Twitter သည် ဒေါ်လာ 46.5 ဘီလီယံ တန်ကြေးရှိပါသလား။

Elon Musk ဟာ Twitter ကို ၀ယ်ယူဖို့ အေးခဲသွားပုံရပါတယ်။
TWTR
Musk သည် 20% အထောက်အထားမရှိသော်လည်း၊ ၎င်းတို့၏အကောင့် 5% သည် အတု သို့မဟုတ် spam များဖြစ်ကြောင်း ကုမ္ပဏီ၏တောင်းဆိုချက်နှင့် နှိုင်းယှဉ်ပါက ၎င်းတို့သည် အသုံးပြုသူနံပါတ်များပေါ်တွင် မှားယွင်းသောကိန်းဂဏန်းအချက်အလက်များကို မှားယွင်းဖော်ပြနေသည်ဟု အကြောင်းပြချက်ပေးကာ ယခု အကြောင်းပြချက်ပေးထားပါသည်။ နံပါတ်

အမှန်မှာ၊ "ကျွန်ုပ်၏ကမ်းလှမ်းချက်သည် Twitter ၏ SEC တင်သွင်းမှုများမှာ တိကျမှန်ကန်မှုအပေါ် အခြေခံထားခြင်းဖြစ်သည်" ကဲ့သို့သော တွစ်တာများကို ဖယ်ရှားလိုက်သောကြောင့် ၎င်းသည် ခန့်မှန်းချက်တစ်ခု ဖြစ်နိုင်ဖွယ်ရှိပြီး ဘယ်ဘက်အကွက်မှ ထွက်ပေါ်လာခြင်းဖြစ်သည်။ turd emoji ပေးပို့ခြင်း။ Twitter ၏ CEO Parag Agrawal ထံသို့ Securities and Exchange Commission (SEC) မှ Twitter ကို စုံစမ်းစစ်ဆေးမှုပြုလုပ်ရန် အကြံပြုအပ်ပါသည်။

ဒါက နောက်ပြန်ဆုတ်တာပဲ၊ SEC သည် Mus ကို 2019 ခုနှစ်တွင်တရားစွဲဆိုခဲ့သည်။k သည် မှားယွင်းစွာ တွစ်တာတွင် "Tesla ကို ယူရန် စဉ်းစားနေပါသည်။
TSLA
သီးသန့် $420/ရှယ်။ ရံပုံငွေ လုံခြုံသွားပါပြီ။ မစ္စတာ Musk သည် SEC နှင့် အခြေချခဲ့ပြီး ဒေါ်လာ သန်း 20 နှင့် Tesla မှ ပုဂ္ဂိုလ်ရေးအရ ဒေါ်လာ သန်း 20 ပေးကာ အကြိုခွင့်ပြုချက်အတွက် လုံခြုံရေးရှေ့နေများမှ အချို့သော Twitter ပို့စ်များကို လုပ်ဆောင်ရန် သဘောတူခဲ့သည်။

သူလည်းဖြစ်သည် လက်ရှိတွင် SEC မှ စုံစမ်းစစ်ဆေးလျက်ရှိသည်။ 10 ရက်အတွင်း ကုမ္ပဏီ၏ အစုရှယ်ယာ 5%+ ကို ရယူခဲ့ကြောင်း ထုတ်ဖော်ပြောကြားရန် ပျက်ကွက်မှုအတွက် ဥပဒေအရ လိုအပ်ပါသည်။ ဒီကာလမှာ မစ္စတာ Musk လုပ်သင့်တဲ့ နောက်ဆုံးအချက်က SEC ရဲ့ အာရုံစိုက်မှုကို ပိုဆွဲဆောင်ဖို့ ကြိုးစားနေတာ ဖြစ်ပါတယ်။

