ခရက်ဒစ်၏ 'စစ်မှန်သောကမ္ဘာ' တွင်၊ ငွေသည် မည်သည့်အခါမှ 'အခမဲ့' မဟုတ်ပါ။

မကြာသေးမီက ထင်မြင်ချက်အပိုင်းတစ်ခုသည် ငွေသည် “လုံးဝအခမဲ့” ဟူသော မဝေးလှသောအတိတ်ကာလကို ကိုးကားဖော်ပြခဲ့သည်။ ဤသည်မှာ Fed ဥက္ကဋ္ဌ Powell သည် အကြွေး၏ကုန်ကျစရိတ်အတွက် "အစစ်အမှန်ကမ္ဘာ" ကို ယူဆောင်လာသည်ဟု ထင်မြင်မိပါသည်။ Powell သည် ကမ္ဘာ့အရေးကြီးဆုံးစျေးနှုန်း (ခရက်ဒစ်) ကို ထိန်းချုပ်သည်ဟု ယူဆရုံမျှမက စာဖတ်သူများ သံသယဖြစ်သင့်ပါသည်။

“အခမဲ့” ငွေသည် အဓိကအားဖြင့် ၎င်းသည် လည်ပတ်နေသည်ဖြစ်သောကြောင့် Fed သည် မည်သို့ပင်လုပ်ဆောင်နေပါစေ ရန်ပုံငွေရရှိရန် စီးပွားရေးလုပ်ငန်းအားလုံးအတွက် မယုံနိုင်လောက်အောင် ခက်ခဲနေခြင်းနှင့် ဆန့်ကျင်ဘက်ဖြစ်နေသောကြောင့် ဖြစ်သည်။ Uber ကိုစဉ်းစားပါ။Uber
. ၎င်းသည် 2019 ခုနှစ်တွင် ၎င်း၏ရှယ်ယာများကို အများသူငှာ ဖြန့်ကျက်ထားသော်လည်း နှစ်အနည်းငယ်အကြာတွင် ဆီလီကွန်တောင်ကြား၏ “unicorns” များအကြောင်း အပြောအများဆုံးထဲမှတစ်ခုအဖြစ်သို့ လွယ်ကူစွာပြောင်းလဲနိုင်ရန် ၂၀၀၉ ခုနှစ်တွင် စီးပွားရေးအတွက်သာ ဖွင့်လှစ်ခဲ့သည်။ Uber သည် ငွေကုန်ကြေးကျမများဟု ဆိုကာ တစ်ချိန်တည်းမှာပင် ဆီလီကွန်တောင်ကြားတွင် လူပြောအများဆုံး ကုမ္ပဏီဖြစ်ခဲ့သည်မှာ သံသယရှိစရာပင်။ Uber သည် မှတ်စုတိုကို မရရှိခဲ့သည်မှာ ထင်ရှားပါသည်။

Benchmark Capital သည် Valley ချစ်လှစွာသောတောင်ကြားသို့ အရင်းအနှီးပြုသောအခါ၊ ထင်ရှားသော VC သည် Uber ၏ ငါးပုံတစ်ပုံကို လုံခြုံစေခဲ့သည်။ $ 12 သန်း. ရပ်ပြီး အဲဒါကို စဉ်းစားပါ။ Uber အတွက် အကြွေးငွေကြေးထောက်ပံ့မှု မရှိခဲ့သလို နည်းပညာကုမ္ပဏီများအတွက် လက်တွေ့ကျကျလည်း ဘယ်သောအခါမှ မရှိပါ။ ဆီလီကွန်တောင်ကြားရှိ startups 90% ၏မြောက်ဘက်တစ်နေရာတွင် မအောင်မြင်သောကြောင့် ၎င်းတို့သည် မည်သည့်အခါမျှ ချေးငှားနိုင်မည်မဟုတ်ပေ။ အဲဒါကြောင့် ငွေချေးသူတွေက အရင်းရှင်တွေ လုပ်တဲ့နေရာကို မထည့်ဘူး။ ပထမနေရာမှာ ၀င်ငွေဘယ်တော့မှ ရနိုင်ခြေရှိတဲ့အရာကို ဘာကြောင့်ချေးတာလဲ။

