လှည့်ခြင်း သို့မဟုတ် ခွဲမလား။ AT&T သည် Discovery Stake အတွက် ကြီးမားသော ဆုံးဖြတ်ချက်တစ်ခု ရှိသည်။

စာသားအရွယ်အစား

လှည့်ခြင်း သို့မဟုတ် ခွဲမလား။

ဒါပဲ ဆုံးဖြတ်တာ။

AT & T က

(ticker: T) ရှယ်ယာ 71% နှင့် ဘာလုပ်မည်ကို စဉ်းစားသည်နှင့် ရင်ဆိုင်နေရသည်။

ရှာဖွေတွေ့ရှိမှု

ဒုတိယသုံးလပတ်အစောပိုင်းတွင် ပိတ်နိုင်သည့် သဘောတူညီချက်တစ်ခုတွင် ၎င်း၏ WarnerMedia လုပ်ငန်းကို Discovery နှင့် ပေါင်းစည်းသည့်အခါ (DISCA) ရရှိမည်ဖြစ်သည်။

UBS မှ ခွဲခြမ်းစိတ်ဖြာသူ John Hodulik သည် AT&T သည် “ပိုင်ဆိုင်မှု၏ ကွဲထွက်မှုဆီသို့ ဦးတည်နေသည်”—၎င်း၏အမည်ကို Warner Brothers Discovery ဟု ပြောင်းလဲမည့် Discovery တွင် AT&T စတော့ရှယ်ယာများ လဲလှယ်ပေးမည်ဟု ယုံကြည်ကြောင်း မကြာသေးမီက မှတ်ချက်တစ်ခုတွင် ရေးသားခဲ့သည်။ အဆိုပါ သဘောတူညီချက်သည် ညံ့ဖျင်းသော 2021 ခုနှစ်ပြီးနောက် ယခုနှစ်တွင် မြင့်တက်လာသည့် AT&T စတော့အတွက် အထောက်အကူဖြစ်စေနိုင်ကြောင်း ၎င်းက ထပ်လောင်းပြောကြားခဲ့သည်။

AT&T ရှယ်ယာများသည် 9 ခုနှစ်အထိ 27 ဒေါ်လာဖြင့် 2022% နီးပါးမြင့်နေပါသည်။ Hodulik တွင် ရှယ်ယာတစ်ခုလျှင် ရှယ်ယာတစ်ခုလျှင် 34 ဒေါ်လာနှင့် စျေးနှုန်းပစ်မှတ်သည် ဝယ်ရန်အဆင့်သတ်မှတ်ချက်ရှိသည်။

 အလှည့်အပြောင်းတစ်ခုသည် ရိုးရှင်းပါသည်။ AT&T သည် AT&T ရှယ်ယာတစ်ခုစီအတွက် Warner Brothers Discovery ၏ 1.7 ရှယ်ယာနီးပါးကို ရရှိမည့် အစုရှယ်ယာရှင်များထံသို့ ပေါင်းစည်းထားသော ကုမ္ပဏီ၏ ခန့်မှန်းခြေ 0.25 ဘီလီယံ ရှယ်ယာများကို ဖြန့်ဝေမည်ဖြစ်သည်။ Discovery ၏မကြာသေးမီကစျေးနှုန်း $7 ကိုအခြေခံ၍ AT&T ရှယ်ယာတစ်ခုလျှင် $30 ခန့်တန်ဖိုးရှိမည်ဖြစ်သည်။ Discovery စတော့သည် 20 ခုနှစ်တွင် 2022% ကျော်တက်သွားပြီး ၎င်းသည် S&P 500 တွင် ထိပ်တန်းစတော့များဖြစ်လာသည်။

