ခိုင်မာသောဒေါ်လာစျေးသည် အာရှ၏ 2023 မျှော်လင့်ချက်များကို ဖျက်ဆီးနေပါသည်။

အဘိဓာန်ပညာရှင်များသည် 2022 ခုနှစ်၏ ထိပ်တန်းစကားစုများကို စာရင်းပြုစုသောအခါ၊ ဒေါ်လာနှင့် ဆက်စပ်နေသော "ပျက်စီးနေသောဘောလုံး" မိုနီကာဘောဂဗေဒပညာရှင်များသည် အထင်အရှားအဆင့်သတ်မှတ်ရန် သေချာပါသည်။

တစ်နှစ်တာ၏ ပထမ 10 ပေါင်းလများ ၏ အဓိကအကျဆုံး အကြောင်းအရာမှာ မည်ကဲ့သို့ ဖြစ်သည် US ငွေကြေး တက်လာသည်။ အာရှရဲ့ လမ်းကြောင်းကို မြှင့်တင်နေပါတယ်။ နေရာတိုင်းတွင် ထွန်းသစ်စဈေးကွက်များ မှန်ကန်နေသော်လည်း ကုန်သွယ်မှုကို မှီခိုနေရသော အာရှသည် ထူးထူးခြားခြား အန္တရာယ်ရှိသည်။ ဤဒေသတွင် အစုရှယ်ယာများကို မြှင့်တင်ပေးသည့် US Treasury ၏ အကြီးမားဆုံးသော သိုလှောင်မှုများလည်း ရှိသည်။

လွန်ကဲသော ဒေါ်လာတန်ဖိုး၏ အပိုင်းများသည် အာရှအတွက် ဆိုးရွားစွာ အဆုံးသတ်သွားတတ်သည်။ အထင်ရှားဆုံးအပိုင်းမှာ ၁၉၉၇-၁၉၉၈ ဘဏ္ဍာရေးအကျပ်အတည်းဖြစ်သည်။ အဆိုပါပျက်ကျမှုသည် Federal Reserve ၏ပြင်းထန်သော 1997-1998 တင်းကျပ်သောစက်ဝန်းကြောင့် မိုးရွာသွန်းခဲ့သည်။

ထိုအချိန်တွင်၊ ဒေါ်လာဈေးသည် ကမ္ဘာတစ်ဝှမ်းလုံးမှ အရင်းအနှီးအတွက် သေးငယ်သော အားထားရာတစ်ခုကဲ့သို့ ပြုမူခဲ့သည်။ ၎င်းသည် ကမ္ဘာ့စီးပွားရေးကို အလုံးအရင်း သုညဂိမ်းအဖြစ် အသွင်ပြောင်းကာ ဆုံးရှုံးသွားမည့် အဆုံးစွန်သော ကုန်သွယ်မှုကို ကြောက်ရွံ့မှုဖြင့် ဒေါ်လာပိုင်ဆိုင်မှုကို ခံစားနေပါသည်။

အဲဒါက ထိုင်း၊ အင်ဒိုနီးရှား၊ တောင်ကိုရီးယားနဲ့ တခြားနိုင်ငံတွေက မြို့တော်အတွက် ငတ်ပြတ်နေခဲ့တယ်။ အချိန်ကြာလာသည်နှင့်အမျှ၊ ဒေါ်လာကို ခုခံကာကွယ်ရန် မဖြစ်နိုင်တော့ပေ။ ငွေကြေးမျိုးကွဲများ မလေးရှားနှင့် ဖိလစ်ပိုင်တို့ကို အစွန်းရောက်အောင် တွန်းပို့ခဲ့သည်။

စိုးရိမ်စရာမှာ ဤရွေ့လျားမှုသည် တစ်ဖန်ပြန်ပေါ်လာခြင်းပင်ဖြစ်သည်။ ၁၉၉၀ ပြည့်လွန်နှစ်များနှောင်းပိုင်းနှင့်မတူဘဲ တရုတ်နိုင်ငံသည် ထိမိ၍လဲနေသောအချိန်ဖြစ်သည်။

