Mortgage REITs ဖြင့် မြင့်မားသောအထွက်နှုန်းများဖြင့် သော့ခတ်ပါ။

Mortgage REITs များသည် အထွက်နှုန်းမျဉ်းနှင့် ပတ်သက်ပါသည်။ ၎င်းတို့သည် အနိမ့်ဆုံး (နှစ် 30 နှုန်း) ဖြင့် အတိုးပေးသော ပေါင်နှံမှုများဝယ်ရန် အနိမ့်ဆုံး (60- မှ 30-ရက် LIBOR) ဖြင့် ချေးယူကြပြီး ကွာခြားချက်ကို အစုရှယ်ယာရှင်များအား အမြတ်ဝေစုအဖြစ် ခွဲဝေပေးသည်၊ ဒါတော့ မုတ်ဆိတ်ရိတ်ပါ။; ဒီမှာ အယ်ဒီတာ Bull Market အစီရင်ခံစာ — နှင့် ပံ့ပိုးကူညီသူ MoneyShow.com — ဝင်ငွေကို ဦးတည်သော ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများအတွက် ပေါင်နှံ REIT သုံးခုကို ပြန်လည်သုံးသပ်သည်။

သာမာန်အခြေအနေအရ၊ ၎င်းသည် ထာဝရရွေ့လျားငွေပေးစက်ဖြစ်သည်။ ယခုပင်လျှင် ကာလတိုချေးငွေနှင့် နှစ်ရှည်ချေးငွေများကြား ပျံ့နှံ့မှုမှာ အဆင်မပြေဘဲ ကျဉ်းမြောင်းလာသောအခါ၊ ဤအစုစုကို လည်ပတ်လုပ်ကိုင်သူများသည် ရာခိုင်နှုန်းတစ်ဝက် သို့မဟုတ် နှစ်ချက်ကို ညှစ်ရန် နည်းလမ်းများကို ရှာဖွေနေကြဆဲဖြစ်သည်။

2019 ခုနှစ်တွင်၊ မျဉ်းကွေး အပြည့်အဝပြောင်းပြန်သောအခါ၊ ထိုပျံ့နှံ့မှုသည် 0.55% အထိ ကျဆင်းသွားခဲ့သည်။ . . အပြုသဘောဆောင်ပြီး ငွေကြေးစီးဆင်းမှုကို ဆက်လက်ထိန်းထားရန် လုံလောက်ပါသေးသည်။ အဆိုးတွေကို ကျော်ဖြတ်ဖို့ ဒါပဲ လိုတယ်။ ထို့နောက် ပြန့်ပွားမှု ပြန်လည်ကျယ်ပြန့်လာသောအခါ၊ ဖြန့်ဝေမှုများသည် လျင်မြန်စွာ ပြန်တက်လာသည်။ အထွက်နှုန်းတစ်ခုတွင် သော့ခတ်ရမည့်အချိန်သည် မျဉ်းကွေးပြောင်းပြန်ဖြစ်သည်။ သမိုင်းသည် လမ်းညွန်မှုတစ်ခုခုဖြစ်ပါက၊ သင့်ဝင်ငွေသည် လေးပုံတစ်ပုံ သို့မဟုတ် နှစ်ပုံတစ်ပုံအထိ ကြာမြင့်နိုင်သော်လည်း ၎င်းကို သင်မသိမီတွင် သင်သည် တစ်နှစ်လျှင် 8-10% ထပ်မံရရှိမည်ဖြစ်သည်။

