စျေးသည် အတိုးနှုန်းဖြင့် ဈေးတက်သည်။ ယခု Fed တွင် ဆုံးဖြတ်ရန် အခြားပြဿနာများစွာရှိသည်။

သေချာစေရန်၊ စတော့နှင့် ငွေချေးစာချုပ်ဈေးကွက်များသည် ရှေ့တွင် လိုက်လျောညီထွေ သက်သာသော Federal Reserve ငွေကြေးမူဝါဒ၏ အဖြစ်မှန်ကို ချိန်ညှိခြင်းဖြင့် 2022 ခုနှစ်တွင် စတင်ခဲ့သည်။ ကြာသပတေးနေ့တွင် 10% ဖြင့် 34 နှစ် Treasury note ၏ အထွက်နှုန်းသည် အခြေခံအမှတ် 1.836 တက်လာပြီး Nasdaq Composite သည် ပြီးခဲ့သည့်နိုဝင်ဘာလက အထွတ်အထိပ်မှ 10% ပြုပြင်မှုဟု ခေါ်တွင်ခဲ့သည်။ မတ်လ 25-0 FOMC စုဆောင်းမှုတွင် Fed ၏အဓိကမူဝါဒနှုန်းထားတွင် Federal-funds အနာဂတ်စျေးကွက်သည် 0.25-အခြေခံ-အချက် အပြည့်အ၀ စျေးတက်ခဲ့ကြောင်း၊

CME

FedWatch ဆိုဒ်။ (အခြေခံအမှတ်သည် ရာခိုင်နှုန်းအမှတ်တစ်ခု၏ 1/100th ဖြစ်သည်။)

သို့သော် ငွေကြေးဖောင်းပွမှု သိသိသာသာ မြင့်တက်လာမှုကြောင့် သက်သာသော Fed မူဝါဒ လိုအပ်မှုအပေါ် ကြီးထွားလာသော သဘောထားဆန္ဒ (သမ္မတ Joe Biden အပါအဝင်) က ကြီးထွားလာနေသည့်ကြားမှ ယခုသီတင်းပတ်အတွင်း အတိုးနှုန်း တိုးလာနိုင်ဖွယ်မရှိပါ။ ဗုဒ္ဓဟူးနေ့က သူ့ရဲ့သတင်းစာရှင်းလင်းပွဲမှာ Biden က Fed ဥက္ကဋ္ဌ Jerome Powell ရဲ့ မူဝါဒကို ပြန်လည်ချိန်ညှိဖို့ အစီအစဉ်ကို ထောက်ခံကြောင်း ဖော်ပြခဲ့ပါတယ်။ “မြင့်မားသောစျေးနှုန်းများ အမြစ်တွယ်မနေစေရန် သေချာစေခြင်း၏ အရေးကြီးသောအလုပ်မှာ လုပ်ပိုင်ခွင့်နှစ်ခုပါရှိသော Federal Reserve နှင့်သာ အကျုံးဝင်သည်- အလုပ်အကိုင်အပြည့်နှင့် တည်ငြိမ်သောစျေးနှုန်းများ” ဟု သမ္မတက ပြောကြားခဲ့သည်။

