စတော့ရှယ်ယာ ပြန်လည်ရယူမှုသည် နှစ်များကြာနိုင်သည်။

(Bloomberg) — Columbus နေ့၊ 1979 ခုနှစ်ဝန်းကျင်တွင် Federal Reserve ၏ အကြီးအကဲအဖြစ် အသစ်ထည့်သွင်းထားသော Paul Volcker သည် သူ့ကို ဒဏ္ဍာရီဖြစ်လာစေသည့် ခရူးဆိတ်စစ်ပွဲကို စတင်ခဲ့သည်- ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို တွန်းလှန်ရန် အတားအဆီးမရှိ လှုပ်ရှားမှုတစ်ရပ်ကို စတင်ခဲ့သည်။ Wall Street တွင်၊ ပြန်လည်ကောင်းမွန်ရန် သုံးနှစ်တာကာလအတွင်း ပိုမိုကောင်းမွန်သော အစိတ်အပိုင်းကို ယူခဲ့သည်။

Bloomberg မှဖတ်သူအများစု

ဆယ်စုနှစ် လေးခုကြာတော့ ပြိုင်ဆိုင်မှုတွေ များလာတယ်။ ငွေကြေးဖောင်းပွမှုမှာ ဂဏန်းနှစ်လုံးပါ ချဉ်းကပ်လာသည်နှင့်အမျှ၊ Jerome Powell ၏ Fed သည် Volcker လက်ထက်ကတည်းက ၎င်း၏ အင်အားအကြီးဆုံး ငွေကြေးတင်းကျပ်မှုလှုပ်ရှားမှုတွင် ပါဝင်နေပြီး စတော့များနှင့် ငွေချေးစာချုပ်များကဲ့သို့ အစုအပုံလိုက် နှုန်းထားများကို မြှင့်တင်ထားသည်။ စျေးကွက်များအတွက် သမိုင်း၏သတင်းစကားသည် မှတ်သားဖွယ်ကောင်းလှသည်။ ဗဟိုဘဏ်များက သင့်အား ဆန့်ကျင်နေချိန်တွင် ပြန်လည်ရရှိရန် အချိန်ယူရသည်။

အချိန် — နှင့် သန်မာသော အစာအိမ်။ ယခုသီတင်းပတ်တွင် ရှယ်ယာများ ပြန်လည်ကောင်းမွန်လာသဖြင့် Volcker ၏ တင်းကျပ်မှုသည် 1980 တွင် စတင်ကိုက်လာခဲ့ပြီး ၎င်း၏အရှိန်အဟုန်တွင် ခေတ္တအနားယူခြင်းကို လှုံ့ဆော်ပေးသည့်အနေဖြင့် S&P 500 သည် ရှစ်လခန့်အတွင်း 43% ခုန်တက်သွားသည်ကို ပြန်လည်သတိရသင့်သည်။ အမြတ်များသည် တိုတောင်းသည်ကို သက်သေပြခဲ့ပြီး 1982 တွင် စတော့ရှယ်ယာများ တာရှည်ပြန်လည်နာလန်ထူလာသည်ကို မတွေ့ရသေးပါ။

Powell သည် လွန်ခဲ့သည့်လက ၎င်း၏ရှေ့ဆက်သူ၏ စွဲမြဲမြဲမြံမှုမှတ်တမ်းကို ရည်ညွှန်းပြီး မူဝါဒချမှတ်သူများသည် “အလုပ်ပြီးမြောက်သည်အထိ ဆက်လက်လုပ်ဆောင်သွားမည်ဖြစ်ကြောင်း”—“ Keeping at It” ဟူသော Volcker ၏ အမှတ်တရကို ခေါ်ဆိုခဲ့သည်။ Hawkish ငွေကြေးစာတိုပေးပို့မှုသည် ပထဝီဝင်နိုင်ငံရေးအန္တရာယ်များနှင့် ပေါင်းစပ်ကာ လအတန်ကြာ ရှယ်ယာပြန်တက်ရန် တောင်းဆိုနေသည့် JPMorgan Chase & Co. ဗျူဟာမှူးများကို ပြန်စဉ်းစားရန် တွန်းအားပေးခဲ့သည်။

