ထင်မြင်ချက်- စတော့ရှယ်ယာများသည် 50% ကျဆင်းနိုင်သည်ဟု Nouriel Roubini က ငြင်းခုံသည်။ ပိုကောင်းမလာခင်မှာ အခြေအနေတွေက ပိုဆိုးလာလိမ့်မယ်။

မေးခွန်းခြောက်ခု

ပထမအချက်၊ ခေတ်မီနိုင်ငံအများစုတွင် ငွေကြေးဖောင်းပွမှု မြင့်တက်မှုသည် ယာယီ သို့မဟုတ် ပိုမိုတည်မြဲနေမည်လား။ ဤအချေအတင်ဆွေးနွေးမှုသည် ပြီးခဲ့သောနှစ်ကတည်းက ပြင်းထန်ခဲ့သော်လည်း ယခုအခါတွင် အများစုမှာ ပြေလည်သွားသည်- "Team Persistent" နှင့် "Team Transitory"—ယခင်က ဗဟိုဘဏ်များနှင့် ဘဏ္ဍာရေးအာဏာပိုင်များ အများစုပါဝင်သော—မှားယွင်းခဲ့သည်ကို ဝန်ခံရမည်ဖြစ်သည်။

ဒုတိယမေးခွန်းမှာ ငွေကြေးဖောင်းပွမှု တိုးလာမှုသည် အလွန်အကျွံဝယ်လိုအား (လျော့ရဲသော ငွေကြေး၊ အကြွေးနှင့် ဘဏ္ဍာရေးမူဝါဒများ) ကြောင့် သို့မဟုတ် မတည်ငြိမ်သော အနုတ်လက္ခဏာ အစုလိုက် ထောက်ပံ့မှု လှုပ်ခတ်မှုများကြောင့် (ကနဦး COVID-19 ပိတ်ဆို့ခြင်းများ၊ ထောက်ပံ့ရေးကွင်းဆက် ပိတ်ဆို့မှုများ အပါအဝင်၊ လျှော့ချထားသော အလုပ်သမား၊ ထောက်ပံ့မှု၊ ယူကရိန်းတွင် ရုရှား၏ စစ်ပွဲ၏ ကုန်စည်စျေးနှုန်းအပေါ် သက်ရောက်မှုနှင့် တရုတ်၏ “COVID သုည” မူဝါဒ)။

ဝယ်လိုအားနှင့် ရောင်းလိုအား အချက်နှစ်ရပ်စလုံး ရောနှောပါဝင်နေသော်လည်း ထောက်ပံ့ရေးအချက်များသည် ပိုမိုပြတ်သားသော အခန်းကဏ္ဍမှ ပါဝင်လာသည်ကို ယခုအခါတွင် ကျယ်ပြန့်စွာ အသိအမှတ်ပြုထားသည်။ ငွေကြေးမူဝါဒကို တင်းကျပ်လိုက်သောအခါ ထောက်ပံ့ရေးမှမောင်းနှင်သော ငွေကြေးဖောင်းပွမှုမှာ တည်ငြိမ်နေသောကြောင့် အရေးကြီးသောအချက်မှာ ငွေကြေးမူဝါဒကို တင်းကျပ်လိုက်သောအခါတွင် ခက်ခဲစွာ ဆင်းသက်နိုင်ခြေ (အလုပ်လက်မဲ့များ တိုးမြင့်လာပြီး ဆုတ်ယုတ်ကျဆင်းမှုဖြစ်နိုင်ချေ) မြင့်တက်လာနိုင်သောကြောင့်ဖြစ်သည်။

ကြမ်းတမ်းသော သို့မဟုတ် ပျော့ပျောင်းစွာဆင်းသက်မလား။

အဲဒါက တတိယမေးခွန်းကို တိုက်ရိုက်ဖြစ်စေတယ်- ငွေကြေး-မူဝါဒ တင်းကျပ်မှာလား။
FF00၊
+ 0.01%
Federal Reserve နှင့် အခြားသော အဓိက ဗဟိုဘဏ်များမှ ခက်ခဲသော သို့မဟုတ် ပျော့ပျောင်းသော ဆင်းသက်ခြင်းကို ယူဆောင်လာပါသလား။ မကြာသေးမီအထိ၊ ဗဟိုဘဏ်အများစုနှင့် Wall Street အများစုသည် "Team Soft Landing" ကို သိမ်းပိုက်ခဲ့သည်။ သို့သော် ဗဟိုဘဏ်ဥက္ကဋ္ဌ ဂျရုမ်းပါဝဲလ်ပင်လျှင် စီးပွားရေးကျဆင်းမှု ဖြစ်နိုင်ကြောင်း အသိအမှတ်ပြုကာ ပျော့ပျောင်းသော ဆင်းသက်ခြင်းဖြစ်မည်ကို အသိအမှတ်ပြုသဖြင့် သဘောတူညီမှုသည် လျင်မြန်စွာ ပြောင်းလဲသွားခဲ့သည်။ခက်ခဲသော။ "

