လော့စ်အိန်ဂျလိစ်တွင် ယမန်နေ့မွန်းတည့်ချိန်၌ ဖက်စပ်ကုမ္ပဏီ Upfront Ventures မှ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူ Mark Suster က “တည်ငြိမ်သော" တွစ်တာမှာ။ ဆီလီကွန်တောင်ကြားဘဏ်ရှိခဲ့တယ်။ ၎င်း၏စာတိုကို bungled ဗုဒ္ဓဟူးနေ့တွင် ၎င်း၏လက်ကျန်ရှင်းတမ်းကို အားကောင်းစေရန် ကြိုးပမ်းမှုနှင့်ပတ်သက်၍ စတင်တည်ထောင်သူများသည် နည်းပညာဖော်ရွေသော အသက် 40 အရွယ်ရှိ အဖွဲ့အစည်းတွင် ၎င်းတို့၏ အပ်ငွေများကို စွန့်စားရန် စတင်ကြောက်ရွံ့လာကြသည်။ “အမ်ထိတ်လန့်မှုကို ဖြေဖျောက်ရန် VC အသိုင်းအဝိုင်းရှိ သတ္တုရိုင်းများကို လူသိရှင်ကြား ထုတ်ပြောရန် လိုအပ်သည်။ @SVB_Financial၊” ဟု Suster က သူသည် ဘဏ်၏ကျန်းမာရေးကိုယုံကြည်ပြီး startups များအတွက်အကြီးမားဆုံးအန္တရာယ်ဖြစ်သည်၊ ဘဏ်မှအချိန်အတော်ကြာပေးဆောင်ခဲ့သော VC များနှင့် SVB ကိုယ်တိုင်အတွက် "အလုံးအရင်းအထိတ်တလန့်ဖြစ်လိမ့်မည်။"
ယခု ကျွန်ုပ်တို့သိသည့်အတိုင်း Suster သည် နောက်ကျနေပြီဖြစ်သည်။ လုပ်ငန်းနယ်ပယ်မှာ စိုးရိမ်ထိတ်လန့်နေပြီး ဘဏ်၏စီအီးအို Greg Becker သည် ယမန်နေ့နံနက်နှောင်းပိုင်းတွင် Zoom ဖုန်းခေါ်ဆိုမှုတွင် ဘဏ်၏ဖောက်သည်များကို တည်ငြိမ်စွာပြောဆိုကာ “နောက်ဆုံးအရာက ထိတ်လန့်စရာပါပဲ” ဟူသောစကားကို ထပ်မံပြောဆိုသောအခါတွင် ၎င်းတို့ကို ပိုမိုကြောက်လန့်စေခဲ့သည်။
ယနေ့နံနက်တွင်၊ Silicon Valley ဘဏ်၏အရောင်းအ ၀ ယ်သည်ရှယ်ယာများအခမဲ့ကျဆင်းမှုကိုရပ်တန့်ရန်ရပ်တန့်ခဲ့သည် - ဗုဒ္ဓဟူးနေ့နှင့်ကြာသပတေးနေ့အကြား 80% ကျော်ကျဆင်းသွားသည် - ကယ်လီဖိုးနီးယားဘဏ္ဍာရေးဆိုင်ရာကာကွယ်ရေးနှင့်တီထွင်ဆန်းသစ်မှုဌာနမှဘဏ်ကိုပိတ်ခဲ့သည်။ ထို့နောက် ၎င်းအား FDIC ၏ ထိန်းချုပ်မှုအောက်သို့ ရွှေ့လိုက်ကာ ဘဏ်၏ဖောက်သည်များနှင့် လုံးထွေးနေချိန်တွင် နောက်အဆင့်များကို ရှာဖွေနေသည်။ သူတို့ရဲ့ ဘေလ်တွေကို ဘယ်လိုပေးမလဲ။ ကြားဖြတ်အစိုးရအတွက်။