ထိုအချိန်က၊ အမေရိကန်ဘဏ္ဍာရေးဌာနနှင့် နိုင်ငံတကာငွေကြေးရန်ပုံငွေအဖွဲ့နှစ်ခုစလုံးမှ တာဝန်ရှိသူများ အထိတ်တလန့်ဖြစ်ရသည့်အရာမှာ တရုတ်နိုင်ငံသည် ယွမ်ငွေအား ပျော့ပျောင်းစေခဲ့သည်။ အဲဒါက အပြိုင်အဆိုင် အလျှော့အတင်းအတက်အဆင်းအသစ်တွေကို စတင်ပြီး မီးထဲကို လတ်ဆတ်တဲ့ လောင်စာဆီ ထပ်လောင်းပေးမှာ အသေအချာပါပဲ။

ယနေ့ခေတ်တွင် တရုတ်နိုင်ငံသည် မတူညီသော အကြောင်းပြချက်များဖြင့် ကမ္ဘာ့ဈေးကွက်များကို နှောင့်ယှက်လျက်ရှိသည်။ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများ ခြေထောက်ဖြင့် မဲပေးပြီး အာရှ၏ အကြီးဆုံး စီးပွားရေး အားနည်းသွားသဖြင့် ၎င်း၏ ငွေကြေးကို ခြယ်လှယ်နေခြင်း မဟုတ်ပါ။

ပိုဆိုးသွားအောင်၊ သူ့ရဲ့ဒုက္ခတွေက သူ့ကိုယ်သူ ကြီးကြီးမားမား ထိခိုက်စေတယ်။ ပြင်းထန်လွန်းသည်”Zero-Covid“ဘေဂျင်းက နုတ်ထွက်လို့ မရပါဘူး၊ Big Tech ရဲ့ စည်းမျဉ်းစည်းကမ်းတွေကို ဖြိုခွဲတာက China Inc ကို ခေတ်မီအောင်လုပ်ဖို့ သမ္မတ Xi Jinping ရဲ့ ကတိကဝတ်တွေနဲ့ ရည်ရွယ်ချက်တွေနဲ့ လုပ်ဆောင်နေပါတယ်။

ခိုင်မာသောဒေါ်လာတန်ဖိုးသည် ရှီ၏အစိုးရအတွက် အဆိုးဆုံးအချိန်၌ တရုတ်နိုင်ငံမှ အရင်းအနှီးကို ဆွဲဆောင်လျက်ရှိသည်။ ဤရွေ့လျားမှုသည် ပြည်မကြီးစတော့ရှယ်ယာများကို ထိခိုက်စေပြီး ဘွန်းအထွက်နှုန်းကို မြှင့်တင်ပေးပါသည်။ ယွမ်ငွေ 13% နီးပါးကျဆင်းခဲ့သည်။ ယခုနှစ်တွင် ပြည်မကြီးကုမ္ပဏီများအတွက် ဒေါ်လာငွေစုထားသော ကြွေးမြီများကို ပေးချေရန် ပိုမိုခက်ခဲစေပြီး ပုံသေအန္တရာယ်များကို တိုးပွားစေသည်။

ကုန်စည်ဈေးနှုန်းများ တဟုန်ထိုးတက်လာသည်နှင့်အမျှ အာရှသည် “ပြောင်းပြန်ငွေကြေးစစ်ပွဲ” တွင် ပိုမိုပါဝင်လာနေသည်။ ဒေသသည် ပို့ကုန်မြှင့်တင်ရန် ငွေလဲနှုန်းကို အားနည်းစေသည့် လွန်ခဲ့သော နှစ် 30 တွင် ကုန်ဆုံးခဲ့သည်။ ယခုအခါ Fed ၏ အတိုးနှုန်းသည် ဘေဂျင်းမှ ဂျကာတာမှ တာဝန်ရှိသူများသည် ငွေကြေးများကို ထောက်ပံ့ရန် ရုန်းကန်နေရသည်။

