ဇန်န၀ါရီလတွင် PCE သည် ပိုမိုပြင်းထန်သော တင်းကျပ်မှုကို အာမခံချက်မရှိပါ။

မကြာသေးခင်က လွှတ်ပေး ဇန်နဝါရီလ PCE (ကိုယ်ရေးကိုယ်တာသုံးစွဲမှုအသုံးစရိတ်များ) ၏ ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကိန်းဂဏန်းများသည် ယခု အလွန်ရင်းနှီးသော ကြောက်စရာကောင်းသော ငွေကြေးဖောင်းပွမှု ခေါင်းစီးများကို ဖြစ်ပေါ်စေခဲ့သည်။ ဒါပေမယ့် အရင်းခံအချက်အလက်က ဖော်ပြမထားပါဘူး၊ကြီးမားသော ငွေကြေးဖောင်းပွမှု shockwave"နှင့်တစ်ခုတည်းသောအရာ ဇွတ်မြင့်သည်။ ထိတ်လန့်ခြင်းအဆင့်သည် ကျယ်ပြန့်သည်။

ဤဖြစ်စဉ်၏ အကောင်းဆုံး ဥပမာများထဲမှ တစ်ခုသည် ပြီးခဲ့သည့် သီတင်းပတ်က ဖြစ်သည်။ Wall Street ဂျာနယ် အိမ်ဖြူတော်ကောင်စီ၏ စီးပွားရေးအကြံပေးဟောင်း Jason Furman ၏ ဆောင်းပါး။ Furman ၏ ငွေကြေးဖောင်းပွမှု ခွဲခြမ်းစိတ်ဖြာမှု အများစုသည် လက်ရှိ ငွေကြေးဖောင်းပွမှု အပိုင်းတစ်လျှောက်လုံး အတော်လေး အေးဆေးတည်ငြိမ်ပြီး အဆင့်သို့ ဦးတည်နေသော်လည်း၊ သူ၏ နောက်ဆုံးဆောင်းပါးအတွက် အလားတူ မပြောနိုင်ပေ။

Furman ရဲ့ ကောက်ချက်တွေကို အတိအကျ ဆုပ်ကိုင်ဖို့ ခက်ခဲပါတယ်။ စဉ်တွင် သူက အသိအမှတ်ပြုပါတယ်။ ငွေကြေးမူဝါဒ "ရှည်လျား၍ ပြောင်းလဲနိုင်သော နောက်ကျမှုများဖြင့် လုပ်ဆောင်သည်" နှင့် "Fed သည် မည်သည့်ဒေတာအချက်ကိုမျှ အလွန်အကျွံ မတုံ့ပြန်သင့်ပါ" ဟု သူက စောဒကတက်သည်။ ဆဲ ဇန်နဝါရီလဒေတာအပေါ်အခြေခံပြီး "ပိုမိုပြင်းထန်သောအရေးယူဆောင်ရွက်မှု" အတွက် Fed ကိုတောင်းဆိုထားသည်။ ကောင်းခြင်၊ သူရည်ညွှန်းသည်။ "ပုံမှန်မဟုတ်သောပူနွေးသောရာသီဥတုနှင့်ရာသီအလိုက်ထူးခြားမှုများကြောင့်ထိခိုက်နိုင်ဖွယ်ရှိသောမတည်ငြိမ်သောဇန်နဝါရီဒေတာ" အဖြစ်ထုတ်ဝေမှုအသစ်သို့။

ပိုမိုပြင်းထန်သောတင်းကျပ်မှုအတွက် Furman ၏ဆေးညွှန်းတွင် ပြဿနာများစွာရှိသော်လည်း ဒေတာကို ကောက်ရိုးပုံကြည့်ခြင်းဖြင့် အထင်ရှားဆုံးအရာများကို ဖော်ပြသည်။ (ကွဲပြားသောဝေဖန်ချက်အတွက်၊ Alan Reynolds' ကို ကြည့်ရှုပါ။ လစ်ဘာတီတွင် Cato ပို့စ်။)

