Venture Capital Firms ကဲ့သို့သော်လည်းကောင်း - Dividend ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများအတွက် 3 BDCs

စီးပွားရေးဖွံ့ဖြိုးတိုးတက်မှုကုမ္ပဏီများသို့မဟုတ် BDCs များသည် ပုဂ္ဂလိက အစုရှယ်ယာကုမ္ပဏီများနှင့် ဆင်တူသော်လည်း ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများအတွက် ရှင်းရှင်းလင်းလင်း အားသာချက်ရှိသည်။ အဆိုပါ ရင်းနှီးမြုပ်နှံမှုကုမ္ပဏီများသည် ပုံမှန်အားဖြင့် ရံပုံငွေကို အလွယ်တကူ မရရှိနိုင်သော အသေးစား၊ ပုဂ္ဂလိကကုမ္ပဏီများတွင် အကြွေး သို့မဟုတ် ရှယ်ယာရင်းနှီးမြုပ်နှံမှုများ ပြုလုပ်ကြသည်။ သို့သော် BDCs များသည် အမြတ်ဝေစုများမှတစ်ဆင့် အစုရှယ်ယာရှင်များထံ ခွဲဝေပေးသည့် အတိုးဝင်ငွေရရှိရန် ကြွေးမြီရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုများကို ပိုမိုအားကိုးလေ့ရှိသည်။

ဘောနပ်စ်အနေဖြင့်၊ ၎င်းတို့သည် ယေဘုယျအားဖြင့် မြင့်မားသောဂွင်အထွက်နှုန်းများကို ပေးဆောင်သည် — အချို့သော ဂဏန်းနှစ်လုံးသို့ရောက်ရှိပြီး အများစုမှာ အနည်းဆုံး 5% ဝန်းကျင်ရှိသော အထွက်နှုန်းများကို ပေးဆောင်သည်။ စွန့်စားရမှုများသည် ဤအထွက်နှုန်းများဖြင့် လာသော်လည်း ၎င်းတို့၏ လက်ရှိအထွက်နှုန်းမြင့်မားမှုအတွက် ယနေ့ ကျွန်ုပ်တို့နှစ်သက်သော BDC သုံးခုကို မီးမောင်းထိုးပြပါမည်။

Main Street (မြို့တော်) သို့ မောင်း

2007 ခုနှစ်တွင် စတင်တည်ထောင်ခဲ့ပြီး Main Street Capital (လကျ) သည် အလယ်အလတ်ဈေးကွက်ကုမ္ပဏီများတွင် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံထားသော ရှယ်ယာအရင်းအနှီးကို အထူးပြုသော BDC တစ်ခုဖြစ်သည်။ Main Street သည် ငွေပြန်စုခြင်း၊ စီမံခန့်ခွဲမှု စျေးဝယ်ခြင်း၊ ပြန်လည်ငွေချေးခြင်း၊ မိသားစုအိမ်ခြံမြေ စီစဉ်ခြင်းနှင့် အခြားအရာများကို လုပ်ဆောင်ပါသည်။ ဝယ်ယူခြင်း သို့မဟုတ် လုပ်ငန်းတွင် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုများမှတစ်ဆင့် ကြီးထွားရန် ပစ်မှတ်ကုမ္ပဏီများအတွက် ကြွေးမြီအရင်းအနှီးကိုလည်း ပံ့ပိုးပေးပါသည်။ Main Street သည် အထူးပြုထက် ကွဲပြားမှုကို ရွေးချယ်ကာ ကြီးမားသော စက်မှုလုပ်ငန်းမျိုးစုံတွင် တက်ကြွစွာ လှုပ်ရှားလျက်ရှိသည်။

Main Street သည် နှစ်စဉ် ၀င်ငွေ ဒေါ်လာ သန်း ၃၄၀ ခန့် ထုတ်ပေးပြီး ယနေ့ခေတ် စျေးကွက် ထုပ်ပိုးမှုမှာ ဒေါ်လာ ၂.၉ ဘီလီယံ ဖြင့် အရောင်းအဝယ် ဖြစ်နေသည်။