ထို့အပြင်၊ နယူးယောက် Federal Reserve Bank မှအသုံးပြုသောပုံစံ ပြပွဲ ခက်ခက်ခဲခဲ ဆင်းသက်နိုင်ခြေ မြင့်မားပြီး Bank of England ကလည်း အလားတူ အမြင်များကို ဖော်ပြခဲ့သည်။ ထင်ရှားသော Wall Street အင်စတီကျူးရှင်းအများအပြားသည် စီးပွားရေးကျဆင်းမှုသည် ၎င်းတို့၏ အခြေခံအခြေအနေ (အခြားကိန်းရှင်များအားလုံးကို ကိန်းသေထားလျှင် ဖြစ်နိုင်ခြေအရှိဆုံးရလဒ်) ဟု ဆုံးဖြတ်ခဲ့ကြသည်။ အမေရိကန်နဲ့ ဥရောပ နှစ်ခုစလုံးမှာ ရှေ့ကိုမျှော်နေပါတယ်။ ညွှန်ကိန်းများ စီးပွားရေးနှင့် စီးပွားရေးနှင့် စားသုံးသူများ၏ ယုံကြည်မှုတို့ ဖြစ်ကြပါသည်။ တောင်ဘက်ကို ဦးတည်နေတယ်။.

စတုတ္ထမေးခွန်းမှာ ငွေကြေးဖောင်းပွမှုနှင့်ပတ်သက်၍ ဗဟိုဘဏ်များ၏ ခက်ထန်သောဖြေရှင်းမှုအား အားနည်းသွားစေမည်လား။ ခက်ခဲစွာ ဆင်းသက်လာနိုင်သည်နှင့် တပြိုင်နက် ၎င်းတို့၏ မူဝါဒတင်းကျပ်မှုကို ရပ်တန့်ပါက၊ ငွေကြေးဖောင်းပွမှု ဆက်တိုက် မြင့်တက်လာခြင်းနှင့် စီးပွားရေး အပူလွန်ကဲခြင်း (ပစ်မှတ်ထက် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုနှင့် အလားအလာရှိသော တိုးတက်မှုနှုန်းအထက်) သို့မဟုတ် တည်ငြိမ်ခြင်း (ပစ်မှတ်ထက် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုနှင့် ဆုတ်ယုတ်မှု) ရှိမရှိအပေါ် မူတည်၍ ကျွန်ုပ်တို့ မျှော်လင့်နိုင်သည်။ ဝယ်လိုအား တုန်လှုပ်ခြင်း သို့မဟုတ် ရောင်းလိုအား တုန်လှုပ်ခြင်းများသည် လွှမ်းမိုးသည်။

စျေးကွက်လေ့လာသုံးသပ်သူအများစုသည် ဗဟိုဘဏ်များသည် ခက်ထန်နေမည်ဟု ထင်မြင်ကြသော်လည်း ကျွန်ုပ်သိပ်မသေချာပါ။ ငါ့မှာရှိတယ် စောဒကတက် နှစ်အတော်ကြာ ပုဂ္ဂလိကနှင့် အများသူငှာ တာဝန်ယူမှုများ အလွန်အကျွံ တိုးပွားလာမှုကြောင့် ဆုတ်ယုတ်ကျဆင်းမှုနှင့် ကြွေးမြီထောင်ချောက်ကို စိုးရိမ်သောကြောင့် ၎င်းတို့သည် နောက်ဆုံးတွင် မြင့်မားသော ငွေကြေးဖောင်းပွမှု—တည်ကြည်ခြင်း၏နောက်တွင်- မြင့်မားသော ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို လက်ခံနိုင်စေရန်အတွက် ၎င်းတို့သည် ပြင်းထန်စွာ ဆင်းသက်ရန် နီးကပ်လာသည်နှင့် တပြိုင်နက်၊ နိမ့်သောအတိုးနှုန်း။

