စတော့ကုန်သည်များသည် $3.5 ထရီလီယံ 'Triple Witching' ပွဲအတွက် ကြိုးကိုင်ထားသည်။

(Bloomberg) — Wall Street ကုန်သည်များသည် ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာ ရုန်းရင်းဆန်ခတ်ဖြစ်ပြီးနောက် နောက်ထပ်အပတ်သောကြာနေ့တွင် လတ်ဆတ်သော ရှယ်ယာဈေးကွက် မီးရှူးမီးပန်းများကို ဆင်နွှဲနေကြသည်။

Bloomberg မှဖတ်သူအများစု

triple witching ဟုလူသိများသောသုံးလပတ်ဖြစ်ရပ်တစ်ခုတွင်၊ တစ်ခုတည်းသောစတော့ရှယ်ယာနှင့်အညွှန်းကိန်းအဆင့်ရွေးချယ်မှုများ၏အကြမ်းဖျင်းအားဖြင့် $3.5 ထရီလီယံခန့်သည် သက်တမ်းကုန်ဆုံးရန်သတ်မှတ်ထားကြောင်း Goldman Sachs Group Inc ၏အဆိုအရ တစ်ချိန်တည်းတွင်၊ ငွေလုနီးပါးရွေးချယ်မှုများသည် မည်သည့်အရာများထက်မဆို ပိုမိုကြီးထွားလာပါသည်။ 2019 ခုနှစ်ကတည်းက အချိန်ဖြစ်သည် — ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူတစ်ဉီးကို အကြံပြုခြင်းသည် ထိုရာထူးများအနီးတွင် တက်ကြွစွာ ကုန်သွယ်မှုပြုလိမ့်မည်။

တစ်ဖန်၊ ဤသုံးဆပယောဂသည် S&P 500 အပါအဝင် စံညွှန်းညွှန်းကိန်းများ ပြန်လည်ချိန်ညှိမှုနှင့်အတူ တိုက်ဆိုင်နေသည် — တစ်နှစ်တာ၏အမြင့်ဆုံးစာရင်းတွင်ပါဝင်သည့် တစ်နေကုန် volumes များကို ပေါက်ဖွားစေမည့် ပေါင်းစပ်မှုတစ်ခုဖြစ်သည်။ S&P Dow Jones Indices မှအကြီးတန်းအညွှန်းကိန်းလေ့လာသူ Howard Silverblatt ၏ခန့်မှန်းချက်အရ၊ အညွှန်းကိန်းတစ်ခုတည်းတွင်ပြန်လည်ချိန်ခွင်လျှာသည်စတော့ရှယ်ယာကုန်သွယ်မှုဒေါ်လာ 33 ဘီလီယံကိုလှုံ့ဆော်ပေးနိုင်သည်။

Federal Reserve ၏ အကောင်းမြင်မှုဖြင့် စီးပွားရေးသည် အတိုးနှုန်းတက်ခြင်းကို ခံနိုင်ရည်ရှိပြီး ၎င်း၏ဘဏ္ဍာရေးဈေးကွက်ကို အားကောင်းစေမည့် တရုတ်၏ ကတိအတိုင်း သုံးရက်ကြာ ခုန်တက်သွားသဖြင့် သောကြာနေ့၏ ဆွေးနွေးပွဲသည် ၎င်း၏ခြေကိုပြန်တက်လာသည်။ သို့တိုင် ဆင်းသက်လာသော အားသာချက်များကို ပြောပြရာတွင်၊ စတော့ရှယ်ယာအကာအရံများဝယ်လိုအား မြင့်မားနေချိန်တွင် စတော့ရှယ်ယာအကာအရံများဝယ်လိုအား မြင့်မားနေချိန်တွင် အရောင်းအ၀ယ်များကို ဟန်ချက်ညီစေရန် တိုတောင်းသောရာထူးများကို အကျုံးဝင်သည့် အရောင်းကိုယ်စားလှယ်များမှ တွန်းအားပေးခဲ့သည်။

ယခု စာချုပ်အများအပြား သက်တမ်းကုန်သွားသည်နှင့်အမျှ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် ကြီးထွားမှုစိုးရိမ်မှုများနှင့် ယူကရိန်းစစ်ပွဲကြားတွင် ၎င်းတို့၏ အကာအကွယ်ပစ္စည်းများကို ပြန်လည်တည်ဆောက်မည်လား သို့မဟုတ် ၎င်းတို့သည် ခေါ်ဆိုမှုစာချုပ်များဖြင့် စျေးကွက်ကို ပြန်လည်တွန်းလှန်မည်လား။

