Morgan Stanley's Pick က ဈေးကွက်များတွင် ပါရာဒိုင်းအပြောင်းအရွှေ့ကို စတင်နေပြီဟု ဆိုသည်။ ဘာကိုမျှော်လင့်လဲ။

ကမ္ဘာ့ဈေးကွက်များသည် သက်သာသော အတိုးနှုန်းနှင့် စျေးပေါသော ကော်ပိုရိတ်ကြွေးမြီများဖြင့် သတ်မှတ်ထားသော 15 နှစ်နီးပါးကာလအကြာတွင် အခြေခံကျသော အပြောင်းအလဲတစ်ခု၏ အစတွင် ရှိနေပါသည်။ မော်ဂန်စတန်လေ ပူးတွဲသမ္မတ Ted ကို ရွေးပါ။.

၂၀၀၈ ဘဏ္ဍာရေးအကျပ်အတည်းနှင့် နောက်လာမည့်မည်သည့်အရာမဆို နောက်ဆက်တွဲဖြစ်လာမည့် စီးပွားရေးအခြေအနေများမှ အသွင်ကူးပြောင်းမှုသည် “၁၂၊ ၁၈၊ ၂၄ လ” ကို ဖော်ဆောင်ရန် အချိန်ယူရလိမ့်မည် ဟု Pick ၏ ပြောကြားချက်အရ သိရသည်။ မိနျ့တျောမူ၏ ပြီးခဲ့သည့် သီတင်းပတ်က နယူးယောက်မြို့ ဘဏ္ဍာရေး ကွန်ဖရင့်တွင် ပြောကြားခဲ့သည်။

“ဒါဟာ ထူးထူးခြားခြား အခိုက်အတန့်ပါပဲ။ ကျွန်ုပ်တို့သည် နှစ်ပေါင်း 100 အတွင်း ကျွန်ုပ်တို့၏ ပထမဆုံးသော ကူးစက်ရောဂါရှိသည်။ ကျွန်ုပ်တို့သည် ၇၅ နှစ်အတွင်း ဥရောပတွင် ကျွန်ုပ်တို့၏ ပထမဆုံးကျူးကျော်မှုဖြစ်သည်။ ပြီးတော့ ကျွန်တော်တို့မှာ အနှစ် ၄၀ အတွင်း ကမ္ဘာတဝှမ်းမှာ ကျွန်တော်တို့ရဲ့ ပထမဆုံး ငွေကြေးဖောင်းပွမှု ရှိခဲ့ပါတယ်” ဟု Pick က ပြောကြားခဲ့သည်။ "ပေါင်းစပ်မှု၊ ကူးစက်ရောဂါ၊ စစ်ပွဲ၊ ငွေကြေးဖောင်းပွမှု၏လမ်းဆုံကိုကြည့်သောအခါ၊ ၎င်းသည်ပါရာဒိုင်းအပြောင်းအရွှေ့၊ ၁၅ နှစ်ကြာဘဏ္ဍာရေးဖိနှိပ်မှုအဆုံးသတ်နှင့်နောင်လာမည့်ခေတ်ကိုအချက်ပြသည်။"

Wall Street ၏ ထိပ်တန်းအမှုဆောင်များသည် စီးပွားရေးနှင့်ပတ်သက်ပြီး လွန်ခဲ့သည့်အပတ်က ဆိုးရွားသောသတိပေးချက်များ ထုတ်ပြန်ခဲ့သည်။ တွင် JPMorgan Chase စီအီးအို ဂျေမီလွတ်အောင်“ဟာရီကိန်းက ဟိုဘက်မှာ လမ်းပေါ်ထွက်နေတယ်၊ ငါတို့လမ်းလာမယ်။” အဲဒီ ခံစားချက်က ပဲ့တင်ထပ်သွားတယ်။ Goldman Sachs ထပ်နေသော “စနစ်အတွက် ထိတ်လန့်စရာများ” ဟု ခေါ်ဆိုခဲ့သော သမ္မတ John Waldron ဒေသတွင်းဘဏ် စီအီးအို Bill Demchak ပင်လျှင် စီးပွားရေး ကျဆင်းမှုဟု သူထင်ကြောင်း ပြောကြားခဲ့သည်။ မလွှဲမရှောင်သာ.