ဒီနေ့၊ မနေ့က သူ့ရဲ့အကြံဉာဏ်အကြောင်း Suster ကိုမေးခဲ့ပြီး သူနောင်တရသလား၊ ကျွန်ုပ်တို့၏ဟောပြောချက်အတွင်း၊ သူစတင်လုပ်ဆောင်ခဲ့သော startup လောကတွင် တိုးပွားလာသောအခြားသူများကိုလည်း ပဲ့တင်ထပ်ခဲ့သည်။ လက်ညှိုးညွှန်တယ်။ ၎င်းတို့က SVB ကို နှိမ့်ချကာ ကူးစက်နိုင်ချေကို အစပျိုးစေသည့် အချက်ပြခေါင်းလောင်းသံများကို လွှင့်တင်သည့် VC အရေအတွက် အနည်းငယ်သာဖြစ်ကြောင်း ၎င်းတို့က တောင်းဆိုထားသည်။ ဤအင်တာဗျူးသည် အရှည်နှင့် ရှင်းလင်းပြတ်သားစွာ တည်းဖြတ်ထားသည်။
TC- သင်ဒီမနက် CNBC မှာရှိနေတယ်၊ အစုစုကုမ္ပဏီတွေက သူတို့ပိုက်ဆံကိုင်ထားတဲ့နေရာကို အမျိုးမျိုးခွဲခြမ်းစိတ်ဖြာနေသင့်တယ်လို့ သင်ယုံကြည်တယ်လို့ သင်ပြောခဲ့တဲ့နေရာ။ ဒါပေမယ့် ကျွန်တော်နားလည်တာကတော့ Silicon Valley Bank နဲ့ သီးသန့်ဆက်ဆံရေးရှိဖို့ startup တွေ အများကြီးလိုအပ်ပါတယ်။
MS- SVB သည် ယေဘုယျအားဖြင့် အကြွေးမထုတ်ပါက သီးသန့်ခွဲထုတ်ရန် မလိုအပ်ပါ။ ပြဿနာက လူတော်တော်များများက အကြွေးတွေထုတ်ပြီး ဒါကို [အစုစုကုမ္ပဏီတွေ] ကို တစ်နှစ်လောက် သတိပေးထားတယ်။
မင်းရဲ့ startups တွေရဲ့ ဘယ်ရာခိုင်နှုန်းက မတူကွဲပြားတဲ့ ဘဏ်လုပ်ငန်းဆိုင်ရာ ဆက်ဆံရေးတွေရှိတယ်လို့ မင်းထင်လဲ။
တစ်ဝက်ခန့်သည် SVB နှင့် ဆက်ဆံရေးရှိသည်။ အဲဒီထဲက တစ်ဝက်လောက်က အခြားအကောင့်တွေ ရှိကောင်းရှိနိုင်ပါတယ်။
သင် မနေ့က SVB ကို သိသိသာသာ ထောက်ခံနေတာကြောင့် တခြားလူတွေက ထွက်ပေါက်အတွက် ပြိုင်နေကြတယ်။ SVB သည် သင်၏ အကျိုးတူလုပ်ငန်းတွင် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူလား။
နံပါတျ
Upfront သည် ၎င်း၏ငွေများကို SVB မှ ရရှိပါသလား။
နံပါတျ
မင်းပိုက်ဆံမထုတ်လို့ စိတ်ပူနေလား။
