အရောင်း-အရာရာ စျေးကွက်များသည် ထိတ်လန့်ကြောက်ရွံ့ဖွယ်ရာ ဆေးဝါးများကို ပိုမိုကျန်းမာစေပါသည်။

(Bloomberg) — စတော့များ၊ ငွေချေးစာချုပ်များနှင့် crypto ကျဆင်းမှု၊ ထိန်းချုပ်မှုမရှိတော့သော ငွေကြေးဖောင်းပွမှုနှင့် Federal Reserve တင်းကျပ်လာမည့်လများနှင့်အတူ၊ ၎င်းသည် ငွေကြေးဈေးကွက်တွင် အရာအားလုံးမှားယွင်းသွားသကဲ့သို့ ခံစားလာရသည်။ အထိတ်တလန့်က လေထဲမှာ။ ငွေရောင်ကြိုးကို ရှာနေတဲ့ ကုန်သည်တွေအတွက် ဒါက အကောင်းဆုံးလို့ ပြောလို့ရပါတယ်။

Bloomberg မှဖတ်သူအများစု

S&P 500 သည် သုံးရက်အတွင်း 9% နီးပါး ကျဆင်းသွားပြီး၊ စွမ်းအင်ရှယ်ယာများ၊ တစ်နှစ်တာအကောင်းဆုံးအဖွဲ့ဖြစ်သည့် စွမ်းအင်ရှယ်ယာများအပါအဝင် ဒဏ်ရာအနာတရမရှိသလောက်ဖြစ်သွားသည့် ပွန်းပဲ့သောအကြောဆန့်မှုတစ်ခုဖြစ်သည်။ 10 နှစ် Treasuries တွင် အထွက်နှုန်းသည် 2011 ခုနှစ်မှစ၍ အမြင့်ဆုံးသို့ရောက်ရှိခဲ့ပြီး ဘဏ္ဍရေးအကျပ်အတည်းနောက်ပိုင်း အမြင့်ဆုံးနှစ်နှစ်နှုန်းဖြင့် ငွေချေးစာချုပ်များရောင်းချခြင်း အရှိန်မြှင့်ခဲ့သည်။ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုအဆင့်ကြွေးမြီကို ပုံသေမြင့်တက်ခြင်းမှ ကာကွယ်ရန် ကုန်ကျစရိတ်သည် မြင့်တက်လာပြီး အဆိုပါကဏ္ဍကို ETF ခြေရာခံခြင်းသည် 2020 ခုနှစ် မတ်လကတည်းက အနိမ့်ဆုံးသို့ ကျဆင်းသွားပါသည်။

ပိုဆိုးသွားနိုင်သလား။ ဟုတ်ကဲ့။ သမိုင်းသည် အချိန်မတန်မီ တွန်းလှန်ခြင်း၏ ဥပမာများဖြင့် ပြည့်နှက်နေသည်။ အောက်ခြေများသည် မှားယွင်းကြောင်း သက်သေပြပြီး၊ ဒေတာပို၍ ဆိုးရွားလာပြီး စျေးပေါသည်ဟု ထင်ရသည့်အရာများသည် နောက်ပိုင်းတွင် ဈေးကြီးလာပါသည်။ ရောင်းချသူများ၏ ပင်ပန်းနွမ်းနယ်မှုကို အသုံးဝင်သော bellwether အဖြစ် ယူဆသူများအတွက်၊ လုပ်ငန်းစဉ်ကို လုပ်ဆောင်နေပြီဟု အနည်းဆုံး ပြောနိုင်ပါသည်။ မည်မျှကြာအောင် ဆက်လက်လုပ်ဆောင်ရဦးမည်ကို မသိနိုင်ပေ — အတိတ်တွင် အထောက်အကူဖြစ်စေသော ညွှန်းကိန်းများရှိနေပါသည်။

"ဒါဟာ အမြဲတမ်းခက်ခဲပါတယ်" ဟု Laffer Tengler Investments ၏ စီအီးအိုနှင့် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုအရာရှိချုပ် Nancy Tengler က စျေးကွက်ရောင်းချမှုတစ်ခု၏အစနှင့်တစ်ခု၏အဆုံးကြားကို ပိုင်းခြားရန် ပြောကြားခဲ့သည်။ “များသောအားဖြင့် မင်းက ထိတ်လန့်တကြားရောင်းနေတာ၊ တခြားအရာတွေကို ရှာနေတာ” ဟု သူမက ဆိုသည်။ "မေးခွန်းက ဘယ်လောက် နာကျင်ရသလဲ၊ ဘယ်လောက်ကြာမလဲ"

