Jabil ၏ ထူးခြားသော ကျွမ်းကျင်မှုနှင့် Secular Tailwinds သည် အမြတ်အစွန်းကို တိုးတက်စေပါသည်။

ငါ Jabil ကို ပထမဆုံးလုပ်ခဲ့တာ့ JBL
(JBL) သည် 2019 ခုနှစ် ဧပြီလတွင် Long Idea ဖြစ်သည်။ ထိုအချိန်မှစ၍၊ S&P 79 အတွက် 34% အမြတ်နှင့် နှိုင်းယှဉ်ပါက 500% တက်လာပါသည်။ ၎င်း၏ ကြီးမားသော အမြတ်များရှိနေသော်လည်း၊ စတော့ရှယ်ယာသည် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများကို အဘက်ဘက်မှ ပံ့ပိုးပေးနေဆဲဖြစ်သည်။ ရှယ်ယာတန်ဖိုးသည် ယနေ့တွင် အနည်းဆုံး $70/ရှယ်ယာတန်ဖိုး ဖြစ်နိုင်သည်ကို ကျွန်ုပ်ပြမည်ဖြစ်သည် - 35%+ upside။

ကုမ္ပဏီ၏အပေါ်အခြေခံ၍ Jabil ၏စတော့ရှယ်ယာများသည် နှစ်သက်ဖွယ်ကောင်းသော စွန့်စားမှု/ဆုလာဘ်များကို ပေးဆောင်သည်-

• ထုတ်လုပ်မှုနှင့် ဒီဇိုင်းကျွမ်းကျင်မှု
• ခိုင်မာသောဖောက်သည်ဆက်ဆံရေး
• ၎င်း၏ ကွဲပြားသော စျေးကွက်များတစ်လျှောက် တိုးတက်မှုအလားအလာ

ပုံ ၁ - အကြံဥာဏ်ကောင်းများ - ပုံနှိပ်ထုတ်ဝေသည့် နေ့မှစ၍ ၂/၂၃/၂၀၁၁ အထိ

ဘာလုပ်နေလဲ

ဘဏ္ဍာနှစ် 2Q22 တွင်၊ ကုမ္ပဏီ၏ ကွဲပြားသောကုန်ထုတ်လုပ်မှုဝန်ဆောင်မှု (DMS) အပိုင်းသည် တစ်နှစ်ထက်တစ်နှစ် (YoY) 4% မြင့်တက်လာပြီး ၎င်း၏ အီလက်ထရွန်နစ်ပစ္စည်းထုတ်လုပ်ရေးဝန်ဆောင်မှု (EMS) အပိုင်းသည် 19% YoY မြင့်တက်ခဲ့သည်။ 1H22 တွင် ကုမ္ပဏီ၏ ခိုင်မာသော စွမ်းဆောင်ရည်သည် ၎င်း၏ဘဏ္ဍာရေးနှစ် 2022 ခန့်မှန်းချက်ကို ~$32.6 ဘီလီယံအထိ မြှင့်တင်ရန် စီမံပေးခဲ့ပြီး ယင်းသည် ၎င်း၏ဘဏ္ဍာရေးနှစ် 11 ဝင်ငွေထက် 2021% ပိုများသည်။

ကွဲပြားသော နောက်ဆုံးစျေးကွက် ထိတွေ့မှု- အနာဂတ်ကိုမျှော်ကြည့်ရင်း၊ Jabil သည် စျေးကွက်အများအပြားတွင် ရေရှည်ဝင်ငွေတိုးရန်အတွက် ကောင်းမွန်သောအနေအထားဖြစ်သည်။ အထူးသဖြင့်၊ ကုမ္ပဏီသည် လျှပ်စစ်ကားများ၊ 5G၊ ကိုယ်ပိုင်ကျန်းမာရေးစောင့်ရှောက်မှု၊ cloud computing နှင့် သန့်ရှင်းသောစွမ်းအင်စျေးကွက်များတွင် ကြီးမားသောတိုးတက်မှုအခွင့်အလမ်းများရှိသည်။ စက်မှုသုတေသနပညာရှင်များသည် လာမည့်နှစ်များတွင် ဂဏန်းနှစ်လုံးလုံး CAGR ဖြင့် ကြီးထွားလာရန် အောက်ပါစျေးကွက်များထဲမှတစ်ခုမှလွဲ၍ အားလုံးမျှော်လင့်ထားသည်-

