ဇန်နဝါရီ၏ဘဏ္ဍာရေးဆုံးရှုံးမှုများသည် ရက်စက်ကြမ်းကြုတ်သော်လည်း ၎င်းသည် အစသာဖြစ်နိုင်သည်။

(Bloomberg) — Wall Street ရှိ လူအများအတွက်၊ ယခုလ Treasury စျေးကွက်တွင် ပြိုင်ဆိုင်နေသော နာကျင်ဖွယ်ရောင်းအားသည် အဖွင့်လုပ်ရပ်သာဖြစ်သည်။

Bloomberg မှဖတ်သူအများစု

ဗုဒ္ဓဟူးနေ့တွင်၊ Federal Reserve Chair Jerome Powell က ဘဏ်သည် မတ်လတွင် အတိုးနှုန်းမြှင့်တင်ရန် အဆင်သင့်ဖြစ်နေကြောင်း ပြောကြားပြီးနောက် ဘဏ်သည် မတ်လတွင် နှစ်နှစ်တာဘဏ္ဍာရေးအထွက်နှုန်းကို မတ်လမှစတင်၍ အများဆုံးတက်လာကြောင်း ပြောကြားပြီးနောက် ဘဏ်အတိုးနှုန်းကို အရှိန်မြှင့်ပေးခဲ့သည်။ Fed သည် ဒီဇင်ဘာလတွင် မကြာသေးမီက မျှော်မှန်းထားသည့် သုံးကြိမ်ထက် ယခုနှစ်တွင် Fed က ငါးကြိမ်တက်ခဲ့သည်။

ဒါပေမယ့် ငွေချေးစာချုပ်လေ့လာသုံးသပ်သူတွေနဲ့ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူတွေကတော့ စျေးကွက်တွေက Fed ဟာ မူဝါဒချမှတ်သူတွေ မျှော်လင့်ထားတာထက် ပိုမိုတည်မြဲပြီး မတ်စောက်တဲ့ ငွေကြေးဖောင်းပွမှုနှုန်းကို ထိန်းညှိဖို့အတွက် Fed က ဘယ်လောက်အထိ သွားဖို့လိုမယ်ဆိုတာကို စျေးကွက်တွေက လျှော့တွက်နေဆဲဖြစ်တယ်လို့ ပြောပါတယ်။

ဝံပုလွေများ မှန်ကန်ပါက၊ ငွေချေးစာချုပ်များ အထွက်နှုန်းသည် ပိုမိုခုန်တက်ရန် လိုအပ်မည်ဖြစ်သည် — နှင့် ထိုနေရာတွင် ရှိနေသည် — စီးပွားရေးကို အပူလွန်ကဲခြင်းမှ ကာကွယ်ရန် မြင့်မားသောနေရာတွင်မဆို ချေးငှားစရိတ်များ ရရှိရန်၊ အဆိုးရွားဆုံး လစဉ်ဆုံးရှုံးမှုများကို မြင်တွေ့နေရပြီး နှောင်ကြိုးကိုင်ဆောင်သူများအတွက် ပိုမိုနက်နဲသော ထိခိုက်မှုကို ခြိမ်းခြောက်နေပါသည်။ 2016 နှောင်းပိုင်းကတည်းက

"သူတို့ဟာ မျဉ်းကွေးနောက်ကွယ်မှာ ရှိနေကြပြီး အချိန်အကြာကြီး လွယ်ကူလွန်းတဲ့အတွက် အပြစ်ရှိပါတယ်" ဟု JPMorgan Asset Management မှ ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာ ဗျူဟာမှူး David Kelly က Fed နှင့် ပတ်သက်၍ ပြောကြားခဲ့သည်။

ဗဟိုဘဏ်သည် ကပ်ရောဂါကာလအတွင်း စီးပွားရေးတိုးတက်မှုကို တဟုန်ထိုးတိုးတက်စေသည့် ကြီးမားသောလှုံ့ဆော်မှုအစီအမံများကို နောက်ပြန်ဆုတ်သွားသည့်အတွက် သိမ်မွေ့သောလမ်းကြောင်းကို လျှောက်လှမ်းနေပါသည်။ ဆယ်စုနှစ် လေးခုအတွင်း ငွေကြေးဖောင်းပွမှု အကြီးမားဆုံး ခုန်တက်မှုကို ရင်ဆိုင်နေရပြီး စီးပွားပျက်ကပ်ကို မသတ်မှတ်ဘဲ စားသုံးသူစျေးနှုန်းများကို ထိန်းချုပ်နိုင်စေရန် နှုန်းထားများကို မြှင့်တင်ရန် လိုအပ်ပါသည်။