ယခုတွင် ခက်ခဲသော ဆင်းသက်ခြင်းသည် ပိုမိုလေ့လာသူများအတွက် အခြေခံအချက်ဖြစ်လာတော့၊ (ပဉ္စမမြောက်) မေးခွန်းအသစ်တစ်ခု ထွက်ပေါ်လာသည်- လာမည့် စီးပွားရေးကျဆင်းမှုသည် ပျော့ပျောင်းပြီး တိုတောင်းမည်လော၊ သို့မဟုတ် ၎င်းသည် ပိုမိုပြင်းထန်ပြီး နက်နဲသော ငွေကြေးဆိုင်ရာ ပြဿနာများဖြင့် သွင်ပြင်လက္ခဏာဖြစ်လာမည်လား။

အန္တရာယ်ကင်းသောအမြင်

နောက်ကျပြီး ခက်ခက်ခဲခဲ ဆင်းသက်ရသည့် အခြေခံမျဉ်းကို ငြီးငွေ့စွာ လာခဲ့ကြသူ အများစုသည် မည်သည့် ဆုတ်ယုတ်မှုမဆို တိမ်မြုပ်ပြီး တိုတိုတုတ်တုတ် ဖြစ်မည်ကို ငြင်းခုံနေကြဆဲ ဖြစ်သည်။ ယနေ့ခေတ်ဘဏ္ဍာရေးမညီမျှမှုသည် 2008 ခုနှစ် ကမ္ဘာ့ဘဏ္ဍာရေးအကျပ်အတည်းကာလအထိ ဆိုးရွားခြင်းမရှိကြောင်းနှင့် ပြင်းထန်သောကြွေးမြီနှင့် ဘဏ္ဍာရေးအကျပ်အတည်းနှင့်အတူ စီးပွားရေးကျဆင်းမှုအန္တရာယ် ဖြစ်နိုင်ချေနည်းပါးသည်ဟု ၎င်းတို့က စောဒကတက်ကြသည်။ ဒါပေမယ့် ဒီမြင်ကွင်းက အန္တရာယ်ကင်းပါတယ်။

ပြင်းထန်သော မတည်မြဲသော ကြွေးမြီအကျပ်အတည်းဖြင့် နောက်လာမည့် ဆုတ်ယုတ်မှုအား အမှတ်အသားပြုမည်ဟု ယုံကြည်ရန် လုံလောက်သော အကြောင်းပြချက်ရှိပါသည်။ ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာ GDP ၏ အစုရှယ်ယာအဖြစ် ပုဂ္ဂလိကနှင့် အများပိုင် အကြွေးအဆင့်များ 200 ခုနှစ်တွင် 1999% မှ ယနေ့ 350% အထိ မြင့်တက်လာပြီး (ကပ်ရောဂါစတင်ချိန်မှစ၍ အထူးတလည် သိသိသာသာ တိုးလာသည်) သည် ယခင်ကထက် ယနေ့ထက် များစွာ မြင့်မားပါသည်။

ဤအခြေအနေများအောက်တွင်၊ ငွေကြေးမူဝါဒကို လျင်မြန်စွာ ပုံမှန်ပြန်ဆိုခြင်းနှင့် အတိုးနှုန်းများ မြင့်တက်လာခြင်း။
TMUBMUSD10Y၊
3.012%
အလွန်သြဇာကြီးသော ဖုတ်ကောင်အိမ်ထောင်စုများ၊ ကုမ္ပဏီများ၊ ဘဏ္ဍာရေးအဖွဲ့အစည်းများနှင့် အစိုးရများကို ဒေဝါလီခံပြီး ပုံသေအဖြစ်သို့ တွန်းပို့မည်ဖြစ်သည်။

နောင်အကျပ်အတည်းသည် ယင်း၏ရှေ့ဆက်သူများကဲ့သို့ ဖြစ်မည်မဟုတ်ပေ။ 1970 ခုနှစ်များတွင် ကျွန်ုပ်တို့တွင် မတည်ငြိမ်မှုများရှိခဲ့သော်လည်း ကြွေးမြီအဆင့်နိမ့်သောကြောင့် ကြီးမားသောကြွေးမြီအကျပ်အတည်းများမရှိခဲ့ပါ။ 2008 ခုနှစ်နောက်ပိုင်းတွင်၊ ကျွန်ုပ်တို့သည် အကြွေးအကျပ်အတည်းနှင့် နောက်တွင် ငွေကြေးဖောင်းပွမှု သို့မဟုတ် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုတို့ကြောင့် အကြွေးအကျပ်အတည်းကြောင့် အနုတ်လက္ခဏာဝယ်လိုအားကို တုန်လှုပ်သွားစေခဲ့သည်။

