ထင်မြင်ချက်- ထင်မြင်ချက်- Bullard သည် 7% ကျွေးမွေးသော ရန်ပုံငွေနှင့် ပတ်သက်၍ မှားသွားသည် (နှင့် အဘယ့်ကြောင့် ထိုသို့ပြောသနည်း)

ဦးစွာ နောက်ခံသမိုင်းကြောင်းအချို့၊ ထို့နောက် Fed အရာရှိက ဘာမှားသွားသည်ကို ရှင်းပြပါမည်။

Bullard ၏မိန့်ခွန်း

စိန့်လူးဝစ် ဗဟိုဘဏ်ဥက္ကဋ္ဌ James Bullard က ပြောသည်။ မိန့်ခွန်းထဲမှာ ကြာသပတေးနေ့ဆိုလို့ရှိရင် ပြည်ထောင်စု ဘဏ္ဍာငွေနှုန်းထား
FF00၊
+ 0.00%
- ယခု အကွာအဝေး 3.75% မှ 4% အတွင်းတွင် - ငွေကြေးဖောင်းပွမှုအပေါ် damper ထားရန် ပိုမိုမြင့်တက်လာနိုင်ဖွယ်ရှိသည်။ တိကျသောနံပါတ်ကိုခန့်မှန်းခြင်းမရှိဘဲ Bullard သည် "လုံလောက်သောကန့်သတ်ချက်" ဖြစ်ရန်အတွက် Fed ရန်ပုံငွေနှုန်းသည် 5% နှင့် 7% ကြားတွင်မြင့်တက်ရမည်ဟုပြောထားသည့်ဇယားကိုထည့်သွင်းထားသည်။

အခုတော့ဖတ်ပါ: Fed ၏ Bullard သည် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို ကျဆင်းစေရန် 5% မှ 7% အကွာအဝေးရှိ စံအတိုးနှုန်း လိုအပ်နိုင်သည်ဟု ဆိုသည်။

Fed ဟုခေါ်သော terminal rate သည် 4.75% မှ 5.5% ဝန်းကျင်ရှိမည်ဟု လေ့လာသူအများစုက မျှော်လင့်ထားသောကြောင့် Bullard ၏သတိပေးချက်မှာ အနည်းငယ် ထိတ်လန့်စရာဖြစ်လာသည်။

Bullard သည် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုနှုန်းကို တာရှည်ပစ်မှတ်သို့ပြန်ကျသွားစေရန် ဖက်ဒရယ်ရန်ပုံငွေနှုန်း မည်မျှမြင့်မားသည်ကို ပြသသည့် အများအားဖြင့် (တစ်ကမ္ဘာလုံးမှမဟုတ်သော်လည်း) လက်ခံထားသော Taylor Rule ကို အခြေခံ၍ ၎င်း၏ခန့်မှန်းချက်များကို အခြေခံထားသည်။ 2% အဆင့်။

ငွေကြေးဖောင်းပွမှုသည် လက်ရှိခန့်မှန်းချက်ပရောဂျက်ထက် ပိုမိုတည်မြဲနေကြောင်း သက်သေပြပါက ငွေကြေးဖောင်းပွမှုနှုန်းသည် ဖက်ဒရယ်ရန်ပုံငွေနှုန်း 7% (Bullard ၏ဇယားအရ) လိုအပ်မည့် အပြင်းထန်ဆုံးဖြစ်သည့် Taylor Rule ၏ မူကွဲများစွာရှိသည်။

7% ကျွေးမွေးသော ရန်ပုံငွေနှုန်းသည် စတော့နှင့် ငွေချေးစာချုပ်များ ဈေးကို များစွာနိမ့်ကျစေမည့် ဖြစ်နိုင်သည်၊ ၎င်းသည် ငွေကြေးဖောင်းပွမှု စတင်အေးလာသည်ဟု ယုံကြည်ချက်ကြောင့် ပြီးခဲ့သည့် သီတင်းပတ်က စျေးကွက်များတွင် ကြီးမားသော ကျဆင်းမှုတစ်ခုဖြစ်သည်။

Vivien Lou Chen- ငွေကြေးဈေးကွက်များသည် 'အမြင့်ဆုံးငွေကြေးဖောင်းပွမှု' ဇာတ်ကြောင်းဖြင့် လည်ပတ်နေပြန်သည်။ ဒါက ဘာကြောင့် ရှုပ်ထွေးနေတာလဲ။

