Fed က အတိုးနှုန်းတက်နေတာကြောင့် စတော့ရှယ်ယာတွေရောင်းရင်၊ 'inflation illusion' ကို ခံစားရနိုင်ပါတယ်။

မြင့်မားသောအတိုးနှုန်းများသည် အစုရှယ်ယာများအတွက် အဘယ်ကြောင့်မကောင်းကြောင်းပြသရန်၊ အောက်ပါတန်ဖိုးအဖြတ်အညွှန်းကိန်းနှစ်ခု၏ ကြိုတင်ခန့်မှန်းနိုင်စွမ်းအားကို ကျွန်ုပ်နှိုင်းယှဉ်ပါသည်။

• စတော့ဈေးကွက်၏ ၀င်ငွေအထွက်နှုန်းသည် ဈေးနှုန်း/ဝင်ငွေအချိုး၏ ပြောင်းပြန်ဖြစ်သည်။

• စတော့ဈေးကွက်၏ ၀င်ငွေထွက်နှုန်းနှင့် 10 နှစ် Treasury အထွက်နှုန်းကြားအနားသတ်
  TMUBMUSD10Y၊
  3.716%.
  ဤအနားသတ်ကို တစ်ခါတစ်ရံ "Fed Model" ဟုရည်ညွှန်းသည်။

မြင့်မားသောအတိုးနှုန်းသည် စတော့ရှယ်ယာများအတွက် အမြဲတမ်း မကောင်းပါက၊ ထို့နောက် Fed Model ၏ ခြေရာခံမှတ်တမ်းသည် ၀င်ငွေအထွက်နှုန်းထက် သာလွန်မည်ဖြစ်သည်။

အောက်ဖော်ပြပါဇယားတွင် မြင်တွေ့ရသည့်အတိုင်း မဟုတ်ပါ။ ဇယားသည် r-squared ဟုခေါ်သော ကိန်းဂဏန်းတစ်ခုအား အစီရင်ခံတင်ပြသည်၊ ၎င်းသည် ဒေတာစီးရီးတစ်ခု (ဤကိစ္စတွင်၊ ဝင်ငွေအထွက်နှုန်း သို့မဟုတ် Fed မော်ဒယ်) သည် ဒုတိယစီးရီးတစ်ခုတွင် အပြောင်းအလဲများကို ခန့်မှန်းသည် (ဤကိစ္စတွင်၊ စတော့စျေးကွက်၏နောက်ဆက်တွဲငွေကြေးဖောင်းပွမှုနှုန်းကို ထင်ဟပ်စေပါသည်။ - adjusted real return)။ ဇယားသည် ယေးလ်တက္ကသိုလ်၏ဘဏ္ဍာရေးပါမောက္ခ Robert Shiller မှပေးသောအချက်အလက်များအရ ယူအက်စ်စတော့ဈေးကွက်ကို 1871 ခုနှစ်မှ ရောင်ပြန်ဟပ်စေသည်။

စတော့ဈေးကွက်ရဲ့ အစစ်အမှန် စုစုပေါင်းပြန်အမ်းမှုကို နောက်ဆက်တွဲအပေါ်မှာ ခန့်မှန်းတဲ့အခါ…	စတော့ဈေးကွက်၏ ၀င်ငွေအထွက်နှုန်းကို ခန့်မှန်းနိုင်သော စွမ်းအား	စတော့စျေးကွက်၏ ၀င်ငွေထွက်နှုန်းနှင့် 10 နှစ် Treasury yield အကြားခြားနားချက်၏ ခန့်မှန်းစွမ်းအား
12 လအတွင်း	1.2%	1.3%
5 အနှစ်	6.9%	3.9%
10 အနှစ်	24.0%	11.3%

တစ်နည်းဆိုရသော် အတိုးနှုန်းကို ထည့်သွင်းစဉ်းစားသည့်အခါ စတော့ဈေးကွက်၏ ငါးနှစ်နှင့် ၁၀ နှစ် ပြန်လာမှုကို ခန့်မှန်းနိုင်စွမ်း ကျဆင်းသွားပါသည်။

ငွေကို ထင်ယောင်ထင်မှားဖြစ်စေသည်။

ဤရလဒ်များသည် အံ့သြစရာကောင်းလောက်အောင် သမားရိုးကျဉာဏ်ပညာသည် အဘယ်ကြောင့် မှားသည်ကို ရှာဖွေရန် အရေးကြီးပါသည်။ ထိုဉာဏ်ပညာသည် မြင့်မားသောအတိုးနှုန်းများကို တွက်ချက်ရာတွင် ၎င်းတို့၏ပစ္စုပ္ပန်တန်ဖိုးကို တွက်ချက်သည့်အခါ အနာဂတ်နှစ်များ၏ ကော်ပိုရိတ်ဝင်ငွေများကို ပိုမိုမြင့်မားသောနှုန်းဖြင့် လျှော့ပေးရမည်ဟူသော အတိုးနှုန်းမြင့်မားသည်ဟု ထင်ထင်ရှားရှားဖြစ်နိုင်သော အငြင်းအခုံအပေါ် အခြေခံထားသည်။ အဲဒီအငြင်းအခုံက မမှားပေမယ့် မြောက်ကာရိုလိုင်းနားပြည်နယ် တက္ကသိုလ်က ဘဏ္ဍာရေးပါမောက္ခ Richard Warr က ဇာတ်လမ်းတစ်ဝက်ပဲ ရှိသေးတယ်လို့ ပြောပါတယ်။