BDCs အများစုကဲ့သို့ပင် Main Street ၏ ရှယ်ယာတစ်ခုလျှင် အမြတ်ဝေစုသည် မငြိမ်မသက်ဖြစ်နေသည်။ အဘယ်ကြောင့်ဆိုသော် BDC များသည် အစုရှယ်ယာရှင်များထံ အမြတ်ဝေစုများမှတစ်ဆင့် ၎င်းတို့၏ ၀င်ငွေအားလုံးနီးပါးကို ပေးဆောင်ရန် လိုအပ်သောကြောင့်၊ ထို့ကြောင့် တစ်နှစ်ထက်တစ်နှစ် ဝင်ငွေများ ကျဆင်းလာသောအခါတွင် အမြတ်ဝေစုသည် ပုံမှန်အားဖြင့် လိုက်ဖက်ပါသည်။ သို့သော်လည်း လွန်ခဲ့သည့် 10 နှစ်အတွင်း ၎င်းတို့ထဲမှ ရှစ်ဦးသည် တစ်နှစ်ထက်တစ်နှစ် အမြတ်ဝေစု ပိုမိုရရှိခဲ့သည်။ ထို့ကြောင့် ကုမ္ပဏီ၏ လက်ရှိ အမြတ်ဝေစုသည် နှစ်နှစ်သာရှိသေးသော်လည်း၊ ၎င်းသည် ခိုင်မာသော မှတ်တမ်းတစ်ခုရှိသည်။

လစဉ်ပေးဆောင်သည့် လက်ရှိ $2.64 နှစ်စဉ်ပေးချေမှုမှ ကန့်သတ်ချက်အဖြစ် ကျွန်ုပ်တို့မြင်ရပါသည်။ သို့သော်လည်း လက်ရှိပေးချေမှုအချိုး 88% သည် လွန်ခဲ့သည့်ဆယ်စုနှစ်များအတွင်း မည်သည့်အချက်များထက်မဆို နည်းပါးနေသောကြောင့် Main Street ၏ဂွင်လုံခြုံရေးသည် သိသိသာသာ တိုးတက်ကောင်းမွန်လာပါသည်။ အရေးကြီးသည်မှာ ယနေ့ခေတ်၏ ဂွင်သည် အလွန်တည်တံ့သည်ဟု ကျွန်ုပ်တို့ထင်မြင်ပါသည်။

လက်ရှိအထွက်နှုန်းသည် 6.8% သို့မဟုတ် S&P 500 ထက် လေးဆကျော်ရှိသည်။ ထူးထူးခြားခြား အထွက်နှုန်းနှင့် ပေးချေမှု၏ ဘေးကင်းမှုတို့ကို ပေါင်းစပ်ထားသောကြောင့် Main Street သည် ယနေ့ အလွန်ခိုင်မာသော ဝင်ငွေစတော့ရှယ်ယာတစ်ခုဟု ကျွန်ုပ်တို့ ယူဆပါသည်။

Horizon နည်းပညာဘဏ္ဍာရေး (HRZN) သည် နည်းပညာ၊ အသက်မွေးဝမ်းကြောင်းသိပ္ပံ၊ ကျန်းမာရေးစောင့်ရှောက်မှုနှင့် သန့်စင်နည်းပညာစက်မှုလုပ်ငန်းများတွင် ဖွံ့ဖြိုးတိုးတက်ရေးအဆင့်ကုမ္ပဏီများတွင် ချေးငွေနှင့် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံခြင်းကို အထူးပြုသော BDC ဖြစ်သည်။ မြင့်မားသောကွဲပြားမှုကိုရှာသည့် Main Street နှင့်မတူဘဲ Horizon သည် ဖော်ပြထားသောစက်မှုလုပ်ငန်းများ၊ အထူးသဖြင့် အရင်းအနှီးတန်ဖိုးထားမှုမှ အချိန်ကြာလာသည်နှင့်အမျှ သာလွန်ကောင်းမွန်သောအကျိုးအမြတ်များကို ပေးစွမ်းသည်ဟု ယုံကြည်သောကြောင့် Horizon သည် အထူးပြုမှုကို တမင်တကာရွေးချယ်ပါသည်။

