Low Fee Hedge Fund ETF သည် ရင်းနှီးမြှပ်နှံသူများကို ယခုနှစ်တွင် 22% ပြန်အမ်းငွေဖြင့် Bear-Market Refuge ပေးသည်

စတော့များနှင့် ငွေချေးစာချုပ် နှစ်ခုစလုံးသည် ယခုနှစ်တွင် သိသိသာသာ ကျဆင်းလာသည်နှင့်အမျှ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် စံ 60/40 အစုစုအတွက် စိတ်ပျက်အားလျော့လာကာ ယခုနှစ်ဝက်ဝံဈေးကွက်အတွက် ထိရောက်သော အကာအကွယ်တစ်ခုအဖြစ် သုံးနှစ်ရှိ ETF တစ်ခုသို့ စတင်ရောက်ရှိနေပြီဖြစ်သည်။

New York အခြေစိုက် Dynamic Beta Investments ၏ စီမံခန့်ခွဲသော အနာဂတ်မဟာဗျူဟာ ETF သည် ယခုနှစ်တွင် 22% တိုးလာခဲ့ပြီး S&P 500 Index ၏ 10% ကျဆင်းမှုနှင့် Bloomberg US Aggregate Bond Index ၏ 10% ကျဆင်းသွားခဲ့သည်။ စီမံခန့်ခွဲထားသော အနာဂတ်ရန်ပုံငွေများသည် စတော့အညွှန်းကိန်းများမှ ရေနံနှင့် ရွှေကဲ့သို့သော ကုန်ပစ္စည်းများအထိ ပိုင်ဆိုင်မှုများအတွက် အနာဂတ်စာချုပ်များ၏ အစုစုများကို တက်ကြွစွာ စီမံခန့်ခွဲပါသည်။ Dynamic Beta ၏ ရန်ပုံငွေသည် အခြားသော အကာအရံရန်ပုံငွေများနှင့် ရင်းနှီးမြုပ်နှံမှုကုမ္ပဏီများ 20 တွင် စီမံခန့်ခွဲထားသော အနာဂတ်မဟာဗျူဟာများကို ပုံတူကူးရန် ရည်ရွယ်ထားပြီး စီမံခန့်ခွဲမှုအခကြေးငွေ 0.85% မျှသာ ကျသင့်မည်ဖြစ်သည်။ ပဲရစ်အခြေစိုက်လုပ်ဖော်ကိုင်ဖက် Mathias Mamou-Mani နှင့် ကုမ္ပဏီကို လည်ပတ်နေသော Dynamic Beta ၏တည်ထောင်သူနှင့် တွဲဖက်စီမံခန့်ခွဲရေးအဖွဲ့ဝင် Andrew Beer က မကြာသေးမီက ပေါ့တ်ကာစ်တစ်ခုက သူ့ကို "ရံပုံငွေ၏ Jack Bogle" ဟု ခေါ်တွင်ကြောင်း ကြွားဝါခဲ့သည်။

Beer က "ဘယ်စတော့ရှယ်ယာကို ဘယ်လိုရွေးရမယ်ဆိုတာ ကောင်းကောင်းမတွေးထားသလိုမျိုး ဘယ် hedge Fund က ဘယ်လိုရွေးရမယ်ဆိုတာ ဘယ်သူမှ မတွေးထားဘူး" လို့ Beer က ဆိုပါတယ်။ "စွမ်းဆောင်ရည်ကို မြှင့်တင်ရန် အယုံကြည်ရဆုံးနည်းလမ်းမှာ အခကြေးငွေဖြတ်တောက်ခြင်းဖြစ်သည်" စီမံခန့်ခွဲထားသော အနာဂတ်အကာအရံရန်ပုံငွေအများစုသည် အမြတ်အစွန်းအပေါ်အခြေခံ၍ စွမ်းဆောင်ရည်အခကြေးငွေ 20% နှင့် တစ်နှစ်လျှင် စီမံခန့်ခွဲရေးအခကြေးငွေ 2% တို့၌ ကန့်သတ်လုပ်ဖော်ကိုင်ဖက်များကို ကောက်ခံပါသည်။

