ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကိစ္စတွင်၊ ကျွန်ုပ်တို့တွင် အဓိပ္ပါယ်ဖွင့်ဆိုချက် ပြဿနာရှိသည်။

ငွေကြေးဖောင်းပွမှုနှင့်အတူ ကျွန်ုပ်တို့တွင် အဓိပ္ပါယ်ဖွင့်ဆိုရန် ပြဿနာရှိပုံရသည်။ အထူးသဖြင့်၊ လူတိုင်းသည် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို လက်ခံခြင်းမှ ဆန့်ကျင်သည့် အဓိပ္ပါယ်ဖွင့်ဆိုလိုပုံရသည်။ အ အဓိပ္ပါယ်။ "ကောင်းသည်" သည် ရိုးရိုး "ကြီးမြတ်" မဟုတ်ကြောင်း ဆုံးဖြတ်သည့် အမျိုးမျိုးသော စာရေးဆရာများနှင့် ညီမျှသော စကားလုံးဖြစ်ပြီး၊ ကြီးမြတ်ခြင်း၏ အဓိပ္ပါယ်မှာ ယခုရှေ့ဆက်သွားမည့် ဆိုးရွားမှု၊ ပျမ်းမျှနှင့် ဝဋ်ကြွေးများ အပါအဝင် အဓိပ္ပါယ်အမျိုးမျိုးရှိမည်ဖြစ်သည်။ မဟုတ်ဘူး၊ ကောင်းတဲ့ အဓိပ္ပါယ်က တစ်ချက်။

သမိုင်းကြောင်းအရ ငွေကြေးဖောင်းပွမှုမှာ အနည်းကိန်းတစ်ခု အဓိပ္ပါယ်ရှိတယ်။ ၎င်းသည် ငွေကြေးတန်ဖိုး ကျဆင်းမှုတစ်ခုဖြစ်သည်။ ငွေကြေးဖောင်းပွမှုသည် ၁၉၂၀ ခုနှစ်များအစောပိုင်းတွင် ဂျာမနီသည် ဒေါ်လာတစ်ဘီလီယံ၏ လေးဘီလီယံအောက်သို့ ကျဆင်းသွားခဲ့သည်။ အာဂျင်တီးနားတွင် ၁၉၅၀ ခုနှစ်များအတွင်း ပီဆိုဘီလျံနာတစ်ဦးသည် ပီဆိုတန်ဖိုးကျဆင်းမှုကြောင့် ဆယ်စုနှစ်များစွာအကြာတွင် တစ်ပြားတန်ဖိုးရှိခဲ့သည်။ ဇင်ဘာဘွေဒေါ်လာစျေးမတက်မီ (စျေးကွက်များ တရားဝင်မထုတ်ပြန်မီက) နိုင်ငံ၏ “ဒေါ်လာ” သည် သင့်အမှန်တကယ်အပါအဝင် ကမ္ဘာတစ်ဝှမ်းတွင် မရေမတွက်နိုင်သော ZWD ဘီလီယံနာများရှိနေသောကြောင့် သိသိသာသာကျဆင်းသွားခဲ့သည်။

Dartmouth ပါမောက္ခ Andrew Levin နှင့် Rosenberg Capital Markets မှ အကြီးတန်း စီးပွားရေးပညာရှင် Mickey Levy တို့၏ ပူးပေါင်းရေးသားထားသော ထင်မြင်ချက်အပိုင်းကို ထည့်သွင်းစဉ်းစားရာတွင် ၎င်းသည် အသုံးဝင်သည်။ မကြာသေးမီက အလုပ်သမားဌာနက "သင်သိပြီးသားအရာတစ်ခုကို အတည်ပြုခဲ့သည်- ငွေကြေးဖောင်းပွမှုသည် အလွန်မြင့်မားသည်" ဟု ရေးသားခဲ့သည်။ အဘယ်ကြောင့်ဆိုသော် အလုပ်သမားဌာန၏ သဘောထားသည် ဒေါ်လာနှင့် ပတ်သက်သည့် အရာတစ်ခုနှင့် သက်ဆိုင်သည်ဟု မမေးပါ။ ရိုးရှင်းသောအမှန်တရားမှာ အလုပ်လက်မဲ့နှုန်းသည် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုနှင့် ဘာမှမဆိုင်ပါ။ စဉ်းစားကြည့်ပါ။

ဂျာမဏီ၏ ငွေကြေးဖောင်းပွမှုသည် ဂျာမန်များစွာ၏ အလုပ်နှင့် ကြီးပွားတိုးတက်နေခြင်းကြောင့် မွေးဖွားလာပါသလား။ အာဂျင်တီးနားနဲ့ ဇင်ဘာဘွေမှာ ဒီလိုပဲ ဖြစ်ပျက်ခဲ့တာလား။ ဤမေးခွန်းများသည် ဝေါဟာရအသုံးအနှုန်းများဖြစ်သည်။

