ကာလတစ်လျှောက် အဆိုးဆုံး ဝက်ဝံဈေးကွက်ကို ဘယ်လို ရှင်သန်မလဲ။

Tom Wolfe ၏ ၁၉၇၀ ပြည့်လွန်နှစ်များအကြောင်း ကျော်ကြားသော အက်ဆေးတွင်၊ငါ့ ဆယ်စုနှစ်"ဟု သူသည် အမေရိကန်လူမျိုးများ၏ ပုဂ္ဂိုလ်ရေး ကြွယ်ဝမှုကို လိုလားသော လူထုအတွေးအမြင်ကို စွန့်လွှတ်ခဲ့ပုံအကြောင်း ရေးသားခဲ့သည်။ “သူတို့ပိုက်ဆံတွေယူပြီး ပြေးသွားကြတယ်” ဟု သူရေးသားခဲ့သည်။

တကယ်တော့ ယူဖို့ ပိုက်ဆံက သိပ်မရှိဘူး။

ယနေ့တွင်၊ စတော့ဈေးကွက် ပြိုလဲသွားသည့်ပုံစံဖြင့်၊ ၂၀၀၈-၂၀၀၉ ၏ ကြီးမြတ်သော စီးပွားရေးကျဆင်းမှု၏ အခြားအချိန်များကို ပြန်ကြည့်ရန်မှာ သဘာဝကျပါသည်။ 2008 ခုနှစ်တွင် ပေါက်ကွဲနေသော နည်းပညာပူဖောင်း။ 2009 ၏ပျက်ကျမှုသည်စိတ်မဆိုးပါနှင့် 2000 — နှင့် mini-downturns နှင့် flash အမျိုးမျိုးတို့ကြားတွင်ပျက်ကျသည်။

ကျွန်မကို အကြောက်ဆုံးအရာက 1966 နဲ့ 1982 ကြားက ရှည်လျားပြီး စိတ်အနှောက်အယှက်ဖြစ်စေတဲ့ ဆိုင်းပုဒ်ပါပဲ - တစ်နည်းဆိုရသော် ၁၉၇၀ ခုနှစ်များ။ စတော့ဈေးကွက်သည် အတက်အဆင်းနှင့် အတက်အဆင်းရှိသော်လည်း နောက်ဆုံးတွင် 1970 နှစ်ကြာအောင် လုံးဝသွားမလာခဲ့ (အောက်တွင်ကြည့်ပါ။)

ချော်ရည်မီးချောင်းများ၊ ပလက်ဖောင်းဖိနပ်များနှင့် Farrah Fawcett တို့ကို မေ့လိုက်ပါ၊ ကျွန်ုပ်အတွက် ဤအရာသည် ခေတ်ကို သတ်မှတ်ပေးထားသည်။

ဟိုတုန်းက ဘယ်လိုလဲ။ ထိုအချိန်မှ ကျွန်ုပ်တို့ ဘာသင်ယူနိုင်သနည်း။ ထပ်ခါတလဲလဲ ဖျော်ဖြေတင်ဆက်မှုအတွက် ကျွန်ုပ်တို့ စီစဉ်သတ်မှတ်ထားပါသလား။

အဲဒါကို မရောက်ခင် ၁၉၇၀ ခုနှစ်များရဲ့ စျေးကွက်ကို ဆန်းစစ်ကြည့်ရအောင်။ အပျက်အစီးဆုံးသောအချက်မှာ Dow Jones Industrial Average ကိုကြည့်ခြင်းမှ လာခြင်းဖြစ်သည်။ ၌ ဇန်နဝါရီ ၁၉၆၆ ဒေါင်း Dow Jones သည် 983 တွင်ပိတ်သောအခါ 1982 သို့ရောက်သည်၊ ၎င်းသည်အောက်တိုဘာ 991 အထိမကျော်လွန်နိုင်သောအဆင့်ဖြစ်သည်။ S&P 500 သည်ဆိုးရွားလုနီးပါးဖြစ်သည်။ 1968 တွင်နို၀င်ဘာ 108 တွင်အထွတ်အထိပ်ရောက်ပြီးနောက် S&P သည်ရပ်တန့်သွားပြီး 116 ဇန်နဝါရီတွင် 1973 အထိရပ်တန့်သွားကာနောက်ဆုံးတွင် 1982 မေလတွင်ပြတ်တောက်သွားသည်။

