မင်းရဲ့ အာရုံစိုက်မှုက ဒီကြီးမားတဲ့ သိမ်းပိုက်မှုအပေါ် အာရုံစိုက်နေချိန်မှာ ဖြစ်ကောင်းဖြစ်နိုင်ပါတယ်။ အချို့သော ဆိုရှယ်မီဒီယာဆိုဒ်ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာငွေကြေးဈေးကွက်ရှိ gyrations များသည် ပိုလို့တောင် ရိုင်းပြပြီး ပိုအရေးပါလာနိုင်ပါတယ်။
အာရှငွေကြေးများ အထူးသဖြင့် တရုတ်ယွမ်နှင့် ဂျပန်ယန်းတို့သည် နှစ်များအတွင်း အထူးခြားဆုံး ထိုးဆင်းသွားခဲ့ပြီး ကမ္ဘာ့တစ်ဖက်ခြမ်းတွင် ယူရိုငွေသည် ငါးနှစ်အတွင်း အနိမ့်ဆုံးသို့ ကျဆင်းသွားသည်။ သေချာစေရန်၊ ကျဆင်းမှုအများစုသည် ယခုနှစ် US ငွေချေးစာချုပ်များ အထွက်နှုန်းများ မြင့်တက်လာခြင်းကြောင့် ဖြစ်ပေါ်လာသော အစိမ်းရောင်ပြန်၏ အားကောင်းမှုကို ထင်ဟပ်စေသည်။ ဒါပေမယ့် တက်လာတဲ့ ငွေကြေးတွေဖြစ်တဲ့ တခြား၊ အထူးသွင်ပြင်တွေရှိပါတယ်။
ဤနေရာတွင် သီအိုရီအနည်းငယ်ကို ခွဲခြမ်းစိတ်ဖြာခွင့်ပြုပါ။ မူဝါဒချမှတ်သူများသည် trilemma ကိုရင်ဆိုင်; ၎င်းတို့သည် ပြည်တွင်းငွေကြေးမူဝါဒ၊ ငွေလဲနှုန်း သို့မဟုတ် အရင်းအနှီးစီးဆင်းမှုတို့ကို ထိန်းချုပ်နိုင်သည့် အချက်သုံးချက်အနက် နှစ်ခုကိုသာ ထိန်းချုပ်နိုင်သည်။ ခေတ်မီသောနိုင်ငံအများစုတွင်၊ အရင်းအနှီးလွတ်လပ်စွာစီးဆင်းမှုကို ခွင့်ပြုထားပြီး၊ ငွေကြေး၏တန်ဖိုး သို့မဟုတ် ပြည်တွင်းမူဝါဒကို ချိန်ညှိခြင်း (ကိစ္စအများစုတွင် အတိုးနှုန်းများအားဖြင့်) ကြားရွေးချယ်ခွင့်ကို ချန်ထားသည်။ ယင်းနောက်ပိုင်း ထည့်သွင်းစဉ်းစားမှုနှစ်ခု ပဋိပက္ခဖြစ်လာသောအခါ၊ ၎င်းသည် ပြည်တွင်းမူဝါဒထက် ချိန်ညှိသည့်ငွေကြေးဖြစ်သည်။
ယန်းငွေသည် ယခုသီတင်းပတ်အတွင်း တစ်ဒေါ်လာလျှင် ၁၃၀ သို့ ကျဆင်းသွားကာ၊ မတ်လအစောပိုင်းကတည်းက ၁၂ ရာခိုင်နှုန်း ကျဆင်းလာပြီး နှစ် ၂၀ သက်တမ်း အနိမ့်ဆုံးဖြစ်သည့် ဂျပန်နိုင်ငံတွင် လက်ရှိတွင် အထင်ရှားဆုံးဖြစ်သည်။ ၎င်းသည် ကျဆင်းပြီးနောက် 130% နီးပါး ကျဆင်းသွားခဲ့သည်။
ဂျပန်ဘဏ်
10 နှစ်အစိုးရဘွန်းစာချုပ်၏အထွက်နှုန်း 0.25% တွင်၎င်း၏ဦးထုပ်ကိုအတည်ပြုခဲ့သည်။ အဆိုပါ အနီရောင်မျဉ်းကို ဆက်လက်ထိန်းသိမ်းထားရန်မှာ အသစ်ရိုက်နှိပ်ထားသော ယန်းငွေဖြင့် ငွေချေးစာချုပ်များ ပိုမိုဝယ်ယူခြင်းကို ဆိုလိုပြီး ငွေကြေးကို ကျဆင်းစေပါသည်။
