60-40 အစုစုသည် ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများကို မတည်ငြိမ်မှုမှ ကာကွယ်ရန် ယူဆသည်- ထို့ကြောင့် အဘယ်ကြောင့် ဤမျှဆိုးရွားသောနှစ်ကို ကြုံတွေ့နေရသနည်း။

Goldman Sachs၊ Penn Mutual Asset Management နှင့် အခြားသူများ၏ အဆိုအရ 60-40 အစုစုသည် ဤဆိုးရွားမှုကို ဆယ်စုနှစ်များစွာ လုပ်ဆောင်ခဲ့သည်။

Capstone Investment Advisors မှ အကြီးတန်း အစုရှယ်ယာ မန်နေဂျာ Rishabh Bhandari က "ဒါဟာ နှစ်တစ်နှစ်တာ ကာလ အတွင်း အဆိုးရွားဆုံး စတင်မှုတွေထဲက တစ်ခု ဖြစ်ခဲ့ပါတယ်။

Goldman ၏ model 60-40 portfolio ၏ စွမ်းဆောင်ရည်သည် ယခုနှစ်အစကတည်းက အကြမ်းဖျင်း 20% ကျဆင်းသွားခဲ့ပြီး 1960 ခုနှစ်များနောက်ပိုင်း အဆိုးရွားဆုံး စွမ်းဆောင်ရည်အဖြစ် ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာ Equity Strategist Peter Oppenheimer ဦးဆောင်သော ဆန်းစစ်လေ့လာသူအဖွဲ့တစ်ဖွဲ့အရ သိရသည်။

အမေရိကန်ပြည်တွင်းစစ်ပြီးဆုံးသည့်နှစ် 1865 ခုနှစ်မှစ၍ အစိုးရငွေချေးစာချုပ်များသည် အဆိုးရွားဆုံးနှစ်အဖြစ် လမ်းကြောင်းမှန်ပေါ်ရောက်နေခဲ့သည်။ MarketWatch က ဖော်ပြပါတယ်။ စောစောက ရှယ်ယာများဘက်တွင်၊ S&P 500 သည် ပထမနှစ်ဝက်တွင် ပြီးခဲ့သည်။ ၁၉၇၀ ပြည့်လွန်နှစ်များ အစောပိုင်းကတည်းက တစ်နှစ်စတင်ရန် အဆိုးရွားဆုံး စွမ်းဆောင်ရည်. ငွေကြေးဖောင်းပွမှုအတွက် ချိန်ညှိလိုက်သောအခါ၊ ၎င်းသည် 1960 ခုနှစ်များနောက်ပိုင်း စစ်မှန်သောပြန်အမ်းငွေအတွက် အဆိုးရွားဆုံးအချိန်ဖြစ်ကြောင်း Deutsche Bank ၏ Jim Reid မှ အချက်အလက်များအရ သိရသည်။

ဒါဟာ အလွန်ထူးခြားတဲ့ အခြေအနေတစ်ခု ဖြစ်ခဲ့ပါတယ်။ လွန်ခဲ့သည့်နှစ်ပေါင်း 20 အတွင်း၊ 60-40 အစုစုအစီအစဉ်သည် ငွေချေးစာချုပ်များနှင့် စတော့ရှယ်ယာများ တပြိုင်နက် ကြီးထွားလာသောအခါ အထူးသဖြင့် ဘဏ္ဍာရေးအကျပ်အတည်းအပြီး ဆယ်စုနှစ်တွင် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများအတွက် ကောင်းမွန်စွာ အကောင်အထည်ဖော်နိုင်ခဲ့သည်။ FactSet မှ ပံ့ပိုးပေးသော စျေးကွက်ဒေတာအရ စတော့ရှယ်ယာများသည် ကြမ်းတမ်းသော patch ကို မကြာခဏ ခံနိုင်ရည်ရှိသောအခါ၊ ငွေချေးစာချုပ်များသည် ပုံမှန်အားဖြင့် စုစု၏ရှယ်ယာဘက်မှ ဆုံးရှုံးမှုများကို ထေမိရန် ကူညီပေးပါသည်။

ဖတ် (မေလမှ): နှုတ်ဆက်လိုက်ပါ TINA? အဘယ်ကြောင့်ဆိုသော် စတော့ဈေးကွက်တွင် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် အမှန်တကယ် အထွက်နှုန်းများ တက်လာခြင်းကို လျစ်လျူရှုရန် မတတ်နိုင်ကြပေ။

