2018 ထက် မြင့်မားသော Treasury Rate ကို တွန်းအားပေးရန် ဓါတ်ကူပစ္စည်း အများအပြား

(Bloomberg) — US Treasury ကြွေးမြီရှိ မဆုတ်မနစ်သောဝက်ဝံစျေးကွက်သည် 2018 အမြင့်ဆုံးနှင့် ယင်းကဲ့သို့သောလှုပ်ရှားမှုကိုကူညီရန် အဓိကအလားအလာရှိသော ဓာတ်ကူပစ္စည်းအများအပြားကို ရင့်ကျက်ရောင်စဉ်အများအပြားဖြတ်ကျော်ကာ အထွက်နှုန်းများနှင့်အတူ အဆင့်သစ်တစ်ခုတွင် အကျုံးဝင်နေပါသည်။

Bloomberg မှဖတ်သူအများစု

အလယ်ဗဟိုအဆင့်သည် ဧပြီလတွင် စားသုံးသူစျေးနှုန်းဖောင်းပွမှုဖြစ်ပြီး ဗုဒ္ဓဟူးနေ့တွင် ကျဆင်းမည်ဟု ခန့်မှန်းရပြီး 1982 ခုနှစ်နောက်ပိုင်း အမြင့်ဆုံးနှုန်းထားဖြစ်သည့် မတ်လမှ ကျဆင်းသွားမည်ဖြစ်သည်။ Federal Reserve မှ တာဝန်ရှိသူများ၊ ငွေကြေးဖောင်းပွမှုအပေါ် ၎င်းတို့၏ ချဉ်းကပ်မှုအား ဆွေးနွေးရန် အတင်းအကျပ် ထွက်လာမည်ဖြစ်သည်။ ဤအတောအတွင်း၊ မေလမှဇူလိုင်လဘဏ္ဍာရေးသုံးလပတ်အတွက် Treasury ၏အကြီးမားဆုံးကြွေးမြီရောင်းချမှုလသည် 1-၊ 3- နှင့် 10 နှစ်အကြွေးများကိုလေလံဖြင့်စတင်သည်။

၎င်းတို့အနက်မှ တစ်ခုမှ ပိုမိုမြင့်မားသော အထွက်နှုန်းများအတွက် ယုတ္တိတန်သော တွန်းအားတစ်ခုမျှ မပေးနိုင်သော်လည်း၊ ငွေဖြစ်လွယ်မှုမှာ ယိုယွင်းသွားကာ Treasury market သည် ကြီးမားသော အပြောင်းအရွှေ့များဆီသို့ ပိုမိုထိခိုက်နိုင်စေသည်။ အနည်းဆုံး တစ်နှစ်အတွင်း ငွေစက္ကူများနှင့် ငွေချေးစာချုပ်များအတွက် ပျမ်းမျှအထွက်နှုန်းအမှားအယွင်းကို တိုင်းတာသည့် Bloomberg ၏ US Government Securities Liquidity Index သည် သောကြာနေ့တစ်နှစ်တာ၏အမြင့်ဆုံးအဆင့်သို့ ရောက်ရှိလာခဲ့သည်။ နှစ်နှစ်အထွက်နှုန်း၏အကွာအဝေးသည် Fed အစည်းအဝေးကျင်းပသည့်နေ့တွင်ယခုနှစ်တတိယအကြိမ်အတွက်အခြေခံအမှတ် 25 ကိုကျော်လွန်သွားခဲ့သည်။

Eagle Asset Management မှ ပုံသေဝင်ငွေဒါရိုက်တာ James Camp က "ဒါဟာ အရင်းအနှီးဈေးကွက်မှာ ဆယ်နှစ်အတွင်း တစ်ကြိမ်လောက် အခိုက်အတန့်တစ်ခုပါ။ ဆက်နွှယ်မှုများ မြင့်တက်လာပြီး “ပိုင်ဆိုင်မှုမတည်ငြိမ်မှုသည် မယုံနိုင်စရာဖြစ်သည်။ ငါတို့မှာ ပုန်းစရာနေရာမရှိဘူး”