ယင်းသည် မတည်ငြိမ်မှုဗဟိုချက်အဖြစ်ထက် မတည်ငြိမ်သောအချိန်များတွင် ဆိပ်ခံအဖြစ် ရှုမြင်ခံထားရသည့် ယန်းအတွက် သိသာထင်ရှားသောပြောင်းလဲမှုတစ်ခုဖြစ်သည်။ သို့သော် ဂျပန်ဘဏ်အုပ်ချုပ်ရေးမှူး Haruhiko Kuroda သည် ကြာသပတေးနေ့တွင် ဗဟိုဘဏ်၏ အထွက်နှုန်းကိုထိန်းချုပ်မှုမူဝါဒကို ထပ်လောင်းပြောကြားခဲ့ပြီး အားနည်းသောယန်းငွေကို ဂျပန်စီးပွားရေးအတွက် အပြုသဘောဆောင်သည်ဟု ထောက်ခံခဲ့သည်။ ဒါပေမယ့် ဤနေရာတွင် မှတ်သားထားသည့်အတိုင်း လွန်ခဲ့သောတစ်လက BoJ ၏ပြင်းထန်သောငွေကြေးချဲ့ထွင်မှုသည်စီးပွားရေးကိုမမြှင့်တင်ခဲ့ပါ။ အမှန်မှာ၊ အားနည်းသော ယန်းငွေသည် ပိုမိုတန်ဖိုးရှိသော ဒေါ်လာဖြင့် တွက်ချက်ထားသည့် ရေနံစျေးနှုန်းများ မြင့်တက်လာခြင်း၏ ဝန်ထုပ်ဝန်ပိုးကို ပိုမိုဆိုးရွားစေသည်။
ယန်းငွေ ကျဆင်းမှုသည် အရှေ့အာရှ၊ အထူးသဖြင့် တရုတ်နိုင်ငံတွင် တဟုန်ထိုး တက်လာပြီး ပေကျင်းနှင့် ရှန်ဟိုင်း အပါအဝင် ထိုနိုင်ငံ၏ အဓိကမြို့ကြီးများကို အတုအယောင် ပိတ်လိုက်ခြင်းကြောင့် ဖြစ်ပေါ်လာသော ဖိအားများကို တိုးစေသည်။ မည်သို့ပင်ဆိုစေကာမူ တရုတ်သမ္မတ ရှီကျင့်ဖျင်က သတင်းပေးပို့ခဲ့သည်။ စီးပွားရေးတိုးတက်မှု 5.5% ထုတ်လုပ်ရန် တာဝန်ရှိသူများက အမိန့်ပေးခဲ့သည်။ ယခုနှစ်တွင် အမေရိကန်တွင် ထိပ်ဆုံးမှ ရပ်တည်နေကြောင်း Wall Street Journal က ဖော်ပြသည်။
5.5 ခုနှစ်တွင် 2022% တိုးတက်မှုနှုန်းသည် Covid Zero lockdown သို့မြို့ကြီးများ၏ဆင်းသက်လာချိန်တွင်သေဆုံးသွားသည် ဟုတရားဝင် China Beige Book အကြံပေးအရာရှိချုပ် Leland Miller ကအီးမေးလ်တစ်စောင်တွင်ရေးသားခဲ့သည်။
ရှီ၏ မှတ်ချက်များ ပေးသော်လည်း ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် တရုတ်နိုင်ငံမှ ထွက်လာသည့် နှစ်ကုန် တိုးတက်မှု ခန့်မှန်းချက်များကို လျစ်လျူရှုသင့်သည်ဟု Miller က ဆက်လက်ပြောသည်။ လာမည့်ခြောက်ပတ်အတွင်း Covid lockdowns ၏အတိုင်းအတာဖြင့် အမှန်တကယ်တိုးတက်မှုကို ဆုံးဖြတ်မည်ဖြစ်သည်။ "မင်းဟာ တရုတ်နွားတစ်ကောင်ဆိုရင် ပေကျင်းက lockdown အစီရင်ခံစာတွေ အရှိန်လွန်နေတယ်လို့ မင်းဆုတောင်းနေတာ ပိုကောင်းပါတယ်။ ဒါပေမယ့် ကျွန်တော် လောင်းကြေးထပ်မှာ မဟုတ်ဘူး” ဟု ၎င်းက ထပ်လောင်းပြောသည်။
