Jeremy Grantham သည် နောက်ထပ် Doom နှင့် Gloom ကို ကြိုတင်ခန့်မှန်းသည် ။ ဤတွင် သင်၏အစုစုကိုကာကွယ်ရန် 'ပြင်းပြသောဝယ်ခြင်း' ပိုင်းဝေစတော့ ၂ ခုဖြစ်သည်။

ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများ၏ စိတ်ဓာတ်များ တိုးတက်လာသော်လည်း ဆန့်ကျင်သူများ နှုတ်ဆိတ်သွားခြင်း မရှိပေ။ ဒဏ္ဍာရီဆန်ဆန်ဗြိတိသျှရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူ Jeremy Grantham သည် စျေးကွက်တွင်အရိပ်တစ်ခုချရန် ဘေးဥပဒ်နှင့်မှောင်မိုက်ခြင်းအတွက် သူ၏အမှုကို ပုံဖော်နေစဉ်တွင် ခက်ခဲသောအချိန်များကို ကြိုတင်ခန့်မှန်းနေပါသည်။

Grantham ၏အမြင်တွင်၊ ကပ်ရောဂါစတော့ရှယ်ယာများ အမြတ်အစွန်းများသည် ပူဖောင်းတစ်ခုဖြစ်ပြီး ထိုပူဖောင်းသည် အပြည့်အဝမပေါ်သေးပါ။ ဤအမြင်တွင် အချို့သော ကိန်းဂဏန်းများကို ထည့်သွင်းခြင်းဖြင့်၊ Grantham သည် ယခုနှစ်တွင် နောက်ထပ် 20% ကျဆင်းနိုင်သည်ဟု ယုံကြည်သည်၊ ၎င်း၏ အဆိုးရွားဆုံး အခြေအနေတွင်၊ S&P 500 လက်ရှိအဆင့်မှ ၅၀ ရာခိုင်နှုန်းအထိ ပြိုကျနိုင်သည်။

သူ့အမြင်ကို ထောက်ခံပြီး Grantham က "ဒီကနေ 50% ကျဆင်းမှုရဲ့ အဆိုးဆုံးဖြစ်ရပ်က S&P မှာ 2,000 အောက်ပဲ ဒါမှမဟုတ် 37% လောက်စျေးပေါတယ်။ ၎င်းကို ရှုထောင့်အရကြည့်ရန်၊ ၎င်းသည် 2021% ကျော်၏ 70 ခုနှစ်အကုန်တွင် ကျွန်ုပ်တို့ရရှိထားသော စျေးနှုန်းထက် လမ်းကြောင်းသစ်လိုင်းတန်ဖိုးထက် အဆပေါင်းများစွာ ပိုမိုသေးငယ်သော ရာခိုင်နှုန်းသွေဖည်နေသေးသည်။ ဒါကြောင့် လုံးဝမဖြစ်နိုင်ဘူးလို့ ထင်ဖို့ သွေးဆောင်မခံသင့်ပါဘူး။”

ဒါဆို ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူဟာ ဒီပျက်စီးခြင်းနဲ့ အမှောင်ကျတဲ့ ဟောပြောချက်အားလုံးနဲ့ ဘာလုပ်ရမလဲ။ ကောင်းပြီ၊ ၎င်းသည် ကာကွယ်ရေးစတော့များဆီသို့ သဘာဝအတိုင်း လှည့်လာပြီး အထူးသဖြင့် အထွက်နှုန်းမြင့်သော အမြတ်ဝေစုများကို ပေးဆောင်သူများကို လှုံ့ဆော်ပေးသင့်သည်။ ငါတို့ဖွင့်ပြီးပြီ။ TipRanks ဒေတာဘေ့စ အနည်းဆုံး 8% နှင့် ခွဲခြမ်းစိတ်ဖြာသူအသိုင်းအဝိုင်းမှ Strong Buy rating ကို စျေးကွက်ထက် အမြတ်ဝေစုအထွက်နှုန်းကို ပေးဆောင်သည့် ရှယ်ယာနှစ်ခု၏အသေးစိတ်အချက်အလက်များကို ဆွဲထုတ်ရန်။ ငုပ်ကြစို့။

CTO Realty Growth, Inc. (CTO)