အခြားရွေးချယ်မှု—ခွဲထွက်ခြင်း—ပိုမိုရှုပ်ထွေးသည်။ AT&T သည် ကိုင်ဆောင်သူများကို Warner Brothers Discovery စတော့အတွက် ၎င်းတို့၏ AT&T စတော့ရှယ်ယာများကို လဲလှယ်ရန် ရွေးချယ်ခွင့်ကို ပေးမည်ဖြစ်သည်။ ပြောင်းလဲခြင်းကို ဆွဲဆောင်ရန်၊ AT&T သည် Hodulik သည် ရှယ်ယာတစ်ခုအတွက် ရှယ်ယာတစ်ခုကို အကြံပြုခြင်းဖြင့် ၎င်း၏ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများကို အပိုဆုတစ်ခု ကမ်းလှမ်းဖွယ်ရှိသည်။

Discovery သည် ယခုအခါ AT&T စတော့ရှယ်ယာအထက် ရှယ်ယာတစ်ခုလျှင် အကြမ်းဖျင်း ၃ ဒေါ်လာခန့် အရောင်းအဝယ်ဖြစ်နေသောကြောင့် ၎င်းသည် AT&T ကိုင်ဆောင်သူများအတွက် ဆွဲဆောင်မှုဖြစ်စေမည်ဖြစ်သည်။

ခွဲထွက်ခြင်း၏ အကျိုးကျေးဇူးမှာ AT&T သည် ဒေါ်လာ 45 ဘီလီယံခန့် အငြိမ်းစားယူနိုင်သည်၊ သို့မဟုတ် ၎င်း၏ အကြမ်းဖျင်း 1.7 ဘီလီယံ ရှယ်ယာများထဲမှ 7.2 ဘီလီယံခန့် အနားယူနိုင်သည်။ AT&T ၏ အမြတ်ဝေစုသည် ယခု 7.8% သည် ကုမ္ပဏီ၏ ကြိုတင်ဘဏ္ဍာရေးလမ်းညွှန်မှုအပေါ် အခြေခံ၍ စာချုပ်ပြီးနောက် 6% နီးပါး ဖြစ်နိုင်ချေရှိသည်ဟု Hodulik မှပြောကြားခဲ့သည်။

ခွဲထွက်ခြင်း၏နောက်ထပ်အကျိုးကျေးဇူးမှာ AT&T ကိုင်ဆောင်သူများသည် AT&T စတော့ကို ကိုင်ထားလိုသည်ဖြစ်စေ ရွေးချယ်နိုင်သည် သို့မဟုတ် Warner BrothersDiscovery အတွက် လဲလှယ်နိုင်သည်။ လှည့်ဖြားမှုတစ်ခု၏ အကျိုးကျေးဇူးမှာ AT&T ကိုင်ဆောင်ထားသူအားလုံးသည် Warner Brothers Discovery ရှယ်ယာများကို ရရှိပြီး မီဒီယာကုမ္ပဏီ၏ စတော့ရှယ်ယာများတွင် မည်သည့်အရာတွင်မဆို ပါဝင်နိုင်ခြင်းကြောင့်ဖြစ်သည်။

အချို့သော ခွဲခြမ်းစိတ်ဖြာသူများသည် AT&T ၏စတော့ရှယ်ယာ၏လေးပုံတစ်ပုံနီးပါးကို တန်ဖိုးနည်းစွာဖြင့် အငြိမ်းစားယူနိုင်သည့်စွမ်းရည်ကြောင့် ခွဲထွက်ခြင်းသည် spinoff ထက် ပိုများသည်ဟု ထင်မြင်ကြသည်။

Barclays မှ ခွဲခြမ်းစိတ်ဖြာသူ Kannan Venkateshwar သည် ပြီးခဲ့သောလတွင် ခွဲခြမ်းစိပ်ဖြာခြင်းအား "သဘောတူညီချက်ဖွဲ့စည်းပုံနှင့် ပတ်သက်၍ အထင်ရှားဆုံးနည်းလမ်း" ဟုခေါ်ဆိုခဲ့သည်။

