Federal Reserve သည် ပျက်စီးမှုမရှိဘဲ၊ ငွေကြေးပူဖောင်းများကို ဖြိုခွင်းနေသည်။

(Bloomberg) - Federal Reserve သည် မြင့်မားသော ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို နှိမ်နှင်းရာတွင် ယခုအချိန်အထိ အောင်မြင်မှုများစွာ မရရှိခဲ့သေးသော်လည်း ၎င်း၏ ငွေကြေးတင်းကျပ်မှုလှုပ်ရှားမှုသည် ကပ်ရောဂါကာလအတွင်း ဖောင်းပွနေသော ပိုင်ဆိုင်မှုပူဖောင်းများကို ညစ်ညမ်းစေခြင်းအတွက် ကြီးမားသောအကျိုးသက်ရောက်မှုရှိသည်။

Bloomberg မှဖတ်သူအများစု

• တစ်ချိန်က $3 ထရီလီယံတန်ဖိုးရှိသော cryptocurrency စျေးကွက်သည် သုံးပုံနှစ်ပုံကျော် ကျုံ့သွားခဲ့သည်။

• ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများနှစ်သက်သော နည်းပညာစတော့ရှယ်ယာများသည် 50% ကျော်ကျဆင်းသွားသည်

• အနီရောင်ပူပြင်းသော အိမ်ရာဈေးနှုန်းများသည် ၁၀ နှစ်အတွင်း ပထမဆုံးအကြိမ် ကျဆင်းသွားခဲ့သည်။

အရေးအကြီးဆုံးကတော့ – အံ့သြစရာကောင်းတာက – ဒီအရာတွေအားလုံးဟာ ဘဏ္ဍာရေးစနစ်ကို မြှင့်တင်ခြင်းမပြုဘဲ ဖြစ်ပျက်နေတာပါပဲ။

“ဒါဟာ အံ့ဩစရာပါပဲ” ဟု ဟားဗတ်တက္ကသိုလ်မှ ပါမောက္ခ Jeremy Stein က 2012 ခုနှစ်မှ 2014 ခုနှစ်အထိ ဘဏ္ဍာရေးတည်ငြိမ်မှုဆိုင်ရာ ပြဿနာများကို အထူးအာရုံစိုက်ခဲ့ပြီး Fed အုပ်ချုပ်ရေးမှူးအဖြစ် တာဝန်ယူခဲ့သည်။ “လွန်ခဲ့တဲ့တစ်နှစ်က ငါတို့ထဲက တစ်ယောက်ယောက်ကို 'ငါတို့ 75 မှတ်တောင်တက်မယ်' လို့ ပြောခဲ့မယ် ဆိုရင် 'မင်းက ရူးနေလား' ငွေရေးကြေးရေးစနစ်ကို ဖျက်ဆီးပစ်တော့မယ်။”

Fed ပေါ်လစီချမှတ်သူများသည် ပိုင်ဆိုင်မှုပူဖောင်းများကို ကိုင်တွယ်ဖြေရှင်းရန်အတွက် ငွေကြေးမူဝါဒကို အသုံးပြုခြင်းမှ ဝေးကွာနေခဲ့ပြီး အတိုးနှုန်းတက်ခြင်းများသည် ထိုကဲ့သို့သောမစ်ရှင်အတွက် ခဲယဉ်းလွန်းသည်ဟု ဆိုကြသည်။ သို့သော် လက်ရှိငွေကြေးဖောင်းပွမှုမှာ ပိုင်ဆိုင်မှုစျေးနှုန်းများ ပျော့ပျောင်းလာစေရန် အထောက်အကူဖြစ်စေနိုင်သည် ဟု စီးပွားရေးဥက္ကဋ္ဌ Jerome Powell နှင့် ၎င်း၏လုပ်ဖော်ကိုင်ဖက်များက ရှာဖွေနေပါသည်။

