'နာကျင်စွာ နှေးကွေးသော capitulation'- ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများ အဘယ်ကြောင့် ငွေကြေးဖောင်းပွမှု မှားယွင်းနေသနည်း။

ငွေကြေးဈေးကွက်၏ ရက်စက်ကြမ်းကြုတ်သော တတိယသုံးလပတ်သည် သောကြာနေ့တွင် ပြီးဆုံးသွားခဲ့ပြီး တစ်ခုသောအချက်မှာ အလွန်ရှင်းလင်းပြတ်သားသည်- ငွေကြေးဖောင်းပွမှုသည် ယခုလက်ရှိတွင် ပိုင်ဆိုင်မှုတန်ဖိုးများကို မောင်းနှင်နေသည့် တစ်ခုတည်းသော အရေးကြီးဆုံးအချက်ဖြစ်ပြီး၊ ဖြစ်နိုင်ခြေရှိသောနေရာကို တိကျစွာခန့်မှန်းနိုင်သော လူအနည်းငယ်သာရှိသော်လည်း၊ .

အကြောင်းရင်း? BofA Securities ၏ ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာ စီးပွားရေးပညာရှင် Ethan Harris ၏ အဆိုအရ ပရော်ဖက်ရှင်နယ် ကြိုတင်ခန့်မှန်းသူများ၊ မူဝါဒချမှတ်သူများနှင့် ကုန်သည်များသည် 1970 ခုနှစ်များအတွင်း ငွေကြေးဖောင်းပွမှု ပြုမူပုံကို ပယ်ချခဲ့သည်။ အဲဒါက ငွေကြေးဖောင်းပွမှု - က ဝင်လာတာ။ ဗီယက်နမ်စစ်ပွဲ ယခင်ဆယ်စုနှစ်၏ - မဆုတ်မနစ်သောသက်သေပြခဲ့ပြီး 10 ခုနှစ်များအတွင်း ပေါက်ဈေးများ မြင့်တက်မှုအဖျားတက်သည်အထိ အတိုးနှုန်းကို 1980% အထက်သို့တွန်းပို့ရန် မတူညီသော Fed ဥက္ကဋ္ဌ သုံးဦးကို တွန်းအားပေးခိုင်းစေခဲ့သည်။

ဖတ်ရန်: ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများသည် ရိုင်းစိုင်းသော အံ့အားသင့်ဖွယ်ဖြစ်နိုင်သည်- Fed သည် အတိုးနှုန်းကို 10% အထက်တက်နေချိန်တွင်ပင် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုမှာ ပုံမှန်ပြန်ဖြစ်ရန် နှစ်များစွာကြာနိုင်ကြောင်း သမိုင်းကပြသထားသည်။

သောကြာနေ့ ဒေတာထုတ်ပြန်ချက်များသည် ငွေကြေးဖောင်းပွမှု၏ခံနိုင်ရည်အားကို အလေးပေးဖော်ပြခြင်းသာဖြစ်သည်- အမေရိကန်စတော့ရှယ်ယာများသည် ကျဆင်းမှု၏တတိယသုံးလပတ်ကို ကြေငြာနေစဉ်တွင် အဆိုပါနေ့တွင် ကျဆင်းသွားခဲ့ကြောင်း၊ ကိုယ်ပိုင်သုံးစွဲမှုအသုံးစရိတ်စျေးနှုန်းအညွှန်းကိန်း သြဂုတ်လအတွက် ဟိ ယူရိုဇုန်လည်း ပါတယ်။ ယခုလတွင် နှစ်စဉ် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုနှုန်း 10% စံချိန်တင်ခဲ့ကြောင်း သိရသည်။ တစ်ချိန်တည်းတွင်၊ စီးပွားရေးပညာရှင်များ၊ မူဝါဒချမှတ်သူများနှင့် ကုန်သည်များ အားလုံးသည် 3 ခုနှစ်တွင် သို့မဟုတ် 2023% အောက်သို့ကျဆင်းသွားသော US ငွေကြေးဖောင်းပွမှုအတွက် လမ်းကြောင်းပေါ်တွင် အကျုံးဝင်နေပါသည်။

