎င်းက ရှင်းပြသည်။

အဲဒီ့ခေတ်ရေစီးကြောင်းတွေ ဒါမှမဟုတ် အကြောင်းအရာတွေက ဘာလဲဆိုတဲ့ မေးခွန်းဖြစ်လာတယ်။ Wanger ထောက်ပြသည့် ဥပမာတစ်ခုမှာ အနောက်တောင်ဘက် သဲကန္တာရတွင် ဖြစ်ပေါ်နေသော ကြီးမားသော တိုးတက်မှုနှင့် ရေဝယ်လိုအား တိုးလာမှုကို အသိအမှတ်ပြုပြီးနောက် သူပြုလုပ်ခဲ့သော Western Water Co. တွင် သူ၏ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှု ဖြစ်သည်။ သူဆွေးနွေးတဲ့ တခြားအကြောင်းအရာတွေကတော့-

• တယ်လီဖုန်းစနစ်များတွင် မဖွံ့ဖြိုးသေးသော နိုင်ငံများမှ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုများ
• မဖွံ့ဖြိုးသေးသော နိုင်ငံများ၏ လူလတ်တန်းစားများ ကြီးထွားမှုနှင့် ထိုနိုင်ငံများ၏ လိုသလို ဝင်ငွေ တိုးလာခြင်း၊
• အင်တာနက်
• ဆက်သွယ်ရေးနှင့် သယ်ယူပို့ဆောင်ရေး ကွန်ရက်များကို ကမ္ဘာအနှံ့ ချဲ့ထွင်ခြင်း။
• နည်းပညာနှင့် ကျွမ်းကျင်ဝန်ထမ်းများ လိုအပ်သော ဝန်ဆောင်မှုများနှင့် အလုပ်အကိုင်များကို ပြင်ပမှ ဆောင်ရွက်ပေးခြင်း။
• အထူးသဖြင့် အများသူငှာ ပင်စင်စနစ်များကို ပုဂ္ဂလိကပိုင်အဖြစ် ငွေကြေးစီမံခန့်ခွဲမှု၊
• ကမ္ဘာ့နိုင်ငံများတွင် အခြေခံအဆောက်အအုံများ ပြန်လည်တည်ဆောက်ရေး

ငွေကြေးအင်အား

Wanger သည် သေးငယ်သော၊ ငွေကြေးမလုံလောက်သော ကုမ္ပဏီများကို မည်သည့်အရွယ်အစားကိုမဆို ရှောင်ရှားသည်။ သူသည် ရေရှည်တွင် ၎င်းတို့၏ တိုးတက်မှုကို ထိန်းထားနိုင်မည်ဟု သူခံစားရသော ကုမ္ပဏီများကို ရှာဖွေမည့်အစား၊ ငွေကြေးအင်အားသည် ကော်ပိုရိတ်တိုးတက်မှုကို ရေရှည်တည်တံ့စေသည်ဟု သူခံစားရသည်။ Wanger သည် အကြွေးနည်းသော ကုမ္ပဏီများ၊ လုံလောက်သော လုပ်ငန်းအရင်းအနှီးနှင့် ရှေးရိုးဆန်သော စာရင်းအင်းဆိုင်ရာ အလေ့အကျင့်များကို ရှာဖွေသည်။ ငွေကြေးအင်အားသည် တည်ထောင်ထားသောကုမ္ပဏီများ၏ လက္ခဏာတစ်ရပ်ဖြစ်တတ်သည်၊ ထို့ကြောင့် Wanger သည် အလှည့်အပြောင်းများ၊ စတင်လုပ်ဆောင်မှုများနှင့် ကနဦးအများပြည်သူဆိုင်ရာကမ်းလှမ်းမှုများ (IPOs) များကို ရှောင်ရှားသောကြောင့်ဖြစ်သည်။

စုစုပေါင်းပိုင်ဆိုင်မှုအတွက် စုစုပေါင်းတာဝန်ယူမှုအဆင့်မြင့်သည့် ကုမ္ပဏီများကို ၎င်းတို့၏လုပ်ငန်းဆိုင်ရာ ပျမ်းမျှထက် စိစစ်ပါသည်။ စုစုပေါင်း ကြွေးမြီများနှင့် စုစုပေါင်းပိုင်ဆိုင်မှု အချိုးသည် ရေရှည်ကြွေးမြီနှင့် သာတူညီမျှမှုကို ကြည့်ရုံထက် သာ၍ အကျုံးဝင်ပါသည်။

