တရုတ်အင်တာနက်ကုမ္ပဏီကြီးများအတွက် အဆိုးဆုံးဖြစ်ပါသလား။

တရုတ်၏အကြီးဆုံးအင်တာနက်ကုမ္ပဏီများသည် အစိုးရဦးဆောင်သော ဖြိုခွင်းမှုအပြီး အနည်းဆုံးသုံးနှစ်အတွင်း ၎င်းတို့၏ရှယ်ယာများ အနိမ့်ဆုံးအဆင့်သို့ ကျဆင်းသွားသည်ကို မြင်တွေ့ခဲ့ရသော်လည်း စျေးကွက်တန်ဖိုးမှာ ဒေါ်လာဘီလီယံပေါင်းများစွာကို ချေမှုန်းရန် အချိန်မဟုတ်သေးပေ။ မိုးကုပ်စက်ဝိုင်းမှာ ကောင်းနေတယ်။

အစိုးရသည် ဘီလျံနာ Jack Ma ၏ Alibaba မှ သန်းကြွယ်သူဌေး Pony Ma ၏ Tencent အထိ ကုမ္ပဏီကြီးများ၏ စျေးကွက်သြဇာလွှမ်းမိုးမှုကို ထိန်းချုပ်ရန် ရည်ရွယ်ချက်ရှိနေဆဲဖြစ်ပြီး တစ်နှစ်တာကာလအတွင်း စည်းမျဉ်းစည်းကမ်းများ ချမှတ်ပြီးနောက် နောက်ဆုံးတွင် ဖယ်ရှားခံရမည်ဟု မျှော်လင့်ထားသည်။ မူဝါဒမပြေလည်မှုများကို ပေါင်းစပ်ခြင်းသည် စီးပွားရေးနှေးကွေးမှုနှင့် စားသုံးသူပိုက်ဆံအိတ်များအတွက် ပိုမိုပြင်းထန်သော တိုက်ပွဲဖြစ်ပြီး အားနည်းနေပြီး တိုးတက်မှုကို ထိခိုက်စေသည်။

သုတေသနကုမ္ပဏီ Blue Lotus Capital Advisors မှ ရှန်ကျန်းအခြေစိုက် မန်နေးဂျင်းဒါရိုက်တာ Shawn Yang က “အားနည်းချက်တွေ ရှိနေတုန်းပါပဲ။ "ငါစောင့်ကြည့်မယ်။"

Alibaba သည် လက်ရှိဖြစ်ပေါ်နေသော အန္တရာယ်များနှင့် အထိတွေ့ဆုံးဖြစ်ကောင်းဖြစ်နိုင်သည်။ ကုမ္ပဏီသည် ယခုမတ်လတွင်ကုန်ဆုံးမည့် ၎င်း၏ 15.9 ဘဏ္ဍာနှစ်အတွက် 2022 ကြိမ် စျေးနှုန်းနှင့် ဝင်ငွေအချိုးနှုန်းဖြင့် ကုန်သွယ်မှုပြုကာ 31.3 ခုနှစ်မှ ယနေ့အထိ ပျမ်းမျှ P/E 2017 ဆနှင့် နှိုင်းယှဉ်ခဲ့ကြောင်း Aequitas မှ လေ့လာသုံးသပ်သူ Ming Lu မှ ပြောကြားခဲ့သည်။ သုတေသနပလက်ဖောင်း Smartkarma မှတဆင့်ထုတ်ဝေသောသုတေသန။ တရုတ်နိုင်ငံ၏ ကြီးမားကျယ်ပြန့်သော e-commerce စျေးကွက်တွင် ကုမ္ပဏီ၏ အသာစီးရနေသည့် အနေအထားကြောင့် စတော့သည် စျေးသက်သက်သာသာဖြင့် ဈေးလျှော့လိုက်ပုံရပြီး ဘီလျံနာရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူ Charlie Munger က ဈေးဆစ်သည်ကို တွေ့ရှိနိုင်သော်လည်း ကုမ္ပဏီ၏ နောက်ဆုံးရလာဒ်များသည် သတိထားရန် အကြောင်းပြချက်ကောင်းများ ပေးထားသည်။