ငွေကြေးဖောင်းပွမှု၏ တည်မြဲမှုကို လျှော့တွက်ခြင်း၏ အကျိုးဆက်များသည် ငွေကြေးဈေးကွက်အတွက် ကြီးမားပြီး အမေရိကန် ဓနဥစ္စာ ပျက်စီးမှု ဒေါ်လာထရီလျံနှင့်ချီ၍ ဆုံးရှုံးနိုင်ခြေကို ဖန်တီးပေးသည်။ ဖြစ်ပျက်နေပြီ။ 2022။ လွန်ခဲ့သည့်ဆယ်စုနှစ်အတွင်း Dow Jones Industrial Average နှင့် S&P 500 အတွက် အဆိုးဆုံးစက်တင်ဘာလဖြစ်ပြီး ဘဏ္ဍာရေးစျေးကွက်များသည် အနည်းဆုံးနှစ်တွင် ၎င်းတို့၏ အဆိုးရွားဆုံးနှစ်အတွက် လမ်းကြောင်းပေါ်ရှိနေသည်။ ရာစုတစ်ဝက်. သာမန်အားဖြင့် လုံခြုံသောကမ္ဘာကြီးသည် ၎င်း၏ထဲသို့ ကျရောက်ခဲ့သည်။ ပထမဝက်ဝံစျေးကွက် ကုန်သည်များနှင့် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် ဗဟိုဘဏ်များမှ အတိုးနှုန်းများ ဆက်လက်တက်နေသည့် ကာလအတွက် ထိန်းညှိပေးသောကြောင့် ယခုလ 76 နှစ်တွင် ဖြစ်သည်။

ထို့အပြင် 2022 ၏ အလွန်အမင်း မငြိမ်မသက်ဖြစ်မှု၏ အငြင်းပွားဖွယ်မရှိသော အနိုင်ရသူသည် ဒေါ်လာသည် အနှစ် 20 တွင် အမြင့်ဆုံးသို့ ရောက်ရှိသွားကာ ရှိ၊ မရှိကို ထင်ကြေးပေးမှုများ ဖြစ်ပေါ်စေခဲ့သည်။ စွက်ဖက်မှုတစ်ခု လိုအပ်နိုင်သည်။.

ဖတ်ရန်: 'စစ်မှန်သော သတ်ဖြတ်ခြင်း'- စတော့ဈေးကွက် အရောင်းအ၀ယ်သည် အမေရိကန်တွင် ကျယ်ပြန့်သော စံသတ်မှတ်ချက်မှ စျေးကွက်ဦးထုပ် $13 ထရီလီယံကို ဖယ်ရှားပစ်သည် နှင့် 2022 သည် အနည်းဆုံး နှစ် 50 အတွင်း (ယခုအချိန်အထိ) စျေးကွက်အတွက် အဆိုးဆုံးနှစ်ဖြစ်သည်။

BofA Securities မှ Harris ၏အဆိုအရ စီးပွားရေးပညာရှင်များ၊ မူဝါဒချမှတ်သူများနှင့် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် “အလားအလာရှိသော ဘက်လိုက်မှုများစွာ” ဖြင့် လည်ပတ်နေကြသည်။

“၁၉၇၀ ပြည့်လွန်နှစ်များရဲ့ သင်ခန်းစာတွေကို လျစ်လျူရှုဖို့ အကြီးမားဆုံး ဘက်လိုက်မှုကတော့ Phillips မျဉ်းကွေးဟာ မရှိမဖြစ်လိုအပ်နေပြီး ဆန့်ကျင်ဘက် အထောက်အထားတွေကို ပယ်ချဖို့ပါပဲ” ဟု ၎င်းက ဆိုသည်။ Phillips မျဉ်းကွေးသည် စီးပွားရေးသီအိုရီ အလုပ်လက်မဲ့ နည်းပါးခြင်းမှာ ငွေကြေးဖောင်းပွမှု မြင့်မားခြင်းနှင့် ဆက်စပ်နေသည်။ အမေရိကန်၏ အလုပ်လက်မဲ့နှုန်းသည် ယခုနှစ်အများစုအတွက် 4% အောက်တွင်ရှိနေပြီး ငွေကြေးဖောင်းပွမှုနောက်ဆုံးတွင် သက်သာလာမည်ဟု မျှော်လင့်ထားသော်လည်း လုပ်ခလစာအပေါ် ဖိအားများပေးနေသည်။ "ရလဒ်သည် လွန်ခဲ့သည့်လတွင် အဆုံးစွန်သော နာကျင်စွာ နှေးကွေးသော capitulation လုပ်ငန်းစဉ်ဖြစ်သည်။"

