Jamie Dimon ၏ S&P 500 ဝက်ဝံစျေးကွက်- ရက်စက်ကြမ်းကြုတ်သော၊ စိတ်ကူးမယဉ်နိုင်လောက်အောင် ဝေးကွာသည်။

(Bloomberg) — Jamie Dimon က S&P 500 သည် ၎င်း၏တန်ဖိုး၏ ငါးပုံတစ်ပုံကို ဆုံးရှုံးပါက မအံ့သြပါနှင့်။ ထိုသို့ကျဆင်းခြင်းသည် ကုန်သည်များ၏ အာရုံကြောများနှင့် ဖိစီးမှုဖြစ်စေသည့် အငြိမ်းစားအကောင့်များကို ထိခိုက်စေနိုင်သော်လည်း၊ ၎င်းသည် ယခင်က ရှေးထုံးတမ်းစဉ်လာများမှ ကြီးကြီးမားမား ထွက်ခွာရန် မလိုအပ်ကြောင်း သမိုင်းက ပြသထားသည်။

Bloomberg မှဖတ်သူအများစု

တန်ဖိုးဖြတ်ခြင်းနှင့် ရေရှည်ပြန်အမ်းငွေအပေါ် ၎င်း၏အကျိုးသက်ရောက်မှုဖြင့် အကဲဖြတ်ကာ ယမန်နေ့က CNBC အင်တာဗျူးတစ်ခုတွင် ဖော်ပြခဲ့သော JPMorgan Chase အမှုဆောင်အရာရှိချုပ်၏ "လွယ်ကူသော 20%" သည် များစွာသောအားဖြင့် ပုံမှန်ဖြစ်နေသော ဝက်ဝံဈေးကွက်ကို ဖြစ်ပေါ်စေမည်ဖြစ်သည်။ S&P 2,900 တွင် အကြမ်းဖျင်းအားဖြင့် 500 သို့ ကျဆင်းခြင်းသည် ကိန်းဂဏာန်း 39% ကို ၎င်း၏ ဇန်နဝါရီ အမြင့်ဆုံး အောက်သို့ ထားခဲ့ကာ သိသိသာသာ ပြိုကျသော်လည်း dot-com ပျက်ကျမှုနှင့် ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာ ဘဏ္ဍာရေး အကျပ်အတည်း နှစ်ခုစလုံး၏ နောက်တွင် ပျက်သွားမည်ဖြစ်သည်။

Dimon ၏အခြေအနေတွင်ဖော်ပြထားသောစျေးနှုန်းသည်သမ္မတ Donald Trump ၏ကော်ပိုရိတ်အခွန်ဖြတ်တောက်မှုအသက်ဝင်လာပြီး Federal Reserve ကိုအတိုးနှုန်းတက်ခြင်းကိုအဆုံးသတ်ရန် 2018 မှအကြမ်းဖျင်းအားဖြင့်အညွှန်းကိန်း၏အမြင့်ဆုံးဖြစ်သည်။ ထိုအချိန်မှစပြီး အမြတ်များကို နောက်ပြန်ဆုတ်လိုက်ခြင်းဖြင့် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများကို လေးနှစ်တာမျှ ဘာမှမကျန်စေဘဲ၊ အတော်လေးကြာသော ကာလဖြစ်သည်။ သို့သော် ထိုအချိန်မတိုင်မီက ဖြစ်ပေါ်ခဲ့သော နွားဈေးကွက်၏ တွန်းအားကြောင့်၊ ၎င်းသည် လွန်ခဲ့သည့်ဆယ်စုနှစ်များအတွင်း နှစ်စဉ်အမြတ်အစွန်းများကို ရေရှည်ပျမ်းမျှအားဖြင့် 7% ခန့်သာ လျှော့ချနိုင်မည်ဖြစ်သည်။