ယခုလတွင် Treasury yields တွင် သိသိသာသာ မြင့်တက်နေသော်လည်း၊ ဘဏ္ဍာရေးစနစ်အတွက် စံနှုန်းတစ်ခုအဖြစ် ဆောင်ရွက်သည့် အဆိုပါနှုန်းထားများသည် သမိုင်းကြောင်းအရ နိမ့်ကျနေဆဲဖြစ်ပြီး အထွက်နှုန်းမှာ မျှော်မှန်းထားသော ငွေကြေးဖောင်းပွမှုနှုန်းထက် လျော့နည်းနေသေးသည်။ တိုးတက်မှုနှင့် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုသည် ယခုနှစ်နှောင်းပိုင်းတွင် နှေးကွေးလာမည်ကို ယုံကြည်ကြောင်း သက်သေပြနေပြီး နောက်ဆုံးတွင် Fed သည် ၎င်း၏ လုပ်ငန်းလည်ပတ်မှု လည်ပတ်မှုအတွင်း ၎င်း၏ နေ့ချင်းညချင်း နှုန်းထားကို 2% အထက် အနည်းငယ်သာ မြှင့်တင်နိုင်စေမည်ဖြစ်သည်။ လောလောဆယ် သုညအနီး။

စဉ်ဆက်မပြတ်ပုံပြင်

"စီးပွားရေးသည် လာမည့် 6 လအတွင်း 7-18 တောင်တက်နိုင်မည်ဟု စျေးကွက်က မယုံကြည်ပါ" ဟု Jefferies မှ အမေရိကန်ဘဏ္ဍာရေးဆိုင်ရာ ဘောဂဗေဒပညာရှင်အကြီးအကဲ Aneta Markowska က ပြောကြားခဲ့ပါသည်။

ဗုဒ္ဓဟူးနေ့တွင်၊ Powell သည် Fed မှယခင်ကတောင်တက်စက်ဝန်းများစတင်ချိန်ထက်တိုးတက်မှုနှုန်းပိုမိုအားကောင်းပြီးငွေကြေးဖောင်းပွမှုပိုမိုမြင့်မားကြောင်းအသိအမှတ်ပြုခဲ့ပြီးမတ်လတွင်စတင်သည့်ငွေကြေးမူဝါဒတင်းကျပ်မှုအရှိန်အဟုန်ပိုမိုမြန်ဆန်နိုင်ခြေကိုအချက်ပြခဲ့သည်။ စီးပွားရေးသည် ပိုမိုမြင့်မားသော အတိုးနှုန်းများကို ကိုင်တွယ်ဖြေရှင်းနိုင်မည်ဟု ယုံကြည်ကြောင်း ၎င်းက ထုတ်ဖော်ပြောဆိုခဲ့ပြီး၊ တံခါးဖွင့်ထားချိန်တွင် အခြေခံအချက် 50 မြင့်မားသည့် ခြေလှမ်းတစ်ခုအဖြစ် 2000 ခုနှစ်ကတည်းက မတွေ့ခဲ့ရသည့် တင်းကျပ်သည့်ခြေလှမ်းတစ်ခုဖြစ်သည်။

နယူးယောက်တွင် ကြာသပတေးနေ့နံနက်တွင် မူဝါဒဆိုင်ရာ အကဲဆတ်သော နှစ်နှစ်မှတ်စု၏ အထွက်နှုန်းကို 1.20% သို့ Federal Open Market Committee အစည်းအဝေးနှင့် Powell ၏ သတင်းစာရှင်းလင်းပွဲမတိုင်မီက အခြေခံအချက် 20 တက်လာစေခဲ့သော ၎င်း၏မှတ်ချက်များသည် ငွေချေးစာချုပ်များ ရောင်းထွက်မှုကို မီးမောင်းထိုးပြခဲ့သည်။

