လက်တွေ့ကျသော မျှော်လင့်ချက်များအတွက် အခြားနေရာများတွင် ဝယ်ယူပါ။

ကျွန်ုပ်သည် 2020 ခုနှစ် စက်တင်ဘာလတွင် Danger Zone တွင် Shopify (SHOP) ကို ပထမဆုံး ထည့်သွင်းခဲ့သည်။ ထိုအချိန်မှစ၍ S&P 36 အတွက် 30% အမြတ်နှင့် နှိုင်းယှဉ်ပါက စတော့ရှယ်ယာ 500% ကျဆင်းသွားပါသည်။ ကုမ္ပဏီသည် 2021 ခုနှစ်တွင် လျင်မြန်သော e-commerce မွေးစားခြင်းမှ များစွာအကျိုးခံစားခဲ့ရသော်လည်း၊ ထိုကဲ့သို့ ကြီးထွားမှု ဆက်လက်ဖြစ်ပေါ်ရန် မဖြစ်နိုင်တော့ဘဲ ရှယ်ယာများ ထပ်မံကျဆင်းရန် ကျန်နေသေးသည်။

Shopify ၏စတော့ရှယ်ယာများသည်-အပေါ်အခြေခံ၍ ကြီးမားသောအားနည်းချက်များရှိသည်။

• Shopify ၏ စုစုပေါင်းကုန်သွယ်တန်ဖိုး (GMV) တိုးတက်မှုနှုန်းသည် ကပ်ရောဂါအကြိုနှုန်းထားများအောက်တွင် ကျဆင်းသွားပြီး၊ ကပ်ရောဂါကြောင့် ကြီးထွားမှုအဆုံးသတ်ခြင်းကို အချက်ပြနေသည်။
• 2022 လမ်းညွှန်ချက်တွင် ဝင်ငွေတိုးနှုန်း နှေးကွေးခြင်းနှင့် ကုန်ကျစရိတ်ပိုများခြင်းတို့ ပါဝင်သည်။
• စတော့ရှယ်ယာ၏ လက်ရှိတန်ဖိုးသည် Shopify ၏ GMV သည် Amazon ထက် 2 ဆ ပိုကြီးမည်ဟု ဆိုလိုသည်။
• ရိုးရှင်းသောသင်္ချာပြကွက်များက ပိုင်ပိုင်နိုင်နိုင် 59% ပိုကျဆင်းနိုင်သော်လည်း ၎င်း၏ 66 ပတ်ကြာမြင့်မှုမှ 52% ကျဆင်းနေပြီဖြစ်သည်။

ပုံ 1- အန္တရာယ်ဇုန် စွမ်းဆောင်ရည် 65%- 9/10/20 မှ 3/4/22 အထိ

စီးပွားရေးအတွက်ဘာအလုပ်လုပ်လဲ။

COVID-19 လှိုင်းတစ်ခုစီတစ်လျှောက် လက်လီရောင်းချသည့် အခင်းအကျင်းသည် စံချိန်တင်ဝင်ငွေတိုးလာစေသည်။ 41Q4 တွင် တစ်နှစ်ထက်တစ်နှစ် ၀င်ငွေ 21% နှင့် 57 အားလုံးတွင် 2021% YoY တိုးလာသည်။

Shopify ပလပ်ဖောင်းပေါ်တွင် ပံ့ပိုးပေးထားသည့် အမှာစာများ၏ စုစုပေါင်းရောင်းကုန်ပမာဏ (GMV)၊ စုစုပေါင်းဒေါ်လာတန်ဖိုးသည် 31Q4 တွင် 21% YoY နှင့် 47 ခုနှစ်တွင် 2021% YoY တိုးလာသည်။ ထို့အပြင် Shopify သည် ၎င်း၏ Shopify Payments ဖြေရှင်းချက်အား 46% GMV ထိုးဖောက်ဝင်ရောက်မှုမှ၊ 4Q20 မှ 51% GMV ထိုးဖောက်မှု 4Q21 တွင်။