စီမံခန့်ခွဲထားသော အနာဂတ်ရန်ပုံငွေများသည် ပြီးခဲ့သောဆယ်စုနှစ်များအတွင်း သိသိသာသာ ကျဆင်းသွားခဲ့ပြီး ကြီးမြတ်သော စီးပွားရေးကျဆင်းမှုအပြီး နွားဈေးကွက်အတွင်း စတော့ရှယ်ယာများ နောက်ကျကျန်နေခဲ့သည်။ Clifford Asness ၏ AQR နှင့် Systematica Investments ကဲ့သို့သော လုပ်ငန်းကြီးများတွင် အကြီးဆုံးသော ရန်ပုံငွေ 20 ကို ခြေရာခံသည့် Societe Generale ၏ CTA အညွှန်းကိန်းသည် 7 ခုနှစ်မှ တစ်ကြိမ်သာ တစ်နှစ်အတွင်း 2010% ကျော်တက်လာသည်။ သို့သော် 2002 နှင့် 2008 နှစ်များကဲ့သို့ နှစ်များအတွင်း စတော့ဈေးကွက် ထိုးကျသွားသောအခါ အညွှန်းကိန်း ပြန်တက်လာသည်။ ဂဏန်းနှစ်လုံး။

မြင့်မားသော အကောင့်အနိမ့်ဆုံးနှင့် စီမံခန့်ခွဲမှုနှင့် စွမ်းဆောင်ရည် အခကြေးငွေများဖြင့် လက်လီရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများအတွက် အလှမ်းဝေးနေပါသည်။ ticker DBMF အောက်တွင် အရောင်းအ၀ယ်ဖြစ်သော Dynamic Beta ၏ ETF သည် ကုန်ကျစရိတ်၏ တစ်စိတ်တစ်ပိုင်းအတွက် ၎င်းတို့၏ အစုရှယ်ယာများကို ပုံတူပွားရန် နီးစပ်နိုင်သည်ဟု ဘီယာက အခိုင်အမာဆိုသည်။

Dynamic Beta ၏ မော်ဒယ်သည် စီမံခန့်ခွဲထားသော အနာဂတ်အညွှန်းကိန်းရှိ ရန်ပုံငွေ 20 အတွက် ပြန်အမ်းငွေအပေါ် နေ့စဉ်ဒေတာကို ပိုင်းခြားစိတ်ဖြာပြီး အမျိုးမျိုးသော စတော့ရှယ်ယာအညွှန်းကိန်းများ၊ ငွေချေးစာချုပ်များ၊ ငွေကြေးများနှင့် ကုန်ပစ္စည်းများအတွက် အနာဂတ်စာချုပ်များတွင် အနီးစပ်ဆုံးငွေများ မည်မျှကြာသည်ဖြစ်စေ အနီးစပ်ဆုံး ခန့်မှန်းနိုင်ရန် စျေးကွက်၏နေ့စဉ်အတက်အကျများကို ပုံဖော်ပေးပါသည်။ ETF သည် ဤ algorithm ကိုအခြေခံ၍ တနင်္လာနေ့တိုင်း ပြန်လည်ချိန်ခွင်လျှာညှိသည်။ ဇွန်လနှင့်ဇူလိုင်လများအထိ ပြင်းထန်စွာဝင်ရောက်မှုနှင့်အတူ ပိုင်ဆိုင်မှုဒေါ်လာ 65 သန်းမှ $ 418 သန်းအထိကြီးထွားလာသည်။