ကျဆင်းမှု၏မီးတောက်ကို မီးမောင်းထိုးပြခြင်းသည် မြင့်မားသောငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို ထိန်းချုပ်နိုင်စေရန် Fed ထံမှ ပိုမိုပြင်းထန်သောတုံ့ပြန်မှုတစ်ခု လိုအပ်မည်ဖြစ်ပြီး၊ အမေရိကန်၏စီးပွားရေးတိုးတက်မှုကို ဆွဲငင်သွားမည်ဖြစ်သည်။ ယခုအခါ ငွေဈေးကွက်များသည် ဗဟိုဘဏ်၏ Terminal Rate ကို 4% တွင် ပထမဆုံးအကြိမ်တွေ့မြင်ရပြီး လာမည့်နှစ်လယ်တွင် ၎င်းကိုရောက်ရှိရန် ဈေးနှုန်းသတ်မှတ်လျက်ရှိသည်။ အချို့သောဘဏ်များသည် အခြေခံအမှတ် 100 တိုးခြင်းအား ငြင်းဆိုခြင်းမရှိသဖြင့် Fed သည် ယခုသီတင်းပတ်တွင် ကြီးမားသောအစွန်းသို့ရောက်မည်ဟု စျေးကွက်အချို့တွင် မြင်တွေ့ရသည်။

စဉ်ဆက်မပြတ်ပုံပြင်

3,750 တွင်၊ ယခု S&P 500 သည် 15 ခုနှစ်အတွက် ၎င်း၏ခန့်မှန်းအမြတ်ငွေ 2023 ဆကျော်သာရှိပြီး ပြီးခဲ့သောဆယ်စုနှစ်များအတွင်း ၎င်း၏တန်ဖိုးအကွာအဝေး၏အနိမ့်ဆုံးသို့ အရောင်းအဝယ်ဖြစ်ခဲ့သည်။ ပိုမိုကောင်းမွန်သောအချိန်များတွင်၊ ၎င်းသည် အရောင်းအ၀ယ်သို့ရောက်ရှိသွားပြီဖြစ်ကြောင်း ယုံကြည်စိတ်ချမှုကို တိုးပွားစေသည်။ စျေးကွက်များကို စိုးမိုးနေသော ခံစားချက်များဖြင့် ယခု နွားအစွပ်ကို အခြေခံရန် အနည်းငယ်သာ အဖိုးတန်ပါသည်။

ဗျူဟာပညာရှင်များနှင့် ဇယားပညာရှင်များက ၎င်းတို့သည် လေးလံသောပမာဏ၊ Cboe ၏ မတည်ငြိမ်မှု တိုင်းတာမှုတွင် တိုးမြင့်လာခြင်း၊ ရှယ်ယာများအတွင်း gappy ရွေ့လျားခြင်းနှင့် လက်လီ-ရင်းနှီးမြှုပ်နှံခြင်းအဖွဲ့ကိုယ်စား လက်နက်ချခြင်းဖြစ်သည်ဟု ဆိုသည်။

စတော့ရှယ်ယာများသည် VIX မှ 40 ထိမထိဘဲ ပြန်ပြန်တက်ရန် ခက်ခဲသောအချိန်ဖြစ်လိမ့်မည်၊ အဆင့် Evercore ISI ဗျူဟာမှူး Julian Emanuel က "အကိုက်ခံရခြင်း" ကို အမှတ်အသားပြုလိမ့်မည်ဟု ဆိုပါသည်။ မတည်ငြိမ်မှု အတိုင်းအတာသည် တနင်္လာနေ့တွင် 34 ထက် မြင့်တက်ခဲ့သည်။

တနင်္လာနေ့တွင် US ဖလှယ်မှုတွင် ကုန်သွယ်မှုပမာဏသည် အစုရှယ်ယာ ၁၅ ဘီလီယံအထိ မြင့်တက်ခဲ့ပြီး ယခုနှစ်အထိ ပျမ်းမျှထက် ၃ ဘီလီယံ ပိုမိုများပြားခဲ့သည်။