ကုမ္ပဏီကို 2008 ခုနှစ်တွင် တည်ထောင်ခဲ့ပြီး နှစ်စဉ် ၀င်ငွေ ဒေါ်လာ သန်း 70 ခန့် ရရှိပြီး ယနေ့ခေတ်တွင် စျေးကွက်ထုပ်ပိုးမှု $281 သန်းဖြင့် အရောင်းအဝယ် ပြုလုပ်ခဲ့သည်။

Horizon ၏ ယခုနှစ်အတွက် အမြတ်ဝေစုသည် ယခင်နှစ်ထက် အနည်းငယ် နိမ့်ကျမည်ဟု မျှော်လင့်ထားသောကြောင့် ၎င်း၏ အမြတ်ဝေစု တိုးလာမှုသည် သုညဖြစ်သည်။ သို့သော် လွန်ခဲ့သောဆယ်စုနှစ်များအတွင်း ကုမ္ပဏီ၏ပေးချေမှုအား ဖြတ်တောက်ခံခဲ့ရပြီး နှစ်စဉ်ရှယ်ယာတစ်ခုလျှင် လက်ရှိအမြတ်ငွေ $1.20 ဖြစ်သော လစဉ်အရစ်ကျပေးချေမှုမှာ လွန်ခဲ့သည့် 15 နှစ်ကထက် 10 ဆင့်သာ လျော့နည်းနေသည်။ ကျွန်ုပ်တို့သည် မြင့်တက်လာသော အမြတ်ဝေစုများကို သိသာထင်ရှားစွာ နှစ်သက်သော်လည်း Horizon သည် ၎င်း၏ကြီးမားသော လက်ရှိအထွက်နှုန်း 10.8% မှတစ်ဆင့် ဤဂွင်တိုးတက်မှုမရှိခြင်းအတွက် ဖန်တီးပေးပါသည်။ ၎င်းသည် S&P 500 ထက် ခြောက်ဆကျော်ရှိသောကြောင့် သန့်ရှင်းသောဝင်ငွေအခြေခံအရ Horizon သည် အလွန်ကောင်းမွန်သည်။

ပေးချေမှုအချိုးသည် ယခုနှစ်အတွက် 89% ဖြစ်သောကြောင့် ကြီးမားသောအထွက်နှုန်းဖြစ်လင့်ကစား၊ အမြတ်ဝေစုသည် ယခုအချိန်တွင် အတော်အတန်လုံခြုံသည်ဟု ကျွန်ုပ်တို့ထင်မြင်ပါသည်။ BDC များသည် မြင့်မားသော ပေးချေမှုအချိုးများ အမြဲရှိကြပြီး Horizon သည် လွန်ခဲ့သည့်နှစ်များက ၎င်း၏ ၀င်ငွေ၏ 100% ကျော်ကို ထုတ်ပေးခဲ့သော်လည်း မလိုအပ်တော့သည့်တိုင်အောင် ၎င်း၏ ပေးချေမှုကို ဖြတ်တောက်ခဲ့သည်။

စီမံခန့်ခွဲမှုသည် လမ်းဖြတ်ခြင်းကို ရှောင်ရှားရန် စိတ်အားထက်သန်နေသောကြောင့် မကြာမီအနာဂတ်အတွက် အစုရှယ်ယာတစ်ခုလျှင် 1.20 ဒေါ်လာဖြင့် အမြတ်ဝေစုဆက်လက်ရှိနေမည်ဟု ကျွန်ုပ်တို့လက်ရှိမျှော်လင့်ထားသည်။

TriplePoint Venture တိုးတက်မှု

ကျွန်ုပ်တို့၏နောက်ဆုံးစတော့မှာ TriplePoint Venture Growth (TPVG) BDC သည် တိုးတက်မှုအဆင့်တွင် အကျိုးတူအရင်းအနှီးကျောထောက်နောက်ခံပြုထားသော ကုမ္ပဏီများတွင် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသည်။ ၎င်းသည် ဖွံ့ဖြိုးမှုကုမ္ပဏီများအား နည်းအမျိုးမျိုးဖြင့် ကြွေးမြီငွေကြေးပံ့ပိုးပေးပါသည်။ Horizon ကဲ့သို့ပင် TriplePoint သည် ကွဲပြားသည်ထက် အာရုံစိုက်ထားသည်။ TriplePoint သည် အဓိကအားဖြင့် e-commerce၊ ဖျော်ဖြေရေး၊ နည်းပညာနှင့် ဘဝသိပ္ပံကုမ္ပဏီများတွင် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံထားသည်။ ၎င်းတွင် ဆော့ဖ်ဝဲကုမ္ပဏီများ၊ ကွန်ရက်နှင့် ဆက်သွယ်ရေးကုမ္ပဏီများ၊ ဇီဝနည်းပညာ၊ ခွဲစိတ်ခန်းနှင့် ကျန်းမာရေးစောင့်ရှောက်မှုဝန်ဆောင်မှုများနှင့် အခြားအရာများ ပါဝင်သည်။

