Inclusive Capitalism အတွက် ဖြစ်ရပ်ကို ဖန်တီးခြင်း- ပိုင်ဆိုင်မှု ပိုင်ရှင်အမြင်

ဤသည်မှာ မတူကွဲပြားပြီး အားလုံးပါဝင်သည့် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုအစုစုများ တည်ဆောက်ခြင်းဆိုင်ရာ စီးရီးတစ်ခု၏ ဒုတိယဆောင်းပါးဖြစ်သည်။ ဒီစီးရီးတစ်ခုအပေါ်အခြေခံသည်။ လမ်းညွှန် Milken Institute မှ Blair Smith နှင့် ငါ Troy Duffie တို့ ပူးပေါင်းရေးသားခဲ့သော ၎င်းတို့၏ ရင်းနှီးမြုပ်နှံမှုအစုစု၏ လူမျိုးရေး၊ လူမျိုးရေး၊ ကျားမ ကွဲပြားမှုကို တိုးပွားလာစေရန်အတွက် ပိုင်ဆိုင်မှုပိုင်ရှင်များအတွက် နွေရာသီတွင် Milken Institute မှ သိသာထင်ရှားသော ထည့်သွင်းမှုများဖြင့် ပိုင်ဆိုင်မှုစီမံခန့်ခွဲမှု အမှုဆောင်ကောင်စီတွင် DEI, မတူကွဲပြားမှု သာတူညီမျှမှုနှင့် ပေါင်းစည်းမှုအတွက် အဖွဲ့အစည်းခွဲဝေပေးသူများ Intentional Endowments Network၊ Diverse Asset Managers' Initiative၊ National Association of Investment Companies (NAIC), AAAIM, Milken Institute, IDiF အပါအဝင် ၎င်း၏ဝမ်းကွဲအဖွဲ့အစည်းများ။ လမ်းညွှန်သည် ၎င်းတို့ကို အကြံပေးသည့် အတိုင်ပင်ခံများနှင့် ၎င်းတို့၏ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုအစုစု၏ တစ်စိတ်တစ်ပိုင်းဖြစ်လာရန် ရှာဖွေသော ပိုင်ဆိုင်မှုမန်နေဂျာများအတွက်လည်းဖြစ်သည်။

ပထမဆောင်းပါးတွင် လမ်းညွှန်ချက်ကို မိတ်ဆက်ပြီးနောက်၊ ဤအခန်းဆက်တွင် ကျန်ရှိသော ဆောင်းပါးလေးခုတွင် မတူကွဲပြားပြီး ပါဝင်သော ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုအစုစုကို တည်ဆောက်ရန်အတွက် လက်တွေ့ကျသော သက်သေအခြေခံနည်းဗျူဟာ 17 ခုကို အသေးစိတ်မဖော်ပြမီ ဤနေရာတွင် ကျွန်ုပ်တို့သည် DEI အတွက် စီးပွားရေးကိစ္စရပ်ကို ဆန်းစစ်ပါသည်။

အဖွဲ့အစည်းဆိုင်ရာ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုအဖွဲ့များနှင့် အရင်းရှင်စနစ်ဆိုင်ရာ သုတေသနကို ရှာဖွေနေသည့် ကော်မတီများသည် သီးခြားအခြေအနေများ သို့မဟုတ် အခြေအနေများတွင် ကွဲပြားမှုပုံစံအမျိုးမျိုး၏ အကျိုးကျေးဇူးများကို အသေးစိတ်ဖော်ပြသည့် မရေမတွက်နိုင်သောလေ့လာမှုများမှ ရွေးချယ်နိုင်သည်။ Gompers၊ Mukharyamov နှင့် Xuan (2016) တွေ့ရှိခဲ့ တူညီသောလူမျိုးစု၊ ပညာရေးနှင့် အသက်မွေးဝမ်းကြောင်း နောက်ခံရှိသည့် ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများသည် တစ်ဦးနှင့်တစ်ဦး ပူးပေါင်းရန် အလားအလာ ပိုများသည်။ ၎င်းသည် ရင်းနှီးမြုပ်နှံမှုအောင်မြင်နိုင်ခြေကို လျော့နည်းစေပြီး ယင်း၏အကျိုးဆက်သည် အစောပိုင်းအဆင့် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုများအတွက် အထင်ရှားဆုံးဖြစ်သည်။ လေ့လာမှုအမျိုးမျိုးက ရင်းနှီးမြုပ်နှံမှုပြုလုပ်ပြီးနောက် ရင်းနှီးမှုမြင့်မားသောအဖွဲ့များမှ ညံ့ဖျင်းသော ဆုံးဖြတ်ချက်ချခြင်းကြောင့် ဖြစ်နိုင်ခြေများကြောင်း လေ့လာမှုများစွာက ဖော်ပြသည်။ ပူးပေါင်းခြင်းအတွက် “အမွေးငှက်-သိုးစု” ချဉ်းကပ်မှုသည် ငွေကုန်ကြေးကျများနိုင်သည်။

