Shock ဇူလိုင်လစတော့ခ်စုဝေးပွဲသည် Fed မှနောင်တရဖွယ်ကောင်းသောဘီလူးဖြစ်သည်။

(Bloomberg) — ဇူလိုင်လတွင် စျေးကွက်များတွင် ပါ၀င်နေသော ထိပ်တန်းအဆင့်ရှိသူများစွာရှိသည့်အနက်၊ Federal Open Market Committee ကို ခြောက်လှန့်ရန် ပြန်လာနိုင်သည့်တစ်ခုမှာ စတော့ရှယ်ယာများသည် ၎င်းတို့၏ အကြီးမားဆုံးအစည်းအဝေးအပြီးတွင် စံချိန်တင်ထားသည့် ဗုဒ္ဓဟူးနေ့နှင့် ကြာသပတေးနေ့ဖြစ်သည်။

Bloomberg မှဖတ်သူအများစု

Jerome Powell ထံမှ dovish တိမ်းစောင်းသံကိုကြားသိရသောကြောင့် ကုန်သည်များသည် S&P 500 ကို နှစ်ရက်အတွင်း 4% နီးပါးအထိ တွန်းပို့ခဲ့ပြီး သောကြာနေ့တွင် ဆက်လက်ဝယ်ယူခဲ့သည်။ နွားများကဲ့သို့ ကြိုဆိုပါ၏ ၊ ဆူးသည် စီးပွားရေးမှ ဖောင်းပွမှုကို ချေမှုန်းသည့် ပန်းတိုင်ကို ဆန့်ကျင်သည့် အချိန်တွင် ပြန်လည် ခုန်တက်လာသည်နှင့် ၎င်းကိုယ်တိုင် စတင်လုပ်ဆောင်သည့် အချိန်ကို မေးခွန်းထုတ်လာသည်။ ပြန်လည်ရယူခြင်း၏ တည်ရှိနေမှုကို တွက်ချက်ရာတွင် ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများ ချိန်ဆရမည့် ပြဿနာဖြစ်သည်။

အစုရှယ်ယာများ တဟုန်ထိုး တက်လာခြင်းသည် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို နှိမ်နှင်းရန် ပန်းတိုင်ကို ရှုပ်ထွေးစေသည့် တက်ကြွမှုတစ်ခုဖြစ်ပြီး တင်းကျပ်သည့်အချိန်များတွင် ဧရာမစုဝေးမှုများ ရှားပါးသည့် အကြောင်းရင်းတစ်ခုဖြစ်သည်။ Fed သည် ယေဘုယျအားဖြင့် ရှယ်ယာများနှင့်ပတ်သက်၍ သဘောထားကွဲလွဲနေသော်လည်း၊ လက်တွေ့ကမ္ဘာစီးပွားရေးနှဲ့—ဘဏ္ဍာရေးအခြေအနေများကို ဖျန်ဖြေရာတွင် စျေးကွက်များ၏အခန်းကဏ္ဍသည် ၎င်းတို့ လုံးဝစိတ်မ၀င်စားကြောင်း ဆိုလိုသည်။ ယခုအချိန်တွင်၊ ထိုအခြေအနေများသည် S&P 500 ၏အမြတ်များထက် အချိုးအစားလျော့လျော့သွားပါသည်။ Powell အတွက် စိုးရိမ်စရာဖြစ်နိုင်ပါသလား။

မူဝါဒချမှတ်သူများသည် ဘဏ္ဍာရေးအခြေအနေများဖြစ်သည့် စျေးကွက်ဖိစီးမှု၏ ပိုင်ဆိုင်မှုဆိုင်ရာ တိုင်းတာမှုတစ်ခုဖြစ်သည့် “သင့်လျော်စွာ တင်းကျပ်ခြင်းရှိမရှိ” ကို စောင့်ကြည့်မည်ဖြစ်ကြောင်း Fed အကြီးအကဲက ဗုဒ္ဓဟူးနေ့တွင် ပြောကြားခဲ့သည်။ သို့သော် ဗဟိုဘဏ်၏ ဒုတိယမြောက် အတိုးနှုန်း 75 ပွိုင့် တက်လာပြီးနောက် ရက်ပိုင်းအတွင်း အဆိုပါ အတိုင်းအတာသည် မတ်လတွင် ပထမအတိုးနှုန်း မပြီးမီထက် လျော့ပါးသွားခဲ့သည်။