နံပါတ် - မနေ့က SVB မှ $12 ဘီလီယံ ထွက်သွားကြောင်း ကြားသိရပြီး SVB တွင် ပိုင်ဆိုင်မှု $200 ဘီလီယံအောက် အနည်းငယ်သာ ရှိသည်၊ ထို့ကြောင့် တစ်ရက်အတွင်း ကျန်ခဲ့သော [၎င်း၏ ပိုင်ဆိုင်မှု] 6.5% မှ 7% ရှိသည်။ အဲဒါက ကပ်ဘေးမဟုတ်ပေမယ့် Fed က အဲဒါက အရှိန်မြှင့်မယ်ဆိုတာ သိတယ်။ သူတို့က ဘဏ်လုပ်ငန်းကို မလိုချင်ကြဘူး၊ ဒါကြောင့် ပြီးပြည့်စုံတဲ့ အခြေအနေမှာ Fed က တစ်ယောက်ယောက်ကို SBV ကို ဝယ်ချင်နေတာ၊ ဘဏ်တိုင်းနဲ့ စကားပြောနေပြီး သုံးသပ်ချက်လုပ်နေတယ်လို့ သံသယဖြစ်မိတယ်။
ဘယ်သူကမှ ရှေ့မတိုးသေးတာ အံ့သြသလား။
သင့်မှာ ဘဏ်တစ်ခုဝယ်ဖို့ အကဲဖြတ်တဲ့ လူတွေအများကြီးရှိနေတယ်လို့ မြင်ယောင်ကြည့်ပါ။ ဘယ်လောက် ထွက်ပြေးနေလဲ မသိရင် ဘယ်လို အကဲဖြတ်မလဲ။ ပြုတ်ကျတဲ့ဓားကို ဘယ်လိုဖမ်းတာလဲ။ [ဒီမနက် SVB ကိုပိတ်] ခြင်းဖြင့် Fed သည် ထိုဓားကို ပြုတ်ကျခြင်းမှ ရပ်တန့်စေခဲ့သည်။ အခု တနင်္ဂနွေနေ့မှာ စနစ်တကျ ရောင်းချပေးမယ်လို့ ထင်ပါတယ်။ JPMorgan၊ Bank of America၊ Morgan Stanley၊ [တစ်စုံတစ်ယောက်က ၎င်းကို ဝယ်ယူရန် ဝင်ရောက်လာလိမ့်မည်]။ SVB ကိုစိုးရိမ်သောကြောင့် SVB မှနုတ်ထွက်ပါက စိုးရိမ်စရာမရှိတော့ပါ။
ဝယ်သူမှ SVB ကို မည်သို့တန်ဖိုးထားမည်နည်း။ ၎င်း၏ စျေးကွက် အရင်းအနှီးသည် ယနေ့နံနက်တွင် ပိတ်သိမ်းချိန်တွင် ဒေါ်လာ ၆.၃ ဘီလီယံခန့် ရှိသည်။
ဘဏ်တစ်ခု၏တန်ဖိုးဖြတ်ခြင်းသည် ဆက်စပ်နေသော်လည်း အများအားဖြင့် ၎င်း၏ပိုင်ဆိုင်မှုများနှင့် ဆက်စပ်မှုမရှိပါ။ သင့်တွင် ကြွေးမြီကိုင်ဆောင်ထားသူများနှင့် အစုရှယ်ယာပိုင်ရှင်များရှိပြီး ကုမ္ပဏီတစ်ခု ဒေဝါလီခံပါက အကြွေးကိုင်ဆောင်သူများသည် အစုရှယ်ယာပိုင်ရှင်များရှေ့တွင် ငွေရရှိမည်ဖြစ်သည်။ SVB နဲ့ လူတွေ လောင်းကစားခဲ့ကြတာကတော့ SVB ဒေဝါလီခံတော့မှာမို့လို့ သာမာန်စတော့ရှယ်ယာရှင်တွေက ဘာတစ်ခုမှ ရနိုင်တော့မှာ မဟုတ်ပါဘူး။ [၎င်း၏စျေးကွက်ဦးထုပ်နှင့်ပိုင်ဆိုင်မှု] SBV ရှင်သန်မည်ဟု သူတို့မထင်ထားသောကြောင့် ဆက်စပ်မှုမရှိခဲ့ပါ။