အချို့သောဆက်တင်များတွင်၊ ဘုတ်အဖွဲ့များနှင့် စီမံခန့်ခွဲမှုအဖွဲ့များဖွဲ့စည်းမှုတွင် ပိုမိုကွဲပြားမှုသည် ပိုမိုမြန်ဆန်သောတိုးတက်မှု၊ ပိုကျယ်ပြန့်သောအနားသတ်များနှင့် ပိုမိုကောင်းမွန်သောဆုံးဖြတ်ချက်ချခြင်းတို့ကို ဘာသာပြန်ဆိုသည်။ သို့ရာတွင်၊ ဤရှာဖွေတွေ့ရှိမှုသည် အမြဲတမ်းအတုယူ၍မရနိုင်ပါ၊ လူမျိုးစု သို့မဟုတ် ကျားမကွဲပြားမှုများ တိုးပွားလာမှုနှင့် လုပ်ငန်းဆောင်ရွက်မှုမက်ထရစ်များ၏ နောက်ဆက်တွဲတိုးတက်မှုများကြားတွင် အဆက်မပြတ်ဆက်နွယ်မှုရှိကြောင်း ရှင်းရှင်းလင်းလင်း အထောက်အထားမရှိပါ။ ပိုမိုကျယ်ပြန့်စွာ၊ ရှိပြီးသား သုတေသနပြုချက်များသည် ကုမ္ပဏီနှင့် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှု စွမ်းဆောင်ရည်အပေါ် ကွဲပြားမှုများ၏ အကျိုးသက်ရောက်မှုသည် အကြောင်းအရာအပေါ်မူတည်ပါသည်။

မတူကွဲပြားမှု၏ အကျိုးသက်ရောက်မှုကို လေ့လာမှုများသည် ကုမ္ပဏီ သို့မဟုတ် ရန်ပုံငွေရှိ အဓိက ဆုံးဖြတ်ချက်ချသူများ၏ လူမျိုး သို့မဟုတ် ကျားမဖွဲ့စည်းမှုအပေါ် အခြေခံ၍ မတူညီသောကုမ္ပဏီများ သို့မဟုတ် အစုရှယ်ယာများကို ပေါင်းစပ်ခြင်းဖြင့် စတင်လေ့ရှိသည်။ ထို့နောက် အခြေခံကျသော (ရောင်းအား သို့မဟုတ် ဝင်ငွေတိုးတက်မှု) သို့မဟုတ် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုစွမ်းဆောင်ရည် (ပြည်တွင်းပြန်နှုန်းများ၊ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံထားသော ငွေကြေးစုစုပေါင်းပြန်အမ်းမှု သို့မဟုတ် စွန့်စားရမှုအခြေခံပြန်အမ်းမှုတိုင်းတာမှု) အပေါ်အခြေခံ၍ သတ်မှတ်ထားသောအချိန်မိုးကုပ်စက်ဝိုင်းအပေါ် အပိုင်းပိုင်းဖြတ်၍ နှိုင်းယှဉ်ပါသည်။