အမြတ်အစွန်းကို မြှင့်တင်ခြင်း- Jabil သည် 2017 ဘဏ္ဍာနှစ်မှစတင်၍ ရင်းနှီးမြှပ်နှံထားသောအရင်းအနှီး (ROIC) အပေါ် ပြန်အမ်းငွေကို တိုးတက်ကောင်းမွန်စေသော ထိရောက်သောစီးပွားရေးလုပ်ငန်းကို လုပ်ကိုင်နေပါသည်။ Jabil သည် အခွန်ပြီးနောက် (NOPAT) ၏ အသားတင်အမြတ်ငွေသည် 2 ဘဏ္ဍာနှစ်တွင် 2017% မှ 3% သို့ တိုးလာနေချိန်တွင် (TTM)၊ ရင်းနှီးမြှပ်နှံထားသောအရင်းအနှီးအလှည့်များသည် တစ်ချိန်တည်းတွင် 2.9 မှ 4.1 သို့ မြင့်တက်လာသည်။ မြင့်တက်လာသော NOPAT အနားသတ်များနှင့် ရင်းနှီးမြုပ်နှံမှုအရင်းအနှီးများသည် Jabil ၏ ROIC ကို 6 ဘဏ္ဍာနှစ်တွင် 2017% မှ 11% TTM သို့ မောင်းနှင်စေသည်။

ပုံ 2- 2017 ဘဏ္ဍာရေးနှစ်မှစ၍ ရင်းနှီးမြုပ်နှံထားသောအရင်းအနှီးအပေါ် Jabil ၏ပြန်အမ်းငွေ

ခိုင်မာသော Customer Base သည် Core Earnings များကို ဖြစ်ပေါ်စေသည်- Jabil ၏ ကြီးမားသော ထုတ်လုပ်မှုနှင့် ဒီဇိုင်းစွမ်းရည်များသည် Apple ကဲ့သို့သော စက်မှုထိပ်တန်းဖောက်သည်များကို ဆွဲဆောင်သည်။AAPL
(AAPL)၊ Johnson & JohnsonJNJ
(JNJ)၊ ဗျည်း (GOOGL)၊ ကိုကာကိုလာKO
ကုမ္ပဏီ (KO) နှင့် Amazon တို့ ဖြစ်သည်။AMZN
(AMZN) ။

Jabil ၏ လည်ပတ်မှုပုံစံသည် ကွဲပြားသော စျေးကွက်များတစ်လျှောက် အမြတ်အစွန်းရနိုင်သော ဖောက်သည်များနှင့် မိတ်ဖက်ပြုခြင်း၏ ခိုင်မာသောရလဒ်များကို ပေးဆောင်သည်။ ပုံ 3 အရ Jabil သည် 16.5 ဘဏ္ဍာနှစ်တွင် $2011 billion မှ $30.7 billion TTM သို့ တိုးလာပြီး ကုမ္ပဏီ၏ Core Earnings သည် တချိန်တည်းတွင် $374 million မှ $766 million အထိ တိုးလာပါသည်။ အံ့သြစရာကောင်းသည်မှာ၊ Jabil သည် လွန်ခဲ့သော 24 နှစ်အတွင်း တစ်ခုစီတွင် အပြုသဘောဆောင်သော Core Earnings ကို ထုတ်ပေးခဲ့သည်။

ပုံ 3- Jabil ၏ဝင်ငွေနှင့် အဓိကဝင်ငွေများ- TTM မှတဆင့် 2011 ဘဏ္ဍာရေးနှစ်၊

အားကောင်းသော တိုက်လေတိုက်များသည် အနာဂတ်တိုးတက်မှုကို တွန်းအားပေးသည်- အီလက်ထရွန်းနစ် ကန်ထရိုက်ထုတ်လုပ်ရေး စျေးကွက်တွင် မျှော်လင့်ထားသော တိုးတက်မှုသည် Jabil အတွက် အနာဂတ်တွင် ထိပ်နှင့်အောက် လိုင်းတိုးတက်မှုအတွက် ခံနိုင်ရည်ရှိသော အနောက်လေကို ပံ့ပိုးပေးမည်ဖြစ်သည်။ စျေးကွက်သုတေသနပံ့ပိုးပေး Quad Intel အီလက်ထရွန်းနစ် ကန်ထရိုက်ထုတ်လုပ်ရေးဈေးကွက်သည် 452.5 ခုနှစ်တွင် $2020 billion မှ 800.9 ခုနှစ်တွင် $2027 billion သို့ တိုးလာရန် မျှော်လင့်ထားပြီး၊ သို့မဟုတ် နှစ်စဉ် 8.5% တိုးလာရန် မျှော်လင့်ပါသည်။