"သူတို့က ပိုလွယ်တဲ့ ငွေကြေးအခြေအနေတွေကို မလိုချင်ဘူး၊ ဘာကြောင့်လဲဆိုတော့ သူတို့က ဝယ်လိုအား နိမ့်ကျလို့ပဲ" ဟု Bespoke Investment Group ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာ မက်ခရိုမဟာဗျူဟာ ပညာရှင် George Pearkes က ပြောကြားခဲ့သည်။ “အခြေခံအားဖြင့်၊ စျေးကွက်များက ကျွန်ုပ်တို့သည် အထွတ်အထိပ်သို့ ရောက်နေပြီဟု ယူဆကြပြီး ကျွန်ုပ်တို့သည် မျှော်လင့်ထားသည်ထက် စောစီးစွာ ဖြေလျှော့နိုင်မည်ဖြစ်သည်။ ဒါကို Fed က ထောက်ခံမယ်လို့ သံသယဖြစ်မိပါတယ်။”

စဉ်ဆက်မပြတ်ပုံပြင်

S&P 500 သည် ရက်သတ္တပတ်အတွက် 4.3% နှင့် 9.1% ဇူလိုင်လတွင် မြင့်တက်ခဲ့ပြီး၊ 2020 ခုနှစ် နိုဝင်ဘာလနောက်ပိုင်း အကောင်းဆုံးလစဉ်ကြိုတင်တိုးတက်မှုဖြစ်သည်။ Powell သည် ရာခိုင်နှုန်းအမှတ်၏ လေးပုံသုံးပုံနှုန်းကို မြှင့်တင်ပြီးနောက် ယခုနှစ်နှောင်းပိုင်းတွင် တောင်တက်ခြင်းအရှိန်အဟုန်နှေးသွားနိုင်ကြောင်း အကြံပြုထားသည်။ ဗုဒ္ဓဟူးနေ့နှင့် ကြာသပတေး တစ်ရက်တည်းတွင် 4% နီးပါးခုန်တက်မှုသည် Fed တင်းကျပ်ပြီးနောက် စံချိန်တင် နှစ်ရက်တာ အကြီးမားဆုံး အမြတ်ဖြစ်သည်။

ကုန်သည်များသည် အလွန်ပြင်းထန်သော ပြင်းထန်သော Fed တွင် လောင်းကြေးများကို ဖြတ်တောက်လိုက်သဖြင့် ကုန်သည်များသည် ပြင်းထန်သော ပြင်းထန်သော Fed တွင် လောင်းကြေးများကို ဖြတ်တောက်လိုက်သောကြောင့် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုအဆင့်နှင့် အထွက်နှုန်းမြင့်မားမှု နှစ်မျိုးလုံးသည် လအစောပိုင်းတွင် အထွတ်အထိပ်မှ ကျဉ်းမြောင်းသွားသဖြင့် စွန့်စားရနိုင်သော တွန်းအားသည် ကော်ပိုရိတ်စာချုပ်များသို့ ပျံ့နှံ့သွားသည်။ ဇွန်လတွင် 10% သို့ရောက်ရှိပြီးနောက် 2.65 နှစ်ဘဏ္ဍာရေးအထွက်နှုန်းသည် 3.5% သို့ကျဆင်းသွားသဖြင့် Treasury yields သည် မျဉ်းကွေးတစ်လျှောက် ကျဆင်းသွားသည်။