ဤလေ့လာမှုများသည် ကွဲပြားသောကုမ္ပဏီများသည် ကွဲပြားမှုနည်းသောကုမ္ပဏီများထက် သိသိသာသာ သာလွန်ကြောင်း မကြာခဏ ထုတ်ဖော်ပြသလေ့ရှိသော်လည်း ၎င်းတို့၏ ဒီဇိုင်းသည် ချန်လှပ်ထားသော ကွဲပြားသော ဘက်လိုက်မှုအပေါ် စွပ်စွဲမှုများကို ဖိတ်ခေါ်ပါသည်။ တစ်နည်းဆိုရသော် မတူကွဲပြားမှုသည် ကုမ္ပဏီများတစ်လျှောက် စွမ်းဆောင်ရည် ကွာခြားမှုကို ရှင်းပြသည် မဟုတ်ပါ။ ယင်းအစား၊ အကောင်းဆုံးကုမ္ပဏီများသည် ပိုမိုကွဲပြားမှု သို့မဟုတ် မတူကွဲပြားမှုများကို ပိုမိုအလေးပေးလုပ်ဆောင်လေ့ရှိခြင်း ဖြစ်နိုင်သည်။ ဤသိမ်မွေ့သောခြားနားချက်သည် ဤတွေ့ရှိချက်များကို အစားထိုးနမူနာများသို့ ယေဘုယျဖော်ပြရန်ပျက်ကွက်ခြင်း သို့မဟုတ် မတူကွဲပြားမှုနှင့် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုများကြားမှ တိကျသောဆက်နွယ်မှုကို မှတ်တမ်းတင်ရန် ပျက်ကွက်မှုကို ရှင်းပြပေးပါသည်။ သို့သော်၊ ဤအခြေခံအပေါ် တည်ဆဲသုတေသနအပေါ် ဝေဖန်မှုမှာ အနီရောင်ငါးတစ်ကောင်လို ခံစားရသည်။

စီမံခန့်ခွဲမှုအဖွဲ့တစ်ခု၏ လူမျိုးစုကွဲပြားမှု တိုးမြင့်လာခြင်းသည် အခြေအနေတိုင်းတွင် ကုမ္ပဏီဝင်ငွေများ တိုးလာမှုကို အရှိန်မြှင့်ပေးနိုင်သောကြောင့် မတူကွဲပြားမှုသည် “ငွေကျည်ဆန်” မဟုတ်ပါ။ ထိုသို့သော ဆက်ဆံရေးမျိုးကို သက်သေပြရန် ရည်ညွှန်းသော လေ့လာမှုများက မှန်သည်ဟု ဝေဖန်သည်။ သို့သော်လည်း မတူကွဲပြားမှုများသည် စွမ်းဆောင်ရည်အပေါ် သက်ရောက်မှုမရှိဟု ကောက်ချက်ချမည့်အစား အကောင်းဆုံးကုမ္ပဏီများက မတူကွဲပြားမှုများကို ပိုမိုအလေးပေးထားသည့် အကြောင်းရင်းကို ရှာဖွေရန် ပို၍အဓိပ္ပာယ်ရှိမည်မဟုတ်ပါ။ သို့မဟုတ် ဆုံးဖြတ်ချက်ချခြင်း၊ ဗျူဟာမြောက်နေရာချထားခြင်းနှင့် စွန့်စားစီမံခန့်ခွဲမှုများတွင် မျှော်မှန်းထားသော တိုးတက်မှုများအတွက် ကွဲပြားမှုများအတွက် လိုအပ်သောအခြေအနေများကို ဤလုပ်ငန်းများက မည်သို့ဖန်တီးသနည်း။ ကုမ္ပဏီယဉ်ကျေးမှုသည် မတူကွဲပြားမှု၏အကျိုးသက်ရောက်မှုကို ဖြန်ဖြေရာတွင် အဓိကအခန်းကဏ္ဍမှ ပါဝင်နေပုံရသည်။ ထို့ကြောင့်၊ သုတေသနမျိုးဆက်သစ်များသည် ကုမ္ပဏီ သို့မဟုတ် ရင်းနှီးမြုပ်နှံမှုဆိုင်ရာ သီးခြားဒေတာများကို မတူကွဲပြားမှုမက်ထရစ်များထံ ပြန်ပြောင်းရုံသာမက၊ ကြိုတင်သုတေသနပြုထားသော ကွဲလွဲမှုများကို ရှင်းပြသည့် “ပျော့” ပြောင်းလွဲချက်များကိုလည်း ဖော်ထုတ်ရမည်ဖြစ်သည်။