ဆိုးရွားလာနေသော ပြည်တွင်း နောက်ခံကို ဆန့်ကျင်သည့်အနေဖြင့် တရုတ်အာဏာပိုင်များသည် ဧပြီလလယ်ပိုင်းမှစတင်၍ ပုံမှန်အားဖြင့် တင်းကျပ်စွာ ထိန်းချုပ်ထားသော ယွမ်ငွေလဲလှယ်နှုန်းကို ၃.၉% ခန့် သိသိသာသာ ကျဆင်းသွားစေရန် ရွေးချယ်ခဲ့သည်။ ဒါဟာ ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာ စျေးကွက်တွေကို နှိုးဆွပေးခဲ့တဲ့ 3.9 မီနီ-တန်ဖိုးဖြတ်မှုနောက်ပိုင်း အဆိုးရွားဆုံး ကျဆင်းမှုဖြစ်တယ်လို့ Evercore ISI ရဲ့ အစုရှယ်ယာနဲ့ ဆင်းသက်မှုဆိုင်ရာ ဗျူဟာမှူး Julian Emanuel က ဖောက်သည်မှတ်စုမှာ ထောက်ပြပါတယ်။
တရုတ်ပြည်သူ့ဘဏ်၏ လုပ်ပိုင်ခွင့်မှာ ယွမ်ငွေဖြင့် “ဒုက္ခပင်လယ်အတွင်း” တွင် “ဆွေမျိုးတည်ငြိမ်မှု” ကို ထိန်းသိမ်းရန်ဖြစ်သည်” ဟု Miller က ထပ်လောင်းပြောသည်။ ပြည်တွင်း ဖိအားများ မြင့်တက်လာခြင်း၊ ကမ္ဘာ့ဗဟိုဘဏ် မူဝါဒ နှုန်းထားများ မြင့်တက်ခြင်းနှင့် အမေရိကန် ဒေါ်လာများ မြင့်တက်လာခြင်းတို့ကြောင့် အဆိုပါ ရေများကို တွန်းလှန်လျက်ရှိသည်။ အတိုင်းအတာတစ်ခုအထိ၊ ယွမ်ငွေတန်ဖိုး ကျဆင်းမှုသည် ယခင်က အစိမ်းရောင်ပြန်နှင့် ဆန့်ကျင်ဘက် ကျဆင်းခဲ့သည့် ထွန်းသစ်စဈေးကွက်ငွေကြေးများဆီသို့ အမီလိုက်ခြင်းဖြစ်သည်ဟု Alpine Macro မှ သုတေသနအစီရင်ခံစာတစ်ရပ်အရ သိရသည်။
ယင်းကြောင့် ယွမ်၏ရုတ်တရက်ကျဆင်းမှုသည် ပေကျင်းလုပ်ဆောင်ခဲ့သော အခြားပြည်တွင်းငွေကြေးနှင့်ဘဏ္ဍာရေးဆိုင်ရာအစီအမံများ (နောက်ထပ်အခြေခံအဆောက်အအုံဆိုင်ရာပရောဂျက်များအပါအဝင်) ၏နောက်တွင်၊ အခြားခြေတစ်ဖက်ကို သော့ခတ်ထားသောဘရိတ်ပေါ်မှ ထိထိရောက်ရောက် နင်းကာ ဓာတ်ငွေ့နင်းသည့်နင်းကို နင်းလိုက်ခြင်းဖြစ်သည်။
တစ်ချိန်တည်းမှာပင်၊ ယူရိုငွေသည် ဇန်နဝါရီမှစပြီး ၈ ရာခိုင်နှုန်းခန့် ကျဆင်းသွားပြီး ငါးနှစ်တာကာလအတွင်း ၁.၀၅ ဒေါ်လာဝန်းကျင်သို့ ကျဆင်းသွားခဲ့သည်။ ဖေဖော်ဝါရီ ၂၄ ရက်က စတင်ခဲ့သော ယူကရိန်းကို ရုရှားမှ ကျူးကျော်ဝင်ရောက်လာချိန်မှစ၍ အများစုသည် ပြိုလဲလာသော်လည်း ဘုံငွေကြေးကျဆင်းမှုသည် စောနေသေးသည်။ ပြီးခဲ့သည့် မေလနှောင်းပိုင်းကတည်းက ၁၄ ရာခိုင်နှုန်းကျော် ကျဆင်းခဲ့သည်။
ဥရောပဗဟိုဘဏ်သည် Federal Reserve ကိုလိုက်နာပြီး ၎င်း၏သော့အပ်ငွေနှုန်းထားကို ယခုနွေရာသီတွင် အနုတ်လက္ခဏာ 0.5% မှ စတင်မြှင့်တင်မည်ဖြစ်သည်။ ၎င်းသည် ECB ပေါ်လစီနှုန်းထားအား 2.00%-2.25% ဘောင်အောက်ရှိ 26%-27% အကွာအဝေးအောက်၌ ကျန်ရှိနေဦးမည်ဖြစ်သော်လည်း အမေရိကန်ဗဟိုဘဏ်သည် ၎င်း၏ဇူလိုင် XNUMX-XNUMX မူဝါဒအစည်းအဝေးအပြီးတွင် ၎င်း၏ဖက်ဒရယ်-ရန်ပုံငွေပစ်မှတ်ကို ဖြတ်တောက်မည်ဟု ယူဆနေသည့် အနာဂတ်စျေးကွက်၊ အဆိုပါ CME FedWatch ဆိုက်.
