ECB သည် လာမည့်အပတ်တွင် အတိုးနှုန်းဖြတ်သော အလောင်းအစားများကို ချေမှုန်းရန် အများကြီး မလိုအပ်ပါ။

(Bloomberg) -

Bloomberg မှဖတ်သူအများစု

အတိုးနှုန်းဖြတ်တောက်မှုအပေါ် လောင်းကစား ကုန်သည်များကြား ထိပ်တိုက်တွေ့ရန် အဆင့်သတ်မှတ်ထားပြီး - တစ်ဖန် အဆင်သင့်ဖြစ်နေသော Christine Lagarde သည် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို တိုက်ဖျက်ရန် လိုအပ်ကြောင်း အိမ်ပြန်ရန် ပြင်ဆင်ထားသည်။

မြင့်တက်နေသောစျေးနှုန်းများကို ထိန်းချုပ်ရန် လိုအပ်သည့် အရှိန်အဟုန်ကို လျှော့တွက်ခြင်းအတွက် ဥရောပဗဟိုဘဏ်ဥက္ကဋ္ဌသည် လွန်ခဲ့သည့် ခြောက်ပတ်က ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများကို ပြစ်တင်ရှုတ်ချခဲ့ပြီး ယခုလတွင် ဒါဗို့စ်ရှိ ကမ္ဘာ့စီးပွားရေးဖိုရမ်တွင် ထပ်ခါတလဲလဲ သဝဏ်လွှာပေးပို့ခဲ့သည်။

မည်သို့ပင်ဆိုစေကာမူ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် လာမည့်လများအတွင်း ပြင်းထန်သောတင်းကျပ်မှုသတိပေးချက်များကို ဆန့်ကျင်ကာ နှစ်ကုန်တွင် နှုန်းထားများ ဆက်လက်ကျဆင်းလာခြင်းကြောင့် ဇန်နဝါရီတွင် ယူရိုငွေချေးစာချုပ်များ မြင့်တက်လာခဲ့သည်။

US Federal Reserve၊ Bank of England နှင့် ECB တို့သည် လာမည့်ရက်သတ္တပတ်အတွင်း အတိုးနှုန်းသတ်မှတ်ခြင်းဆိုင်ရာ အစည်းအဝေးများ ကျင်းပမည်ဖြစ်ရာ Nomura Holdings Inc. မှ Societe Generale SA မှ ဗျူဟာမှူးများသည် အကြမ်းတမ်းဆုံးသော လေသံကို မည်သူက လုပ်ကြံမည်ကို သံသယအနည်းငယ်ရှိနေကြသည်။ ဥရောပငွေကြေးဖောင်းပွမှုဒေတာသည် ခန့်မှန်းထားသည်ထက် ပိုမိုပျော့ပျောင်းလာပါက စျေးကွက်ပြင်ဆင်မှုတစ်ခုပြုလုပ်ရန် Lagarde မှ ၎င်း၏မှတ်ချက်များတွင် နှင်းခဲများထပ်တိုးလာမည့်အန္တရာယ်လည်းရှိပါသည်။

"ကျွန်ုပ်တို့သည် ECB နှင့်စျေးကွက်များအကြားအပြိုင်အဆိုင်ဖြစ်လာရန်မျှော်လင့်သည်" ဟု Nomura ဘောဂဗေဒပညာရှင် Andrzej Szczepaniak ကပြောကြားခဲ့သည်။ "စျေးကွက်များသည် ECB ၏ 'အကြိမ်ရေ 50 အခြေခံအမှတ်ခြေတက်ခြင်း' မန္တန်ကို စိန်ခေါ်ရန် စိတ်အားထက်သန်ပုံပေါ်သည်မှာ ရှင်းပါသည်။