ဆင့်ပွားဖန်သားပြင်များတွင် အချိန်နှင့်အမျှ ကြွေးမြီအဆင့်များကို နှိုင်းယှဉ်ရန် လက်ကျန်ရှင်းတမ်းများကို စစ်ဆေးခြင်း၊ အရောင်းစာရင်းနှင့် ရငွေများ၏ ဆက်နွယ်မှုကို လေ့လာခြင်းနှင့် ပင်စင်ကြွေးမြီများ၏ အရွယ်အစားကို ခွဲခြမ်းစိတ်ဖြာရန် ငွေစာရင်းရှင်းတမ်းများ စသည်တို့ ပါဝင်သင့်သည်။ အရောင်း၏ ရာခိုင်နှုန်းတစ်ခုဖြစ်သည့် ကုန်ပစ္စည်းစာရင်းများ—ရောင်းအားထက် ပိုမြန်သော သိုလှောင်မှုများ—သည် ဖောက်သည်များ၏ ဝယ်ယူမှုအလေ့အထကို ပြိုင်ဘက်များ၏ ထုတ်ကုန်များထံ ကူးပြောင်းသွားစေရန် ညွှန်ပြနိုင်သည်။

လုပ်ငန်းမတည်ငွေရင်းကို အစဉ်အလာအားဖြင့် လက်ရှိပိုင်ဆိုင်မှုအနှုတ် လက်ရှိတာဝန်များအဖြစ် တွက်ချက်သည်။ ပရောက်စီတစ်ခုအနေဖြင့် ကျွန်ုပ်တို့သည် လက်ရှိပိုင်ဆိုင်မှုများနှင့် လက်ရှိတာဝန်များကို နှိုင်းယှဉ်ပေးသည့် လက်ရှိအချိုးကို အသုံးပြုပါသည်။ လုံလောက်သော လုပ်ငန်းအရင်းအနှီးအတွက် ဖန်သားပြင်များအဖြစ်၊ ကျွန်ုပ်တို့သည် ပြီးခဲ့သည့်ဘဏ္ဍာရေးနှစ်သုံးလပတ်နှင့် နောက်ဆုံးဘဏ္ဍာရေးနှစ်သုံးနှစ်အတွင်း တစ်ခုစီအတွက် လက်ရှိအချိုးတစ်ခုထက် ပိုမိုလိုအပ်ပါသည်။ တစ်ခုထက်ပိုသော လက်ရှိအချိုးတန်ဖိုးသည် လက်ရှိပိုင်ဆိုင်မှုများသည် လက်ရှိတာဝန်ဝတ္တရားများထက် ကျော်လွန်နေခြင်းကို ဖော်ပြသည်။

လုပ်ငန်းမတည်ငွေရင်း၏ နောက်ထပ်စမ်းသပ်မှုတစ်ခုအပြင် ဝင်ငွေများ၏ အရည်အသွေးကို အတည်ပြုခြင်းဖြင့်၊ ကျွန်ုပ်တို့သည် ပြီးခဲ့သည့် 12 လအတွင်း အပြုသဘောဆောင်သော လည်ပတ်ငွေစီးဆင်းမှုနှင့် နောက်ဆုံးဘဏ္ဍာရေးနှစ်သုံးနှစ်အတွင်း တစ်ခုချင်းစီကို စစ်ဆေးပါသည်။ လုပ်ငန်းများမှ ငွေသားသည် အသားတင် ၀င်ငွေ၊ တန်ဖိုးလျော့ခြင်းနှင့် ပေးချေရမည့် အကောင့်များ ပြောင်းလဲမှု နှင့် လက်ခံရရှိနိုင်သော အကောင့်များ ပြောင်းလဲမှု အနုတ်လက္ခဏာ ပြောင်းလဲမှု တို့ဖြစ်သည်။ ငွေစာရင်းစာအုပ်များမှတစ်ဆင့် စီမံခန့်ခွဲမှုဆိုင်ရာ ယူဆချက်များစွာဖြင့် ၀င်ငွေအပေါ် လွှမ်းမိုးနိုင်သည်။ ငွေသားစီးဆင်းမှုသည် ဤကွဲပြားသော ယူဆချက်အမျိုးအစားများမှ လွှမ်းမိုးမှုနည်းပြီး ကုမ္ပဏီအများအပြားတွင် ၎င်းကို ပိုမိုနှိုင်းယှဉ်နိုင်စေသည်။ ငွေသားစီးဆင်းမှုဆိုင်ရာ လေ့လာချက်တစ်ခုသည် စက်မှုလုပ်ငန်းနှင့် နိုင်ငံများတွင် ပိုမိုနှိုင်းယှဉ်ခံရခြင်း၏ ထပ်လောင်းအကျိုးကျေးဇူးရှိသည်။

