(Bloomberg) — Federal Reserve ၏ ပြန်လည်သက်သာခွင့် မျှော်လင့်ချက်များနှင့်အတူ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် တစ်နှစ်ပတ်လုံး ရှောင်ရှားရန် ကြိုးစားခဲ့ကြသည့် အရာတစ်ခုကို လုပ်ဆောင်ရန် တွန်းအားပေးခံနေရပြီး ၎င်းတို့၏ အကျိုးကျေးဇူးများအပေါ် စတော့များကို အကဲဖြတ်ပါ။ သူတို့မြင်နေရတာက မလှဘူး။
Bloomberg မှဖတ်သူအများစု
Jerome Powell ၏ ငွေကြေးဖောင်းပွမှုအပေါ် မယိမ်းယိုင်သောစစ်ပွဲနှင့် အမေရိကန်၏ ပိုဆိုးလာနေသော စီးပွားရေးကျဆင်းမှုသည် ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူနာကျင်မှုကြောင့်သာ ဖြေရှင်းနိုင်သော တန်ဖိုးအတက်အကျနောက်ခံကို ဖော်ထုတ်နိုင်သောကြောင့် S&P 500 သည် ယခုအပတ်တွင် 3.4% ကျဆင်းသွားသည် — တစ်ချိန်တည်းတွင် ၎င်း၏ ထက်ဝက်ခန့်သည် အောက်တိုဘာလလယ်ကတည်းက စုစည်းမှုအား နောက်ပြန်ဆုတ်သွားစေသည်။ ငွေချေးစာချုပ် အထွက်နှုန်းများသည် သမိုင်းကိုအခြေခံ၍ ရှယ်ယာများကို 10% မှ 30% အထိ စျေးကြီးလွန်းသည့်နေရာတွင်မဆို ဘောင်ခတ်နိုင်သည့် အခြေအနေတစ်ရပ်ကို ပိုမိုဆိုးရွားစေသည်။
နှစ်ပတ်အတွင်း ကြီးမားသော လူထုအုံကြွမှုများပြီးနောက် ထွက်ပေါ်လာသော မကြာသေးမီက စျေးကွက်လှုပ်ခတ်မှုသည် ယခုနှစ်အတွင်း အလျင်မြန်ဆုံးနှုန်းတစ်ခုဖြင့် စတော့ရှယ်ယာများထဲသို့ အစုလိုက်အပြုံလိုက် အစုလိုက်အပြုံလိုက်ပြုလုပ်သူများအတွက် နှစ်သက်ဖွယ်ကောင်းသော အကဲဖြတ်မှုများ၏ သတိပေးချက်ဖြစ်သည်။ ပြီးခဲ့သည့်လက ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် ရှယ်ယာတန်ဖိုးကို အာရုံစိုက်သည့် လဲလှယ်ရောင်းဝယ်ရေးရန်ပုံငွေများထဲသို့ ဒေါ်လာ ၅၈ ဘီလီယံ လောင်းထည့်ခဲ့ကြောင်း Bloomberg မှ ပြုစုထားသော အချက်အလက်များအရ မတ်လနောက်ပိုင်း အများဆုံးဖြစ်သည်။
FBB Capital Partners မှ သုတေသန ဒါရိုက်တာ Mike Bailey က "အခု ကျွန်တော်တို့ Fed နဲ့ ကြက်ကစားရင်း ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူ သုံးယောက်ထဲမှာ ပါဝင်နေပြီး အရှုံးပေါ်နေပါတယ်။ "ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် ယခင်အထွတ်အထိပ်မှ 10% မှ 20% အထိ နာကျင်ဖွယ်ကောင်းသော အစောပိုင်းအဆင့်များတွင် ဝင်ငွေများ ကျဆင်းနေချိန်တွင် Fed သည် စီးပွားရေးနှေးကွေးစေရန် သိသိသာသာ အရှိန်အဟုန်ဖြင့် လုပ်ဆောင်နေသောကြောင့် ယခုအခါ ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများသည် ၎င်းတို့၏ လမ်းကြောင်းတွင် ပိုမိုအတားအဆီးများ ရှိနေပါသည်။"