ကုမ္ပဏီ၏ကုန်သွယ်မှုနှင့်ဘဏ်လုပ်ငန်းဌာနခွဲကို ဦး ဆောင်သည့်ဆယ်စုနှစ်သုံးဆယ်ကျော် Morgan Stanley ဝါရင့်ဝါရင့်တစ်ဦးဖြစ်သော Pick သည် နှိုးဆော်သံများထုတ်နေမည့်အစား၊ သမိုင်းဆိုင်ရာအကြောင်းအရာအချို့အပြင် ရှေ့တွင် ရုန်းရင်းဆန်ခတ်ဖြစ်မည့်အချိန်များနှင့် မည်သို့မည်ပုံခံစားရမည်ကို ၎င်း၏ထင်မြင်ယူဆချက်ကို ပေးခဲ့သည်။

စျေးကွက်များကို ငွေကြေးဖောင်းပွမှု သို့မဟုတ် "မီး" နှင့် စီးပွားရေးကျဆင်းမှု သို့မဟုတ် "ရေခဲ" တွင် အင်အားစုနှစ်ခုက လွှမ်းမိုးထားလိမ့်မည် ဟု CEO James Gorman နေရာကို ဆက်ခံရန် ရှေ့ပြေးသူဟု ယူဆရသည့် Pick က ပြောကြားခဲ့သည်။

"မီးတောက်တယ်လို့ ခံစားရတဲ့ ဒီကာလတွေနဲ့ တခြားအချိန်တွေက အေးခဲနေသလို ခံစားရတယ်၊ ဖောက်သည်တွေက အဲဒါကို သွားလာဖို့ လိုတယ်" ဟု Pick က ဆိုသည်။

Wall Street ဘဏ်များအတွက်၊ အချို့သောစီးပွားရေးလုပ်ငန်းများသည် အရှိန်အဟုန်မြှင့်လာမည်ဖြစ်ပြီး အချို့သောလုပ်ငန်းများမှာ အလုပ်မလုပ်တော့ပါ။ ဘဏ္ဍာရေးအကျပ်အတည်းပြီးနောက်နှစ်များအတွက်ပုံသေဝင်ငွေကုန်သည်များ အတုအယောင် အတုလုပ်ထားသော စျေးကွက်များနှင့် ဆက်ဆံသည်။လုပ်စရာတွေ လျှော့ပေးတယ်။ ယခုအခါ ကမ္ဘာတစ်ဝှမ်းရှိ ဗဟိုဘဏ်များသည် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုနှင့် လုံးထွေးနေချိန်တွင် အစိုးရငွေချေးစာချုပ်များနှင့် ငွေကြေးကုန်သည်များသည် ပိုမိုတက်ကြွလာလိမ့်မည်ဖြစ်ကြောင်း Pick က ဆိုသည်။

ကုမ္ပဏီများသည် အမည်မသိများကို သွားလာနေသောကြောင့် အချိန်ကာလ၏ မသေချာမရေရာမှုမှာ အနည်းဆုံးတော့ ပေါင်းစပ်လုပ်ဆောင်မှု လျော့ကျသွားပါသည်။ ဒုတိယသုံးလပတ် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုဘဏ်လုပ်ငန်းအခကြေးငွေသည် ယခုအချိန်အထိ 45% ကျဆင်းသွားကြောင်း JPMorgan က ပြီးခဲ့သည့်လတွင် ပြောကြားခဲ့ပြီး ကုန်သွယ်မှုမှ ၀င်ငွေသည် 20% အထိ မြင့်တက်လာခဲ့သည်။