ငွေကြေးဈေးကွက်မှ ကုန်သည်များသည် အစည်းအဝေးမတိုင်မီ အခြေခံရမှတ် 117 ခန့်မှ 2022 ခုနှစ်တွင် တိုးလာမှု 100 ပွိုင့်ခန့်တွင် စျေးနှုန်းသို့ တိုးမြှင့်ပေးခဲ့သည်။

“Powell ဟာ မျှော်လင့်ထားတာထက် အများကြီး ပိုမိုက်ပါတယ်” ဟု Mitsubishi UFJ Financial Group မှ US macro strategy အကြီးအကဲ George Goncalves က ပြောကြားခဲ့သည်။ “Fed ဟာ မျဉ်းကွေးနောက်မှာ ရှင်းရှင်းလင်းလင်းရှိပြီး နှစ်ဖက်ပြန်ရဖို့ အခွင့်အရေးတိုင်းကို အသုံးပြုနေပါတယ်။ ဤအရာသည် နောက်ဆုံးတွင် အခြားလမ်းကြောင်းတစ်ခုတွင် မူဝါဒအမှားတစ်ခု ဖြစ်ပေါ်လာလိမ့်မည်ဟု ကျွန်ုပ်တို့ ယုံကြည်ဆဲဖြစ်သည်။ ဒါပေမယ့် အခုအချိန်မှာ သူတို့က ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို တိုက်ဖျက်ရာမှာ စီးပွားရေးကို ဆိုလိုတာပါ။”

New York Fed ဥက္ကဋ္ဌဟောင်း William Dudley၊ ဘဏ္ဍာရေးဝန်ကြီးဟောင်း Lawrence Summers နှင့် ကာလကြာရှည် ငွေကြေးမန်နေဂျာ Mohamed El-Erian တို့ အပါအဝင် ထင်ရှားသော လေ့လာသူအများအပြားသည် ဗဟိုဘဏ်သည် ၎င်း၏ နှိုးဆွမှုကို နောက်ပြန်ဆုတ်ရန် နှေးကွေးလွန်းသည်ဟု အချိန်အတန်ကြာ သတိပေးထားသည်။ ၎င်း၏ငွေချေးစာချုပ်သည် 9 ခုနှစ်အစောပိုင်းကတည်းက ၎င်း၏လက်ကျန်ရှင်းတမ်းတွင် ပိုင်ဆိုင်မှုနှစ်ဆကျော်ကို ဒေါ်လာ 2020 ထရီလီယံနီးပါးအထိ တိုးခဲ့သည်။

Fed ၏ အဓိကအတိုးနှုန်းသည် သုညအနီးတွင်ရှိနေပြီး မတ်လအထိ ငွေချေးစာချုပ်များကို ဆက်လက်ဝယ်ယူရန် ရည်မှန်းထားပြီး အလုပ်အကိုင်ဈေးကွက် တင်းကျပ်မှု၊ လုပ်ခမြင့်တက်မှုနှင့် နှစ်စဉ်ငွေကြေးဖောင်းပွမှု 7% တို့ကြောင့် စီးပွားရေးကို တွန်းအားပေးခဲ့သည်။ ချိန်ညှိထားသော ငွေကြေးဖောင်းပွမှု သို့မဟုတ် မှန်ကန်သော 10 နှစ်ဘဏ္ဍာရေးအထွက်နှုန်းသည် အနုတ် 0.55% တွင် အလွန်လျော့ရဲသော ဘဏ္ဍာရေးအခြေအနေများ၏ လက္ခဏာတစ်ခုဖြစ်သည်။ Fed ၏ယခုနှစ်မျှော်မှန်းထားသည့်လမ်းကြောင်းသည် 1.25 နှစ်ကုန်တွင် 2022% ဝန်းကျင်တွင် အဓိကညတွင်းချင်းတိုက်ကျွေးသောရန်ပုံငွေအကွာအဝေးကို ချန်ထားခဲ့မည်ဖြစ်ပြီး၊ ငွေကြေးဖောင်းပွမှုနှုန်းအောက်နှင့် ခန့်မှန်းခြေအားဖြင့် 4% နှုန်းမှာ တိုးတက်မှုအတွက် နှိုးဆွပေးတော့မည်မဟုတ်ဟု စီးပွားရေးပညာရှင်များက မြင်ကြသည်။