Penn Mutual Asset Management မှ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှု လေ့လာဆန်းစစ်သူ Matt Dyer မှ 2000 ခုနှစ်မှ စတင်ကာ US သည် 20 ခုနှစ်မှ 2009 ခုနှစ်အတွင်း အကျပ်အတည်းလွန်ကာလမှလွဲ၍ ကျန်စတော့များနှင့် ငွေချေးစာချုပ်များကြားတွင် အပျက်သဘောဆောင်သော ဆက်နွှယ်မှုအနှစ် 2012 ကာလသို့ ရောက်ရှိခဲ့ကြောင်း ထောက်ပြခဲ့သည်။ Dyer သည် အောက်ဖော်ပြပါဇယားတွင် စတော့များနှင့် ငွေချေးစာချုပ်များကြား ရေရှည်ဆက်စပ်မှုကို သရုပ်ဖော်ထားပြီး 2021 တွင် ရောင်းဝယ်မှုမစတင်မီ 2022 တွင် ဆက်ဆံရေးစတင်ပြောင်းလဲသွားသည်ကိုပြသသည်။

တစ်ဦးချင်းရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများသည် ပုံမှန်အားဖြင့် hedge funds နှင့် private equity ကဲ့သို့သော အခြားရွေးချယ်ခွင့်များကို သုံးစွဲခွင့်မရှိသောကြောင့်၊ စတော့များနှင့် ငွေချေးစာချုပ်များသည် ၎င်းတို့၏ အလွယ်ကူဆုံး ရင်းနှီးမြှုပ်နှံရနိုင်သော ပိုင်ဆိုင်မှုများအဖြစ် ပုံမှန်အားဖြင့် လုပ်ဆောင်လေ့ရှိပါသည်။ သို့သော် တစ်ဦးချင်းရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများသည် ငွေသား သို့မဟုတ် ကုန်စည်ကို အာရုံစိုက်သည့် ရန်ပုံငွေမှလွဲ၍ မည်သည့်နေရာမှ မလှည့်နိုင်သောကြောင့် ထိုရွေးချယ်မှုများသည် ယခုနှစ်တွင် ပြဿနာဖြစ်လာသည်။

အမှန်တကယ်ပင်၊ ပြီးခဲ့သော ခြောက်လအတွင်း Goldman မှ ခြေရာခံထားသော ပိုင်ဆိုင်မှု 90% ကျော်သည် ကာလတို ရက်စွဲပါ ငွေတိုက်ငွေစာရင်းများပုံစံဖြင့် ငွေသားနှင့်ညီမျှသော အစုစုကို စွမ်းဆောင်ရည် နိမ့်ကျခဲ့သည်။

အခြားတစ်ဖက်တွင်မူ အဖွဲ့အစည်းဆိုင်ရာ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် ၎င်းတို့၏အစုရှယ်ယာများကို ငွေချေးစာချုပ်များနှင့် စတော့ရှယ်ယာများတွင် တစ်ပြိုင်နက်ရောင်းချခြင်းမှ ကာကွယ်ရန် ရွေးချယ်စရာများရှိသည်။ Capstone ရှိ Bhandari ၏အဆိုအရ၊ ပင်စင်ရန်ပုံငွေများ၊ အကာအရံရန်ပုံငွေများနှင့်အခြားအဖွဲ့အစည်းများအတွက်ရရှိနိုင်သောရွေးချယ်စရာတစ်ခုမှာစတော့များနှင့်ငွေချေးစာချုပ်များကျဆင်းသောအခါတွင်ပေးချေရန်ဒီဇိုင်းပြုလုပ်ထားသောကောင်တာမှရွေးချယ်စရာများကိုဝယ်ယူခြင်းဖြစ်သည်။ Bhandari က ဤကဲ့သို့သောရွေးချယ်မှုများသည် စတော့ရှယ်ယာများသာကျဆင်းပါက ပေးချေသည့်စံနှုန်းတစ်ခုထက်ပိုမိုစျေးသက်သာသည့်ရွေးချယ်မှုဖြစ်သောကြောင့် ၎င်း၏ကုမ္ပဏီသည် ၎င်းတို့၏ရှယ်ယာများနှင့် ငွေချေးစာချုပ်များကို ကုန်ကျစရိတ်သက်သာသောနည်းလမ်းဖြင့် အကာအကွယ်ပေးနိုင်ကြောင်း Bhandari မှပြောကြားခဲ့သည်။ .