ကုမ္ပဏီကို 2013 ခုနှစ်တွင် တည်ထောင်ခဲ့ပြီး နှစ်စဉ် ၀င်ငွေ ကန်ဒေါ်လာ သန်း 110 ခန့် ထုတ်လုပ်ကာ စျေးကွက်ဦးထုပ် 415 သန်းဖြင့် အရောင်းအဝယ် ပြုလုပ်ခဲ့သည်။

TriplePoint သည် 2014 ခုနှစ်တွင် အစုရှယ်ယာရှင်များအား အမြတ်ဝေစုများ စတင်ပေးခဲ့ပြီး ထိုအချိန်မှစ၍ ၎င်း၏ပေးချေမှုကို ဘယ်သောအခါမှ ဖြတ်တောက်ခြင်းမရှိခဲ့ပေ။ TriplePoint သည် အစုရှယ်ယာရှင်များထံ နှစ်စဉ် အစုရှယ်ယာတစ်ခုလျှင် $1.44 နှုန်းဖြင့် အမြတ်ဝေစုများ စီးဆင်းနေစေရန်အတွက် ၎င်းသည် BDC အတွက် အထူးအဆန်းဖြစ်နေပါသည်။ ကျွန်ုပ်တို့၏စာရင်းရှိ ပထမစတော့ရှယ်ယာနှစ်ခုနှင့်မတူဘဲ TriplePoint သည် လစဉ်ထက် ပုံမှန်သုံးလပတ်အခြေခံဖြင့် ၎င်း၏ဝေစုကို ပေးဆောင်ပါသည်။

TriplePoint ၏ ပေးချေမှုအချိုးသည် အများပိုင်ကုမ္ပဏီအဖြစ် ၎င်း၏အချိန်အတွက် ယေဘုယျအားဖြင့် 100% အောက်တွင်ရှိပြီး ယနေ့ 90% ဖြစ်သည်။ ရှေ့နှစ်များတွင် ဝင်ငွေအနည်းငယ်မျှသာ တိုးလာမည်ဟု ကျွန်ုပ်တို့ မျှော်လင့်ထားသော်လည်း ပေးချေမှုမှာ အပြားဖြစ်နေသင့်သောကြောင့် ပေးချေမှုအချိုးနှင့် အမြတ်ဝေစုဘေးကင်းမှုသည် အချိန်နှင့်အမျှ တိုးတက်သင့်သည်။ ဤအချိန်တွင်၊ အမြတ်ငွေ ကြီးမားစွာ ကျုံ့သွားခြင်းကို တားမြစ်ထားသော အမြတ်ဝေစု ဘေးကင်းရေး အတွက် စိုးရိမ်စရာ မရှိပါ။

TriplePoint သည် ယခုနှစ် ရှယ်ယာစျေးနှုန်းကျဆင်းမှုအပေါ်အခြေခံ၍ ကြီးမားသော 12.1% လက်ရှိဂွင်အထွက်နှုန်းကို ပေးဆောင်ကာ အထွက်နှုန်းအခြေခံဖြင့် လူအစုအဝေးကြားတွင် ထင်ရှားသည်။ အဲဒါက ကုမ္ပဏီကို ဒီနေ့ စျေးကွက်မှာရှိတဲ့ တခြားစတော့တွေနဲ့ ခွဲခြားသတ်မှတ်ပေးတယ်၊ အထူးသဖြင့်၊ ကျွန်တော်တို့က ဂွင်ကို လုံခြုံတယ်လို့ မြင်တဲ့ စတော့တွေအတွက်ပါ။