Jeremy Grantham သည် ယခုနှစ် S&P 17 တွင် 500% ကျဆင်းမည်ဟု သတိပေးသည်

(Bloomberg) — US စတော့ရှယ်ယာများတွင် ပူဖောင်းများ ပေါက်ဖွားလာမှုသည် ပြီးသွားသည်နှင့် ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများသည် စျေးကွက်အတွက် အားကောင်းသည့် နှစ်တစ်နှစ်စတင်ခြင်းအတွက် လွန်စွာစိတ်မလှုပ်ရှားသင့်ဟု ပူးတွဲတည်ထောင်သူနှင့် ရေရှည်ရင်းနှီးမြုပ်နှံမှုမဟာဗျူဟာပညာရှင် Jeremy Grantham က သတိပေးသည်။ GMO

Bloomberg မှဖတ်သူအများစု

တကယ်တော့၊ အသက် ၈၄ နှစ်ရှိ ငွေကြေးမန်နေဂျာသည် ယခုနှစ်ကုန်တွင် S&P 84 ၏တန်ဖိုးသည် ၃၂၀၀ ခန့်ဖြစ်သင့်သည်ဟု တွက်ချက်ခဲ့ကြောင်း အင်္ဂါနေ့ထုတ် သတင်းစာတစ်စောင်တွင် ဖော်ပြထားသည်။ ၎င်းသည် တစ်နှစ်ပတ်လုံး ကျဆင်းမှု 500% နီးပါးနှင့် လက်ရှိအဆင့်များထက် တစ်နှစ်အတွက် 3,200% ကျဆင်းမှုနှင့် ညီမျှသည်။ Grantham သည် အညွှန်းကိန်း 17 ဝန်းကျင်အပါအဝင် 20 အတွင်း ထိုအဆင့်အောက်တွင် အချိန်အနည်းငယ်ကြာနိုင်သည်ဟု Grantham မှယုံကြည်သည်။

“ပြဿနာအကွာအဝေးက ပုံမှန်ထက် ပိုကြီးတယ် — ငါမြင်ဖူးသလောက် ကြီးနိုင်တယ်” ဟု ဘော့စတွန်မှ အင်တာဗျူးတစ်ခုတွင် Grantham က ပြောကြားခဲ့သည်။

“မှန်တယ်ထင်တာထက် မှားသွားနိုင်တဲ့ အရာတွေ ပိုများတယ်” ဟု ၎င်းက ဆက်လက်ပြောသည်။ “အရာရာတွေ မှားသွားနိုင်တဲ့ တိကျသေချာတဲ့ အခွင့်အလမ်းတစ်ခု ရှိပါတယ်၊ အခြေခံအားဖြင့်တော့ စနစ်ဟာ ကမ္ဘာနဲ့အဝှမ်းမှာ လုံးဝကို မှားယွင်းနေပြီလို့ ဆိုနိုင်ပါတယ်။”

Wall Street ၏အကျော်ကြားဆုံးဝက်ဝံများထဲမှတစ်ဉီးဖြစ်ခဲ့သည့် Grantham သည် စံညွှန်းညွှန်းကိန်း 2,000 ဝန်းကျင်သို့ကျဆင်းသွားနိုင်သည်ဟူသောအယူအဆကိုလည်း "ရက်စက်ကြမ်းကြုတ်စွာကျဆင်းမှု" ဟုသူဆိုသည်ကိုလည်းမလျှော့ပါ။

တိုးတက်မှုစတော့ရှယ်ယာများသည် US စတော့ရှယ်ယာများတွင် အရှည်ကြာဆုံး နွားဈေးကွက်ကို စံချိန်တင်ဦးဆောင်နေသောကြောင့် ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာဘဏ္ဍာရေးအကျပ်အတည်းပြီးနောက် ဆယ်စုနှစ်အတွင်း တန်ဖိုးနည်းဗျူဟာများသည် တောက်ပြောင်သောပြန်အမ်းငွေများနှင့် ရုန်းကန်ခဲ့ရသည်။ ယခုမူ၊ Federal Reserve သည် မြင့်မားသောငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို ပြင်းထန်သောအတိုးနှုန်းတိုးမြှင့်ခြင်းဖြင့် ထိန်းညှိရန်ကြိုးစားနေသောကြောင့် တန်ဖိုးနည်းဗျူဟာများသည် ပြန်လည်နိုးထလာမှုကို ခံစားနေရသည်။ ရှည်လျားသော ရှယ်ယာတန်ဖိုးများနှင့် တိုတောင်းသော ရှယ်ယာတန်ဖိုးများဖြစ်သည့် GMO Equity Dislocation Strategy သည် “မယုံကြည်နိုင်လောက်သော တိုးတက်မှုမျှော်လင့်ချက်များ” တွင် တန်ဖိုးထားကြောင်း ကုမ္ပဏီကမြင်သည့် ရှည်လျားသောရှယ်ယာတန်ဖိုးသည် ပြီးခဲ့သည့်နှစ် နိုဝင်ဘာလအထိ 15% နီးပါးရရှိခဲ့သည်။