"ကျွန်ုပ်တို့သည် အများသဘောတူသော အပြုသဘောဆောင်သော အထက်တွင်ရှိနေသော်လည်း၊ ဤတိုးတက်မှုများသည် စီးပွားရေးနှင့် စျေးကွက်ပြန်လည်နာလန်ထူမှုတွင် နှောင့်နှေးမှုများရှိလာနိုင်သည်" ဟု Marko Kolanovic ဦးဆောင်သော JPMorgan ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာ စျေးကွက်ဗျူဟာမှူး Marko Kolanovic က မကြာသေးမီက မှတ်ချက်တွင် ရေးသားခဲ့သည်။ ၎င်းသည် "ကျွန်ုပ်တို့၏ 2022 စျေးနှုန်းပစ်မှတ်များကို အန္တရာယ်ဖြစ်စေပြီး ၎င်းတို့သည် 2023 ခုနှစ်အထိ မလိုက်လျောနိုင်၊ သို့မဟုတ် အဆိုပါအန္တရာယ်များ သက်သာလာသည့်အခါတွင် ဖြစ်နိုင်သည်" ဟု အကြံပြုထားသည်။

စဉ်ဆက်မပြတ်ပုံပြင်

အခြားသူများမှာ ပို၍ပင် နက်မှောင်သော အမြင်ရှိသည်။ Volcker လက်ထက်တွင် အဆိုးရွားဆုံး ကျဆင်းမှုသည် 27 နှောင်းပိုင်းမှ သြဂုတ်လ 1980 ခုနှစ်အထိ 1982% ကျဆင်းခဲ့သည်။ ၎င်းသည် ယခုနှစ်အတွင်း ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများ ခံစားခဲ့ရသည့် အဆိုးရွားဆုံး ကျဆင်းမှု 25% ထက် အနည်းငယ်သာလွန်သည်။ ခေတ်မီဈေးကွက်မှာ ချို့ယွင်းနေတဲ့အရာက တန်ဖိုးဖြတ်မှုအဆင့်က အဲဒီတုန်းကထက် အများကြီးသာပါတယ်။

အရောင်းနှင့် ဆန့်ကျင်သည့် ရှယ်ယာစျေးနှုန်းဖြင့် တိုင်းတာသည့် S&P 500 ၏ တန်ဖိုးသည် — ၎င်း၏ စံချိန်တင် အမြင့်ဆုံးမှ ကျဆင်းနေချိန်တွင် — သည် 1999 ခုနှစ်၏ dot-com ၏ အထွတ်အထိပ်နှင့် မတူဘဲ အဆင့်တွင် ရှိနေသေးသည်။ ထို့အပြင် နည်းပညာပူဖောင်း၏ ပေါက်ကွဲမှုသည် စတော့များအတွက် နှစ်ပေါင်းများစွာ ကြာနိုင်ကြောင်း သတိပေးချက်ဖြစ်သည်။ စဉ်ဆက်မပြတ်ပြန်လည်ခြင်း- S&P 500 သည် ဂဏန်းနှစ်ဆရာခိုင်နှုန်းကျဆင်းမှု သုံးနှစ်ဆက်တိုက်ရှိခဲ့သည်။

CFRA Research မှ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုဆိုင်ရာ ဗျူဟာမှူး Sam Stovall က "ကျွန်တော်တို့မှာ ပေးဆောင်ရမယ့် ဒဏ်ငွေတွေ အများကြီးရှိပါတယ်။ "ကျွန်ုပ်တို့သွားခဲ့တဲ့နေရာထက် အများကြီးပိုနက်ရှိုင်းပြီး နောက်ဆယ်စုနှစ်အတွင်း စတော့ရှယ်ယာတွေအတွက် နိမ့်ပါးတဲ့လမ်းကြောင်းတစ်ခုနဲ့ အဆုံးသတ်နိုင်စေမယ့် ဝက်ဝံစျေးကွက်ကို တွေ့ကြုံခံစားရမှာပါ။"

သို့သော် ယနေ့အရေးအကြီးဆုံးအရာမှာ Fed သည် မြင့်မားသောအတိုးနှုန်းကို မည်မျှကြာအောင်ထိန်းထားနိုင်သနည်းဟု New York Life Investments မှ စီးပွားရေးပညာရှင် Lauren Goodwin မှ ပြောကြားခဲ့ပါသည်။ "အကယ်၍များ Fed သည် ထိုမြင့်မားသော အတိုးနှုန်းအဆင့်များကို ထိန်းထားမည်ဆိုပါက၊ စွန့်စားပိုင်ဆိုင်မှုများသည် ၎င်းတို့၏ယခင်အထွတ်အထိပ်သို့ရောက်ရှိရန် ပိုမိုစိန်ခေါ်မှု သို့မဟုတ် နှေးကွေးလိမ့်မည်ဟု ကျွန်တော်ယုံကြည်ပါသည်" ဟု အင်တာဗျူးတစ်ခုတွင် သူမက ပြောကြားခဲ့သည်။