ငွေရေးကြေးရေး ကျယ်ကျယ်ပြန့်ပြန့် ဖောက်ပြန်မှုကို ဖြတ်တောက်၍မရပါ။ သို့သော် ယခုလက်ရှိအပိုင်းသည် ၂၀၀၇ ခုနှစ်မှ ၂၀၀၉ ခုနှစ်အတွင်း နက်ရှိုင်းသောကျဆင်းမှုကိုဖြစ်စေသည့် အမေရိကန်အိမ်ခြံမြေဈေးနှုန်းပူဖောင်းနှင့် 2007 ခုနှစ်တွင် စီးပွားရေးအပျော့စားစီးပွားရေးကျဆင်းမှုသို့ တွန်းပို့ခဲ့သည့် နည်းပညာစတော့ရှယ်ယာများ အရည်ပျော်ကျမှုတို့နှင့် သိသိသာသာ ကွဲလွဲနေပါသည်။

ဘေးအန္တရာယ်များကို အသိအမှတ်ပြုခြင်း တစ်စိတ်တစ်ပိုင်း - နှင့် ၎င်းတို့သည် အတိုးနှုန်းများစွာကို မြှင့်တင်ထားပြီးဖြစ်ကြောင်း - Powell & Co. သည် ဆက်တိုက် 50 အခြေခံအမှတ် လေးကြိမ်ရွှေ့ပြီးနောက် နောက်အပတ်တွင် အခြေခံအမှတ် 75 သို့ တိုးလာမည်ဖြစ်သည်။

စဉ်ဆက်မပြတ်ပုံပြင်

ဤသည်မှာ ၎င်းတို့၏ ကမ်ပိန်းသည် ပိုင်ဆိုင်မှုစျေးကွက်များကို ယခုအချိန်အထိ မည်သို့အကျိုးသက်ရောက်စေခဲ့သည်-

အိုးအိမ် Cooldown၊ အရည်ပျော်ခြင်းမဟုတ်ပါ။

ကပ်ရောဂါကာလအတွင်း မြို့ပြ၏အပြင်ဘက်ရှိ အိမ်ခြံမြေများ ၀ယ်လိုအား မြင့်တက်လာခြင်းနှင့်အတူ ချေးငွေကုန်ကျစရိတ် အလွန်နည်းပါးခြင်းကြောင့် အိမ်ရာစျေးနှုန်းများ မြင့်တက်လာခဲ့သည်။ ယင်းတို့သည် ယခုနှစ်တွင် အပေါင်ခံနှုန်းထားများထက် နှစ်ဆကျော် အလေးချိန်အောက်သို့ ကျဆင်းလာသည်။

ဘဏ္ဍာရေးအကျပ်အတည်းအပြီးတွင် စတင်ဖွဲ့စည်းခဲ့သော ဘဏ္ဍာရေးပြုပြင်ပြောင်းလဲမှုများသည် 2000 ခုနှစ်များအစောပိုင်းတွင် မြင်တွေ့ရသည့် ချေးငွေစံနှုန်းများတွင် နောက်ဆုံးအိမ်ရာလည်ပတ်မှုတွင် လျော့ရဲမှုမျိုးမပါဝင်ကြောင်း သေချာစေခဲ့သည်။ Dodd-Frank လို့ ခေါ်တဲ့ အစီအမံတွေက ဘဏ်တွေကို အရင်းအနှီးပိုကောင်းအောင်ထားခဲ့ပြီး ဟိုတုန်းကထက် သုံးစွဲမှုလည်း အများကြီးနည်းပါတယ်။

Wrightson ICAP LLC မှ ဘောဂဗေဒပညာရှင် Lou Crandall မှ စီးပွားရေးပညာရှင် Lou Crandall မှ ဘဏ်များသည် ကပ်ရောဂါကာလအတွင်း အမေရိကန်များ စုဆောင်းထားသည့် ပိုလျှံနေသော စုဆောင်းငွေများကြောင့် ဘဏ်များတွင်လည်း အပ်ငွေများပါ နစ်မြုပ်နေပါသည်။

