စတော့များသည် SPGI ၏ လည်ပတ်ငွေများပေါ်အခြေခံ၍ ပေါ်လာသည်ထက် ဈေးပိုနေသော်လည်း တန်ဖိုးဖြတ်ခြင်းမှာ လျော့နည်းသွားပါသည်။ ကျဆင်းနေသော်လည်း ~ ၁
ကျွန်ုပ်၏ Core Earnings သုတေသနသည် ကိစ္စအများစုတွင် 2Q22 10-Q ပြက္ခဒိန်ဖြစ်သည့် နောက်ဆုံးစာရင်းစစ်ထားသော ဘဏ္ဍာရေးဒေတာအပေါ် အခြေခံထားသည်။ 8/12 ၏စျေးနှုန်းဒေတာ
လည်ပတ်မှုဝင်ငွေများ ပြန်တက်လာသည်။
ပုံ 1 သည် 500Q3 မှစ၍ ပထမဆုံးအကြိမ်အဖြစ် S&P 20 အောက်ဖော်ပြပါ Core Earnings အတွက် လည်ပတ်ငွေများကို ပြသသည်။
2Q22 တွင်၊ Operating Earnings သည် Core Earnings ထက် 1% နိမ့်ပါသည်။ နှစ်စဉ်အခြေခံကိုကြည့်ပါ၊ 2Q22 Core Earnings သည် တစ်နှစ်ထက်တစ်နှစ် (YoY) 27% တိုးလာပြီး 17 တက်လာသော Operating Earnings နှင့် နှိုင်းယှဉ်ပါက ပိုမိုမြန်ဆန်စွာ တိုးတက်လာသည်ကို ကျွန်ုပ်တွေ့မြင်ရပါသည်။
ပုံ 1- နောက်လိုက်နေသည့် တစ်ဆယ့်နှစ်လဝင်ငွေ- Core Earnings နှင့် SPGI လည်ပတ်မှုဝင်ငွေများ- 4Q19 – 2Q22
Core Earnings တွက်ချက်မှုဆိုင်ရာ အသေးစိတ်အချက်အလက်များကို နောက်ဆက်တွဲ I တွင် ရနိုင်ပါသည်။
SPGI ၏ လည်ပတ်ငွေများသည် 2021 ခုနှစ်တွင် ပြန်လည်ပြန်ထလာမှုကို ချဲ့ထွင်သည့် ပုံမှန်မဟုတ်သော အသုံးစရိတ်များကို မပါဝင်ပါ။
S&P 500 က ပိုနေပါသေးတယ်။
နောက်ထပ်
နောက်ထပ် ၂၁၅
Operating Earnings ထက် စျေးကြီးသည်
2Q22 ၏အဆုံးတွင်၊ S&P 500 အတွက် Core Earnings သည် အမြင့်ဆုံးအသစ်သို့ရောက်ရှိခဲ့ပြီး ယခင် TTM လေးခုစီတွင် သတ်မှတ်ထားသော ယခင်စံချိန်များကို ကျော်လွန်သွားခဲ့သည်။
ပုံ 2- Price-to-Core နှင့် Price-to-SPGI ၏ လည်ပတ်ငွေများ- TTM 12/31/15 မှ 8/12/22 အထိ
မှတ်ချက်- SPGI ၏ လည်ပတ်ရရှိငွေများအတွက် လတ်တလောကာလ၏ အချက်အလက်များတွင် စံမဟုတ်သော ဘဏ္ဍာရေးနှစ်ရှိသော ကုမ္ပဏီများအတွက် အများသဘောတူမှု ခန့်မှန်းချက်များ ပါဝင်သည်။ Core Earnings P/E အချိုးသည် 6/30 အထိ မဲဆန္ဒနယ်များအတွက် TTM ရလဒ်များကို စုစည်းနေသည်