ထိုနေရာမှ၊ Levin နှင့် Levy သည် စာဖတ်သူများ "ဗဟိုဘဏ်၏ ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို ကျဆင်းစေမည့်အစီအစဥ်ကို တွေးတောနေမည်" ဟု သတိပြုမိပါသည်။ ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို ဖမ်းဖို့ တိကျတဲ့ အစီအစဉ်နဲ့ ပတ်သက်ပြီး “Fed လည်း သိပုံမပေါ်ဘူး” ဟူသော မေးခွန်းကို ပိုကြီးသွားစေမည့် မေးခွန်းကို မေးကြသည်။ နောက်ပြီးတော့ မသိသင့်ဘူး။ အမှန်တကယ်တော့ Fed က ဘာကြောင့် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို တိုက်ဖျက်ဖို့ အစီအစဉ်ရှိတာလဲ။ မေးခွန်းက ပေါ်လာနိုင်သလောက် ပေါ့ပေါ့ပါးပါး မဟုတ်ပါဘူး။ ၎င်းကို မျက်မှောက်ခေတ်တွင် မေ့လျော့နေသော်လည်း၊ ဒေါ်လာမူဝါဒသည် Fed ၏အစုစုတွင် မပါဝင်ပါ။ ဘာသာပြန်ဆိုရာတွင် Fed ၏အခန်းကဏ္ဍသည် တည်ငြိမ်ပြီး ငွေကြေးဖောင်းပွမှုမရှိသော ဒေါ်လာကို ထိန်းသိမ်းခြင်းနှင့် ဘာမှမဆိုင်ပါ။ ဒီနေရာမှာ သမိုင်းက ရှင်းပါတယ်။

FDR သည် ဒေါ်လာကို 1/20 မှ တန်ဖိုးဖြတ်ရန် ဆုံးဖြတ်သောအခါ^th ရွှေတစ်အောင်စမှ 1/35 အထိ^th 1933 တွင် Fed ဥက္ကဋ္ဌ Eugene Meyer ၏အဓိကဆန္ဒပြမှုကြီးနှင့်ရင်ဆိုင်နေရသည်။ Meyer သည် သူဖြစ်လိုသည့် မူဝါဒရွေးချယ်မှုကြောင့် ရာထူးမှ နုတ်ထွက်ခဲ့ခြင်းအပေါ် ဒေါသထွက်ခဲ့သည်။ တန်ခိုးမရှိသော ရပ်ရန်။ အာသာဘန်းစ်သည် ဒေါ်လာ၏ရွှေနှင့်ဒေါ်လာအချိတ်အဆက်ကိုဖြတ်ရန် သမ္မတနစ်ဆင်၏ဆုံးဖြတ်ချက်ကြောင့် ရာထူးမှနှုတ်ထွက်ခြင်းမရှိသော်လည်း၊ ၎င်းက ၎င်းအား စိတ်အားထက်သန်စွာ ကန့်ကွက်ခဲ့သည်။ မအောင်မြင်ဘူး။. 1970 ခုနှစ်များတွင် ဒေါ်လာဈေး ကျဆင်းခဲ့သည်။ ပြိုကျသည်။ ခဲ့ ငွေကြေးဖောင်းပွမှုနဲ့ ပတ်သက်ပြီး Fed က ဘာမှ မလုပ်ပေးနိုင်ခဲ့ဘူး။ Fed က ဒေါ်လာပေါ်လစီကို နောက်တစ်ကြိမ် ထပ်မလုပ်ပါဘူး။ မရှိဖူးဘူး။

ထို့ကြောင့် Fed သည် ငွေကြေးဖြစ်စဉ်တစ်ခုအတွက် အစီအစဥ်ရှိခြင်းနှင့်ပတ်သက်၍ မေးခွန်းမေးလာခြင်းဖြစ်သည်။ ဟုတ်ပါတယ်။

ဒါတွေအားလုံးက Joe Biden လက်ထက်က ဒေါ်လာနဲ့ ပတ်သက်ပြီး မေးခွန်းထုတ်စရာ ဖြစ်လာပါတယ်။ ဒါကို "Biden ရဲ့ ငွေကြေးဖောင်းပွမှု" လို့ လက်ခံထားတာကြောင့် ဒေါ်လာဈေးက ပြိုကျခဲ့တာဖြစ်မယ်။ အမှန်တကယ်တွင်၊ ၎င်းသည် 2021 ခုနှစ် ဇန်နဝါရီလမှစတင်၍ အဓိကနိုင်ငံခြားငွေကြေးတိုင်းနှင့် နှိုင်းယှဉ်ပါက မြင့်တက်လာခဲ့ပြီး အလားတူပင် ရွှေနှင့်လည်း မျှတသောပမာဏ မြင့်တက်ခဲ့သည်။ ဘာသာပြန်ဆိုရလျှင် ယင်းသည် လူသားတို့၏သမိုင်းတွင် ပထမဆုံးသော ငွေကြေးဖောင်းပွမှုဖြစ်လာမည်ဖြစ်သည်။