ယနေ့တွင်၊ ကျွန်ုပ်တို့သည် 1970s ပုံစံ stagflation နှင့် 2008-style ကြွေးမြီအကျပ်အတည်းများ ပေါင်းစပ်ရန် ဦးတည်နေသည်ဟု ဆိုလိုသည်မှာ ပိုမိုမြင့်မားသော ကြွေးမြီအဆင့်များ၏ အခြေအနေတွင် ထောက်ပံ့ရေးဆိုင်ရာ တုန်လှုပ်ချောက်ချားမှုများ ကြုံတွေ့နေရပါသည်။

ငွေကြေး သို့မဟုတ် ဘဏ္ဍာရေးမူဝါဒမှ အကူအညီမရှိပါ။

မတည်မငြိမ်သော တုန်လှုပ်ချောက်ချားမှုများနှင့် ရင်ဆိုင်ရသည့်အခါ ဗဟိုဘဏ်သည် စီးပွားရေးကျဆင်းမှုဆီသို့ ဦးတည်သွားသည့်တိုင် ၎င်း၏မူဝါဒ ရပ်တည်ချက်ကို တင်းကျပ်ရမည်ဖြစ်သည်။ ထို့ကြောင့် ယနေ့အခြေအနေသည် ကမ္ဘာ့ဘဏ္ဍာရေးအကျပ်အတည်း သို့မဟုတ် ကူးစက်ရောဂါ၏အစောပိုင်းလများနှင့် အခြေခံအားဖြင့် ကွဲပြားနေပါသည်။ ဗဟိုဘဏ်များသည် စုစုပေါင်းဝယ်လိုအားကျဆင်းမှုနှင့် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုဖိအားများကိုတုံ့ပြန်ရန်အတွက် ငွေကြေးမူဝါဒကို ပြင်းပြင်းထန်ထန်ဖြေလျှော့နိုင်သောအခါတွင်ဖြစ်သည်။ ဘဏ္ဍာနှစ်တိုးချဲ့ရန်နေရာသည် ယခုတစ်ကြိမ်တွင်လည်း ပိုမိုကန့်သတ်မည်ဖြစ်သည်။ ဘဏ္ဍာရေး ခဲယမ်းမီးကျောက် အများစုကို အသုံးပြုပြီး ပြည်သူ့ ကြွေးမြီများ သည် ရေရှည်တည်တံ့ ခိုင်မြဲခြင်း မရှိပေ။

ထို့အပြင် ယနေ့ခေတ် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုသည် ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာ ဖြစ်စဉ်တစ်ခုဖြစ်သောကြောင့်၊ ဗဟိုဘဏ်အများစုသည် တစ်ချိန်တည်းတွင် တင်းကျပ်နေသဖြင့် တစ်ပြိုင်နက်တည်း ကမ္ဘာ့စီးပွားရေးကျဆင်းမှု ဖြစ်နိုင်ခြေကို တိုးမြင့်လာစေသည်။ ဤတင်းကျပ်မှုသည် အကျိုးသက်ရောက်မှုရှိပြီးဖြစ်သည်- အများပိုင်နှင့်ပုဂ္ဂလိကရှယ်ယာများ၊ အိမ်ခြံမြေ၊ အိမ်ရာ၊ meme စတော့များ၊ crypto၊ SPACs (အထူးရည်ရွယ်ချက်ဖြင့်ဝယ်ယူသည့်ကုမ္ပဏီများ)၊ ငွေချေးစာချုပ်များနှင့် ခရက်ဒစ်တူရိယာများအပါအဝင် နေရာတိုင်းတွင် ပူဖောင်းများသည် မကျေမနပ်ဖြစ်နေပါသည်။ အစစ်အမှန်နှင့် ငွေကြေးကြွယ်ဝမှု ကျဆင်းနေပြီး ကြွေးမြီများနှင့် ကြွေးမြီဝန်ဆောင်မှုပေးသည့် အချိုးများ မြင့်တက်လာနေသည်။