ထိပ်တန်းလိုင်းတိုးတက်မှုနှင့်အတူ၊ Shopify သည် ဒုတိယနှစ်ဆက်တိုက် အခွန်ဆောင်ပြီးနောက် အပြုသဘောဆောင်သော အသားတင်လည်ပတ်မှုအမြတ် (NOPAT) ကို ထုတ်ပေးပြီး ၎င်း၏ NOPAT အနားသတ်ကို 4.8 တွင် 2020% မှ 6.7% သို့ 2021 ခုနှစ်တွင် မြှင့်တင်ခဲ့သည်။ သို့သော်လည်း၊ စီမံခန့်ခွဲမှု၏ လမ်းညွှန်ချက်ပေးထားသည့် အသုံးစရိတ်များကို ရှေ့သို့တိုးစေခြင်း၊ အနားသတ်များသည် ကျဆင်းရန် အသင့်ရှိနေသည်။

စီးပွားရေးအတွက်အလုပ်မလုပ်သောအရာ

အခြေခံအချက်များသည် အားနည်းခြင်း၏ လက္ခဏာများကို ပြသသည်- NOPAT နှင့် NOPAT အနားသတ်များကို ပိုမိုကောင်းမွန်စေသော်လည်း၊ Shopify ၏လက်ကျန်ရှင်းတမ်းထိရောက်မှုသည် 2021 ခုနှစ်တွင် သိသိသာသာကျဆင်းသွားပါသည်။ ရင်းနှီးမြှပ်နှံထားသောအရင်းအနှီးအလှည့်များသည် 2.3 မှ 2020 ခုနှစ်တွင် 1.3 သို့ ကျဆင်းသွားသည်။ ဤကျဆင်းမှုသည် NOPAT margin တိုးတက်မှုကို ထေချေပြီး ရင်းနှီးမြှပ်နှံထားသောအရင်းအနှီး (ROIC) တွင် 2021% မှ ပြန်လာစေသည်။ 11 မှ 2020 တွင် 8%။

တိုးတက်မှုနှုန်းက နှေးကွေးနေပြီ။: စံချိန်တင်ဝင်ငွေနှင့် GMV များကြားမှ 2021 ခုနှစ်တွင် Shopify ၏လုပ်ငန်း နှေးကွေးသွားသည်ကို ကျွန်ုပ်မြင်နေရသည်။ ပုံ 2 အရ Shopify ၏ GMV သည် 31Q4 တွင် 21% YoY တိုးလာကာ COVID-1 ကပ်ရောဂါမစတင်မီ 20Q19 နောက်ပိုင်း ၎င်း၏ အနှေးကွေးဆုံး YoY တိုးနှုန်း။ တကယ်တော့၊ နှစ်စဉ် GMV တိုးတက်မှုနှုန်းဟာ 2021 ခုနှစ်ရဲ့ နောက်ဆုံးသုံးလပတ်သုံးလပတ်တိုင်းမှာ နှေးကွေးသွားပါတယ်။

ပုံ 2- Shopify ၏ YoY GMV တိုးတက်မှုနှုန်း- 1Q20 – 4Q21

2021 တိုးတက်မှုသည် ရေရှည်မတည်တံ့နိုင်ပါ။ COVID-19 ပိတ်ဆို့မှုများနှင့် နောက်ဆက်တွဲအစိုးရ၏ လှုံ့ဆော်မှုများကြောင့် ရရှိလာသည့် အောင်မြင်မှုသည် ဆက်လက်ဖြစ်နိုင်ဖွယ်မရှိပါ။ စီမံခန့်ခွဲရေးမှာ ဝန်ခံသလောက်၊ 4Q21 ဝင်ငွေရရှိမှု "သော့ခတ်မှုများနှင့်အစိုးရနှိုးဆွမှုပုံစံဖြင့် 2021 ခုနှစ်ပထမနှစ်ဝက်သို့ဖိတ်ကြားခဲ့သော COVID-အစပျိုးသောကုန်သွယ်မှုအရှိန်မြှင့်မှုသည် 2022 မှပျက်ပြယ်သွားလိမ့်မည်" ။

ထို့အပြင်၊ လက်ရှိငွေကြေးဖောင်းပွမှုပတ်ဝန်းကျင်သည် စီမံခန့်ခွဲရေးမှ "ငွေကြေးဖောင်းပွမှုနှင့် စားသုံးသူသုံးစွဲမှု ကာလအနီးတွင် သတိထားစရာများ ရှိနေသည်" ဟု စီမံခန့်ခွဲမှုမှ သတိပြုမိခြင်းဖြင့် 2022 ခုနှစ်တွင် တိုးတက်မှုအတွက် နောက်ထပ် ဦးတည်ချက်တစ်ခုကို ပံ့ပိုးပေးပါသည်။