“ထိန်းချုပ်လို့မရနိုင်တဲ့ စျေးကွက်ထဲမှာ အလားအလာတွေ အများကြီးရှိခဲ့ဖူးတဲ့ ပတ်ဝန်းကျင်ကို ကျွန်တော် တစ်ခါမှ မမြင်ဖူးပါဘူး” ဟု Aptus Capital Advisors မှ အစုရှယ်ယာမန်နေဂျာ David Wagner က ပြောကြားခဲ့သည်။ "လူတွေက သူတို့ရဲ့ ၀တ်စုံတွေကို ပြန်အသုံးချဖို့ မြင်နိုင်မလားဆိုတာ ငါတို့ ကြည့်မယ်။"

စဉ်ဆက်မပြတ်ပုံပြင်

JPMorgan Chase & Co. မှ Marko Kolanovic ၏အကြိုက်များသည် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများကို အလုံးစုံပါဝင်ရန် တိုက်တွန်းထားသောကြောင့် S&P 500 သည် 6 ခုနှစ်ကတည်းက အကောင်းဆုံးစုဝေးပွဲ (2020) ခုထက် XNUMX% နီးပါးတက်သွားသည်။

ပေါက်ကြားလာသော ဆင်းသက်လာမှုပမာဏသည် ကပ်ရောဂါလွန်ဈေးကွက်၏ အဓိကအချက်ဖြစ်သည်— အရင်းခံစတော့များကို လမ်းကြောင်းနှစ်ဖက်စလုံးတွင် အထပ်ထပ်အခါခါ ပွတ်တိုက်နေသည်။ Nomura Holdings မှ Charlie McElligott အပါအဝင် ဗျူဟာမှူးများအတွက် S&P 500 ၏ ယခုသီတင်းပတ်၏ တိုးတက်မှုသည် စျေးကွက်ထုတ်လုပ်သူများ၏ အကာအကွယ်ပေးသည့် လုပ်ဆောင်ချက်ကြောင့် တစ်ဖန် တိုးပွားလာပါသည်။

၎င်းသည် ရှုပ်ထွေးသော လုပ်ငန်းစဉ်ဖြစ်သည်၊ သို့သော် ၎င်းသည် အကြမ်းဖျင်းအားဖြင့် ဤကဲ့သို့အလုပ်လုပ်သည်- အရောင်းကိုယ်စားလှယ်တစ်ဦးမှ ရွေးချယ်ခွင့်တစ်ခုကို ရောင်းချသောအခါ၊ အခြေခံအားဖြင့် ၎င်းသည် အရင်းခံပစ္စည်းအပေါ် လောင်းကြေးထပ်ယူခြင်းဖြစ်သည်။ ဤမလိုလားအပ်သော ဦးတည်ရာအန္တရာယ်ကို ထေမိရန်၊ စျေးကွက်ထုတ်လုပ်သူသည် ကြားနေအနေအထားကို ထိန်းသိမ်းထားရန် ပိုင်ဆိုင်မှုအချို့ကို ပုံမှန်အားဖြင့် ရောင်းချသည်။ ထည့်သွင်းရွေးချယ်မှုများ သက်တမ်းကုန်သွားသောအခါ သို့မဟုတ် ကျင့်သုံးသည့်အခါ၊ ၎င်းသည် အဆိုပါ အကာအရံလှုပ်ရှားမှုများကို ပြောင်းပြန်လှန်ပစ်လိမ့်မည် — ပိုင်ဆိုင်မှုအတွက် နောက်ကြောင်းပြန်ကို ဖန်တီးနိုင်ချေရှိသည်။

ရောင်းဝယ်သူများ ပါ၀င်သည့် အခြားအချက်မှာ လက်ရှိ "short gamma" သို့မဟုတ် "short delta" အနေအထားတွင် လွှမ်းမိုးနေသော စျေးကွက်လမ်းကြောင်းများအတိုင်း လုပ်ဆောင်ရန် လိုအပ်သည်- ပြုတ်ကျသောအခါတွင် စတော့ရှယ်ယာများကို ဝယ်ပါ။

