Fed က တောင်တက်တက်နေတာကြောင့် ဆယ်စုနှစ်တွေအတွင်း အကြီးမားဆုံး Bond ဆုံးရှုံးမှုကနေ မလွတ်ကင်းပါဘူး။

(Bloomberg) — မကြာမီ ဆယ်စုနှစ်များအတွင်း ၎င်း၏ အဆိုးရွားဆုံး ဆုံးရှုံးမှုများမှ ပြန်လည်စုဝေးရန် ကမ္ဘာ့အကြီးဆုံး ငွေချေးစာချုပ်ဈေးကွက်ကို ရှာဖွေနေသည့် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် စိတ်ပျက်စရာဖြစ်လာသည်။

Bloomberg မှဖတ်သူအများစု

Federal Reserve ၏ အရှိန်အဟုန်ပြင်းပြင်းဖြင့် အေးခဲစေရန် ကြိုးပမ်းမှုများနှင့် ရင်ဆိုင်နေရသော စီးပွားရေးလုပ်ငန်းများ အရှိန်အဟုန်ဖြင့် အလုပ်အကိုင်များ တိုးမြင့်လာခြင်း၊ လစာတိုးခြင်းနှင့် လုပ်သားအင်အား ပိုမိုဝင်ရောက်လာခြင်းတို့ကြောင့် သောကြာနေ့တွင် အမေရိကန် အလုပ်အကိုင်ဆိုင်ရာ အစီရင်ခံစာတွင် ဖော်ပြခဲ့သည်။ ကိန်းဂဏန်းများက လုပ်ခဖိအားများ အနည်းငယ် ဖြေလျှော့ပေးပြီး အလုပ်လက်မဲ့နှုန်း အတက်အကျကို ပြသနေချိန်တွင် Treasury yield ကျဆင်းသွားသော်လည်း ငွေကြေးဖောင်းပွမှု မြင့်တက်လာသည်အထိ ဗဟိုဘဏ်၏ ခြုံငုံသုံးသပ်ချက်အား အားဖြည့်ပေးသည့် ကိန်းဂဏန်းများက အတိုးနှုန်းကို မြှင့်တင်ကာ ၎င်းတို့ကို ထိုနေရာတွင် ထိန်းထားမည်ဖြစ်သည်။

Swap ကုန်သည်များသည် ဗဟိုဘဏ်သည် ၎င်း၏စံနှုန်းကို ရာခိုင်နှုန်းတစ်ခု၏ လေးပုံတစ်ပုံ၏ လေးပုံတစ်ပုံ စက်တင်ဘာ ၂၁ ရက်တွင် ဆက်လက်ရုတ်သိမ်းမည်ဖြစ်ပြီး ၃.၈ ရာခိုင်နှုန်းအထိ မူဝါဒကို တင်းကျပ်သည့်တိုင်အောင် လဲလှယ်သည့် ကုန်သည်များသည် စျေးနှုန်းအနည်းငယ်ပိုကောင်းသည့် အခွင့်အလမ်းတစ်ခုဖြစ်သည်။ အဘယ်ကြောင့်ဆိုသော် 21 နှစ် Treasury yield သည် ယခင်ငွေကြေးမူဝါဒတင်းကျပ်သည့်စက်ဝန်းများအတွင်း Fed ၏ အမြင့်ဆုံးနှုန်းတွင် သို့မဟုတ် အထက်တွင် တက်လာသောကြောင့် ဘွန်းစျေးနှုန်းများအတွက် ပိုမိုကျဆင်းနိုင်ခြေကို ညွှန်ပြနေသည်။ အဲဒီအထွက်နှုန်းက အခု ၃.၁၉ ရာခိုင်နှုန်းလောက်ရှိတယ်။

ငွေကြေးဖောင်းပွမှုနှင့် Fed တင်းမာမှုတို့သည် “စျေးကွက်များကို ကိုက်သည်” ဟု Main Street Financial Solutions မှ လက်မှတ်ရဘဏ္ဍာရေးဆိုင်ရာ စီစဉ်သူ Kerrie Debbs က ပြောကြားခဲ့သည်။ “လအနည်းငယ်အတွင်းမှာ ငွေကြေးဖောင်းပွမှုက ပျောက်မသွားပါဘူး။ ဒီအဖြစ်မှန်က ကိုက်တယ်။”

Bloomberg အညွှန်းကိန်းအရ 10 တွင် Treasury စျေးကွက်သည် 2022% ကျော်ဆုံးရှုံးခဲ့ပြီး ၎င်း၏အနက်ရှိုင်းဆုံးနှစ်စဉ်ဆုံးရှုံးမှုနှင့် 1970 ခုနှစ်များအစောပိုင်းကတည်းက ပထမဆုံးနှစ်စဉ်ပြန်အမ်းငွေကျဆင်းမှုများအတွက် အရှိန်အဟုန်ဖြင့်လုပ်ဆောင်ခဲ့သည်။ လာမည့်နှစ်တွင် အတိုးနှုန်းဖြတ်တောက်မှုများ ဖြစ်ပေါ်လာမည်ဟု ခန့်မှန်းမှုများကြောင့် ဇွန်လလယ်တွင် စတင်ခဲ့သော ပြန်လည်ဦးမော့လာမှုအား Fed Chair Jerome Powell က သူသည် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို နှိမ့်ချရန် လေးလေးနက်နက် အာရုံစိုက်ထားကြောင်း Fed Chair Jerome Powell က အလေးပေးပြောကြားခဲ့သည်။ ကြာသပတေးနေ့တွင် နှစ်နှစ်ဘဏ္ဍာရေးအထွက်နှုန်းသည် 3.55% ထိ 2007 နောက်ပိုင်း အမြင့်ဆုံးဖြစ်သည်။