ရှေ့သို့လမ်းညွှန်

Bullard ပြောခဲ့တာက Fed ဥက္ကဌ Jerome Powell ရဲ့ နောက်ဆုံးပြောခဲ့တဲ့စကားနဲ့ မကိုက်ညီပါဘူး။ သတင်းစာရှင်းလင်းပွဲ: Fed သည် အတိုးနှုန်းကို ပိုမိုမြင့်မားပြီး ကြာရှည်စွာ မြှင့်တင်ရမည်ဖြစ်သည်။ Bullard ၏ဇယားတွင် Powell ကသာ အရိပ်အမြွက်ပြောခဲ့သည့် ကိန်းဂဏာန်းကို သိသိသာသာ ဖော်ပြခဲ့သည်။

Bullard သည် သူ၏ ခွဲခြမ်းစိတ်ဖြာမှုတွင် လျစ်လျူရှုခဲ့သော အရာမှာ ငွေကြေးမူဝါဒ တင်းကျပ်ခြင်းသည် အတိုးနှုန်းကို မြှင့်တင်ခြင်းမျှသာ မဟုတ်တော့ကြောင်း၊ Fed ၏ လက်ကျန်ရှင်းတမ်းကို လျှော့ချခြင်းနှင့် ရှေ့သို့ လမ်းညွှန်ခြင်းအကြောင်းလည်း ဖြစ်သည်၊ ထိုနှစ်ခုစလုံးသည် ငွေကြေးမူဝါဒကိုလည်း ထိထိရောက်ရောက် တင်းကျပ်စေပါသည်။ တစ်နည်းဆိုရသော်၊ ယနေ့ 4% ဖက်ဒရယ်ရန်ပုံငွေနှုန်းကို Paul Volcker လက်ထက်တွင် ပြန်လည်ရရှိသည့် 4% ဖက်ဒရယ်ရန်ပုံငွေနှုန်းနှင့် တိုက်ရိုက်နှိုင်းယှဉ်၍မရပါ၊ ၎င်းသည် Taylor Rule ၏လုပ်ဆောင်သည့်အရာဖြစ်ပြီး Bullard ၏ဇယားသည် အဘယ်နည်း။

မကြာသေးမီက စာတမ်းတစ်စောင် ဆန်ဖရန်စစ္စကိုနှင့် Kansas City Federal Reserve Banks မှ စီးပွားရေးပညာရှင်များက ရှေ့သို့ လမ်းညွှန်မှုနှင့် အရေအတွက် တင်းကျပ်မှု၏ စီးပွားရေးနှင့် ဘဏ္ဍာရေးဆိုင်ရာ အကျိုးသက်ရောက်မှုများကို ထည့်သွင်းပြီးနောက်၊ ပစ်မှတ်နှုန်း (စက်တင်ဘာ 30 ရက်အထိ) ၏ 3%-3.25% သည် ငွေကြေးနှင့် ညီမျှသည်ဟု ဆိုသည်။ 5.25% ဝန်းကျင်ရှိသော "proxy ကျွေးမွေးရန်ပုံငွေ" အတွက် တင်းကျပ်မှု။ နိုဝင်ဘာလ 75 ရက်နေ့တွင် 2-မှတ်-အခြေခံ-တက်လှမ်းပြီးနောက်၊ ပရောက်စီနှုန်းသည် ယခု 6% ဝန်းကျင်ဖြစ်နေပြီဟု ကျွန်တော်ထင်သည်။

၎င်းသည် Bullard ၏ doomsday scenario မှ တင်းကျပ်သော အခြေခံအချက် 100 မျှသာဖြစ်သည်။ သို့သော် စျေးကွက်သည် တင်းကျပ်မှု၏ အခြေခံအချက် 125 တွင် စျေးနှုန်းဖြစ်နေပြီဖြစ်သည်။

ပြီးတော့ အဲဒါက အလွန်အကျဆုံးတန်ဖိုးပါ။ ငွေကြေးဖောင်းပွမှုနှင့် အလုပ်လက်မဲ့နှုန်းများအတွက် အခြားကြိုတင်ခန့်မှန်းချက်များကို ပေါင်းထည့်ပါက Taylor Rule မှ အရေအတွက် နည်းပါးသွားမည်ဖြစ်သည်။ ပျမ်းမျှတန်ဖိုးသည် 3.75% ခန့်ဖြစ်သည်ဆိုလိုသည်မှာ အမည်ခံရန်ပုံငွေနှုန်းထားသည် "လုံလောက်သောကန့်သတ်" နယ်မြေတွင်ရှိနေပြီဖြစ်သည်။ ရှေ့သို့လမ်းညွှန်မှုနှင့် QT ၏ ငွေကြေးမူဝါဒအတွက် ပံ့ပိုးပေးသည့် “proxy ကျွေးသည့်ရန်ပုံငွေနှုန်း” သည် အပိုင်းအခြား၏ အလယ်တွင်ရှိနေပြီဖြစ်သည်။