Alibaba သည် တရုတ်နိုင်ငံ၏ အားနည်းသော လက်လီအသုံးစရိတ်နှင့် ByteDance ကဲ့သို့သော ပြိုင်ဘက်များထံမှ ပြိုင်ဆိုင်မှုပြင်းထန်ကာ သုံးစွဲသူများအား တိုက်ရိုက်ကြည့်ရှုသည့် စျေးဝယ်ပွဲများနှင့် အဝေးသို့ ဆွဲဆောင်လျက်ရှိသည်။ ပြီးခဲ့သည့် ဧပြီလက လက်ဝါးကြီးအုပ်မှု ဆန့်ကျင်ရေး ဒဏ်ငွေ စံချိန်တင် ဒေါ်လာ ၂.၈ ဘီလီယံ မျိုချပြီးနောက်၊ ကုမ္ပဏီသည် ကုန်အမှတ်တံဆိပ်များနှင့် ကုန်သည်များကို အခြားနေရာသို့ မသွားစေရန် တားဆီးကာ ၎င်း၏ ပလက်ဖောင်းများပေါ်တွင် သီးသန့် ရောင်းချရန် တောင်းဆိုခြင်း မရှိတော့ပေ။

Alibaba ၏ ၀င်ငွေသည် ဒီဇင်ဘာလ သုံးလပတ်တွင် ဒေါ်လာ ၃၈ ဘီလီယံအထိ တစ်နှစ်ထက်တစ်နှစ် 10% တက်လာခဲ့ပြီး ကုမ္ပဏီသည် 38 ခုနှစ်တွင် အများသူငှာ စတင်ခဲ့ပြီးနောက် စံချိန်တင် အနှေးကွေးဆုံး တိုးတက်မှုကို ရရှိခဲ့သည်။ အသားတင် ၀င်ငွေသည် 2014% မှ $74 ဘီလီယံအထိ ကျဆင်းသွားပြီး၊ တစ်စိတ်တစ်ပိုင်းအားဖြင့် ချစ်ကြည်ရေးကြောင့် ဖြစ်သည်။ ၎င်း၏ ရင်းနှီးမြုပ်နှံမှုအစုစုတွင် ခွဲဝေချထားခြင်းနှင့် တန်ဖိုးကျဆင်းခြင်း။ အဲဒါတွေအပြင် အသားတင်ဝင်ငွေက ၂၅ ရာခိုင်နှုန်းကနေ ဒေါ်လာ ၇ ဘီလီယံအထိ ကျဆင်းသွားလိမ့်မယ်။ 

“Alibaba ရဲ့ ပြဿနာကတော့ ပထမဆုံးအနေနဲ့ e-commerce ဟာ ပြိုင်ဆိုင်မှုပြင်းထန်တဲ့ နေရာတစ်ခုပါပဲ” ဟု ဟောင်ကောင်အခြေစိုက် Ample Finance Group မှ ပိုင်ဆိုင်မှုစီမံခန့်ခွဲမှု ဒါရိုက်တာ Alex Wong က ပြောကြားခဲ့သည်။ “စည်းမျဉ်းစည်းကမ်းတွေကို ပစ်မှတ်ထားပြီး၊ အဲဒီ ကုမ္ပဏီငယ်တွေနဲ့ ယှဉ်ပြိုင်တဲ့အခါ ဒီလောက် ပြင်းထန်တဲ့ လုပ်ရပ်မျိုးတော့ မဟုတ်ပါဘူး။”

မတ်လကုန်ခါနီးတွင် စတုတ္ထသုံးလပတ်ရလဒ်များကို အစီရင်ခံရန် စီစဉ်ထားသည့် ဟောင်ကောင်စာရင်းဝင် Tencent သည်လည်း ၎င်း၏ပြဿနာများဖြစ်သည်။ အကြောင်းအရာနှင့် ဂိမ်းကစားခြင်းအပေါ် ထိန်းချုပ်မှုအားကောင်းစေရန် ကြိုးပမ်းနေသောကြောင့် နိုင်ငံသည် ဂိမ်းကစားခြင်းကို 2018 လနီးပါးကြာအောင် ခေတ္တရပ်ထားချိန်တွင် 10 ခုနှစ်နောက်ပိုင်းတွင် နောက်ထပ်အချိန်ကြာမြင့်စွာ ရပ်တန့်သွားသော စည်းမျဉ်းများသည် ယမန်နှစ်ဇူလိုင်လကတည်းက မည်သည့်ဂိမ်းအသစ်ကိုမျှ အတည်မပြုသေးပါ။ သုတေသနလုပ်ငန်း Omdia မှ ရှန်ဟိုင်းအခြေစိုက် သုတေသီ Cui Chenyu က လက်ရှိ ရပ်နားထားမှုသည် အရွယ်မရောက်သေးသူများကို ကာကွယ်ရန်နှင့် စွဲလမ်းစေမည့် ဂိမ်းကစားခြင်းကို ပြုပြင်မွမ်းမံရန် အာဏာပိုင်များ၏ ဆန္ဒနှင့် ဆက်နွှယ်နေသည်ဟု ဆိုသည်။ လိုင်စင်အသစ်များကို မည်သည့်အချိန်တွင် သို့မဟုတ် ထုတ်ပေးမည်ဆိုသည်ကို ရှင်းရှင်းလင်းလင်း မသိရသေးဘဲ ရပ်ဆိုင်းထားရသည့် ယခုနှစ်ကုန်အထိ သက်တမ်းတိုးနိုင်မည်ဟု ခန့်မှန်းမှုများလည်း ရှိနေသည်။

