ဤငွေသားကိုလောင်ကျွမ်းစေသော “တီထွင်သူများ” ကို မည်သည့်သေတ္တာမှ မကယ်တင်နိုင်ပါ။

သူမ၏ အထင်ကရ ETF နှင့်အတူ ARK Innovation Fund (ARKK) သည် ၎င်း၏ 57 ပတ်ကြာ အမြင့်ဆုံးနေရာမှ 52% ကျဆင်းသွားကာ ARK Invest ကို တည်ထောင်သူ Cathie Wood သည် ၎င်း၏ "အနှောင့်အယှက်ဖြစ်စေသော ဆန်းသစ်တီထွင်မှု" မဟာဗျူဟာကို ပြန်လည်လုပ်ဆောင်မည်ဟု ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများအား ဆွဲဆောင်ရန် အရူးအမူးကြိုးစားနေပါသည်။ ကျွန်တော်သဘောမတူပါ။ ARKK ၏ အစုစုသည် နှာခေါင်းသွေးလျှံသော တန်ဖိုးများဖြင့် ဆက်လက် ရောင်းဝယ်ဖောက်ကားနေသည့် ငွေသား-လောင်ကျွမ်းသည့် ကုမ္ပဏီများနှင့် ပြည့်နှက်နေသည်။ ဤကုမ္ပဏီများသည် ARK တီထွင်ဆန်းသစ်မှုရန်ပုံငွေနှင့်အတူ အန္တရာယ်ဇုန်တွင်ရှိသည်။

ငွေသားကို မီးရှို့ခြင်းသည် ပြိုင်ဆိုင်မှု အားသာချက်မဟုတ်ပေ။

စျေးပေါသောအရင်းအနှီးကို ရယူသုံးစွဲခြင်းသည် ရေရှည်အပြိုင်အဆိုင် အားသာချက်တစ်ခုဟု ယူဆသည့် ကုမ္ပဏီများစွာကို မဟာဗျူဟာများဖြင့် တည်ဆောက်ထားသည်။ သူတို့ကို ဘယ်သူ အပြစ်တင်နိုင်မလဲ။ အလွန်လွယ်ကူသော ငွေကြေးမူဝါဒကြောင့် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများ၏ မကျေနပ်မှုများ မြင့်တက်လာချိန်တွင် ၎င်းတို့၏ စတော့ရှယ်ယာများ မြင့်တက်လာခဲ့သည်။ ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများ၏ စိတ်အားထက်သန်မှုအတွက် မည်သူက အပြစ်တင်နိုင်မည်နည်း။ ပြီးခဲ့သောဆယ်စုနှစ်အများစုအတွက်၊ စတော့ရှယ်ယာများတွင် ကြောက်စရာကောင်းလောက်အောင် ကျဆင်းနိုင်သည့်အန္တရာယ်နည်းပါးသည်ကို ၎င်းတို့တွေ့မြင်ခဲ့ရသည်။ သို့သော် အချိန်များသည် ပြောင်းလဲနေပြီး ငွေကြေးမူဝါဒ တင်းကျပ်လာသည်နှင့်အမျှ တစ်ချိန်က မြင့်မားသော ငွေကြေးကို လောင်ကျွမ်းစေသော “ဆန်းသစ်တီထွင်မှု” စတော့ရှယ်ယာများသည် ကျဆင်းရန် များစွာ ဝေးကွာနေပါသည်။

ကျွန်ုပ်၏ကုမ္ပဏီ၏လွှမ်းခြုံမှုအောက်တွင် ARKK ပိုင်ဆိုင်မှု 1 ခုအနက် 28 ခုသည် အနုတ်လက္ခဏာကင်းသောငွေသားစီးဆင်းမှု (FCF) ကိုထုတ်ပေးပြီး နောက်ဆက်တွဲ-ဆယ့်နှစ်လ (TTM) တွင် အနုတ်လက္ခဏာ FCF အထွက်နှုန်းများရှိသည်ဟု ပုံ 32 ကဖော်ပြသည်။ လက်ရှိတွင် ARKK သည် ကျွန်ုပ်ကုမ္ပဏီ၏ အကျုံးဝင်မှုအောက်တွင် မရှိသော နောက်ထပ် စတော့ခြောက်ခုကို ကိုင်ဆောင်ထားသည်။

ပုံ 1- ARKK's Holdings အတွက် အခမဲ့ ငွေသားစီးဆင်းမှု ညံ့ဖျင်းသည် - 2/25/22 ရက်နေ့အထိ

ဆန်းသစ်တီထွင်မှုတစ်ခုတည်းက ကောင်းမွန်တဲ့ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှု မဟုတ်ပါဘူး။

ဟုတ်ပါတယ်၊ ARKK ဟာ ငွေရှင်းတဲ့လုပ်ငန်းတွေအတွက် သီးသန့်ကြည့်တာမဟုတ်ပါဘူး။ ARK Innovation ETF ၏ အဓိက ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှု မဟာဗျူဟာသည် “အနှောင့်အယှက်ပေးသော ဆန်းသစ်တီထွင်မှု” ဆောင်ပုဒ်နှင့် ကိုက်ညီသော စတော့ရှယ်ယာများတွင် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံရန် ဖြစ်သည်။ ARK Invest သည် "စိတ်အနှောင့်အယှက်ဖြစ်စေသော ဆန်းသစ်တီထွင်မှု" သည် "ကမ္ဘာကြီးကို ပြောင်းလဲစေမည့် နည်းပညာဖြင့် လုပ်ဆောင်နိုင်သော ထုတ်ကုန် သို့မဟုတ် ဝန်ဆောင်မှုအသစ်ကို မိတ်ဆက်ခြင်း" ဟု ယုံကြည်သည်။