၎င်းသည် ငွေကြေးပိုမိုလွယ်ကူစေရန် ယခင်သမ္မတများက မကြာခဏ ဖိအားပေးသည့် ပြင်းထန်သော ပြောင်းပြန်လှန်မှုတစ်ခုဖြစ်သည်။ Lyndon B. Johnson မှ Nixon နှင့် Donald Trump အထိ၊ သမ္မတများသည် Fed ဥက္ကဋ္ဌများအား အတိုးနှုန်းလျှော့ချရန် သို့မဟုတ် မြှင့်တင်ခြင်းမှ ရှောင်ကြဉ်ရန် အမျိုးမျိုးသော လှည့်ဖြားရန် ကြိုးပမ်းခဲ့ကြပြီး၊ George HW Bush သည် ၎င်း၏ ရွေးကောက်ပွဲရှုံးနိမ့်မှုအတွက် တင်းကျပ်လွန်းသော Fed ကို အပြစ်တင်နေချိန်တွင် ဖြစ်သည်။ သို့သော် ယခုအခါတွင်၊ ငွေကြေးဖောင်းပွမှုနှုန်းသည် ၇ ရာခိုင်နှုန်းအထိ မြင့်တက်လာပြီး Biden ၏ စစ်တမ်းအဆင့်သတ်မှတ်ချက်များ လျှောကျလာချိန်နှင့် တိုက်ဆိုင်နေသောကြောင့် စားသုံးသူ စစ်တမ်းများတွင် စိုးရိမ်စရာများစာရင်းတွင် ထိပ်ဆုံးမှ ရပ်တည်နေသောကြောင့် လိုက်လျောညီထွေ သက်သာသော Fed ပေါ်လစီကို ၎င်း၏ ထောက်ခံချက်သည် နိုင်ငံရေးအရ လိုအပ်သည့် ကိစ္စရပ်ဖြစ်သည်။

ထို့ကြောင့် ငွေကြေးဖောင်းပွမှု ပြင်းထန်လာမည်ကို အချို့သော လေ့လာသူများမှ ချက်ချင်းလက်ငင်းနှင့် သိသိသာသာ အရေးယူရန် တိုက်တွန်းမှုများ ဖြစ်လာသည်။ ၎င်းတွင် Barrons.com တွင်ကျွန်ုပ်ယခုလွန်ခဲ့သည့်အပတ်ကရေးသားခဲ့သည့်အတိုင်း Fed-funds နှုန်းတွင် 50-base-point ခုန်တက်ရန်တောင်းဆိုမှုများ၊ သို့မဟုတ် Fed ၏လုံခြုံရေးဝယ်ယူမှုများတွင် လုံးဝရပ်တန့်သွားခြင်းမျိုးမဟုတ်ဘဲ လွန်ခဲ့သည့်တစ်ပတ်ကဤနေရာတွင်ဖော်ပြခဲ့သလို၊ ယခုမတ်လတွင် ၎င်း၏ အဝယ်လမ်းကြောင်းကို ရပ်တန့်စေခဲ့သည်။

ဒါပေမယ့် Powell Fed အတွက် နှစ်ခုလုံးက စရိုက်လက္ခဏာတွေ လွဲနေလိမ့်မယ်။ Brean Capital မှ စီးပွားရေးအကြံပေးအရာရှိချုပ် John Ryding က “နောက်ထပ် ကြီးမားတဲ့ မဏ္ဍိုင်တစ်ခုကို တွေးကြည့်လို့ မရဘူး” လို့ ဆိုပါတယ်။ 2021 ခုနှစ်အများစုအတွက်၊ ငွေကြေးအာဏာပိုင်များသည် "အကူးအပြောင်း" ငွေကြေးဖောင်းပွမှုသဘောတရားကို စွဲကိုင်ထားသည်။ သိသိသာသာ အခြေခံအချက် 50 တောင်တက်ခြင်းသည် အဆောက်အဦစျေးနှုန်းဖိအားများကို မည်ကဲ့သို့ လွဲမှားစေခဲ့သည်ကို ဝန်ခံချက်တစ်ခုဖြစ်ကြောင်း ၎င်းက ပြောကြားခဲ့သည်။

Ryding သည် ပြီးခဲ့သောနှစ်တွင် ၎င်း၏လုံခြုံရေးဝယ်ယူမှုများကို ရုတ်တရက်အဆုံးသတ်ခဲ့သည့် Canada ဘဏ်ကိုအတုယူရန် Fed ကိုရှာမတွေ့ပါ။ လာမယ့်အပတ်မှာကျင်းပမယ့် FOMC အစည်းအဝေးကနေ “ကျွန်တော်ရရှိဖို့မျှော်လင့်ချက်က ရှင်းရှင်းလင်းလင်းပါပဲ” ဟု ၎င်းက တယ်လီဖုန်းအင်တာဗျူးတွင် ထည့်သွင်းပြောကြားခဲ့သည်။