JonesTrading မှ Dave Lutz သည် " capitulation list " ကို သိမ်းဆည်းထားသည်။ သူ ပိုထိတ်လန့်လာသည်ကို တွေ့ရပြီး VIX သည် 38 ထိ ၊ ဖေဖော်ဝါရီလတွင် အဆင့်သို့ ရောက်ရှိသွားခြင်း ရှိမရှိကို စောင့်ကြည့်နေပါသည်။ S&P 500 တွင် ဖုန်းခေါ်ဆိုမှု အချိုးသည် တစ်နှစ်တာအတွက် ၎င်း၏ အမြင့်ဆုံးသို့ ချဉ်းကပ်လာခဲ့ပြီး၊ ကျဆင်းလာနိုင်သည့် အလားအလာ မရှိတော့ကြောင်း နောက်ထပ် လက္ခဏာတစ်ရပ် ဖြစ်သည်။ အခြားတစ်ဖက်တွင်၊ အညွှန်းကိန်းရှိ နှိုင်းယှဥ်ခွန်အားအတိုင်းအတာသည် အရောင်းလွန်မှုအခြေအနေကိုညွှန်ပြမည့် အဆင့်ထက် 32 တွင် ရှိသည်။

တနင်္လာနေ့အစည်းအဝေးသည် အလွန်အမင်းကျယ်ဝန်းသည့် “ကြီးမားသော ဆုတ်ယုတ်မှု” နေ့ကိုလည်း အမှတ်အသားပြုခဲ့သည်ဟု Lutz က ပြောကြားခဲ့သည်။ စံညွှန်းညွှန်းကိန်းတွင် စတော့ငါးခုမှလွဲ၍ အားလုံး ကျဆင်းသွားသည်။ တစ်ချိန်တည်းတွင် လက်လီရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် “လုံလောက်သော ဒဏ်ရာများကို စတင်ရရှိနေပြီဖြစ်သည်။ သေချာပေါက် ကြောက်နေကြတယ်” ဟု ပြောသည်။

ရက်သတ္တပတ်အစတွင် ရောင်းအားသည် မဆုတ်မနစ်ဖြစ်ခဲ့သည်။ တစ်နှစ်တာ စွမ်းဆောင်ရည်အကောင်းဆုံးကဏ္ဍဖြစ်သည့် စွမ်းအင်သည် တစ်လကျော်အတွင်း ၎င်း၏ အဆိုးဆုံးကဏ္ဍတွင် 5% ကျော် ဆုံးရှုံးခဲ့သည်။ Fed ၏ လှုပ်ရှားမှုများနှင့် ပတ်သက်၍ စိုးရွံ့မှုအားလုံးသည် စီးပွားရေးကျဆင်းမှုကို ရှောင်လွှဲရန် အခွင့်မပေးသော Fed တိုးနှုန်းကို အရှိန်အဟုန်ဖြင့် မြင်သော စီးပွားရေးပညာရှင်များထံမှ ဆုတ်ယုတ်မှုသတိပေးချက်များကို ပြန်လည်အသက်သွင်းခဲ့သည်။ Morgan Stanley ၏ အမှုဆောင် အရာရှိချုပ် က သူသည် အမေရိကန် စီးပွားရေး ကျဆင်းမှု ၏ အန္တရာယ် ကို 50% ခန့်တွင် မြင်သည် ဟု ပြောကြားခဲ့သည်။

G Squared Private Wealth မှရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုအရာရှိချုပ် Victoria Greene က "စီးပွားရေးကျဆင်းမှုတစ်ခုဖြစ်လာလိမ့်မယ်။ “ကျမတို့မှာ စီးပွားရေးကျဆင်းမှု ငြင်းဆိုသူတွေ ရှိနေတာ ရယ်စရာကောင်းပါတယ်။ Fed က လုပ်ဆောင်ရမယ့် ပြင်းထန်တဲ့ ခြေလှမ်းတွေကြောင့်ပဲ စီးပွားပျက်ကပ်ထဲ ဘယ်လိုဆွဲသွားမလဲဆိုတာ ကျွန်တော် မမြင်ပါဘူး။”

ယခုနှစ်ဝက်ဝံဈေးကွက်သည် ပျမ်းမျှထက် ပိုမိုလျင်မြန်စွာ သတ်မှတ်ပေးထားသည်။ Bespoke Investment Group အရ S&P 500 သည် ၎င်း၏အထွတ်အထိပ်မှ 244% ကျဆင်းရန် 20 ရက်ကြာလေ့ရှိသည်။ လက်ရှိအချိန်သည် 161 ရက်သာကြာသည်။ ဒုတိယကမ္ဘာစစ်နောက်ပိုင်း ဝက်ဝံဈေးကွက် 14 ခု၏ ထက်ဝက်ကျော်တွင် အညွှန်းကိန်းသည် 20% အဆင့်ကိုဖြတ်ကျော်ပြီး နှစ်လအတွင်း အနိမ့်ဆုံးသို့ရောက်ရှိခဲ့သည်။