JPMorgan Chase & Co. မှ အပတ်စဉ် စစ်တမ်းကောက်ယူမှုတစ်ခုတွင် စွန့်စားရှောင်ရှားမှု သမိုင်းကြောင်းအရ မြင့်မားသောအဆင့်ကို တွေ့ရှိခဲ့သည်။ ကြားနေအနေအထားသည် 2020 ခုနှစ် မတ်လနောက်ပိုင်း ၎င်း၏အမြင့်ဆုံးအဆင့်ဖြစ်သည်။

အထွက်နှုန်းများ မြင့်တက်လာခြင်းသည် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုမျှော်လင့်ချက်ထက် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုမျှော်လင့်ချက်ထက် ဘဏ္ဍာရေးအခြေအနေများကို တင်းကျပ်စေသည့် အရိပ်အယောင်တစ်ခု၊ သို့မဟုတ် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို ကာကွယ်ပေးသော၊ ငွေစက္ကူများနှင့် ငွေချေးစာချုပ်များက ဦးဆောင်ခဲ့သည်။ ၎င်းသည် Standard & Poor's 500 Index ကို တစ်နှစ်နီးပါးအတွင်း အနိမ့်ဆုံးအဆင့်သို့ ပို့ခဲ့သည့် US ရှယ်ယာများအတွက် သိသိသာသာ ကျဆင်းမှုများနှင့်အတူ လိုက်ပါသွားခဲ့သည်။

စဉ်ဆက်မပြတ်ပုံပြင်

နှစ်နှစ်နှင့် ငါးနှစ်မှတ်စုများကဲ့သို့ သက်တမ်းတိုသော Treasuries များအတွက်၊ 2018 မြင့်မားသောပမာဏကိုကျော်လွန်ခြင်းသည် 2008 ဘဏ္ဍာရေးအကျပ်အတည်းမတိုင်မီ နောက်ဆုံးမြင်ရသည့်အဆင့်သို့ ပြန်သွားခြင်းကို ဆိုလိုပါသည်။ 10 နှစ်အတွက် စံနှုန်းအရ ၎င်း၏ 2018 အထွတ်အထိပ် 3.25% သည် 2011 နောက်ပိုင်း အမြင့်ဆုံးအဆင့်ဖြစ်သည်။

ဤသီတင်းပတ်တွင် နှစ်နှစ်အထွက်နှုန်းသည် ၎င်း၏ 2.85 မြင့်မားသော အခြေခံအမှတ် 26 အတွင်းတွင် 2018% ဖြင့် အမြင့်ဆုံးဖြစ်သည်။ ငါးနှစ်အတွင်း 3.08% သည် 2018 အဆင့်မှ အခြေခံရမှတ်နှစ်ခုသို့ ရောက်ရှိခဲ့သည်။ 10 နှစ်အထွက်နှုန်း၏ 19-အခြေခံမှတ်- 3.13% တိုးလာသည်၊ သို့သော်အစောပိုင်းက 27% အောက်မှ 10 နှစ်ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကာကွယ်ထားသောအထွက်နှုန်းတွင် 0-အခြေခံမှတ်တိုးခြင်းဖြင့်လွှမ်းမိုးခဲ့သည်။

Fed ၏ ရပ်တည်ချက်သည် စားသုံးသူစျေးနှုန်းများ တိုးတက်မှုနှုန်း အထွတ်အထိပ်သို့ ရောက်ရှိသွားပြီဟု ယုံကြည်စိတ်ချမှုကို အားကောင်းစေသောကြောင့် Treasury Inflation-Protected Securities မှ အမှန်တကယ် အထွက်နှုန်းများ တက်လာပါသည်။ ငါးနှစ် TIPS အထွက်နှုန်းများသည် မေလ ၃ ရက်အထိ ကုန်သွယ်မှုရက်ပေါင်း ၄၀ တွင် အခြေခံအမှတ် ၁၅၀ ကျော် မြင့်တက်လာပြီး ၂၀၀၈ ခုနှစ်နောက်ပိုင်း အလျင်မြန်ဆုံးနှုန်းဖြစ်သည်။