OANDA မှ ခွဲခြမ်းစိတ်ဖြာသူ Edward Moya က "ဒေါ်လာဈေးက အတက်အကျ ကုန်သွားပြီ၊ ဒါပေမယ့် အဲဒါက ပြီးသွားတယ်လို့ မဆိုလိုပါဘူး" ဟု OANDA မှ လေ့လာသုံးသပ်သူ Edward Moya ကဆိုသည်။

ပြဿနာမှာ သုည-ပေါင်းလဒ် ဒိုင်နနမစ် ပြန်ဖြစ်လာသည်။ တဟုန်ထိုးတက်နေသော ဒေါ်လာဈေးသည် ယခုအခါ ခေတ်မီပြီး ထွန်းသစ်စနိုင်ငံများအတွက် စိန်ခေါ်မှုများ ရှိနေသည်။

S&P Global Ratings မှ ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာ စီးပွားရေးပညာရှင် Paul Gruenwald က "လွန်ခဲ့တဲ့ နှစ် 50 အတွင်း တတိယမြောက် ဒေါ်လာဈေးအတက်အကျ ကာလကို ကျွန်တော်တို့ ရောက်ရှိလာပုံရပါတယ်။ “လွယ်ကူတဲ့ ဖြေရှင်းချက်တော့ မရှိပါဘူး။ Passivity သည် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုပစ်မှတ်များနှင့် ယုံကြည်စိတ်ချရမှုကို အန္တရာယ်ဖြစ်စေသည်၊ အထွက်နှုန်းနည်းပါးခြင်းနှင့် အလုပ်အကိုင်ရရှိမှုအန္တရာယ်ကို မြင့်တက်စေသည်၊ စွက်ဖက်မှုသည် အဖိုးတန်အရန်ငွေများမှတဆင့် လောင်ကျွမ်းသွားဖွယ်ရှိသည်။”

1980 ခုနှစ်များဖြေရှင်းချက်—ရဲရင့်သောကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာညှိနှိုင်းဆောင်ရွက်မှု—ဝါရှင်တန်ထံမှနိုင်ငံရေးအရင်းအနှီးများစွာလိုအပ်ကြောင်း Gruenwald ကမှတ်ချက်ချသည်။ “Plaza Accord” သည် ဒေါ်လာတန်ဖိုးကျဆင်းစေရန် 1985 သဘောတူညီချက်၏ ထပ်ခါတလဲလဲဖြစ်သည်—ဖြစ်နိုင်သည် ကတ်များတွင် မရှိပါ။ ဟို ဂျပန်ဘဏ် ယန်းငွေကို ထောက်ပံ့ရန် ပြီးခဲ့သည့်လက ကြားဝင်ဆောင်ရွက်ပေးခဲ့ပြီး ၎င်းသည် တစ်ယောက်တည်း လုပ်ဆောင်ခဲ့သည်။ ပျက်တယ်။

ဒေါ်လာဈေး အရောင်းအ၀ယ်ဖြစ်ရခြင်းအကြောင်းရင်းတစ်ခုမှာ တစ်ဖက်သတ်သိသာထင်ရှားသော အခြားရွေးချယ်စရာများ ရှားပါးလာခြင်းဖြစ်သည်။ ဥရောပ တိုးတက်မှု ဆုတ်ယုတ်လာသဖြင့် ယူရိုငွေသည် နှစ် 20 တွင် အနိမ့်ဆုံးသို့ တက်နေသည်။ ယန်းငွေ၊ ယခုနှစ်တွင် ၂၇ ရာခိုင်နှုန်း ကျဆင်းခဲ့သည်။ BOJ သည် ငွေကြေးလှုံ့ဆော်မှုအရှိန်မြှင့်စက်ပေါ်တွင် ခြေချနေသောကြောင့်ဖြစ်သည်။

ဝန်ကြီးချုပ် Liz Truss သည် စီးပွားရေးမူဝါဒကို တံခါးပေါက်မှ ဖယ်ရှားလိုက်သောကြောင့် ဗြိတိန်ပေါင်သည် ဒေါ်လာနှင့် ညီမျှခြင်းသို့ ကျဆင်းသွားခဲ့သည်။ ပြီးခဲ့သည့် သီတင်းပတ်က Fitch Ratings သည် ယူကေ၏ အချုပ်အခြာအာဏာပိုင် ကြွေးမြီ အလားအလာကို တည်ငြိမ်မှုမှ အနုတ်လက္ခဏာအဖြစ် အဆင့်လျှော့ချခဲ့သည်။