S&P 3,850 အတွက် တနင်္လာနေ့၏ 500 အောက်တွင် ဖြတ်တောက်ခြင်းသည် အညွှန်းကိန်း 3,200 သို့ ဇန်နဝါရီ၏ အမြင့်ဆုံးများအောက်တွင် 30% ကျော်အထိ တက်နိုင်သည့် ပိုမိုပြင်းထန်သော အရောင်းအ၀ယ်၏အစပင်ဖြစ်နိုင်သည်ဟု RBC Capital Markets မှ US ရှယ်ယာမဟာဗျူဟာအကြီးအကဲ Lori Calvasina က ပြောကြားခဲ့သည်။ ၎င်းသည် "500 ခုနှစ်များကတည်းက S&P 1930 အထွတ်အထိပ်သို့ကျဆင်းသွားသည့်ပျမ်းမျှစီးပွားရေးကျဆင်းမှုကျဆင်းမှုနှင့်အညီဖြစ်လိမ့်မည်" ဟုသူမအစီရင်ခံစာတစ်ခုတွင်ရေးသားခဲ့သည်။ Calvasina မှ အဆိုပါ ကျဆင်းမှုသည် 2020 အစောပိုင်းတွင် Covid အရောင်းအ၀ယ်နှင့် ဆင်တူကြောင်း မှတ်ချက်ပြုထားပြီး "၎င်းသည် S&P 500 သည် ဆုတ်ယုတ်ကျဆင်းမှုတွင် ဤအချိန်၌ မည်မျှနိမ့်ပါးသွားနိုင်သည်ကို တွေးတောခြင်းအတွက် ၎င်းသည် ကျိုးကြောင်းဆီလျော်သည့် အစမှတ်အဖြစ် ကျွန်ုပ်တို့အား ထင်မြင်စေသည်။"

အခြားနေရာများတွင် Nuveen မှ CIO မှ Saira Malik သည် တိုးတက်မှုစတော့ရှယ်ယာများတွင် အခွင့်အလမ်းများကို မြင်သည်။ အစုအဖွဲ့သည် ၎င်း၏တန်ဖိုးရွယ်တူများထက် ငါးဆပိုကြီးသော မေလအထိ ဆုံးရှုံးမှုကို ခံစားခဲ့ရသည်။ တိုးတက်မှုနှင့် နည်းပညာအတွက် စျေးနှုန်းမှဝင်ငွေများ အဆပေါင်းများသည် ပိုမို “ဖိတ်ခေါ်” နိုင်ဖွယ်ရှိပုံရပြီး ငွေကြေးဖောင်းပွမှု ပျော့ပျောင်းမှုမှာ ခဲယဉ်းနေသေးသော်လည်း ကုန်းပြင်မြင့်ကို မကြာမီ မြင်တွေ့ရတော့မည်ဖြစ်သည်။ "တိုးတက်မှုစတော့ရှယ်ယာများအတွက်ခက်ခဲသောအချိန်များဆက်လက်တည်ရှိနေသော်လည်း၊ အုံ့မှိုင်းခြင်းကြားတွင်အမှုန်အမွှားများကိုကျွန်ုပ်တို့မြင်ရသည်" ဟုသူမကရေးသားခဲ့သည်။

သို့တိုင်၊ ကုန်သည်များသည် holler capitulation မလုပ်မီ VIX ကို လက်ရှိထက်ပိုမိုမြင့်မားစွာမြင်ချင်ကြသည်မှာ အမှန်ပင်ဖြစ်သော်လည်း၊ Art Hogan ၏အဆိုအရ ရှင်းရှင်းလင်းလင်း အဓိပ္ပါယ်ဖွင့်ဆိုရန်မှာ ခက်ခဲနေပါသည်။ National Securities ၏ စျေးကွက်ဗျူဟာမှူး။

အင်တာဗျူးတစ်ခုတွင် Hogan က "မှတ်မှတ်ရရ အမှတ်အသား၊ ငါတို့ဟာ လွန်ခဲ့တဲ့ တစ်လလောက်ကထက် ဒီနေ့နဲ့ ပိုနီးစပ်နိုင်ခြေရှိတယ်။ "ဒါပေမယ့် ကံမကောင်းစွာပဲ၊ လက်တွေ့ကမ္ဘာမှာ၊ ထိတ်လန့်တကြားဖြစ်မှုနဲ့ ရောင်းရမှုပုံစံနဲ့ ပတ်သက်ပြီး တင်းကျပ်တဲ့ လမ်းညွှန်ချက်တွေကို သင်မထားခဲ့နိုင်ပါဘူး။"

Bloomberg Businessweek မှဖတ်သူအများစု

© 2022 ဘလွန်းဘာ့ဂ် LP သို့