အမှန်တကယ်ပင်၊ ဘဏ္ဍာရေးစျေးကွက်များသည် စက်တင်ဘာလ၏ နောက်ဆုံးကုန်သွယ်မှုကဏ္ဍကို နှိမ့်ချသောမှတ်စုဖြင့် အဆုံးသတ်ခဲ့သည်။ တတိယသုံးလပတ်တွင် ဒေါင်းစက်မှုလုပ်ငန်းများ၊
DJIA၊
-1.71%
S&P 2,049.92 သည် 6.7 မှတ် သို့မဟုတ် 500% ကျဆင်းခဲ့သည်။
SPX,
-1.51%
5.3% နှင့် Nasdaq Composite ဆုံးရှုံးခဲ့သည်။
COMP၊
-1.51%
4.1% ကျဆင်းခဲ့သည်။ ဤအတောအတွင်း သောကြာနေ့တွင်၊ Treasury yields သည် ၎င်းတို့၏ အကြီးဆုံးကို တင်ခဲ့သည်။ လေးပုံတစ်ပုံ အမြတ်များ ၁၉၈၀ ပြည့်လွန်နှစ်များကတည်းက အစိုးရကြွေးမြီများ အဆမတန်ရောင်းထုတ်မှုကြားတွင်။ ပြီးတော့ ICE US Dollar Index
DXY၊
-0.07%
2002 ခုနှစ်ကတည်းက ၎င်း၏အမြင့်ဆုံးအဆင့်တွင် ရှိနေခဲ့သည်။

19 တွင် COVID-2020 ကပ်ရောဂါကြောင့် ထုတ်လွှတ်လိုက်သော ငွေကြေးဖောင်းပွမှု အင်အားစုများသည် ကမ္ဘာတစ်ဝှမ်းတွင် တဟုန်ထိုး တုန်လှုပ်သွားကာ ဆက်လက်အကျိုးသက်ရောက်မှုကို တွက်ချက်ရန် မဖြစ်နိုင်သလောက်ပင် ဖြစ်သည်။ 2022 ခုနှစ်တွင်၊ ၎င်းသည် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို အခြေခံ၍ တွန်းအားပေးနေသည့် ကပ်ရောဂါခေတ် ဒိုင်းနမစ်များဖြစ်သည် - ဝယ်လိုအားများ မြင့်တက်လာမှုနှင့် အလုပ်အကိုင်များကို မည်သည့်အချိန်တွင်၊ မည်သို့မည်ပုံနှင့် မည်သည့်နေရာတို့ကို ပြန်လည်စဉ်းစားပေးသည့် အရွယ်အစား လှုံ့ဆော်မှုတို့ အပါအဝင် အရွယ်အစား နှိုးဆွမှု အပါအဝင်၊ DataTrek သုတေသန၏ ပူးတွဲတည်ထောင်သူ။

1970 နှင့် 2022 အကြား အဓိကကွာခြားချက်မှာ အစားအစာနှင့် စွမ်းအင်စျေးနှုန်းများသည် လွန်ခဲ့သည့်ရာစုနှစ်ဝက်ခန့်က ငွေကြေးဖောင်းပွမှု၏ အဓိကမောင်းနှင်အားဖြစ်ကြောင်း Colas က သောကြာနေ့က မှတ်စုတွင် ရေးသားခဲ့သည်။ ပြင်းထန်သော ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာ ထောက်ပံ့ရေး ပြတ်တောက်မှုနှင့် ဝယ်လိုအား မြင့်မားမှုသည် ၁၉၇၂ နှင့် ၁၉၇၃ ခုနှစ်မှ စတင်ကာ စားနပ်ရိက္ခာ ဖောင်းပွမှုကို ဖြစ်ပေါ်စေသည်ဟု ၎င်းက ဆိုသည်။ တစ်ချိန်တည်းတွင်၊ စွမ်းအင်ဖောင်းပွမှုမှာ လှိုင်းနှစ်ခုဖြင့် ရောက်ရှိလာသည်- ပထမအချက်မှာ လှိုင်းများဖြစ်သည်။ 1973 ဆော်ဒီရေနံပိတ်ဆို့မှု ဒုတိယအချက်မှာ ၁၉၇၈-၁၉၇၉ အီရန်တော်လှန်ရေးကြောင့် ထောက်ပံ့ရေး ပြတ်တောက်မှုဖြစ်သည်။