ကမ္ဘာကြီးကိုပြောင်းလဲခြင်းသည် ငွေရှာရန်အတွက် ရဲရင့်သောရည်မှန်းချက်နှင့် ပြောင်မြောက်သောအရောင်းရဆုံးအချက်တစ်ခုဖြစ်ပြီး၊ ဤချဉ်းကပ်မှုသည် ARK တွင် သစ္စာရှိနောက်လိုက်တစ်ဦးကို မြှုပ်နှံပြီး AUM တွင် ဒေါ်လာ 28 ဘီလီယံ စုဆောင်းရရှိခဲ့သည်။ သို့သော်လည်း ဆန်းသစ်တီထွင်မှုတစ်ခုတည်းက ကုမ္ပဏီကြီးတစ်ခု သို့မဟုတ် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုဆိုင်ရာ စာတမ်းတစ်ခုကို မဖန်တီးနိုင်ပါ။ ယင်းအစား၊ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများ အမြတ်အစွန်းရရှိရန်အတွက် အမှန်တကယ် FCF ကို အမှန်တကယ် ကျိုးကြောင်းဆီလျော်သောစျေးနှုန်းဖြင့် ထုတ်လုပ်ပေးသည့် ဆန်းသစ်တီထွင်မှုပုံစံနှင့် ကိုက်ညီသည့် ကုမ္ပဏီများကို ရှာဖွေရမည်ဖြစ်သည်။

ဒီလိုမှမဟုတ်ရင် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူတွေက ရိုးရိုးရှင်းရှင်းပဲ hype ကိုဝယ်ပြီး တခြားရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူတွေက ပိုမိုက်တဲ့လူတွေကို ပိုမြင့်တဲ့ဈေးနဲ့ဝယ်မယ်လို့ မျှော်လင့်ပါတယ်။ အခြားရင်းနှီးမြုပ်နှံသူ၏ ထွက်ပေါက်နည်းဗျူဟာနှင့် စစ်မှန်သောစီးပွားရေးပုံစံ သို့မဟုတ် ခံနိုင်ရည်မရှိသော ကျုံးမပါဘဲ ကုမ္ပဏီများတွင် စတော့ရှယ်ယာများဝယ်ယူခြင်းအား ကျွန်ုပ်အကြံပြုပါသည်။

အခြေခံအချက်များသည် Sexy မဟုတ်သော်လည်း ၎င်းတို့ကို သင်ယုံကြည်နိုင်ပါသည်။

အရည်အသွေးကောင်းမွန်သော သုတေသနနှင့် တောက်ပြောင်သော အရောင်းရဆုံးအချက်များကို အသုံးပြုမည့်အစား အရေအတွက်အခြေခံစံနှုန်းများပေါ်တွင် ကျွန်ုပ်၏အာရုံစူးစိုက်မှုသည် ARKK ၏ပိုင်ဆိုင်မှုငါးခုဖြစ်သည့် Danger Zone တွင် အစုစု၏ 23% ကို ထားရှိစေခဲ့သည်။ ပုံ 2 ကိုကြည့်ပါ။

အမြတ်အစွန်းနှင့် တန်ဖိုးဖြတ်ခြင်းတို့ကို တိကျစွာတိုင်းတာရန် ယုံကြည်စိတ်ချရသော အခြေခံအချက်အလက်များမရှိဘဲ၊ ARKK သည် လက်တွေ့မကျသော အနာဂတ်အမြတ်အစွန်းတိုးတက်မှုကို ညွှန်ပြသော ဈေးနှုန်းများဖြင့် အမြတ်အစွန်းနည်းပါးသောကုမ္ပဏီများတွင် ပုံမှန်ရင်းနှီးမြှုပ်နှံပါသည်။

ပုံ 2- ARKK Holdings သည် Danger Zone ရွေးစရာများဖြစ်သည် - 2/25/22 ရက်နေ့အထိ

ARRK's Holdings ဆိုင်ရာ အခြေခံ သုတေသနပြုချက်သည် အရည်အသွေးနိမ့်သော အစုစုကို ဖော်ပြသည်။

ARKK အတွက် ကျွန်ုပ်၏ ကြိုတင်ခန့်မှန်း ETF အဆင့်သတ်မှတ်ချက်သည် အလွန်ဆွဲဆောင်မှုမရှိပါ (Morningstar ၏ 1 ကြယ်ပွင့်နှင့် ညီမျှသည်)။ ဤအတောအတွင်း Morningstar သည် ETF အား 3 Star အဆင့်သတ်မှတ်ပေးသည်။ ကျွန်ုပ်၏ ETF သုတေသနသည် အရင်းအနှီးတစ်ခုစီ၏ ရန်ပုံငွေကိုင်ဆောင်မှုတစ်ခုစီ၏ ကျွန်ုပ်၏ စွန့်စားမှု/ဆုကြေးငွေ ခွဲခြမ်းစိတ်ဖြာမှုအပေါ် အခြေခံထားသောကြောင့် ၎င်းသည် အမွေအနှစ် သုတေသနနှင့် ကွဲပြားပါသည်။ အမွေအနှစ် ရန်ပုံငွေ သုတေသန အများစုသည် ယခင်ပေါက်ဈေး စွမ်းဆောင်ရည်အပေါ် အခြေခံ၍ ဖြစ်သောကြောင့်၊