ယခုနှစ် DBMF ၏ အမြတ်အစွန်းအတွက် အကြီးမားဆုံး တွန်းအားမှာ 14 ခုနှစ်တွင် ဒေါ်လာနှင့် 2022% ကျဆင်းသွားသည့် ဂျပန်ယန်းအပေါ် တိုတောင်းသော အနေအထားတွင် ရှိနေပါသည်။ ရန်ပုံငွေသည် ယူရိုငွေ၊ US Treasuries တိုတောင်းပြီး S&P 500 နှင့် နိုင်ငံတကာ စတော့များကို တိုတောင်းပါသည်။ ၎င်း၏ တစ်ခုတည်းသော ရှည်လျားသော အနေအထားမှာ ရေနံစိမ်းဖြစ်သည်။ DBMF ၏ အစုစုသည် ရိုးရှင်းပြီး အနာဂတ်စာချုပ် ၁၀ ခုသာ ပါဝင်သော်လည်း အဆိုပါ မက်ခရိုပုံသည် ထိပ်တန်း hedge funds များ၏ ကြိုတင်အခကြေးငွေ၏ 10% သို့မဟုတ် ထို့ထက်ပို၍ ပုံတူပွားနိုင်သည်ဟု Beer ကဆိုသည်။

“ဒီကောင်တွေမှာ ဝက်သားဗိုက်ထဲမှာ X ပမာဏရှိတယ်လို့ ပြောပြီး အဲဒါကို ကော်ပီကူးဖို့ မကြိုးစားပါဘူး။ အခြေခံအားဖြင့်ပြောနေတာက ကုန်သွယ်မှုတွေက ဘာတွေလဲ။” ဘီယာက ပြောတယ်။ “ကြီးမားတဲ့ အရောင်းအ၀ယ်လုပ်ဖို့ တစ်ယောက်ယောက်ကို 4% ဒါမှမဟုတ် 5% ပေးစရာမလိုပါဘူး။ ငါတို့လုပ်မယ်၊ ထိထိရောက်ရောက်လုပ်မယ်။”

Beer သည် 1994 ခုနှစ်တွင် Harvard Business School မှ ရိုးရာ hedge fund လောကတွင် စတင်ခဲ့ပြီး Seth Klarman's Baupost Group အတွက် အလုပ်တစ်ခု စတင်ခဲ့သည်။ 2000 ခုနှစ်များအစောပိုင်းတွင်၊ သူသည် သေးငယ်သော hedge fund နှစ်ခုကို ပေါင်းစပ်ကာ ကုန်စည်ကူးသန်းရောင်းဝယ်ရေးကုမ္ပဏီ Pinnacle Asset Management နှင့် China-focused Apex Capital Management တို့ကို ပူးတွဲတည်ထောင်ခဲ့သည်။

နှစ်အနည်းငယ်ကြာပြီးနောက်၊ သူသည် Belenos Capital Management အဖြစ် 2007 ခုနှစ်တွင် Dynamic Beta ဖြစ်လာမည့် အကျိုးတူလုပ်ငန်းကို စတင်ခဲ့သည်။ ၎င်း၏ကနဦးရန်ပုံငွေသည် စီးပွားရေးကျဆင်းမှုတွင် ကောင်းမွန်စွာလုပ်ဆောင်ခဲ့သော်လည်း ၎င်း၏ပိုင်ဆိုင်မှုများကို အနည်းဆုံးအနည်းဆုံး စီမံခန့်ခွဲထားသောအကောင့်များတွင် ထည့်သွင်းထားသော်လည်း ပထမဆယ်စုနှစ်အတွင်း တိုးတက်မှုနှေးကွေးခဲ့သည်။ အနာဂတ်ကို စီမံခန့်ခွဲသော စျေးကွက်ရှာဖွေရေးသည် လာမည့်နှစ်များစွာကြာအောင် ပြိုပျက်သွားစေရန် မကူညီနိုင်ခဲ့ပါ။