16 နှစ်ကြာအောင် စျေးကွက်က ဘာကြောင့် ဘက်လိုက်တာလဲ။ အများစုမှာ ငွေကြေးဖောင်းပွမှုနှင့် အတိုးနှုန်းများ မြင့်တက်လာခြင်း ဖြစ်သည်။ လစဉ် CPI 9 ခုနှစ် ဇန်နဝါရီလတွင် .1966% မှ 13.6 June တွင် 1980% သို့ တက်လာခဲ့သည်။ ထိုအချိန်တွင်၊ ဓာတ်ငွေ့စျေးနှုန်းများသည် တစ်ဂါလံကို ဆင့် 30 မှ $1 သို့ တိုးသွားခဲ့သည်။ ဤငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို တိုက်ဖျက်ရန် ဗဟိုဘဏ်က မြှင့်တင်ခဲ့သည်။ Fed Funds နှုန်း 4.6 တွင် 1966% မှ 20 ခုနှစ်တွင် 1981% အထိရှိသည်။ မြင့်မားသောအတိုးနှုန်းများသည် အနာဂတ်ကုမ္ပဏီဝင်ငွေများနှင့် ergo စတော့များကို တန်ဖိုးနည်းစေသောကြောင့် စျေးကွက်အတွက် မကောင်းပါ။ တစ်စိတ်တစ်ပိုင်းအားဖြင့် ယနေ့အထိ စျေးကွက်နှောင့်နှေးမှုကို ရှင်းပြသည်။

ဝါရင့်စျေးကွက်လေ့လာသုံးသပ်သူ Sam Stovall ၏အဆိုအရ 70s များတွင်ပြုလုပ်ခဲ့သောအမှားများကိုထပ်ခါတလဲလဲပြုလုပ်ရန်ကြောက်ရွံ့မှုများသည်ယနေ့ Federal Reserve ၏လုပ်ဆောင်ချက်များအပေါ်လွှမ်းမိုးထားသည်။

စဉ်ဆက်မပြတ်ပုံပြင်

"Fed သည် 1970 ခုနှစ်နှောင်းပိုင်းတွင်တူညီသောအမှားများကိုမပြုလုပ်ရန်စီစဉ်ထားပြီး၎င်းသည်နှုန်းထားများကိုမြှင့်တင်ခဲ့သော်လည်းနက်ရှိုင်းသောစီးပွားရေးကျဆင်းမှုကိုဖန်တီးရန်ကြောက်ရွံ့သဖြင့်ဖြေလျှော့ရန်၊ နှုန်းထားကိုထပ်မံမြှင့်တင်ရန်သာရှိသည်" ဟု Stovall ကပြောကြားခဲ့သည်။ “ဗဟိုဘဏ်က ရှောင်လွှဲဖို့ ကြိုးစားနေတာက ဆယ်စုနှစ်တစ်ခု စီးပွားရေး ကမောက်ကမဖြစ်အောင် ဖန်တီးဖို့ပါပဲ။ ၎င်းတို့သည် ယခု Fed ရန်ပုံငွေနှုန်းထားနှင့် ခိုင်မာသောငွေကြေးဖောင်းပွမှုတို့ဖြင့် ပြင်းထန်လိုသည်၊ ထို့ကြောင့် ကျွန်ုပ်တို့တွင် V ပုံသဏ္ဍာန် သို့မဟုတ် အနည်းဆုံး W ပုံသဏ္ဍာန်ရှိသော ပြန်လည်ထူထောင်ရေးထက် U ပုံသဏ္ဍာန် ('It's a Mad, Mad, ကိုးကားရန်၊ Mad, Mad World')"

1970 ခုနှစ်နှောင်းပိုင်းတွင် Wall Street တွင်စတင်လုပ်ကိုင်ခဲ့သော Stovall သည် ၎င်း၏ဖခင်ဖြစ်သူ Robert Stovall ၊ ကျော်ကြားသောရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူနှင့် ပဏ္ဍိတ်တစ်ဦးလည်းဖြစ်သည်။ (Wall Street Journal က ပျော်စရာကောင်းတဲ့ အပိုင်းတစ်ခု လုပ်ခဲ့ပါတယ်။ ၎င်းတို့နှစ်ဦးနှင့် ၎င်းတို့၏ ထူးခြားသော ရင်းနှီးမြုပ်နှံမှုပုံစံများအကြောင်း။)