ECB မှ Lagarde က 'သင်တန်းတွင်နေရန်' သည် သူမ၏မူဝါဒမန္တန်ဖြစ်သည်

Swaps သည် လာမည့်ကြာသပတေးနေ့တွင် ပွိုင့်ထက်ဝက်ရာခိုင်နှုန်း မြင့်တက်မှုကို ညွှန်ပြသည်မှာ ပြီးမြောက်သော သဘောတူညီချက်ဖြစ်ပြီး အပ်ငွေနှုန်းထားကို 15 နှစ်တွင် 2.5% အထိ ကြာမြင့်မည်ဖြစ်သည်။ သို့သော်လည်း ကုန်သည်များသည် မတ်လတွင် အခြေခံပွိုင့် 70 တက်ခြင်း၏ 50% အခွင့်အလမ်းကို မြင်ပြီးနောက် စက်တင်ဘာလဝန်းကျင်မှ အဓိကကျသောနှုန်းသို့ စျေးနှုန်းဖြတ်တောက်မှုများ စတင်လာသည်။

ECB အရာရှိများ၏ အကောင်းဆုံး အားထုတ်မှုများ ရှိနေသော်လည်း၊ Davos တွင်၊ Lagarde သည် dovish rate လောင်းကြေးများကိုရယူထားသောကုန်သည်များကို "၎င်းတို့၏ရာထူးကိုပြန်လည်သုံးသပ်ရန်ဖိတ်ခေါ်သည်။ ဒီလိုလုပ်ဖို့ သူတို့ ကောင်းကောင်း အကြံပေးလိမ့်မယ်။” နယ်သာလန် ဗဟိုဘဏ် အကြီးအကဲ Klaas Knot အပါအဝင် သူမ၏ လုပ်ဖော်ကိုင်ဖက်များသည် အနည်းဆုံး အမှတ်တစ်ဝက်နှုန်း တိုးမြှင့်မှုကို လိုလားကြသည်။

စဉ်ဆက်မပြတ်ပုံပြင်

Ninon Bachet အပါအဝင် Societe Generale မှ ဗျူဟာမှူးများက ကြာသပတေးနေ့တွင် မှတ်ချက်တစ်ခု၌ “လက်ရှိစျေးကွက်စျေးနှုန်းသည် ညီညွတ်မှုမရှိပါ။ "ကျွန်ုပ်တို့၏စီးပွားရေးပညာရှင်များသည် ECB ကို 3.75% တွင်ရပ်တန့်ရန်မျှော်လင့်ထားသည်၊ ဆိုလိုသည်မှာစျေးကွက်သည်စျေးနှုန်းပိုမိုတက်နိုင်သည်ဟုဆိုလိုသည်။

သူမသည် ပထမနှစ်ဝက်တွင် 10% မှ 2.5% တွင် 3 နှစ်အထွက်နှုန်းများ အရောင်းအ၀ယ်ဖြစ်နေသည်ကိုတွေ့ပြီး အလွန်အကျွံအတိုးနှုန်းဖြတ်တောက်မှုကို လျော့ပါးစေရန် ရွေးချယ်မှုများကို အသုံးပြုရန် အကြံပြုထားသည်။ မကြာသေးမီက ရောင်းထုတ်ပြီးနောက်တွင်ပင်၊ 10 နှစ် ဂျာမန်ဘွန်းအထွက်နှုန်းများသည် ဒီဇင်ဘာ 30 အထွတ်အထိပ်တွင် 30% အောက် အခြေခံအချက် 2.25 ကျော်ရှိသည်။ စျေးကွက်သည် စက်တင်ဘာ 30 နှင့် 2023 ခုနှစ် မတ်လကြားတွင် အတိုးနှုန်းဖြတ်တောက်မှု၏ အခြေခံအချက် 2024 ခန့်ကို စျေးနှုန်းသတ်မှတ်နေချိန်တွင် အဆိုပါလောင်းကြေးများ ပြီးဆုံးသွားပြီဖြစ်ကြောင်း သူမက ပြောကြားခဲ့သည်။

ခံနိုင်ရည်ရှိသော စီးပွားရေး

အနည်းဆုံးတော့ အခုအချိန်မှာတော့ ဥရောပစီးပွားရေးဟာ အတက်အကျတွေကို ကိုင်တွယ်ဖြေရှင်းနိုင်ပုံပါပဲ။