ဆိုလိုသည်မှာ Fed ၏မူဝါဒသည် ငွေကြေးဖောင်းပွမှု 2% သို့ကျဆင်းသွားစေရန် "လုံလောက်စွာကန့်သတ်" ဖြစ်နေပြီဖြစ်နိုင်ပြီး Bullard နှင့်သူ၏လုပ်ဖော်ကိုင်ဖက်များသည်စျေးကွက်များကြားစေလိုသောသတင်းစကားမဟုတ်သည်မှာသေချာပါသည်။ စျေးကွက်များက ၎င်းကိုယုံကြည်ပါက၊ ရှေ့သို့ လမ်းညွှန်မှု အားနည်းသွားမည်ဖြစ်ပြီး proxy နှုန်းသည် ကျဆင်းသွားမည်ဖြစ်ပြီး Fed သည် နှုန်းထားများကို ပိုမိုမြှင့်တင်ရမည်ဖြစ်သည်။

Bullard က သူဘာကြောင့်ပြောခဲ့တာလဲဆိုတာ ကျွန်တော်တို့သိပါတယ်- သူသည် Fed ၏အလုပ်အတွက် ငွေကြေးဈေးကွက်များဖြစ်အောင်ကြိုးစားရင်း ရှေ့သို့လမ်းညွှန်မှုတွင်ပါဝင်နေပါသည်။ အကယ်၍ စတော့နှင့် ငွေချေးစာချုပ်ဈေးကွက်များသည် အတိုးနှုန်းနှေးကွေးခြင်း သို့မဟုတ် လာမည့်နှစ်တွင် အတိုးနှုန်းလျှော့ချရန် "ဦးတည်ချက်" ကို စတင်မျှော်လင့်ထားပါက၊ Fed သည် ယခုနှစ်တွင် ပြီးမြောက်ရန် ကြိုးပမ်းနေသည်ကို ပျက်ပြားသွားစေမည်ဖြစ်သည်။

Fed အရာရှိများသည် စျေးကွက်များကို အမြဲဂယက်ရိုက်နေပါသည်။ ယခုအချိန်တွင် ၎င်းတို့သည် အတိုးနှုန်းမည်မျှမြင့်မားသွားနိုင်ပြီး Fed က ၎င်းတို့ကို ထိုနေရာတွင် မည်မျှကြာကြာထားနိုင်သည်ကို အလေးပေးခြင်းဖြင့် ၎င်းကိုလုပ်ဆောင်သည်။ စျေးကွက်များသည် 7% ကျွေးမွေးသောရန်ပုံငွေနှုန်းဖြစ်နိုင်သည်ဟုယုံကြည်လေလေ၊ Fed သည် 5.50% အထိ နှုန်းထားများတိုးရန် ဖြစ်နိုင်ခြေနည်းလေဖြစ်သည်။

အဲဒါက Fed ရဲ့အလုပ်ဖြစ်ပြီး ဒါကို bluff လို့ခေါ်ဖို့က စျေးကွက်ရဲ့အလုပ်ပဲ ။

Rex Nutting သည် စီးပွားရေးနှင့် Fed အကြောင်းကို 25 နှစ်ကျော်အစီရင်ခံခဲ့သည့် MarketWatch အတွက်ဆောင်းပါးရှင်ဖြစ်သည်။

Fed ၏ မေးရိုးများ ပိုမို တင်းမာလာသည်။

Fed ၏ Waller သည် မကြာသေးမီက ဒေတာပေးထားသည့် အတိုးနှုန်းတက်ခြင်း အရှိန်ကို နှေးကွေးစေမည့် စိတ်ကူးဖြင့် ပိုမိုအဆင်ပြေသည်။

Fed ၏ Daly သည် နောက်ဆုံးတွင် အတိုးနှုန်းသည် 4.75% မှ 5.25% အထိ ရောက်ရှိသွားသည်ကို မြင်သည်။

Fed ၏ Brainard သည် အတိုးနှုန်းနှေးကွေးသော အရှိန်အဟုန်ကို လျှော့ချရန် သင့်လျော်သည်ဟု ဆိုပါသည်။