အပေါင်ခံအိမ်ခြံမြေရင်းနှီးမြုပ်နှံမှုယုံကြည်မှုဦးဆောင် AGNC ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှု (AGNC) သည် လွန်ခဲ့သော တစ်ပတ်က ၎င်း၏ ဒုတိယသုံးလပတ် ရလဒ်များကို ထုတ်ပြန်ခဲ့ပြီး ဝင်ငွေဒေါ်လာ ၃၁၅ သန်း၊ လွန်ခဲ့သည့်တစ်နှစ်လျှင် ဒေါ်လာ ၂၃၂ သန်းနှင့် နှိုင်းယှဉ်ပါက ၃၆ ရာခိုင်နှုန်း YoY မြင့်တက်ခဲ့သည်။ ကုမ္ပဏီသည် အမြတ်ငွေ သို့မဟုတ် လုပ်ငန်းဆောင်ရွက်မှုများ (FFOs) မှ ရန်ပုံငွေ ဒေါ်လာ 315 သန်း သို့မဟုတ် အစုရှယ်ယာတစ်ခုလျှင် $36 ဒေါ်လာ သန်း 232 သို့မဟုတ် $435 နှင့် ဆန့်ကျင်ထားသည်။

အပေါင်ခံ REIT ၏စာအုပ်တန်ဖိုးသည် သုံးလပတ်အတွင်း ရှယ်ယာတစ်ခုလျှင် $11.43 သို့ ကျဆင်းသွားပြီး ယခင်သုံးလပတ်ကုန်တွင် $13.12 နှင့် နှိုင်းယှဉ်ပါသည်။ ၎င်းသည် အေဂျင်စီမှ ချေးငွေကျောထောက်နောက်ခံပြုထားသော ငွေချေးဈေးကွက်တွင် အားနည်းခြင်းနှင့် စီးပွားရေးကျဆင်းမှုဖြစ်မည်ကို စိုးရိမ်ခြင်းကြောင့် တွန်းအားပေးသည့် မြင့်မားသောရေတိုအတိုးနှုန်းများကို မျှော်လင့်ထားခြင်းကြောင့်ဖြစ်ပြီး၊ အားလုံးမှာ သုံးလပတ်အတွင်း အတိုးနှုန်းမတည်ငြိမ်မှုများ ဖြစ်ပေါ်လျက်ရှိသည်။

ကုမ္ပဏီသည် ဒေါ်လာ ၆၁ ဘီလီယံ အစုစုဖြင့် သုံးလပတ်ကို အဆုံးသတ်ခဲ့ပြီး၊ အေဂျင်စီမှ ပေါင်နှံထားသော ကျောထောက်နောက်ခံပေးထားသော ငွေချေးစာချုပ်တွင် ဒေါ်လာ 61 ဘီလီယံ၊ ကြေငြာထားသည့် အပေါင်ခံရာထူးများတွင် ဒေါ်လာ 44 ဘီလီယံ၊ ပေါင်နှံမှုအခြေချမှုများအတွက် ရှေ့သို့ ကုန်သွယ်မှုများဖြစ်သည့် ချေးငွေအန္တရာယ်လွှဲပြောင်းမှုနှင့် ဒေါ်လာ 16 ဘီလီယံတန်ဖိုးရှိသော အကြွေးအန္တရာယ်လွှဲပြောင်းမှုတို့ဖြစ်သည်။ နှင့် အေဂျင်စီမဟုတ်သော ငွေရေးကြေးရေးများ။

နှစ် 30 သက်တမ်းရှိ လက်ရှိကူပွန် MBS နှင့် 10 နှစ်ဘဏ္ဍာရေးမှတ်စုအကြား အထွက်နှုန်းကွဲပြားမှုများသည် တစ်နှစ်ထက်တစ်နှစ် အခြေခံရမှတ် 100 ကျော်ဖြင့် ကျယ်ပြန့်လာပြီး အခြေခံအချက် 140 ဖြင့် သုံးလပတ်ကို အဆုံးသတ်ခဲ့သည်။ ထိုသို့သော ပြန့်နှံ့မှုများသည် ကာလရှည်ကြာစွာ တည်ရှိနေခဲ့သည့် တစ်ခုတည်းသော အချိန်ကာလမှာ ၂၀၀၈ ခုနှစ် စီးပွားပျက်ကပ်ကြီးအတွင်းဖြစ်ပြီး AGNC ကဲ့သို့ အပေါင်ခံ REIT များအတွက် ပိုမိုကျယ်ပြန့်သော ပျံ့နှံ့မှုများသည် ရေရှည်တွင် ပိုမိုကောင်းမွန်သော ၀င်ငွေများကို ရရှိစေပါသည်။

