US ငွေကြေးဖောင်းပွမှုဒေတာတွင် သံသယရှိမှုသတိပေးချက် ပြီးသွားပြီးနောက် စျေးကွက်တက်လာသည်။

(Bloomberg) — ဇူလိုင်လအတွက် မျှော်လင့်ထားသည်ထက် ပိုမိုအေးမြသော US ငွေကြေးဖောင်းပွမှုသည် စွန့်စားပိုင်ဆိုင်မှုများကို တွန်းအားပေးသည့် အပြုသဘောဆောင်သည့် လက္ခဏာတစ်ခုဖြစ်သော်လည်း အချို့သော ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများသည် ၎င်းတို့ထက် အနည်းငယ်သာလွန်နိုင်ကြောင်း လေ့လာသုံးသပ်သူများထံမှ သိရသည်။

S&P 500 ကို သုံးလ အမြင့်ဆုံးသို့ ပေးပို့သည့် ချီတက်မှု နှင့် Nasdaq 100 သည် ၎င်း၏ ဇွန်လအောက်ခြေ ထက် 20% ကျော်ကို Federal Reserve မှ အတိုးနှုန်း တိုးမြှင့်ခြင်း တွင် အတက်အကျ နည်းပါး စေမည့် လောင်းကြေးများဖြင့် တွန်းအားပေး ခဲ့သည်။ သို့သော်လည်း မူဝါဒချမှတ်သူများသည် ၎င်းတို့၏အမြင်ကို မပြောင်းလဲမီ စျေးနှုန်းများ ကျဆင်းနေသည်ဟူသော အထောက်အထားများကို လပေါင်းများစွာ ပိုမိုကြည့်ရှုလိုကြောင်း ဈေးကွက်လေ့လာသူများက သတိပေးခဲ့သည်။

ကြာသပတေးနေ့တွင် အာရှရှိ စျေးကွက်တုံ့ပြန်မှုသည် အပြုသဘောဆောင်နေခဲ့ပြီး ဒေသတွင်းရှိ စတော့ရှယ်ယာများ၏ အဓိက တိုင်းတာမှုမှာ ၀.၇ ရာခိုင်နှုန်းခန့် မြင့်တက်ခဲ့သည်။ အာရှ၏ ထွန်းသစ်စဈေးကွက်ငွေကြေးများသည် တောင်ကိုရီးယားဝမ်နှင့် ထိုင်းဘတ်တို့က ဦးဆောင်ခဲ့သည်။

"စျေးကွက်တုံ့ပြန်မှုမှာ အပြုသဘောဆောင်သည်မှာ ငြင်းနိုင်ဖွယ်မရှိသော်လည်း ကျွန်ုပ်တို့သည် လွန်လွန်ကဲကဲ ထင်မြင်မိသည်" ဟု Bank of New York Mellon မှ FX နှင့် macro ဗျူဟာပညာရှင် John Velis မှ ပြောကြားခဲ့သည်။ " Fed သည် နှစ်ကုန် သို့မဟုတ် 4 ခုနှစ်အစတွင် 2023% နီးပါးအတိုးနှုန်းကိုရွှေ့မည်ဟုကျွန်ုပ်တို့ထင်နေသေးသည်၊ နှေးကွေးနေချိန်တွင်ထိုငွေကြေးဖောင်းပွမှုသည်မသက်မသာမြင့်မားနေလိမ့်မည်။"

ဤသည်မှာ စျေးကွက်များအတွက် နောက်ဆက်တွဲအချက်များနှင့်ပတ်သက်၍ မှတ်ချက်အချို့ဖြစ်သည်။

