စျေးကွက်များသည် 2020 နှောင်းပိုင်းနှင့် 2021 ခုနှစ်များအတွင်း ရှည်လျားသောနွားအတက်အကျများနှင့်အတူ အေးခဲသွားသောကြောင့် 'R' စကားလုံး၊ ဆုတ်ယုတ်မှုအကြောင်း ပြောဆိုမှုများ အများအပြားရှိနေသည်။ ငွေကြေးဖောင်းပွမှုသည် နှစ် 40 တွင် မြင့်မားနေပြီး Q1 တွင် GDP တိုးတက်မှု ချော်သွားသဖြင့်၊ 70 နှောင်းပိုင်းသို့ ပြန်သွားခြင်းနှင့် ကာတာခေတ် စီးပွားရေး အဆင်မပြေမှုများအကြောင်း လူတို့ပြောနေကြသည်မှာ အံ့သြစရာမဟုတ်ပါ။
ဒါပေမဲ့ အဆိုးမြင်ဝါဒကို ဝေးဝေးက ရှောင်ခဲ့သလား။ Wells Fargo အတွက် စျေးကွက်အခြေအနေကို လွှမ်းခြုံထားပြီး အကြီးတန်း ရှယ်ယာခွဲခြမ်းစိတ်ဖြာသူ Chris Harvey က အဲဒီလို ယုံကြည်ပါတယ်။ အမှန်မှာ၊ တင်းကြပ်သော အကောင်းမြင်ဝါဒဖြင့် ကျဉ်းမြောင်းသောအမြင်ဖြင့် ခန့်မှန်းချက်ကို နိဂုံးချုပ်သည်- “အသံချဲ့စက်ရှိသူထံမှ ကျဆင်းမှုဆီသို့ နေ့စဉ် ခေါ်ဆိုနေသော်လည်း၊ ကျွန်ုပ်တို့သည် လာမည့် 12 လတွင် တစ်ခုမျှ မမျှော်လင့်ထားပေ။ ယင်းအစား၊ တည်ငြိမ်သော စိုက်ပျိုးသူများနှင့် ပမာဏနည်းသော စတော့များအတွက် ငြင်းခုံခြင်း (ငွေကြေးဖောင်းပွမှု မြင့်မားခြင်း/နှေးကွေးသော တိုးတက်မှု) သည် တည်ငြိမ်နိုင်ဖွယ်ရှိသည်။
Harvey သည် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများကို အားပေးသင့်သည့် တိကျသောဒေတာကိုးကားချက်များဖြင့် ယင်းအမြင်ကို အထောက်အပံပြုပြီး "၁၉၆၈ ခုနှစ်ကတည်းက မတွေ့ရတဲ့ အလုပ်လက်မဲ့တောင်းဆိုမှုတွေဟာ နိမ့်ကျနေတယ်လို့ စားသုံးသူက မျှော်လင့်မှာ မဟုတ်ပါဘူး၊ 1968/12/31 ရက်နေ့အထိ အမေရိကန်အိမ်ထောင်စု အသားတင်တန်ဖိုးက $21T (150yr CAGR: 10%) တွင် တစ်ချိန်လုံးမြင့်မားသည်။ ဒါက စီးပွားရေးကျဆင်းမှုအန္တရာယ်ဟာ အမှန်တရားထက် ပိုကြောက်စရာကောင်းတယ်လို့ ညွှန်ပြနေပါတယ်။”
ဆက်လက်၍ ငွေကြေးဖောင်းပွမှုနှင့် ရှယ်ယာမတည်မငြိမ်ဖြစ်မှုကို ကျွန်ုပ်တို့ လျှော့မတွက်နိုင်သလို ဆုတ်ယုတ်ကျဆင်းမှုဖြစ်နိုင်ချေများကို အပြည့်အဝ လျှော့စျေးမပေးနိုင်ပါ။ ထိုအခွင့်အရေးများအားလုံးတွင် အထွက်နှုန်းမြင့်မားသော အမြတ်ဝေစုပေးဆောင်သူများ အပါအဝင် ခိုင်မာသောခံစစ်ရပ်တည်ချက်သည် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများအတွက် များစွာလိုအပ်သော အစုစုကို အကာအကွယ်ပေးမည်ဖြစ်သည်။
