သုတေသနအသစ်အရ ဝက်ဝံဈေးကွက်သည် VIX က ဤသို့ဆိုသည်အထိ ပြီးသွားမည်မဟုတ်ကြောင်း အခိုင်အမာဆိုသည်။

VIX — CBOE မတည်ငြိမ်မှု အညွှန်းကိန်း
VIX၊
-5.87%
—S&P 500 ၏ ကုန်သည်များ၏ မျှော်လင့်ချက်ကို ရောင်ပြန်ဟပ်သည်။
SPX,
+ 1.40%
မျှော်မှန်းထားသည့် မတည်ငြိမ်မှုပိုမိုမြင့်မားမှုကို ညွှန်ပြသော မြင့်မားသောအဆင့်များဖြင့် နောက်လတွင် မတည်ငြိမ်မှု။ CBOE သည် VIX အတွက် သမိုင်းဝင်ဒေတာရရှိသည့် အစောဆုံးနှစ်ဖြစ်သော 1990 မှစတင်၍ ၎င်း၏အမြင့်ဆုံးအပိတ်မှာ 82.69 (မတ်လ 2020) ဖြစ်သည်။ ၎င်း၏ အနိမ့်ဆုံး အပိတ်သည် 2017 ခုနှစ် နိုဝင်ဘာလ 9.14 တွင် ရောက်ရှိခဲ့သည်။ ၎င်းသည်လက်ရှိအသက် 20 နိမ့်များတွင်ရပ်တည်နေသည်။

မကြာသေးမီက BNP Paribas မှ သာတူညီမျှမှုဆိုင်ရာ မဟာဗျူဟာပညာရှင်များမှ ခွဲခြမ်းစိတ်ဖြာခြင်း။ VIX သည် စျေးကွက်မှတ်ကျောက်တင်ခြင်း၏ ယုံကြည်စိတ်ချရသော ညွှန်ပြချက်တစ်ခုဖြစ်ပြီး ထို့ကြောင့် ဝက်ဝံဈေးကွက်သည် အဆုံးတိုင်သွားခြင်းရှိမရှိ ဆုံးဖြတ်ရန်အတွက် အသုံးဝင်သည်ဟု ကောက်ချက်ချပါသည်။ ယခင်ဝက်ဝံဈေးကွက်အောက်ခြေများတွင် ပျမ်းမျှ VIX အဆင့်သည် 40.5 ဖြစ်ပြီး လက်ရှိဝက်ဝံဈေးကွက်တွင် VIX ၏အမြင့်ဆုံးအဆင့် (အနည်းဆုံးယခုအချိန်အထိ) ထက် 36.45 ရှိကြောင်း ၎င်းတို့တွေ့ရှိခဲ့သည်။ ထို့အပြင်၊ "မငြိမ်မသက်ဖြစ်မှုတွင် spikes များသည် စျေးကွက်တွင်းရှိ ကျင်းများကဲ့သို့ တစ်ချိန်တည်းတွင် ပျမ်းမျှရောက်ရှိလာသည်" ကို ကုမ္ပဏီမှတွေ့ရှိသောကြောင့် ဝက်ဝံဈေးကွက်သည် အောက်ခြေအထိမထိသေးကြောင်း ကောက်ချက်ချကြသည်။

VIX သည် ဤဝက်ဝံဈေးကွက်အတွင်း မည်မျှပင်မငြိမ်မသက်ဖြစ်နေပါစေ၊ စျေးကွက်အတွင်း ကမောက်ကမဖြစ်နေစေကာမူ VIX သည် ဤဝက်ဝံဈေးကွက်အတွင်း အတက်အကျကို ဇွတ်အတင်းငြင်းဆိုသောကြောင့် ကုမ္ပဏီ၏အငြင်းပွားမှုသည် ဖြစ်နိုင်ခြေရှိပုံရသည်။ ဒီဇင်ဘာ ၁၅ ရက်က ဖြစ်ပျက်ခဲ့ သော၊ စတော့ဈေးကွက်သည် သုံးလအတွင်း အကြီးမားဆုံး ကျဆင်းမှုကို ခံစားခဲ့ရသည်။ — Dow Jones Industrial Average နှင့်
DJIA၊
+ 1.44%
အမှတ် 750 ကျော် ကျဆင်းသွားသည်။ ထိုနေ့တွင် VIX သည် 1.69 မှတ်၊ 22.83 ဖြင့်သာ ပိတ်ခဲ့သည်။ အပိတ်အဆင့် 74 တွင်ရှိသည်။^th 1990 ခုနှစ်ကတည်းက VIX ၏သမိုင်းဝင်ဖြန့်ဖြူးမှု၏ရာခိုင်နှုန်း၊ ဆိုလိုသည်မှာလွန်ခဲ့သည့် 26 နှစ်အတွင်းနေ့စဉ်ပိတ်မှု၏ 32% ပိုများသည်ဟုဆိုလိုသည်။ ယင်းက ကျွန်ုပ်တို့သည် capitulation အတွေ့အကြုံမရှိသေးကြောင်း သေချာပေါက် ညွှန်ပြနေပါသည်။