Fed Chair Jerome Powell သည် dovish ဗဟိုဘဏ်အပေါ် အကောင်းမြင်မှုကို တစ်ဖန်ပြန်လည်ရုတ်သိမ်းပြီးနောက် မကြာသေးမီက Fed Chair Jerome Powell အပါအဝင် မကြာသေးမီက ထပ်ခါတလဲလဲ ကျရှုံးမှုများ အပါအဝင် နွားများသည် အရှုံးမပေးဘဲ အရှုံးမပေးခဲ့ကြပေ။
ကြီးမားသောတန်ဖိုးဖြတ်မှုပြင်ဆင်ပြီးနောက်တွင်ပင်၊ စတော့ရှယ်ယာများသည် စျေးပေါပြီး ယခင်ဝက်ဝံဈေးကွက်အောက်ခြေသို့တက်သွားပါသည်။ အောက်တိုဘာလတွင် အနိမ့်ဆုံးအချိန်တွင်၊ S&P 500 သည် အမြတ်ငွေ 17.3 ဆဖြင့် အရောင်းအ၀ယ်ဖြစ်ခဲ့ပြီး ယခင်နုတ်ထွက်မှု 11 ခုစလုံးမှ တန်ဖိုးများထက် 30% ဖြင့် အလယ်တန်းကို ကျော်လွန်ခဲ့သည်။
Allianz Investment Management မှအကြီးတန်းရင်းနှီးမြုပ်နှံမှုမဟာဗျူဟာပညာရှင် Charlie Ripley က "အစုရှယ်ယာများအတွက်အလွန်ခိုင်မာသောနွားကိစ္စတစ်ခုရှာဖွေရန်ခက်ခဲသည်" ဟုပြောကြားခဲ့သည်။ “သိသာထင်ရှားတာကတော့ Fed ဟာ စီးပွားရေးမှာ တင်းကျပ်မှုတွေ အများကြီးလုပ်ထားပြီးသားပါ၊ ဒါပေမယ့် အဲဒီမူဝါဒတင်းကျပ်မှုကနေ သိသိသာသာ နှေးကွေးသွားတာကို ကျွန်တော်တို့ တကယ်မတွေ့သေးပါဘူး။ ဒါကြောင့် ကျွန်တော်တို့ မြင်ဖူးသမျှထဲမှာ အဆိုးဆုံးလို့ မထင်မိသေးဘူး။”
ဟုတ်ပါတယ်၊ တန်ဖိုးဖြတ်မှုများသည် ညံ့ဖျင်းသောအချိန်ကိုက်ကိရိယာကို ပေးစွမ်းပြီး ကော်ပိုရိတ်အမြတ်အစွန်းများကို ဆက်တိုက်ချဲ့ထွင်ခြင်းသည်လည်း ၎င်းတို့၏လွန်လွန်ကဲကဲများကို ကုစားပေးသည့်လမ်းကြောင်းကို သင်္ချာနည်းအားဖြင့် ပေးစွမ်းနိုင်သည်။ သို့သော်လည်း အတိုးနှုန်းနှင့် ၀င်ငွေများ၏ လမ်းကြောင်းကို ကြည့်ရှုသူတိုင်းသည် အခြေခံ နောက်ခံကားသည် ဆိုးရွားလှသည်ဟု ဝန်ခံကြသည်။
တရားမျှတသောစျေးကွက်တန်ဖိုးကို တိုင်းတာခြင်းသည် တိကျမှုမရှိသော သိပ္ပံပညာတစ်ခုဖြစ်သော်လည်း Fed မော်ဒယ်ဟုခေါ်သော စတော့များနှင့် ငွေချေးစာချုပ်များမှ ၀င်ငွေစီးကြောင်းကို နှိုင်းယှဉ်သည့်နည်းပညာသည် ရှယ်ယာရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများရင်ဆိုင်နေရသော အန္တရာယ်များဆီသို့ မှန်ဘီလူးတစ်ခုပေးသည်။ ထိုပုံစံဖြင့်၊ S&P 500 ၏ ၀င်ငွေထွက်နှုန်း၊ ၎င်း၏ P/E အချိုးအစား အပြန်အလှန်အားဖြင့်၊ 1.3 ခုနှစ်မှစ၍ အသေးငယ်ဆုံး ပရီမီယံထက် 10 ရာခိုင်နှုန်းရမှတ်များ တည်ရှိနေသည်။
