UST ပြိုကျပြီးနောက် tether ကဲ့သို့သော တည်ငြိမ်သောဒင်္ဂါးပြားများနှင့်ပတ်သက်၍ စည်းကမ်းထိန်းသူများသည် စိုးရိမ်ပူပန်နေကြသည်။

အငြင်းပွားဖွယ် cryptocurrency အကျိုးတူ Terra ပြိုကျပြီးနောက် စည်းကမ်းထိန်းသူများသည် တည်ငြိမ်သောဒင်္ဂါးများနှင့်ပတ်သက်၍ စိတ်ပူစပြုလာကြသည်။

နေပြည်တော်တစ်ခုမှတစ်ခုသို့ ပေါင်းထည့်ရန် ရည်ညွှန်းသော "algorithmic" တည်ငြိမ်သောဒင်္ဂါးပြား၊ အမေရိကန်တဒေါ်လာဒေါ်လာဘီလီယံနှင့်ချီသော စျေးကွက်တန်ဖိုးမှ ရုတ်တရက် အငွေ့ပျံသွားသည့် ဘဏ်တွင် ရင်သပ်ရှုမောဖွယ် လည်ပတ်ပြီးနောက် ယခုသီတင်းပတ်တွင် ၎င်း၏တန်ဖိုးအများအပြားကို ဖျက်ပစ်ခဲ့သည်။

UST ဟုလည်းလူသိများသော၊ အဆိုပါ cryptocurrency သည် ထောက်ပံ့မှုနှင့် ဝယ်လိုအားကို ချိန်ခွင်လျှာညှိရန်နှင့် စျေးနှုန်းများတည်ငြိမ်စေရန်နှင့် စျေးနှုန်းများတည်ငြိမ်စေရန် luna ဟုခေါ်သော လျှပ်ပေါ်တိုကင်တစ်ခုနှင့် ပေါင်းစပ်ထားသော ရှုပ်ထွေးသောကုဒ်ယန္တရားကို အသုံးပြုထားသည်။ Bitcoin.

လံကြိုးကမ္ဘာ့အကြီးဆုံး Stablecoin သည် ကြာသပတေးနေ့တွင် ၎င်း၏ ရည်ရွယ်ထားသည့် $1 အောက်သို့ ကျဆင်းသွားခဲ့ပြီး UST de-pegging ကြောင့် ကူးစက်နိုင်ခြေကို စိုးရိမ်မှုများ ဖြစ်ပေါ်စေခဲ့သည်။ UST နှင့်မတူဘဲ၊ ကြိုးကို အရန်ထားရှိမှုတွင် လုံလောက်သောပိုင်ဆိုင်မှုများဖြင့် ကျောထောက်နောက်ခံပြုထားသင့်သည်။

အမေရိကန်ဘဏ္ဍာရေးဝန်ကြီး Janet Yellen သည် UST နှင့် tether နှစ်ခုစလုံး၏ပြဿနာကို ယခုသီတင်းပတ်တွင် တိုက်ရိုက်ပြောဆိုခဲ့သည်။ ကွန်ဂရက်ကြားနာမှုတစ်ခုတွင် Yellen က ထိုသို့သောပိုင်ဆိုင်မှုများသည် ဘဏ္ဍာရေးတည်ငြိမ်မှုအတွက် စနစ်ကျသောအန္တရာယ်ကို လောလောဆယ်မဖြစ်စေကြောင်း ပြောကြားခဲ့သော်လည်း၊ ၎င်းတို့သည် နောက်ဆုံးတွင် ဖြစ်နိုင်သည်ဟု အကြံပြုခဲ့သည်။

“ဒီပမာဏမှာ ငွေကြေးတည်ငြိမ်မှုကို အမှန်တကယ် ခြိမ်းခြောက်မှုတစ်ခုအဖြစ် ကျွန်တော် မသတ်မှတ်ထားပေမယ့် သူတို့ဟာ အလွန်လျင်မြန်စွာ ကြီးထွားနေပါတယ်” ဟု လွှတ်တော်အမတ်များကို ကြာသပတေးနေ့တွင် ပြောကြားခဲ့သည်။

“သူတို့က ဘဏ်လုပ်ငန်းလည်ပတ်မှုနဲ့ ဆက်စပ်ပြီး ရာစုနှစ်များစွာကတည်းက သိထားတဲ့ အလားတူအန္တရာယ်မျိုးတွေကို တင်ပြတယ်။”