ECB သည် မူဝါဒဆိုင်ရာ ပြဿနာနှင့် ရင်ဆိုင်နေရသည်။ ယူကရိန်းအပေါ် ရုရှား၏ စစ်ပွဲသည် ရေနံနှင့် သဘာဝဓာတ်ငွေ့ ဈေးနှုန်းများ မြင့်တက်လာခြင်းကြောင့် အဓိကအားဖြင့် ယူရိုဇုန်စီးပွားရေးကို ဖိအားပေးခဲ့သည်။ တစ်နည်းအားဖြင့် ဒေါ်လာငွေစုထားသော ကုန်စည်များကို ပို၍စျေးကြီးစေသည့် ဘုံငွေကြေးကျဆင်းမှုကြောင့် ယင်းကို ပိုမိုဆိုးရွားစေခဲ့သည်။ ယူရိုဇုန်ငွေကြေးဖောင်းပွမှုသည် နှစ်စဉ် 7.5% ဖြင့်လည်ပတ်နေသဖြင့် ECB သည် ၎င်း၏မူဝါဒနှုန်းကို အနုတ်လက္ခဏာနယ်မြေမှ ရုတ်သိမ်းရန်မျှော်လင့်ရသည်။ သို့သော် ခိုင်မာသောပြည်တွင်းဝယ်လိုအားမရှိခြင်း Alpine Macro က စီးပွားရေးအစုအဖွဲ့သည် တရုတ်နှင့် အမေရိကန်သို့ ပို့ကုန်များအပေါ်တွင် ကြီးကြီးမားမား မှီခိုနေရပြီး အဆိုပါစီးပွားရေးနှစ်ရပ် ပြိုလဲပါက ထိခိုက်သွားနိုင်သည်။
သို့သော်လည်း ခိုင်မာသောဒေါ်လာသည် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို ထိန်းချုပ်ရန် Fed ၏ ကြိုးပမ်းအားထုတ်မှုကို မျှော်မှန်းထားပြီး အတိုးနှုန်းတက်ခြင်း၏ အလုပ်အချို့ကို လုပ်ဆောင်ပေးနေသည်။ သို့သော် အမေရိကန် နိုင်ငံစုံမှ ပထမသုံးလပတ် ဝင်ငွေ အစီရင်ခံစာများ အရ စိမ်းလန်းမှု သည် နိုင်ငံရပ်ခြား ၀င်ငွေများ အပေါ် ဆွဲငင် လာစေသည်။
မည်သို့ပင်အကျိုးသက်ရောက်စေကာမူ မတည်ငြိမ်သောငွေကြေးဈေးကွက်များသည် ငွေချေးစာချုပ်များနှင့် စတော့ဈေးကွက်များသို့ ၎င်းတို့၏လမ်းကြောင်းကိုရှာဖွေနိုင်သည့် မတည်မငြိမ်အခြေအနေများကို ထင်ဟပ်စေသည်။ ထိုအကြောင်းပြချက်တစ်ခုတည်းကြောင့် ၎င်းတို့သည် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများ၏ ရေဒါပေါ်တွင် ရှိနေသင့်သည်။
Wall Street အပေါ်နှင့်အောက်ကိုပိုမိုဖတ်ရှုပါ:ခက်ခဲသောလသည် စတော့ရှယ်ယာများကို ခက်ခဲစေသော်လည်း စစ်မှန်သောစီးပွားရေးကို နှမြောစေသည်။
ရေးသားဖို့ မှာ Randall ဒဗလျူ Forsyth [အီးမေးလ်ကိုကာကွယ်ထားသည်]