သင့်လျော်သောစျေးနှုန်းဖြင့် အခြေခံတန်ဖိုးနှင့် တိုးတက်မှု

ရင်းနှီးမြုပ်နှံမှုတစ်ခုသည် ဆွဲဆောင်မှုရှိသော ဝယ်ယူမှုကို ကိုယ်စားပြုသည်ဆိုသည်ကို ဆုံးဖြတ်ရာတွင် ကုမ္ပဏီကို စတော့နှင့် ခွဲခြားရန် အရေးကြီးသည်။ Wanger သည် အသံကုမ္ပဏီများကို ရှာဖွေနေချိန်တွင် ၎င်းတို့ကို ဆွဲဆောင်မှုရှိသောစျေးနှုန်းဖြင့် ဝယ်ယူနိုင်မှသာ ဝယ်ယူရန် စဉ်းစားမည်ဖြစ်သည်။ ထို့ကြောင့် သူသည် ကုမ္ပဏီ၏ အခြေခံတန်ဖိုးကို ကြည့်ကာ စျေးသက်သက်သာသာဖြင့် ဝယ်သည်။

စတော့ရှယ်ယာတစ်ခု၏ “စျေးသက်သာခြင်း” ကို နည်းလမ်းနှစ်မျိုးဖြင့် တိုင်းတာနိုင်သည်- ကုမ္ပဏီ၏ အစားထိုးကုန်ကျစရိတ်နှင့် ကုမ္ပဏီ၏ ၀င်ငွေတိုးတက်မှုအလားအလာတို့နှင့် ဆက်စပ်သော စတော့စျေးနှုန်း။ ကုမ္ပဏီတစ်ခု၏ ပိုင်ဆိုင်မှုတန်ဖိုးသည် ၎င်း၏စာအုပ်တန်ဖိုးနှင့် ကွဲပြားသည်။ ၎င်းသည် စစ်မှန်သောစျေးကွက်တန်ဖိုးကို ရည်ညွှန်းပြီး ရေရှည်နှင့် ရေတိုတာဝန်များအပြင် မမြင်နိုင်သော အရာများကို ထည့်သွင်းစဉ်းစားသည်။

ကုမ္ပဏီတစ်ခုအတွက် ဝင်ငွေ-တိုးတက်မှုအလားအလာကို ဆန်းစစ်ရာတွင်၊ Wanger သည် အသုံးပြုနိုင်သည့် တန်ဖိုးဖြတ်နည်းလမ်းများစွာရှိကြောင်း ထောက်ပြသည်။ ၎င်းတို့တွင် စျေးနှုန်း-ဝင်ငွေ (P/E) အချိုး၊ စျေးနှုန်းမှ အရောင်း (P/S) အချိုးနှင့် ဈေးနှုန်းမှ ငွေသားစီးဆင်းမှု (P/CF) အချိုးတို့ ပါဝင်သည်။

စျေးနှုန်း-ဝင်ငွေအချိုးအစားကိုကြည့်လျှင် နိမ့်ကျသောစျေးနှုန်း-ဝင်ငွေစတော့များသည် မကြာခဏဆိုသလို ဈေးနှုန်းနိမ့်ကျသည့်စတော့များပင် ဖြစ်လာတတ်သည်၊ မြင့်မားသောစျေးနှုန်း-ဝင်ငွေအချိုးအစားရှိသော တိုးတက်မှုစတော့များသည် သတင်းဆိုးဖြင့် ပျမ်းမျှစျေးနှုန်း-ဝင်ငွေစတော့များ ဖြစ်လာနိုင်သည်။ အဓိက ကတော့ တိုးတက်မှုကို ကျိုးကြောင်းဆီလျော်တဲ့ ဈေးနှုန်းနဲ့ ဝယ်ဖို့ပါပဲ။