ဤနောက်ခံမြင်ကွင်းကိုဆန့်ကျင်၍ Wells Fargo မှ ခွဲခြမ်းစိတ်ဖြာသူ Finian O'Shea သည် 8% သို့မဟုတ် ထို့ထက် ပိုကောင်းသော အမြတ်ဝေစုနှစ်ခုအား လက်မထောင်ပေးခဲ့သည်။ ဖွင့်လှစ်ခြင်း။ TipRanks ဒေတာဘေ့စ၎င်းတို့နှစ်ဦး၏နောက်ကွယ်မှအသေးစိတ်အချက်အလက်များကို ကျွန်ုပ်တို့စစ်ဆေးခဲ့ပြီး ၎င်းတို့အား ဆွဲဆောင်နိုင်သောဝယ်လိုအားဖြစ်စေသော အခြားအရာများကို ရှာဖွေခဲ့သည်။
လခြမ်း Capital BDC (CCAP)
ပုဂ္ဂလိကစျေးကွက်အလယ်အလတ်ကုမ္ပဏီများကိုအာရုံစိုက်သည့်စီးပွားရေးဖွံ့ဖြိုးတိုးတက်မှုကုမ္ပဏီ (BDC) Crescent Capital နှင့်စတင်ပါမည်။ လခြမ်းနှစ်ရပ်စလုံးသည် ၎င်း၏ပစ်မှတ်စျေးကွက်၏ကြွေးမြီနှင့် ရှယ်ယာတန်ဖိုးများတွင် အစပြုလာပြီး ရင်းနှီးမြှုပ်နှံကာ စီမံခန့်ခွဲမှုအောက်တွင် ပိုင်ဆိုင်မှုဒေါ်လာ ၂၈ ဘီလီယံခန့်ရှိသော စုစုပေါင်းအစုစုကို တည်ဆောက်ထားသည်။
ကုမ္ပဏီ၏ ထိပ်ပိုင်းနှင့် အောက်ခြေလိုင်းများကို လှည့်ကြည့်သောအခါ Crescent သည် 24.1Q4 အတွက် စုစုပေါင်း ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှု ၀င်ငွေတွင် $21 သန်း ရရှိခဲ့ကြောင်း၊ နောက်ဆုံးသုံးလပတ်တွင် ဖော်ပြခဲ့သည်။ ၎င်းသည် 4Q6.6 တွင်ဖော်ပြခဲ့သော $4 သန်းထက် 20 ဆ နီးပါးဖြစ်သည်။ အောက်ခြေလိုင်းတွင်၊ ကုမ္ပဏီသည် EPS ကို 42 ဆင့်အစီရင်ခံခဲ့သည်၊ 41 ဆင့်ခန့်မှန်းချက်ထက်သာလွန်ခဲ့သည် - သို့သော်လွန်ခဲ့သောနှစ်သုံးလပတ်တွင်ဖော်ပြထားသော 47 ဆင့်မှကျဆင်းသွားသည်။ 2021 ကုန်ဆုံးချိန်တွင် Crescent သည် အရည်ပိုင်ဆိုင်မှုတွင် ဒေါ်လာ 23.5 သန်းရှိပြီး ၎င်း၏ချေးငွေဆိုင်ရာပစ္စည်းများအတွက် ထုတ်ယူထားသော အကြွေးဒေါ်လာ 197 သန်းနှင့်အတူ အစီရင်ခံတင်ပြထားသည်။
ဤနေရာတွင် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများအတွက် ထင်ရှားသောဆွဲဆောင်မှုတစ်ခုမှာ Crescent ၏မြင့်မားသောဂွင်ဖြစ်သည်။ နောက်ဆုံးအသုံးအများဆုံး အစုရှယ်ယာပေးချေမှုကို ဧပြီလ 15 ရက်နေ့တွင် 41 ဆင့်ဖြင့် ပြုလုပ်ခဲ့သည်။ ၎င်းသည် နှစ်စဉ် $1.64 ရှိပြီး အထွက်နှုန်း 9.2% ပေးသည်။ ယင်းအထွက်နှုန်းသည် S&P စာရင်းဝင်ကုမ္ပဏီများတွင် တွေ့ရှိရသည့် ပျမ်းမျှအမြတ်ဝေစုထက် 4 ဆ ပိုများသည်။ အမြတ်ဝေစုရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများအတွက် ထပ်လောင်းလှုံ့ဆော်မှုများအနေဖြင့် Crescent သည် ယခုနှစ်ဇွန်နှင့်စက်တင်ဘာလအတွက် စီစဉ်ထားသော အထူးဂွင်ငွေပေးချေမှုတစ်ခုလျှင် 5% ရှိသည်။