ကံကောင်းထောက်မစွာ၊ ဤသုတေသနအချို့ကို လုပ်ဆောင်နေပြီဖြစ်သည်။ လေ့လာမှုတစ်ခု London Business School မှဘဏ္ဍာရေးပါမောက္ခ Alex Edmans မှ 4-100 ခုနှစ်အတွင်း အမေရိကတွင်အလုပ်လုပ်ရန်အကောင်းဆုံးကုမ္ပဏီ 2.3 သည် ၎င်းတို့၏လုပ်ဖော်ကိုင်ဖက်များကို 3.8-1984 ခုနှစ်အတွင်း တစ်နှစ်လျှင် 2011-89% ဖြင့် ရှယ်ယာရှင်ပြန်အမ်းငွေများပေးအပ်ကြောင်းပြသခဲ့သည် . Best Companies List သည် ယေဘုယျအားဖြင့် ဝန်ထမ်းများ၏ စိတ်ကျေနပ်မှုကို တိုင်းတာသော်လည်း၊ အထူးသဖြင့် ကွဲပြားမှုနှင့် ပါဝင်မှုထက်၊ ၎င်းဖမ်းယူထားသော အတိုင်းအတာငါးခုအနက် အများအပြား (ယုံကြည်စိတ်ချရမှု၊ တရားမျှတမှု၊ လေးစားမှု၊ ဂုဏ်ယူမှု၊ ညီညွတ်မှု) ကွဲပြားမှုနှင့် ပါဝင်မှုတို့နှင့် ဆက်စပ်နေသည်။ ထို့အပြင်၊ 2018 ခုနှစ် ဖေဖော်ဝါရီလတွင် Edmans က ၎င်း၏ Corporate Governance Code ဆိုင်ရာ UK Financial Reporting Council ၏ ဆွေးနွေးညှိနှိုင်းမှုကို တုံ့ပြန်ရာတွင် "မတူကွဲပြားမှုသည် ၎င်း၏ကိုယ်ပိုင်အခွင့်အရေးအတွက် အလွန်နှစ်လိုဖွယ်ဖြစ်ပြီး ကုမ္ပဏီများသည် ပစ်မှတ်နှင့် အထောက်အထားမရှိလျှင်ပင် ၎င်းကို လိုက်လျှောက်သင့်ပါသည်။ စွမ်းဆောင်ရည်ကို သိသိသာသာ မြှင့်တင်ပေးကြောင်း ပြသခြင်း။ ကုမ္ပဏီများသည် မတူကွဲပြားမှုများကို တိုးမြင့်လာစေသည့် တစ်ခုတည်းသော အကြောင်းပြချက်မှာ ပိုမိုမြင့်မားသော စွမ်းဆောင်ရည်ကို ရရှိရန် သို့မဟုတ် စည်းကမ်းသတ်မှတ်ထားသော ရည်မှန်းချက်ကို ပြည့်မီစေရန်အတွက် ဝမ်းနည်းစရာကမ္ဘာကြီးဖြစ်လိမ့်မည်။