ထုတ်ဝေသူ Jeff Yastine goodbuyreport.com1970 ခုနှစ်များအတွင်း စတော့ရှယ်ယာများအတွက် အဆင်မပြေသော လမ်းကြောင်းအချို့ကို ညွှန်ပြပြီး "အကြီးမားဆုံး US စတော့အများစုမှာ 'လုပ်ငန်းစုများ' ဖြစ်သည်— ကြီးထွားမှုအတွက် အမှန်တကယ် အစီအစဉ်မရှိသော စီးပွားရေးလုပ်ငန်းအများအပြားကို ပိုင်ဆိုင်သည့် ကုမ္ပဏီကြီးများဖြစ်သည်။" Yastine သည် ဂျပန်နိုင်ငံသည် ထိုအချိန်က မကြာခဏဆိုသလို US ၏စရိတ်ဖြင့် တက်ကြွလာကြောင်းနှင့် အဆိုပါနည်းပညာ (chips၊ PCs နှင့် networking) သည် အမှန်တကယ်အကျိုးသက်ရောက်မှုတစ်စုံတစ်ရာမရှိသေးကြောင်းလည်း Yastine က ကျွန်ုပ်တို့အား သတိပေးပါသည်။ ဤအရာအားလုံးသည် 1980s တွင်ပြောင်းလဲလိမ့်မည်။

အခြားအချက်တစ်ခုမှာ စတော့ဈေးကွက်သည် ၁၉၇၀ ပြည့်လွန်နှစ်များအတွင်း ကြွယ်ဝစွာတန်ဖိုးတက်သွားခြင်းပင်ဖြစ်သည်။ ဟိုတုန်းကတော့ go-go stocks အုပ်စုတစ်စု Nifty ငါးဆယ် စျေးကွက်ကိုဦးဆောင်ခဲ့သည်။ ဤအဖွဲ့တွင် Polaroid၊ Eastman Kodak နှင့် Xerox တို့ပါဝင်ပြီး အများစုသည် အကြိမ် 50 ကျော် ဝင်ငွေဖြင့် ရောင်းချခဲ့သည်။ 1970 ခုနှစ်များအတွင်း စျေးကွက်ပျက်သွားသောအခါ၊ Nifty Fifty သည် အပြင်းအထန်ထိခိုက်ခဲ့ပြီး အချို့သောစတော့များ ပြန်လည်ကောင်းမွန်လာခြင်းမရှိပေ။ FAANG သို့မဟုတ် FAANG တို့နှင့် ယှဉ်နိုင်သည့် အလားအလာများကို တွေးဆ၍မရပါ။ မာတာနာ - နည်းပညာဟု လူသိများသည် - ယနေ့ခေတ် စတော့များ။

အမှန်တကယ်တော့ ကျွန်တော်တို့ဟာ စက်ဝိုင်းအပြည့်နဲ့ ရောက်လာပုံရပါတယ်။ ဒါမှမဟုတ် ဒဏ္ဍာရီဆန်ဆန် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူကို အကြံပြုပါတယ်။ မကြာသေးမီက စကားဝိုင်းတစ်ခုတွင် Stan Druckenmiller Palantir CEO Alex Karp နှင့်အတူ “ပထမဆုံးအနေနဲ့၊ ထုတ်ဖော်ပြောဆိုမှု အပြည့်အစုံမှာ၊ ကျွန်တော်အလုပ်လုပ်ခဲ့ရဖူးတဲ့ ၄၅ နှစ်ကြာ ဘက်လိုက်မှုတစ်ခု ရှိခဲ့ပါတယ်” ဟု Druckenmiller က ပြောကြားခဲ့သည်။ “အမှောင်ကို ကြိုက်တယ်။”

“ကျနော်ပြန်ကြည့်တော့ ကျနော်တို့မှာ ငွေကြေးဆိုင်ရာ ပိုင်ဆိုင်မှုတွေရှိခဲ့တဲ့ နွားဈေးကွက်ကို ပြန်ကြည့်တဲ့အခါ – ဒါဟာ 1982 ခုနှစ်မှာ စတင်ခဲ့တာပါ။ ပြီးတော့ ရပ်တန့်သွားရုံသာမကဘဲ ဖန်တီးထားတဲ့ အချက်တွေအားလုံးက ပြောင်းပြန်ဖြစ်သွားတယ်။ ဒါကြောင့် '၆၆ မှ ၈၂ ကာလ' ကဲ့သို့သော စျေးကွက်သည် အကောင်းဆုံး ၁၀ နှစ်ကြာ ပြားပြားသွားစေရန် ဖြစ်နိုင်ခြေ မြင့်မားသည်ဟု ကျွန်ုပ်စိတ်ထဲတွင် ရှိပါသည်။

ဒုက္ခပဲ။ ဒါဆို ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူ ဘာလုပ်ရမလဲ။