စျေးကွက်က ဘယ်ကိုသွားနေလဲ၊ Dimon ပါ၀င်ပြီး ဗဟိုဘဏ်မူဝါဒရဲ့ ဆင့်ကဲဖြစ်စဉ်နဲ့ ဝင်ငွေတွေဟာ ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို ဆန့်ကျင်တဲ့ အတိုင်းအတာနဲ့ ကိုက်ညီမှုရှိမရှိအပေါ် မူတည်ပါတယ်။ လေ့ကျင့်ခန်းတစ်ခုအနေဖြင့်၊ သူဖော်ပြခဲ့သော နယ်ပယ်ကို နှိမ့်ချခြင်းသည် မကြားမိကြောင်းနှင့် Fed ၏ ရက်ရောမှုဖြင့် မြင့်မားသော စျေးကွက်တွင် မျှတသော ထည့်သွင်းတွက်ချက်မှုအဖြစ် Wall Street စစ်ပြန်များစွာကို ထိခိုက်နိုင်သည်ကို သတိပြုသင့်သည်။

အတိုးနှုန်းကျဆင်းခြင်းသည် “အတိုးနှုန်းအတိုးနှုန်းအတွက် အလွန်ကောင်းမွန်ပြီး ၎င်းတို့အားလုံးကို ကျွန်ုပ်တို့ ဖြေလျှော့ပေးနေပါတယ်” ဟု Pinebridge Investments LLC ၏ ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာ ပိုင်ဆိုင်မှုဆိုင်ရာ အကြီးအကဲ Michael Kelly က Bloomberg TV တွင် ပြောကြားခဲ့သည်။ "ကျွန်တော်တို့မှာ လွယ်တဲ့ပိုက်ဆံရှိနေတာကြာပြီ၊ အဲဒါတွေအားလုံးကို မြန်မြန်ဆန်ဆန် မဖြေရှင်းနိုင်ဘူး"

စဉ်ဆက်မပြတ်ပုံပြင်

ဒုတိယကမ္ဘာစစ်နောက်ပိုင်း ပျမ်းမျှဝက်ဝံဈေးကွက်သည် ၃၄% တွင် အနည်းငယ်တိမ်ကောလာသော်လည်း ၄၀% ကျဆင်းမှုသည် ဖြစ်နိုင်ခြေဘောင်အတွင်း အံဝင်ခွင်ကျဖြစ်လောက်အောင် ကွဲပြားသည်။ လက်ရှိ နုတ်ထွက်ရခြင်း၏ အကြောင်းရင်းတစ်ခုမှာ ခြေထောက်များ ရှိနေနိုင်သည်မှာ တန်ဖိုးဖြတ်ခြင်း ဖြစ်သည်။ တိုတိုပြောရရင်၊ သူတို့ရဲ့တန်ဖိုး $34 ထရီလီယံကို ဆုံးရှုံးသွားရင်တောင်၊ စတော့ရှယ်ယာတွေဟာ သိသာထင်ရှားတဲ့ စျေးဆစ်ခြင်းနဲ့ ဝေးကွာပါတယ်။

ပြီးခဲ့သည့်လက အနိမ့်ဆုံးအချိန်တွင်၊ S&P 500 သည် Bloomberg မှပြုစုထားသောဒေတာ၊ ယခင်ဝက်ဝံစက်ဝန်း 18 ပတ်လုံးတွင်မြင်ရသော trough valuation များထက် 11 ဆ ၀င်ငွေဖြင့် အရောင်းအဝယ်ဖြစ်ခဲ့သည်။ တစ်နည်းဆိုရသော် ရှယ်ယာများသည် ဤနေရာမှ ပြန်ကောင်းလာပါက၊ ဤဝက်ဝံဈေးကွက်အောက်ခြေသည် 1950 ခုနှစ်များကတည်းက ဈေးအကြီးဆုံးဖြစ်လိမ့်မည်။ အခြားတစ်ဖက်တွင်၊ ထိုပျမ်းမျှအား ကိုက်ညီပါက အညွှန်းကိန်းတွင် နောက်ထပ် 25% ကျဆင်းရန် လိုအပ်မည်ဖြစ်သည်။

“ကျွန်တော်တို့မှာ ငွေဖြစ်လွယ်တဲ့ ကာလတစ်ခုရှိခဲ့ပါတယ်။ အဲဒါက အခု မတူဘူး” ဟု All Star Charts မှ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှု မဟာဗျူဟာ ပညာရှင် Willie Delwiche က ပြောသည်။ "ဘာငွေချေးစာချုပ်တွေ အထွက်နှုန်းတွေလုပ်နေလဲ ဆိုတော့ 40% peak-to-trough ကျဆင်းမှုဟာ မေးခွန်းထုတ်စရာလို့ မထင်ဘူး"