ပုံ 4- အီလက်ထရွန်းနစ် စာချုပ် ထုတ်လုပ်မှု စျေးကွက် အရွယ်အစား- 2020 – 2027

ဘာအလုပ်မှမလုပ်ဘူး။

သုံးစွဲသူ၏ အာရုံစူးစိုက်မှုသည် အန္တရာယ်ကို တိုးစေသည်- Jabil ၏အကြီးဆုံးဖောက်သည်ငါးဦးသည် ကုမ္ပဏီ၏ဘဏ္ဍာရေးနှစ် 47 ဝင်ငွေ၏ 2021% ရှိသည်။ အမှန်တကယ်ပင်၊ Apple (APPL) တစ်ခုတည်းသည် 22 ဘဏ္ဍာနှစ်တွင် Jabil ၏ဝင်ငွေ၏ 2021% ကို ကိုယ်စားပြုပါသည်။ ၎င်း၏ ထိပ်တန်းဖောက်သည်တစ်ဦးမှ ထွက်ခွာပါက Jabil သည် ဝင်ငွေနှင့် အမြတ်များ ချက်ချင်းကျဆင်းသွားဖွယ်ရှိသည်။ Jabil သည် Apple ကို 28 ဘဏ္ဍာနှစ်တွင် ကုမ္ပဏီဝင်ငွေ၏ 2018% ဖြင့် တွက်ချက်ထားသောကြောင့် Apple ၏ မှီခိုအားထားမှုကို လျှော့ချရန် အောင်မြင်မှုအချို့ရှိခဲ့သည်။

Jabil ၏ ကွဲပြားသော စျေးကွက်ချဲ့ထွင်မှု ထိတွေ့မှုသည် သုံးစွဲသူများ၏ အာရုံစူးစိုက်မှု အန္တရာယ်ကို ကန့်သတ်ရန် ကူညီပေးသည်ဖြစ်သောကြောင့် စျေးကွက်တစ်ခုတွင် ကျဆင်းမှုသည် အခြားတစ်ခုတွင် တိုးတက်မှုဖြင့် ထေမိနိုင်သောကြောင့် ဖြစ်သည်။ ပြဿနာက ကျွန်တော် ဆက်ကြည့်ရမယ့် ကိစ္စပါ။

တောက်ပသောဘက်တွင်၊ Jabil သည် ဆိုးရွားသောစီးပွားရေးအခြေအနေများကြောင့် ဖောက်သည်တစ်ဦးဆုံးရှုံးနိုင်ခြေကို လျှော့ချပေးသည့် ဘဏ္ဍာရေးအားကောင်းသောကုမ္ပဏီများနှင့် လက်တွဲဆောင်ရွက်ပါသည်။ Jabil 51 ယောက် ဖောက်သည်များ လွှမ်းခြုံမှုအောက်တွင်၊ 90% သည် ကြားနေ သို့မဟုတ် ပိုကောင်းသည့် ခရက်ဒစ်အဆင့်ကို ရရှိသည်။ ဆိုလိုသည်မှာ လုပ်ငန်းဆုံးရှုံးမှုသည် ပြိုင်ဆိုင်မှု၏ရလဒ်ဖြစ်ပြီး ကုမ္ပဏီက ဖြေရှင်းနိုင်သည့်အရာဖြစ်သည်။