Guggenheim ရဲ့ Scott Minerd ဖြစ်ခဲ့ပါတယ်။ ကြောက်မက်ဖွယ်ကောင်းသော နွေရာသီ၏ သတိပေးချက် ရှေ့တွင်၊ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများကို အကြံပြုနေချိန်တွင် ကဲ့သို့သော ပိုင်ဆိုင်မှုအစစ်အမှန်များဆီသို့ ပြောင်းလဲပါ။ ကုန်စည်၊ အိမ်ခြံမြေနှင့် အနုပညာလက်ရာများရှယ်ယာများအစား၊

60/40 အစုစုက အသေပဲလား။

အမေရိကန်စီးပွားရေးအတွက် မျှော်မှန်းချက်မှာ မသေချာမရေရာမှုများ ပိုများလာသဖြင့် 60-40 အစုစုအတွက် နောက်လာမည့်အရာအပေါ် လေ့လာသုံးသပ်သူများက ဝေဖန်နေကြဆဲဖြစ်သည်။ အကယ်၍ Federal Reserve ဥက္ကဋ္ဌ Jerome Powell က တစ်ဦးနှင့်တစ်ဦး လိုက်နာပါက Dyer က ထောက်ပြခဲ့သည်။ Volcker-esque အပြောင်းအလဲအတွက် ငွေကြေးမူဝါဒ ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကိုထိန်းထားရန်၊ အတိုးနှုန်းများ တဟုန်ထိုးတက်လာသည် (အတိုးနှုန်းများတက်လာသည်နှင့်အမျှ ရောင်းထွက်သွားလေ့ရှိသည်) ကြောင့် အတိုးနှုန်းများ တဟုန်ထိုးတက်လာနိုင်သောကြောင့် ငွေဖောင်းပွမှုကိုထိန်းထားရန် ဖြစ်နိုင်သည်။ ထိုသို့သော လှုပ်ရှားမှုသည် စတော့ရှယ်ယာများကို ပိုမိုထိခိုက်စေနိုင်သည် (ငွေချေးစရိတ်မြင့်မားခြင်းနှင့် စီးပွားရေးနှေးကွေးခြင်းတို့သည် ကော်ပိုရိတ်အမြတ်အစွန်းအပေါ် ချိန်တွယ်ပါက)။

ဥက္ကဋ္ဌ Powell သည် ပြီးခဲ့သည့် သီတင်းပတ်တွင် ငွေကြေးဖောင်းပွမှု 2% ကို ပြန်လည်ကျဆင်းစေရန် ၎င်း၏ ရည်မှန်းချက်နှင့် ခိုင်မာသော အလုပ်သမားဈေးကွက်ကို ဆက်လက်ထိန်းသိမ်းထားရန် ရည်မှန်းထားသော်လည်း ယင်းအကြောင်းအရာနှင့် ပတ်သက်၍ ၎င်း၏ လေသံက ဖြစ်နိုင်ချေရှိနေဆဲဖြစ်ကြောင်း ပြောကြားခဲ့သည်။ မှောင်မိုက်သောအသွေးကို ယူဆောင်လာခဲ့သည်။.

သို့တိုင်၊ စတော့များနှင့် ငွေချေးစာချုပ်များကြား ဆက်နွယ်မှုသည် ၎င်း၏သမိုင်းဝင်ပုံစံသို့ ပြန်သွားရန် နယ်ပယ်ရှိပါသည်။ Goldman Sachs မှ ခွဲခြမ်းစိတ်ဖြာသူများအနေဖြင့် အမေရိကန်စီးပွားရေးသည် လက်ရှိမျှော်မှန်းထားသည်ထက် ပိုမိုလျင်မြန်စွာနှေးကွေးပါက စတော့ရှယ်ယာများ ဆက်လက်အားပျော့နေသော်လည်း ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများအနေဖြင့် “လုံခြုံသောနေရာ” ပိုင်ဆိုင်မှုများကို ရှာဖွေနေချိန်တွင် ငွေချေးစာချုပ်များဝယ်လိုအား မြင့်တက်လာနိုင်သည်ဟု သတိပေးခဲ့သည်။

Bhandari က စတော့ရှယ်ယာများနှင့် ငွေချေးစာချုပ်များတွင် နာကျင်မှုအများစုသည် ကျော်သွားပြီဖြစ်ကြောင်းနှင့် 60-40 အစုရှယ်ယာများသည် ယခုနှစ်ဒုတိယနှစ်ဝက်တွင် ၎င်းတို့၏ဆုံးရှုံးမှုအချို့ကို ပြန်လည်ရရှိနိုင်မည်ဟု အကောင်းမြင်ကြောင်း Bhandari မှပြောကြားခဲ့သည်။ နောက်ဆက်တွဲ ဘာပဲဖြစ်ဖြစ် နောက်ဆုံးမှာ ငွေကြေးဖောင်းပွမှု လျော့သွားမလား၊ အမေရိကန် စီးပွားရေးက ဒဏ်ခတ်တဲ့ စီးပွားရေး ဆုတ်ယုတ်မှုထဲ ရောက်သွားမလားဆိုတဲ့ အပေါ်မှာ မူတည်ပါတယ်။

