ငွေကြေးဖောင်းပွမှုသည် Fed Balance-Sheet Runoff အတွက် ကိန်းဂဏာန်းများ တိုးလာနေသည်။

(Bloomberg) — Federal Reserve သည် ၎င်း၏အစုစုတွင် သက်တမ်းရင့် Treasury securities အားလုံးကို ပြန်လည်ရင်းနှီးမြုပ်နှံပြီးနောက် သုံးလအကြာတွင် - တစ်လလျှင် $30 billion ကုန်သွားစေရန် ခွင့်ပြုလိုက်သည် - ၎င်း၏ကြွေးမြီပိုင်ဆိုင်မှုသည် $90 billion လျော့နည်းသွားသင့်သည်။

ငွေကြေးဖောင်းပွမှု မြင့်တက်လာခြင်းသည် ထိုကျဆင်းမှုကို နှေးကွေးစေသည်။ အဘယ်ကြောင့်ဆိုသော် Fed ၏ Treasury တွင် ပိုင်ဆိုင်မှုများတွင် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကာကွယ်ထားသော ငွေချေးစာချုပ်များ ပါဝင်ပြီး စုစုပေါင်းတန်ဖိုးသည် လွန်ခဲ့သည့်နှစ်ထက် ပိုမိုကြီးမားလာခဲ့သည့် စားသုံးသူစျေးနှုန်းညွှန်းကိန်းတွင် အပြောင်းအလဲများဖြင့် ဆုံးဖြတ်ထားသော ၎င်းတို့၏ အဓိကကျသော ချိန်ညှိမှုများ ပါဝင်သည်။

တိုတိုပြောရရင်၊ Fed က အစားထိုးမထားတဲ့ Treasuries တွေရဲ့ တစ်လကို ဒေါ်လာ 30 ဘီလီယံဟာ သူ့ရဲ့ ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို ကာကွယ်ထားတဲ့ ပိုင်ဆိုင်မှုတွေရဲ့ တိုးမြင့်လာမှုရဲ့ မျက်နှာစာတန်ဖိုးကြောင့် တစ်စိတ်တစ်ပိုင်း နှိမ်နှင်းနေပါတယ်။

Fed ၏ System Open Market Account သည် လက်ကျန်ရှင်းတမ်းလျှော့ချရေးအစီအစဉ်စတင်ချိန်တွင် ဇွန်လ 5.77 ရက်နေ့တွင် ဘဏ္ဍာငွေ $1 ထရီလီယံကို ထိန်းထားနိုင်ခဲ့သည်။ သြဂုတ်လကုန်ပြီးနောက်၊ ၎င်းသည်အကြမ်းဖျင်းအားဖြင့်ဒေါ်လာ 5.69 ထရီလျံရှိခဲ့ပြီး၊ ခြားနားချက်ဒေါ်လာ 78 ဘီလီယံရှိသည်။ ထိုပမာဏနှင့် $90 ဘီလီယံကြား ကွာခြားချက်သည် အများအားဖြင့် TIPS တွင် ငွေကြေးဖောင်းပွမှု လျော်ကြေးတိုးလာမှုကို ထင်ဟပ်စေပါသည်။

"TIPS ငွေကြေးဖောင်းပွမှုလျော်ကြေးငွေကို ချိန်ညှိပြီးနောက် ကျဆင်းမှုနှုန်းသည် အရှိန်အဟုန်ဖြင့် ကျဆင်းသွားသည်" ဟု Morgan Stanley မဟာဗျူဟာပညာရှင် Guneet Dhingra က စက်တင်ဘာ 7 ရက် အစီရင်ခံစာတွင် ပြောကြားခဲ့သည်။

Fed သည် ကပ်ရောဂါဖြစ်ပွားပြီးနောက် စျေးကွက်ငွေဖြစ်လွယ်မှုကို မြှင့်တင်ရန်နှင့် ၎င်း၏မူဝါဒနှုန်းကို 3% တွင်ထိန်းထားကာ စီးပွားရေးကို ပံ့ပိုးပေးရန်အတွက် Fed သည် 2020 ခုနှစ် မတ်လမှ 2022 ခုနှစ် မတ်လအထိ ဒေါ်လာ 0 ထရီလီယံခန့်ကို ဝယ်ယူခဲ့သည်။ ယခု မူဝါဒကို တင်းကျပ်ရန် လှုပ်ရှားမှု၏ တစ်စိတ်တစ်ပိုင်းအနေဖြင့်၊ ၎င်းသည် ငွေချေးစာချုပ်များ ရင့်ကျက်လာစေရန် လုပ်ဆောင်ခြင်းဖြင့် အစုစုကို ကျုံ့သွားစေပါသည်။ ဘဏ္ဍာရေးအတွင်းဝန်ဟောင်း Lawrence Summers သည် ကြီးမားသော လက်ကျန်ရှင်းတမ်းချဲ့ထွင်မှုသည် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုအကျပ်အတည်းကို အထောက်အကူဖြစ်စေသည်ဟု ပြောခဲ့ဖူးသူများထဲတွင် ပါဝင်ပါသည်။

နယူးယောက် Fed သည် ကြာသပတေးနေ့တွင် ဘလော့ဂ်ပို့စ်တစ်ခုတွင် ငွေဖောင်းပွမှု လျော်ကြေးငွေ၏ အရွယ်အစားအပေါ် သက်ရောက်မှုကို မှတ်ချက်ပြုခဲ့သည်။

"မကြာသေးမီလများအတွင်း၊ Consumer Price Index သည် SOMA TIPS ကိုင်ဆောင်မှုများနှင့်ဆက်စပ်သော ငွေကြေးဖောင်းပွမှုလျော်ကြေးငွေကို ချိန်ညှိမှုပိုမိုမြင့်မားစေခဲ့ပြီး၊ တကျော့ပြန်နှင့်ဆက်စပ်နေသော Treasury securities Holdings များ၏ ပါ၀င်မှုတန်ဖိုးလျှော့ချမှုအချို့ကို ထေမိစေခဲ့သည်" ဟု ဆောင်းပါးကဆိုသည်။

စဉ်ဆက်မပြတ်ပုံပြင်

ယခုလမှစတင်ကာ မေလတွင် ကြေညာခဲ့သည့် အစီအစဉ်အရ၊ Treasuries အတွက် Fed ၏ လည်ပတ်ငွေပမာဏသည် တစ်လလျှင် ဒေါ်လာ 60 ဘီလီယံအထိ တိုးမြင့်လာသည်။ အေဂျင်စီနှင့် အပေါင်ခံကျောထောက်နောက်ခံပေးထားသော ကြွေးမြီများအတွက် သီးခြားလစဉ် အရင်းအနှီးပမာဏသည် ဒေါ်လာ ၃၅ ဘီလီယံအထိ နှစ်ဆတိုးလာသည်။

ဤကဲ့သို့သောနောက်ထပ်ဇာတ်လမ်းများကိုရရှိနိုင်ပါသည် bloomberg.com

© 2022 ဘလွန်းဘာ့ဂ် LP သို့