ARKK ၏ အလွန်ဆွဲဆောင်မှုမရှိသော အဆင့်သတ်မှတ်ချက်သည် ၎င်း၏ပိုင်ဆိုင်မှုများတွင် အမြတ်အစွန်းနည်းပါးခြင်းနှင့် စျေးကြီးသောတန်ဖိုးများ နှစ်မျိုးလုံးရှိသည်ဟု ဆိုလိုသည်။ ကျွန်ုပ်၏ကုမ္ပဏီ၏ Robo-Analyst နည်းပညာဖြင့် ဖြစ်နိုင်ချေရှိသော ကျွန်ုပ်၏အသေးစိတ် ပိုင်ဆိုင်မှုခွဲခြမ်းစိတ်ဖြာမှုသည် ARKK စံညွှန်းများ၊ Invesco QQQ Trust (QQQ) နှင့် State Street SPDR S&P 500 ETF (SPY) တို့နှင့် နှိုင်းယှဉ်ပါက အရည်အသွေးနိမ့်ပါးကြောင်း ဖော်ပြသည်။

ပုံ 3 အရ ARKK သည် QQQ အတွက် 58% နှင့် နှိုင်းယှဉ်ပါက ဆွဲဆောင်မှုမရှိသော သို့မဟုတ် ပိုဆိုးသော အဆင့်သတ်မှတ်ထားသော စတော့ရှယ်ယာများအတွက် ၎င်း၏အစုစု၏ 9% ကို ခွဲဝေပေးပါသည်။ တစ်ချိန်တည်းမှာပင်၊ ARKK ၏ ဆွဲဆောင်မှု သို့မဟုတ် ပိုကောင်းသည့် အဆင့်သတ်မှတ်ထားသော စတော့များနှင့် ထိတွေ့မှုသည် 9% နှင့် QQQ 29% တွင် များစွာနိမ့်ပါသည်။

ပုံ 3- ARK ဆန်းသစ်တီထွင်မှု ETF သည် QQQ ထက် ပိုဆိုးသောစတော့များကို ခွဲဝေပေးသည်။

ကျွန်ုပ်၏ ပိုင်ဆိုင်မှုခွဲခြမ်းစိတ်ဖြာချက်သည် ARKK ၏အစုစုသည် S&P 500 သို့မဟုတ် State Street SPDR S&P 500 ETF ထက် များစွာနိမ့်ကျသော အရည်အသွေးကို ဖော်ပြသည်။ နှိုင်းယှဉ်မှုအတွက် ပုံ 4 ကိုကြည့်ပါ။

ပုံ 4- ARK ဆန်းသစ်တီထွင်မှု ETF သည် SPY ထက် ပိုဆိုးသော စတော့များကို ခွဲဝေပေးသည်။

စျေးကြီးသောစတော့ရှယ်ယာများသည် အလွန်ဆွဲဆောင်မှုမရှိသော Risk/Reward Rating ကို ဖြစ်စေသည်။

ပုံ 5 တွင် ETFs များအားလုံးနှင့် အကျုံးဝင်သည့် အပြန်အလှန်ရန်ပုံငွေများကို အဆင့်သတ်မှတ်ရန် ကျွန်ုပ်အသုံးပြုသည့် စံနှုန်းတစ်ခုစီပါဝင်သည့် ARKK အတွက် အသေးစိတ်အဆင့်သတ်မှတ်ချက်များ ပါရှိသည်။ ဤစံနှုန်းများသည် ကျွန်ုပ်၏စတော့ခ်အဆင့်သတ်မှတ်ခြင်းနည်းစနစ်အတွက် တူညီသည်၊ အကြောင်းမှာ ETF ၏ပိုင်ဆိုင်မှုများသည် အခကြေးငွေပြီးနောက် ETF တစ်ခု၏စွမ်းဆောင်ရည်နှင့်ညီမျှသောကြောင့်ဖြစ်သည်။

ပုံ 5- ARK ဆန်းသစ်တီထွင်မှု ETF အဆင့်သတ်မှတ်ခြင်းအသေးစိတ်

ပုံ 5 တွင်ပြသထားသည့်အတိုင်း ARKK သည် ကျွန်ုပ်၏ပိုင်ဆိုင်မှု/အစုရှယ်ယာစီမံခန့်ခွဲမှုခွဲခြမ်းစိတ်ဖြာမှုတွင်ပါဝင်သည့် စံငါးခုအနက်လေးခုတွင် QQQ နှင့် SPY ထက် နိမ့်ပါသည်။ အတိအကျ-