ကျွန်ုပ်တို့၏ဖန်သားပြင်အတွက်၊ ကျွန်ုပ်တို့သည် စျေးနှုန်းရရှိမှုအချိုးများကို အာရုံစိုက်ရန် ဆုံးဖြတ်ခဲ့သည်။ စျေးနှုန်း-ဝင်ငွေအချိုး (စတော့စျေးနှုန်းသည် လတ်တလော 12 လအတွက် အစုရှယ်ယာအလိုက် ဝင်ငွေဖြင့် ပိုင်းခြားထားသည်) သည် ကုမ္ပဏီတစ်ခုအတွက် အနာဂတ် ၀င်ငွေအလားအလာများအတွက် စျေးကွက်မျှော်လင့်ချက်အား ကိုယ်စားပြုပါသည်။ ပုံမှန်အားဖြင့်၊ မြင့်မားသောတိုးတက်မှုအလားအလာရှိသောကုမ္ပဏီများသည် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများပိုမိုမြင့်မားသောအနာဂတ်ဝင်ငွေအလားအလာအတွက် လက်ရှိဝင်ငွေအများအပြားကို ပေးဆောင်ရန်ဆန္ဒရှိသောကြောင့် ပိုမိုမြင့်မားသောအချိုးအစားဖြင့် ကုန်သွယ်မှုပြုလိုကြသည်။

စျေးနှုန်း-ဝင်ငွေ-မှ-ဝင်ငွေ-ကြီးထွားမှု (PEG) အချိုးသည် ကုမ္ပဏီ၏ အမှန်တကယ် ၀င်ငွေတိုးတက်မှုနှုန်းနှင့် စျေးနှုန်း-ဝင်ငွေအချိုးတွင် တည်ဆောက်ထားသော ယူဆချက်များနှင့် ညီမျှသည့် ဘုံတန်ဖိုးသတ်မှတ်ကိရိယာတစ်ခုဖြစ်သည်။ ၎င်းတို့၏ တိုးတက်မှုနှုန်း (တစ်ခု၏ အချိုးအစား) နှင့်ညီမျှသော စျေးနှုန်း-ဝင်ငွေအချိုးအစားရှိသော ကုမ္ပဏီများကို မျှမျှတတ တန်ဖိုးသတ်မှတ်ထားသည်။ စျေးနှုန်း-ဝင်ငွေအချိုးအစားသည် တိုးတက်မှုနှုန်း (အထက်အချိုးတစ်ခုထက်) ကျော်လွန်သောအခါ စတော့ရှယ်ယာကို တန်ဖိုးကြီးသည်ဟု ယူဆသော်လည်း ကုမ္ပဏီ၏တိုးတက်မှုနှုန်းအောက်ရှိ စျေးနှုန်းရရှိမှုအချိုး (တစ်ခုထက်နည်းသောအချိုး)သည် တန်ဖိုးမဖြတ်နိုင်သော စတော့ကို ညွှန်ပြနိုင်သည်။

ကျွန်ုပ်တို့သည် တစ်ခုအောက်တွင် PEG အချိုးအစားရှိသော ကုမ္ပဏီများကို စိစစ်ပါသည်။ PEG အချိုးအစား 0.20 အထက်ရှိသော ကုမ္ပဏီများကိုသာ လက်ခံသည့် ဤအချိုးအတွက် ကြမ်းခင်းကိုလည်း ကျွန်ုပ်တို့ သတ်မှတ်ပါသည်။ ဤကဲ့သို့ ကြမ်းပြင်ကို သတ်မှတ်ခြင်းဖြင့်၊ ကျွန်ုပ်တို့သည် အမှန်တကယ် ၀င်ငွေများနှင့် စပ်လျဉ်း၍ မြင့်မားသော ၀င်ငွေတိုးတက်မှုနှုန်းရှိသော ကုမ္ပဏီများကို ဖယ်ရှားလိုက်ပါသည်။

အကျဉ်းချုပ်တွင် Wanger

Wanger သည် သေးငယ်သောစတော့ရှယ်ယာများတွင် ရင်းနှီးမြုပ်နှံရန် ခိုင်မာသောကိစ္စတစ်ခု ပြုလုပ်နေသော်လည်း ၎င်းတို့သည် ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများ၏ တစ်ခုတည်းသော အစုရှယ်ယာများဖြစ်သင့်သည်ဟု သူမထင်ပါ။ ယင်းအစား၊ ပိုကြီးသောစတော့ရှယ်ယာများကြားတွင် အစုရှယ်ယာများကို ခွဲဝေသုံးစွဲရန် လိုအပ်ကြောင်း ၎င်းက အလေးပေးပြောကြားခဲ့သည်။ အချိန်တိုင်း သင့်အား လုံလောက်သောစွမ်းဆောင်ရည်ရရှိရန် သေချာစေရုံသာမက၊ သင့်အစုစု၏အခြားအစိတ်အပိုင်းများ ကောင်းမွန်နေပါက ပိန်သည့်အချိန်များတွင် သေးငယ်သောချဉ်းကပ်နည်းဖြင့် သင်ပိုမိုရရှိနိုင်ကြောင်း ၎င်းက မှတ်ချက်ပြုသည်။