ဤကုမ္ပဏီများသည် အမြတ်ဝေစုချန်ပီယံများအဖြစ် ကာလရှည်ကြာစွာ သိခဲ့ကြသောကြောင့် ကျွန်ုပ်တို့သည် အိမ်ခြံမြေရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှု ယုံကြည်မှု (REIT) ဖြင့် စတင်ပါမည်။ CTO Realty Growth သည် ဖလော်ရီဒါနှင့် တက္ကဆက်ကဲ့သို့ အဓိက ကြီးထွားသည့် ဒေသများအပါအဝင် ပြည်နယ် ကိုးခုတွင် လည်ပတ်နေပြီး စျေးဝယ်စင်တာနှင့် လက်လီအရောင်းဆိုင်များတွင် ဝင်ငွေရှာဖွေနိုင်သော အိမ်ခြံမြေအစုစုကို စီမံခန့်ခွဲသည်။ ကုမ္ပဏီ၏အိမ်ခြံမြေပိုင်ဆိုင်မှုအများစုသည် အရှေ့တောင်နှင့် အနောက်တောင်ဒေသများတွင်ဖြစ်သည်။ CTO သည် အခြားသော REIT ဖြစ်သော Alpine Income Property Trust တွင်လည်း 15% အတိုးကိုလည်း ထိန်းသိမ်းထားသည်။

CTO Realty သည် 12Q3 မှနောက်ဆုံးသုံးလပတ်အစီရင်ခံစာတွင်တွေ့နိုင်သောလွန်ခဲ့သော 22 လအတွင်း ဝင်ငွေနှင့်ဝင်ငွေတွင် ရောနှောထားသောလမ်းကြောင်းအချို့ကိုပြသထားသည်။ ထိပ်တန်းလိုင်းတွင်၊ စုစုပေါင်းဝင်ငွေသည် $23.1 သန်းသည် တစ်နှစ်ထက်တစ်နှစ် 40% တိုးလာပြီး ကုမ္ပဏီအတွက် ဆက်စပ်သော အသားတင်ဝင်ငွေမှာ အလားတူကာလတွင် $80 သန်းမှ $23.9 သန်းအထိ 4.8% နီးပါးကျဆင်းသွားသည်။ သို့သော် ထိုအချိန်အတွင်း CTO ရှယ်ယာများသည် အလုံးစုံစတော့ဈေးကွက်ထက် သာလွန်နေပါသည်။ S&P 500 သည် ပြီးခဲ့သည့် 7 လအတွင်း 12% ထက် ကျဆင်းခဲ့ပြီး CTO သည် 7% တက်လာခဲ့သည်။

ကုမ္ပဏီသည် ၎င်း၏ 4Q22 ရလဒ်များနှင့် ၎င်း၏ တစ်နှစ်ပြည့် 2022 ရလဒ်များကို ဖေဖော်ဝါရီ 23 ရက်၊ ယခုမှ တစ်လအောက်သာ ထုတ်ပြန်မည်ဖြစ်သည်။ ဝင်ငွေနှင့် ၀င်ငွေအပေါ် လမ်းကြောင်းသစ်လိုင်းများ မည်သို့ထိန်းကြောင်း ကျွန်ုပ်တို့ မြင်တွေ့ရမည်ဖြစ်သည်။

အမြတ်ဝေစုမျက်နှာစာတွင် CTO သည် အမြဲတမ်းအားကောင်းနေပါသည်။ ကုမ္ပဏီသည် ယမန်နှစ် ပထမသုံးလပတ်မှစ၍ သုံးလတစ်ကြိမ် ဘုံဝေစုပေးချေမှုကို တဖြည်းဖြည်း မြှင့်တင်ခဲ့သည်။ နှစ်စဉ်အခြေခံအရ၊ အမြတ်ဝေစုသည် ဘုံရှယ်ယာတစ်ခုလျှင် $1.52 ပေးဆောင်ပြီး ခိုင်မာသော 8% ကို ထုတ်ပေးပါသည်။ ၎င်းသည် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို 1.5 မှတ်ဖြင့် ကျော်လွန်ကာ အမှန်တကယ် ပြန်လာနှုန်းကို သေချာစေသည်။ သို့သော် ပို၍အရေးကြီးသည်မှာ ကုမ္ပဏီသည် ယုံကြည်စိတ်ချစွာ ပေးချေသည် - ၎င်းသည် 1970 ခုနှစ်များအထိ အမြတ်ဝေစုပေးချေမှုမှတ်တမ်းကို ထိန်းထားနိုင်ခဲ့သည်။