ဧပြီလ CPI အစီရင်ခံစာသည် မတ်လတွင် 8.1% မှ နှစ်စဉ် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုနှုန်း 8.5% သို့ အလုံးစုံကျဆင်းမှုကို ပြသရန် မျှော်လင့်ပါသည်။ အစားအစာနှင့် စွမ်းအင်မပါဝင်သည့် အဓိကစျေးနှုန်းများအတွက် 6% မှ 6.5% သို့ ကျဆင်းသွားသည်ဟု ခန့်မှန်းရပါသည်။

Fed ပေါ်လစီချမှတ်သူများသည် 2000 ခုနှစ်နောက်ပိုင်း ပထမဆုံးအချက်ထက်ဝက်တိုးခြင်း - ဤသီတင်းပတ်၏အတိုးနှုန်းကို ကြေငြာသည့် ၎င်းတို့၏ထုတ်ပြန်ချက်တွင် ၎င်းတို့သည် "ငွေကြေးဖောင်းပွမှုအန္တရာယ်များကို အထူးဂရုပြုကြသည်" ဟု ပြောကြားခဲ့သည်။ ကာလတိုအတိုးနှုန်း စျေးကွက်များသည် လက်ရှိအကွာအဝေး 3.25% မှ 0.75% မှ 1% သို့ လာမည့်နှစ်တွင် မူဝါဒနှုန်းကို မြင့်တက်စေရန် စျေးနှုန်းသတ်မှတ်ထားသော်လည်း တင်းကြပ်မှု၏ နောက်ကျနေသော သက်ရောက်မှုများကြောင့် ၎င်းတို့၏ လမ်းကြောင်းကို မည်သို့လွှမ်းမိုးနိုင်သည်ကို မရှင်းလင်းပါ။ စီးပွားရေး။ ယခုပင်လျှင် US မှ သတ်မှတ်ထားသော နှစ် 30 အပေါင်ခံနှုန်းထားများသည် 5.27 ခုနှစ်မှစ၍ ၎င်းတို့၏ အမြင့်ဆုံးအမှတ် 2009% သို့ တက်သွားသည်။

နှစ်နှစ်မှ 10 နှစ်အထိ ပျံ့နှံ့မှုမှာ အခြေခံအမှတ် 17 ကျော်ဖြင့် ကျယ်ပြန့်လာပြီး မတ်လအစောပိုင်းကတည်းက မတ်စောက်ဆုံးအဆင့်သို့ ရောက်ရှိသွားသည့်အတွက် အရောင်းအ၀ယ်လုပ်ခြင်း၏ နောက်ဆုံးအဆင့်သည် ကာလကြာရှည်သည့်နှုန်းထားများ အများဆုံးမြင့်တက်နေသဖြင့် Treasury yield ကွေးကို တိုးမြင့်လာစေပါသည်။

သက်တမ်းပိုရှည်ခြင်း—အချိန်ကြာမြင့်လာသည်နှင့်အမျှ ဆိုးရွားသောရလဒ်များအန္တရာယ်အတွက် လျော်ကြေးပေးခြင်းသည် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုလမ်းကြောင်းနှင့် Fed ၏မူဝါဒတုံ့ပြန်မှုနှင့်ပတ်သက်၍ နက်ရှိုင်းသောမရေရာမှုများကို ထင်ဟပ်စေသည်ဟု Piper Sandler မှ Roberto Perli နှင့် Benson Durham ကပြောကြားခဲ့သည်။