Wanger သည် နိုင်ငံတကာ ရင်းနှီးမြုပ်နှံမှုများကို အားကောင်းမောင်းသန် ထောက်ခံသူဖြစ်ပြီး အမှန်တကယ်တော့ သူရှာဖွေနေသော တိုးတက်မှု အခွင့်အလမ်းများစွာသည် နိုင်ငံတကာတွင် သဘာဝကျပါသည်။ သို့သော်လည်း နိုင်ငံခြားဈေးကွက်တွင် တိုက်ရိုက်ရင်းနှီးမြှုပ်နှံခြင်းသည် တစ်ဦးချင်းရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများအတွက် ပြီးမြောက်အောင်မြင်ရန် အလွန်ခက်ခဲကြောင်း ၎င်းက ထောက်ပြပြီး နိုင်ငံရပ်ခြားတွင် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံလိုသော ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူအများစုအတွက် အပြန်အလှန်ရန်ပုံငွေလမ်းကြောင်းကို အကြံပြုခဲ့သည်။

နောက်ဆုံးအနေနဲ့ Wanger က သူ့ရဲ့ကိုယ်ပိုင်ချဉ်းကပ်မှုဟာ အောင်မြင်တဲ့ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုအတွက် တစ်ခုတည်းသော ချဉ်းကပ်မှုမဟုတ်ကြောင်း ပြောကြားခဲ့ပါတယ်။ ရင်းနှီးမြုပ်နှံခြင်း၏ အရေးအကြီးဆုံး ကဏ္ဍမှာ သင်အမှန်တကယ် နားလည်သဘောပေါက်သည့် စတော့ရှယ်ယာများကို မှီဝဲရန်နှင့် သင့်လိုအပ်ချက်များနှင့် ကိုယ်ရည်ကိုယ်သွေးနှင့် ကိုက်ညီသော စည်းကမ်းရှိသော ချဉ်းကပ်မှုဖြင့် စွဲကိုင်ထားရန် ဖြစ်ပါသည်။

စိစစ်ခြင်းသည် စတော့ခ်ရွေးချယ်ရေးလုပ်ငန်းစဉ်၏ ပထမအဆင့်ဖြစ်သည်။ နောက်ဆုံး ကိုယ်စားလှယ်လောင်းများကို ရွေးချယ်ရာတွင် သေချာစွာ ခွဲခြမ်းစိတ်ဖြာရန် လိုအပ်ပါသည်။ ပထမဦးစွာ သင်သည် ကုမ္ပဏီ၏ ထုတ်ကုန်များ၊ လုပ်ငန်းအနေအထားနှင့် ဘဏ္ဍာရေးရှင်းတမ်းများကို နားလည်ရပါမည်။ ကုမ္ပဏီ၏ အမြတ်အစွန်းနှင့် တိုးတက်မှု၏ရင်းမြစ်များကို ကောင်းစွာနားလည်ထားရမည်။ ကုမ္ပဏီ၏ အလားအလာများကို ထိခိုက်စေနိုင်သည့် အနုတ်လက္ခဏာများကိုလည်း ထည့်သွင်းစဉ်းစားရပါမည်။ ထို့နောက် စျေးကွက်ပေါက်ဈေးသည် ကုမ္ပဏီ၏ အနေအထားနှင့် ၎င်း၏ အလားအလာများကို အပြည့်အဝ ထင်ဟပ်ခြင်းမရှိမှသာ သင်ရင်းနှီးမြှုပ်နှံပါ။

Wanger Strategy ကို ကျော်ဖြတ်သည့် ထိပ်တန်း ကုမ္ပဏီ 15 ခု (PEG Ratio 5-Yr ဖြင့် အဆင့်သတ်မှတ်သည်)

___

ချဉ်းကပ်မှု၏စံနှုန်းများနှင့်ကိုက်ညီသောစတော့ရှယ်ယာများသည်“ ထောက်ခံ” သို့မဟုတ်“ ၀ ယ်” သောစာရင်းကိုကိုယ်စားမပြုပါ။ ဒါဟာလုံ့လဝီရိယလုပ်ဆောင်ရန်အရေးကြီးပါသည်။

ဒီစျေးကွက်တည်ငြိမ်မှုကိုကျော်လွှားချင်ရင် တစ် ဦး AAII အဖွဲ့ဝင်တစ် ဦး ဖြစ်လာသည်.