Policy-Rate Plateau

"CPI ထုတ်ဝေမှုသည် Fed အတွက် ဒေါသဖြစ်မှုကို ညွှန်ပြနေခြင်းမဟုတ်ပါ။ စက်တင်ဘာလတွင် ပစ်မှတ်နှုန်းကို 100bps မြှင့်တင်ခြင်း သို့မဟုတ် အစည်းအဝေးအပြန်အလှန်တက်ခြင်းကဲ့သို့သော သိသိသာသာ ရွေ့လျားမှုအန္တရာယ်ကို လျော့နည်းစေသည်” ဟု Standard Chartered Bank မှ Sarah Hewin နှင့် Steve Englander တို့က မှတ်ချက်တစ်ခု၌ ရေးသားခဲ့သည်။ "Q4-2022 မှာ စီးပွားရေးနှေးကွေးမှုရဲ့ သက်သေအထောက်အထားတွေက ခေတ္တရပ်ဖို့ လုံလောက်မယ်လို့ ကျွန်တော်တို့ မျှော်လင့်ထားပေမယ့် အခု 2023 မှာ ပေါ်လစီအတိုးနှုန်းဖြတ်တောက်မှုက ပေါ်လစီနှုန်းထား ကုန်းပြင်မြင့်တစ်ခု ဖြစ်လာမှာပါ။"

Volatility Targeting

"VIX သည် ဧပြီလနောက်ပိုင်း ပထမဆုံးအကြိမ် 20 အောက် အရောင်းအဝယ်ဖြစ်နေပြီး VIX သက်တမ်းတည်ဆောက်မှုသည် ဧပြီလကတည်းက အမြင့်ဆုံးအဆင့်အထိ မြင့်တက်လာသည်" ဟု Susquehanna International Group မှ ဆင်းသက်လာသော မဟာဗျူဟာပညာရှင် Chris Murphy က ပြောကြားခဲ့သည်။ "မတည်မငြိမ်ဖြစ်မှုအဆင့်နိမ့်သည် vol ပစ်မှတ်အသိုင်းအဝိုင်းမှပိုမိုသာတူညီမျှဝယ်ယူမှုအတွက်တံခါးဖွင့်နိုင်သည်။"

60/40 ကိုကျော်လွန်ကြည့်ပါ။

"ကျွန်ုပ်တို့သည် Fed ထံမှ ငွေကြေးဖောင်းပွမှု အထွတ်အထိပ်နှင့် အထွတ်အထိပ်တွင် တင်းမာမှုတို့ အမှန်တကယ် ရှိနေပါသလား။ Nuveen မှရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုအရာရှိချုပ် Saira Malik ကရေးသားခဲ့သည် " Fed ၏စက်တင်ဘာလအစည်းအဝေးတွင် Fed ၏စက်တင်ဘာအစည်းအဝေးတွင်တတိယနှစ်ဆက်တိုက် 75 အခြေခံအချက်များတိုးမြှင့်ခြင်း၏စျေးကွက်အလားအလာများသည်ယနေ့ CPI ပုံနှိပ်ပြီးနောက်သိသိသာသာကျဆင်းသွားသော်လည်း CPI အစီရင်ခံစာတစ်ခုတည်းအပေါ်အခြေခံပြီး Fed သည်၎င်း၏ပြီးသားပြင်းထန်သောတင်းကျပ်မှုလမ်းကြောင်းကိုဆက်လက်တားဆီးလိမ့်မည်ကိုသံသယရှိသည်။"

စဉ်ဆက်မပြတ်ပုံပြင်

အရည်အသွေးမြင့် တိုးတက်မှုရှိသော ကုမ္ပဏီများကို ဘက်လိုက်မှုဖြင့် US အကြီးစားထုပ်ကြီးများသည် Malik ၏ လူကြိုက်များသော စတော့များထဲတွင် ပါဝင်သည့်အပြင် စွမ်းအင်အမည်များနှင့် ကုမ္ပဏီများကလည်း ၎င်းတို့၏ အမြတ်ဝေစုကို တိုးမြှင့်ပေးပါသည်။ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် ကြိုတင်ခန့်မှန်းနိုင်သော ငွေသားစီးဆင်းမှုနှင့် CPI စက်လှေကားများမှတစ်ဆင့် လယ်ယာမြေကဲ့သို့သော ပိုင်ဆိုင်မှုအစစ်အမှန်များဖြစ်သည့် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုအကာအကွယ်များကို အသုံးပြုကာ သမားရိုးကျ 60/40 ရှယ်ယာပုံသေဝင်ငွေအစုကို ကျော်လွန်ကြည့်ရှုသင့်သည်ဟု သူမက ဆိုသည်။