Elon Musk သည် သဘောတူညီချက်မှ နောက်ပြန်ဆုတ်ရန် သို့မဟုတ် စျေးနှုန်းပြန်လည်ညှိနှိုင်းရန် ကြိုးပမ်းသည်ဖြစ်စေ Twitter သည် ၎င်း၏ပူပြင်းသောဘဏ္ဍာရေးစွမ်းဆောင်ရည်နှင့် မကြာသေးမီက စျေးကွက်ကျဆင်းမှု အထူးသဖြင့် နည်းပညာစတော့ရှယ်ယာများကြောင့် မည်ကဲ့သို့တန်ဖိုးရှိသနည်းဟူသော မေးခွန်းရှိနေဆဲဖြစ်သည်။ ပြီးတော့ စီမံခန့်ခွဲမှုက သူတို့ရဲ့ စိတ်အားထက်သန်မှု ကြိုတင်ခန့်မှန်းချက်မှာ ကြော်ငြာဝင်ငွေအပေါ် သိသိသာသာ အပျက်သဘောဆောင်တဲ့ သက်ရောက်မှုရှိမယ့် စီးပွားရေးကျဆင်းမှု ပါ၀င်ခြင်း ရှိ၊ မရှိကို သဲလွန်စမပေးပါဘူး။

ရင်းနှီးမြုပ်နှံမှုဘဏ်လုပ်ငန်းရှင်များသည် ၎င်းတို့၏တရားမျှတသောထင်မြင်ယူဆချက်ထွက်ပေါ်လာသည့် 2022-2027 အချိန်ဘောင်အတွင်း စီးပွားရေးကျဆင်းမှုဖြစ်နိုင်ချေရှိပြီး ယခုနှစ်အစောပိုင်းတွင်ဖြစ်နိုင်သည်ဟု စီးပွားရေးပညာရှင်အချို့က စိုးရိမ်လျက် ရှိသည်။

5/18 တွင် Twitter, Inc. ၎င်း၏ ပဏာမ proxy ကြေညာချက်ကို SEC သို့ တင်ပြခဲ့သည်။ Elon Musk မှ $54.20/share ဖြင့် ဝယ်ယူမှုနှင့် ပတ်သက်သည့် အသေးစိတ်အချက်အလတ်အချို့ကို မထုတ်ဖော်ရသေးသော်လည်း Musk သည် ထိုစျေးနှုန်းကို မည်သို့မည်ပုံရောက်ရှိခဲ့သည်ကို အရိပ်အမြွက်ဖော်ပြထားခြင်းမရှိပေ။

Twittter သည် Goldman Sachs & Co. LLC နှင့် JP Morgan Securities LLC တို့ကို ငှားရမ်းခဲ့ပြီး 4/25/22 တွင် ပေါင်းစပ်မှုသည် တရားမျှတသည်ဟု Twitter ဘုတ်အဖွဲ့ထံ စာဖြင့်ရေးသားထားသော ထင်မြင်ယူဆချက်များကို ပေးပို့ခဲ့သည်။ စတော့ရှယ်ယာရွေးချယ်မှုများနှင့် အရောင်းအ၀ယ်အခကြေးငွေများ အပါအဝင် သဘောတူညီချက်တန်ဖိုးသည် ဒေါ်လာ 46.5 ဘီလီယံရှိမည်ဟု ခန့်မှန်းရသည်။ ပေါင်းစည်းရေးသဘောတူညီချက်သည် 24 ခုနှစ် အောက်တိုဘာလ 2022 ရက်နေ့တွင် ရပ်စဲပါသည်။

Twitter နှင့် တိုက်ရိုက် နှိုင်းယှဉ်နိုင်ခြင်း မရှိခြင်းကြောင့် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှု ဘဏ်နှစ်ခုသည် ခက်ခဲသော အလုပ်တစ်ခု ဖြစ်ခဲ့သည်။ ၎င်း၏တစ်စိတ်တစ်ပိုင်းအနေဖြင့် Goldman Sachs သည် ၎င်း၏တရားမျှတသောထင်မြင်ယူဆချက်ဖြင့် အောက်ပါဆန်းစစ်ချက်များကို ပြုလုပ်ခဲ့သည်။