အလုံးစုံ PCE ပြီးပြီ။ စိတ်ဖြေလျှော့ လများအတွက်။ ယခင်ခြောက်လအတွင်း ပျမ်းမျှတိုးနှုန်းမှာ 0.22 ရာခိုင်နှုန်းဖြစ်သည်။ အု ကြိုတင် ခြောက်လတာကာလ (ဇန်နဝါရီမှ ဇွန်လအထိ) ပျမ်းမျှတိုးနှုန်းမှာ ၀.၆၄ ရာခိုင်နှုန်းဖြစ်သည်။ ဟုတ်ပါသည်၊ ကျွန်ုပ်တို့သည် အခြားသော ကြားဝင်ကာလ သို့မဟုတ် ပျမ်းမျှအမျိုးအစားကို ရွေးနိုင်သော်လည်း လတ်တလော ခြောက်လသည် ပြီးခဲ့သော ခြောက်လထက် တိုးတက်မှုကို ပြသနေသေးသည်။ 0.64 ခုနှစ် ဇန်နဝါရီလအထိ၊ ဤဒေတာအခြေပြု ငြင်းခုံမှုသည် အငြင်းပွားဖွယ်ရာမရှိပေ။

ထိုအခါမူကား ဇန်နဝါရီလ 2023 လစဉ် ၀.၆၂ ရာခိုင်နှုန်း တိုးလာခဲ့သည်။

ယခု၊ ကျွန်ုပ်တို့၏ယခင်ခြောက်လ (သြဂုတ်လ 2022 မှ 2023 ဇန်နဝါရီအထိ) ပျမ်းမျှတိုးလာသောအခါ ပျမ်းမျှတိုးနှုန်းသည် 0.34 ရာခိုင်နှုန်းအထိ ခုန်တက်သွားသည်။ ၎င်းသည် သိသာထင်ရှားစွာ တိုးလာသော်လည်း ယခင်ခြောက်လပျမ်းမျှ 0.64 ရာခိုင်နှုန်းထက် နိမ့်နေသေးသည်။ (ကျွန်ုပ်တို့ လွန်ခဲ့သည့် ခုနှစ်လကို ပျမ်းမျှအားဖြင့်ဆိုလျှင်၊ ကျွန်ုပ်တို့၏ ပျမ်းမျှတိုးနှုန်းသည် 0.27 ရာခိုင်နှုန်းအထိ တက်လာပါသည်။ ၎င်းသည် ဇူလိုင်လမှ ဒီဇင်ဘာလအထိ ခြောက်လတာ ပျမ်းမျှအားဖြင့် 0.22 ရာခိုင်နှုန်းနှင့် သိသိသာသာ ကွာခြားခြင်းမရှိပါ၊ သို့သော် ထိုမေးခွန်းမျိုးကို ထားခဲ့ကြပါစို့။ Alan Reynolds ၊.)

ဒါကို လိုအပ်တာထက် ပိုရှုပ်ထွေးအောင်လုပ်မယ့်အစား၊ ဒီနောက်ဆုံးလအနည်းငယ်အတွင်းမှာ PCE လမ်းကြောင်းကို မောင်းနှင်နေတဲ့အရာတွေကို ကြည့်ကြရအောင်။

အဓိက အမျိုးအစားအလိုက် ရှင်းလင်းသော ယာဉ်မောင်းများ ရှိခဲ့သည်။ န်ဆောင်မှု. မတိုင်မီခြောက်လ (ဇူလိုင်မှ ဒီဇင်ဘာလ) အတွက် PCE ကုန်ပစ္စည်းများ၏ ပျမ်းမျှလစဉ်တိုးမှုသည် -0.21 ရာခိုင်နှုန်းဖြစ်သည်။ ဆိုလိုသည်မှာ PCE ဖြစ်သည်။ ကုန်ပစ္စည်းများ ပျမ်းမျှမြင်ရတယ်။ ဆင်းလာ စျေးနှုန်းများ။ အခြားတစ်ဖက်တွင်၊ PCE ဝန်ဆောင်မှုစျေးနှုန်းများသည် ငြိမ်နေပါသည်။ တိုးမြှင့်. PCE ဝန်ဆောင်မှုများတွင် ရှေ့ခြောက်လအတွက် ပျမ်းမျှလစဉ်တိုးမှုသည် 0.43 ရာခိုင်နှုန်းဖြစ်သည်။