10 နှစ်အထွက်နှုန်းသည် လက်ရှိ 5% မှ 4.2% သို့ တိုးလာပါက - ငွေချေးစာချုပ် ကုန်သည်များနှင့် လောင်းကြေးထပ်သော ကုန်သည်များ အနေဖြင့် မေးခွန်းထုတ်စရာ မလိုသည့် မြင်ကွင်းတစ်ခု အနေဖြင့် Fed သည် လာမည့်နှစ်တွင် အဆိုပါ သတ်မှတ်ချက်ထက် အတိုးနှုန်းကို မြှင့်တင်ပေးမည် ဖြစ်သည် — S&P 500 ၏ P/E အချိုးသည် လျှောကျရန် လိုအပ်မည်ဖြစ်သည်။ ၎င်း၏တန်ဖိုးအဖြတ်အစွန်းကို နဂိုအတိုင်းထားရန် 16 ၏လက်ရှိဖတ်ရှုမှုမှ 18 သို့ အခြားအားလုံးတူညီသည်။ ဒါမှမဟုတ် အမြတ်က 15% တက်ရမယ်။
သို့သော် ထိုကဲ့သို့သော ကြီးမားသော ဝင်ငွေအပေါ် လောင်းကစားသည် ရှည်လျားသည်။ လေ့လာသူ ခန့်မှန်းချက်များအရ S&P 500 သည် လာမည့်နှစ်တွင် အမြတ်ငွေ 4% တိုးလာမည်ဖြစ်သည်။ ဒါတောင် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူ တော်တော်များများက အကောင်းမြင်လွန်းတယ်လို့ ဆိုကြပါတယ်။
Evercore ISI မှ ယခုသီတင်းပတ်တွင် ပြုလုပ်သော ဖောက်သည်စစ်တမ်းတစ်ခုတွင် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် အစုရှယ်ယာတစ်ခုလျှင် 2023 ဒေါ်လာ သို့မဟုတ် လေးပုံတစ်ပုံလျှင် $198 ဖြင့် 49.50 ကုန်ဆုံးရန် မျှော်လင့်ထားသည်။ ၎င်းသည် Bloomberg Intelligence မှခြေရာခံလေ့လာသုံးသပ်သူများမှစတုတ္ထသုံးလပတ်ခန့်မှန်းချက် $ 18 အောက် 60.54% ဖြစ်သည်။
တစ်နည်းဆိုရသော်၊ ကျိုးကြောင်းဆီလျော်သောစျေးနှုန်းဖြင့် စျေးကွက်ပုံစံသည် နှင်းဆီအလားသဏ္ဍာန် အကောင်အထည်မပေါ်ပါက ဈေးကြီးသွားနိုင်သည်။ ရှယ်ယာတစ်ခုလျှင် $198 ကိုအခြေခံ၍ S&P 500 သည် 19 ၏ multiple ဖြင့် အရောင်းအဝယ်လုပ်ပါသည်။
US Bank Wealth Management မှ အကြီးတန်းဒုတိယဥက္ကဋ္ဌနှင့် အများပိုင်စျေးကွက်အဖွဲ့ခေါင်းဆောင် Lisa Erickson က "အမေရိကန်ရှယ်ယာတွေကို ကျွန်တော်တို့ သတိထားနေတုန်းပါပဲ။ "စီးပွားရေးမှာ တိုးတက်မှုနှေးကွေးတဲ့ အရိပ်အယောင်တွေ တွေ့နေရဆဲဖြစ်သလို ကော်ပိုရိတ် ၀င်ငွေတွေလည်း ပါနေပါတယ်။"
အုံ့မှိုင်းသောစခန်းတွင် ငွေချေးစာချုပ် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများ ရှိသည်။ စီးပွားရေးကျဆင်းမှုနှင့် ပတ်သက်၍ ကြီးထွားလာသောသတိပေးချက်တစ်ခုတွင်၊ နှစ်နှစ်ဘဏ္ဍာရေးဆိုင်ရာအထွက်နှုန်းသည် ယခုအပတ်တွင် 10 နှစ်မှတ်စုနှင့် နှိုင်းယှဉ်ပါက ဆက်လက်မြင့်တက်နေကာ 1980 အစောပိုင်းကတည်းက မတွေ့မြင်ရသော လွန်ကဲသောပြောင်းပြန်လှန်မှုအဆင့်သို့ရောက်ရှိခဲ့သည်။