တိုးတက်မှုနှေးကွေးပြီး အမြတ်အစွန်းနည်းသော 2022- 2022 ခုနှစ်အတွက် ၎င်း၏လမ်းညွှန်ချက်တွင်၊ စီမံခန့်ခွဲသူများက ဝင်ငွေတိုးနှုန်းသည် 2021 ခုနှစ်ထက် နိမ့်ကျမည်ဟု မှတ်ချက်ပြုခဲ့သည်။ အများသဘောတူဝင်ငွေ ခန့်မှန်းချက်များသည် 31% YoY ဝင်ငွေတိုးတက်မှုကို ခေါ်ဆိုသည်၊ ၎င်းမှာ အထင်ကြီးလောက်စရာဖြစ်သော်လည်း၊ ကုမ္ပဏီသည် 2015 ခုနှစ်တွင် အများသူငှာ အနှေးကွေးဆုံး YoY တိုးနှုန်းဖြစ်လာမည်ဖြစ်သည်။

တစ်ချိန်တည်းမှာပင် တိုးတက်မှုနှေးကွေးနေပြီး Shopify သည် ၎င်း၏အသုံးစရိတ်ကို မြှင့်တင်လျက်ရှိသည်။ ကုမ္ပဏီသည် နိုင်ငံတကာစျေးကွက်ရှာဖွေရေးကြိုးပမ်းမှုများကို တိုးမြှင့်ပေးကာ အင်ဂျင်နီယာများနှင့် အရောင်းဝန်ထမ်းများကို ငှားရမ်းခြင်းဖြင့် 2022 ခုနှစ်တစ်လျှောက်လုံး “ကျွန်ုပ်တို့၏လုပ်ငန်းတွင် ပြင်းပြင်းထန်ထန် ပြန်လည်ရင်းနှီးမြှုပ်နှံရန်” မျှော်လင့်ထားသည်။ Shopify ၏ ရည်ရွယ်ချက်မှာ အရောင်းနှင့် စျေးကွက်ချဲ့ထွင်ခြင်းနှင့်အတူ ဝင်ငွေတိုးနှုန်း နှေးကွေးခြင်းကို ထေမိရန် ရည်ရွယ်ချက်ဖြင့် အမြတ်အစွန်းကို ထိခိုက်နိုင်သည်။ လက်ရှိ ရှယ်ယာရှင်များအတွက် ကံမကောင်းစွာဖြင့်၊ စတော့စျေးနှုန်းသည် ကုမ္ပဏီသည် တိုးတက်မှုနှုန်းကို အရှိန်မြှင့်ပေးရုံသာမက အနားသတ်များကိုလည်း မြှင့်တင်ပေးမည်ဟု ဆိုလိုပါသည်။ မကြာသေးမီက စတော့စျေးနှုန်း ကျဆင်းမှုနှင့်အတူပင်၊ အောက်ဖော်ပြပါအတိုင်း၊ အောက်ဖော်ပြပါအတိုင်း Shopify သည် Amazon ထက် ကြီးမားသော ရှယ်ယာများကို စျေးနှိမ်ထားဆဲဖြစ်ပြီး၊ အောက်ဖော်ပြပါအတိုင်း အခြားအခြေအနေများတွင် သိသိသာသာ ကျဆင်းသွားစေသည်။

GMV အတွက် Shopify စျေးနှုန်းသည် Amazon ထက် 2 ဆကြီးမားသည်။

၎င်း၏ 66 ပတ်ကြာအမြင့်ဆုံးမှ 52% ကျဆင်းသွားသော်လည်း၊ Shopify သည်သိသိသာသာတန်ဖိုးကြီးနေဆဲဖြစ်သည်။ အောက်မှာ ကျနော်သုံးပါတယ်။ ပြောင်းပြန်လျှော့စျေးငွေသားစီးဆင်းမှု (DCF) မော်ဒယ် Shopify ၏လက်ရှိတန်ဖိုးဖြတ်မှုဖြင့်ဖော်ပြသောအနာဂတ်ငွေသားစီးဆင်းမှုများအတွက်မြင့်မားသောမျှော်လင့်ချက်များကိုသရုပ်ဖော်ရန်။