• ARKK ၏ ROIC သည် QQQ မှရရှိသော 11% အောက်တွင် 52% နှင့် SPY မှရရှိသော 33%
• ARKK ၏ အခမဲ့ငွေသားစီးဆင်းမှု (FCF) အထွက်နှုန်း -14% သည် QQQ ၏ 1% နှင့် SPY ၏ 2% ထက် နိမ့်ပါသည်။
• ARKK အတွက် စျေးနှုန်း-စီးပွားရေးစာအုပ်တန်ဖိုး (PEBV) အချိုးသည် 9.7 ဖြစ်ပြီး QQQ အတွက် 3.6 နှင့် SPY အတွက် 2.9 ထက် ပိုများသည်။
• ကျွန်ုပ်၏ လျှော့စျေးငွေသားစီးဆင်းမှု ခွဲခြမ်းစိတ်ဖြာမှုသည် ARKK ၏ ပိုင်ဆိုင်မှုအတွက် 86 နှစ်ဖြစ်ပြီး QQQ အတွက် 34 နှစ်နှင့် SPY အတွက် 25 နှစ်နှင့် နှိုင်းယှဉ်ပါက ပျမ်းမျှစျေးကွက်-အဓိပ္ပာယ်ဖွင့်ဆိုချက်ကာလ (GAP) ကို ဖော်ပြသည်။

ARKK သည် QQQ နှင့် SPY နှစ်ခုလုံးနှင့် နှိုင်းယှဉ်ပါက နိမ့်ပါးသော ငွေသားစီးဆင်းမှုကို ထုတ်ပေးသည့် စတော့ရှယ်ယာများကို ကိုင်ဆောင်ထားသည်။ ARKK ၏ ပိုင်ဆိုင်မှုများအတွက် စျေးကွက်မျှော်လင့်ချက်များသည် လက်ရှိအမြတ်အစွန်းများထက် 10x နီးပါးရှိပြီး QQQ နှင့် SPY ၏ ပိုင်ဆိုင်မှုများတွင် မြှုပ်နှံထားသော အမြတ်အစွန်းများထက် သိသိသာသာ (PEBV အချိုးဖြင့်တိုင်းတာသည်) သည် အမြတ်တိုးတက်မှုအတွက်ဖြစ်သည်။

မျှော်မှန်းချက်များ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှု- ARKK Holding တစ်ခု၏ အဆမတန်တန်ဖိုးကို တွက်ချက်ခြင်း။

အောက်တွင် ကျွန်ုပ်သည် PagerDuty (PD) ကို မီးမောင်းထိုးပြပြီး ARKK ၏အစုစုတွင် ကုမ္ပဏီငါးခုမှတစ်ခုဖြစ်သည့် လွန်ခဲ့သည့်သုံးနှစ်အတွင်း FCF သည် အနုတ်လက္ခဏာနှင့် ကျဆင်းနေပါသည်။ PagerDuty သည် ARKK ၏ အစုစုကို ပေါင်းစည်းထားသည့် တန်ဖိုးကြီးငွေချေသည့်ကုမ္ပဏီများ၏ ပြီးပြည့်စုံသော ဥပမာကို ပေးသည်။

PagerDuty သည် စျေးကွက်သို့ဝင်ရောက်ရန် (2019 တွင် IPO'd) တွင်ဝင်ရောက်ရန်နောက်ဆုံးပေါ်ဒစ်ဂျစ်တယ်လုပ်ငန်းလည်ပတ်မှုစီမံခန့်ခွဲမှုပလက်ဖောင်းဖြစ်နိုင်သော်လည်း၊ ၎င်း၏ထုတ်ကုန်များသည် ကမ္ဘာကိုပြောင်းလဲသည့်အထိ ဆန်းသစ်တီထွင်ခြင်းမရှိပေ။ ပိုကြီးသော ပြိုင်ဖက်များဖြစ်သော Atlassian (TEAM) နှင့် Splunk (SPLK) တို့သည် ဆော့ဖ်ဝဲလ်ဖြေရှင်းချက်များစွာနှင့်အတူ အလားတူထုတ်ကုန်များကို ပေးဆောင်သည်။ Atlassian ၏အခြေအနေတွင်၊ ၎င်း၏ပြိုင်ဆိုင်မှုဝန်ဆောင်မှုကို သီးသန့်ဝယ်ယူနိုင်သည် သို့မဟုတ် ၎င်း၏ပိုမိုအားကောင်းသောဝန်ဆောင်မှုစီမံခန့်ခွဲမှုပလပ်ဖောင်း၏အင်္ဂါရပ်တစ်ခုအဖြစ်ပါဝင်ပါသည်။

ပိုကြီးပြီး ပိုမိုခိုင်မာသော ပြိုင်ဆိုင်မှုများကြောင့် ဘဏ္ဍာရေးနှစ် 2019 မှ 2021 ဘဏ္ဍာနှစ်အထိ FCF တွင် စုဆောင်းငွေ $712 million (စျေးကွက်ထုပ်ပိုးမှု၏ 26%) ဖြင့် လောင်ကျွမ်းသွားသည်မှာ အံ့သြစရာမဟုတ်ပေ။ 31 ခုနှစ် အောက်တိုဘာလ 2021 ရက်နေ့ ကုန်ဆုံးသည့် ကိုးလတာကာလအတွင်း၊ PagerDuty သည် FCF တွင် နောက်ထပ်ဒေါ်လာ 35 သန်းကို မီးရှို့ခဲ့သည်။ ပုံ 6 သည် PagerDuty ၏ တသမတ်တည်း ငွေသားလောင်ကျွမ်းမှုကို ဖော်ပြသည်။