500% ကျဆင်းသွားပါက S&P 20 သည် ဈေးဆစ်နိုင်ပါမည်လား။ ငြင်းခုံစရာပါ။ 2,900 သည် 2023 ခုနှစ်၏ လက်ရှိဝင်ငွေ ခန့်မှန်းချက်များနှင့် နှိုင်းယှဉ်လျှင် အလွန်စျေးပေါသော်လည်း၊ ရှယ်ယာတစ်ခုလျှင် $238 ခန့်ရှိပြီး P/E အချိုး 12.2 ကို ရည်ညွှန်းသည့် — Dimon က ခန့်မှန်းထားသည့်အတိုင်း စီးပွားရေးကျဆင်းမှုတစ်ခုဖြစ်လာပါက ထိုခန့်မှန်းချက်များသည် ဆိုးရွားသောပြဿနာဖြစ်လိမ့်မည်။ အမြတ်ငွေ 10% ကျဆင်းမှုအတွက် ခန့်မှန်းချက်များကို ချိန်ညှိခြင်းက 14.3 ၏ အမြတ်အစွန်းကို ထုတ်ပေးသည် — စျေးမကြီးသော်လည်း အော်ဟစ်ဈေးဆစ်ခြင်းလည်း မဟုတ်ပါ။

Dimon ၏ အုံ့မှိုင်းသော အလားအလာကို နောက်ခံပြုခြင်းသည် စီးပွားရေးကျုံ့သွားခြင်း၏ ခြိမ်းခြောက်မှုဖြစ်သည်။ ငွေကြေးဖောင်းပွမှု တဟုန်ထိုး တက်လာရာမှ Fed ၏ အရေအတွက် ဖြေလျှော့မှုနှင့် ယူကရိန်းတွင် ရုရှား၏ စစ်ပွဲများအထိ၊ ပြင်းထန်သော လေစီးကြောင်း အများအပြားသည် ခြောက်လမှ ကိုးလအတွင်း အမေရိကန်စီးပွားရေး ဆုတ်ယုတ်မှုသို့ တွန်းပို့ဖွယ်ရှိကြောင်း JPMorgan CEO က CNBC သို့ ပြောကြားခဲ့သည်။

Dimon ၏ စီးပွားရေးနှင့် စျေးကွက်အပေါ် အကဲဖြတ်မှုသည် ၎င်း၏အိမ်တွင်းမှုဆိုင်ရာ ကြိုတင်ခန့်မှန်းသူများထက် ပိုမိုဆိုးရွားနေပုံပေါ်သည်။ JPMorgan ၏အမေရိကန်စီးပွားရေးပညာရှင်အကြီးအကဲ Michael Feroli သည် 2023 နှစ်ကုန်အထိ လေးလပတ်တိုင်းတွင် ပြည်တွင်းအသားတင်ထုတ်ကုန်အစစ်အမှန်ကို တိုးချဲ့ရန်မျှော်လင့်ထားသည်။

Marko Kolanovic ဦးဆောင်သော စျေးကွက်ဗျူဟာမှူးများသည် ၎င်းတို့၏ဘဏ္ဍာရေးပိုင်ဆိုင်မှုများအတွက် နှစ်ကုန်ပစ်မှတ်များကို လာမည့်နှစ်အထိ မရောက်နိုင်ဟု ၀န်ခံခဲ့သော်လည်း အဖွဲ့သည် ကော်ပိုရိတ်ဝင်ငွေအပေါ် ၎င်းတို့၏ တက်ကြွသောအသံကို ဆက်လက်ထားရှိခဲ့သည်။ ဒီဇင်ဘာလတွင် S&P 500 သည် 4,800 သို့ရောက်ရှိရန် မျှော်မှန်းထားသည်။

“သူတို့ရဲ့ ၀င်ငွေတွေဟာ ငွေကြေးဖောင်းပွမှုနဲ့ ဆက်စပ်နေတာကြောင့် ရှယ်ယာတွေဟာ ထိရောက်တဲ့ ပိုင်ဆိုင်မှုလူတန်းစားတစ်ရပ်အဖြစ် သက်သေပြနေပါတယ်” ဟု အဖွဲ့မှ ပြီးခဲ့သည့်အပတ်က မှတ်ချက်တွင် ရေးသားခဲ့သည်။ "အမည်ခံ GDP တိုးတက်မှုသည် သိသိသာသာ ကျဆင်းခြင်းမရှိပါက၊ ဝင်ငွေတိုးတက်မှုသည် ခံနိုင်ရည်ရှိပြီး စစ်မှန်သော GDP နိမ့်ကျသည့် ပတ်ဝန်းကျင်တွင်ပင် ကျဆင်းမှု၏ မျှော်လင့်ချက်များကို ဖီဆန်သင့်ပါသည်။"