ဖြစ်နိုင်ချေရှိသော အံ့အားသင့်စရာတစ်ခုမှာ FOMC မှ ဝယ်ယူမှုများ ပိုမိုနှေးကွေးလာစေရန်၊ လက်ရှိ စီစဉ်ထားသည်ထက် တစ်လစောကာ ဖေဖော်ဝါရီ လလယ်တွင် အရောင်းအ၀ယ်ပြုလုပ်ရန် Nomura ဘောဂဗေဒပညာရှင် Aichi Amemiya၊ Robert Dent နှင့် Kenny Lee တို့ကို ဖောက်သည်မှတ်စုတစ်ခုတွင် ရေးပါ။ ၎င်းသည် Treasury တွင် $20 ဘီလီယံခန့် လျော့ချမှုနှင့် အေဂျင်စီ ပေါင်နှံထားသော ကျောထောက်နောက်ခံပြု ငွေချေးဝယ်ယူမှုများတွင် $10 ဘီလီယံကို ကိုယ်စားပြုနိုင်သော်လည်း Fed ၏ ငွေကြေးဖောင်းပွမှု တိုက်ဖျက်ရေး ဖြေရှင်းချက်နှင့်ပတ်သက်၍ စျေးကွက်သို့ အချက်ပြမည်ဖြစ်သည်။

အထူးသဖြင့်၊ Fed ၏ ငွေချေးစာချုပ်ဝယ်ယူမှုတွင် ပိုမိုမြန်ဆန်သော အပြောင်းအလဲက Powell အတွက် အဆင်မပြေသောမေးခွန်းအချို့ကို ရှောင်ရှားရန် အထောက်အကူဖြစ်စေနိုင်သည် ဟု ဖြည့်စွက်ပြောဆိုသည်။ ဗဟိုဘဏ်သည် ဒေါ်လာ ၄၀ ဘီလီယံ Treasuries နှင့် MBS တွင် တစ်လလျှင် $40 ဘီလီယံကို ဆက်လက်ဝယ်ယူနေပြီး ၎င်း၏ $ 20 ထရီလီယံနီးပါး လက်ကျန်ရှင်းတမ်းတွင် ထည့်သွင်းထားသည်၊ ဆိုလိုသည်မှာ ၎င်းသည် တင်းကျပ်သောမူဝါဒမဟုတ်ဘဲ ကန့်သတ်ရန်လိုအပ်ကြောင်း ပြောဆိုနေချိန်တွင် အမှန်တကယ် ဖြေလျှော့မှုဖြစ်သည်ဟု ဆိုလိုသည်။ ငွေကြေးဖောင်းပွမှု။

Fed သည် ၎င်း၏လက်ကျန်ရှင်းတမ်းကို ပုံမှန်အတိုင်းပြန်စရန်အတွက်၊ ကြေညာချက်သည် မတ်လ သို့မဟုတ် မေလ FOMC အစည်းအဝေးတွင် စောနိုင်သည်ဟု Nomura ဘောဂဗေဒပညာရှင်များက ယူဆကြသည်။ Fed စောင့်ကြည့်သူအများစုသည် အတိုးနှုန်းနှစ်ခု သို့မဟုတ် ထို့ထက်ပိုသော နှုန်းထားများ မြင့်တက်ပြီးနောက် ဗဟိုဘဏ်၏ ငွေချေးစာချုပ်များ ကိုင်ဆောင်မှုကို လျှော့ချရန် နောက်ပိုင်းတွင် စတင်ရန် မျှော်လင့်ကြသည်။ အားလုံးနီးပါးက Fed သည် အာမခံချက်များအား လုံးလုံးလျားလျား ရောင်းချခြင်းထက် ရင့်ကျက်မှုပြဿနာများကို ကြိုတင်ခန့်မှန်းနိုင်သော အရှိန်အဟုန်ဖြင့် လည်ပတ်ခွင့်ပြုမည်ဟု ထင်မြင်ယူဆကြသည်။