တရုတ်နိုင်ငံသို့ ကြီးမားသော ထိတွေ့မှု- Jabil သည် တရုတ်နိုင်ငံတွင် လုပ်ငန်းအများအပြားကို လုပ်ကိုင်နေပြီး နိုင်ငံတွင်း အနှောင့်အယှက်တစ်စုံတစ်ရာကြောင့် Jabil ၏ လုပ်ငန်းဆောင်ရွက်မှုရလဒ်များအပေါ် သိသိသာသာ သက်ရောက်မှုရှိနိုင်သည်။ တရုတ်နိုင်ငံမှ ကုမ္ပဏီ၏ တိုက်ရိုက်ဝင်ငွေသည် 16 ဘဏ္ဍာရေးနှစ်တွင် စုစုပေါင်းဝင်ငွေ၏ 2021% ဖြစ်သည်။

Jabil အတွက် ပိုအရေးကြီးတာက တရုတ်နိုင်ငံမှာ ကုမ္ပဏီရဲ့ ထုတ်လုပ်မှု ထိတွေ့မှုပါ။ Jabil တွင် ၎င်း၏ထုတ်လုပ်မှု၊ ဒီဇိုင်း၊ ပံ့ပိုးမှုနှင့် သိုလှောင်မှုလုပ်ငန်းများ၏ ထင်ရှားသော အစိတ်အပိုင်းတစ်ခုတွင် တရုတ်နိုင်ငံတွင် တည်ရှိပြီး ၎င်းသည် 41 ခုနှစ် ဘဏ္ဍာရေးနှစ်တွင် ကုမ္ပဏီ၏သက်တမ်းရှည်ပိုင်ဆိုင်မှု၏ 2021% အတွက်ဖြစ်သည်။ ဖောက်သည်များ နိုင်ငံတွင်းမှ ထွက်သွားပါက ကုမ္ပဏီသည် ကြီးမားပြီး ကျွမ်းကျင်သော လုပ်သားအင်အားနှင့် ၎င်း၏ ကုန်ထုတ်စွမ်းအား အများအပြားကို ဆုံးရှုံးစေမည်ဖြစ်သည်။

သို့သော်လည်း ကုမ္ပဏီသည် တရုတ်နိုင်ငံတွင် လုပ်ငန်းလည်ပတ်ရန် အတင်းအကျပ် ခိုင်းစေပါက၊ Jabil ၏ အဆောက်အဦများနှင့် အခြားနိုင်ငံ 30 တွင် လုပ်ငန်းလည်ပတ်မှု အတွေ့အကြုံများသည် တရုတ်နိုင်ငံမှ ဝေးကွာသော အသွင်ကူးပြောင်းရေးကို ပံ့ပိုးပေးမည်ဖြစ်သည်။

စိတ်ကြိုက်အသုံးစရိတ် လျှော့ချရေး- ကုမ္ပဏီအများစုကဲ့သို့ပင်၊ လက်ရှိစီးပွားရေးပတ်ဝန်းကျင်သည် Jabil ၏မဝေးတော့သောဝင်ငွေနှင့် အမြတ်အစွန်းတိုးတက်မှုအတွက် ဦးတည်ချက်တစ်ခုဖြစ်သည်။ သို့သော်လည်း Jabil ၏ဖောက်သည်များသည် ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာစီးပွားရေးကျဆင်းမှုအပြီးတွင် ပြင်းထန်စွာပြန်ထလာနိုင်ဖွယ်ရှိသည့် ခံနိုင်ရည်ရှိသောစက်မှုလုပ်ငန်းခေါင်းဆောင်များစွာပါဝင်ပါသည်။

အမြတ်အစွန်း ကျဆင်းမှုအတွက် စတော့ကို ဈေးသတ်မှတ်သည်။

ဤ Long Idea ၏ ခိုင်မာသော စွမ်းဆောင်မှု ပြီးနောက်တွင်ပင်၊ ကုမ္ပဏီ၏ အနာဂတ် ငွေသားစီးဆင်းမှုများအတွက် စျေးကွက်၏ မျှော်မှန်းချက်မှာ အဆိုးမြင်လွန်းပါသည်။ Jabil ၏စျေးနှုန်းနှင့်စီးပွားရေးစာအုပ်တန်ဖိုး (PEBV) အချိုးသည် 0.8 သာဖြစ်ပြီး၊ ဆိုလိုသည်မှာစျေးကွက်သည်၎င်း၏အမြတ်ငွေများကို TTM အဆင့်များအောက် 20% အောက်တွင်အမြဲတမ်းကျဆင်းရန်မျှော်လင့်ထားသည်။ အောက်တွင်၊ ကျွန်ုပ်သည် Jabil အတွက် စတော့ရှယ်ယာစျေးနှုန်း အခြေအနေအချို့တွင် ထည့်သွင်းထားသော ငွေကြေးစီးဆင်းမှုများ၏ အနာဂတ်တိုးတက်မှုအတွက် မျှော်လင့်ချက်များကို ခွဲခြမ်းစိတ်ဖြာရန် ကျွန်ုပ်၏ကုမ္ပဏီ၏ ပြောင်းပြန်လျှော့စျေးငွေသားစီးဆင်းမှု (DCF) မော်ဒယ်ကို အသုံးပြုပါသည်။