Yellen သည် ယခုနှစ်ကုန်တွင် Stablecoins များ၏ ဖက်ဒရယ်စည်းမျဉ်းကို အတည်ပြုရန် ကွန်ဂရက်ကို တိုက်တွန်းခဲ့သည်။

ယူကေအစိုးရကလည်း သတိထားနေပါတယ်။ Terra ပြိုကျပြီးနောက် Stablecoins များကို ဆက်လက်လုပ်ဆောင်ရန် အဆင်သင့်ဖြစ်နေကြောင်း အစိုးရ၏ပြောရေးဆိုခွင့်ရှိသူတစ်ဦးက CNBC သို့ သောကြာနေ့တွင် ပြောကြားခဲ့သည်။

"အချို့သော Stablecoins များသည် ကျောထောက်မထားသော cryptoassets များနှင့် ဝိသေသလက္ခဏာများကို မျှဝေသောကြောင့် ၎င်းတို့သည် ငွေပေးချေမှုရည်ရွယ်ချက်အတွက် မသင့်လျော်ကြောင်း အစိုးရမှ ရှင်းလင်းပြောကြားခဲ့သည်" ဟု ပြောရေးဆိုခွင့်ရှိသူက ပြောကြားခဲ့သည်။

ဗြိတိန်က စီစဉ်နေပါတယ်။ အီလက်ထရွန်းနစ်ငွေပေးချေမှုစည်းမျဉ်းဘောင်အတွင်းတည်ငြိမ်သောဒင်္ဂါးပြားများကိုယူဆောင်လာပါ။Tether နှင့် Circle ကဲ့သို့သော ထုတ်ပေးသူများသည် နိုင်ငံ၏ စျေးကွက်စောင့်ကြည့်ရေးအဖွဲ့၏ ကြီးကြပ်မှုအောက်တွင် ရှိနေနိုင်သည်။

ဥရောပသမဂ္ဂရှိ သီးခြားအဆိုပြုချက်များသည်လည်း တည်ငြိမ်သောဒင်္ဂါးများကို ယူဆောင်လာမည်ဖြစ်သည်။ တင်းကျပ်သော စည်းမျဉ်းများ ကြီးကြပ်ခြင်း။.

၎င်းတို့သည် crypto ကမ္ဘာအတွက် ကာစီနိုချစ်ပ်များကဲ့သို့ အမျိုးအစားဖြစ်သည်။ ကုန်သည်များသည် tether သို့မဟုတ် USDC ကဲ့သို့သော တိုကင်များကို စစ်မှန်သောဒေါ်လာဖြင့် ဝယ်ယူကြသည်။ ထို့နောက် တိုကင်များသည် bitcoin နှင့် အခြားသော cryptocurrencies များကို ရောင်းဝယ်ဖောက်ကားရန်အတွက် အသုံးပြုနိုင်သည်။

အယူအဆမှာ၊ တစ်စုံတစ်ဦးမှ ငွေသွင်းလိုသည့်အခါတိုင်း၊ သူတို့ရောင်းလိုသော တည်ငြိမ်ဒင်္ဂါးများစွာအတွက် ညီမျှသောဒေါ်လာပမာဏကို ရရှိနိုင်သည်။ Stablecoin ထုတ်ပေးသူများသည် လည်ပတ်နေသော တိုကင်အရေအတွက်နှင့် ကိုက်ညီသော လုံလောက်သော ငွေပမာဏကို ကိုင်ထားရန် ရည်ရွယ်သည်။

CoinGecko မှအချက်အလက်များအရယနေ့တွင်၊ တည်ငြိမ်ဒင်္ဂါးများအတွက်စျေးကွက်တစ်ခုလုံးသည်ဒေါ်လာ ၁၆၀ ဘီလီယံကျော်တန်ဖိုးရှိသည်။ Tether သည် စျေးကွက်တန်ဖိုး $160 ဘီလီယံခန့်ဖြင့် ကမ္ဘာ့အကြီးဆုံးဖြစ်သည်။

UST သည် stabilitycoin ကမ္ဘာတွင် ထူးခြားသောကိစ္စရပ်တစ်ခုဖြစ်သည်။ ကြိုးနှင့်မတူဘဲ၊ တစ်ချိန်တည်းတွင်ရှိသော်လည်း၊ ၎င်း၏ပုံသွင်းထားသောတံစို့ကို ဒေါ်လာသို့ ပြန်လည်ပေးအပ်ရန် အမှန်တကယ်ငွေမရှိပေ။ တစ်စိတ်တစ်ပိုင်း bitcoin မှကျောထောက်နောက်ခံပြုသည်။.