ပုံ 2 တွင် S&P 500 နောက်ကောက်ကျနေသော P/E အချိုးများနှင့် SPGI ၏ လည်ပတ်ငွေများသည် 2021 ခုနှစ် မတ်လတွင် ၎င်းတို့၏ အထွတ်အထိပ်မှ သိသိသာသာ ကျဆင်းသွားသည်ကို ပြသသော်လည်း လည်ပတ်ရရှိငွေအပေါ် အခြေခံထားသော P/E သည် လေးပုံတစ်ပုံကျော်-လေးလပတ် (QoQ) သြဂုတ် 12 ရက်အထိ သိသိသာသာ မြင့်တက်လာသည် ၊ 2022။ စျေးနှုန်းများသည် 2021 ခုနှစ်တွင် အထွတ်အထိပ်ရှိချိန်မှစပြီး စျေးနှုန်းများကျဆင်းသွားသော်လည်း လည်ပတ်မှုဝင်ငွေ (20.9) အပေါ်အခြေခံသည့် P/E အချိုးသည် အောက်တွင်ရှိနေပါသည်။
Core Earnings များသည် တည်ငြိမ်မှုနည်းပြီး ပိုမိုယုံကြည်စိတ်ချရသည်။
ပုံ 3 သည် 2004 ခုနှစ်မှ လက်ရှိ (8/12/22) အထိ Core Earnings နှင့် SPGI ၏ Operating Earnings မှ ရာခိုင်နှုန်းပြောင်းလဲမှုများကို မီးမောင်းထိုးပြသည်။ အောက်ခြေမှတ်စုများတွင် မြှုပ်ထားသော ပုံမှန်မဟုတ်သော အမြတ်များ/ဆုံးရှုံးမှုများကို ဖမ်းယူရန် ပျက်ကွက်ခြင်းသို့ ဦးတည်သွားစေသည့် အမွေအနှစ်ဒေတာအတွဲများတွင် ချို့ယွင်းချက်များသည် ဝင်ငွေဆိုင်ရာ အစီအမံနှစ်ခုကြား ကွာခြားမှုကို ဖြစ်ပေါ်စေပါသည်။
ပုံ 3- ရှယ်ယာတစ်ခုလျှင် Core နှင့် SPGI ၏ လည်ပတ်ငွေများ
မှတ်ချက်- SPGI ၏ လည်ပတ်ရရှိငွေများအတွက် လတ်တလောကာလ၏ အချက်အလက်များတွင် စံမဟုတ်သော ဘဏ္ဍာရေးနှစ်ရှိသော ကုမ္ပဏီများအတွက် အများသဘောတူမှု ခန့်မှန်းချက်များ ပါဝင်သည်။ Core Earnings ခွဲခြမ်းစိတ်ဖြာမှုသည် 6/30/13 မှ စုစည်းထားသော TTM ဒေတာအပေါ် အခြေခံပြီး တိုင်းတာမှုကာလတစ်ခုစီရှိ S&P 500 အတွက် ပေါင်းစပ်ပြီးနောက် သုံးလတစ်ကြိမ်ဒေတာကို စုစည်းထားသည်။
ထုတ်ဖော်ချက်- David Trainer၊ Kyle Guske II၊ Matt Shuler နှင့် Brian Pellegrini တို့သည် သီးခြားစတော့၊ စတိုင်၊ သို့မဟုတ် အပြင်အဆင်များအကြောင်း ရေးသားရန် လျော်ကြေးမရရှိပါ။
နောကျဆကျတှဲငါ: အဓိကဝင်ငွေနည်းစနစ်
အထက်ဖော်ပြပါကိန်းဂဏန်းများတွင်အဓိကရရှိသောဝင်ငွေများကိုတွက်ချက်ရန်အတွက်ကျွန်ုပ်သည်အောက်ပါတို့ကိုအသုံးပြုသည်။
ငါစုစုပေါင်းသုံးလတစ်ကြိမ်နံပါတ်များကိုပိုနှစ်သက်နေစဉ်, ငါနှစ်ခုနည်းလမ်းများ၏အလားအလာသက်ရောက်မှုကိုလေ့လာခဲ့ကြပြီးရုပ်ပိုင်းဆိုင်ရာကွဲပြားခြားနားမှုမတွေ့ပါ။
နောက်ဆက်တွဲ ၂ - Core & SPGI ၏လုပ်ငန်းလည်ပတ်ငွေအတွက် P / E အချိုး