Uber ၏တည်ထောင်သူများသည် ကုမ္ပဏီ၏ 20% ကို ဤမျှနည်းသည်ဟုထင်ရသည့် အကြောင်းရင်းကို ရှင်းပြသည်။ ဆီလီကွန်တောင်ကြားရှိ ကျရှုံးမှုနှုန်းသည် ထိုနေရာတွင် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုလုပ်ငန်းပုံစံကို ပုံဖော်ထားသည်- သာတူညီမျှမှုဘဏ္ဍာရေးသာဖြစ်သည်။. ပြီးတော့ ရှယ်ယာဈေးက နှာစေးတယ်။ 1,000% အတိုးနှုန်းက အတော်လေး ချိုသာတယ်။ အဲလိုစျေးကြီးတယ်။

Fed သည် သုညတွင်ရှိခဲ့သည့် လွန်ခဲ့သောနှစ်များအတွင်း ထည့်သွင်းစဉ်းစားရမည့်အရာဖြစ်သည်။ Fed ၏ "အခမဲ့" ကိုတောင့်တမှုသည်စျေးကွက်ကိုဘယ်တော့မှထင်ဟပ်ခြင်းမရှိသလို၊ "တင်းကျပ်သော" Fed သည်ယခုလက်တွေ့ကမ္ဘာကိုထင်ဟပ်ခြင်းမရှိပါ။ ကမ္ဘာ့ အတက်ကြွဆုံး စီးပွားရေး ကဏ္ဍတွင် ငွေသည် မယုံနိုင်လောက်အောင် ဈေးကြီးသည်။ သာတူညီမျှဘဏ္ဍာရေး ဈေးကြီးတယ်။ ကယ်လီဖိုးနီးယားမြောက်ပိုင်းတွင် အန္တရာယ်များသောနေရာတွင်သာမက "ငွေ" သည် လာရန်အလွန်ခက်ခဲသည်။

ရင်းနှီးမြုပ်နှံမှု ဘဏ်လုပ်ငန်းကို စဉ်းစားပါ၊ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှု ဘဏ်လုပ်ငန်းရှင်များကို အဘယ်ကြောင့် ဤမျှ ကောင်းစွာ ပေးဆောင်ရသနည်း။ ငွေသည် အလကားဖြစ်သောကြောင့် ကောင်းစွာလျော်ကြေးမပေးသော်လည်း အတိအကျအားဖြင့် US ကုမ္ပဏီများ၏ 99.999% ကိုရရှိရန်ခက်ခဲသောကြောင့်ဖြစ်သည်။

ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှု ဘဏ်လုပ်ငန်းကို ဂရုမစိုက်တဲ့သူတွေကော ဘယ်လိုလဲ။ subprime ချေးငှားသူများ စဉ်းစားပါ။ ၎င်းသည် 2021 ခုနှစ်တွင် Illinois တွင် အတည်ပြုပြဌာန်းခဲ့သော Predatory Loan Prevention Act ကို ထည့်သွင်းစဉ်းစားရန် အသုံးဝင်ပါသည်။ နောက်ပိုင်းတွင် ဘဏ်မဟုတ်သော ငွေချေးသူများသည် ၎င်းတို့၏ ချေးငွေအပေါ် 36% ထက်ပို၍ ငွေကောက်ခံရန် တရားမဝင်ပြုလုပ်ထားသည်။ ဘောဂဗေဒပညာရှင် J. Brandon Bolen၊ Gregory Elliehausen နှင့် Thomas Miller တို့သည် စာဖတ်သူများ မျှော်လင့်ရမည့်အရာကို ရှာဖွေရန်သာဖြစ်ပြီး ဥပဒေ၏အကျိုးဆက်များကို အသေးစိတ်လေ့လာခဲ့ကြသည်- ဥပဒေ၏နောက်တွင် ငွေချေးသူများထံ ငွေချေးခြင်းမှာ ခန်းခြောက်သွားသည်။