လက်ရှိစျေးနှုန်းမှာဒေါ်လာ ၉၄၉ ဖြစ်သည်။ Shopify သည် -

• ၎င်း၏ NOPAT အနားသတ်ကို 15% (7 တွင် 2021% နှင့် နှိုင်းယှဉ်ပါ) သို့ ချက်ခြင်းမြှင့်တင်ပါ။
• 30 မှ 2028% CAGR ဖြင့် ဝင်ငွေတိုးလာ (3x ကျော် projected 2028 ခုနှစ်အထိ ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာ e-commerce စျေးကွက်ကြီးထွားမှု)

ဤသည်၌ မြင်ကွင်း၊ Shopify သည် NOPAT (4.4x 13 NOPAT) တွင် $2021 ဘီလီယံနီးပါး ထုတ်ပေးမည်ဖြစ်ပြီး 15% NOPAT margin သည် ဝင်ငွေ $29.2 ဘီလီယံ (6x 2021 ၀င်ငွေ) ကို ဆိုလိုသည်။ သို့သော်၊ ဤအခြေအနေသည် 2022 ခုနှစ်တွင် မျှော်လင့်ထားသည့်အသုံးစရိတ်များ တိုးလာမှုကို အကောင်အထည်ဖော်နေစဉ်တွင် NOPAT margin နှစ်ဆထက်ပိုရန် လိုအပ်သည်ဟု ထင်မြင်ယူဆပါသည်။

Shopify ၏စတော့စျေးနှုန်းကို အကြောင်းပြရန် လိုအပ်သော အရောင်းတိုးတက်မှုနှုန်းသည် ရိုးရှင်းပြီး အံ့ဩစရာဖြစ်သည်။ 2021[1] ကဲ့သို့ တူညီသော အရောင်းရောနှောမှုဟု ယူဆပါက၊ အထက်ဖော်ပြပါ မြင်ကွင်းတွင် Shopify သည် 1.1 တွင် GMV တွင် $2028 ထရီလီယံ ထုတ်ပေးနိုင်လိမ့်မည် - ခန့်မှန်းထားသည့် B14C e-commerce အတွက် ခန့်မှန်းထားသည့် $7.6 ထရီလီယံ ကမ္ဘာ့စျေးကွက်၏ 2% ဖြစ်လိမ့်မည်။ သုတေသနနှင့်စျေးကွက်များ. စျေးကွက်ဝေစုကို ဆက်စပ်ထည့်သွင်းရန်၊ Amazon ၏ 2021 GMV စုစုပေါင်း ခန့်မှန်းခြေ ကမ္ဘာ့စျေးကွက်၏ 15% နှင့် Shopify ၏ စုစုပေါင်း 4%။ 2028 တွင်၊ Shopify သည် ယခု Amazon ထက် e-commerce တွင် အသာစီးရနေပါက၊ လက်ရှိပေါက်ဈေးဖြင့် စတော့ဝယ်ယူသူများသည် ငွေကြေးဆုံးရှုံးမည်ဖြစ်သည်။

SHOP တွင် ၆၈%+ အားနည်းချက်ရှိသည်။ ငါယူဆလျှင်

• Shopify သည် ၎င်း၏ NOPAT အနားသတ်ကို 13.4% (နှစ်ဆ 2021 NOPAT အနားသတ်) သို့ မြှင့်တင်ပေးပြီး
• ၂၀၂၁ ခုနှစ်၊ ၂၀၂၂ ခုနှစ်နှင့် ၂၀၂၃ ခုနှစ်တို့တွင်ရရှိသော ၀ င်ငွေများသည်တိုးတက်သည်
• 20-2024 တွင် တစ်နှစ်လျှင် ၀င်ငွေ 2028% တိုးလာသည် (နှစ်ဆ e-commerce စျေးကွက် CAGR မှ 2028)၊ ထို့နောက်

စတော့က တန်တယ်။ ယနေ့ $419/ရှယ် - လက်ရှိပေါက်ဈေးထက် 30% ကျဆင်းခြင်း။ ဤအခြေအနေတွင်၊ Shopify သည် 2.9 ခုနှစ်တွင် NOPAT တွင် $2028 ဘီလီယံရရှိမည်ဖြစ်ပြီး ၎င်းသည် ၎င်း၏ 10 NOPAT နှင့် PayPal ၏ (PYPL) 2021 NOPAT ၏ 73% နီးပါးရှိသည့် 2021x နီးပါးဖြစ်သည်။