ဟိုတုန်းက ဈေးထဲမှာ နစ်မြုပ်နေခဲ့တဲ့ သူနဲ့ လိုက်ကြည့်ရအောင်။ “ကောင်းပြီ၊ ပထမဆုံးအနေနဲ့ ၁၉၆၅ ခုနှစ်မှာ လုံခြုံရေး ဆန်းစစ်သူအဖြစ် လုပ်ငန်းထဲကို ဝင်ခဲ့တယ်၊” ဟု ပြန်ပြောပြသည်။ Byron WienBlackstone ၏ Private Wealth Solutions အဖွဲ့၏ ဒုတိယဥက္ကဋ္ဌ၊ “မင်းဟာ တကယ်ကောင်းတဲ့ စတော့ရှယ်ယာရွေးသူမဟုတ်ရင် ငွေရှာရခက်တဲ့ ကာလဖြစ်တယ်ဆိုတာ ငါမှတ်မိတယ်။ ဒါပေမယ့် ငွေရှာတာ မှတ်မိတယ်။ ကျွန်ုပ်၏ အသားတင်တန်ဖိုးကို တည်ဆောက်ပြီး ကောင်းမွန်သော ဇီဝနည်းပညာစတော့အချို့ကို ဝယ်ယူခဲ့သည်ကို သတိရမိသည်။ ပြီးတော့ သူတို့ထဲက တချို့ကို ဒီနေ့အထိ ကိုင်ထားတယ်။”

ကဲ၊ လွန်ခဲ့တဲ့ အနှစ် ၅၀ က ဖြစ်ပျက်ခဲ့တာကို ပြန်သွားကြည့်ရအောင်။ တစ်ချက်သတိပြုရန် အရေးကြီးပါသည်။ S&P 500 ၏ အမြတ်ဝေစုသည် ပျမ်းမျှ 4.1%၊ 1966 မှ 1982 ခုနှစ်အထိ၊ ထို့ကြောင့်ပိုမိုကျယ်ပြန့်သောစျေးကွက်တွင်ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည်အနည်းဆုံးဝင်ငွေအချို့ရရှိခဲ့သည်။ (ဒေါင်းရဲ့အထွက်နှုန်းကို ပြန်ဖတ်ရတာက ခက်ခဲပေမယ့် အခြားကာလများတွင် ပျမ်းမျှအားဖြင့် 2% အောက်သာရှိသည်။)

ထို့ကြောင့် 1970 ခုနှစ်များသည် ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများအတွက် ဆိုးရွားသောအချိန်ဖြစ်သော်လည်း၊ အမြတ်ဝေစုများသည် ပိုမိုကွဲပြားသော S&P 500 ကို Dow 30 ကို စွမ်းဆောင်ရည်ထက် သာလွန်စေရန် ခွင့်ပြုခြင်းဖြင့် အမြတ်ဝေစုများ လျော့ပါးသွားပါသည်။ ကံမဟိ S&P 500 အတွက် အမြတ်ဝေစုသည် ယခု 1.6% ခန့်ဖြစ်သည်အဘယ်ကြောင့်ဆိုသော် ပထမအချက်မှာ စတော့ဈေးများ မြင့်မားနေပြီး ဒုတိယအနေဖြင့် ကုမ္ပဏီများက အမြတ်ဝေစုအစား စတော့ရှယ်ယာများ ပြန်လည်ဝယ်ယူနေခြင်းကြောင့် ဖြစ်သည်။ ဒါပေမယ့် ကုမ္ပဏီတွေက ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူတွေကို ဆွဲဆောင်ဖို့ လစာတိုးပေးတဲ့အတွက် အထွက်နှုန်းတက်လာဖို့ မျှော်လင့်ပါတယ်။

Dow သည် Anaconda Copper (3 ခုနှစ်တွင် 1976M ဖြင့်အစားထိုး)၊ Chrysler နှင့် Esmark (1979 ခုနှစ်တွင် IBM နှင့် Merck အစားထိုး) နှင့် Johns Manville (1982 တွင် American Express ဖြင့်အစားထိုး) တို့ပါ၀င်သောကြောင့် Dow သည် ၎င်းတွင်အနည်းငယ်အရှက်ကွဲနေပုံရသည်။