မတူကွဲပြားမှုအတွက် တရားဥပဒေကြောင်းအရ အကျဉ်းချုပ် သုံးသပ်ကြည့်ရအောင်။ အချို့သော ကျွမ်းကျင်ပညာရှင်များသည် ၎င်းတို့၏ သစ္စာစောင့်သိမှုတာဝန်နှင့် ဆန့်ကျင်ဘက်အဖြစ် ရင်းနှီးမြုပ်နှံမှုအစုစုများ၊ အရင်းအနှီးစျေးကွက်များနှင့် ကော်ပိုရိတ်အမှုဆောင်အဖွဲ့များကို ကွဲပြားစေရန် တမင်တကာ ကြိုးပမ်းမှုများကို ခုခံကြောင်း အစီရင်ခံတင်ပြကြသည်။ ဤခုခံမှုသည် သစ္စာစောင့်သိမှု တာဝန်၏ ကျဉ်းမြောင်းသော အဓိပ္ပါယ်ဖွင့်ဆိုချက်အပေါ် အခြေခံထားသည်။ နောက်ခံအားဖြင့်၊ သစ္စာစောင့်သိမှုတာဝန် သို့မဟုတ် အကျိုးခံစားခွင့်ရှိသူများ၏ အကောင်းဆုံးအကျိုးအတွက် လုပ်ဆောင်ခြင်းသည် အချိန်တိုင်းတွင် အမျိုးမျိုးသော အဓိပ္ပာယ်ဖွင့်ဆိုချက်များအပေါ် မူတည်ပါသည်။ နယ်ပယ်တစ်ဖက်တစ်ချက်တွင်၊ ကုမ္ပဏီများနှင့် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် မတူကွဲပြားမှုများသည် အများဆုံးအကျိုးခံစားခွင့်များကို ကျဆင်းစေသည်ဟု ယူဆကြပြီး မတူကွဲပြားသောပိုင်ဆိုင်ပြီး မတူကွဲပြားသောဦးဆောင်သော ပိုင်ဆိုင်မှုမန်နေဂျာများတွင် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုမရှိခြင်းကို အကြောင်းပြရန် သစ္စာစောင့်သိမှုတာဝန်ကို ကိုးကားဖော်ပြကြသည်။ အချို့သော ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုအဖွဲ့များသည် မတူကွဲပြားမှုအတွက် ၎င်းတို့၏အစုစုရှိ မန်နေဂျာများကို စစ်တမ်းကောက်ယူခြင်းမှ ကန့်သတ်ထားသည်။ အချို့သော ပြည်နယ်တက္ကသိုလ်များ၏ ထောက်ပံ့ကြေးများအတွက် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုအဖွဲ့များအား ၎င်းတို့၏တရားဝင်ဌာနများမှ ငွေကြေးဆိုင်ရာမဟုတ်သောအချက်များဖြစ်သည့် မတူကွဲပြားမှု၊ ရင်းနှီးမြုပ်နှံမှုလုပ်ငန်းစဉ်များတွင် ထည့်သွင်းခြင်း သို့မဟုတ် မန်နေဂျာများ၏ လုံ့လစိုက်ထုတ်နေချိန်အတွင်း မတူညီသောမန်နေဂျာများကို ခွဲခြားသတ်မှတ်ခြင်းမှပင် တားမြစ်ထားသည်။

နယ်ပယ်၏အခြားတစ်ဖက်တွင်၊ Diverse Asset Manager Initiative တွင်ဖော်ပြထားသည့်အတိုင်း၊ ကုမ္ပဏီများနှင့် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် "ကွဲပြားမှုကင်းမဲ့ခြင်းသည် အမြင့်ဆုံးအကျိုးအမြတ်များထုတ်လုပ်ရန် သစ္စာစောင့်သိမှုတာဝန်ကို ပျက်ပြားစေသည်ဟု ကုမ္ပဏီများနှင့် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများက ယုံကြည်ကြသည်။ အန္တရာယ်ကို ချိန်ညှိထားသော အကောင်းဆုံး ရလဒ်များ။"