အရေးကြီးတာက ပိုင်ဆိုင်မှုတွေရော ဒီမှာတန်ဖိုးရှိလား။ SVB သည် အလွန်ငွေသားပေါများပြီး ကောင်းမွန်စွာလည်ပတ်နေသော နည်းပညာစက်မှုလုပ်ငန်းအတွက် ငွေချေးပေးကာ ဤဖောက်သည်များကို မက်မောသည်။ SVB သည် startup များသာမက VC ရန်ပုံငွေများနှင့် PE ရန်ပုံငွေများကိုပါ ဆောင်ရွက်ပေးပါသည်။ တစ်ရှိန်ထိုး ပြိုလဲသွားအောင် သင်သူတို့ဆီ ရောက်သွားတယ်လို့ မြင်ယောင်ကြည့်ပါလား။ အဘယ်ကြောင့်ဆိုသော် လုပ်ငန်းအများအပြားသည် Fed နှင့် လက်တွဲလုပ်ဆောင်နေကြခြင်းဖြစ်ပြီး၊ hedge funds အများအပြားနှင့် အခြားကြီးမားသော PE ရန်ပုံငွေများ၊ ဘဏ်များအပြင် ဘဏ်များအပါအဝင်၊
ဘဏ်ကြီးတစ်ခုသည် SVB ကိုရယူရန်ကြိုးစားရင်း ဤနေရာတွင် ယုံကြည်မှုဆန့်ကျင်ရေးပြဿနာများကို ရင်ဆိုင်ရနိုင်မလား။
Fed တွင် ရည်ရွယ်ချက်တစ်ခုရှိပြီး ယင်းမှာ ကူးစက်ရောဂါများကို ရှောင်ရှားရန်ဖြစ်သည်။ အခြားသော ဒေသဆိုင်ရာ သို့မဟုတ် အဆင့်မသတ်မှတ်ထားသော ဘဏ်တိုင်းသည် ယခုအချိန်တွင် ထိခိုက်လျက်ရှိသည်။ အဲဒါကြောင့် တနင်္လာနေ့မှာ တစ်ခုခုဖြစ်လာအောင် တွန်းအားပေးမယ်။
ဒေဝါလီခံခြင်းသည် နောက်တစ်ဆင့်ဟု မထင်ဘူးလား။ Washington Mutual နဲ့ အဲဒါက ဖြစ်ပျက်ခဲ့တာမဟုတ်လား။ ဝယ်သူတွေက ကောင်းမွန်တဲ့ ပိုင်ဆိုင်မှုတွေကို ဝယ်ပြီး တာဝန်တွေအားလုံးကို အစိုးရနဲ့ ထားခဲ့ချင်ကြတယ် မဟုတ်လား?
၎င်းသည် တရားဝင် ဒေဝါလီခံခြင်း မဟုတ်သော်လည်း သင်ရသလောက် နီးပါသည်။ [ဝယ်သူ] သည် အစုရှယ်ယာပိုင်ဆိုင်သူများအား ငွေပေးမည်လား။ အဲဒီရှယ်ယာတွေဟာ သုညအထိ ဖြစ်နိုင်တယ်လို့ ကျွန်တော်ထင်ပါတယ်။ ဝယ်ယူသူသည် အစုရှယ်ယာပိုင်ရှင်များကို အာမခံမပေးလိုကြောင်း ကောင်းစွာဆုံးဖြတ်နိုင်သော်လည်း ရှယ်ယာရှင်များသည် အပ်နှံသူများနှင့် ကွဲပြားသည်။
အဲဒါကိုပြောရင်၊ Upfront က SVB မှာ လောလောဆယ် သူတို့ရဲ့ငွေကို လက်လှမ်းမမီတဲ့ ဘယ်လုပ်ငန်းမဆိုအတွက် တံတားချေးငွေကို တိုးချဲ့နေတာလား။
ဤသည်မှာ 24 နာရီဖြစ်သည်။ ထိုစကားဝိုင်းများကို လာမည့်အပတ်တွင် စတင်နိုင်ဖွယ်ရှိသည်။ အကယ်၍ သင်သည် လာမည့်နှစ်ပတ်အတွင်း တံတားချေးငွေလိုသည့် အနေအထားတွင် ရှိနေပါက၊ ဒါရိုက်တာဘုတ်အဖွဲ့မှ ဆုံးဖြတ်ရမည့် ဆုံးဖြတ်ချက်ဖြစ်သောကြောင့် သင်၏ဘုတ်အဖွဲ့ကို