“ဒီအိမ်ယာကျဆင်းမှုက ၂၀၀၈ ခုနှစ် ပျက်ကျတာနဲ့ မတူပါဘူး” ဟု Bloomberg မှ အမေရိကန်စီးပွားရေးပညာရှင် Anna Wong နှင့် လုပ်ဖော်ကိုင်ဖက် Eliza Winger က မှတ်ချက်တစ်ခု၌ ပြောကြားခဲ့သည်။ အပေါင်ချေးငွေအရည်အသွေးသည် ထိုအချိန်ကထက် ပိုမိုမြင့်မားသည်ဟု ၎င်းတို့က ရေးသားခဲ့သည်။

အရိပ်ဘဏ်များဟု ခေါ်သော ဘဏ်မဟုတ်သော ငွေချေးသူများသည် မကြာသေးမီနှစ်များအတွင်း US အိမ်ရာအတွက် ကြီးမားသောချေးငွေရင်းမြစ်အသစ်ဖြစ်လာသော်လည်း၊ အပေါင်ခံဈေးကွက်သည် ပြည်သူပိုင်သိမ်းထားသော ငွေကြေးရှာဖွေသူများ Fannie Mae နှင့် Freddie Mac တို့၏ပုံစံဖြင့် ထိရောက်သော နောက်ပြန်ဆုတ်နေဆဲဖြစ်သည်။

“အိမ်ယာဟာ ဘဏ္ဍာရေးစနစ်ကို အနှောင့်အယှက်မပေးတဲ့အတွက် ကျွန်တော်တို့ မအံ့သြသင့်ပါဘူး” ဟု Fed အရာရှိဟောင်း Vincent Reinhart က ယခု Dreyfus နှင့် Mellon မှ စီးပွားရေးပညာရှင် အကြီးအကဲဟောင်း Vincent Reinhart က ပြောကြားခဲ့သည်။

Crypto ခေါက်သိမ်းခြင်း၊ ပါရှိသည်။

ကပ်ရောဂါကာလအတွင်းတွေ့ရသော ခန့်မှန်းခြေပိုလျှံမှုအများစုသည် crypto ကိုဗဟိုပြုပါသည်။ Fed နှင့် အခြားသော ထိန်းကျောင်းသူများအတွက် ကံကောင်းစွာပင်၊ ၎င်းသည် အချင်းချင်း အကြွေးများသော ကုမ္ပဏီများနှင့်အတူ ၎င်းတို့အတွင်း၌ ကြီးမားသော သပ်ရပ်သော ဂေဟစနစ်တစ်ခုဖြစ်ကြောင်း သက်သေပြခဲ့သည်။ ငွေရေးကြေးရေးစနစ်နှင့် ပိုမိုကျယ်ပြန့်စွာ ပေါင်းစည်းခြင်းသည် စီးပွားရေးကျဆင်းမှုကို ပိုမိုတည်ငြိမ်သွားစေနိုင်သည်။

"၎င်းသည် သမားရိုးကျဘဏ္ဍာရေးစနစ် သို့မဟုတ် စစ်မှန်သောစီးပွားရေးအတွက် မည်သည့်ဝန်ဆောင်မှုကိုမျှ မပေးဆောင်ခဲ့ပါ" ဟု Bank for International Settlements အကြီးအကဲနှင့် Brandeis တက္ကသိုလ်မှ ပါမောက္ခဖြစ်သူ Stephen Cecchetti က crypto စျေးကွက်ကို များစွာသောအွန်လိုင်းဗီဒီယိုဂိမ်းတစ်ခုနှင့် နှိုင်းယှဉ်ပြောဆိုခဲ့သည်။

ထို့ကြောင့်၊ စျေးကွက်ရှိကစားသမားအများအပြားသည် crypto အက်ကွဲမှုဒဏ်ကိုခံခဲ့ရသော်လည်းအခြားနေရာများတွင်ကျဆင်းမှုသည်အနည်းငယ်မျှသာဖြစ်သည်။