Wells Fargo အတွက် CCAP ရှယ်ယာများကို အကဲဖြတ်ရာတွင်၊ ခွဲခြမ်းစိတ်ဖြာသူ Finian O'Shea သည် ဘဏ္ဍာရေးစကြဝဠာရှိ ၎င်း၏ အထူးအခွင့်အရေးများမှ ဆင်းသက်လာသော ကုမ္ပဏီအတွက် အလားအလာကို မြင်သည်။
“CCAP သည် အဓိကအားဖြင့် အလယ်အလတ်မှ အလယ်အလတ်ဈေးကွက်တွင် မူလအစပြုပါသည်။ မူလအစနှင့် ပိုကြီးသော စျေးကွက်အပေးအယူများအတွက် ပရီမီယံအချို့ ကျန်ရှိနေသေးသည်ဟု ကျွန်ုပ်တို့ယုံကြည်ပါသည်၊ အစုလိုက်အပြုံလိုက် သို့မဟုတ် ပေါ့ပေါ့ပါးပါး စုစည်းထားသောစျေးကွက်များနှင့် စျေးဝယ်မှုပိုများနိုင်ဖွယ်ရှိသည်။ ပုဂ္ဂလိကချေးငွေစကြဝဠာ၏ဤထောင့်သည် PE ကျောထောက်နောက်ခံပြုကုမ္ပဏီများကိုဝယ်ရန်နှင့်တည်ဆောက်ရန်အတွက်ချေးငွေများကိုဝယ်ယူရန်နှင့်တည်ဆောက်ရန်အတွက်ငွေချေးသူများသည်အပိုပရိုဂရမ်နှင့်နှောင့်နှေးသောဆွဲငင်အချိန်ချေးငွေများကိုပေးဆောင်နိုင်ခြင်းဖြင့်ငွေချေးသူများသည်စီးပွားရေးကိုအနားသတ်တွင်ထုတ်ယူနိုင်သည်” ဟု O'Shea မှသုံးသပ်သည်။
ဤမှတ်ချက်များသည် လေ့လာဆန်းစစ်သူ၏ အဝလွန်ခြင်း (ဆိုလိုသည်မှာ ဝယ်မည်) အဆင့်သတ်မှတ်ချက်ကို အရန်ကူးရန် ကူညီပေးသော်လည်း သူ၏ $19.50 စျေးနှုန်းပစ်မှတ်သည် ~10% ၏ ရှယ်ယာများအတွက် တစ်နှစ်ကြာ အလားအလာကို ရည်ညွှန်းနေပါသည်။ လက်ရှိ အမြတ်ဝေစုအထွက်နှုန်းနှင့် မျှော်မှန်းစျေးနှုန်းတက်ခြင်းအပေါ် အခြေခံ၍ စတော့ရှယ်ယာသည် စုစုပေါင်းပြန်အမ်းငွေ အလားအလာ ~19% ရှိပါသည်။ (O'Shea ၏ တေးသွားမှတ်တမ်းကို ကြည့်ရှုရန်၊ ဤနေရာကိုကလစ်နှိပ်ပါ)
Wells Fargo မြင်ကွင်းသည် CCAP ရှယ်ယာများအပေါ် မကြာသေးမီက လေ့လာဆန်းစစ်သုံးသပ်ချက် သုံးခုအနက်မှ တစ်ခုဖြစ်ပြီး၊ အားလုံးသည် အပြုသဘောဆောင်ကာ စတော့ကို Strong Buy consensus အဆင့်သတ်မှတ်ပေးပါသည်။ CCAP သည် လက်ရှိတွင် $17.79 ဖြင့် အရောင်းအဝယ်ဖြစ်နေပြီး $20 ပျမ်းမျှစျေးနှုန်းပစ်မှတ်သည် ~12% upside ဖြစ်နိုင်ချေကို ဆိုလိုသည်။ (TipRanks တွင် CCAP စတော့ခန့်မှန်းချက်ကို ကြည့်ပါ။)
BDC, Inc. တားမြစ် (BBDC)