ဇန်နဝါရီ 2023 တွင် PCE ဝန်ဆောင်မှုများသည် ဒီဇင်ဘာလတွင် 0.64 ရာခိုင်နှုန်းနှင့် နှိုင်းယှဉ်ပါက 0.56 ရာခိုင်နှုန်း တိုးလာသဖြင့် ယခင်လနှင့် တူညီသော အရှိန်အဟုန်ဖြင့် တိုးလာခဲ့သည်။ ဒါဆို ဇန်နဝါရီလမှာ ဘာတွေ ပြောင်းလဲသွားလဲ။ အပြောင်းအလဲသည် PCE ကုန်ပစ္စည်းအမျိုးအစားတွင် ဖြစ်ပေါ်ခဲ့သည်။ ဇန်န၀ါရီလတွင်၊ PCE ကုန်ပစ္စည်းစျေးနှုန်းများသည် လမ်းစဉ်နှင့် ပြောင်းပြန်ဖြစ်သည်။ တိုးမြှင့်.

ဆိုလိုသည်မှာ၊ PCE ကုန်ပစ္စည်းစျေးနှုန်းများရရှိပြီးနောက်ဇန်နဝါရီလတွင် ၀.၅၇ ရာခိုင်နှုန်းခုန်တက်ခဲ့သည်။ ငြင်းဆန် ဒီဇင်ဘာလတွင် ၀.၅၁ ရာခိုင်နှုန်း။ (၎င်းတို့သည် လွန်ခဲ့သည့်ငါးလတွင် လေးလအတွင်း ငြင်းဆိုခဲ့သည်။) သိသာထင်ရှားသော၊ နောက်တစ်ဆင့်မှာ PCE ကုန်ပစ္စည်းအမျိုးအစားအတွင်း မည်သည့်အရာ(များ) ပြောင်းပြန်သွားသည်ကို စစ်ဆေးရန်ဖြစ်သည်။

အတိုချုံးဗားရှင်း- ဓာတ်ဆီဈေးက ပြောင်းပြန်လှန်လိုက်တာပေါ့။ ဒီဇင်ဘာလတွင် PCE တွင်စျေးနှုန်းများ ဓာတ်ဆီနှင့် အခြားမော်တာလောင်စာများ အမျိုးအစား ၆.၉ ရာခိုင်နှုန်း ကျဆင်းခဲ့သည်။ ထို့နောက် ဇန်နဝါရီလတွင် ၂ ဒသမ ၃ ရာခိုင်နှုန်း တိုးလာခဲ့သည်။ (ဤပြောင်းလဲမှုသည် ပုဒ်မတွင် ဖော်ပြထားသော အပြောင်းအလဲနှင့်လည်း ခြေရာခံပါသည်။ စားသုံးသူစျေးအညွှန်းကိန်းဒီဇင်ဘာလတွင် ဓာတ်ဆီစျေးနှုန်းများ ခုနစ်ရာခိုင်နှုန်းကျဆင်းခဲ့ပြီး ဇန်နဝါရီတွင် 2.4 ရာခိုင်နှုန်း မြင့်တက်ခဲ့သည်။) တစ်ဖန် PCE ဝန်ဆောင်မှုများသည် ယခင်နှင့်တူညီသော အရှိန်အဟုန်ဖြင့် ဆက်လက်တိုးလာသော်လည်း၊ ဤပြောင်းလဲမှုသည် ဖြစ်ပွားခဲ့ပါသည်။