ရှယ်ယာများ 50% ကျဆင်းမည်

၎င်းသည် ကျွန်ုပ်တို့အား နောက်ဆုံးမေးခွန်းဆီသို့ ပို့ဆောင်ပေးသည်- အစုရှယ်ယာစျေးကွက်များသည် လက်ရှိဝက်ဝံဈေးကွက်မှ (နောက်ဆုံးအထွတ်အထိပ်မှ အနည်းဆုံး 20% ကျဆင်းမှု) သို့မဟုတ် ၎င်းတို့သည်ပင် ကျဆင်းသွားမည်ဖြစ်သည်။ ဖြစ်နိုင်ခြေ အများစုကတော့ သူတို့ နိမ့်ကျသွားလိမ့်မယ်။

ပြီးနောက်ရှိသမျှတို့, ပုံမှန်ရိုးရိုး-vanilla ဆုတ်ယုတ်မှု၌, US
SPX,
-0.88%

DJIA၊
-0.82%

COMP၊
-1.33%
နှင့် ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာ ရှယ်ယာများ
GDOW၊
-1.14%

Z00,
+ 0.46%

SHCOMP၊
+ 1.10%
၃၅ ရာခိုင်နှုန်းခန့် ကျဆင်းသွားတတ်သည်။ သို့သော်၊ လာမည့်စီးပွားရေးကျဆင်းမှုသည်တည်ငြိမ်နေပြီးဘဏ္ဍာရေးအကျပ်အတည်းနှင့်အတူလိုက်ပါလာသောကြောင့်၊ ရှယ်ယာစျေးကွက်များပျက်စီးမှုသည် 35% နီးပါးရှိနိုင်သည်။

စီးပွားပျက်ကပ်က ပျော့သည်ဖြစ်စေ ပြင်းထန်သည်ဖြစ်စေ အစုရှယ်ယာဈေးကွက်သည် အောက်ခြေမဆင်းမီတွင် ကျဆင်းရန်နေရာများစွာရှိကြောင်း သမိုင်းက အကြံပြုထားသည်။ လက်ရှိအခြေအနေတွင်၊ ပြီးခဲ့သောနှစ်ပတ်ကကဲ့သို့ ပြန်လည်ပြန်တက်လာခြင်းမျိုးသည် ပုံမှန်ဝယ်နေကျအခွင့်အရေးထက်၊ ကြောင်သေကောင်ပေါက်ခြင်းအဖြစ် မှတ်ယူသင့်သည်။

လက်ရှိကမ္ဘာ့အခြေအနေသည် ကျွန်ုပ်တို့အား မေးခွန်းများစွာဖြင့် ရင်ဆိုင်ရသော်လည်း ဖြေရှင်းရန် အစစ်အမှန် ပဟေဠိမရှိပါ။ ပိုကောင်းမလာခင်မှာ အခြေအနေတွေက ပိုဆိုးလာလိမ့်မယ်။

Nouriel Roubini သည် New York University's Stern School of Business မှ စီးပွားရေးဆိုင်ရာ ဂုဏ်ထူးဆောင် ပါမောက္ခ တစ်ဦးဖြစ်ပြီး လာမည့် “ထွက်ရှိမည့် စာအုပ်ကို ရေးသားသူMegaThreats- ကျွန်ုပ်တို့၏အနာဂတ်ကို အနှောင့်အယှက်ဖြစ်စေသော အန္တရာယ်ရှိသော လမ်းကြောင်းဆယ်ခုနှင့် ၎င်းတို့ကို မည်သို့ရှင်သန်နိုင်မည်နည်း။” (Little, Brown and Company, October 2022)။

ဤသုံးသပ်ချက်ကို ခွင့်ပြုချက်ဖြင့် ထုတ်ဝေခဲ့ပါသည်။ စီမံကိန်း Syndicate - Stagflationary Debt Crisis ပေါ်လာသည်။

MarketWatch တွင် Nouriel Roubini

စုစည်းတည်မြဲနေသော မုန်တိုင်းသည် ဈေးကွက်များ၊ စီးပွားရေးနှင့် လူ့အဖွဲ့အစည်းများကို တုန်လှုပ်စေမည်၊

ပူတင်၏စစ်ပွဲသည် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုနှင့်အတူ ကမ္ဘာ့စီးပွားရေးကို နှိမ့်ချကာ တိုးတက်မှုများစွာ နှေးကွေးစေမည်ဟု ကတိပြုထားသည်။

ငွေကြေးဖောင်းပွမှုသည် စတော့များနှင့် ငွေချေးစာချုပ်များ နှစ်ခုလုံးကို ထိခိုက်နိုင်သောကြောင့် အန္တရာယ်များကို မည်သို့ကာကွယ်မည်ကို ပြန်လည်စဉ်းစားရန် လိုအပ်သည်။