အကြောင်းအရင်း နှစ်ခုကြောင့် ဖြစ်သည်- တစ်ခုမှာ၊ ယနေ့ မြင့်မားသော အတိုးနှုန်းသည် ကုမ္ပဏီတစ်ခု၏ အနာဂတ် ငွေသားစီးဆင်းမှု အတွက် ပိုမိုမြင့်မားသော လျှော့စျေးကို ဆိုလိုသည် — အစုရှယ်ယာ၏ လက်ရှိတန်ဖိုးဖြတ်မှု၏ အဆုံးစွန်သော အတိုင်းအတာဖြစ်သည်။ ဒုတိယ၊ မြင့်မားသောအတိုးနှုန်းများသည် Fed ပေါ်လစီချမှတ်သူများသည် အလွယ်တကူအသိအမှတ်ပြုပြီး တက်တက်ကြွကြွရှာဖွေနေသောကြောင့် စီးပွားရေးတိုးတက်မှုကိုလည်း ထိခိုက်စေပါသည်။

"စနေည အစုလိုက်အပြုံလိုက် အစုလိုက်အပြုံလိုက် အစုလိုက်အပြုံလိုက် သတ်ဖြတ်ခြင်း" ဟု အမည်ပေးထားသည့် ကြေငြာချက်တွင် သူ၏မဲဆွယ်စည်းရုံးမှုကို Volcker က စတင်လိုက်သည့် အချိန်ကာလအထိ လက်ရှိ Fed အနေဖြင့် ၎င်းကို ဆက်လက်ထိန်းသိမ်းထားရန် မလိုအပ်တော့ပေ။ ဆက်လက်၍ ကျယ်ပြန့်သော မျှော်လင့်ချက်များ၊

"Volcker သည် သူချိုးဖျက်ရမည့် ပြင်းထန်သော လုပ်ခလစာ-စျေးနှုန်းလိမ်နှင့် ကိုင်တွယ်ဖြေရှင်းနေရသည်" ဟု LPL Financial ၏ ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာ စျေးကွက်ဗျူဟာမှူး Quincy Krosby က အင်တာဗျူးတစ်ခုတွင် ပြောကြားခဲ့သည်။ “ကာလနှစ်ခုက တူညီနေတာတော့ မရှိပါဘူး။”

သို့သော်လည်း လက်ရှိ Fed မှ ယခုထိ တင်းကျပ်ခြင်းမှ ကင်းဝေးသည့် အရိပ်အယောင် မတွေ့ရသေးပါ။ အသစ်တပ်ဆင်ထားသောဘုတ်အဖွဲ့ဝင် Philip Jefferson က ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို လျှော့ချခြင်းသည် ဗဟိုဘဏ်၏ ထိပ်တန်းဦးစားပေးဖြစ်ကြောင်း အင်္ဂါနေ့က ပြောကြားခဲ့ပြီး ဆန်ဖရန်စစ္စကိုဗဟိုဘဏ်ဥက္ကဋ္ဌ Mary Daly က တာဝန်ရှိသူများက အတိုးနှုန်းတက်ခြင်းနှင့်အတူ တာဝန်ရှိသူများက အတိုးနှုန်းကို လိုက်နာရမည်ဟု အင်္ဂါနေ့က ပြောကြားခဲ့သည်။

အပြည့်အစုံဖတ်ရန်- Fed အရာရှိများသည် နာကျင်မှုများကြားမှ ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို လျှော့ချရန် ကတိပြုကြသည်။

"ဤစက်ဝိုင်းအတွင်း စွန့်စားရနိုင်သော ပိုင်ဆိုင်မှုများအတွက် ပြန်လည်ရယူရန် အဓိကမေးခွန်းမှာ Fed သည် ကြားနေထက် အတိုးနှုန်းကို မည်မျှကြာအောင်ထိန်းထားမည်နည်း" ဟု Goodwin မှ ပြောကြားခဲ့သည်။ "ဒါမှမဟုတ် မျက်တောင်ခတ်မှာလား"

Bloomberg Businessweek မှဖတ်သူအများစု

© 2022 ဘလွန်းဘာ့ဂ် LP သို့