BTIG မှ ခွဲခြမ်းစိတ်ဖြာသူ Michael Gorman သည် အိမ်ခြံမြေရင်းနှီးမြုပ်နှံမှုများအပေါ် ၎င်း၏မကြာသေးမီက မှတ်စုတွင် ၎င်း၏ထိပ်တန်းရွေးချယ်မှုကို ပြန်လည်ပြင်ဆင်ပြီး CTO Realty ဟု အမည်ပေးခဲ့သည်။

"၎င်း၏လွတ်လပ်သောရပ်တည်မှုပိုင်ဆိုင်မှုများနှင့်လက်ကျန်ရှင်းတမ်းရှိ 'အခြားပိုင်ဆိုင်မှုများ' ကိုထူးခြားစွာဝင်ရောက်ခွင့်ပေးသောကြောင့် CTO သည် လာမည့်သုံးလပတ်များတွင် လျင်မြန်စွာရင်းနှီးမြှုပ်နှံသင့်သည်ဟု ကျွန်ုပ်တို့ထင်မြင်ပါသည်။ CTO ၏ $17M ၏ subsurface interests နှင့် mitigation credits ၊ $46M ဖွဲ့စည်းတည်ဆောက်ထားသော ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုအစုစု နှင့် Alpine Income Property Trust နှင့် ၎င်း၏ ဘုံစတော့ရှယ်ယာပိုင်ဆိုင်မှုနှင့် စီမံခန့်ခွဲမှုဆိုင်ရာ သဘောတူညီချက်တန်ဖိုးများကြောင့်၊ ကုမ္ပဏီနှင့် နှိုင်းယှဉ်ပါက တိုးတက်မှုအတွက် နိဒါန်းများပိုမိုရှိနေသည်ဟု ကျွန်ုပ်တို့ယူဆပါသည်။ ကျွန်ုပ်တို့၏ REIT အကျုံးဝင်မှု အများစုဖြစ်သည်” ဟု Gorman က သုံးသပ်သည်။

ဤနေရာမှ ရှေ့ကိုမျှော်ကြည့်ရင်း၊ Gorman သည် CTO ရှယ်ယာတစ်ခုဝယ်မည်ကို နှုန်းထားပေးပြီး သူ၏စျေးနှုန်းပစ်မှတ်မှာ $21 သည် တစ်နှစ်တာ အလားအလာ 11% ကို ဆိုလိုသည်။ လက်ရှိ အမြတ်ဝေစု အထွက်နှုန်းနှင့် မျှော်မှန်းထားသော စျေးနှုန်းတက်ခြင်းအပေါ် အခြေခံ၍ စတော့ရှယ်ယာသည် စုစုပေါင်း ပြန်အမ်းငွေ အလားအလာ 19% ရှိပါသည်။ (Gorman ၏ မှတ်တမ်းကို ကြည့်ရှုရန်၊ ဤနေရာကိုကလစ်နှိပ်ပါ)

ကျန်တဲ့ Street တွေက CTO ရဲ့ ရေရှည်တိုးတက်မှုအလားအလာတွေကို ဘယ်လိုထင်လဲ။ အခြားလေ့လာသုံးသပ်သူများက Gorman ကိုသဘောတူကြောင်းထွက်ပေါ်သည်။ စတော့ရှယ်ယာသည် ပြီးခဲ့သောသုံးလတွင် အဝယ် 4 ခု ရရှိခဲ့သည်၊ Holds သို့မဟုတ် Sells မရှိခြင်းနှင့် နှိုင်းယှဉ်ပါက အများသဘောတူသော အဆင့်သတ်မှတ်ချက်သည် Strong Buy အဖြစ် ဖြစ်စေသည်။ (ကြည့် CTO စတော့ခန့်မှန်းချက်)

Dynex Capital, Inc. (DX)