ရင်းနှီးမြုပ်နှံမှုအစုစုများအတွင်း ကွဲပြားမှုများနှင့်ပတ်သက်၍၊ သစ္စာစောင့်သိမှုတာဝန်ကို ထမ်းဆောင်နေစဉ်တွင် သဘာဝပတ်ဝန်းကျင်၊ လူမှုရေးနှင့် အုပ်ချုပ်မှုစနစ် (ESG) ပေါင်းစည်းမှုသည် အရေးကြီးသောအခန်းကဏ္ဍကို ပိုမိုကောင်းမွန်စွာအသိအမှတ်ပြုရန် အစီအစဉ်များကို မကြာသေးမီက ကြေညာခဲ့သည်။ ကုမ္ပဏီများတွင် မတူကွဲပြားမှုများနှင့်ပတ်သက်၍ Brummer and Strine ၏ သုတေသနအသစ်အရ ကော်ပိုရေးရှင်းများသည် စီးပွားရေးအခွင့်အလမ်းများကို တရားမျှတစွာဝင်ရောက်ခွင့်ရရှိရန် ဒီဇိုင်းထုတ်ထားသော မျှတသောစီးပွားရေးအခွင့်အလမ်းများကို ပေးဆောင်ရန် ဒီဇိုင်းထုတ်ထားသည့် ကော်ပိုရေးရှင်းများ၏ သစ္စာစောင့်သိမှုဆိုင်ရာ ခိုင်မာသောခြေလှမ်းများရယူရန် ၎င်းတို့၏တာဝန်များနှင့်အညီ လိုက်နာဆောင်ရွက်ကြောင်း ပြသထားသည်။ . ဤစာရေးဆရာများသည် စီးပွားရေးတရားစီရင်ခြင်းဆိုင်ရာစည်းမျဉ်းကဲ့သို့သော ကော်ပိုရိတ်ဥပဒေမူများသည် လုပ်ပိုင်ခွင့်သာမက အမေရိကန်ကော်ပိုရေးရှင်းများအား လူမျိုးရေးခွဲခြားမှုနှင့် ကျားမမညီမျှမှုကို လျှော့ချရန်နှင့် ပါဝင်မှု၊ သည်းခံမှုနှင့် မတူကွဲပြားမှုများကို တိုးမြှင့်ရန်၊ အားကောင်းသော DEI အလေ့အကျင့်များနှင့် ခိုင်မာသောချိတ်ဆက်မှုတို့ကြောင့် လုပ်ဆောင်ရန် အားပေးသည် ကော်ပိုရိတ်ဂုဏ်သတင်းနှင့် ရေရှည်တည်တံ့ခိုင်မြဲသောတန်ဖိုး။

သစ္စာစောင့်သိမှုဆိုင်ရာ တာဝန်၏ အဓိပ္ပာယ်ဖွင့်ဆိုမှုသည် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှု ကော်မတီ၏ သဘောထားနှင့် ဖွဲ့စည်းမှုတို့အပေါ် လွှမ်းမိုးထားပြီး မတူကွဲပြားမှု၊ သာတူညီမျှမှုနှင့် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှု ယုံကြည်ချက်များတွင် ပါဝင်ခြင်းရှိမရှိ လွှမ်းမိုးထားသည်။ ၎င်းတို့၏ဘုတ်အဖွဲ့များပေါ်ရှိ ရှုထောင့်မျိုးစုံကို ဖော်ပြခြင်းကို လွှမ်းမိုးရန် DEI မူဘောင်များကို ပေါင်းစည်းရန် ရည်ရွယ်ချက်ရှိရှိ လုပ်ဆောင်ထားသော အဖွဲ့အစည်းများရှိပါသည်။

ဤစီးရီး၏ နောက်ဆောင်းပါးသည် မတူကွဲပြားမှု၊ သာတူညီမျှမှုနှင့် အုပ်ချုပ်ရေးတွင် ပေါင်းစည်းခြင်းအတွက် လက်တွေ့ကျပြီး သက်သေအခြေပြု မဟာဗျူဟာ ရှစ်ခုကို အလေးပေးထားပြီး ၎င်းတို့ကို လက်ခံကျင့်သုံးရန် ဦးဆောင်နေသည့် အဖွဲ့အစည်းများ၏ နမူနာများကို ဖော်ပြပေးထားသည်။ ဆက်ပြီးနားထောင်ပါ!