သမိုင်းကြောင်းအရ ထိုသို့သောအခြေအနေများသည် ကြယ်ပွင့်ဝယ်လက်အခွင့်အလမ်းများဖြစ်ကြောင်း သက်သေပြခဲ့ပြီး Federal Reserve အနေဖြင့် ဦးစားပေးငွေကြေးမူဝါဒတူးလ်သည် ဖက်ဒရယ်ရန်ပုံငွေနှုန်းထားများကို ချိန်ညှိနေပြီး လက်ကျန်ရှင်းတမ်းလျှော့ချခြင်းမဟုတ်ကြောင်း ရှင်းလင်းစွာဖော်ပြထားသည်။ ဤနည်းဖြင့်၊ အေဂျင်စီ MBS ၏ အသားတင်ထောက်ပံ့မှုသည် $700 ဘီလီယံအကွာအဝေးအတွင်းတွင်ရှိနေမည်ဖြစ်ပြီး AGNC ကဲ့သို့သောကုမ္ပဏီများအတွက်အတော်လေးဆွဲဆောင်မှုဖြစ်စေသည်။

AGNC သည် 18% YTD ကျော်ကျဆင်းသွားပြီး ၎င်း၏စာအုပ်တန်ဖိုးတွင် အတိုးနှုန်းတက်သွားသဖြင့် အောက်တိုဘာလတွင် ၎င်း၏အထွတ်အထိပ်မှ 25% ကျဆင်းသွားသည်။ ၎င်းသည် လက်ရှိအထွက်နှုန်းကို 11.4% သို့ တွန်းပို့ခဲ့ပြီး စတော့ရှယ်ယာများသည် စာအုပ်တန်ဖိုးသို့ ပရီမီယံ 10% ဖြင့် အရောင်းအ၀ယ်ပြုလုပ်ကာ ဝင်ရောက်ရန် အခွင့်အလမ်းကောင်းတစ်ခုဖြစ်လာသည်။ ခိုင်မာသောငွေဖြစ်လွယ်မှုဖြင့် ဒေါ်လာ 10 ဘီလီယံနှင့် အကြွေးဒေါ်လာ 44 ဘီလီယံ၊ ဤအခွင့်အရေးများကို အကောင်းဆုံးအသုံးချရန် ကောင်းမွန်သောအနေအထားတွင် ရှိနေပါသည်။

အပေါင်ခံအိမ်ခြံမြေရင်းနှီးမြုပ်နှံမှုတွင် အကြီးမားဆုံးသော ယုံကြည်မှုတစ်ခု၊ Annaly မြို့တော်စီမံခန့်ခွဲမှု
NLY
(NLY) သည် ပြီးခဲ့သည့်အပတ်က ၎င်း၏ဒုတိယသုံးလပတ်ရလဒ်များကို ထုတ်ပြန်ခဲ့ပြီး ဝင်ငွေဒေါ်လာ သန်း 480 ရှိပြီး လွန်ခဲ့သည့်တစ်နှစ်လျှင် ဒေါ်လာ သန်း 48 နှင့် နှိုင်းယှဉ်ပါက 320% YoY မြင့်တက်ခဲ့သည်။ သုံးလပတ်အတွင်း လုပ်ငန်းဆောင်ရွက်မှုများမှ အမြတ်ငွေများ သို့မဟုတ် ရန်ပုံငွေများသည် ရှယ်ယာတစ်ခုလျှင် $460 သန်း သို့မဟုတ် $0.30 ရှိပြီး ယမန်နှစ်အလားတူကာလအတွင်း ရှယ်ယာတစ်ခုလျှင် $430 သို့မဟုတ် $0.29 ရှိသည်။