REIT များကို လိုက်နာခြင်းဖြင့် ပေါင်နှံထားသော လုံခြုံရေး နယ်ပယ်သို့ ကောင်းစွာ လှည့်ပါ။ Dynex Capital သည် အပေါင်ခံချေးငွေများနှင့် ငွေချေးစာချုပ်များပေါ်တွင် အာရုံစိုက်ထားပြီး၊ ဤတူရိယာများတွင် အတိုးအကျယ်အခြေခံ၍ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံထားသည်။ ကုမ္ပဏီ၏အစုစုဖွံ့ဖြိုးရေးအတွက်ချဉ်းကပ်မှုသည် အရင်းအနှီးထိန်းသိမ်းခြင်း၊ စည်းကမ်းရှိသောအရင်းအနှီးခွဲဝေမှုနှင့် ရေရှည်တွင်တည်ငြိမ်သောပြန်အမ်းငွေများအပါအဝင်ရိုးရှင်းသောစည်းမျဉ်းများပေါ်တွင်အခြေခံသည်။

ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူရှုထောင့်မှကြည့်လျှင် ထိုပြန်အမ်းငွေများသည် လစဉ်ထုတ်ပေးသော အထွက်နှုန်းမြင့်မားသော ဂွင်များပါဝင်သည်။ ဘုံရှယ်ယာတစ်ခုလျှင် 1 ဆင့်ဖြင့် ဖေဖော်ဝါရီ 13 ရက်ပေးချေမှုအတွက် လတ်တလော ငွေပေးချေမှုကို ယခုလအစောပိုင်းတွင် ကြေညာခဲ့သည်။ ဤငွေပေးချေမှုသည် တစ်နှစ်လျှင် $1.56 ရှိပြီး အထွက်နှုန်း 10.8% ပေးသည်။ ကုမ္ပဏီ၏ ယုံကြည်စိတ်ချရသော ငွေပေးချေမှုများ၏သမိုင်းကြောင်းသည် ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများအတွက် ရှင်းရှင်းလင်းလင်း အပြုသဘောဆောင်သော အပြုသဘောဆောင်သည့် အပြုသဘောဆောင်သည့် အပြုသဘောဆောင်သည့် အပြုသဘောဆောင်မှုကို 2008 သို့ ပြန်သွားစေသည်။ ငွေကြေးဖောင်းပွမှု 6.5% တွင် နှစ်စဉ်လည်ပတ်နေသေးသဖြင့် Dynex Capital ၏ တည်ငြိမ်ပြီး အထွက်နှုန်းမြင့်မားသောပေးချေမှု၏ ဆွဲဆောင်မှုများမှာ ရှင်းလင်းပါသည်။

Dynex ၏ လုပ်ငန်းဆောင်ရွက်မှုများသည် 20.4Q3 တွင် စုစုပေါင်းအတိုးဝင်ငွေ $22 သန်းရရှိခဲ့သည်။ ၎င်းသည် ယခင်သုံးလပတ်၏ စုစုပေါင်း $18.3 သန်းနှင့် နှိုင်းယှဉ်လျှင် – ၎င်းသည် 56.1Q3 အတွက် အစီရင်ခံထားသည့် $21 သန်းထက် သိသိသာသာ ကျဆင်းသွားသော်လည်း၊ ထိုအချိန်ကာလတွင်၊ Dynex သည် ဘုံရှယ်ယာရှင်များထံ ၎င်း၏ အသားတင်ဝင်ငွေကို $91.4 သန်းမှ $42.5 million သို့ ဆုံးရှုံးသွားသည်ကို တွေ့ခဲ့ရသည်။ အသားတင်ဆုံးရှုံးမှုသည် ခက်ခဲသော ပထဝီနိုင်ငံရေးအခြေအနေနှင့် ပေါင်းစပ်ထားသော ပြည်တွင်းအတိုးနှုန်းများ တိုးမြှင့်ခြင်းကြောင့် စီမံခန့်ခွဲမှုသည် ကုမ္ပဏီ၏စာအုပ်တန်ဖိုးတွင် သိသိသာသာကျဆင်းမှုကို ထင်ဟပ်စေသည်။

သို့သော် ကုမ္ပဏီ၏ ငွေဖြစ်လွယ်မှုသည် ခိုင်မာဆဲဖြစ်သည်။ အမြတ်ဝေစုကို ပံ့ပိုးပေးသည့် ကုမ္ပဏီသည် ဘုံရှယ်ယာတစ်ခုလျှင် 24 ဆင့်ရှိသော GAAP မဟုတ်သော ဝင်ငွေ (EAD) ကို အစီရင်ခံခဲ့ပြီး ငွေသားကိုင်ဆောင်မှုမှာ ဒေါ်လာ 260.3 သန်းရှိသည်။