Aussie ဖိအားအောက်တွင်

ဩစတေးလျဒေါ်လာသည် CPI ဒေတာထုတ်ပြန်ပြီးနောက် နေ့ချင်းညချင်း မြင့်တက်သွားသော်လည်း ၎င်းသည် "ကျယ်ပြန့်သော အမေရိကန်ဒေါ်လာ လမ်းကြောင်းများနှင့် ကမ္ဘာ့စီးပွားရေး အလားအလာအတွက် အပြောင်းအလဲများအတွက် ဓားစာခံအဖြစ် ဆက်လက်ရှိနေလိမ့်မည်" ဟု Commonwealth Bank of Australia Ltd. မှ မဟာဗျူဟာပညာရှင် Carol Kong က မှတ်ချက်တစ်ခု၌ ရေးသားခဲ့သည်။ "ကမ္ဘာ့အတိုးနှုန်းများ မြင့်တက်လာခြင်းနှင့် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုမြင့်မားခြင်းတို့ကြောင့် စျေးကွက်ပါဝင်သူများသည် လည်ပတ်နေသော AUD အတွက် အနုတ်လက္ခဏာဖြစ်သည့် ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာ တိုးတက်မှုအလားအလာကို ပိုမိုအဆင့်လျှော့ချနိုင်ဖွယ်ရှိသည်။"

IFM Investors Pty မှစီးပွားရေးပညာရှင်အကြီးအ Alex Joiner က "Fed သည် RBA ထက်အတိုးနှုန်းများအပေါ်ပိုမိုပြင်းထန်လာမည်ဟုယူဆသောကြောင့် AUD အပေါ်အောက်ဖိအားများဆက်လက်ရှိနေမည်ဟုကျွန်ုပ်ထင်သည်" ဟုပြောကြားခဲ့သည်။ ငွေကြေးဖောင်းပွမှု နှင့် ယိုယွင်းလာသော စီးပွားရေး အလားအလာများကို စျေးနှုန်းမြင့်တင်ရန် ရုန်းကန်နေရဆဲဖြစ်သောကြောင့် စျေးကွက်များမှတစ်ဆင့် မတည်ငြိမ်မှုများ ဆက်လက်ရှိနေဦးမည်ဟု ကျွန်တော်ထင်ပါသည်။

Smooth Retreat မဖြစ်နိုင်ပါ။

ကနေဒါနိုင်ငံ CI Financial Corp ၏ ယူနစ်တစ်ခုဖြစ်သည့် GSFM မှ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုအတိုင်ပင်ခံ Stephen Miller က လာမည့်နှစ်တွင် ပေါ်လစီနှုန်းကျဆင်းမှုအတွက် စျေးနှုန်းသတ်မှတ်ရာတွင် စျေးကွက်သည် အနည်းငယ်သာလွန်သည်ဟု ဆိုသည်။

“ငွေကြေးဖောင်းပွမှု ဘယ်လောက် ကပ်စေးနဲသလဲ၊ အဲဒါနဲ့ ပတ်သက်ပြီး စျေးကွက်ရဲ့ ပျော့ပျောင်းတဲ့ အမြင်နဲ့ Fed ရဲ့ မှန်ကန်မှု ရှိမရှိ ဖြေရှင်းဖို့ လိုပါတယ်။ နှစ်နှစ်အတွင်း ၃ ရာခိုင်နှုန်းသို့ ချောမွေ့စွာ ဆုတ်ခွာသွားခြင်းသည် ကြီးမားသော တောင်းဆိုမှုတစ်ခုအဖြစ် ထင်မြင်နေသေးသည်” ဟု ၎င်းက ဆိုသည်။