Levin နှင့် Levy ၏ အခိုင်အမာပြောဆိုချက်ကို ပေါ်လွင်စေရန် အသုံးဝင်သည်မှာ "ယခုအချိန်တွင် စီးပွားရေးသည် ဆက်တိုက်မြင့်မားသော ငွေကြေးဖောင်းပွမှုအန္တရာယ်ကို ရင်ဆိုင်နေရသည်" ဘာကြောင့်လဲဆိုတာ မရှင်းပြတတ်ဘူး။ ဂျာမနီ၏ hyperinflation သည် တစ်ပတ်အတွင်း အဆုံးသတ်ခဲ့သည်။ ဒုတိယကမ္ဘာစစ်အပြီးတွင် ၎င်း၏ ငွေကြေးဖောင်းပွမှုသည် deutschemark နိဒါန်းဖြင့် လျင်မြန်စွာ အဆုံးသတ်ခဲ့သည်။ US တွင်ကျွန်ုပ်တို့၌ hyperinflation မရှိသည်မှာရှင်းရှင်းလင်းလင်းဖြစ်သော်လည်း 21 တွင်ဒေါ်လာစျေးသည်သေချာပေါက်အားနည်းသည်။^st ရာစုအသိ။ အထူးသဖြင့် ဂျော့ခ်ျဒဗလျူဘုရှ်နှင့် ဘားရတ် အိုဘားမားတို့၏ သမ္မတများ လက်ထက်တွင် ဒေါ်လာဈေး အများအပြား ကျဆင်းခဲ့သည်။ အကယ်၍ Biden က အလိုရှိပါက၊ သူနှစ်ဦးသည် ပိုမိုအားကောင်းပြီး တည်ငြိမ်သောဒေါ်လာကို ဦးစားပေးဖော်ပြနိုင်သည့် Janet Yellen နှင့် သတင်းစာရှင်းလင်းပွဲ ပြုလုပ်နိုင်သည်။ ငွေကြေးဖောင်းပွမှု ပုံသေ။

အမှန်မှာ၊ ငွေကြေးဖောင်းပွမှု၏ သက်သေအဖြစ် စျေးနှုန်းများကို အာရုံစိုက်ရာတွင် Levin နှင့် Levy တို့သည် ရောဂါလက္ခဏာများကို အကောင်းဆုံးအာရုံစိုက်နေကြသည်။ စျေးတက်ခြင်းအတွက် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို အပြစ်တင်ခြင်းသည် စိုစွတ်သော လမ်းစင်္ကြံပေါ်တွင် မိုးရွာခြင်းကို အပြစ်ပုံချခြင်းနှင့်တူသည်။ အကြောင်းရင်းသည် ပြောင်းပြန်ဖြစ်သည်။ ယနေ့ခေတ်ကို ကြည့်ရင်၊ ငွေကြေးနဲ့ ရွှေနဲ့ ယှဉ်ပြီး ဒေါ်လာဈေး တက်လာတဲ့ အချိန်မှာ ငွေကြေးဖောင်းပွမှု ရှိတယ်လို့ ဆိုပါတယ်။ ငါ့သူငယ်ချင်း David Bahnsen ကို အဓိပ္ပါယ်ဖော်ရန်၊ နောက်ဆုံးတွင် အနည်းဆုံးတော့ ငွေကြေးဖောင်းပွမှု hawks များက ၎င်းတို့၏ ကောက်ချက်များအား မေးခွန်းထုတ်စေသည် မဟုတ်လော။