ပိုမိုရှည်လျားသောရှင်းပြချက်ကိုစိတ်ဝင်စားသူတိုင်းအတွက်၊ ဤနေရာတွင်သွားသည်-

တာရှည်ခံပစ္စည်းများအတွက် အမျိုးအစားခွဲများ ပါဝင်သည်။ မော်တော်ယာဉ်များနှင့် အစိတ်အပိုင်းများ, ပရိဘောဂများနှင့် တာရှည်ခံအိမ်သုံးပစ္စည်းများ, အပန်းဖြေပစ္စည်းနှင့် ယာဉ်များနှင့် အခြား တာရှည်ခံသည်။ တာရှည်ခံနိုင်သော ကုန်ပစ္စည်းများအတွက် အမျိုးအစားခွဲများ ပါဝင်သည်။ ပြင်ပတွင် စားသုံးရန် ဝယ်ယူထားသော အစားအစာနှင့် အဖျော်ယမကာများ, အဝတ်အစားနှင့်ဖိနပ်, ဓာတ်ဆီနှင့် အခြားစွမ်းအင် ကုန်စည်များနှင့် အခြား မတည်မြဲသော။

တရားခံသည် ဒီဇင်ဘာလတွင် ကျဆုံးပြီးနောက် ဇန်နဝါရီလတွင် လမ်းပြောင်းသွားသည့် ကုန်ပစ္စည်းအမျိုးအစားတစ်ခု (သို့မဟုတ် အများအပြား) ဖြစ်ရပါမည်။ အမျိုးအစားခွဲများ၏ အစိတ်အပိုင်းများကို ကြည့်ခြင်းအားဖြင့် အောက်ပါတို့ကို ဖော်ပြသည်။

• မော်တော်ယာဉ်နှင့် အစိတ်အပိုင်းများ ဈေးနှုန်းများ ဆက်လက်ကျဆင်းခဲ့သည်။
• ပရိဘောဂများနှင့် တာရှည်ခံအိမ်သုံးပစ္စည်းများ ဈေးနှုန်းများ ဆက်လက်မြင့်တက်ခဲ့သည်။
• အပန်းဖြေကုန်စည်နှင့် မော်တော်ယာဉ်များ စျေးနှုန်းပြောင်းပြန်သင်တန်း၊ ဤစျေးနှုန်းများသည် ဒီဇင်ဘာလတွင် 0.78 ရာခိုင်နှုန်းကျဆင်းခဲ့ပြီး ဇန်နဝါရီလတွင် 0.6 ရာခိုင်နှုန်း မြင့်တက်ခဲ့သည်။
• အခြား တာရှည်ခံ ကုန်ပစ္စည်း ဈေးနှုန်းများ ဆက်လက် မြင့်တက်ခဲ့သည်။
• ပြင်ပ စားသောက်ကုန်နှင့် အဖျော်ယမကာများ စားသုံးရန် ဈေးနှုန်းများ ဆက်လက် မြင့်တက်ခဲ့သည်။
• အဝတ်အထည်နှင့် ဖိနပ်ဈေးနှုန်းများ ဆက်လက်မြင့်တက်ခဲ့သည်။
• ဓာတ်ဆီနှင့် အခြားစွမ်းအင်သုံး ကုန်ပစ္စည်းများ ဈေးနှုန်းပြောင်းပြန်သင်တန်း၊ အဆိုပါစျေးနှုန်းများသည် ဒီဇင်ဘာလတွင် 7.28 ရာခိုင်နှုန်းကျဆင်းပြီး ဇန်နဝါရီတွင် 2 ရာခိုင်နှုန်းမြင့်တက်ခဲ့သည်။
• အခြား တာရှည်မခံသော ဈေးနှုန်းများ ဆက်လက် မြင့်တက်ခဲ့သည်။