ခိုက်ရန်ဖြစ်ပွားသောအမြင်များသည် Wall Street ၏ခန့်မှန်းချက်ကွဲပြားပြီး အနာဂတ်ကိုကြိုတင်ခန့်မှန်းရန် ကြိုးပမ်းမှုများသည် အချည်းနှီးဖြစ်ကြောင်း သက်သေပြခဲ့သည့် ကပ်ရောဂါလွန်ကမ္ဘာ၏အဖြစ်မှန်ကို မီးမောင်းထိုးပြသည်။ ဗဟိုဘဏ်များနှင့် ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများကလည်း ငွေကြေးဖောင်းပွမှု၏ ကပ်ငြိမှုကို လွဲမှားစွာ သုံးသပ်ခဲ့ကြသည်။ လက်လီရောင်းချသူများနှင့် ချစ်ပ်ထုတ်လုပ်သူများသည် ဝယ်လိုအားကို လွဲမှားစွာ တွက်ချက်ကာ မလိုလားအပ်သော ကုန်ပစ္စည်းများစွာကို သိုလှောင်ထားခြင်းကြောင့် မကြာသေးမီက ရှင်းရှင်းလင်းလင်းဖြစ်လာသည်။

Fed သည် ဆယ်စုနှစ်များအတွင်း အပြင်းထန်ဆုံး ငွေကြေးဆိုင်ရာ တင်းကျပ်မှုတွင် ပါဝင်နေသဖြင့် စီးပွားရေးသည် မည်သည့်နေရာတွင် တည်ရှိနေမည်ကို မည်သူမျှ မပြောဆိုနိုင်ပေ။ Bloomberg မှ ခြေရာခံသော နည်းဗျူဟာပညာရှင်များအပေါ် အခြေခံ၍ 13% တိုးလာကာ 8% ကျုံ့သွားသည့် နောက်နှစ်အတွက် ကော်ပိုရိတ်အမြတ်အစွန်းများနှင့်ပတ်သက်၍ ကျယ်ပြန့်သော ခန့်မှန်းချက်များကို ဖြစ်ပေါ်စေခဲ့သည်။

EQM Capital မှ အမှုဆောင်အရာရှိချုပ် Jane Edmondson က သူမသည် Dimon ထက် အကောင်းမြင်သည်ဟု ဆိုသော်လည်း ငွေကြေးဖောင်းပွမှုပြဿနာ၏ ထောက်ပံ့ရေးဘက်ခြမ်းကို Fed က မကိုင်တွယ်နိုင်မှုအပေါ် စိုးရိမ်ပူပန်ကြောင်း မျှဝေခဲ့သည်။

“ငွေဖောင်းပွမှုကို တိုက်ဖျက်ဖို့ Fed က အရှိန်မလျှော့ဘူးဆိုရင် စျေးကွက်နာကျင်မှုကို ပိုမြင်လာနိုင်တယ်” ဟု သူမက ဆိုသည်။ “အတိုးနှုန်းတွေနဲ့ သူတို့ရဲ့ ခက်ထန်မှုက ဝယ်လိုအားအချို့ကို တားဆီးနိုင်ပေမယ့် စျေးနှုန်းမြင့်ပြီး ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို ဖြစ်စေတဲ့ ထောက်ပံ့ရေးကွင်းဆက်ထဲက ပြဿနာတွေကို မဖြေရှင်းနိုင်ပါဘူး။ အဲဒီသဘောအရ၊ ကုသမှုက ကျွန်ုပ်တို့ကို ဖျားနာနေတဲ့အတွက် မသင့်လျော်တဲ့အတွက် Jamie ရဲ့ စိုးရိမ်ပူပန်မှုတွေကို အာမခံပါတယ်။”

Bloomberg Businessweek မှဖတ်သူအများစု

© 2022 ဘလွန်းဘာ့ဂ် LP သို့