ဤဇာတ်လမ်း၏ အခြားတစ်ဝက်မှာ ငွေကြေးဖောင်းပွမှု မြင့်မားသောအခါတွင် အတိုးနှုန်းသည် ပိုမိုမြင့်မားလေ့ရှိပြီး ပျမ်းမျှအမည်ခံဝင်ငွေများသည် ပိုမိုမြင့်မားသော ငွေကြေးဖောင်းပွမှုပတ်ဝန်းကျင်တွင် ပိုမိုလျင်မြန်စွာ ကြီးထွားလေ့ရှိပါသည်။ ဤဇာတ်လမ်း၏ အခြားတစ်ဝက်ကို သဘောပေါက်ရန် ပျက်ကွက်ခြင်းသည် "inflation illusion" ဟုခေါ်သော ဘောဂဗေဒတွင် အခြေခံအမှားဖြစ်သည်—အမည်ခံတန်ဖိုးများကို အစစ်အမှန် သို့မဟုတ် ငွေကြေးဖောင်းပွမှု-ချိန်ညှိထားသော တန်ဖိုးများနှင့် ရောထွေးနေသည်။

အဆိုအရ Warr မှပြုလုပ်သောသုတေသနအမည်ခံဝင်ငွေများအပေါ် ငွေကြေးဖောင်းပွမှု၏ သက်ရောက်မှုနှင့် လျှော့စျေးနှုန်းသည် အချိန်ကြာလာသည်နှင့်အမျှ တစ်ခုနှင့်တစ်ခု ပျက်ပြားသွားပါသည်။ ငွေကြေးဖောင်းပွမှု မြင့်မားလာသောအခါ ၀င်ငွေများ ပိုမိုမြန်ဆန်လာသော်လည်း ၎င်းတို့၏ ပစ္စုပ္ပန်တန်ဖိုးကို တွက်ချက်သောအခါတွင် ၎င်းတို့သည် ပိုမိုလျှော့စျေးပေးရမည်ဖြစ်သည်။

ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုများသည် Fed ၏နောက်ဆုံးအတိုးနှုန်းကြေညာချက်ကို စတော့များရောင်းချခြင်းဖြင့် တုံ့ပြန်သောအခါတွင် ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများသည် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုထင်ယောင်ထင်မှားဖြစ်ခဲ့ကြပါသည်။ 

ဒါတွေကို ဆိုလိုတာပါ။ ဝက်ဝံဈေးကွက်က ဆက်မလုပ်သင့်ပါဘူး။သို့မဟုတ် ထိုရှယ်ယာများကို တန်ဖိုးမဖြတ်ပါ။ အမှန်တကယ်အားဖြင့်၊ စတော့ရှယ်ယာတွေက တန်ဖိုးကြီးနေသေးတယ်။ဝက်ဝံဈေးကွက်က စျေးပိုသက်သာပေမယ့်၊ ဤဆွေးနွေးမှု၏အချက်မှာ အတိုးနှုန်းမြင့်ခြင်းသည် နောက်ဆက်တွဲအကြောင်းရင်းမဟုတ်ကြောင်း၊ စတော့ဈေးကွက်ကို ထိခိုက်စေသည့် အခြားအချက်များထက် ကျော်လွန်ကာ အဘယ်ကြောင့် ဈေးကွက်ကျသင့်သနည်း။

Mark Hulbert သည် MarketWatch ကိုပုံမှန်ပံ့ပိုးသူဖြစ်သည်။ သူ၏ Hulbert Ratings သည်စာရင်းစစ်ခံရရန်အတွက်အခကြေးငွေပေးဆောင်ရသောရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုသတင်းလွှာများကိုခြေရာခံသည်။ သူကမှာရောက်ရှိနိုင်ပါတယ် [အီးမေးလ်ကိုကာကွယ်ထားသည်]

နောက်ထပ်: Ray Dalio က စတော့များ၊ ငွေချေးစာချုပ်များ ကျဆင်းလာကာ 2023 သို့မဟုတ် 2024 တွင် US စီးပွားရေးကျဆင်းမှုကို မြင်တွေ့နေရသည်ဟု ဆိုသည်။

ဒါ့အပြင်ဖတ်ပါ: S&P 500 သည် ၎င်း၏ တတိယအကျော့တွင် 10% ကျော် ကျဆင်းသွားသည်ကို မြင်တွေ့ရသည်။ ဤသည်မှာ ထိုနေရာမှ အနိမ့်ဆုံးအသစ်သို့ ရောက်နေသည့် ယခင်ဝက်ဝံဈေးကွက်များအကြောင်း သမိုင်းက ပြသသည့်အရာဖြစ်သည်။