ပထမအခြေအနေတွင်၊ လက်ရှိပေါက်ဈေးတွင် ပေါက်နေသောမျှော်လင့်ချက်များကို တွက်ချက်ပါသည်။ ယူဆတယ်-

• NOPAT ၏အနားသတ်သည် ၎င်း၏ဆယ်နှစ်တာပျမ်းမျှ 2.3% (vs. 2.8% TTM) သို့ 2022 – 2031 ဘဏ္ဍာရေးနှစ်မှ ကျဆင်းသွားသည်၊
• ဝင်ငွေသည် 1% မျှသာ တိုးလာသည် (ဘဏ္ဍာရေးနှစ် 2022 – 2023 အကြား အများသဘောတူ ခန့်မှန်းချက် CAGR ၏ 8%) သည် ဘဏ္ဍာနှစ် 2022 မှ 2031 ခုနှစ်အထိ နှစ်စဉ် ပေါင်းစပ်ထားသည်။

ဤသည်၌ မြင်ကွင်းJabil ၏ဘဏ္ဍာရေးနှစ် 2031 NOPAT သည် TTM အဆင့်များအောက်တွင် 9% ရှိပြီး စတော့ရှယ်ယာသည် ယနေ့ $55/ရှယ်ယာတန်ဖိုးဖြစ်သည် - လက်ရှိပေါက်စျေးနှင့် နီးပါးတူညီပါသည်။

ရှယ်ယာများသည် $70+ သို့ရောက်ရှိနိုင်သည်။

Jabil လို့ယူဆရင်

• NOPAT အနားသတ်သည် ဘဏ္ဍာနှစ် 2021 မှ 2.6 ခုနှစ်အထိ 2022% အဆင့်သို့ ကျဆင်းသွားသည်။
• ဘဏ္ဍာနှစ် 4 မှ 2022 ခုနှစ်အထိ 2031% CAGR ဖြင့် ဝင်ငွေတိုးလာသည်၊ ထို့နောက်

စတော့ရှယ်ယာသည် အနည်းဆုံး တန်ဖိုးရှိလိမ့်မည်။ ယနေ့ $70/ရှယ် - လက်ရှိစျေးနှုန်းထက် 35%။ ဤအခြေအနေတွင် Jabil သည် လာမည့် 4 နှစ်အတွင်း နှစ်စဉ် ပေါင်းစပ်ထားသော NOPAT ဖြင့် 10% ကြီးထွားလာသည်။ အကိုးအကားအတွက်၊ Jabil သည် NOPAT သည် လွန်ခဲ့သည့်ငါးနှစ်အတွင်း နှစ်စဉ် 17% နှင့် လွန်ခဲ့သည့်ဆယ်စုနှစ်နှစ်ခုအတွင်း 11% ပေါင်းစပ်ခဲ့သည်။ Jabil ၏ NOPAT တိုးတက်မှုသည် သမိုင်းဝင်အဆင့်များနှင့် ကိုက်ညီပါက စတော့ရှယ်ယာသည် ပို၍ပင် အတက်အကျရှိသည်။

ပုံ 5- Jabil ၏ သမိုင်းဝင် နှင့် အဓိပ္ပါယ်ဖော်သော NOPAT- DCF တန်ဖိုးဖြတ်ခြင်း ဇာတ်လမ်းများ

David Trainer၊ Kyle Guske II၊ Matt Shuler နှင့် Brian Pellegrini သည် သီးခြားစတော့ရှယ်ယာ၊ ကဏ္ဍ၊ စတိုင်၊ သို့မဟုတ် အပြင်အဆင်အကြောင်း ရေးသားရန် လျော်ကြေးမရရှိပါ။