ငွေကြေးတန်ဖိုး ကျဆင်းခြင်းနှင့် မသက်ဆိုင်သော အကြောင်းပြချက်မျိုးစုံဖြင့် စျေးနှုန်းများ တက်လာနိုင်သည်ဟု ပုံဖော်ပါ။ အပြန်အလှန်အားဖြင့် စျေးနှုန်းကျဆင်းခြင်း၏ အကြီးမားဆုံးသော တွန်းအားတစ်ခုမှာ အလုပ်ပိုင်းခြားခြင်းပင်ဖြစ်သည်။ အလုပ်သမား ခွဲဝေမှုဟာ မကျေမနပ်ဖြစ်နေပါသလား။ အတိအကျမဟုတ်ပါ၊ နှင့် စျေးနှုန်းများကျဆင်းခြင်းအတွက် ကြီးမားသောအထူးပြုမှုကို လုပ်ဆောင်ပေးသည့်အတွက်ကြောင့် ၎င်းသည် ငွေကြေးဆိုင်ရာ ဖြစ်စဉ်တစ်ခုမဟုတ်သောကြောင့် မဟုတ်ပါ။ ထိုသဘောအရ ယနေ့ခေတ် စျေးနှုန်းကြီးမြင့်မှုသည် သိသာထင်ရှားသော ဖော်ပြချက်တစ်မျိုးဖြစ်သည်- ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာ ပိတ်ဆို့အရေးယူမှုများသည် ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာ ကူးသန်းရောင်းဝယ်ရေး ဆက်ဆံရေး၏ ထရီလျံပေါင်းများစွာကို ဖယ်ထုတ်ခံရခြင်း သို့မဟုတ် အပေးအယူလုပ်ခြင်းတို့ကို ခံခဲ့ရသည်။ ထုံးစံအတိုင်း စျေးတွေက ဒီနေ့ ပိုမြင့်နေပေမယ့် အဲဒါက ငွေကြေးဖောင်းပွမှု မဟုတ်ဘူး။ ဒေါ်လာဈေးကို ပြန်ကြည့်ပါ။

Levin နဲ့ Levy ဟာ နေရာမှားပြီး ရှာနေသလားလို့ စာဖတ်သူ သိချင်နေပါလိမ့်မယ်။ Fed သည် "ငွေကြေးဖောင်းပွမှုပိုမိုမြင့်မားလာနိုင်သည်" ဟူသောဖြစ်နိုင်ခြေကို Fed မှလျစ်လျူရှုနေမည်ကိုစိုးရိမ်ကြပြီး Fed သည်လုံလောက်သောခြေလျင်တက်ခြင်းမဖြစ်နိုင်သည်ကိုသူတို့ကစိုးရိမ်ကြသည်။ သို့သော် အတုနှုန်းကို မြှင့်တင်ခြင်းသည် ဒေါ်လာတန်ဖိုးနှင့် မည်သို့သက်ဆိုင်သနည်း။ ထို့အပြင်၊ မမှန်မကန်သောငွေကြေးအမျိုးအစား၏စစ်မှန်သောငွေကြေးဖောင်းပွမှုရှိပါက Fed သည်အနည်းငယ်ပိုလျှံနေသည်မဟုတ်လော။ အမှန်တကယ်တော့ ဒေါ်လာဈေးကျနေတဲ့ကြားက ဘယ်ပုဂ္ဂလိကငွေချေးသူက ချေးငှားနှုန်းကို မမြှင့်တင်နိုင်တာလဲ။

Levin နှင့် Levy တို့သည် မြင့်မားသောစျေးနှုန်းများ၏ရင်းမြစ်အဖြစ် “မကြုံစဖူးဘဏ္ဍာရေးနှိုးဆော်မှု” အကြောင်းလည်း ရေးသားထားသော်လည်း အစိုးရများသည် ၎င်းတို့ရယူထားသည့်အရာကိုသာ ပေးဆောင်နိုင်ကြသည်။ အစိုးရသည် ဝယ်လိုအားကို ဖန်တီးမပေးနိုင်သည့်အပြင် လူများကို အလုပ်ထုတ်ခြင်းဖြင့် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို သေချာပေါက် မအောင်မြင်နိုင်ပေ။ အံ့သြစရာကောင်းတာက Levin နဲ့ Levy က ချန်ထားခဲ့တာ။ သူတို့သည် Paul Volcker hagiography သို့ပြန်ပြောင်းကာ ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကုထုံးသည် စီးပွားရေးအရ ပျက်သုဉ်းသွားသည်ဟူသော လိမ်လည်လှည့်ဖြားမှုများ။ ပိုလက်တွေ့ကျကျပြောရရင်၊ Ronald Reagan ဟာ သမ္မတ Nixon ရဲ့ ဒေါ်လာတန်ဖိုးကျဆင်းမှုကို နောက်ပြန်ဆုတ်ဖို့ လုပ်ဆောင်ခဲ့တယ်။

သမ္မတတွေက သူတို့လိုချင်တဲ့ ဒေါ်လာကို ပြန်ရပြန်တယ်။ ငွေကြေးဖောင်းပွမှု ရှိနေသည်ဟု ယူဆပါက ပြုပြင်ရန်မှာ ရိုးရှင်းပါသည်။ စိန်ခေါ်မှုလို့ အဓိပ္ပါယ်ရပါတယ်။