ကျွန်ုပ်တို့ကြည့်ရှုမည့် ဒုတိယအမြတ်ဝေစုစတော့မှာ အခြား BDC ကုမ္ပဏီ Barings ဖြစ်သည်။ Barings BDC သည် AUM စုစုပေါင်းဒေါ်လာ 390 ဘီလီယံကျော်ရှိသော ကြီးမားသော Barings LLC ပိုင်ဆိုင်မှုမန်နေဂျာ၏ တစ်စိတ်တစ်ပိုင်းဖြစ်သည်။ Barings BDC သည် စျေးကွက်အလယ်အလတ်ကုမ္ပဏီများတွင် ခရက်ဒစ်နှင့် ရှယ်ယာရင်းနှီးမြုပ်နှံမှုများကို ပံ့ပိုးပေးကာ သေးငယ်သော နယ်ပယ်များထဲမှ တစ်ခုကို သိမ်းပိုက်ထားပြီး ၎င်း၏အစုစုကို ပံ့ပိုးရန်အတွက် ပိုကြီးသော Barings LLC ၏ မိခင်ကုမ္ပဏီထံမှ ၎င်း၏ပံ့ပိုးမှုကို အသုံးချသည်။ Barings BDC ၏ အစုစုသည် လက်ရှိတွင် တရားမျှတသောတန်ဖိုး $1.8 ဘီလီယံရှိသည်။
နောက်ဆုံးသုံးလပတ်ထုတ်ဝေမှုအရ 4Q21 အတွက် Barings BBDC ၏အစုစုတန်ဖိုးသည် Q54 တွင် အသစ်ပြုလုပ်ခဲ့သော ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှု 4 ခုပါဝင်ပြီး စုစုပေါင်း $489.5 သန်းရှိသည်။ အစုစုသည် Barings BDC သည် စုစုပေါင်းရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုဝင်ငွေ ဒေါ်လာ ၃၆.၆ သန်းနှင့် ရှယ်ယာတစ်ခုလျှင် အသားတင်ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုဝင်ငွေ ၂၃ ဆင့် ရရှိခဲ့သည်။ Q36.6 ဝင်ငွေသည် ယခင်နှစ်သုံးလပတ်၏ စုစုပေါင်းဒေါ်လာ 23 သန်းထက် နှစ်ဆကျော်ရှိပြီး 4-cent EPS သည် 17.8 ဆင့် သို့မဟုတ် 23% တက်လာပြီး 4Q21 တွင် မှတ်တမ်းတင်ထားသော 19 ဆင့်မှ 4% တိုးသွားပါသည်။
အမြတ်ဝေစု ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများအတွက်၊ ဤကုမ္ပဏီ၏ မကြာသေးမီက ငွေပေးချေမှုမှတ်တမ်းသည် ရှင်းရှင်းလင်းလင်း ဆွဲဆောင်မှုဖြစ်သည်- Barings BDC သည် ၎င်း၏ သုံးလပတ် ဘုံရှယ်ယာ ခွဲဝေပေးချေမှုကို ပြီးခဲ့သည့် 9 ပတ်အတွင်း 12 ကြိမ် တိုးပေးခဲ့သည်။ ကုမ္ပဏီ၏ လက်ရှိ အမြတ်ဝေစုပေးချေမှုသည် ဘုံရှယ်ယာတစ်ခုလျှင် 23 ဆင့်ဖြစ်ပြီး နှစ်စဉ် 92 ဆင့်အထိ တိုးမြင့်လာပြီး 8.6% မြင့်မားသည်။
ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများကို စိတ်ဝင်စားသည့် အခြားသော လှုပ်ရှားမှုတစ်ခုတွင် BBDC သည် ဝယ်ယူမှုများမှတစ်ဆင့် ၎င်း၏ခြေရာကို ချဲ့ထွင်လျက်ရှိသည်။ ၎င်း၏ မကြာသေးမီက ပေါင်းစပ်မှုတွင် ကုမ္ပဏီသည် Sierra Income Corporation နှင့် ပေါင်းစည်းခဲ့ပြီး စီမံခန့်ခွဲမှုအောက်တွင် ပိုင်ဆိုင်မှုဒေါ်လာ 2.7 ဘီလီယံကျော်ရှိသော ပေါင်းစပ်အဖွဲ့အစည်းကို ဖွဲ့စည်းခဲ့သည်။ ပေါင်းစည်းမှုဖြစ်သော စတော့ရှယ်ယာအရောင်းအဝယ်လုပ်ငန်းသည် ဖေဖော်ဝါရီနှောင်းပိုင်းတွင် အပြီးသတ်ခဲ့ပြီး Barings BDC အစုရှယ်ယာရှင်များသည် ပေါင်းစပ်ကုမ္ပဏီ၏ 58.75 ကို ပိုင်ဆိုင်ခဲ့သည်။