စဉ်ဆက်မပြတ်ပုံပြင်

တန်ဖိုးသည် ပြီးခဲ့သောနှစ်တွင် “အတော်လေး ပိုကောင်းသည်” နှင့် ထိုကာလတွင် တိုးတက်မှုနှုန်းထက် သာလွန်ခဲ့သည်။ ထိုမတိုင်မီက၊ တိုးတက်မှုနှုန်းသည် ခိုင်မာသော 10 နှစ်အပြေးတွင်ရှိခဲ့သော်လည်း ထိုမတိုင်မီဆယ်စုနှစ်များအတွင်း တန်ဖိုးများထက် သာလွန်ခဲ့ကြောင်း Grantham မှပြောကြားခဲ့သည်။ “တန်ဖိုးနှင့် ကြီးထွားမှုအပိုင်းတွင်၊ တန်ဖိုးသည် တိုးတက်မှုထက် ပိုမိုဆွဲဆောင်မှုရှိသော အနေအထားတွင် ရှိနေဆဲဖြစ်သည်” ဟု ၎င်းက ရှင်းပြသည်။ “လမ်းတစ်ဝက်လောက် ပြန်ရောက်နေပြီ၊ ဒါပေမယ့် စျေးသက်သာသေးတယ်” တန်ဖိုးစတော့ရှယ်ယာများသည် လာမည့်နှစ် သို့မဟုတ် နှစ်နှစ်အတွင်း တိုးတက်မှုနှုန်းထက် အမှတ် 20 ရာခိုင်နှုန်း ပိုမိုတိုးတက်နိုင်သည်ဟု ၎င်းက ထပ်လောင်းပြောသည်။

လက်ရှိဆွဲဆောင်မှုရှိနိုင်သည်နှင့် ပတ်သက်၍ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူတစ်ဦးသည် တန်ဖိုးစတော့များကို လေးပုံတစ်ပုံအဖြစ် ပိုင်းခြားနိုင်သည်ဟု Grantham ကဆိုသည်။ “တော်တော်လေး စျေးပေါတယ်” နဲ့ ဖွဲ့စည်းထားတဲ့ တတိယအုပ်စုကတော့ မနှစ်က ကောင်းကောင်းလုပ်ခဲ့ပြီး ဆွဲဆောင်မှုမရှိတော့ပါဘူး။ သို့သော် အကောင်းဆုံးနှစ်မရှိသော စျေးအသက်သာဆုံး quartile သည် အကောင်းဆုံးထိန်းသိမ်းရန် အသင့်ဖြစ်နိုင်သည်။ "ဒါဟာ အရမ်းကောင်းတဲ့ အချိန်တစ်ခု ဖြစ်လိမ့်မယ်" ဟု ၎င်းက ဆိုသည်။

Grantham သည် 1929၊ 1972 နှင့် 2000 ကဲ့သို့သော အခြားရှားပါးသော “ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများ၏ ယုံကြည်မှုပေါက်ကွဲမှုများ” အပြီးတွင် ပူဖောင်းများပေါက်ဖွားလာခြင်းနှင့် ဆင်တူသည်ဟု Grantham ရှုမြင်သည်။ ယူကရိန်းနှင့် ငွေကြေးဖောင်းပွမှု မြင့်တက်လာခြင်း သို့မဟုတ် Covid-19 မှ တိုးတက်မှုနှုန်း လျော့ကျလာပြီး ထောက်ပံ့ရေးကွင်းဆက်ပြဿနာများ ဖြစ်ပွားလာခြင်းကြောင့် စျေးကွက်သည် မသက်ဆိုင်ဘဲ ပေါ်ပေါက်လာရခြင်းဖြစ်သည်ဟု Grantham က ယုံကြည်သည်။

ပူဖောင်းပေါက်ကွဲခြင်း၏ ပထမနှင့် အလွယ်ကူဆုံးခြေထောက်သည် ပြီးဆုံးသွားချိန်တွင်၊ နောက်အဆင့်သည် ပိုမိုရှုပ်ထွေးမည်ဟု Grantham မှပြောကြားခဲ့သည်။ ဇန်န၀ါရီလနှင့် သမ္မတစက်ဝန်း၏ လက်ရှိကာလတွင် ဈေးကွက်အတွင်း ရာသီအလိုက် အားကောင်းမှုသည် ယခုနှစ်အစောပိုင်းတွင် စျေးကွက်ကို ဆက်လက်ထိန်းထားနိုင်သည်။

"မည်သည့်ပင်မဆိုနီးပါးသည် ထိုကဲ့သို့ လွန်ကဲသောယုံကြည်မှုကို ထိုးနှက်နိုင်ပြီး ပထမဆုံး အမြန်နှင့် ပြင်းထန်စွာ ကျဆင်းမှုကို ဖြစ်စေသည်" ဟု ရေးသားခဲ့သည်။ “သူတို့က မမျှော်လင့်ထားတဲ့ မတော်တဆမှုတွေ ဖြစ်ပေါ်လာဖို့ စောင့်မျှော်နေကြတာပါ။ ဒါပေမယ့် အံ့မခန်း ဝက်ဝံဈေးကွက် ချီတက်ပွဲ အနည်းငယ် အပြီးမှာ ကျွန်တော်တို့ အခု စိတ်ချရမှု နည်းပါးပြီး ပိုရှုပ်ထွေးတဲ့ နောက်ဆုံး အဆင့်ကို ချဉ်းကပ်နေပါပြီ။”

Bloomberg Businessweek မှဖတ်သူအများစု

© 2023 ဘလွန်းဘာ့ဂ် LP သို့