အမေရိကန်၏ စီးပွားရေးနှေးကွေးမှုသည် ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများ စျေးနှုန်းသတ်မှတ်ထားသည်ထက် ပိုမိုပြင်းထန်ပါက အစုရှယ်ယာများအတွက် ရှေ့တွင် ပိုမိုနာကျင်ဖွယ်ရှိကြောင်း Bhandari က ပြောကြားခဲ့သည်။ တစ်ချိန်တည်းတွင်၊ နှုန်းထားဘက်တွင်၊ ငွေကြေးဖောင်းပွမှုနှင့်ပတ်သက်သည်။ စားသုံးသူ-စျေးနှုန်းအညွှန်းကိန်းကို အနီးကပ်ကြည့်လျှင် ငွေကြေးဖောင်းပွမှု၊ ဇွတ်မြင့်နေသေးသည်။ထို့နောက် Fed သည် အတိုးနှုန်းကို ပိုမိုပြင်းထန်စွာ မြှင့်တင်ရန် တွန်းအားပေးပြီး ငွေချေးစာချုပ်များပေါ်တွင် နာကျင်မှုများကို ခံစားရစေမည်ဖြစ်သည်။

တနင်္လာနေ့တွင် စျေးကွက်ပိတ်သဖြင့် တနင်္လာနေ့တွင် စျေးကွက်ပိတ်သည့် တနင်္လာနေ့တွင် ဘွန်းစျေးနှုန်းများနှင့် စတော့ရှယ်ယာ နှစ်ခုလုံးသည် ၎င်းအတွက် တန်ဖိုးရှိသည့်အတွက် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် သောကြာတွင် ရောင်းချခြင်းမှ သက်သာရာရမှုကို ခံစားခဲ့ရသည်။ 10 နှစ် Treasury note တွင် အထွက်နှုန်း
TMUBMUSD10Y၊
2.894%
Dow Jones စျေးကွက်ဒေတာအရ သောကြာနေ့တွင် အခြေခံအမှတ် 7.2 သို့ 2.901% သို့ ကျဆင်းသွားခဲ့ပြီး ဇွန်လ 3.482 ရက်နေ့တွင် သတ်မှတ်ထားသော မကြာသေးမီက 14% မှ ပြန်လည်ဖြေလျှော့ခဲ့သည်။

S&P 500
SPX,
+ 1.06%
FactSet အရ အပတ်စဉ် 1.1% ကျဆင်းနေချိန်တွင် 3,825.33 ဖြင့် အဆုံးသတ်ရန် သောကြာနေ့တွင် 2.2% တက်လာခဲ့သည်။ Dow Jones စက်မှုပျမ်းမျှ
DJIA၊
+ 1.05%
သောကြာနေ့တွင်လည်း 1.1% မြင့်တက်ခဲ့သော်လည်း Nasdaq Composite Index သည် သီတင်းပတ်အတွက် 1.3% နိမ့်ကျခဲ့သည်။
COMP၊
+ 0.90%
သောကြာနေ့တွင် 0.9% ရရှိခဲ့ပြီး၊ တစ်ပတ်အတွက် 4.1% ကျဆင်းခဲ့သည်။

စီးပွားရေးဒေတာမျက်နှာစာတွင်၊ မေလ၏စက်ရုံနှင့်အဓိကအရင်းအနှီးပစ္စည်းများအမှာစာများကိုဖတ်ရှုခြင်းဖြင့်စျေးကွက်များသည်အင်္ဂါနေ့တွင်ပြန်လည်ဖွင့်လှစ်မည်ဖြစ်သည်။ ဗုဒ္ဓဟူးနေ့သည် Fed ၏နောက်ဆုံးပေါ်လစီအစည်းအဝေးမှအလုပ်များဒေတာနှင့်မိနစ်များကိုယူဆောင်လာပြီးနောက်တွင်အလုပ်များဒေတာကြာသပတေးနေ့နှင့် Fed စပီကာအနည်းငယ်တို့ပါဝင်သည်။ သို့သော် သီတင်းပတ်၏ ကြီးမားသောအချက်မှာ ဇွန်လအတွက် သောကြာနေ့၏ လုပ်ခလစာအစီရင်ခံစာဖြစ်ဖွယ်ရှိသည်။