SHOP တွင် ၆၈%+ အားနည်းချက်ရှိသည်။ ငါယူဆလျှင်

• Shopify သည် ၎င်း၏ NOPAT margin 7% နှင့် ထိန်းသိမ်းထားသည်။
• ၂၀၂၁ ခုနှစ်၊ ၂၀၂၂ ခုနှစ်နှင့် ၂၀၂၃ ခုနှစ်တို့တွင်ရရှိသော ၀ င်ငွေများသည်တိုးတက်သည်
• ၂၀၂၄ မှ ၂၀၂၈ အထိတစ်နှစ်လျှင် ၂၀ ရာခိုင်နှုန်းတိုးလာသည်

စတော့က တန်တယ်။ ယနေ့ $247/ရှယ် - လက်ရှိပေါက်ဈေးထက် 59% ကျဆင်းခြင်း။ ဤအခြေအနေတွင်၊ Shopify သည် ၎င်း၏ 1.5 NOPAT 2028 ဆဖြစ်သည့် 5 တွင် NOPAT တွင် $2021 ဘီလီယံရရှိမည်ဖြစ်သည်။ ဤအခြေအနေတွင်၊ 2021 ကဲ့သို့ GMV နှုန်းနှင့် တူညီသောဝင်ငွေဟု ကျွန်ုပ်ယူဆပါက၊ Shopify သည် 836 တွင် GMV တွင် $2028 ဘီလီယံ၊ Amazon ၏ 139 GMV ၏ 2021% ကို ထုတ်ပေးပါသည်။

ပုံ 3 သည် ကုမ္ပဏီ၏သမိုင်းဝင် NOPAT နှင့် အထက်ဖော်ပြပါအခြေအနေတစ်ခုစီတွင် အဓိပ္ပာယ်သက်ရောက်သော NOPAT နှင့် နှိုင်းယှဉ်ထားသည်။ ထပ်လောင်းအကြောင်းအရာအတွက်၊ Etsy (ETSY) နှင့် Adobe ၏ (ADBE)၊ ပြိုင်ဆိုင်သောဝန်ဆောင်မှုပေးသူနှစ်ဦး၊ 2021 NOPAT ကို ပြထားသည်။

ပုံ 3- Shopify ၏ သမိုင်းဆိုင်ရာနှင့် အဓိပ္ပါယ်သက်ရောက်သော NOPAT- DCF တန်ဖိုးဖြတ်ခြင်းဆိုင်ရာ ဇာတ်လမ်းများ

ဤအခြေအနေများတစ်ခုစီသည် Shopify သည် လုပ်ငန်းအရင်းအနှီး သို့မဟုတ် ပုံသေပိုင်ဆိုင်မှုများကို တိုးမြှင့်ခြင်းမရှိဘဲ ဝင်ငွေ၊ NOPAT နှင့် အခမဲ့ငွေသားစီးဆင်းမှု (FCF) တို့ကို တိုးပွားစေနိုင်သည်ဟုလည်း ယူဆပါသည်။ ဤယူဆချက်သည် မဖြစ်နိုင်သော်လည်း လက်ရှိတန်ဖိုးသတ်မှတ်မှုတွင် ထည့်သွင်းထားသော မျှော်လင့်ချက်များ မည်မျှမြင့်မားကြောင်း ပြသသည့် အကောင်းဆုံးဖြစ်ရပ်မှန်များကို ဖန်တီးနိုင်စေပါသည်။ အကိုးအကားအတွက်၊ Shopify ၏ရင်းနှီးမြုပ်နှံမှုအရင်းအနှီးသည် 42 မှစတင်၍ နှစ်စဉ် 2016% တိုးလာခဲ့သည်။

ထုတ်ဖော် - David Trainer၊ Kyle Guske II နှင့် Matt Shuler သည်မည်သည့်သတ်သတ်မှတ်မှတ်စတော့ရှယ်ယာ၊ ကဏ္,၊ စတိုင်နှင့်မည်သည့်အကြောင်းအရာနှင့် ပတ်သက်၍ ရေးသားရန်အတွက်လျော်ကြေးငွေမရ။

[1] 2021 ခုနှစ်တွင်၊ Shopify သည် GMV တွင် $4.6 ဘီလီယံမှ $175 ဘီလီယံ (သို့) GMV ၏ $1 တိုင်းမှ ၀င်ငွေ $38.