Euphoria ကိုကန့်သတ်ပါ။

"ဒါက အန္တရာယ်များတဲ့ အာရှပိုင်ဆိုင်မှုတွေအတွက် သက်သာရာရစေမယ့် အဓိပ္ပာယ်ရှိပေမယ့်၊ Fed ရဲ့တင်းကျပ်မှုလည်ပတ်မှုရဲ့ စျေးကွက်စျေးနှုန်းကို ဆက်လက်မြှင့်တင်ပေးမယ့် ခက်ထန်တဲ့ Fed စပီကာတွေ ပိုရှိလာနိုင်မယ်လို့ ကျွန်တော်တို့ထင်ပါတယ်" ဟု Saxo Capital မှ မဟာဗျူဟာပညာရှင် Charu Chanana မှ ပြောကြားခဲ့သည်။ စင်ကာပူရှိ Pte စျေးကွက်များ။ “အဲဒါက အာရှမှာ ကြည်နူးမှုကို ကန့်သတ်နိုင်ခြေရှိတယ်။”

Bear Rally Peak

IG Markets Ltd. Plus မှ ခွဲခြမ်းစိတ်ဖြာသူ Hebe Chen က "ယနေ့ မီးမောင်းထိုးပြသည့်အခိုက်အတန့်ပြီးနောက် စျေးကွက်သည် အပြုသဘောဆောင်သော ဓာတ်ကူပစ္စည်းများ မရှိတော့ဘဲ လက်ရှိဝက်ဝံချီတက်ပွဲသည် ၎င်း၏အထွတ်အထိပ်သို့ ရွေ့လျားနေကြောင်း အကြံပြုခြင်းဖြစ်သည်" ဟု IG Markets Ltd. Plus မှ လေ့လာဆန်းစစ်သူ Hebe Chen က ပြောကြားခဲ့သည်။ လာမည့်လတွင် အမှတ်တက်ခြင်း ၊ "ကြိုတင်သတ်မှတ်ထားသော playbook (ဆိုလိုသည်မှာ 50bps) သည် မနှစ်သက်ဖွယ် အံ့သြစရာတစ်ခု ဖြစ်လာလိမ့်မည်။"

တစ်ချိန်တည်းတွင်၊ သြစတြေးလျစတော့ဈေးကွက်ရှိကုန်သည်များသည် "ကျွန်ုပ်တို့၏အလုပ်ဒေတာကို လာမည့်အပတ်တွင်ကြိုဆိုမည်ဖြစ်ပြီး၊ ငွေကြေးဖောင်းပွမှုအကြာကြီးရှိနေမည်ကိုသက်သေပြမည့်ကျွန်ုပ်တို့သည်ကျွန်ုပ်တို့၏အလုပ်ဒေတာကိုကြိုဆိုမည်ဖြစ်သည့်အတွက်ယခုသီတင်းပတ်ကုန်တွင်ရှေးရိုးစွဲနေရန်ရွေးချယ်နိုင်သည်" ဟုသူမကဆိုသည်။

(နောက်ဆုံးပေါ်စျေးကွက်အပြောင်းအရွှေ့များနှင့် အပ်ဒိတ်များ။ GSFM ၏ Miller ကဏ္ဍရှိ ကိန်းဂဏန်းများကို ပြုပြင်ရန်အတွက် ဤဇာတ်လမ်း၏ ယခင်ဗားရှင်းကို ပြုပြင်ခဲ့သည်)

ဤကဲ့သို့သောနောက်ထပ်ဇာတ်လမ်းများကိုရရှိနိုင်ပါသည် bloomberg.com

© 2022 ဘလွန်းဘာ့ဂ် LP သို့