ပုံ 6- PagerDuty ၏ $747 Million Free Cash Flow သည် 2019 ခုနှစ်ကတည်းက လောင်ကျွမ်းခဲ့သည်

PagerDuty ၏လုပ်ငန်းသည် သိသာထင်ရှားသောငွေကို လောင်ကျွမ်းစေရုံသာမက၊ ၎င်းသည်လည်း ပို၍ပင် အကျိုးအမြတ်မရရှိတော့ပေ။

PagerDuty ၏ အခွန်အပြီးတွင် လည်ပတ်အမြတ်ငွေ (NOPAT) သည် 32 ဘဏ္ဍာနှစ်တွင် -$2018 million မှ TTM ထက် -$88 million သို့ ကျဆင်းသွားသည်။ NOPAT margin သည် TTM ထက် -34% ထက်အလွန်အနုတ်လက္ခဏာရှိနေဆဲဖြစ်ပြီး 27 ဘဏ္ဍာနှစ်တွင် -2021% မှကျဆင်းသွားသည်။ ကုမ္ပဏီ၏ ROIC သည် ၎င်း၏ IPO (2019 တွင်ကျင်းပ) ကတည်းက အနုတ်လက္ခဏာဖြစ်နေပြီး 11 ဘဏ္ဍာနှစ်တွင် -2021% မှ ကျဆင်းသွားသည်။ TTM ထက် -14%။

Objective Math- PagerDuty သည် အလွန်တန်ဖိုးရှိသည်။

၎င်း၏ 38 ပတ်ကြာအမြင့်ဆုံးမှ 52% ကျဆင်းသွားသော်လည်း၊ PagerDuty သည် ၎င်း၏အကြီးဆုံးပြိုင်ဆိုင်မှုဖြစ်သည့် Atlassian ထက် အမြတ်အစွန်းပိုမိုရရှိရန် သိသိသာသာတန်ဖိုးကြီးပြီး စျေးနှုန်းပိုမိုရရှိနေပါသည်။ အောက်တွင်၊ ကျွန်ုပ်သည် PagerDuty ၏လက်ရှိရှယ်ယာစျေးနှုန်းတွင်ထည့်သွင်းထားသောငွေသားစီးဆင်းမှု၏အနာဂတ်တိုးတက်မှုအတွက်မျှော်လင့်ချက်များကိုခွဲခြမ်းစိတ်ဖြာရန်နှင့်၎င်းသည် 91%+ ထပ်မံကျဆင်းနိုင်ကြောင်းပြသရန်ကျွန်ုပ်၏ပြောင်းပြန်လျှော့စျေးငွေသားစီးဆင်းမှုပုံစံ (DCF) မော်ဒယ်ကိုအသုံးပြုပါသည်။

၎င်း၏လက်ရှိစျေးနှုန်း $33/share ကို အကြောင်းပြရန်၊ PagerDuty သည်-

• ၎င်း၏ NOPAT အနားသတ်ကို 10% သို့ မြှင့်တင်ပါ (Atlassian ၏ အကောင်းဆုံး အနားသတ်နှစ်ဆနှင့် PagerDuty ၏ လက်ရှိ -34% TTM အနားသတ်ထက် များစွာမြင့်မားသည်)၊
• လာမည့် ကိုးနှစ်အတွက် နှစ်စဉ် ပေါင်းစည်းထားသော ၀င်ငွေ 30% တိုးလာသည် (ဘဏ္ဍာရေးနှစ် 25 မှ 2022 ဘဏ္ဍာနှစ်အထိ 2024% CAGR အတွက် ပျမ်းမျှ အများသဘောတူ ခန့်မှန်းချက်အထက်)။

ဤအခြေအနေတွင်၊ PagerDuty သည် ၎င်း၏ TTM ဝင်ငွေ 2.3 ဆဖြစ်သည့် ဘဏ္ဍာနှစ် 2030 တွင် ဝင်ငွေ $9 ဘီလီယံ ရရှိမည်ဖြစ်သည်။ $2.3 ဘီလီယံတွင်၊ PagerDuty ၏ ၀င်ငွေသည် Atlassian's နှင့် Splunk's TTM ဝင်ငွေ၏ 93% နှင့် 90% အသီးသီးရှိမည်ဖြစ်ပြီး၊ ၎င်းသည် အဓိကပြိုင်ဘက်နှစ်ဦးဖြစ်သည်။

ဤအခြေအနေသည် 2030 ဘဏ္ဍာနှစ်တွင် PagerDuty ၏ NOPAT သည် TTM ထက် $227 သန်းမှ $88 သန်းအထိရောက်ရှိမည်ဟုလည်း အဓိပ္ပာယ်သက်ရောက်ပါသည်။ NOPAT တွင် $227 million သည် 6x Atlassian's TTM NOPAT နှင့် 2x Atlassian ၏ဘဏ္ဍာရေးနှစ် 2021 NOPAT (ကုမ္ပဏီသမိုင်းတွင် အမြင့်ဆုံး) ဖြစ်သည်။ Splunk သည် လက်ရှိတွင် အနုတ်လက္ခဏာ NOPAT ကိုထုတ်ပေးသည်။