တရုတ်နိုင်ငံသည် ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာ ကုန်သွယ်မှုထိပ်တန်းနိုင်ငံအဖြစ် ရပ်တည်နေသော်လည်း ယွမ်ငွေသည် အဓိကအချိန်အတွက် အဆင်သင့်မဖြစ်သေးပါ။ ပြောင်းလဲနိုင်မှု အပြည့်အဝမရှိခြင်းသည် ယွမ်၏ အသုံးဝင်မှုကို အလားအလာရှိသော အရန်ငွေကြေးအဖြစ် ကန့်သတ်ထားသည်။

တရုတ်နိုင်ငံသည်လည်း ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများအကြား ယုံကြည်မှုကို ဖြုန်းတီးနေသည်။ ပေကျင်းတွင် အခြေခံအဆောက်အအုံ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုများ တိုးလာခြင်းကြောင့် ချေးငွေတိုးတက်မှုသည် ယခင်လက မျှော်လင့်ထားသည်ထက် ပိုမိုမြန်ဆန်စွာ ပြန်လည်ကောင်းမွန်လာခဲ့သည်။ သို့သော် ရှီသည် သူ၏ကြီးထွားမှု-သတ်ခြင်းကို စွဲကိုင်နေကြောင်း ညွှန်ပြနေသည်။ Covid ပိတ်ဆို့မှုများ.

ရယ်စရာကောင်းတာက Fed ရဲ့ အတိုးနှုန်းက ကမ္ဘာ့ဈေးကွက်တွေကို လှုပ်ခတ်လာလေလေ၊ ပျက်နေတဲ့ ဘောလုံးအပြောင်းအရွှေ့တွေ- ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူတွေက ဒေါ်လာတွေကို စုဆောင်းလေလေပါပဲ။ ၎င်း၏ မကြာသေးမီက ကမ္ဘာ့စီးပွားရေး ခန့်မှန်းချက်တွင် နိုင်ငံတကာ ငွေကြေးရန်ပုံငွေအဖွဲ့ International Monetary Fund က "အတိုချုပ်ပြောရရင် အဆိုးဆုံးက လာဖို့ ရှိသေးပြီး လူတော်တော်များများအတွက် 2023 ခုနှစ်ဟာ ဆုတ်ယုတ်မှုတစ်ခုလို ခံစားရလိမ့်မယ်" ဟု သတိပေးခဲ့သည်။

IMF သည် 2023 ခုနှစ် တိုးတက်မှုအတွက် ၎င်း၏ ခန့်မှန်းချက်ကို 0.9 ရာခိုင်နှုန်းမှ 2.7 ရာခိုင်နှုန်းအထိ ဖြတ်တောက်ခဲ့သည်။ “ဆက်လက်တည်ရှိပြီး ပိုမိုကျယ်ပြန့်လာသော ငွေကြေးဖောင်းပွမှုဖိအားများသည် ငွေကြေးအခြေအနေများကို လျင်မြန်စွာနှင့် ထပ်တူကျစေမည့် တင်းကျပ်မှုကို ဖြစ်ပေါ်စေသည်၊၊ အမေရိကန်တဒေါ်လာ အခြားငွေကြေးအများစုကို ဆန့်ကျင်သည်” ဟု IMF စီးပွားရေးပညာရှင်များက သုံးသပ်သည်။

မတည်ငြိမ်သော အရင်းအနှီးစီးဆင်းမှုနှင့် ကြွေးမြီအကျပ်အတည်းများ၏ အန္တရာယ်များသည် ဤကြီးမားသော ပျက်စီးနေသော ဘောလုံးကို အသစ်တစ်ဖန် ရွေ့လျားလာသဖြင့် တိုးများလာသည်။