စျေးကွက်သည် လေလံအသစ်များအတွက် ကူပွန်နှုန်းထားများကို မြင့်မားစွာရှာဖွေလေ့ရှိသောကြောင့် လာမည့်သီတင်းပတ်၏လေလံပွဲများသည် လမ်းကြောင်းကို ရွေ့သွားနိုင်သည်။ 10 နှစ်နှင့် 30 နှစ် နှစ်ခုစလုံးသည် အနည်းဆုံး 3% ကူပွန်များ ရရှိနိုင်မည်ဖြစ်ပြီး 2019 နောက်ပိုင်း ပထမဆုံးသော ကူပွန်များ ရရှိနိုင်မည်ဖြစ်သည်။

3% ထက် ကြာမြင့်သော Treasury yield များ မြင့်တက်လာခြင်းသည် "သူတို့ကို ဆွဲဆောင်မှုရှိစေသည်၊ သို့သော် ၎င်းတို့သည် ဤနေရာမှ ပိုမိုဆွဲဆောင်မှု ရှိစေသည်" ဟု MUFG မှ US macro နည်းဗျူဟာ အကြီးအကဲ George Goncalves က ပြောကြားခဲ့သည်။ "ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများသည် Fed သည် ၎င်းတို့၏ တုံးတိတိပေါ်လစီကိရိယာများဖြင့် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုပြဿနာကို အမှန်တကယ် မဖြေရှင်းနိုင်သော ကမ္ဘာတွင် ကာလရှည်ကြာငွေချေးစာချုပ်များ ပိုင်ဆိုင်ခြင်းအတွက် လျော်ကြေးပေးလိုပါသည်။"

အဘယ်အရာကို Watch မှ

• စီးပွားရေးပြက္ခဒိန်

  • မေလ ၉ ရက်- လက်ကားစာရင်းများ

  • မေလ 10- NFIB အသေးစားလုပ်ငန်း အကောင်းမြင်မှု

  • မေ 11- CPI၊ MBA ပေါင်နှံခြင်း လျှောက်လွှာများ

  • မေလ 12- PPI၊ အပတ်စဉ် အလုပ်လက်မဲ့ တောင်းဆိုမှုများ

  • မေ 13- သွင်းကုန်နှင့် ပို့ကုန်စျေးနှုန်းအညွှန်းကိန်း U. Mich စိတ်ဓာတ်

• Fed ပြက္ခဒိန်

  • မေ 10- နယူးယောက် ဗဟိုဘဏ်ဥက္ကဋ္ဌ ဂျွန်ဝီလျံ၊ ရစ်ချမွန် ဗဟိုဘဏ်ဥက္ကဋ္ဌ သောမတ်စ်ဘာကင်၊ ကလိဗ်လန် ဗဟိုဘဏ်ဥက္ကဋ္ဌ Loretta Mester၊ ဗဟိုဘဏ် အုပ်ချုပ်ရေးမှူး ခရစ္စတိုဖာ ဝေါလာ၊ မင်နီယာပိုလစ် ဗဟိုဘဏ်ဥက္ကဋ္ဌ နီနယ် ကက်ရှကာရီ၊ အတ္တလန်တာ ဗဟိုဘဏ်ဥက္ကဋ္ဌ ရာဖယ်လ် ဘော့စတစ်

  • မေလ 11: Bostic

  • မေ 12- ဆန်ဖရန်စစ္စကိုဗဟိုဘဏ်ဥက္ကဋ္ဌ Mary Daly

  • မေလ 13- Minneapolis ဗဟိုဘဏ်ဥက္ကဋ္ဌ Neel Kashkari၊ Mester

• လေလံပြက္ခဒိန်-

  • မေလ 9: 13-နှင့် 26-ရက်သတ္တပတ်ဥပဒေကြမ်းများ

  • မေလ 10: 3 နှစ်မှတ်စု

  • မေလ 11: 10 နှစ်မှတ်စု

  • မေလ 10- 4 ရက် နှင့် 8 ပတ် ဘေလ်များ၊ အနှစ် 30 စာချုပ်များ

Bloomberg Businessweek မှဖတ်သူအများစု

© 2022 ဘလွန်းဘာ့ဂ် LP သို့