PagerDuty သည် ၎င်း၏ကြီးမားသော ပြိုင်ဆိုင်မှု နှစ်ဆတိုးစေမည့် အနားသတ်များကို ချက်ချင်းတိုးတက်စေမည်ဟု အများသဘောတူသော ခန့်မှန်းချက်များထက် ဝင်ငွေပိုမိုတိုးလာစေရန် အလွန်အကောင်းမြင်သည်ဟု ကျွန်ုပ်ထင်ပါတယ်။ ထို့အပြင်၊ ထိုကဲ့သို့သောကာလရှည်ကြာစွာ နှစ်စဉ်နှစ်တိုင်း 20%+ ပေါင်းစည်းထားသော ဝင်ငွေတိုးသည့်ကုမ္ပဏီများသည် မယုံနိုင်လောက်အောင်ရှားပါးပြီး PagerDuty ၏ရှယ်ယာစျေးနှုန်းမျှော်လင့်ချက်များကို ပို၍ပင်လက်တွေ့မကျစေသည်။ အောက်တွင် အသေးစိတ်ဖော်ပြထားသော ပိုမိုလက်တွေ့ကျသော အခြေအနေတွင်၊ စတော့ရှယ်ယာသည် ကြီးမားသော အကျဘက်အန္တရာယ်ရှိသည်။

သဘောတူညီမှု မှန်ကန်ပါက 79%+ အားနည်းချက်

PagerDuty ၏ ၀င်ငွေသည် အများသဘောတူ ခန့်မှန်းချက်များနှင့်အညီ ကြီးထွားလာပါက၊ ကုမ္ပဏီသည် Atlassian ၏ အမြင့်ဆုံးအနားသတ်များနှင့် တူညီသောအနားသတ်များကို ရရှိနိုင်မည်ဆိုပါက ဘေးထွက်အန္တရာယ်ကို မီးမောင်းထိုးပြရန် နောက်ထပ် DCF မြင်ကွင်းတစ်ခုဖြစ်သည်။

ကျွန်တော် PagerDuty လို့ယူဆရင်

• NOPAT အနားသတ်သည် 5% (-34% TTM နှင့် နှိုင်းယှဉ်လျှင်) တိုးတက်လာသည်
• ဘဏ္ဍာနှစ် 2022၊ 2023 နှင့် 2024 တို့တွင် အများသဘောတူနှုန်းဖြင့် ၀င်ငွေ တိုးလာပြီး၊
• ဘဏ္ဍာနှစ် 24-2025 မှ တစ်နှစ်လျှင် ၀င်ငွေ 2030% တိုးလာသည် (ဘဏ္ဍာရေးနှစ် 2024 consensus ခန့်မှန်းချက်)၊

စတော့ရှယ်ယာသည် ယနေ့ $7/ရှယ်ယာတန်ဖိုးဖြစ်သည် – လက်ရှိပေါက်ဈေးထက် 79% ကျဆင်းသွားပါသည်။ ဤအခြေအနေသည် PagerDuty ၏ဘဏ္ဍာရေးနှစ် 2030 ၀င်ငွေသည် TTM အဆင့်များထက် 6 ဆ ပိုမိုမြင့်မားနေပြီး ဘဏ္ဍာနှစ် 2030 NOPAT သည် Atlassian ၏ TTM NOPAT 2x ကျော်ရှိသည်ဟု ရည်ညွှန်းနေသေးသည်။

အကယ်၍ PagerDuty သည် အများသဘောတူနှုန်းဖြင့် ဝင်ငွေတိုးရန် ပျက်ကွက်ပါက၊ စတော့ရှယ်ယာရှိ ကျဆင်းနိုင်ခြေသည် ပို၍ မြင့်မားသည်။

91%+ စက်မှုလုပ်ငန်းမျှော်မှန်းချက်သို့ ဝင်ငွေတိုးတက်မှုနှေးသွားပါက အားနည်းချက်

PagerDuty ၏ တိုးတက်မှုနှုန်းသည် ဘဏ္ဍာနှစ် 2024 ထက်ကျော်လွန်၍ အလုံးစုံ IT လုပ်ငန်းလည်ပတ်မှု တိုးတက်မှုနှုန်းနှင့် ညီမျှစေရန် နှေးကွေးနေပါက ဘေးထွက်အန္တရာယ်ကို မီးမောင်းထိုးပြရန် တတိယ DCF ဇာတ်လမ်းကို သုံးသပ်ပါသည်။

ကျွန်တော် PagerDuty လို့ယူဆရင်

• NOPAT margin သည် 5% အထိ တိုးတက်သည်
• ဘဏ္ဍာနှစ် 2022၊ 2023 နှင့် 2024 တို့တွင် အများသဘောတူနှုန်းဖြင့် ၀င်ငွေ တိုးလာပြီး၊
• ဝင်ငွေသည် ဘဏ္ဍာရေးနှစ် 17-2025 မှ 2030% တိုးလာသည် (ခန့်မှန်းထားသောစက်မှုလုပ်ငန်း CAGR နှင့် 2027 ခုနှစ်အထိ)၊