ယင်းအစား UST သည် algorithms စနစ်တစ်ခုအပေါ် အားကိုးသည်။ ဤကဲ့သို့ ဖြစ်သွားသည်-

• လည်ပတ်မှုတွင် တိုကင်များစွာရှိသော်လည်း ဝယ်လိုအား မလုံလောက်သောအခါ UST ၏စျေးနှုန်းသည် တစ်ဒေါ်လာအောက် ကျဆင်းနိုင်သည်။
• စမတ်စာချုပ်များ — blockchain တွင်ရေးထားသောကုဒ်မျဥ်းများ — သည် UST ပိုလျှံနေသော UST ကို ထောက်ပံ့မှုမှထုတ်ယူကာ ဟုခေါ်သော တိုကင်ယူနစ်အသစ်တစ်ခုဖန်တီးရန် စတင်မည်ဖြစ်သည်။ လရေပေါ်ပေါက်ဈေးပါရှိသည့်၊
• တိုကင်နှစ်ခု၏စျေးနှုန်းကို သွေဖည်ခြင်းမှ ကုန်သည်များအား အမြတ်ထုတ်ရန် တွန်းအားပေးသည့် ကစားပွဲတွင် arbitrage စနစ်လည်း ရှိခဲ့ပါသည်။
• စိတ်ကူးက UST တစ်လုံးအတွက် ၁ ဒေါ်လာတန် luna ကို အမြဲဝယ်နိုင်သည် ။ ထို့ကြောင့် UST သည် 1 ဆင့်တန်ဖိုးရှိပါက၊ သင်သည် အမှန်တကယ်အားဖြင့် တစ်ခုကိုဝယ်၍ ၎င်းကို luna နှင့် လဲလှယ်နိုင်ပြီး အမြတ်ငွေ 98 ဆင့်ကို အိတ်ကပ်ဖြင့် လဲလှယ်နိုင်သည်။

UST ၏ ညီမ သင်္ကေတ Luna သည် ယခုဖြစ်သည်။ အခြေခံအားဖြင့် တန်ဖိုးမရှိသော ယခုနှစ်အစောပိုင်းတွင် အကြွေစေ့တစ်ခုလျှင် ဒေါ်လာ 100 တက်လာပြီးနောက်။

စနစ်တစ်ခုလုံးကို UST $1 ဖြင့် တည်ငြိမ်စေရန် ဒီဇိုင်းထုတ်ထားသည်။ သို့သော် ဖျက်သိမ်းမှုများတွင် ဒေါ်လာဘီလီယံပေါင်းများစွာ၏ ဖိအားအောက်တွင် - အထူးသဖြင့် သုံးစွဲသူများအား ၎င်းတို့၏ စုဆောင်းငွေအပေါ် အတိုးနှုန်း 20% အထိ မြင့်မားစေမည်ဟု ကတိပြုထားသည့် Anchor ချေးငွေပလပ်ဖောင်းတွင် ပြိုကျသွားသည်။ ကျွမ်းကျင်သူများစွာက ဤအရာသည် ရေရှည်မတည်တံ့နိုင်ဟု ဆိုကြသည်။

အဓိကကြောက်ရွံ့သည်မှာ Tether ကဲ့သို့သောတည်ငြိမ်သောအကြွေစေ့ထုတ်ပေးသူသည် "ဘဏ်တွင်လည်ပတ်ခြင်း" ကိုတွေ့ကြုံခံစားရန်ဘေးတွင်ရှိနိုင်သည်။

Yellen နှင့် အခြားအမေရိကန်အရာရှိများသည် ၎င်းတို့အား ငွေကြေးဈေးကွက်ရန်ပုံငွေများနှင့် မကြာခဏ နှိုင်းယှဉ်လေ့ရှိသည်။ 2008 ခုနှစ်တွင်၊ မူရင်းငွေကြေးဈေးကွက်ရန်ပုံငွေဖြစ်သော Reserve Primary Fund သည် ရှယ်ယာတစ်ခုလျှင် အသားတင်ပိုင်ဆိုင်မှုတန်ဖိုး $1 ဆုံးရှုံးသွားခဲ့သည်။ ရန်ပုံငွေသည် Lehman Brothers ထံမှ စီးပွားရေးဆိုင်ရာ စာတမ်း (ရေတိုကော်ပိုရိတ်ကြွေးမြီ) တွင် ၎င်း၏ပိုင်ဆိုင်မှုအချို့ကို သိမ်းဆည်းထားသည်။ Lehman ပြိုကျသောအခါ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများ ထွက်ပြေးသွားကြသည်။