Premia ခွဲခြမ်းစိတ်ဖြာခြင်း : ၎င်းသည် 1 ခုနှစ် ဧပြီလ 2022 ရက်နေ့ (Elon Musk ၏ ပိုင်ဆိုင်မှုကို Twitter တွင် မထုတ်ဖော်မီ နောက်ဆုံးကုန်သွယ်ရက်)၊ ပေါင်းစည်းမှုလက်မှတ်မထိုးမီ ဧပြီလ 22 ရက်နေ့၊ ပေါင်းစည်းခြင်းမပြုမီ နောက်ဆုံးကုန်သွယ်သည့်နေ့၊ ပမာဏသည် 1 ထက် ပျမ်းမျှစျေးနှုန်းကို တွက်ဆထားသည် 1 ခုနှစ် ဧပြီလ 1 ရက်နေ့ ကုန်ဆုံးသည့် 2022 နှစ်ကာလတစ်လျှောက် Twitter ၏ ပျမ်းမျှအပိတ်စျေးနှုန်းအပြင် စတော့ရှယ်ယာ၏ 52 ပတ်ကြာမြင့်ခြင်းနှင့် အနိမ့်အမြင့် ($71.69 နှင့် $32.42 အသီးသီး)။

ကိန်းဂဏန်းများ၏ အကွာအဝေးသည် အလွန်ကျယ်ပြန့်သည် (၎င်း၏ 24 ပတ်ကြာမြင့်သော -52% မှ ၎င်း၏ 1 နှစ်ပျမ်းမျှအတွက် 1% မှ 67% မှ 52% အထိ) ဖြစ်သောကြောင့် ဤခွဲခြမ်းစိတ်ဖြာမှုမှာ အဓိပ္ပါယ်မည်မျှရှိသည်ကို မရှင်းလင်းပါ။

အနာဂတ် အစုရှယ်ယာစျေးနှုန်း၏ သရုပ်ဖော် ပစ္စုပ္ပန်တန်ဖိုး ၎င်းသည် EBITDA (အတိုး၊ အခွန်များ၊ လျှော့စျေးနှင့် ခွဲဝေပေးငွေ) မတိုင်မီ နှစ်များစွာဖြင့် တွက်ချက်ထားသော Twitter ၏ ရှယ်ယာတန်ဖိုး၏ ပစ္စုပ္ပန်တန်ဖိုးကို Goldman Sachs မှ လုပ်ဆောင်သည့် အခြားခွဲခြမ်းစိတ်ဖြာမှုတစ်ခုဖြစ်သည်။

ဤအရာ၏ ဆန်းကျယ်သော အစိတ်အပိုင်းမှာ ရှေ့နှစ်များကို လက်ရှိတန်ဖိုးအဖြစ် လျှော့စျေးသတ်မှတ်ရန် သင်အသုံးပြုသည့် လျှော့စျေးနှုန်းနှင့် EBITDA ၏ အခြေခံအားဖြင့် လည်ပတ်နေသော ဝင်ငွေဖြစ်သည့် တန်ဖိုးလျှော့ခြင်းနှင့် ခွဲဝေပေးချေမှုတို့ကို ပြန်လည်ပေါင်းထည့်ကာ တစ်ကြိမ်တည်း ကုန်ကျစရိတ်များကို ကျောထောက်နောက်ခံပြုထားသည့် EBITDA ပမာဏကို လျှော့ချရန် သင်အသုံးပြုသည့် ခက်ခဲသောအပိုင်းဖြစ်သည်။ Goldman Sachs သည် စီမံခန့်ခွဲမှုမှတင်ပြထားသည့်အတိုင်း 15၊ 17.5 နှင့် 2023 အတွက် 2024-2025x ပရောဂျက် EBITDA ၏အဆများကို အသုံးပြုခဲ့သည်။

ထို့နောက် ကြွေးမြီများကို ဖြတ်တောက်ပြီး အစုရှယ်ယာ ရင်းနှီးမြုပ်နှံမှုများနှင့် ငွေသားနှင့် ညီမျှသော ငွေသားများကို ပြန်လည်ထည့်သွင်းခဲ့သည်။ 2022-2027 မှ Unlevered အခမဲ့ငွေသားစီးဆင်းမှုကို 11.4% (Capital Asset Pricing Model မှရရှိသည်) ဖြင့် ပြန်လည်လျှော့စျေးပေးခဲ့ပြီး ၎င်းသည် Twitter အတွက် ရှယ်ယာတစ်ခုလျှင် $45.50 နှင့် $60.10 ကြားတန်ဖိုးကို ဖြစ်ပေါ်စေခဲ့သည်။