စတော့ရှယ်ယာသည် ယနေ့တွင် 3 ဒေါ်လာ/ရှယ်ယာတန်ဖိုးသာရှိပြီး လက်ရှိပေါက်ဈေးထက် 91% ကျဆင်းသွားပါသည်။

ပုံ 7 သည် ဤအခြေအနေသုံးမျိုးတွင် PagerDuty ၏ အနာဂတ် NOPAT ကို ၎င်း၏သမိုင်းဝင် NOPAT နှင့် နှိုင်းယှဉ်ထားသည်။ အကိုးအကားအတွက်၊ ကျွန်ုပ်သည် Atlassian ၏ TTM NOPAT ပါဝင်သည်။

ပုံ 7- PagerDuty ၏ သမိုင်းဝင်နှင့် အဓိပ္ပာယ်သက်ရောက်သော NOPAT- DCF တန်ဖိုးဖြတ်ခြင်းဆိုင်ရာ ဇာတ်လမ်းများ

အထက်ဖော်ပြပါ အခြေအနေများ တစ်ခုစီသည် PagerDuty သည် အလုပ်အရင်းအနှီး သို့မဟုတ် ပုံသေပိုင်ဆိုင်မှုများကို တိုးမြှင့်ခြင်းမရှိဘဲ ဝင်ငွေတိုးခြင်း၊ NOPAT နှင့် FCF တို့ကို တိုးပွားစေသည်ဟု ယူဆပါသည်။ ဤယူဆချက်သည် အလွန်ဖြစ်နိုင်ဖွယ်မရှိသော်လည်း လက်ရှိတန်ဖိုးဖြတ်မှုတွင် ထည့်သွင်းထားသော မျှော်လင့်ချက်များကို သရုပ်ပြသည့် အကောင်းဆုံးဖြစ်ရပ်မှန်များကို ဖန်တီးနိုင်စေပါသည်။ အကိုးအကားအတွက်၊ PagerDuty ၏ ရင်းနှီးမြုပ်နှံမှုအရင်းအနှီးသည် ဘဏ္ဍာနှစ် 123 မှ 2018 ဘဏ္ဍာနှစ်အထိ နှစ်စဉ် 2021% တိုးလာပါသည်။ PagerDuty ၏ ရင်းနှီးမြုပ်နှံမှုအရင်းအနှီးသည် အထက်ဖော်ပြပါ DCF အခြေအနေ 2 နှင့် 3 တွင် အလားတူနှုန်းဖြင့် တိုးလာပါက၊ ဘေးထွက်အန္တရာယ်က ပိုကြီးမားပါသည်။

သွေးလွန်ကဲ နှင့် အလွန်အမင်းကြီးလွန်း

အထက်ဖော်ပြပါကိစ္စရပ်များကို ပေါင်းစပ်ကာ ARKK သည် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများကို ပျမ်းမျှအစုစုခွဲဝေမှုအောက်တွင် ပျမ်းမျှအခကြေးငွေများထက် ကောက်ခံပါသည်။ 0.83% တွင် ARKK ၏ စုစုပေါင်း နှစ်စဉ်ကုန်ကျစရိတ်သည် လွှမ်းခြုံထားသော နည်းပညာ ETFs 88 ခု၏ 76% ထက် ပိုများသည်။ နှိုင်းယှဉ်မှုအတွက်၊ အကျုံးဝင်မှုအောက်ရှိ နည်းပညာ ETFs အားလုံး၏ ရိုးရှင်းသော TAC သည် 0.57%, ပိုင်ဆိုင်မှုအလေးချိန်ရှိသော ပျမ်းမျှမှာ 0.34%, QQQ က 0.22% သာရှိပြီး SPY တွင် စုစုပေါင်း နှစ်စဉ်ကုန်ကျစရိတ်မှာ 0.10% သာရှိသည်။ ညံ့ဖျင်းသောစတော့ရှယ်ယာရွေးချယ်မှုအတွက် အဘယ်ကြောင့်မြင့်မားသောအခကြေးငွေကို ပေးရသနည်း။

သာလွန်စတော့ သုတေသနအပေါ် အခြေခံ၍ Holdings-Based ETF ခွဲခြမ်းစိတ်ဖြာမှုမှ အနားသတ်တစ်ခုကို ရယူပါ။

Smart ETF (သို့မဟုတ်) ရန်ပုံငွေ ရင်းနှီးမြုပ်နှံခြင်းဆိုသည်မှာ အပြန်အလှန်ရန်ပုံငွေတစ်ခုစီ၏ ပိုင်ဆိုင်မှုများကို ခွဲခြမ်းစိတ်ဖြာခြင်း။ ထိုသို့လုပ်ဆောင်ရန် ပျက်ကွက်ခြင်းသည် မှန်ကန်သောလုံ့လဝီရိယကို ဆောင်ရွက်ရန် ပျက်ကွက်ခြင်းဖြစ်သည်။ ယခင်စွမ်းဆောင်ရည်အပေါ်အခြေခံ၍ ETF သို့မဟုတ် အပြန်အလှန်ရန်ပုံငွေကို ရိုးရှင်းစွာဝယ်ယူခြင်းသည် စွမ်းဆောင်ရည်ကို သာလွန်စေမည်မဟုတ်ပါ။ ပိုင်ဆိုင်မှုအခြေခံ ခွဲခြမ်းစိတ်ဖြာခြင်းဖြင့်သာ ETF ၏ နည်းစနစ်တစ်ခုသည် မန်နေဂျာများအား အရည်အသွေးမြင့် သို့မဟုတ် အရည်အသွေးနိမ့်သော စတော့များကို ရွေးချယ်ရန် ဦးဆောင်စေခြင်း ရှိ၊မရှိ ဆုံးဖြတ်နိုင်သည်။