မည်သို့ပင်ဆိုစေကာမူ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် VIX မှ ဤမက်ဆေ့ချ်ကို ကြီးကြီးကျယ်ကျယ် မလောင်းသင့်ပါ။ BNP Paribas မှ သတ်မှတ်ထားသော ပျမ်းမျှ VIX အဆင့်သည် ယခင်က ဝက်ဝံဈေးကွက်အောက်ခြေများ — 40.5 — သည် လွဲမှားသောတိကျမှုကို ဖော်ပြသည်၊ အဘယ်ကြောင့်ဆိုသော် ၎င်းသည် ကျယ်ပြန့်သောအလယ်အလတ်ဖြစ်သည်။

Ned Davis သုတေသနပြက္ခဒိန်တွင် 1990 ခုနှစ်ကတည်းက VIX သည် ဝက်ဝံဈေးကွက် ရှစ်ခု၏အောက်ခြေတွင် ရပ်တည်နေသည့်နေရာကို သုံးသပ်ကြည့်ပါ။ ၎င်းသည် 28.14 မှ 61.59 အထိ ကျယ်ပြန့်သည်။ ယင်းရှစ်ခုအနက် နှစ်ခုတွင်၊ တကယ်တော့ VIX သည် နွေဦးရာသီနှင့် 2022 ခုနှစ် အောက်တိုဘာလတွင် ဖြစ်ပွားခဲ့သည့် အဆင့်များထက် နိမ့်နေပါသည်။ ထို့ကြောင့် VIX ကိုယ်တိုင်မှ ဝက်ဝံဈေးကွက်သည် ဝက်ဝံဈေးကွက်မဟုတ်ကြောင်း ယုံကြည်မှုရှိရှိ ကောက်ချက်ဆွဲရန် ဆန့်ထုတ်လိုက်ပုံရသည်။ စျေးကွက်၏နွေဦးသို့မဟုတ်အောက်တိုဘာလအနိမ့်ဆုံးမှာအောက်ခြေကိုထိ။

S&P 500 ၏နောက်ဆက်တွဲ 12 လကြာပြန်လာမှုကို VIX ၏လုပ်ဆောင်ချက်အဖြစ် အစီရင်ခံသည့် အထက်ဇယားတွင် ဤကျယ်ပြန့်သောအကွာအဝေးကိုလည်း သရုပ်ဖော်ထားသည်။ ပျမ်းမျှပြန်အမ်းငွေသည် VIX အဆင့်နှင့် ဆက်နွယ်နေသော်လည်း၊ အစိမ်းရောင်ကော်လံများမှ သတိပြုမိသည်မှာ စတော့စျေးကွက်၏ အကောင်းဆုံးနှင့် အဆိုးဆုံး ပြန်လာမှုများကြားတွင် ပျံ့နှံ့မှုကို သတိပြုပါ။ ဤဇယား၏ဒေတာအပေါ်အခြေခံသည့် မည်သည့်လောင်းကြေးမဆို ယုံကြည်မှုနည်းသောလောင်းကြေးအဖြစ် လိုအပ်မည်ဖြစ်သည်။

ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာဘဏ္ဍာရေးအကျပ်အတည်းအတွင်း ဖြစ်ပျက်ခဲ့တာတွေကို သုံးသပ်ကြည့်ပါ။ GFC မတိုင်မီ၊ VIX သည် မြင့်မားသော 40s များထက် ဘယ်သောအခါမှ မတက်ခဲ့ပါ။ ထို့ကြောင့် VIX သည် 2008 ခုနှစ် အောက်တိုဘာလတွင် ထိုအဆင့်သို့ မြင့်တက်လာသောအခါ၊ စျေးကွက် timers အများအပြားသည် ဝက်ဝံဈေးကွက်သည် အဆုံးတွင် သို့မဟုတ် ၎င်း၏အဆုံးနီးပြီဖြစ်ကြောင်း ယုံကြည်စိတ်ချစွာ လောင်းကြေးထပ်ကြသည်။ သူတို့မှားခဲ့တယ်။ စတော့ရှယ်ယာတွေက ဆက်ပြီး လျှောကျသွားတယ်။ 2008 ခုနှစ် နိုဝင်ဘာလတွင် VIX သည် 90 အနီးသို့ တက်လာမည်ဖြစ်ပြီး S&P 500 သည် သုံးပုံတစ်ပုံနီးပါး နိမ့်နေချိန်တွင် ဝက်ဝံဈေးကွက်သည် နောက်မတ်လအထိ ကုန်ဆုံးမည်မဟုတ်ပေ။