Tech Tumble၊ သို့သော် Dot-Com ထိပ်ပိုင်းမရှိပါ။

ကပ်ရောဂါ ပိတ်ဆို့ခြင်းကာလတွင် အောင်မြင်ခဲ့သော နည်းပညာကဏ္ဍကုမ္ပဏီများ၏ စတော့ရှယ်ယာများသည်လည်း ကျဆင်းသွားပြီး စျေးကွက်အရင်းအနှီးအတွက် ဒေါ်လာထရီလျံနှင့်ချီ၍ ဆုံးရှုံးသွားခဲ့သည်။ သို့သော် Fed နှုန်းထားများ ပိုမိုမြင့်မားလာခြင်းကြောင့် ပြီးခဲ့သည့်နှစ်တွင် ပျံ့နှံ့သွားခဲ့ပြီး တဖြည်းဖြည်း ကျဆင်းလာခဲ့သည်။

ဆုံးရှုံးမှုများသည် ကြီးမားသော်လည်း၊ ရာစုနှစ်အစပိုင်း၌ နည်းပညာပူဖောင်းများ ပေါက်ကြားလာမှုတွင် မြင်တွေ့ရသည့် အတိုင်းအတာ၏ တစ်စိတ်တစ်ပိုင်းဖြစ်သည်။ Nasdaq Composite Index သည် ယမန်နှစ်က အမြင့်ဆုံးထက် 30% ထက် အနည်းငယ်ကျဆင်းသွားသော်လည်း ၎င်းသည် လွန်ခဲ့သောဆယ်စုနှစ် 80 နှစ်ခန့်က ပျက်စီးမှု XNUMX% နှင့် နှိုင်းယှဉ်ပါသည်။

S&P 500 Index သည် ဇန်နဝါရီတွင် ၎င်း၏စံချိန်တင်မြင့်မားမှု၏ 18% ထက် လျော့နည်းသွားသဖြင့် ပိုမိုကျယ်ပြန့်သောစတော့စျေးကွက်သည် ပိုမိုကောင်းမွန်လာပါသည်။

Cecchetti က "အများအားဖြင့် ကြီးမားသော အစုရှယ်ယာများကို လွှမ်းမိုးထားခြင်း မရှိပါ။ “သူတို့ကို ပိုင်တဲ့လူတွေက တော်တော်ကို ချမ်းသာတာဘဲ”

လုံးဝရှင်းလင်းခြင်းမရှိပါ။

Fed ၏ ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို တိုက်ဖျက်သည့် ခရူးဆိတ်စစ်ပွဲမှ အပြည့်အဝ ဘဏ္ဍာရေးဆိုင်ရာ ထိခိုက်မှုမှာ အထင်အရှားမရှိသေးပေ။ ပိုက်လိုင်းတွင် အတိုးနှုန်း တိုးလာရုံသာမက ပမာဏ တင်းကျပ်ခြင်း ဟုခေါ်သော ပမာဏ တင်းကျပ်ခြင်း အားဖြင့် ဗဟိုဘဏ်သည် ၎င်း၏ လက်ကျန်ရှင်းတမ်းကို ဆက်လက် ကျုံ့နေပါသည်။ Fed သည် QT ကိုလုပ်ဆောင်သည့်အခြားအချိန်တစ်ခုသာဖြစ်ပြီး၊ စျေးကွက်မတည်ငြိမ်မှုများနောက်ဆက်တွဲအနေဖြင့်၎င်းသည်မျှော်လင့်ထားသည်ထက်ပိုမိုမြန်ဆန်သောလုပ်ငန်းစဉ်ကိုအဆုံးသတ်ရမည်ဖြစ်သည်။

ယူကေငွေချေးစာချုပ်ဈေးကွက်တွင် မကြာသေးမီက ဖြစ်ပွားခဲ့သော ပေါက်ကွဲသံများသည် သတိထားရမည့်အချက်ကြောင့် တုန်လှုပ်ချောက်ချားမှုများ ဖြစ်ပေါ်နိုင်သည်။ မူဝါဒချမှတ်သူများသည် ကန့်သတ်ထိန်းချုပ်မှုနည်းသော အရိပ်ဘဏ်လုပ်ငန်းနယ်ပယ်တွင် ဖြစ်ပျက်နေသည့်အရာများနှင့်ပတ်သက်၍ ၎င်းတို့အလိုရှိသည့်အတိုင်း အချက်အလက်များစွာ မရှိပါ။