အရေးကြီးတာက အချိန်ကိုက်ပါပဲ။ Fed ဥက္ကဋ္ဌ Powell သည် 2022 ခုနှစ် မတ်လအထိ ဗဟိုဘဏ်၏ ရန်ပုံငွေနှုန်းထားကို မြှင့်တင်ခြင်းမပြုသော်လည်း Illinois subprime ချေးယူသူများသည် 2021 ခုနှစ်တွင် ငွေအလကားဖြစ်နေသေးသည်ဟု သံသယရှိသည့်အခါ ချေးငွေရယူရန် အနည်းငယ်ပိုခက်ခဲသည်ကို တွေ့ရှိခဲ့ရသည်။ 36% ပင်မရှိပေ။

ဒြပ်ပေါင်းအတိုးသည် ဤမျှအားကောင်းသော အယူအဆဖြစ်သောကြောင့်၊ ငွေသည် လုံးဝနီးပါးဖြစ်သည်။ ထုံသောလွတ်လပ်ခြင်းဟူသည် အဘယ်နည်း။ ဆိုလိုတာက ပိုက်ဆံဆိုတာ ဘယ်တော့မှ အလကားမဟုတ်ဘူး။ Fed ၏ စွမ်းအားများသည် အစစ်အမှန်ထက် သီအိုရီအရ ပိုပါသည်။

1980 ကိုပြန်ကြည့်မယ်ဆိုရင် Fed ဥက္ကဋ္ဌ Paul Volcker ဟာ နှုန်းထားတွေကို ပြင်းပြင်းထန်ထန် မြှင့်တင်နေခဲ့တာ ဖြစ်ပါတယ်။ ယနေ့ Powell ကဲ့သို့ သူသည် "အစစ်အမှန်ကမ္ဘာ" ကို အဆင့်သတ်မှတ်ရန် လုပ်ဆောင်နေသည်ဟု အပျော်သဘောပြောကြပါစို့။ သူကလွဲရင်ပေါ့။ မနေနိုင်။ 1980 တွင် တောက်ပသော Michael Milken သည် MCI အတွက် ရံပုံငွေ ဒေါ်လာ 1 ဘီလီယံနီးပါး ရယူနိုင်ရုံသာမက bluest of blue chip AT&T မှ တာဝေးစီးပွားရေးကို အနိုင်ရရန် ကြိုးပမ်းမှုတွင်၊T
သူသည် Fed နှုန်းထက်နိမ့်သော MCI ချေးငွေနှုန်းထားများကို အာမခံနိုင်ခဲ့သည်။ ကောင်းပြီ၊ MCI က Fed နှုန်းကို မပေးရရင် AT&T က ချေးဖို့ စာဖတ်သူတွေက ဘယ်လိုထင်လဲ။

Fed သည် ဆက်စပ်မှုနှင့် ပါဝါအတွက် အဆုံးမရှိရှာဖွေနေချိန်တွင် စျေးကွက်များသည် အမြဲတမ်းနှင့် နေရာတိုင်းတွင် စကားပြောနေကြောင်း သတိပေးချက်တစ်ခုဖြစ်သည်။ သူတို့ပြောနေတာက Fed မဟုတ်ဘဲ စျေးကွက်တွေက ကုန်ကျစရိတ်နဲ့ အကြွေးပမာဏကို သတ်မှတ်ကြောင်း သတိပေးချက်ပါ။ ဤအမှန်တရားသည် အမြဲနှာစေးနေသော စျေးကြီးသောအကြွေးကို ဗဟိုအစီအမံဖြင့် အချိန်အခါအလိုက် ကုန်ကျစရိတ်သက်သာစွာဖြင့် ဖန်တီးနိုင်သည်ဟူသော အယူအဆကို အိပ်ရာဝင်စေလိမ့်မည်ဟု မျှော်လင့်ပါသည်။