mREITs အများစုကဲ့သို့ပင်၊ Annaly သည် သုံးလပတ်အတွင်း ၎င်း၏စာအုပ်တန်ဖိုး 13% ကျဆင်းသွားသည်ကိုတွေ့မြင်ရပြီး ပြန့်နှံ့ကျယ်ပြန့်လာသည်နှင့်အမျှ အနုတ်လက္ခဏာစီးပွားရေး 9.6% ကို ဖြစ်ပေါ်စေပြီး အတိုးနှုန်းမငြိမ်မသက်မှုမှာ ဆက်လက်လည်ပတ်နေပါသည်။ ကုမ္ပဏီသည် အပေါ်နှင့်အောက်ခြေလိုင်းများတွင် ကြယ်ပွင့်ရိုက်ချက်တစ်ခုတင်ခဲ့ပြီး အမြတ်ဝေစု 135% ကျော်လွန်သော ဝင်ငွေများကို ထုတ်ပေးခဲ့သည်။

Annaly သည် အရည်အချင်းမြင့်မားသော အေဂျင်စီအစုစုတွင် ဒေါ်လာ ၇၅ ဘီလီယံဖြင့် ဒေါ်လာ ၈၂ ဘီလီယံဖြင့် သုံးလပတ်ကို အဆုံးသတ်ခဲ့သည်။ လူနေအိမ်အစုစုသည် $82 ဘီလီယံရှိပြီး 75% တိုးလာပြီး၊ Mortgage Servicing Rights portfolio သည် $4.8 ဘီလီယံ၊ YoY တွင် 10% တိုးလာကာ ၎င်းသည် အစောပိုင်းဆွေးနွေးခဲ့သည့်အတိုင်း MSRs YTD ၏ စတုတ္ထမြောက်အကြီးဆုံးဝယ်ယူသူဖြစ်လာသည်။ အတိုးနှုန်း မြင့်တက်ခြင်းမှ သိသိသာသာ အကာအကွယ် ပေးသည်။

ဤသည်မှာ ကုမ္ပဏီအတွက် အံ့သြဖွယ်ကောင်းသော သုံးလပတ်ဖြစ်ပြီး၊ ဒေါ်လာ ၂ ဘီလီယံတန်ဖိုးရှိသော ချေးငွေ ၅ ခုလုံးကို ပိတ်ကာ Prime Jumbo နှင့် Expanded Credit MBS ၏ အကြီးဆုံးဘဏ်မဟုတ်သော ထုတ်ပေးသူဖြစ်လာခဲ့သည်။ လူနေအိမ်ခရက်ဒစ်အုပ်စုသည် ဒေါ်လာ သန်း 2 အကြွေးထည့်ဝင်ခဲ့ပြီး MSR ပလပ်ဖောင်းသည် နောက်ထပ်ဒေါ်လာ သန်း 500 ကို ပိတ်လိုက်ပြီး မေလတွင် ဘုံစတော့ရှယ်ယာ ဒေါ်လာ သန်း 500 တန်သော ဒုတိယကမ်းလှမ်းမှုဖြင့် ကုမ္ပဏီအတွက် ငွေဖြစ်လွယ်မှုများစွာကို ဖန်တီးပေးခဲ့သည်။

သုံးလပတ်အတွင်း စိန်ခေါ်မှုပတ်ဝန်းကျင်ရှိသော်ငြား၊ ဖက်ဒရယ်ငွေကြေးဆိုင်ရာ မျက်နှာစာတွင် ရှင်းလင်းပြတ်သားမှုနှင့်အတူ သမိုင်းဝင်ဆွဲဆောင်မှုရှိသော ပျံ့နှံ့မှုများနှင့်အတူ အနာဂတ်တွင် စုစုပေါင်းအကျိုးအမြတ်များ ပိုမိုရရှိသင့်ပါသည်။ 14% YTD ကျဆင်းပြီးနောက်၊ Annaly ရှယ်ယာများသည် အမြတ်ဝေစုအကျုံးဝင်မှုနှင့်အတူ 12.8% အထွက်နှုန်းကို ပေးစွမ်းနိုင်ပြီး၊ အားလုံးကို စာရင်းပြုစုရန်အတွက် ကျန်းမာသောပရီမီယံဖြင့် အရောင်းအဝယ်ဖြစ်နေစဉ်။