အပေါ်ကပုံ ၂ တွင်စျေးနှုန်းနှင့်ဗဟိုဝင်ငွေအချိုးကို ၆/၃၀/၁၃ အထိအောက်ပါအတိုင်းတွက်ချက်သည်။
- S&P 500 ပါ ၀ င်သောတိုင်းအတွက် TTM ၀ င်ငွေအထွက်နှုန်းကိုတွက်ချက်ပါ
- စတော့ရှယ်ယာတစ်ခုစီ၏သက်ဆိုင်ရာ S&P 500 အလေးချိန်မှရရှိသော ၀ င်ငွေကိုအလေးချိန်
- တွက်ဆထားသော ဝင်ငွေအထွက်နှုန်းကို ပေါင်းပြီး ပြောင်းပြန် (1/ဝင်ငွေထွက်နှုန်း
YLD3
YLD4 )
၆/၃၀/၁၃ အပြီးကာလအတွက်စျေးနှုန်းနှင့်ဗဟိုဝင်ငွေအချိုးကိုအောက်ပါအတိုင်းတွက်ချက်သည်။
- S&P 500 ရှိတိုင်းအတွက်ရရှိသော ၀ င်ငွေပမာဏလေးပုံတစ်ပုံကိုတွက်ချက်ပါ
- စတော့ရှယ်ယာတစ်ခုစီ၏သက်ဆိုင်ရာ S&P 500 အလေးချိန်မှရရှိသော ၀ င်ငွေကိုအလေးချိန်
- တွက်ချက်ထားသော ၀ င်ငွေအထွက်နှုန်းကိုစုဆောင်း။ ပြောင်းပြန် (၁ / ဝင်ငွေရငွေ)
P/E အချိုးများ မလိုက်နာသောကြောင့် ဝင်ငွေထွက်နှုန်းနည်းစနစ်ကို အသုံးပြုပါသည်။
၀ င်ငွေအထွက်နှုန်းကိုအသုံးပြုခြင်းသည်ဤပြproblemနာကိုဖြေရှင်းပေးသည်။ အဘယ်ကြောင့်ဆိုသော်မြင့်မားသော ၀ င်ငွေအထွက်နှုန်းသည်အနိမ့်ဝင်ငွေအထွက်နှုန်းထက်အမြဲတမ်း“ ပိုကောင်း” သောကြောင့်ဖြစ်သည်။ ရိုးရာ P / E အချိုးနှင့်အတူရှိသကဲ့သို့အပြုသဘောကနေအနှုတ်လက္ခဏာဝင်ငွေရရှိမှုအထွက်နှုန်းလှန်တဲ့အခါမှာအယူအဆကွာခြားချက်မရှိပါ။
သုံးလတစ်ကြိမ် ဒေတာကို အသုံးပြုခြင်းဖြင့်၊ S&P 500 ပါဝင်သော အပြောင်းအလဲများ၏ သက်ရောက်မှုကို သုံးလတစ်ကြိမ်တွင် ပိုမိုကောင်းမွန်စွာ ဖမ်းယူနိုင်မည်ဖြစ်သည်။ ဥပမာ၊ ကုမ္ပဏီတစ်ခုသည် 2Q18 တွင်ပါဝင်နိုင်သော်လည်း 3Q18 တွင်မဟုတ်ပါ။ ဤနည်းလမ်းသည် S&P 500 မဲဆန္ဒနယ်၏ စဉ်ဆက်မပြတ်ပြောင်းလဲနေသော သဘောသဘာဝကို ဖမ်းယူသည်။
ပုံ (၃) တွင်ဖော်ပြထားသောကာလအားလုံးအတွက်၊ ရှေ့ရှယ်ယာတစ်စုလျှင်လုပ်ငန်းလည်ပတ်မှုရရှိငွေ၏လေးပုံတပုံကိုကောက်ယူ။ တိုင်းတာခြင်းတစ်ခုချင်းစီအဆုံးတွင် S&P 2 စျေးနှုန်းဖြင့်စားခြင်းဖြင့်စျေးနှုန်းနှင့် SPGI ၏လည်ပတ်ငွေရရှိမှုအချိုးကိုတွက်ချက်သည်။
Source: https://www.forbes.com/sites/greatspeculations/2022/09/16/operating-earnings-fall-in-2q22-now-understate-core-earnings/