2018 ခုနှစ်တွင် ပြင်သစ်ကုမ္ပဏီ iM Global Partner သည် Dynamic Beta တွင် ရှယ်ယာ 50% ကို ဝယ်ယူခဲ့သည်။ IMGP သည် တစ်မူထူးခြားသော ပိုင်ဆိုင်မှုမန်နေဂျာများနှင့် လက်တွဲရန် ကမ္ဘာကို စူးစမ်းလေ့လာပြီး “အရည်ချင်းများ” အာကာသတွင် ခြေရာကို ရှာဖွေနေပါသည်။ ၎င်းတို့၏အကူအညီဖြင့် Beer နှင့်သူ၏ဝန်ထမ်းများသည် 2019 ခုနှစ် မေလတွင် စီမံခန့်ခွဲထားသော အနာဂတ် ETF ကို စတင်ခဲ့ပြီး 40 ရှယ်ယာအကာအရံရန်ပုံငွေများ ၏ စုစုပေါင်းပြန်အမ်းငွေကို ပုံတူကူးနိုင်ရန် ရည်ရွယ်၍ ရှယ်ယာရှည်ကြာသော ETF ကို လာမည့် ဒီဇင်ဘာလတွင် ရောက်ရှိလာပါသည်။ ပိုင်ဆိုင်မှုဒေါ်လာ 16 သန်းမျှသာရှိသော ထိုရန်ပုံငွေသည် ဆွဲဆောင်မှုများစွာမပြုလုပ်နိုင်ခဲ့ဘဲ ယခုနှစ်တွင် 1.6% ကျဆင်းသွားခဲ့သည်။ UCITS ထုတ်ကုန်သုံးမျိုး—ဥရောပသမဂ္ဂတွင် အခြေစိုက်ထားသည့် အပြန်အလှန်ရန်ပုံငွေများ—အပြင်၊ Dynamic Beta သည် ယခုအခါ စုစုပေါင်း $1.2 ဘီလီယံကို စီမံခန့်ခွဲလျက်ရှိသည်။

DBMF အရွယ်အစားနှင့် နီးစပ်သော အခြားသော စီမံခန့်ခွဲ-အနာဂတ် ETFs များ မတွေ့ရသော်လည်း၊ ကုမ္ပဏီသည် ပိုမိုကျယ်ပြန့်သော hedge-fund-replication ကဏ္ဍတွင် ပြိုင်ဆိုင်မှုရှိသည်။ New York Life လုပ်ငန်းခွဲ Index IQ သည် နည်းပရိယာယ်အမျိုးမျိုးကို ပုံတူကူးရန် ကြိုးပမ်းသည့် ယခုနှစ်တွင် 7% ကျဆင်းသွားသည့် hedge multi-strategy tracker ETF (QAI) ကို ပေးဆောင်ပါသည်။ ၎င်းတွင် စီမံခန့်ခွဲမှုစရိတ် 0.75% နှင့် ပိုင်ဆိုင်မှုဒေါ်လာ သန်း 730 ရှိသည်။ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှု အကြံပေးများသည် သမားရိုးကျ စတော့ရှယ်ယာနှင့် ငွေချေးစာချုပ်များ ခွဲဝေချထားမှုများကို ကျော်လွန်၍ ကြည့်ရှုနေသောကြောင့် Dynamic Beta ၏ မည်သည့်ထုတ်ကုန်မဆို ရင်းနှီးမြုပ်နှံမှု အကြံပေးများသည် ရိုးရာစတော့ရှယ်ယာနှင့် ငွေချေးစာချုပ်များ ခွဲဝေပေးမှုကို ကျော်လွန်၍ ကြည့်ရှုသောကြောင့် ဒေါ်လာဘီလီယံပေါင်းများစွာ ရန်ပုံငွေများ ဖြစ်လာနိုင်မည်ဟု မျှော်လင့်ပါသည်။

"အခု 60/40 အစုစုမှာ ပြိုကျတာကို ကြည့်နေတဲ့ RIA တွေ ထောင်နဲ့သောင်းနဲ့ချီပြီး ရှိနေပြီ၊ ဒါကို ထပ်ထည့်ဖို့ တစ်ခုခုလိုနေတယ်" ဟု Beer က ဆိုသည်။ "နောက်တဆင့်ကတော့ ဝါယာကြိုးတွေနဲ့ ကမ္ဘာ့ Morgan Stanleys နဲ့ Merrill Lynchs တွေမှာ ကြီးမားတဲ့ နောက်လိုက်တွေကို ရယူဖို့ပါပဲ။"