ဆက်လက်၍ စိုးရိမ်ပူပန်စရာရင်းမြစ်တစ်ခုမှာ ကမ္ဘာပေါ်တွင် အရည်အများဆုံးနှင့် အတည်ငြိမ်ဆုံးဟု ရှည်လျားသော US Treasuries အတွက် ဒေါ်လာ ၂၃.၇ ထရီလီယံ စျေးကွက်ဖြစ်သည်။ ရှေ့နောက်မညီဘဲ၊ Dodd-Frank-မှုတ်သွင်းထားသော စည်းမျဉ်းများသည် ဘဏ်ကြီးများအား Treasury securities များကို ဝယ်ယူခြင်းနှင့် ရောင်းချခြင်းတွင် ကြားခံများအဖြစ် လုပ်ဆောင်ခြင်းမှ တားမြစ်ခြင်းဖြင့် ဈေးကွက်ကို ပိုမို ဆတ်ဆတ်ထိမခံ ဖြစ်စေခဲ့သည်။

Read More: Treasury Market's Illiquidity သည် စိုးရိမ်စရာဖြစ်နေဆဲဟု Fed Blog ကဆိုသည်

ကြီးမားသောဘဏ္ဍာရေးဆိုင်ရာအခက်အခဲများအတွက် အလားအလာကြောင့် Harvard မှ Stein သည် ယခုအချိန်အထိတွေ့မြင်နေရသော ငြိမ်သက်မှုမှ နှစ်သိမ့်မှုအလွန်အကျွံမယူရန် သတိပေးခဲ့သည်။

စတော့ရှယ်ယာများနှင့် ကော်ပိုရိတ်ငွေချေးစာချုပ်များတွင် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် စျေးကွက်များ နက်ရှိုင်းစွာ ငုပ်လျှိုးနေပါက Fed သည် လျင်မြန်စွာ ကယ်တင်နိုင်မည်ဟု ယုံကြည်ချက်ကြောင့် ဗဟိုဘဏ်၏ တင်းကျပ်သောလှုပ်ရှားမှုမှ ဘဏ္ဍာရေးဆိုင်ရာ ထိခိုက်မှုများလည်း စိုးရိမ်စရာရှိပါသည်။

Fed သည် ကြီးမားသောဘဏ္ဍာရေးဆိုင်ရာ အနှောက်အယှက်တစ်ခုကြုံရပါက အကြွေးတင်းကျပ်ရန် ၎င်း၏ကြိုးပမ်းအားထုတ်မှုများကို ပျော့ပျောင်းသွားစေနိုင်သော်လည်း၊ ထိုသို့သောလုပ်ဆောင်မှုသည် ယာယီဖြစ်နိုင်သည်ဟု Stifel Financial Corp. မှ ဘောဂဗေဒပညာရှင် Lindsey Piegza က ပြောကြားခဲ့သည်။

“Fed သည် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို တိုက်ဖျက်ရန် အထူးအာရုံစိုက်နေသည်” ဟု သူမက ဆိုသည်။

Fed ၏ ဒုဥက္ကဌဟောင်း Alan Blinder သည် ငွေကြေးအရ ရက်စက်စွာ သတ်ဖြတ်ခြင်းမရှိဘဲ US သည် လက်ရှိသံသရာကို ဖြတ်သန်းရမည်ဟု အကောင်းမြင်သူများထဲတွင် ပါဝင်ပါသည်။

မူဝါဒချမှတ်သူများသည် သူတို့မသိသောအရာအတွက် အမြဲစိုးရိမ်နေရသော်လည်း အထူးသဖြင့် မသိနားမလည်သည့်အရာများ—“ကျိုးကြောင်းဆီလျော်စွာ အကောင်းမြင်ပါတယ်” လို့ ခွဲခြမ်းစိတ်ဖြာခြင်းကို ရှောင်ရှားနိုင်သည်ဟု Princeton တက္ကသိုလ်မှ ပါမောက္ခက ပြောကြားခဲ့သည်။

Bloomberg Businessweek မှဖတ်သူအများစု

© 2022 ဘလွန်းဘာ့ဂ် LP သို့