Goldman Sachs Inc. မှ ဘောဂဗေဒပညာရှင်များသည် စွမ်းအင်ပိတ်နေသော ဥရောပတွင် ပုံမှန်ထက် ပိုမိုပူနွေးလာသော ဆောင်းရာသီနှင့် ထောက်ပံ့ရေးကွင်းဆက်ကန့်သတ်ချက်များကို ဖြေလျှော့ပေးခြင်းဖြင့် အကောင်းမြင်မှုကို မြှင့်တင်ပေးသည့် အကြောင်းရင်းများကြောင့် ယခုနှစ်တွင် စီးပွားရေးကျဆင်းမှုကို မခန့်မှန်းနိုင်တော့ပါ။

စီးပွားရေးအမြင်က ပိုစိန်ခေါ်မှုရှိတဲ့ ယူကေနဲ့ နှိုင်းယှဉ်ပါ။ လဲလှယ်မှုများသည် 90% ဖြစ်နိုင်ခြေကို ညွှန်ပြသော လဲလှယ်မှုများဖြင့် အင်္ဂလန်ဘဏ်မှ လာမည့်သီတင်းပတ်တွင် အမှတ်တစ်ဝက် တိုးမြှင့်ပေးမည်ကို ကုန်သည်များက မသေချာပါ။ နှုန်းသည် လောလောဆယ် 3.5% ဖြစ်သည်။

"အစုအစည်းများသည် ECB ၏စျေးနှုန်းဖြင့်လုပ်ဆောင်ရန် လိုအပ်သည့်အတက်အဆင်းအားလုံးရှိပုံပေါ်သည်" ဟု TwentyFour Asset Management မှအစုရှယ်ယာမန်နေဂျာ Gordon Shannon ကပြောကြားခဲ့သည်။ gilts နှင့် Treasuries မှအထွက်နှုန်းများသည် BOE နှင့် Fed တို့မှလာရန်တင်းကျပ်မှုကိုပိုမိုထင်ဟပ်စေသည် ဟုသူကပြောသည်။

မည်သို့ပင်ဆိုစေကာမူ လာမည့်အပတ်တွင် ကျရောက်မည့် ဇန်နဝါရီ ငွေကြေးဖောင်းပွမှုဒေတာသည် ပိုမိုနှေးကွေးသွားသည့် လက္ခဏာများရှိနေပါက စျေးနှုန်းနိမ့်သော စျေးနှုန်းများကို ပြန်လည်ပြင်ဆင်ရန် ကုန်သည်များကို ခွန်အားဖြစ်စေနိုင်သည် — ငွေချေးစာချုပ်များအတွက် အကျိုးကျေးဇူးများ ပိုမိုဖြစ်ပေါ်စေပါသည်။ ငွေကြေးဖောင်းပွမှုသည် စံချိန်တင် 10.6% မှ 9.2% သို့ ကျဆင်းသွားခဲ့ပြီး Bloomberg မှ စစ်တမ်းကောက်ယူသော စီးပွားရေးပညာရှင်များသည် ဈေးနှုန်းတိုးတက်မှုနှုန်း 9% အထိ ကျဆင်းသွားသည်ကို တွေ့မြင်ရသည်။

စွမ်းအင်နှင့် အစားအစာကို ဖယ်ထုတ်သည့် အတိုင်းအတာသည် အနည်းငယ်မျှသာ ရှိသော်လည်း တိုးတက်မည်ဟုလည်း ခန့်မှန်းထားသည်။ Gediminas Simkus အပါအဝင် ECB အရာရှိများသည် အခြေခံငွေကြေးဖောင်းပွမှု၏ ခိုင်မာမှုနှင့်ပတ်သက်၍ အန္တရာယ်များကို အလေးပေးဖော်ပြခဲ့ပြီး အခြေခံအချက် 50 နှုန်းတက်ခြင်းကို “ပြတ်ပြတ်သားသားဆောင်ရွက်ရမည်” ဟု ယခုအပတ်တွင် မှတ်ချက်ပြုခဲ့သည်။