“လူတွေက ဒီပါရာဒိုင်းအပြောင်းအရွှေ့ကို မြန်မြန်ဆန်ဆန် ဒါမှမဟုတ် နောက်ပိုင်းမှာ ရှင်းလင်းပြတ်သားအောင် လုပ်ဆောင်နိုင်မလားဆိုတာကို လူတွေက အဖြေရှာဖို့ ကြိုးစားနေတာကြောင့် ဘဏ်လုပ်ငန်းပြက္ခဒိန်ဟာ အနည်းငယ် တိတ်ဆိတ်သွားခဲ့ပါတယ်” ဟု Pick က ပြောကြားခဲ့သည်။

ရေတိုမှာ စီးပွားရေး တိုးတက်မှု တက်လာပြီး ငွေကြေးဖောင်းပွမှု နှစ်ဝက်မှာ ငြိမ်သက်သွားပါက “Goldilocks”၊ ဇာတ်ကြောင်း ဈေးကွက်ကို အားကောင်းအောင် ထိန်းထားမည်ဟု ၎င်းက ဆိုသည်။ (၎င်း၏တန်ဖိုးမှာ၊ Dimon သည် ယူကရိန်းစစ်ပွဲ၏ အစားအသောက်နှင့် လောင်စာဆီဈေးနှုန်းများအပေါ် သက်ရောက်မှုရှိပြီး ၎င်း၏လက်ကျန်ရှင်းတမ်းကို ကျုံ့ရန် Federal Reserve ၏ လှုပ်ရှားမှုကို ကိုးကားကာ၊ အဆိုးမြင် ဒီဇာတ်​လမ်းက​တော့ ထွက်​လာမယ်​။)

ဒါပေမယ့် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုနဲ့ စီးပွားရေးကျဆင်းမှု စိုးရိမ်မှုတွေကြားက တွန်းအားနဲ့ ဆွဲငင်မှုက နေ့ချင်းညချင်း ဖြေရှင်းနိုင်မှာ မဟုတ်ပါဘူး။ ၂၀၀၈ ခုနှစ်နောက်ပိုင်းခေတ်ကို “ဘဏ္ဍာရေးကာလအဖြစ် အကြိမ်ပေါင်းများစွာ ရွေးချယ်ပါ။ ဖိနှိပ်ခြင်း” — မူဝါဒချမှတ်သူများသည် နိုင်ငံများနှင့်ကုမ္ပဏီများအား စျေးပေါသောကြွေးမြီရန်ပုံငွေများပံ့ပိုးပေးရန်အတွက် မူဝါဒချမှတ်သူများသည် အတိုးနှုန်းကို နိမ့်ကျစေသည့် သီအိုရီတစ်ခုဖြစ်သည်။

"ဘဏ္ဍာရေးဖိနှိပ်မှု 15 နှစ်သည် သုံးလ သို့မဟုတ် ခြောက်လအတွင်း နောက်လာမည့်အရာသို့ ရောက်သွားရုံမျှမက... ကျွန်ုပ်တို့သည် လာမည့် 12၊ 18၊ 24 လတွင် ဤစကားပြောဆိုမှုကို ပြုလုပ်ရလိမ့်မည်" ဟု Pick က ပြောကြားခဲ့သည်။

အနိမ့်ဆုံး သို့မဟုတ် အနုတ်လက္ခဏာအတိုးနှုန်းများသည် ယခင်ခေတ်၏ အမှတ်အသားဖြစ်သလို ပမာဏဖြေလျှော့မှုဟု လူသိများသော ငွေချေးစာချုပ်များဝယ်ယူခြင်းအစီအစဉ်များ အပါအဝင် စနစ်ထဲသို့ ငွေသွင်းရန် အစီအမံများဖြစ်သည်။ လှုပ်ရှားမှုများသည် ငွေစုသူများကို ဒဏ်ရိုက်ပြီး များပြားသော ချေးငှားမှုကို အားပေးခဲ့သည်။