2022 ၏စျေးကွက်ကိုရှာဖွေခြင်းသည် နွားများနှင့်ဝက်ဝံများအတွက် နာကျင်စေပါသည်။ S&P 500 သည် အထွတ်အထိပ်မှ ကျင်းအထိ 25% ကျဆင်းသွားသော်လည်း၊ တိုတောင်းသောရောင်းသူအနေဖြင့် အမြတ်များရယူခြင်းသည် လူစုခွဲမှု အပိုင်းခုနစ်ပိုင်းကို ခံနိုင်ရည်ရှိရမည်ဖြစ်ပြီး အကြီးမားဆုံးရမှတ် 17% ဖြင့် စည်းဝေးပွဲများကို ခံနိုင်ရည်ရှိရမည်ဖြစ်သည်။
လမ်းတစ်လျှောက်တွင်၊ အညွှန်းကိန်းသည် သီးခြားငါးလအတွင်း အနည်းဆုံး 7.5% လစဉ် ရွေ့လျားမှုကို တင်ခဲ့သည် — နှစ်တက်နှင့် သုံးနှစ်။ 1937 ခုနှစ်ကတည်းက သိသိသာသာ လပေါင်းများစွာ ခံစားခဲ့ရသည်မှာ တစ်နှစ်ပြည့်ခဲ့ပြီ။
ကြီးမားသော လှိုင်းလုံးများသည် ကွဲလွဲနေသော ဇာတ်ကြောင်းများကို ထင်ဟပ်စေသည်။ ကုန်ထုတ်လုပ်မှုနှင့် အိမ်ရာအချက်အလက်များသည် စီးပွားရေးနှေးကွေးမှုကို ညွှန်ပြနေသော်လည်း လုပ်သားဈေးကွက် အားကောင်းခြင်းသည် စားသုံးသူခံနိုင်ရည်အားကို ညွှန်ပြသည်။ ငွေကြေးမူဝါဒအတွက် အစီအစဉ်ချမှတ်ရန် ဝင်လာသည့်ဒေတာပေါ် မူတည်၍ Fed အနေဖြင့် တိုးတက်မှုနှုန်း ပျော့ပျောင်းခြင်းနှင့် ပြင်းထန်သော ကျုံ့ခြင်းကြားတွင် ရလဒ်များ ပြတင်းပေါက်ကို ကျယ်ပြန့်စွာ ဖွင့်ထားသည်။
မှေးမှိန်နေသော အလားအလာနှင့် စျေးကွက်မတည်ငြိမ်မှုများကြားတွင် Horizon Investments ၏ အစုရှယ်ယာစီမံခန့်ခွဲမှုအကြီးအကဲ Zachary Hill က သူ၏ကုမ္ပဏီသည် စားသုံးသူ-အဓိကနှင့် ကျန်းမာရေးစောင့်ရှောက်မှုစတော့များတွင် လုံခြုံမှုကို ရှာဖွေနေသည်ဟု ပြောကြားခဲ့သည်။
သတိကြီးကြီးနဲ့ လှည့်နေတာ သူတစ်ယောက်တည်း မဟုတ်ဘူး။ Bank of America Corp. ၏ နောက်ဆုံး စစ်တမ်းအရ ဘဏ်၏ နောက်ဆုံး စစ်တမ်းအရ ငွေကြေး မန်နေဂျာများသည် ပြီးခဲ့သောလတွင် စီးပွားရေး ကျဆင်းမှု စိုးရိမ်မှုများကြားတွင် စံချိန်တင် အနိမ့်ဆုံးကို လျှော့ချနိုင်ခဲ့ကြောင်း၊
"ကျွန်ုပ်တို့သည် ထိုနည်းလည်းကောင်းပင် အချိန်အတော်ကြာအောင် ပြုလုပ်ခဲ့ပြီးသည့်နောက် အဆိုပါ ခံစစ်ဘက်လိုက်မှုများကို ဖယ်ရှားရန် ပိုမိုရှင်းလင်းမှုများစွာကို မြင်တွေ့လိုပါသည်" ဟု Hill က ပြောကြားခဲ့သည်။ "ကျွန်ုပ်တို့သည် ဤပတ်ဝန်းကျင်တွင် ဝင်ငွေများကို အသုံးချရန် လိုအပ်သည့် အစုအဝေးအမျိုးအစားကို ကောင်းကောင်းခံစားနိုင်ရန် ငွေချေးစာချုပ်ဈေးကွက်မှ ပိုမိုသေချာမှုကို ရှာဖွေနေပါသည်။"
Bloomberg Businessweek မှဖတ်သူအများစု
© 2022 ဘလွန်းဘာ့ဂ် LP သို့
Source: https://finance.yahoo.com/news/powell-snub-leaves-stock-bulls-201157470.html