Rithm မြို့တော် ယခင်က New Residential Investment ဟုလူသိများသော (RITM) သည် ၎င်း၏ဒုတိယသုံးလပတ်ရလဒ်များကို ထုတ်ပြန်ခဲ့ပြီး ဝင်ငွေဒေါ်လာ ၁.၃ ဘီလီယံရရှိကာ လွန်ခဲ့သည့်တစ်နှစ်လျှင် ကန်ဒေါ်လာ သန်း ၄၅၀ နှင့် နှိုင်းယှဉ်ပါက YoY သုံးဆနီးပါးမြင့်တက်ခဲ့သည်။ သုံးလပတ်အတွင်း အမြတ်ငွေသည် ဒေါ်လာ ၁၄၅ သန်း သို့မဟုတ် ရှယ်ယာတစ်ခုလျှင် $1.3 တွင် အားကောင်းနေခဲ့သည်။

အိမ်ခြံမြေရင်းနှီးမြုပ်နှံမှု ယုံကြည်မှုသည် ၎င်း၏အမည်နှင့် စတော့သင်္ကေတများထက် အပြောင်းအလဲများစွာကို ထုတ်ဖော်ပြသခဲ့ပြီး အထင်ရှားဆုံးတစ်ခုမှာ ပြင်ပမန်နေဂျာ Fortress Investment Group နှင့် ၎င်း၏စာချုပ်ကို ပယ်ဖျက်လိုက်ခြင်းဖြစ်သည်။ ရှေ့ဆက်သွားမည့် Rithm ကို ပြည်တွင်းတွင် စီမံခန့်ခွဲမည်ဖြစ်ပြီး ရလဒ်အနေဖြင့် Fortress နှင့် ၎င်း၏သဘောတူညီချက်ကို ရပ်စဲရန် ဒေါ်လာ 325 သန်းပေးဆောင်ကာ နှစ်စဉ် စုဆောင်းငွေ $60 သန်း ရရှိစေမည့် လှုပ်ရှားမှုတစ်ခုဖြစ်သည်။

၎င်းအပြင် Rithm သည် ကုန်ကျစရိတ်ကို သက်သာစေပြီး စွမ်းဆောင်ရည်ကို မြှင့်တင်ရန် အခြားသော ခြေလှမ်းများစွာကို လုပ်ဆောင်ခဲ့ပြီး အထူးသဖြင့် နှစ်စဉ် အထွေထွေနှင့် စီမံခန့်ခွဲရေးဆိုင်ရာ အသုံးစရိတ်များမှာ ဒေါ်လာ 2.2 ဘီလီယံမှ $1.9 ဘီလီယံအထိ ကျဆင်းသွားသည့် ၎င်း၏ အပေါင်ခံလုပ်ငန်းတွင် အထူးခြားဆုံးဖြစ်သည်။ ကုမ္ပဏီသည် ၎င်း၏ မူလလုပ်ငန်းတွင် အရင်းအနှီးကို ဒေါ်လာ ၂ ဘီလီယံမှ ဒေါ်လာ သန်း ၆၅၀ သာ လျှော့ချခဲ့ပြီး အစုရှယ်ယာရှင်များအတွက် အလုပ်ခန့်ထားသော အရင်းအနှီးအပေါ် အလုံးစုံ ပြန်ရလာစေသည်။

မူလရင်းမြစ်များ၊ MSRs၊ ကုမ္ပဏီများနှင့် ပိုင်ဆိုင်မှုများကို ပြီးပြည့်စုံသော ရောနှောမှုဖြင့် ၎င်း၏အစုစုကို ပြန်လည်ချိန်ညှိရန် ကုမ္ပဏီ၏ချဉ်းကပ်မှုသည် စာအုပ်တန်ဖိုး 2.2% QoQ သာ ကျဆင်းသွားခဲ့သည်။ ၎င်းသည် Rithm သည် အတိုးနှုန်းမြင့်တက်မှု၊ အထွက်နှုန်းမျဉ်းပြောင်းပြန်၊ အိမ်ခြံမြေရောင်းချမှုနှေးကွေးခြင်းနှင့် စီးပွားရေးကျဆင်းမှုတို့ကို ရင်ဆိုင်ရချိန်တွင် Rithm သည် ထိပ်တန်း mREIT များကြားတွင် ပိုမိုသာလွန်ကောင်းမွန်စေသည်။