စဉ်ဆက်မပြတ်ပုံပြင်

တစ်ချိန်တည်းမှာပင်၊ ရေတိုစစ်မှန်သော အထွက်နှုန်းများ—သို့မဟုတ် မျှော်မှန်းထားသော ငွေကြေးဖောင်းပွမှုအတွက် ချိန်ညှိထားသည့်အရာများ—သည် မြင့်တက်လာပြီး ဘဏ္ဍာရေးအခြေအနေများ သိသိသာသာ တင်းကျပ်လာမှုကို အချက်ပြနေသည်။

ကမ္ဘာ့အကြီးဆုံး ပိုင်ဆိုင်မှုမန်နေဂျာ BlackRock Inc. ၏ ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာ ပုံသေဝင်ငွေ၏ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုအရာရှိချုပ် Rick Rieder သည် ရေရှည်အထွက်နှုန်းများ ပိုမိုမြင့်တက်လာနိုင်သည်ဟု ယူဆသူများထဲတွင် ပါဝင်ပါသည်။ Bloomberg TV နှင့် သောကြာနေ့တွင် ပြုလုပ်သော အင်တာဗျူးတစ်ခုတွင် Fed ၏မူဝါဒနှုန်းထားကို ယခုလတွင် ၇၅ မှတ်အထိ မြှင့်တင်ရန် မျှော်လင့်ထားကြောင်း၊ ယင်းပမာဏ၏ တတိယမြောက် ဆက်တိုက်ရွေ့လျားမှုဖြစ်လာမည်ဟု ၎င်းက ပြောကြားခဲ့သည်။

Rieder အရ လစာတိုးနှုန်း နှေးကွေးမှုကို ပြသသော သောကြာနေ့ အလုပ်သမား အစီရင်ခံစာသည် စျေးကွက်များကို "သက်ပြင်းချနိုင်သည်" ကို ခွင့်ပြုခဲ့သည်။ သူ့ကုမ္ပဏီသည် အထွက်နှုန်းများလာသည့်အတွက် ကာလတိုငွေချေးစာချုပ်အချို့ကို ဝယ်ယူနေသော်လည်း သက်တမ်းရှည်ငွေချေးစာချုပ်များသည် ပိုမိုတိုးလာရန် အခွင့်အလမ်းရှိသည်ဟု သူထင်ကြောင်း ၎င်းက ပြောသည်။

“အတိုးနှုန်းတွေက ရေရှည်မှာ ပိုမြင့်လာတာကို ကျွန်တော်မြင်ပါတယ်” ဟု ၎င်းက ဆိုသည်။ “ကျွန်တော်တို့က အတိုင်းအတာတစ်ခုအထိ ရှိတယ်လို့ ထင်ပါတယ်။ ကျွန်တော်တို့က အပိုင်းရဲ့ အပေါ်ဆုံးမှာ ရှိနေတယ်လို့ ကျွန်တော်ထင်ပါတယ်။ ဒါပေမယ့် လောလောဆယ်မှာတော့ အမြင့်တွေကို မြင်ပြီးပြီလို့ ပြောဖို့ တော်တော်ခက်တယ်လို့ ကျွန်တော်ထင်ပါတယ်။”

အလုပ်အကိုင် အစီရင်ခံစာသည် ယခုလ Federal Open Market Committee အစည်းအဝေး မတိုင်မီ အလုပ်အကိုင် စျေးကွက်ကို နောက်ဆုံး အဓိက ကြည့်ရှုခြင်း ဖြစ်သည်။

လာမည့်အားလပ်ရက်အတိုကောက်ရက်သတ္တပတ်တွင် ၀ယ်လိုအားမန်နေဂျာများ၏ စစ်တမ်းများ၊ Fed's Beige Book မှ ဒေသတွင်းအခြေအနေများကို တစေ့တစောင်းနှင့် အလုပ်လက်မဲ့ခံစားခွင့်ဆိုင်ရာ အပတ်စဉ်ကိန်းဂဏန်းများအပါအဝင် စီးပွားရေးဆိုင်ရာအစီရင်ခံစာအချို့ကို ထုတ်ပြန်ရန် စီစဉ်ထားသည်။ US စျေးကွက်များသည် အလုပ်သမားနေ့အားလပ်ရက်အတွက် တနင်္လာနေ့တွင် ပိတ်မည်ဖြစ်ကာ Fed အစည်းအဝေးမတိုင်မီ အထင်ရှားဆုံးအချက်မှာ စက်တင်ဘာ 13 ရက်နေ့တွင် စားသုံးသူစျေးနှုန်းညွှန်းကိန်း ထုတ်ပြန်မည်ဖြစ်သည်။