ဟုတ်ပါတယ်၊ Altria၊ Exxon နဲ့ ထုပ်ပိုးထားတဲ့ ကုန်ပစ္စည်းကုမ္ပဏီတွေလိုမျိုး အစုရှယ်ယာတချို့က ၁၉၇၀ ပြည့်လွန်နှစ်တွေမှာ ပြန်ကောင်းလာခဲ့တယ်။ “ထုတ်ကုန်နှင့် ဝန်ဆောင်မှုများအတွက် ၀ယ်လိုအားသည် မည်သည့်နေရာတွင်မဆို တသမတ်တည်းရှိနေသည်” ဟု Stovall က ဆိုသည်။ "မင်း စားဖို့၊ ဆေးလိပ်သောက်၊ သောက်ဖို့၊ ဆရာဝန်ဆီသွား၊ မင်းအိမ်မှာ နေပူပူ၊ စသည်တို့ကို လုပ်ရသေးတယ်"

အချို့သော ကုမ္ပဏီများအတွက်၊ ၁၉၇၀ ခုနှစ်များသည် ၎င်းတို့၏ အထွတ်အထိပ်နေ့ဖြစ်သည်။

“ကောင်းတာက၊ အဲဒီတုန်းက အဲဒီပတ်ဝန်းကျင်မှာ အရမ်းကောင်းအောင် လုပ်ခဲ့တဲ့ ကုမ္ပဏီတွေရှိတယ်” ဟု Druckenmiller က ဆိုသည်။ Apple Computer ကို [1976] တည်ထောင်ချိန်၊ Home Depot ကို တည်ထောင်ခဲ့ပြီး [1978]၊ ကျောက်မီးသွေးနှင့် စွမ်းအင်ကုမ္ပဏီများ၊ ဓာတုပစ္စည်းများသည် '70s များတွင် ငွေအမြောက်အမြားရခဲ့သည်။

စားသုံးသူလိုသလို နှင့် ငွေရေးကြေးရေး ကဲ့သို့သော စက်ဝိုင်းနယ်မြေများ ကိုလည်း ကောင်းစွာ မလုပ်ဆောင်ခဲ့ပါ။

ယနေ့ ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများအတွက် မှာယူမှုအချို့သည် အမြဲမှန်သည်- တန်ဖိုးကြီးသောစတော့များနှင့် တိုးတက်မှုနှေးကွေးသောကုမ္ပဏီများကို ရှောင်ပါ။ ၎င်းသည် အမြတ်ဝေစုအထွက်နှုန်းစတော့များကို ပိုင်ဆိုင်ရန်နှင့် ကွဲပြားစေရန်လည်း ပေးချေနိုင်သည်။ အကယ်၍ ကျွန်ုပ်တို့တွင် 1966-1982 ၏ ထပ်ခါတလဲလဲ အမျိုးအစားအချို့ရှိလျှင် စတော့ခ်ရွေးချယ်မှုသည် passive ရင်းနှီးမြုပ်နှံမှုနှင့် ညွှန်းကိန်းရန်ပုံငွေများနှင့် ယှဉ်လျှင် ပိုအရေးကြီးလာသည်ကို သတိပြုသင့်ပါသည်။

၁၉၇၀ ပြည့်လွန်နှစ်တွေတုန်းက အားလုံးက အမှောင်တွေ မဟုတ်ဘူး။ ဒစ္စကိုဘောလုံးများသည် လက်ကျန်အချို့ကို တောက်ပစေသည်။ အဲဒါတွေကို ရှာတွေ့ဖို့က ပိုခက်အောင် လုပ်ရတာပါ။ ဒါလည်း ရှေ့ဆက်မယ့် အလားအလာတစ်ခုပါပဲ။

ဤဆောင်းပါးကို စက်တင်ဘာ 24 ရက် စနေနေ့ထုတ် နံနက်ခင်းအကျဉ်းချုပ်တွင် ဖော်ပြထားပါသည်။ တနင်္လာနေ့မှ သောကြာ နံနက် 6:30 တွင် သင့်ဝင်စာပုံးသို့ တိုက်ရိုက်ပေးပို့သော နံနက်စာအကျဉ်းကို ရယူလိုက်ပါ။ Subscribe

Yahoo Finance ၏ အယ်ဒီတာချုပ် Andy Serwer ကို Twitter တွင် လိုက်နာပါ။ @ဆာဗာ

Yahoo Finance မှနောက်ဆုံးပေါ်ဘဏ္andာရေးနှင့်စီးပွားရေးသတင်းများကိုဖတ်ပါ

Yahoo Finance အက်ပ်ကို ဒေါင်းလုဒ်လုပ်ပါ။ Apple or အန်းဒရွိုက်

Yahoo ကဘဏ္ဍာရေးဖြစ်ပါတယ် Follow တွစ်တာ, Facebook က, Instagram ကို, Flipboard, LinkedIn တို့နှင့် YouTube ကို