လျှော့စျေး ငွေသားစီးဆင်းမှု ပုံဥပမာ
FLOW2
ခွဲခြမ်းစိတ်ဖြာခြင်း : ဤသည်မှာ ယခင် ဆန်းစစ်ချက်နှင့် ဆင်တူသည်။ စီမံခန့်ခွဲမှုဆိုင်ရာ ခန့်မှန်းချက်များကို အသုံးပြု၍ Unlevered Free Cash Flow (စတော့ရှယ်ယာအခြေခံ လျော်ကြေးငွေ နည်းပါးသော) ကို 2022-2027 တွင် 12/31/21 တွင် နှစ်လယ်ကွန်ဗင်းရှင်းနှင့် Twitter ၏ ကုန်ကျစရိတ် ခန့်မှန်းချက်များကို ထင်ဟပ်စေသော 10-12% လျှော့စျေးကို အသုံးပြုကာ လက်ရှိတန်ဖိုးသို့ ပြန်လည်လျှော့စျေးပေးခဲ့ပါသည်။ မြို့တော်။ ယင်းအတွက်၊ terminal တန်ဖိုးကို ရာသက်ပန်ကြီးထွားနှုန်း 5.6% မှ 9.0% ကိုအသုံးပြု၍ တွက်ချက်ခဲ့သည်။ ၎င်းသည် အစုရှယ်ယာတစ်ခုလျှင် ပစ္စုပ္ပန်တန်ဖိုး $39.10 မှ $60.90/ရှယ်ရာ၊ အတော်လေး ကျယ်ပြန့်သည်။

ရွေးချယ်ထားသော စံပြုငွေလွှဲမှုများကို ဆန်းစစ်ခြင်း။ : ပုံမှန်အားဖြင့် M&A တွင် အရေးအကြီးဆုံး ခွဲခြမ်းစိတ်ဖြာမှုတစ်ခုသည် နှိုင်းယှဉ်နိုင်သော အရောင်းအ၀ယ်များကို ကြည့်ရှုရန်ဖြစ်ပြီး 11 ခုနှစ်မှစ၍ လုပ်ငန်းတန်ဖိုး $2010 ဘီလီယံကျော်ရှိသော အင်တာနက်လုပ်ငန်းတွင် အရောင်းအဝယ် 1 ခုကို တွေ့ရှိခဲ့သည်၊ ကံမကောင်းစွာဖြင့်၊ အဆိုပါ နှိုင်းယှဉ်မှုအများစုသည် ရိုးရှင်းလွန်းပါသည်။ အင်တာနက် M&A သည် အရှိန်အဟုန်နှင့် ရပ်တန့်သွားသော စက်ဝန်းများစွာကို ဖြတ်သန်းခဲ့ပြီး ပြီးခဲ့သည့် နှစ်နှစ်အတွင်း တစ်ခုတည်းသော အရောင်းအ၀ယ်များမှာ SpotX နှင့် Grubhub ဖြစ်သည်။
ဟာ GRUB
33-47x တွင် ငွေသားစီးဆင်းမှု အသီးသီးရှိသည်။ Goldman Sachs ပင်လျှင် အရောင်းအ၀ယ်တစ်ခုမှ တိုက်ရိုက်မယှဉ်နိုင်ဟု စာရွက်စာတမ်းတွင် ရေးသားခဲ့သည်။ မည်သို့ပင်ဆိုစေ၊ ဤခွဲခြမ်းစိတ်ဖြာမှုသည် Twitter အတွက် ရှယ်ယာတစ်ခုလျှင် တန်ဖိုး $50.30 မှ $62.92 အထိ ဖြစ်ပေါ်ခဲ့သည်။