အချို့ကလည်း Fed သည် ပေါင်နှံထားသော ငွေချေးစာချုပ်များကို ပိုမိုလျင်မြန်စွာ ကိုင်ဆောင်ထားနိုင်သည်ဟု အချို့က အကြံပြုကြသည်။ Fed သည် 2007-09 ဘဏ္ဍာရေးအကျပ်အတည်းမတိုင်မီကကဲ့သို့၎င်း၏လက်ကျန်ရှင်းတမ်းတွင် Treasuries ကိုသာကိုင်ဆောင်ရန်လိုလားကြောင်းဖော်ပြခဲ့သည် Ryding ကမှတ်ချက်ချသည်။ ထို့အပြင် MBS ကိုဝယ်ယူခြင်းဖြင့် အပူလွန်ကဲနေပြီဖြစ်သော အိမ်ရာစျေးကွက်ကို ထိထိရောက်ရောက် ထောက်ပံ့ပေးခြင်းသည် အဓိပ္ပါယ်မရှိဟု ဝေဖန်သူအများအပြားက လပေါင်းများစွာ စောဒကတက်ခဲ့ကြသည်။

သို့သော် အဆိုပါ အဓိက ငွေကြေးမူဝါဒ ကိရိယာနှစ်ခုဖြစ်သည့် အတိုးနှုန်းနှင့် ဗဟိုဘဏ်၏ ပိုင်ဆိုင်မှု ပိုင်ဆိုင်မှု အပြောင်းအလဲများ၏ ဆက်စပ်စီးပွားရေးနှင့် ဘဏ္ဍာရေးဆိုင်ရာ သက်ရောက်မှုကို မသိရသေးကြောင်း ၎င်းက ဆိုသည်။ Fed သည် အစဉ်အလာအားဖြင့် ဗဟိုဘဏ်၏ အဓိကပေါ်လစီလီဗာအဖြစ် ဗဟိုဘဏ်နှုန်းကို အသုံးပြုပြီး ၎င်း၏အဓိကမူဝါဒနှုန်းသည် သုညအောက်ဘောင်သို့ ကျဆင်းသွားသောအခါ ၎င်း၏လက်ကျန်ရှင်းတမ်းတွင် ကြီးမားသောချဲ့ထွင်မှုကို အသုံးပြုခဲ့သည်။ အခြားဗဟိုဘဏ်များနှင့်မတူဘဲ၊ အထူးသဖြင့် ဥရောပဗဟိုဘဏ်နှင့်

ဂျပန်ဘဏ်
,
Fed သည် အနုတ်လက္ခဏာဆောင်သော အတိုးနှုန်းကို ရှောင်ရှားခဲ့သည်။

Notre Dame မှ စီးပွားရေးပညာရှင် Cynthia Wu နှင့် International Settlements for International Settlement ဘဏ်မှ Fan Dora Xia တို့က Atlanta Fed မှ ခြေရာခံထားသည့် “shadow fed-funds rate” ဟုအမည်ပေးထားသည့် Fed ၏ပိုင်ဆိုင်မှုဝယ်ယူမှု၏ ညီမျှသောအကျိုးသက်ရောက်မှုကို ခန့်မှန်းခဲ့သည်။ Atlanta Fed အရ Wu-Xia အရိပ်ရန်ပုံငွေနှုန်းသည် ဒီဇင်ဘာ 1.15 ရက်နေ့အထိ အနုတ် 31% ဖြစ်သည်။