Wells Fargo အတွက် စတော့ရှယ်ယာကို ခြုံငုံမိသော O'Shea သည် စတော့ရှယ်ယာအတွက် ၎င်း၏ ခိုင်မာသော စာတမ်းကို တွန်းအားပေးသည့် အဓိကအချက်များကို မီးမောင်းထိုးပြသည်။
"BBDC သည် ၎င်း၏စက်မှုလုပ်ငန်းအကောင်းဆုံးအခက်အခဲနှုန်း 8.25% တစ်နှစ်လျှင် 8.25% ဖြင့်သာ မြှင့်တင်ပေးသည့် ကျဆင်းသွားသော အကြွေးထောက်ပံ့မှုသဘောတူညီချက်များနှင့် စုစုပေါင်းပြန်လည်ကြည့်ရှုမှုအပေါ် အခြေခံ၍ စိတ်လှုပ်ရှားဖွယ်ကောင်းသော စွန့်စားချိန်ညှိထားသော အထွက်နှုန်းကို တင်ပြသည်ဟု ကျွန်ုပ်တို့ယုံကြည်ပါသည်... 1% နှင့် 22Q0.24 တွင် NAV တိုးတက်မှုဖြစ်နိုင်ခြေရှိသော Sierra CSA ကို လက်ကျန်ရှင်းတမ်းတွင် ပေါင်းထည့်ခြင်းကြောင့်၊ သုံးလတစ်ကြိမ်အမြတ်ငွေ $XNUMX သို့ ချောမွေ့သောလမ်းကြောင်းရှိမည်ဟု ကျွန်ုပ်တို့ယုံကြည်ပါသည်" ဟု O'Shea က ရေးသားခဲ့သည်။
ဤအဆုံးသတ်အတွက် O'Shea သည် BBDC ကို $13 စျေးနှုန်းပစ်မှတ်နှင့်အတူ အဝလွန်ခြင်း (ဆိုလိုသည်မှာ ဝယ်ရန်) ကို သတ်မှတ်ပေးသည်။ ဤကိန်းဂဏန်းသည် လက်ရှိအဆင့်မှ ~ 22% အထက်သို့ ဆိုလိုသည်။
Wall Street အကဲဖြတ်အဖွဲ့များသည် Wells Fargo ၏အမြင်ကို သဘောတူသည်။ BBDC သည် အပြုသဘောဆောင်သော သုံးသပ်ချက် 3 ခုအပေါ် အခြေခံ၍ တညီတညွတ်တည်း ခိုင်မာသော ဝယ်ရန် သဘောတူညီမှု အဆင့်သတ်မှတ်ချက်ကို ရရှိသည်။ ရှေ့ကိုမျှော်ကြည့်ရင်း၊ $12.50 ပျမ်းမျှစျေးနှုန်းပစ်မှတ်သည် ရှယ်ယာစျေးနှုန်း $17 မှ ~10.64% အတက်ဘက်ကို ခန့်မှန်းသည်။ (TipRanks တွင် BBDC စတော့ခန့်မှန်းချက်ကို ကြည့်ပါ။)
စတော့အရောင်းအဝယ်အတွက်ဆွဲဆောင်မှုရှိသောစျေးနှုန်းဖြင့်အကြံဥာဏ်ကောင်းများရရှိရန် TipRanks 'သို့သွားရောက်ပါ။ ဝယ်ရန်အကောင်းဆုံးသိုTipRanks ၏ရှယ်ယာထိုးထွင်းသိမြင်မှုအားလုံးကိုစုစည်းပေးသောအသစ်စက်စက်ကိရိယာတစ်ခု။
ခွငဤဆောင်းပါးတွင်ဖော်ပြထားသောထင်မြင်ချက်များသည်အထူးပြုလေ့လာသုံးသပ်သူများသာဖြစ်သည်။ အကြောင်းအရာကိုသတင်းအချက်အလက်ရည်ရွယ်ချက်များအတွက်သာအသုံးပြုရန်ရည်ရွယ်သည်။ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုမပြုလုပ်မီသင့်ကိုယ်ပိုင်ဆန်းစစ်မှုကိုပြုလုပ်ရန်အလွန်အရေးကြီးသည်။
Source: https://finance.yahoo.com/news/seeking-least-8-dividend-yield-143205484.html