သို့သော် စျေးကွက်သည် Cleveland Fed ဥက္ကဌ Loretta Mester အပါအဝင် လာမည့်သီတင်းပတ်တွင် လူသိရှင်ကြားပြောမည့် Fed အရာရှိများ၏ အခင်းအကျင်းမှ မှတ်ချက်များကို ခွဲခြမ်းစိတ်ဖြာမည်ဖြစ်သည်။ မူဝါဒချမှတ်သူများသည် လာမည့်နှစ်အစောပိုင်းတွင် ရန်ပုံငွေနှုန်းထားကို 4% ကျော်အထိ တွန်းအားပေးသင့်ပြီး 2023 ခုနှစ်တွင် နှုန်းထားဖြတ်တောက်ရန် သူမမျှော်လင့်ထားကြောင်း ဗုဒ္ဓဟူးနေ့တွင် သူမက ပြောကြားခဲ့သည်။

Janus Henderson ၏အမေရိကန်ပုံသေဝင်ငွေ၏အကြီးအကဲ Greg Wilensky ကသူသည်နောက်ထပ်မူဝါဒသတ်မှတ်ရေးအစည်းအဝေးမတိုင်မီ Atlanta Fed မှလာမည့်လုပ်ခဒေတာကိုထုတ်ပြန်ရန်အာရုံစိုက်နေသည်ဟုပြောကြားခဲ့သည်။ သောကြာနေ့တွင် အလုပ်သမားညွှန်ကြားမှုဦးစီးဌာနက ပျမ်းမျှတစ်နာရီဝင်ငွေသည် ဩဂုတ်လတွင် 5.2% မြင့်တက်လာကြောင်း အစီရင်ခံတင်ပြခဲ့သည်။ ယင်းသည် စီးပွားရေးပညာရှင်များ မျှော်လင့်ထားသည့် 5.3% ထက် အနည်းငယ် လျော့နည်းသော်လည်း တင်းကျပ်သော အလုပ်သမားဈေးကွက်မှ လုပ်ခလစာအပေါ် ဖိအားများ မြင့်တက်နေဆဲဖြစ်သည်။

"ငါသည် terminal နှုန်းထားအရ 4% မှ 4.25% စခန်းတွင်ရောက်နေသည်" ဟု Wilensky ကဆိုသည်။ "ငွေကြေးဖောင်းပွမှု သိသိသာသာ အားနည်းသွားပါက Fed သည် ပိုမိုပျော့ပျောင်းသော စီးပွားရေးဒေတာများကို ခေတ္တရပ်ထားမည်မဟုတ်ကြောင်း လူအများက သဘောပေါက်နေကြသည်။"

ပြင်းထန်သော Fed တင်းကျပ်မှု၏ရှုထောင့်မှစတော့ရှယ်ယာများကိုထိခိုက်စေခဲ့ပြီး S&P 500 အညွှန်းကိန်းသည်ယခုနှစ်တွင် 17% ကျော်ကျဆင်းခဲ့သည်။ US ရှယ်ယာများသည် ဇွန်လတွင် အနိမ့်ဆုံးမှ ဩဂုတ်လလယ်အထိ မြင့်တက်ခဲ့သော်လည်း၊ မကြာမီကာလအတွင်း စီးပွားရေးကျဆင်းမှုနှင့် 2023 နှုန်းထားများ လျှော့ချမှုများကြောင့် ၎င်းတို့သည် အမြတ်အစွန်းများစွာကို ပြန်လည်ပေးအပ်ခဲ့သည်။

“သင့်ရဲ့အချက်အလက်ကို ခန့်မှန်းနိုင်စွမ်းနဲ့ နှုန်းထားတွေက ဘယ်လိုတုံ့ပြန်မလဲဆိုတာကို နှိမ့်ချနေဖို့ လိုပါတယ်” ဟု ပင်မငွေချေးစာချုပ်ရန်ပုံငွေများသည် အလေးချိန်မပြည့်သေးသည့် Treasuries ဖြစ်သည့် Wilensky မှ ပြောကြားခဲ့သည်။ “ဈေးကွက်က နှုန်းထားတွေဖြစ်သင့်တဲ့နေရာမှာ စျေးနှုန်းသတ်မှတ်ခြင်းထက် ပိုကျိုးကြောင်းဆီလျော်တဲ့အလုပ်ကို လုပ်ဆောင်နေတာကြောင့် အဆိုးဆုံးက ပြီးသွားပါပြီ။ ဒါပေမယ့် ကြီးမားတဲ့မေးခွန်းက ငွေကြေးဖောင်းပွမှုမှာ ဘာတွေဖြစ်နေတာလဲ”

အဘယ်အရာကို Watch မှ

Bloomberg Businessweek မှဖတ်သူအများစု

© 2022 ဘလွန်းဘာ့ဂ် LP သို့