Ryding က Wu သည် Fed ၏ လက်ကျန်ရှင်းတမ်းတွင် ပြောင်းလဲမှုသည် US ပြည်တွင်းစုစုပေါင်းထုတ်ကုန်၏ 10%—$2 trillion ခန့်—သည် Fed-funds rate ၏ အခြေခံပွိုင့် 100 ပြောင်းလဲမှုနှင့် ညီမျှသည်ဟု Wu က ခန့်မှန်းသည်။

ဗဟိုဘဏ်မှ ငွေချေးစာချုပ်များ ဝယ်ယူခြင်းသည် စီးပွားရေးအပေါ် မည်ကဲ့သို့ အကျိုးသက်ရောက်သည်ကို စီးပွားရေးပညာရှင်များကြားတွင် အချေအတင် ဆွေးနွေးနေကြဆဲဖြစ်သည်။ အစုစုချန်နယ်ဟုခေါ်သော ပိုင်ဆိုင်မှုဝယ်ယူမှုများကို အများစုက မြင်ကြသည်။ Fed ဥက္ကဋ္ဌဟောင်း Ben Bernanke က နိုဝင်ဘာလ 2010 ခုနှစ် Washington Post ဆောင်းပါးတွင် ရှင်းပြထားသည့်အတိုင်း ဗဟိုဘဏ်သည် စားသုံးသူများ၏ ကြွယ်ဝမှုနှင့် ယုံကြည်မှုကို မြှင့်တင်ပေးသည့် စတော့စျေးနှုန်းများ မြှင့်တင်ခြင်းအပါအဝင် ဘဏ္ဍာရေးအခြေအနေများ သက်သာစေရန် ဗဟိုဘဏ်မှ ဝယ်ယူသည်။

ဆန်းကြယ်စွာပါလာတဲ့ ဇယားကွက်တွေအတိုင်းပါပဲ။

Deutsche ဘဏ်
'' s ကို
အကြောင်းအရာအလိုက် သုတေသန အကြီးအကဲ Jim Reid က ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာ နည်းပညာ တိုးတက်မှု အစုရှယ်ယာများသည် အဓိက ဗဟိုဘဏ်များ၏ ပိုင်ဆိုင်မှုများနှင့်အတူ သော့ခတ်သွားသည်ကို သရုပ်ဖော်သည်။ ဇယားတွင်အသုံးပြုသည့် FANG+ အဖွဲ့ ပါဝင်သည်။

Meta Platforms

(ယခင် Facebook၊ ticker: FB)၊

Amazon.com

(AMZN)၊

Apple

(AAPL) နှင့် Google မိဘ

အက္ခရာ

(GOOGL) အပေါင်း

အလီဘာဘာ Group မှဦးပိုင်

(ဘီဘာ)

ဘိုင်ဒူ

(BIDU)၊

Nvidia က

(NVDA)၊

တက်စလာ

(TSLA) နှင့်

တွစ်တာ

(TWTR)။ ဗဟိုဘဏ်ကြီးငါးခုမှာ Fed၊ ECB၊ တရုတ်ပြည်သူ့ဘဏ်၊ BoJ နှင့် အင်္ဂလန်ဘဏ်တို့ဖြစ်သည်။