Goldman Sachs Group Inc. ၏ဘဏ္ဍာရေးအခြေအနေအညွှန်းကိန်းသည် အချိန်တိုင်းအနိမ့်ဆုံးထက်သာလွန်နေပြီး ခရက်ဒစ်သည် လျော့ရဲနေဆဲဖြစ်ကြောင်း အချက်ပြနေသည်။

ယေးလ်တက္ကသိုလ်တွင် ယခုသင်ကြားနေသည့် Morgan Stanley ဘောဂဗေဒပညာရှင်ဟောင်း Stephen Roach က "ဗဟိုဘဏ်သည် မျဉ်းကွေးကိုပင်မမြင်နိုင်လောက်အောင် နောက်ကျနေပြီဖြစ်သည်။"

"ငွေကြေးဖောင်းပွမှုနှုန်း အလွန်အကျွံ လွန်ကဲစွာနေထိုင်မှု အစောပိုင်းကာလများတွင် ရှိခဲ့သည့် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုနှုန်းထက် နှစ်ဆကျော် ဖြစ်နိုင်သည့် အချိန်တွင် နှစ်ပေါင်း 40 အတွင်း အနိမ့်ဆုံး အလုပ်လက်မဲ့နှုန်းဖြင့် Fed သည် စီးပွားရေးတွင် လောင်စာဆီ လောင်းပေးနေသည်" ဟု ၎င်းက အင်တာဗျူးတစ်ခုတွင် ပြောကြားခဲ့သည်။ "ဗဟိုဘဏ်သည် ပိုမိုတင်းကျပ်မှုများစွာကို ပြုလုပ်ရပေတော့မည်။"

Fed သည် အတိုးနှုန်းတက်သည်နှင့် စတင်လုပ်ဆောင်မည်ဟု ညွှန်ပြထားသည့် အဟောင်းများ ရင့်လာသောအခါတွင် ငွေချေးစာချုပ်အသစ်များ မဝယ်ခြင်းဖြင့် ၎င်း၏လက်ကျန်ရှင်းတမ်းကို ကျုံ့သွားသည့်အခါ အချို့မှာ ဖြစ်ပေါ်လာမည်ဖြစ်သည်။ Fed သည် အတိုးနှုန်းမြှင့်တင်ခြင်းဖြင့် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို ထိန်းချုပ်ရန် ရုန်းကန်နေပါက ယင်းကဲ့သို့ အရေအတွက်တင်းကျပ်မှုဟု ခေါ်သည့် ပမာဏ တင်းကျပ်လာနိုင်သည့် အလားအလာကို ဘွန်းဈေးကွက်က သတိပေးထားသည်။

Jefferies မှ ဘောဂဗေဒပညာရှင် Markowska က အလုပ်သမားဈေးကွက်တွင် "ဖွဲ့စည်းပုံဆိုင်ရာ တင်းကျပ်မှု" သည် 1950 ခုနှစ်များကတည်းက မတွေ့မြင်ရသေးသည့် အရာဖြစ်ပြီး "သုံးစွဲရန် စောင့်ဆိုင်းနေရုံဖြင့် ကော်ပိုရိတ်လက်ကျန်ရှင်းတမ်းများနှင့် ကိုယ်ပိုင်လက်ကျန်ရှင်းတမ်းများတွင် ငွေအမြောက်အမြား ထိုင်နေလျက်ရှိပါသည်။ ”

“ဒီငွေကြေးဖောင်းပွမှုပြဿနာက သူ့အလိုလို ပျောက်သွားမှာ မဟုတ်ဘူး” ဟု သူမက ဆိုသည်။ “Fed ဟာ နောက်ဆုံးမှာ တစ်ခုခုလုပ်ရမှာဖြစ်ပြီး တောင်တက် 7 ကြိမ်လုပ်မယ်လို့ မထင်ပါဘူး။ စဉ်ဆက်မပြတ်အခြေခံ၍ 2% ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကိုပြန်လည်ရရှိရန်စျေးကွက်ကသတ်မှတ်ထားသည့်စျေးနှုန်းထက်အများကြီးပိုယူရလိမ့်မည်။"

Bloomberg Businessweek မှဖတ်သူအများစု

© 2022 ဘလွန်းဘာ့ဂ် LP သို့