Premia ပေးချေမှု ခွဲခြမ်းစိတ်ဖြာခြင်း- ၎င်းသည် နည်းပညာ၊ မီဒီယာနှင့် တယ်လီကွန်းကုမ္ပဏီများအတွက် 2012 ခုနှစ် ဇန်နဝါရီလမှ ဧပြီလ 2022 ခုနှစ်အထိ ပေးဆောင်ခဲ့သော ပရီမီယံ ပရီမီယံပမာဏကို ကြည့်ပါက $1 ဘီလီယံကျော်ရှိသည်။ ၎င်းသည် 18 အတွက် 25% ပရီမီယံအကွာအဝေးကို ဖြစ်ပေါ်စေခဲ့သည်။^th ရာခိုင်နှုန်းအားဖြင့်၊ ပျမ်းမျှအတွက် ၂၉ ရာခိုင်နှုန်းနှင့် ၇၅ ရာခိုင်နှုန်းအတွက် ဖြစ်သည်။^th ရာခိုင်နှုန်း။ ယင်းကြောင့် Twitter အတွက် ရှယ်ယာတစ်ခုလျှင် $46.40 မှ $56.60 သို့ မျှတသောစျေးနှုန်းကို ရရှိခဲ့သည်။

Sရွေးချယ်ခံရသော အများပိုင်ကုမ္ပဏီ နှိုင်းယှဉ်ချက်များ- ဤခွဲခြမ်းစိတ်ဖြာမှုအတွက်၊ Goldman Sachs သည် Alphabet ၏ကုန်သွယ်မှုအဆများကိုကြည့်ရှုခဲ့သည်။
Google က
Inc.၊ Meta Platforms, Inc. Pinterest Inc. နှင့် Snap
SNAP
အမျိုးမျိုးသောအချိန်ဘောင်များအတွက် Inc. 3 နှစ်တာကာလအတွင်း၊ Alphabet သည် Twitter အတွက် 13.5x နှင့် Meta တွင် 12.8x နှင့် 25x ဖြင့် အရောင်းအဝယ်ပြုလုပ်ခဲ့သည်။ ပြီးခဲ့သည့်သုံးလအတွက်၊ Alphabet သည် 13.3x၊ Meta တွင် 9x၊ Pinterest တွင် 17.5x၊ Snap တွင် 57.3x နှင့် Twitter တွင် 20.6x ဖြင့် အရောင်းအဝယ်ဖြစ်ခဲ့သည်။

Goldman Sachs ကိုလည်း ကြည့်ရှုခဲ့သည်။ အများသူငှာ ကုန်သွယ်မှု အမြောက်အများ Alphabet (10.4x)၊ Meta (6.7x)၊ Pinterest (11.2x)၊ Snap (30.2x) နှင့် စီမံခန့်ခွဲမှု၏ လတ်တလော ခန့်မှန်းချက်အပေါ် အခြေခံထားသည့် 11.7x နှင့် Wall Street ခန့်မှန်းချက် (IBES) ကို အခြေခံ၍ 16.9x။ ၎င်းသည် 2023 တွင် Twitter အတွက် Twitter အတွက် ယူဆောင်လာမည်ဟု Wall Street က ထင်မြင်သည့်အရာတွင် လက်ရှိစီမံခန့်ခွဲမှုအဖွဲ့မှ ပိုမိုအကောင်းမြင်သည့် ရှုမြင်ပုံနှင့် ဆန့်ကျင်ဘက်သို့ ကျယ်ပြန့်စွာ ကွဲပြားနေခြင်းကို အလေးပေးဖော်ပြသည်။