"ဆက်နွယ်မှုသည် အကြောင်းရင်းကို မဆိုလိုပါ၊ သို့သော် သင်သည် သမားရိုးကျမဟုတ်သော ငွေကြေးမူဝါဒကို တိုက်ဆိုင်စွာ ခြေရာခံခဲ့သည့် အကြီးဆုံးနည်းပညာကုမ္ပဏီများအတွက် လုံးဝအသစ်သော ၀င်ငွေပါရာဒိုင်းအတွက် မယုံနိုင်လောက်အောင် ခိုင်မာအားကောင်းသော ထောက်ခံသူမဟုတ်ပါက၊ ဗဟိုဘဏ်မူဝါဒများ ချမှတ်ထားသည်ဟူသော အယူအဆကို ဆန့်ကျင်ရန် ခက်ခဲပါသည်။ ပြီးခဲ့သော ခြောက်နှစ်မှ ခုနစ်နှစ်အတွင်း ကဏ္ဍအတွက် မယုံနိုင်လောက်အောင် လည်ပတ်မှုတွင် ကြီးမားသောပံ့ပိုးကူညီသူ။ အမှန်စင်စစ်၊ ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာ [အရေအတွက်တင်းကျပ်မှု] 2018 တွင်ရောက်ရှိလာသောအခါတွင်သာထင်ရှားသောဆုတ်ယုတ်မှုဖြစ်သည်” ဟု Reid က client note တစ်ခုတွင်သတိပြုမိသည်။

နိုဝင်ဘာလမှ ကြာသပတေးနေ့အထိ FANG+ အညွှန်းကိန်းတွင် 13% ကျဆင်းမှုသည် လူကြိုက်များသော 11.5% ကျဆင်းမှုထက် အနည်းငယ် မတ်စောက်သည်။

Invesco QQQ
အကြီးမားဆုံး Nasdaq ငွေကြေးမဟုတ်သော စတော့များကို ခြေရာခံသည့် လဲလှယ်ရောင်းဝယ်ရေးရန်ပုံငွေ (QQQ)။ ၎င်းသည် Fed သည် ၎င်း၏လက်ကျန်ရှင်းတမ်းကို အမှန်တကယ်ကျုံ့သွားစေခြင်းမပြုမီတွင်ဖြစ်သည်။

Fed သည် COVID-2020 ကပ်ရောဂါကြောင့် ဖြစ်ပေါ်လာသော စျေးကွက်များ အရည်ပျော်လုနီးကာလအတွင်း 19 ခုနှစ် မတ်လတွင် စတင်ခဲ့သော ၎င်း၏ အတိုးနှုန်း သုညနှင့် တက်ကြွသော ငွေချေးစာချုပ်များ ဝယ်ယူခြင်းဆိုင်ရာ အကျပ်အတည်းမူဝါဒကို ထိန်းသိမ်းထားသည်။ ဗိုင်းရပ်စ်နှင့် ၎င်း၏မျိုးကွဲများသည် ဆက်လက်တည်ရှိနေသော်လည်း အလုပ်လက်မဲ့နှုန်း 4% အောက်နှင့် လုပ်သားရှားပါးမှုကြောင့် လုပ်သားဈေးကွက်သည် အကြီးအကျယ် ပြန်လည်ကောင်းမွန်လာခဲ့သည်။ တစ်ချိန်တည်းမှာပင် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုသည် ထောက်ပံ့မှုကန့်သတ်ချက်များနှင့် စုပ်ယူထားသော ဝယ်လိုအား ပေါင်းစပ်မှုမှ 7% အထိ မြင့်တက်လာခဲ့သည်။

Fed မူဝါဒ၏ အကျိုးသက်ရောက်မှုသည် ပိုင်ဆိုင်မှုစျေးနှုန်းများထက် နှစ်ဆပိုမိုထင်ရှားသော မည်သည့်နေရာတွင်မှ မရှိပါ။

S&P 500
မတ်လ 2020 အောက်ခြေမှစတင်၍ အိမ်စျေးနှုန်းများ 20% ခန့်ခုန်တက်ခဲ့သည်။ ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများသည် Powell & Co. မှ ယခုလာမည့်အပတ်တွင်ပြောသည့်စကားကို ဂရုတစိုက်နားထောင်ပြီး ထိုမူဝါဒများကို ပုံမှန်ဖြစ်စေခြင်းနှင့်ပတ်သက်၍ ကျော်လွန်သွားမည်ဖြစ်သည်။

ရေးသားဖို့ မှာ Randall ဒဗလျူ Forsyth [အီးမေးလ်ကိုကာကွယ်ထားသည်]