ယခုအချိန်တွင်၊ အလုပ်သမားဈေးကွက်အခြေအနေများသည် Fed မူဝါဒကိုကိုင်တွယ်ဖြေရှင်းရန်ပိုမိုခက်ခဲလိမ့်မည်" ဟု Colas ကဆိုသည်။

စားသုံးသူ-စျေးနှုန်းအညွှန်းကိန်း၏ ခေါင်းစီးနှစ်စဉ်နှုန်းသည် မတ်လမှ သြဂုတ်လအထိ ခြောက်လဆက်တိုက် 8% အထက်တွင်ရှိပြီး ပြုပြင်ခြင်းဟုသိကြသော ဆင်းသက်သည့်တူရိယာများ၏ကုန်သည်များသည် စက်တင်ဘာလအတွက် အနည်းဆုံး နောက်ထပ် 8% ပေါင်းဖတ်ခြင်းကို ကြိုမြင်ပါသည်။ ငွေကြေးဖောင်းပွမှု မကြာမီ သက်သာလာမည်ဟု အကောင်းမြင်မှုမှာ မမျှော်လင့်ထားသည့်အရာတစ်ခုကြောင့် ဖိစီးနေခဲ့သည်။ အားနည်းချက် ဇူလိုင်လမှာ ဖတ်ဖူးပေမယ့် နောက်ပိုင်းမှာတော့ မှေးမှိန်သွားတယ်။ ဩဂုတ်လရဲ့ စိုးရိမ်စရာ မြင့်တက်မှု အစားအစာနှင့် စွမ်းအင်စျေးနှုန်းများကို ချန်လှပ်ထားသည့် ငွေကြေးဖောင်းပွမှု၏ အဓိကနှုန်းတွင်၊

သို့သော် Fed အရာရှိများက မျှော်လင့်ချက်ရှိနေဆဲဖြစ်သည်။ သောကြာနေ့တွင် Richmond Fed ဥက္ကဋ္ဌ သောမတ်စ် ဘာကင် လာမည့်လများအတွင်း အမေရိကန်၏ ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို လျော့ကျစေမည့် လက္ခဏာများအားလုံးကို ညွှန်ပြသည်ဟု ဆိုသည်။

သို့သော် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုသည် နောက်သုံးလအကြာတွင် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုဖြစ်နိုင်သည့်နေရာသို့ ရောက်ရှိလာသောအခါ အနည်းငယ် ဆုံးရှုံးသွားသည့် ငွေကြေးဈေးကွက်၏ အဆန်းပြားဆုံးသော ကုန်သည်များပင်လျှင် ဖောင်းပွလာခဲ့သည်။ နှစ်စဉ် CPI နှုန်းသည် သြဂုတ်လတွင် 8.1%၊ အောက်တိုဘာလတွင် 7.3% နှင့် နိုဝင်ဘာလ နှင့် ဒီဇင်ဘာလအတွက် 6.5% သို့မဟုတ် နိမ့်သည် - ဇွန်လတွင် 2% ဝန်းကျင်သို့ ကျဆင်းသွားသည်ကို တွေ့မြင်ရသည်။

သို့သော် လက်တွေ့တွင်မူ လာမည့်သုံးလထက်ကျော်လွန်သော ခန့်မှန်းချက်များကို "ငွေကြေးဖောင်းပွမှု ဘယ်ကို ဦးတည်နေမှန်းမသိဘူး" ဟု New York hedge fund မှ Treasury inflation-protected securities မှ ကုန်သည် Gang Hu က ပြောသည်။ WinShore Capital Partners။

ယခုအချိန်တွင် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုသည် အဓိပ္ပါယ်ရှိစွာ ဖြေလျှော့မည့် အရိပ်အယောင်များ ပြသနိုင်မည်ဟု အလွန်အကောင်းမြင်ကြောင်း Hu က ဆိုသည်။ "ကျွန်ုပ်တို့အားလုံး တွေးခေါ်ပုံနှင့် စံနမူနာယူခြင်းကို ကျင့်သုံးလေ့ရှိကြပြီး ယခုဖြစ်ပျက်နေသည့်အရာများကို ဖော်ပြနိုင်စွမ်းမရှိသော မော်ဒယ်မရှိပါ။"