ဒါကြောင့်၊ အများဆုံးတစ်လျှောက်လုံး ဤငွေကြေးဖောင်းပွမှုအပိုင်း၏ ဇန်နဝါရီလအတွက် ငွေကြေးဖောင်းပွမှု (PCE အညွှန်းကိန်းကို အသုံးပြုခြင်း) တွင် “အဖုအထစ်” ကို ကုန်ပစ္စည်းအမျိုးအစားတစ်ခု သို့မဟုတ် နှစ်ခုတွင် စျေးနှုန်းလှုပ်ရှားမှုများဖြင့် ရှင်းပြသည်။

ဗဟိုဘဏ်ကို အပြစ်တင်သင့်သလား။ ပြီးခဲ့သောလအနည်းငယ်အတွင်း ကျဆင်းနေသော စက်သုံးဆီစျေးနှုန်းများအတွက် Fed ခရက်ဒစ်ပေးသင့်ပါသလား။ ကျွန်တော် ငြင်းခုံတာ မဟုတ်ဘူး၊ ဒါပေမယ့် ကျိုးကြောင်းဆီလျော်တဲ့ လူတွေက သဘောမတူနိုင်ဘူး။

ဒေတာအရ၊ မကြာသေးမီကနှင့် ရေရှည်တွင် ဝန်ဆောင်မှုကဏ္ဍရှိ စျေးနှုန်းများအတွက် မည်သည့်ငွေကြေးမူဝါဒတွင် လုပ်ဆောင်ထားသည်ကို လေ့လာရန် ပို၍စိတ်ဝင်စားစရာကောင်းပါသည်။

ဤမေးခွန်းမျိုးများကို အပြည့်အ၀ဖြေဆိုရန် ပိုမိုခွဲခြမ်းစိတ်ဖြာရန် လိုအပ်သော်လည်း PCE ဝန်ဆောင်မှုအမျိုးအစားတွင် စျေးနှုန်းမြင့်တက်မှုသည် ယေဘုယျအားဖြင့် PCE အညွှန်းကိန်းကို မောင်းနှင်လေ့ရှိကြောင်း သတိပြုရန်မှာ စိတ်ဝင်စားစရာကောင်းပါသည်။ စီးရီး၏အစမှ (၁၉၅၉ ခုနှစ်) မှ ၂၀၂၃ ခုနှစ် ဇန်နဝါရီလအထိ၊ PCE ဝန်ဆောင်မှုအမျိုးအစားတွင် စျေးနှုန်းမြင့်တက်မှုသည် ထိုလများ၏ 1959 ရာခိုင်နှုန်းအတွက် စုစုပေါင်း PCE တိုးမြင့်မှုထက် ကြီးမားပါသည်။

အဲဒီကတည်းက စိတ်ဝင်စားဖို့ကောင်းတယ်။ မတ်လ 2022Fed သည် ၎င်း၏ နှုန်းထားပစ်မှတ်များကို စတင်မြှင့်တင်သောအခါ၊ PCE ဝန်ဆောင်မှုအမျိုးအစားတွင် လစဉ်ပျမ်းမျှတိုးနှုန်းမှာ 0.48 ရာခိုင်နှုန်းနှင့် ယခင် 0.38 လအတွက် 11 ရာခိုင်နှုန်းဖြစ်သည်။

ဤအချက်များထဲမှ တစ်ခုခုအတွက် Fed ကို အပြစ်တင်သင့်ပါသလား။ စောင့်မျှော်နေပါ။ ဒါပေမယ့် ဒီကြားထဲမှာ အေးအေးဆေးဆေးနေပါ။ လစဉ် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုနှုန်းသည် သုညအထိ နီးကပ်နေသော်လည်း၊ သြဂုတ်လ 2023တစ်နှစ်ထက်တစ်နှစ် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုနှုန်းသည် မေလအထိ သုံးရာခိုင်နှုန်းအောက်သို့ ကျဆင်းသွားမည်မဟုတ်ပေ။