VIX တွင် နှောင့်နှေးနေခြင်းက ဝက်ဝံဈေးကွက်အောက်ခြေ နီးနေပြီဟု ညွှန်ပြနေသည့် အယူအဆကိုလည်း ထည့်သွင်းစဉ်းစားပါ။ Ned Davis သုတေသနပြက္ခဒိန်တွင် 1990 ခုနှစ်ကတည်းက ဝက်ဝံစျေးကွက်တစ်ခုစီအတွက်၊ VIX သည် ၎င်း၏အထွတ်အထိပ်ရောက်သည့်နေ့မှ ဝက်ဝံဈေးကွက်ပြီးဆုံးသည့်နေ့အထိ ရက်အရေအတွက်ကို တွက်ချက်ခဲ့သည်။ ပျမ်းမျှအားဖြင့် ပြက္ခဒိန်ရက် ၅၇ ရက် သို့မဟုတ် နှစ်လနီးပါးဖြစ်သည်။ ဝက်ဝံဈေးကွက်တစ်ခုတွင် VIX ၏အထွတ်အထိပ်သည် ဝက်ဝံစျေးကွက်အနိမ့်ဆုံးနေ့အတိအကျတွင်ဖြစ်ပွားခဲ့သော်လည်း၊ အခြားအခြေအနေတွင် 57 ပြက္ခဒိန်ရက်များ (ခြောက်လနီးပါး) သည် အထွတ်အထိပ်နှင့် အဆုံးကြားတွင် ဖြစ်ပေါ်ခဲ့သည်။ နောက်တခါ အဲဒါက တော်တော်ကျယ်ပြန့်တယ်။

ထို့ကြောင့် မကြာသေးမီရက်များအတွင်း VIX သည် capitulation ကို အကြံပြုရန် လုံလောက်သော အရှိန်မြှင့်လာသော်လည်း ဝက်ဝံဈေးကွက်သည် အဆုံးတွင် သို့မဟုတ် ၎င်း၏အဆုံးနီးနေပြီဟု ကျွန်ုပ်တို့ ကောက်ချက်မချနိုင်သေးပေ။

ဤလေ့လာတွေ့ရှိချက်များကို PNB Paribas သုတေသန၏ဝေဖန်ချက်အဖြစ် ရည်ရွယ်ခြင်းမဟုတ်ပါ။ capitulation ဟူသည် မည်သည်ကို သဘောတူညီထားသည့် အဓိပ္ပါယ်ဖွင့်ဆိုချက်မရှိသောကြောင့်၊ ၎င်းကို တိုင်းတာရန် ကြိုးပမ်းမှုတိုင်းတွင် မတိကျမှုမှာ မွေးရာပါဖြစ်သည်။ အဲ့ဒါကြောင့်မို့လို့ပါ ခွဲခြမ်းစိတ်ဖြာချက်များအရ capitulation ဖြစ်ပေါ်နေပြီဟု အကြံပြုထားသည်။PNB Paribas မှ သုတေသနပြုချက်များကဲ့သို့သော အခြားအရာများ မှာမူ ထိုသို့မဟုတ်ကြောင်း အကြံပြုထားသည်။

အဓိကအချက်- ရုပ်ပုံသည် ရောထွေးနေသည်၊ သို့သော် ၎င်းသည် အံ့သြစရာမဟုတ်ပေ။ ညွှန်ကိန်းများအားလုံး တူညီသော ဦးတည်ရာသို့ ညွှန်ပြသည့် ကိစ္စမျိုး ဘယ်တော့မှ ဖြစ်လာမည်မဟုတ်ပါ။ တစ်ဖက်တွင်၊ မကြာသေးမီအစည်းအဝေးများတွင် VIX သည် ပိုမိုမြင့်မားလာပါက၊ ဝက်ဝံဈေးကွက်သည် ၎င်း၏အဆုံးနီးလာပြီဟု ယုံကြည်ရန် အထောက်အထားများ၏အလေးချိန်သည် ပိုမိုစောင်းသွားလိမ့်မည်မှာ အမှန်ပင်ဖြစ်သည်။ သို့သော် အခြားတစ်ဖက်တွင်မူ ထိုသို့သော တိမ်းစောင်းမှုသည် အလွန်နည်းပါးပေလိမ့်မည်။

Mark Hulbert သည် MarketWatch ကိုပုံမှန်ပံ့ပိုးသူဖြစ်သည်။ သူ၏ Hulbert Ratings သည်စာရင်းစစ်ခံရရန်အတွက်အခကြေးငွေပေးဆောင်ရသောရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုသတင်းလွှာများကိုခြေရာခံသည်။ သူကမှာရောက်ရှိနိုင်ပါတယ် [အီးမေးလ်ကိုကာကွယ်ထားသည်]

ဖတ်ရန်: အနီးကပ်လိုက်ကြည့်နေသော စီးပွားရေးကျဆင်းမှုကိရိယာကို အသုံးပြုသည့် ရှေ့ဆောင်စီးပွားရေးပညာရှင်က ၎င်းသည် 'မှားယွင်းသောအချက်ပြမှု' ပေးပို့ခြင်းဖြစ်နိုင်သည်ဟု ဆိုသည်။

Plus အား: ငွေကြေးဖောင်းပွမှု သိသိသာသာ နှေးကွေးသွားသောကြောင့် Fed သည် ၎င်း၏ အတိုးနှုန်းကို ယခု ခေတ္တရပ်သင့်သည်။ ဒါပေမယ့် မဖြစ်ဘူး။