Bloomberg တိုင်းတာချက်အရ မတ်လတွင် -0.46 ဖြင့် လည်ပတ်နေသော ရှယ်ယာများနှင့် ငွေချေးစာချုပ်များ စုစည်းမှုတို့သည် အမေရိကန်ဘဏ္ဍာရေးအခြေအနေများကို ဖြေလျှော့ပေးခဲ့သည်။ ထိုသော့ချက်မက်ထရစ်ကို ဖြေလျှော့ခြင်းသည် ရင်းနှီးသော Fed၊ Nuveen ၏ Brian Nick ၏ စိတ်ကူးကို လုံး၀ပါဝင်ခဲ့သည့် စိတ်ပျက်နေသော ကုန်သည်များအတွက် ပြင်ဆင်ခြင်း ဖြစ်နိုင်သည်။

"အကယ်၍ Fed ၏ အတိုးနှုန်းကို မြှင့်တင်ခြင်းဖြင့် စီးပွားရေးကို နှေးကွေးစေမည့် ရည်မှန်းချက်မှာ ဘဏ္ဍာရေးအခြေအနေများ တင်းကျပ်လာစေရန်ဖြစ်ပြီး ၎င်းတို့သည် အတိုးနှုန်းတက်ခြင်းနှင့်ပတ်သက်၍ ပိုမိုလေးနက်လာကတည်းက ဖြစ်မလာပေ" ဟု Nuveen မှ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုဆိုင်ရာ ဗျူဟာမှူး နစ်ခ်က ပြောကြားခဲ့သည်။ "ကျွန်ုပ်တို့ အရမ်းရင်းနှီးပြီးသားဖြစ်တဲ့ နောက်ထပ်ဥပမာတစ်ခုအတွက် ဗဟိုဘဏ်က ပါတီကို နောက်တစ်ကြိမ်အစည်းအဝေး ဒါမှမဟုတ် အဲဒီမတိုင်ခင်မှာ ရပ်နားထားရမှာကို ကျွန်တော်ကြောက်ပါတယ်။"

ထိုကြောက်ရွံ့မှုသည် စျေးကွက်ပေါက်စျေးတွင် ထင်ဟပ်ခြင်းမရှိပါ။ Swaps က ကုန်သည်များသည် ဗဟိုဘဏ်၏ လက်ရှိအဆင့်ထက် ရာခိုင်နှုန်းအမှတ်ထက် 3.3 မကုန်မီ 2022% ဝန်းကျင်တွင် အထွတ်အထိပ်သို့ ရောက်ရန် မျှော်လင့်ထားကြောင်း Swaps က ပြသသည်။ မကြာသေးမီလများအတွင်း တစ်ကြိမ်တွင် ထိုအဆင့်သည် 4% သို့ ချဉ်းကပ်လာခဲ့သည်။

Fed သည် ဆက်လက်တင်းကျပ်မှုကို မြင်တွေ့လိုဖွယ်ရှိသော်လည်း အခြေအနေများသည် မကြာသေးမီလများအတွင်း “သိသိသာသာ” ဖိသိပ်ထားဆဲဖြစ်ကြောင်း iCapital ၏ Anastasia Amoroso က ပြောကြားခဲ့သည်။

iCapital မှ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုဆိုင်ရာ ဗျူဟာမှူး Amoroso က Bloomberg ၏ နယူးယောက်ရုံးချုပ်တွင် တွေ့ဆုံမေးမြန်းခန်းတွင် “ဘဏ္ဍာရေးအခြေအနေများသည် နှစ်စကတည်းက တင်းကျပ်လာခဲ့သည်။ "အကြွေးပျံ့ပွားမှုက ပိုတင်းကျပ်လာတယ်၊ အစုရှယ်ယာဈေးတွေ နိမ့်ကျတာ၊ မျဉ်းကွေးတစ်လျှောက် နှုန်းထားတွေက ပိုမြင့်လာတာ၊ ဒါက လာမယ့်လတွေမှာ စီးပွားရေးအပေါ် ဖိအားတွေ ကျဆင်းနေဆဲပါပဲ။"

Bloomberg Businessweek မှဖတ်သူအများစု

© 2022 ဘလွန်းဘာ့ဂ် LP သို့