အဝေးမှ

ဒါပေမယ့် ဒေတာက မျှော်လင့်ထားတာထက် ပိုကောင်းလာရင်တောင် ဈေးနှုန်းတိုးတက်မှုကို ထိန်းညှိဖို့ ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာ တိုက်ပွဲက မှန်းဆလို့ မရသလို အံ့သြစရာတွေ ဖြစ်လာနိုင်ပါတယ်။ ကုန်သည်များသည် ဩစတေးလျကို သတိထားစရာ ပုံပြင်တစ်ခုအတွက် မျှော်ကြည့်နိုင်သည်။

ယခုအပတ်ရှိအချက်အလက်များအရ ငွေကြေးဖောင်းပွမှုသည် 32 ခုနှစ်၏နောက်ဆုံးသုံးလတွင် 2022 နှစ်အတွင်းအမြန်ဆုံးအရှိန်မြှင့်လာကာ ခန့်မှန်းချက်များကိုကျော်လွန်ကာ လာမည့်လဗဟိုဘဏ်အစည်းအဝေးတွင် အတိုးနှုန်းတက်ခြင်းအတွက် ငွေဈေးကွက်ကို တွန်းအားပေးခဲ့သည်။

Bond Bulls သည် ငွေကြေးဖောင်းပွမှု ဆုတ်ယုတ်မှုကို ရင်ဆိုင်ရပါက သြစတြေးလျ၊ NZ သည် မည်သည့် လမ်းညွှန်မှု ဖြစ်ပါသနည်း။

လာမည့်သီတင်းပတ်တွင် နှုန်းထားများ မြှင့်တင်ရန် မျှော်လင့်ထားသည့် အမေရိကန်မူဝါဒချမှတ်သူများသည် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုတိုက်ပွဲသည် ပြီးဆုံးရန် ဝေးကွာနေပြီဖြစ်ကြောင်း ရှင်းရှင်းလင်းလင်းသိမြင်ပါက ECB သည် Fed ထံမှ အကူအညီရနိုင်မည်ဖြစ်သည်။

အမေရိကန်ဗဟိုဘဏ်အစည်းအဝေးများနှင့် ချိတ်ဆက်ထားသော လဲလှယ်မှုများသည် ကုန်သည်များသည် ယခုနှစ်ကုန်တွင် အတိုးနှုန်းဖြတ်တောက်မှု အခြေခံအချက် 50 နီးပါးကို မျှော်လင့်ထားသည်ဟု ဆိုလိုသည်။ နှေးကွေးမှု လက္ခဏာများ မြင့်တက်လာချိန်တွင် - Fed သည် ECB မှ အခြေခံရမှတ် 425 နှင့် နှိုင်းယှဉ်ပါက အတက်အကျ 250 ချက်ကို ထုတ်ပေးခဲ့ပြီး - US စီးပွားရေးသည် စတုတ္ထသုံးလပတ်တွင် ကောင်းမွန်သော အရှိန်အဟုန်ဖြင့် ချဲ့ထွင်လာကာ Fed မှ နှုန်းထားများ မြင့်တက်သွားမည်ဖြစ်ကြောင်း ထပ်ခါတလဲလဲ သတိပေးခဲ့သည်။ .

Lombard Odier Investment Managers မှ macro အကြီးအကဲ Florian Ielpo ၏ အဆိုအရ ECB နှင့် Fed တို့သည် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုစစ်ပွဲ မပြီးသေးကြောင်း သတင်းစကားကို အိမ်တိုင်ရာရောက် ဆက်တိုက်လုပ်ဆောင်ရန် လိုအပ်ပါသည်။

“သူတို့ရဲ့အလုပ်က စျေးနှုန်းဖြတ်တောက်ထားတဲ့ နှုန်းထားတွေရှိဖို့ နေရာမရှိဘူးဆိုတာကို စျေးကွက်တွေကို ဆွဲဆောင်ဖို့ပါပဲ” ဟု ၎င်းက ဆိုသည်။

- Naomi Tajitsu နှင့် James Hirai တို့၏အကူအညီဖြင့်။

Bloomberg Businessweek မှဖတ်သူအများစု

© 2023 ဘလွန်းဘာ့ဂ် LP သို့