စုစည်းသင့်သည်ဟု ကျွန်ုပ်တို့၏ CEO များအား ကျွန်ုပ်တို့ပြောခဲ့သည်။ လူတွေက မင်းရဲ့အလားအလာကို ယုံကြည်ရင် လစာတစ်ခုကနေ နှစ်ခုအတွက် ပိုက်ဆံရဖို့ မခက်သင့်ပါဘူး။ ၎င်းတို့မဟုတ်ပါက သင့်သေဆုံးမှုကို အရှိန်မြှင့်နိုင်သော်လည်း [လုပ်ငန်းမှထွက်ခြင်း] သည် မည်သို့ပင်ဖြစ်နိုင်မည်နည်း။
တည်ထောင်သူများကို SVB မှ လျှို့ဝှက်ထားရန် အကြံဉာဏ်ပေးနေစဉ်တွင် သင့်လုပ်ဖော်ကိုင်ဖက်များကို တည်ငြိမ်စေရန် လူသိရှင်ကြားကြိုးစားနေသလားဟု တွေးတောမိပါသည်။
ငါသေချာတာမဟုတ်ဘူးဗျ။ ကျွန်တော်သိတဲ့ VC တစ်ခုစီတိုင်းက 'မင်းရဲ့အပ်ငွေတွေက SVB နဲ့ လုံခြုံတယ်လို့ ငါတို့ထင်တယ်' တစ်ပတ်လောက် ငွေဖြစ်လွယ်တဲ့အကျပ်အတည်းရှိနိုင်လို့ ပိုက်ဆံနည်းနည်းယူတာက သတိထားရမှာပါ၊ ဒါပေမယ့် ဘဏ်ကိုလည်ပတ်တာက အဓိပ္ပာယ်မရှိဘူးလို့ ထင်ပါတယ်။' Silicon Valley မှ အတွေ့အကြုံရှိ၊ ပရော်ဖက်ရှင်နယ် VCs များသည် ဘဏ်လုပ်ငန်းလည်ပတ်မှုတိုင်းကို ပျက်စီးစေကြောင်း နားလည်ပါသည်။
Founders Fund နှင့် Coatue နှင့် Y Combinator မှ လုပ်ဖော်ကိုင်ဖက်များသည် အတွေ့အကြုံမရှိ၊ ပရော်ဖက်ရှင်နယ် VCs များဖြစ်သည်ဟု သင်ပြောနေပါသလား။ ၎င်းတို့သည် ၎င်းတို့၏ ပိုင်ဆိုင်မှုများကို ထုတ်ပစ်ရန် ၎င်းတို့၏ startup များအား အကြံပေးသည့် ကုမ္ပဏီများထဲတွင် ပါဝင်ခဲ့သည်။
မဟုတ်ဘူး၊ လူလက်တစ်ဆုပ်စာလောက်က လူတွေက တံခါးကို ပြေးပြီး သူတို့ကိုယ်သူတို့ ဂုဏ်ပြုကြောင်း ပြောနေကြတယ်လို့ ပြောပါတယ်။ ဒါက SVB အတွက်လုပ်တဲ့အရာကို ဘေးဖယ်ထားလိုက်ပါ။ အကယ်၍ Fed မတက်ပါက ဒေဝါလီခံမှုများနှင့် အခြားသော သက်ရောက်မှုများ မည်မျှရှိလာမည်နည်း။ ဤ VC များသည် သူတို့ကိုယ်သူတို့ ဂုဏ်ပြုကြသည်။ အချို့သော လုပ်ငန်းများတွင် ကျွန်ုပ်ရှိနေသည့် VCs များမှ ၎င်းတို့၏ LPs သို့ အီးမေးလ်များကို မြင်နေရပြီး ၎င်းတို့သည် 'ငါသည် အလွန်ထက်မြက်သည်မဟုတ်လော' ကဲ့သို့သော အရာများကို ထပ်ဆင့်ပို့နေပါသည်။