အလှည့်အပြောင်းတစ်ခုတွင်၊ အစုရှယ်ယာအသစ်သည် အစုရှယ်ယာတစ်ခုလျှင် $1.18 ခန့်ရှိမည်ဖြစ်ပြီး အစုရှယ်ယာတစ်ခုလျှင် $1.55 ဝန်းကျင်ဖြစ်မည်ဟု Hodulik က ခန့်မှန်းသည်။ အထွက်နှုန်းသည် လှည့်ကွက်အခြေအနေတစ်ခုတွင် အနည်းငယ်ပိုမြင့်လိမ့်မည်။

 Hodulik သည် AT&T မှ 2023 ခုနှစ်အတွင်း ရှယ်ယာတစ်ခုလျှင် 4.43 ဒေါ်လာရရှိမည်ဟု ခန့်မှန်းထားသည့် ခြောက်ဆခန့် ဆွဲဆောင်မှုရှိသောတန်ဖိုးအဖြစ် မြင်သည်၊ ပြိုင်ဘက်ကို လျှော့စျေး၊

Verizon ကဆက်သွယ်ရေး

(VZ) သည် 10 ခုနှစ် ၀င်ငွေများနှင့် 2023% အမြတ်ဝေစု အထွက်နှုန်းကို ခန့်မှန်းထားသည်ကို 4.7 ကြိမ်နီးပါးရှိခဲ့သည်။

လှည့်ဖျားခြင်းနှင့် ခွဲခြမ်းခြင်းဆိုင်ရာ အဖြစ်အပျက်အကြောင်း မေးမြန်းရာတွင် AT&T CFO Pascal Desroches သည် ဒီဇင်ဘာလ ညီလာခံတွင် ပါဝင်ရန် တွန်းအားပေးခြင်းမရှိဘဲ - “နှစ်ခုလုံးက လုပ်လို့ရတဲ့ နည်းလမ်းကောင်းတွေလို့ ထင်ပါတယ်၊ ခွဲခြမ်းနဲ့ လှည့်ခြင်း နှစ်ခုစလုံးဟာ တန်ဖိုးကို ပေးဆောင်ဖို့အတွက် ကောင်းမွန်တဲ့ ယန္တရားတွေပါပဲ။ ပြီးတော့ ခွဲထွက်ချိန်နီးလာတဲ့အခါ နှစ်ဖက်အဖွဲ့အစည်းနှစ်ခုရဲ့ ဆွေမျိုးရှယ်ယာစျေးနှုန်းတွေအပါအဝင် အချက်အလက်အပြည့်အစုံရှိစေဖို့ ဆုံးဖြတ်ချက်ချမှာမဟုတ်ပါဘူး။”

Hodulik က "သဘောတူညီချက်တည်ဆောက်ပုံနှင့်ပတ်သက်ပြီး ရှင်းလင်းပြတ်သားမှုရှိပြီး EPS၊ FCF (အခမဲ့ငွေသားစီးဆင်းမှု) နှင့် ရှယ်ယာတစ်ခုလျှင် အမြတ်ဝေစုများသည် AT&T ရှယ်ယာများအတွက် အထောက်အကူဖြစ်စေမည်ဟု ယုံကြည်ကြပြီး လဲလှယ်မှုဖွဲ့စည်းပုံသည် ရှယ်ယာရှင်များအား Warner နှင့် ၎င်းတို့၏ကိုယ်ပိုင်ထိတွေ့မှုကို ဆုံးဖြတ်နိုင်စေမည်ဖြစ်သည်။ အစ်ကိုတို့ ရှာဖွေတွေ့ရှိမှု။ AT&T သည် ပျော့ပျောင်းသော၊ ပိုမိုအာရုံစိုက်ထားသည့် အဖွဲ့အစည်းတစ်ခုအနေဖြင့် ၎င်း၏ ပင်မချိတ်ဆက်မှုလုပ်ငန်းများတွင် ပိုမိုကောင်းမွန်စွာ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံနိုင်မည်ဟု ယုံကြည်ပါသည်။"

at Andrew Bary ကိုရေးပါ [အီးမေးလ်ကိုကာကွယ်ထားသည်]