ရက်သတ္တပတ်အစတွင်၊ S&P 500 ထုတ်ကုန်များအပေါ် ၎င်းတို့၏ ထိတွေ့မှုသည် သမိုင်းနှင့် ဆက်စပ်နေသည့် အမြင့်ဆုံး "တိုတောင်းသော ဂမ်မာ" အနီးတွင် ရှိနေသည်ဟု Nomura မှ ပိုင်ဆိုင်မှုဗျူဟာမှူး McElligott ၏ ခန့်မှန်းချက်အရ သိရသည်။ သုံးရက်ကြာပြီးနောက်၊ ၎င်းသည် "သုညဂမ်မာ" အဖြစ်သို့ ပြောင်းလဲသွားသည်။ လမ်းတစ်လျှောက်တွင် ကုန်သည်များသည် စတော့ရှယ်ယာများကို ပြန်ဝယ်ခိုင်းပြီး ၎င်းတို့၏ ရာထူးတိုတောင်းမှုကို ပိတ်ပစ်လိုက်ကြသည်။

စျေးကွက် စိတ်ဓာတ် ပျော့ညံ့ပြီး အဖွဲ့အစည်းဆိုင်ရာ ရန်ပုံငွေများသည် နှစ်မနှစ် အနိမ့်ဆုံး အနီးရှိ အစုရှယ်ယာများနှင့် ထိတွေ့မှုနှင့်အတူ၊ ဆင်းသက်လာသော စျေးကွက်တွင် သတိထားစရာ နေရာတိုင်းတွင် ရှိနေပါသည်။ ဥပမာ၊ ရှယ်ယာများအတွက် Cboe ခေါ်ဆိုမှုအချိုး၏ ရက် 20 ပျမ်းမျှပျမ်းမျှသည် နှစ်နှစ်ကြာမြင့်သည့်အနီးတွင်ရှိသည်။

"ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများအကြား ဆက်လက်စွန့်စားရမည့် ယေဘူယျလမ်းကြောင်းကို ကျွန်ုပ်တို့မြင်ရပြီး စတော့ရှယ်ယာဈေးကွက် မငြိမ်မသက်ဖြစ်နေဆဲဟု မျှော်လင့်ထားသည်" ဟု Options Solutions မှ ဥက္ကဌ Steve Sears က ပြောကြားခဲ့သည်။ "စျေးကွက်ရဲ့ tempo ကိုပြောင်းလဲပေးနိုင်တဲ့ အဓိကဖြစ်ရပ်တွေ အများကြီးရှိတာကြောင့် အကာအကွယ်ပေးခြင်းနဲ့ စိတ်ရှည်သည်းခံမှုဟာ ရွေးချယ်စရာစျေးကွက်ထဲက သတင်းစကားဖြစ်ပုံရပါတယ်။"

ရွေးချယ်စရာများသည် ငွေမကုန်သေးသော သို့မဟုတ် ငွေထဲတွင် သက်တမ်းကုန်ဆုံးရက်များနှင့်ပတ်သက်ပြီး Wall Street တွင် အာရုံစိုက်မှုနည်းပါးသည်။ ယခုအကြိမ် S&P 500 စာချုပ်များသည် ယခုအကြိမ် စျေးနှုန်းအနီးတွင် ပုံမှန်မဟုတ်စွာ များပြားနေသဖြင့်၊ သောကြာနေ့တွင် ကုန်သွယ်မှုလှုပ်ရှားမှုသည် ပုံမှန်ထက်ပို၍ တုန်လှုပ်သွားဖွယ်ရှိကြောင်း Goldman ဗျူဟာမှူး Rocky Fishman မှ ပြောကြားခဲ့သည်။

“စိတ်ဝင်စားစရာအကောင်းဆုံးကတော့ ငွေနဲ့နီးတဲ့ရွေးချယ်စရာတွေပါပဲ၊ ကျွန်တော်တို့ သက်တမ်းကုန်ခါနီးမှာ ငွေကုန်သွားမလား မသေချာမရေရာမှုတွေ ရှိနေပါတယ်” ဟု ၎င်းက ဆိုသည်။ "အဲဒီမသေချာမရေရာမှုက ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူတွေကို အဲဒီရာထူးတွေတဝိုက်မှာ တက်ကြွစွာ ရောင်းဝယ်ဖောက်ကားဖို့ ဦးတည်စေနိုင်ပါတယ်။"

Bloomberg Businessweek မှဖတ်သူအများစု

© 2022 ဘလွန်းဘာ့ဂ် LP သို့