Rithm ၏ အပေါင်ခံဝန်ဆောင်မှုအခွင့်အရေး (MSR) အစုစုသည် သုံးလပတ်အတွင်း ပေးချေမရသော ငွေရင်းလက်ကျန်များတွင် ဒေါ်လာ ၆၂၃ ဘီလျံရှိပြီး အတိုးနှုန်းနှင့် ဘဏ္ဍာတိုက်အထွက်နှုန်းများ မြင့်တက်လာခြင်းကြောင့် ဒေါ်လာ ၅၁၅ သန်း အမြတ်ရရှိခဲ့သည်။ ဝန်ဆောင်မှုပေးသည့်အပိုင်းသည် အမြတ်ငွေ $623 သန်းရရှိထားပြီး လက်ရှိနှေးကွေးနေသည့်ကြားမှ လက်ရှိလုပ်ဆောင်နေသော မူလလုပ်ငန်းကို ခိုင်ခံ့သောအကာအရံကို ကိုယ်စားပြုသည်။

ယုံကြည်မှု၏မူလအစအပိုင်းတွင် ဆုံးရှုံးမှုသည် ပြီးခဲ့သည့်သုံးလပတ်က ဒေါ်လာ 26 သန်းရှိပြီး သေးငယ်သောဒေါ်လာ 19 သန်းတွင် မူလရင်းမြစ်များ $23 ဘီလီယံရှိခဲ့ရာမှ လွန်ခဲ့သည့်တစ်နှစ်လျှင် $1.95 ဘီလီယံနှင့်နှိုင်းယှဉ်ပါက နည်းပါးသွားသောကြောင့်ဖြစ်သည်။ သို့သော် အဆိုပါ အပိုင်းသည် လွန်ခဲ့သည့်တစ်နှစ် 1.42% နှင့် XNUMX% နှင့် XNUMX% တွင် အရောင်းရဆုံးတိုးတက်မှုများကို ဆက်လက်မြင်တွေ့နေပါသည်။ တစ်ဖန် ကုမ္ပဏီသည် ကုန်ကျစရိတ် လျှော့ချရေးတွင် ပြင်းပြင်းထန်ထန် လုပ်ဆောင်နေပါသည်။

ဇွန်လတွင် အနိမ့်ဆုံးမှ သိသာထင်ရှားစွာ ပြန်တက်လာသည့်တိုင် စတော့ရှယ်ယာသည် 7% YTD ကျော် ကျဆင်းနေပါသည်။ Rithm Capital သည် ၎င်း၏လုပ်ငန်းလည်ပတ်ကုမ္ပဏီများ၏ စီမံကွပ်ကဲမှုအောက်တွင် ရှိလာသောကြောင့် မကြာသေးမီကာလများတွင် အမြတ်ဝေစု၊ များပြားလှသောတန်ဖိုးနှင့် ပေါင်းစပ်ထားသော အကျိုးကျေးဇူးများ 10% နီးပါးအထွက်နှုန်းဖြင့် အနာဂတ်အကျိုးအမြတ်များအတွက် ကြယ်ပွင့်အခွင့်အရေးကို ကိုယ်စားပြုပါသည်။ အနာဂတ်သည် တောက်ပနေပုံရသည်။ ကျွန်ုပ်တို့သည် စီမံခန့်ခွဲမှုအပေါ် ယုံကြည်မှုရှိပြီး စာအုပ်တန်ဖိုး $12.28 သည် လာမည့် 1-2 နှစ်အတွင်း ဆယ်ကျော်သက်အရွယ်များအထိ တိုးလာမည်ဟု ယုံကြည်ပါသည်။

Bull Market Report ကို ဤနေရာတွင် စာရင်းသွင်းပါ...