ယခင်က Tether က ၎င်း၏ အရန်ငွေများမှာ ဒေါ်လာ လုံး၀ ပါဝင်သည်ဟု ဆိုသည်။ သို့သော် New York ရှေ့နေချုပ်နှင့် 2019 ခုနှစ် ပြေလည်မှုအပြီးတွင် ယင်းရာထူးကို ပြောင်းပြန်လှန်ခဲ့သည်။ ကုမ္ပဏီမှ ထုတ်ဖော်ချက်များအရ ၎င်းတွင် ငွေသားအနည်းငယ်သာရှိသော်လည်း အမည်မသိစီးပွားရေးဆိုင်ရာ စာရွက်အမြောက်အမြားရှိကြောင်း ဖော်ပြခဲ့သည်။

ယခု Tether က ၎င်းပိုင်ဆိုင်သည့် ကူးသန်းရောင်းဝယ်ရေး စက္ကူအဆင့်ကို လျှော့ချပြီး အမေရိကန်ဘဏ္ဍာရေးဆိုင်ရာ ဥပဒေကြမ်းများကို ကိုင်ဆောင်မှု တိုးလာသည်ဟု ပြောကြားခဲ့သည်။

"မကြာသေးမီကဖြစ်ပေါ်တိုးတက်မှုများသည်တည်ငြိမ်ဒင်္ဂါးပြားများ၏စည်းမျဥ်းစည်းကမ်းများကိုတိုးမြှင့်ရန်တောင်းဆိုမှုများဖြစ်ပေါ်စေရန်ကျွန်ုပ်တို့မျှော်လင့်သည်" ဟုအဆင့်သတ်မှတ်ခြင်းအေဂျင်စီ Fitch ကကြာသပတေးနေ့တွင်မှတ်စုတစ်ခု၌ပြောကြားခဲ့သည်။

tether ကဲ့သို့သော တည်ငြိမ်သောဒင်္ဂါးပြားများ၏ အန္တရာယ်များသည် UST ကဲ့သို့ algorithmic များထက် “ပို၍ စီမံခန့်ခွဲနိုင်သည်” ဖြစ်သော်လည်း၊ Fitch အရ ၎င်းတို့ကို ထုတ်ပေးသော ကုမ္ပဏီများ၏ ခရက်ဒစ်တန်ဖိုးအပေါ်တွင် ကျဆင်းသွားသည်။

"မကြာသေးမီလများအတွင်း ထိန်းချုပ်ထားသော ငွေကြေးအဖွဲ့အစည်းအများအပြားသည် cryptocurrencies၊ defi နှင့် အခြားသော ဒစ်ဂျစ်တယ်ငွေကြေးပုံစံများနှင့် ထိတွေ့မှုကို တိုးမြင့်လာခဲ့ပြီး အချို့သော Fitch-rated ထုတ်ပေးသူများသည် crypto စျေးကွက်မတည်ငြိမ်မှု ပြင်းထန်ပါက သက်ရောက်မှုရှိနိုင်သည်" ဟု ကုမ္ပဏီမှ ပြောကြားခဲ့သည်။

"ဥပမာ crypto ပိုင်ဆိုင်မှုတန်ဖိုးများ အလွန်အကျွံကျဆင်းပါက အနုတ်လက္ခဏာ ကြွယ်ဝမှုဆိုင်ရာ သက်ရောက်မှုများမှတစ်ဆင့် အမှန်တကယ်စီးပွားရေးအပေါ် သက်ရောက်မှုရှိနိုင်ခြေလည်းရှိပါသည်။ မည်သို့ပင်ဆိုစေကာမူ၊ ကျွန်ုပ်တို့သည် Fitch အဆင့်သတ်မှတ်ထားသော ထုတ်ပေးသူများနှင့် စစ်မှန်သောစီးပွားရေးလုပ်ဆောင်မှုများအတွက် အန္တရာယ်များကို ယေဘုယျအားဖြင့် အလွန်နည်းပါးသည်ဟု ကျွန်ုပ်တို့ရှုမြင်ပါသည်။”