ETF ၊ ARKK ပင်လျှင် ပိုမိုကောင်းမွန်အောင် အလွယ်တကူလုပ်ပါ။

The Paradigm Shift to Self-Directed Portfolio Construction တွင် ကျွန်တော်ပြသခဲ့သည့်အတိုင်း နည်းပညာအသစ်များသည် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများကို အခကြေးငွေမယူဘဲ ၎င်းတို့၏ကိုယ်ပိုင်ရန်ပုံငွေများကို ဖန်တီးနိုင်စေပြီး ပိုမိုခေတ်မီဆန်းပြားသော အလေးချိန်တွက်နည်းများကိုပါ အသုံးပြုခွင့်ပေးပါသည်။ ဥပမာအားဖြင့် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် ARKK ၏ ပိုင်ဆိုင်မှုများကို ထိတွေ့လိုသော်လည်း ROIC အရ တွက်ဆပါက၊ အထူးသဖြင့် အစုစု၏ ဆွဲဆောင်မှုမရှိသော သို့မဟုတ် ပိုဆိုးသောအပိုင်းတွင် ရန်ပုံငွေ၏ ဤစိတ်ကြိုက်ဗားရှင်း၏ စွန့်စား/ဆုလာဘ်သည် တိုးတက်လာသည်-

• ဆွဲဆောင်မှု သို့မဟုတ် ပိုကောင်းသော အဆင့်သတ်မှတ်ထားသော စတော့များအတွက် ပိုင်ဆိုင်မှုများ၏ 9% (ARKK လက်ရှိခွဲဝေမှုနှင့် ညီမျှ)
• ဆွဲဆောင်မှုမရှိသော သို့မဟုတ် ပိုဆိုးသော အဆင့်သတ်မှတ်ထားသော စတော့များဆီသို့ ပိုင်ဆိုင်မှု 28% (ARKK အတွက် 58% နှင့် နှိုင်းယှဉ်သည်)။

ပုံ 8 ရှိ ကျွန်ုပ်၏ ARKK နှင့် ARKK ၏ စိတ်ကြိုက်ဗားရှင်းရှိ စတော့ခွဲဝေမှုအရည်အသွေးကို နှိုင်းယှဉ်ပါ။

ပုံ 8- ARK ဆန်းသစ်တီထွင်မှု ETF ခွဲဝေမှုကို မြှင့်တင်ပေးနိုင်သည်

ARKK အတွက် ပိုမိုကောင်းမွန်သော အခြားရွေးချယ်စရာများ- ဆွဲဆောင်မှုရှိသော နည်းပညာရန်ပုံငွေများ

အောက်တွင် ဆွဲဆောင်မှု သို့မဟုတ် ပိုမိုကောင်းမွန်သော အဆင့်သတ်မှတ်မှုရရှိသည့် နည်းပညာ ETFs ငါးခု သို့မဟုတ် အပြန်အလှန်ရန်ပုံငွေများ၊ စီမံခန့်ခွဲမှုအောက်တွင် ပိုင်ဆိုင်မှုဒေါ်လာ သန်း 100 ကျော်ရှိပြီး ပျမ်းမျှ TAC အောက်တွင်ရှိသည်။

1. First Trust NASDAQ နည်းပညာ အမြတ်ငွေ အညွှန်းကိန်း ရန်ပုံငွေ (TDIV) – အလွန်ဆွဲဆောင်မှုရှိသော အဆင့်သတ်မှတ်ချက် – 0.55% TAC
2. ETF စီးရီး Defiance Quantum ETF (QTUM) – ဆွဲဆောင်မှုအဆင့်သတ်မှတ်ချက် – 0.44% TAC
3. State Street Technology Select Sector SPDR Fund (XLK) – ဆွဲဆောင်မှုအဆင့်သတ်မှတ်ချက် – 0.11% TAC
4. တစ်နိုင်ငံလုံး NYSE ARCA Tech 100 အညွှန်းကိန်း (NWJEX) – ဆွဲဆောင်မှုအဆင့်သတ်မှတ်ချက် – 0.36% TAC
5. iShares US နည်းပညာ ETF (IYW) – ဆွဲဆောင်မှုအဆင့်သတ်မှတ်ချက် – 0.45% TAC

ထုတ်ဖော် - David Trainer၊ Kyle Guske II နှင့် Matt Shuler သည်မည်သည့်သတ်သတ်မှတ်မှတ်စတော့ရှယ်ယာ၊ ကဏ္,၊ စတိုင်နှင့်မည်သည့်အကြောင်းအရာနှင့် ပတ်သက်၍ ရေးသားရန်အတွက်လျော်ကြေးငွေမရ။