ဤပိတ်မှုကြောင့် သင့်ကုမ္ပဏီ မည်မျှလုပ်ခလစာ မထုတ်နိုင်မည်နည်း။
ကျွန်ုပ်၏ ခန့်မှန်းချက်မှာ ၎င်းကို တနင်္လာနေ့ သို့မဟုတ် အင်္ဂါနေ့တွင် ဖြေရှင်းနိုင်ပြီး လူအနည်းငယ်သာ သက်ရောက်မှုရှိမည်ဖြစ်သည်။ တစ်ပတ် သို့မဟုတ် နှစ်ပတ်ထက်ကျော်လွန်ပါက၊ ၎င်းသည် စက်မှုလုပ်ငန်းခွင်ရှိ ကုမ္ပဏီအများအပြားကို သက်ရောက်မှုရှိမည်ဖြစ်သည်။ ယနေ့ သို့မဟုတ် တနင်္လာနေ့တွင် လုပ်ခလစာရှိသူ မည်သူမဆို ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများထံမှ အမြန်ချေးငွေများ ထုတ်ပေးရန် သို့မဟုတ် လုပ်ခလစာ ၄၈ နာရီနှောင့်နှေးရန် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများ လိုအပ်ပါသည်။
ဒါက တကယ်ကို မြန်မြန်ဆန်ဆန် ဖြေရှင်းနိုင်ပါ့မလား။
ငါ့ကိုယုံကြည်မှုပေးတဲ့အရာက Fed က [အဲဒါမှမဟုတ်ရင်သက်ရောက်မှုတွေကို] သိတယ်။
ဘယ်သူက ချက်ချင်း အပြင်းထန်ဆုံး ခံရလဲ။
အလုပ်ရှင်ကို ယုံကြည်သောကြောင့် ကုမ္ပဏီ၏ အစုရှယ်ယာတွင် ငွေအမြောက်အများရှိသော SVB မှဝန်ထမ်းများ။ ရှယ်ယာကိုင်ဆောင်ထားသူများ၊
ဒီအခြေအနေကနေ ဘယ်သူတွေ အကျိုးအမြတ်ရနေလဲ။ မင်းရဲ့ပိုက်ဆံတွေကို ဘယ်ကိုရွှေ့မလဲ။
လူတွေက ဘဏ်အသေးတွေထက် ပိုကြီးတဲ့ဘဏ်တွေကို ယုံကြည်ကြမယ်လို့ ထင်ပါတယ်။ ဒါပဲ ငါကိုယ်တိုင် အကြံပေးမယ်။ ကျွန်ုပ်သည် FDIC ကန့်သတ်ချက်များနှင့် သတိကြီးစွာထားနေရသောကြောင့် ကျွန်ုပ်သည် ကျွန်ုပ်၏ငွေများကို ဘဏ်စာရင်းများတွင် ဖြန့်ပြီးဖြစ်ပါသည်။ ကျွန်ုပ်သည် T-bills များနှင့် အခြားသော ဘေးကင်းပြီး အထွက်နှုန်းမြင့်မားသော ပိုင်ဆိုင်မှုများတွင် ကြီးကြီးမားမားရှိနေပြီဖြစ်သည်။ Upfront အတွက်၊ ကျွန်ုပ်တို့သည် SBV နှင့် ဘဏ်တွင် ရှိပြီး Morgan Stanley နှင့် ချိတ်ဆက်ထားသော အကောင့်များရှိသည်။ ကျွန်ုပ်တို့သည် နောက်အပတ်တွင် အခြားဘဏ်များနှင့် အကောင့်နှစ်ခု သို့မဟုတ် သုံးခုဖွင့်နိုင်မည်ဖြစ်သည်။
Source: https://finance.yahoo.com/news/investor-mark-suster-says-handful-013321894.html