နှစ်ပေါင်းများစွာ ကမ္ဘာ့ဘဏ္ဍာရေးစနစ်မှ စွန့်စားခန်းများကို စွန့်ထုတ်ခြင်းဖြင့် ဗဟိုဘဏ်များသည် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများကို အထွက်နှုန်းရရှိရန် စွန့်စားရမှုများ ပိုမိုပြုလုပ်ရန် ဖိအားပေးခဲ့သည်။ အကျိုးအမြတ်မယူသော ကော်ပိုရေးရှင်းများ ဖြစ်ခဲ့သည်။ သိမ်းဆည်းထားသည်။ စျေးပေါသောအကြွေးကို အဆင်သင့်ရယူခြင်းဖြင့်။ မကြာသေးမီနှစ်များအတွင်း ထောင်နှင့်ချီသော start-up များသည် ငွေကြေးလောင်ကျွမ်းမှု၊ စရိတ်စကဖြင့် ကြီးထွားလာမှုနှင့်အတူ ပွင့်လန်းလာခဲ့သည်။

ဗဟိုဘဏ်များသည် ထွက်ပြေးသွားသော ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို တိုက်ဖျက်ရန် ဦးစားပေးလုပ်ဆောင်နေသောကြောင့် ပြီးသွားသည်။ ၎င်းတို့၏ ကြိုးပမ်းမှုများ၏ အကျိုးသက်ရောက်မှုများသည် အကြွေးဝယ်ကတ် ချေးယူသူများမှ Silicon Valley စတင်သည့် လုပ်ငန်းများကို လုပ်ဆောင်နေသည့် မက်မောဖွယ်ရာ ဘီလျံနာများအထိ လူတိုင်းကို သက်ရောက်စေမည်ဖြစ်သည်။ Venture Capital ရင်းနှီးမြုပ်နှံမှုတွေ ရှိခဲ့ပါတယ်။ ညွှန်ကြားချက် ငွေသားကို ထိန်းသိမ်းရန်နှင့် အမှန်တကယ် အမြတ်အစွန်းရရှိရန် ရည်ရွယ်သော start-up များ။ အွန်လိုင်းငွေစုအကောင့်များစွာရှိ အတိုးနှုန်းများသည် 1% သို့ တိုးလာခဲ့သည်။  

ဒါပေမယ့် ဒီလိုအပြောင်းအရွှေ့တွေက အဆင်မပြေဖြစ်နိုင်ပါတယ်။ အချို့သော လေ့လာသူများသည် “အကြီးမြတ်ဆုံး hedge fund manager ဟုခေါ်သော ငွေကြေးစနစ်၏ ပိုက်လိုင်းတွင် Black Swan အမျိုးအစား ဖြစ်ရပ်များနှင့် ပတ်သက်၍ စိုးရိမ်နေကြသည်။ အကြွေးပူဖောင်း လူ့သမိုင်း။” 

ဤအကူးအပြောင်းကာလ၏ ပြာပုံထဲမှ လုပ်ငန်းလည်ပတ်မှုအသစ်တစ်ခု ထွက်ပေါ်လာမည်ဟု Pick က ဆိုသည်။

“ဒီပါရာဒိုင်းအပြောင်းအရွှေ့က တစ်ချိန်ချိန်မှာ သံသရာသစ်တစ်ခုကို ဆောင်ကြဉ်းပေးလိမ့်မယ်” ဟု ၎င်းက ဆိုသည်။ “အောင်မြင်တဲ့ကုမ္ပဏီတွေကို ရှုံးတဲ့ကုမ္ပဏီတွေကို ခွဲခြားပြီး စတော့အရှုံးပေါ်တဲ့ စတော့ရှယ်ယာတွေကို အနိုင်ရမယ့် အရင်းအနှီးအစစ်အမှန်အတိုးနှုန်းနဲ့ အရင်းအနှီးအစစ်အမှန်ကုန်ကျစရိတ်တွေနဲ့ ဘယ်လိုတူလဲဆိုတာကို စဉ်းစားဖို့ အချိန်တော်တော်ကြာခဲ့ပါပြီ။