JP Morgan Securities သည် အလားတူ ခွဲခြမ်းစိတ်ဖြာမှုများ ပြုလုပ်ခဲ့ပြီး အလားတူ ကောက်ချက်ချခဲ့သည်။ ရင်းနှီးမြုပ်နှံမှုဘဏ်နှစ်ခုလုံးသည် စီမံခန့်ခွဲမှုဆိုင်ရာ ခန့်မှန်းချက်များကို အသုံးပြုခဲ့ခြင်းမှာ အထူးအဆန်းမဟုတ်ပေ။ သို့သော်လည်း၊ ခန့်မှန်းချက်များသည် Wall Street Consensus ထက် များစွာပို၍ အကောင်းမြင်သည်ဟူသော အချက်သည် ခန့်မှန်းချက်တွင် ထည့်သွင်းထားသော အန္တရာယ်အနည်းငယ်ရှိကြောင်း၊ တန်ဖိုးဖြတ်မှုအပေါ် သက်ရောက်မှုရှိကြောင်း အလေးပေးပါသည်။

စီမံခန့်ခွဲမှုသည် EBITDA တွင် 1.6 ခုနှစ်အတွက် $2022 ဘီလီယံ ခန့်မှန်းထားပြီး 5.4 ခုနှစ်တွင် $2027 ဘီလီယံအထိ တိုးလာမည်ဖြစ်သည်။ ဝင်ငွေသည် 5.9 တွင် $2022 ဘီလီယံမှ $12.9 ဘီလီယံအထိ နှစ်ဆတိုးမည်ဟု ခန့်မှန်းထားသည်။

တခြားမဟုတ်လောက်တဲ့ Elon Musk သတင်းတွေ၊ S&P သည် ရုပ်ကြွင်းလောင်စာ အကြီးမားဆုံး ထုတ်လုပ်သူများထဲမှ တစ်ခုဖြစ်သည့် Exxon Mobil ကို အမှတ်အသားများ ပေးခဲ့ကြောင်း မစ္စတာ Musk က Twitter တွင် တိုင်ကြားခဲ့ပြီး Tesla သည် ESG ညွှန်းကိန်းမှ ကျဆင်းသွားသည် (ကုမ္ပဏီများက ၎င်းတို့သည် သဘာဝပတ်ဝန်းကျင်၊ လူမှုရေးနှင့် အုပ်ချုပ်မှုဆိုင်ရာ စည်းမျဉ်းများကို မည်ကဲ့သို့ လိုက်နာသည်ကို တိုင်းတာခြင်း ဖြစ်သည်။

Forbes မှ မှတ်ချက်ပြုခဲ့သည်။ Elon Musk သည် ဗုဒ္ဓဟူးနေ့တွင် သူ၏ ကြွယ်ဝမှု ဒေါ်လာ ၁၂.၄ ဘီလီယံ ပျောက်ဆုံးသွားသည်ကို တွေ့ခဲ့ရသည်။အချို့မှာ ESG kerfuffle ကြောင့်ဖြစ်ခဲ့သော်လည်း အချို့မှာ ကျယ်ပြန့်သောစျေးကွက်ကျဆင်းမှုနှင့် အရောင်းအ၀ယ်ကိုပိတ်ရန်နှင့် ပေါင်းစည်းရန် ရည်ရွယ်ထားကြောင်း Twitter ဘုတ်အဖွဲ့၏ထုတ်ပြန်ချက်ကြောင့်ဖြစ်သည်။

အကယ်၍ Mr. Musk သည် Twitter ကို ၀ယ်ယူရန် ပျက်ကွက်ခဲ့ပါက ၎င်းသည် မှားယွင်းသောအသုံးပြုသူများ၏ ပြောဆိုချက်သည် Twitter အတွက် အသစ်အဆန်းမဟုတ်သောကြောင့် ၎င်းသည် ဒေါ်လာ 1 ဘီလီယံခွဲကြေးကို ပေးဆောင်ရဖွယ်ရှိသည်။ တွစ်တာဘုတ်အဖွဲ့ကလည်း Elon Musk သည် ပေါင်းစည်းမှုအား ရှေ့ဆက်မလုပ်ဆောင်ပါက နစ်နာမှုအတွက် တရားစွဲရန် ရွေးချယ်ခွင့်ရှိသည်။ Twitter ရှိ ရှယ်ယာများသည် ယနေ့တွင် $37.75 ဖြင့် ပိတ်ခဲ့ပြီး Elon Musk ၏ 70% သည် $54.20/share ဖြစ်သည်။