လက်ရှိဖြစ်ပေါ်နေသော မသေချာမရေရာမှုများသည် စျေးကွက်လှုပ်ခတ်မှုများတွင်သာ ပေါင်းထည့်ထားသည်။ Tencent သည် ကုမ္ပဏီကို ပစ်မှတ်ထား ဖြိုခွင်းမှု ထပ်မံဖြစ်ပွားခဲ့ကြောင်း အမည်မဖော်လိုသည့် ပို့စ်တစ်ခုမှ အရိပ်အမြွက်ဖော်ပြခဲ့ပြီးနောက် ၎င်း၏ပြည်သူ့ဆက်ဆံရေးအကြီးအကဲ Zhang Jun သည် ကောလာဟလအား ငြင်းဆိုရန် ပြင်းထန်သော တုံ့ပြန်မှုတစ်ရပ်ကို ထုတ်ပြန်ခဲ့သည်။ ယခုအခါ ကုမ္ပဏီသည် ရှေ့သို့ P/E အချိုး 5 ကြိမ်ဖြင့် ကုန်သွယ်မှုပြုကာ ငါးနှစ် P/E ပျမ်းမျှ 24 ကြိမ်မှ ကျဆင်းသွားသည်။

စည်းကမ်းဖောက်ဖျက်မှု မည်မျှကြာမည်ကို ရှင်းရှင်းလင်းလင်း မသိရသေးပေ။ ပြီးခဲ့သည့် သီတင်းပတ်က အာဏာပိုင်များသည် စားသောက်ဆိုင်များကို ကောက်ခံသည့် ပမာဏကို ဖြတ်တောက်ရန် အစားအသောက်ပေးပို့သည့် ကုမ္ပဏီများအား လမ်းညွှန်ချက်အသစ်များ ထုတ်ပြန်ခဲ့ရာ ဟောင်ကောင်စာရင်းဝင် လုပ်ငန်းခေါင်းဆောင် Meituan သည် ၁၅ ရာခိုင်နှုန်း ကျဆင်းခဲ့ပြီး ထိုနေ့တွင် စျေးကွက်တန်ဖိုး ဒေါ်လာ ၂၆ ဘီလီယံ ဆုံးရှုံးခဲ့သည်။

Kaiyuan Capital မှ ဟောင်ကောင်အခြေစိုက် ရင်းနှီးမြုပ်နှံမှုအရာရှိချုပ် Brock Silvers က စည်းမျဥ်းစည်းကမ်းအန္တရာယ်များကို ကိုးကားပြီး တရုတ်နိုင်ငံ၏ နည်းပညာစတော့များကို ၎င်း၏ခွဲဝေချထားမှုသည် ယခုအခါ သုညဖြစ်ကြောင်း ပြောကြားခဲ့သည်။ Ample Finance မှ Wong က သူသည် နည်းပညာဆိုင်ရာ စတော့ရှယ်ယာများတွင် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုများကို လျှော့ချခဲ့ကြောင်း ပြောကြားခဲ့သည်။ 

“အရင်တုန်းက သူတို့ဟာ ငါ့အစုစုရဲ့ အုတ်မြစ်ဖြစ်ခဲ့တယ်” ဟု Wong က ဆိုသည်။ "ဒါပေမယ့် အခုအချိန်မှာ သူတို့က သိပ်အရေးပါတဲ့ အပိုင်းမဟုတ်တော့၊ အများကြီး ထပ်ထည့်ဖို့ မက်ခရိုပတ်ဝန်းကျင်မှာ အပြောင်းအလဲတစ်ခုကို စောင့်မယ်။"