DX သည် ခေါင်းမာနေသော်လည်း Credit Suisse ကြယ် 5 ပွင့်ခွဲခြမ်းစိတ်ဖြာသူ Douglas Harter သည် မကြာသေးမီက စတော့ရှယ်ယာအပေါ် ၎င်း၏အဆင့်သတ်မှတ်ချက်ကို Neutral မှ Outperform (ဆိုလိုသည်မှာ Buy) သို့ အဆင့်မြှင့်ခဲ့သည်။ ၎င်း၏စိတ်အားထက်သန်သောရပ်တည်ချက်အား ထောက်ခံသည့်အနေဖြင့် Harter က “စတော့ရှယ်ယာသည် MBS ပျံ့နှံ့မှုအား တင်းကျပ်လာစေရန် အေဂျင်စီကိုအာရုံစိုက်သည့် mREITs များကြားတွင် ဆွဲဆောင်မှုအရှိဆုံးအဖြစ် ကျွန်ုပ်တို့ရှုမြင်ပါသည်။ ၎င်းသည် အမြတ်ဝေစု၏ရေရှည်တည်တံ့ခိုင်မြဲမှုအပေါ် ယုံကြည်မှုပိုမိုမြင့်မားသောအဆင့်ကိုအခြေခံ၍ (အေဂျင်စီကိုအာရုံစိုက်ထားသည့်အနိမ့်ဆုံးအထွက်နှုန်း)၊ ဆွဲဆောင်မှုရှိသော P/B တန်ဖိုးသတ်မှတ်မှု (စာအုပ်၏ 87% သည် အခြားအေဂျင်စီကိုအာရုံစိုက်သောလုပ်ဖော်ကိုင်ဖက်များအတွက် 97% နှင့် နှိုင်းယှဉ်ပါက) နှင့် ပိုမိုအားကောင်းပါသည်။ မတည်ငြိမ်သောကာလတွင် စာအုပ်တန်ဖိုးကို ကာကွယ်ခြင်း၏ ဆက်စပ်မှတ်တမ်း။” (Harter ၏ မှတ်တမ်းကို ကြည့်ရှုရန်၊ ဤနေရာကိုကလစ်နှိပ်ပါ.)

ယေဘုယျအားဖြင့်၊ ဤ REIT သည် မကြာသေးမီက လေ့လာဆန်းစစ်သုံးသပ်ချက် ၃ ခုကို ကောက်ယူခဲ့ပြီး ၎င်းတို့အားလုံးသည် အပြုသဘောဆောင်ပြီး စတော့ရှယ်ယာအား ၎င်း၏ တညီတညွတ်တည်း Strong Buy consensus အဆင့်သတ်မှတ်ပေးပါသည်။ (ကြည့် DX စတော့ခန့်မှန်းချက်)

စတော့အရောင်းအဝယ်အတွက်ဆွဲဆောင်မှုရှိသောစျေးနှုန်းဖြင့်အကြံဥာဏ်ကောင်းများရရှိရန် TipRanks 'သို့သွားရောက်ပါ။ ဝယ်ရန်အကောင်းဆုံးသိုTipRanks ၏ သာတူညီမျှမှုဆိုင်ရာ ထိုးထွင်းသိမြင်မှုအားလုံးကို ပေါင်းစပ်ထားသည့် ကိရိယာတစ်ခုဖြစ်သည်။

ခွငဤဆောင်းပါးတွင်ဖော်ပြထားသောထင်မြင်ချက်များသည်အထူးပြုလေ့လာသုံးသပ်သူများသာဖြစ်သည်။ အကြောင်းအရာကိုသတင်းအချက်အလက်ရည်ရွယ်ချက်များအတွက်သာအသုံးပြုရန်ရည်ရွယ်သည်။ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုမပြုလုပ်မီသင့်ကိုယ်ပိုင်ဆန်းစစ်မှုကိုပြုလုပ်ရန်အလွန်အရေးကြီးသည်။

Source: https://finance.yahoo.com/news/jeremy-grantham-predicts-more-doom-143225626.html